Контакти

Обслужването на емисията на ценни книжа се извършва на пазара. Ред за издаване на ценни книжа

  • 06.03.2020

Глава 1. Етапи на процедурата по издаване ценни книжа

1.1. Процедурата за издаване на акции, облигации и опции на емитента (наричани по-долу ценни книжа), освен ако не е предвидено друго в настоящия правилник, включва следните стъпки:

приемане на решение за пласиране на ценни книжа или друго решение, което е основание за пласиране на ценни книжа (наричано по-долу решението за пласиране на ценни книжа);

приемане на решението за емисия (допълнителна емисия) на ценни книжа;

държавна регистрация на емисията ( допълнителен въпрос) ценни книжа или прехвърляне към емисия (допълнителна емисия) на ценни книжа идентификационен номер;

пласиране на ценни книжа;

държавна регистрация на отчет за резултатите от емисия (допълнителна емисия) на ценни книжа или представяне на известие за резултатите от емисия (допълнителна емисия) на ценни книжа.

1.2. Ценни книжа, чиято емисия (допълнителна емисия) не е преминала държавна регистрация, не могат да бъдат пуснати, освен в следните случаи:

пласиране на акции при учредяване акционерно дружество;

поставяне на ценни книжа по време на реорганизация на акционерни дружества под формата на разделяне или отделяне, извършено едновременно със сливане или придобиване, при което пласирането на ценни книжа на акционерни дружества, създадени в резултат на разделяне или отделяне- изключване се извършва без държавна регистрацияиздаване на ценни книжа и отчет за резултатите от емисията на ценни книжа;

пласиране чрез публична подписка на облигации без обезпечение, по отношение на които едновременно се спазват условията, установени в параграф 1 на член 27.5-2 от Федералния закон „За пазара на ценни книжа“ (наричани по-долу борсово търгувани облигации);

пласиране чрез затворена подписка на облигации без обезпечение, по отношение на които едновременно се спазват условията, установени в алинеи 3 - 5 на параграф 1 на член 27.5-2 от Федералния закон "За пазара на ценни книжа" (наричани по-долу търговски облигации) ;

поставяне на руски депозитарни разписки, по отношение на които едновременно са изпълнени условията, посочени в параграф 5.1 на член 27.5-3

1.3. Държавната регистрация на емисия (допълнителна емисия) на ценни книжа може да бъде придружена от регистрация на проспект за ценни книжа, а в случай на пласиране на ценни книжа чрез записване, тя трябва да бъде придружена от регистрация на проспект за ценни книжа, освен ако поне едно от следните: условията са изпълнени:

в съответствие с условията за пласиране на ценни книжа, те се поставят от лица, които са квалифицирани инвеститори, при условие че броят на лицата, които могат да извършат преференциално правопридобиването на такива ценни книжа, с изключение на лицата, които са квалифицирани инвеститори, не надвишава 500;

в съответствие с условията за пласиране на акции и (или) ценни книжа, конвертируеми в акции, те се поставят при лица, които към определена дата са били или са акционери в акционерното дружество - емитент, при условие че броят на такива лица, с изключение на лицата, които са квалифицирани инвеститори, не надвишава 500;

в съответствие с условията за пласиране на ценни книжа, те се предлагат на лица, чийто брой не надвишава 150, с изключение на лицата, които са квалифицирани инвеститори, както и с изключение на лица, които към определена дата са били или са участници (акционери) в емитента, при условие че броят на тези участници (акционери), които не са квалифицирани инвеститори, не надвишава 500;

в съответствие с условията за пласиране на ценни книжа, те се пласират чрез затворена подписка между лица, чийто брой, без лицата, които са квалифицирани инвеститори, не надвишава 500;

сумата, набрана от емитента Паричрез пускане на ценни книжа от една или повече емисии (допълнителни емисии) в рамките на една година не надвишава 200 милиона рубли;

размерът на средствата, набрани от емитент, който е кредитна институция чрез пласиране на облигации от една или повече емисии (допълнителни емисии) в рамките на една година, не надвишава четири милиарда рубли;

в съответствие с условията за пласиране на ценни книжа, паричната сума, внесена от всеки от потенциалните купувачи, с изключение на лицата, упражняващи правото на предимство за придобиване на съответните ценни книжа, е най-малко четири милиона рубли, при условие че броят от лицата, които могат да упражнят правото на преференция за закупуване на такива ценни книжа, с изключение на лицата, които са квалифицирани инвеститори, не надвишава 500;

в случай на държавна регистрация на отделна емисия (допълнителна емисия) на облигации, поставени по програмата за облигации, ако проспектът за облигации е регистриран едновременно с държавната регистрация на програмата за облигации.

1.4. Ако държавната регистрация на две или повече емисии (допълнителни емисии) на ценни книжа на един емитент се извършва едновременно, за ценните книжа на тези емисии (допълнителни емисии) може да се изготви един проспект за ценни книжа.

1.5. Ако ценните книжа се пускат чрез открита подписка или процедурата за издаване на ценни книжа е придружена от регистрация на проспект за ценни книжа, емитентът е длъжен да разкрие информация относно издаването (допълнителната емисия) на ценни книжа в съответствие с член 30 от Федералния закон „За пазар на ценни книжа".

1.6. В случай, че в съответствие с настоящите Правила емитентът представи на Банката на Русия (наричана по-долу регистриращия орган) документ (документи), такъв документ се представя (предоставят се такива документи) на регистриращия орган на хартиено копие. Ако хартиеният носител на документа има повече от един лист, той трябва да бъде номериран, зашит, подпечатан с печата на издателя върху фърмуера и заверен с подписа на упълномощеното лице на издателя. Не се допускат изтривания и петна в текста на документи, представени на хартиен носител.

Точността на копията на документите, представени в съответствие с тези Правила на регистрационния орган на хартиен носител, трябва да бъде потвърдена с печата на емитента и подписа на неговото упълномощено лице, освен ако друга форма на увереност не е установена с нормативни правни актове на Руската федерация. .

В случаите, предвидени в тази наредба, текстовете на документите се представят на регистриращия орган и на електронен носител и във формат, който отговаря на изискванията на регистриращия орган.

1.7. В случаите, когато в съответствие с този правилник емитентът представи на регистриращия орган копие от който и да е документ, той има право да представи на регистриращия орган оригинала на този документ вместо копие.

1.9. Документите, предвидени в настоящия регламент, могат да се подават на регистрационния орган в електронна форма(под формата на електронни документи), подписан (подписан) с електронен подпис в съответствие с изискванията на Федералния закон от 6 април 2011 г. N 63-FZ „За електронен подпис"(Сборник на законодателството на Руската федерация, 2011 г., N 15, чл. 2036; N 27, чл. 3880; 2012 г., N 29, чл. 3988; 2013 г., N 14, чл. 1668; N 27, чл. 3463, чл.3477; 2014, N 26, чл.3390. Посочените документи в електронен вид ( електронни документи) се признават за еквивалентни на документи, подписани с ръкописен подпис и представени на хартиен носител.

Информация за промените:

Наредба на Банката на Русия № 3774-U от 2 септември 2015 г. допълни глава 1 с клауза 1.10

1.10. Сроковете, установени с този правилник, се изчисляват от деня, следващ деня, в който съответните документи са получени от регистриращия орган, а ако посочените срокове са установени от този правилник за издаване (изпращане) на уведомления въз основа на резултатите от разглеждането на документи, получени от регистриращия орган - от деня, следващ деня, в който регистриращият орган приема съответното решение въз основа на резултатите от разглеждането на такива документи. Ако последният ден от срока, установен с този правилник, се пада на неработен ден, денят на изтичане на посочения срок е следващият работен ден след него.

Информация за промените:

С Инструкция на Банката на Русия № 3774-U от 2 септември 2015 г. Глава 1 е допълнена с клауза 1.11.

1.11. В случай, че в съответствие с този правилник е необходимо да се представи документ, потвърждаващ факта на плащане държавно митоначислени в съответствие със законодателството на Руската федерация относно данъците и таксите за извършване на правно значимо действие от страна на регистриращия орган и регистриращият орган няма надеждна информация за плащането от заявителя (издателя) на посоченото държавно мито по установения ред представените от заявителя (емитента) документи се оставят без разглеждане. В този случай регистриращият орган е длъжен в срок от седем работни дни от датата на получаване на представените от заявителя (издателя) документи да му изпрати уведомление, в което да посочи необходимостта от представяне на документ, потвърждаващ факта на плащане на държавата. такса и в рамките на сроковете, определени с тази наредба за разглеждане на представените от заявителя (издателя) документи, се спира до датата на получаване от регистриращия орган на достоверна информация за плащането на държавната такса по предписания начин. .

Информация за промените:

Инструкция на Банката на Русия от 2 септември 2015 г. N 3774-U, глава 1, беше допълнена с клауза 1.12.

1.12. Използването на печат върху документи, представени в съответствие с този регламент на регистрационния орган на хартиен носител, е задължително в случаите, предвидени от федералните закони, както и ако информация за наличието на печат се съдържа в устава (учредителния документ) на релевантното юридическо лице.

Информация за промените:

С Директива на Банката на Русия № 4171-U от 28 октомври 2016 г. Глава 1 беше допълнена с клауза 1.13.

1.13. Ако в съответствие с този правилник е необходимо да се представи копие от протокола (извлечение от протокола) от общото събрание на участниците в икономическото дружество и посоченият документ не съдържа информация за съответствие с Гражданския кодекс на Руската федерация, създадена с параграф 3 на член 67.1 от Гражданския кодекс на Руската федерация (Сборник на законодателството на Руската федерация, 1994 г., N 32, член 3301) на процедурата за потвърждаване на решението (решенията), прието (прието) от общо събрание на участниците в икономическото дружество и състава на лицата, присъстващи при неговото (тяхното) приемане, заедно с такъв документ трябва да бъде представено удостоверение, съдържащо информация за спазване на посочената процедура (друг документ, съдържащ информация за спазването на определен ред). В същото време информацията за спазването на посочената процедура трябва да включва името на регистратора, който е изпълнявал функциите комисия за преброяване, или фамилното име, собствено име, бащино име (ако има такова) и заглавието на длъжността на нотариуса, който е удостоверил взетото(ите) решение(а), и ако решенията, взети от общото събрание на участниците в дружество с ограничена отговорност, са потвърдени по друг начин - индикация за такъв метод.

Информация за промените:

Наредба на Банката на Русия № 4171-U от 28 октомври 2016 г. добави глава 1 с клауза 1.14

1.14. Ако в съответствие с този правилник е необходимо да се представи документ (включително копие от протокола (извлечение от протокола) от общото събрание на облигационерите), потвърждаващ получаването на съгласието на облигационерите по предписания начин, и посочените не може да се получи съгласие на облигационерите поради факта, че никой от облигационерите няма право да гласува по съответната емисия, вместо посочения документ трябва да се представи удостоверение, съдържащо съответните разяснения.

Съгласно Федералния закон „За пазара на ценни книжа“ издаването на ценни книжа е установената от закона последователност от действия на емитента за пласиране на емисионни ценни книжа. Трябва да се отбележи, че могат да бъдат пласирани само емисионни ценни книжа, а именно акции и облигации.

Процедурата за издаване на ценни книжа е регламентирана от националното законодателство и включва редица задължителни стъпки. И така, основните етапи на излъчване са:

  • - вземане на решение за издаване на ценни книжа,
  • - одобряване на решението и изготвяне на проспекта на емисията,
  • - регистрация на проспекта на емисията в държавния орган,
  • - регистрация на емисия емисионни ценни книжа,
  • - пласиране на ценни книжа,
  • - държавна регистрация на доклада за резултатите от издаването.

Решението за издаване на акции или други ценни книжа в дружество трябва да бъде одобрено от упълномощени лица. Това решение трябва да бъде регистрирано в държавния орган за регистрация на ценни книжа и да съдържа данни, достатъчни за установяване на обхвата на правата, обезпечени с ценната книга. По този начин законодателството на Руската федерация посочва задължителното количество информация, която трябва да се съдържа в решението за издаване на ценни книжа.

Особено се откроява ситуацията, когато компанията планира да емитира акции за първи път. Тази процедура се нарича първично публично предлагане (IPO) и е най-трудната задача.

Държавната регистрация на емисия емисионни ценни книжа се придружава от регистрация на техния проспект, в случай че емисионните ценни книжа се пускат чрез открита или със затворена подписка сред кръг от лица, чийто брой надвишава 500. Проспектът е публикуван специална декларациясъдържащ достоверна и пълна информация за характера на дейността на акционерното дружество, неговите ръководители, капитал, доходи, дълг и други показатели за финансовото състояние. След регистриране на проспект, документът се преглежда за пропуски.

Проспектът се състои от няколко раздела:

Първият съдържа най-много Главна информацияза емитента: наименование и юридическа форма на дружеството; лица, отговорни за точността на данните, предоставени в проспекта.

Вторият раздел съдържа инвестиционна декларация, която определя целите на инвестициите и насоките на инвестиционната политика, т.е. Кратко описаниебъдеща дейност на емитента на пазара на ценни книжа.

Третият раздел на проспекта съдържа информация за предстоящата емисия на ценни книжа. Сред тях е размерът Уставният капиталпри учредяване на предприятие, като се вземе предвид допълнителната емисия на акции, видът на емитираните ценни книжа, тяхната номинална стойност и началната цена на подписката, началната и крайната дата на пласирането на акциите и др.

Следващите раздели на проспекта предоставят информация за предишни емисии на ценни книжа, учредители на емитента, органи на управление, като се посочват имената на управителите, техните дялове в Уставният капитал, списък на всички длъжности, заемани към момента и за последните пет години, включително тези извън органите на управление на емитента. Освен това се съобщава съдебни делаи санкции, наложени на емитента към момента на регистрация на проспекта, се предоставя отчет за финансово положениеи представяне на компанията.

В заключителните части на проспекта са посочени условията за придобиване на правата на притежателите на ценни книжа, както и друга информация от интерес за инвеститорите.

Законодателството изброява основните изисквания към съдържанието на проспекта.

Емитентът и поръчителите на емисията (ако има такива), както и инвестиционните институции, продаващи ценни книжа на първите собственици по споразумение с емитента, са длъжни да предоставят на всеки купувач възможност да се запознае с условията за продажба и емисията проспект преди покупката на тези ценни книжа. Следователно публикуването на проспекта е задължително.

Емитентът и инвестиционните институции, които продават акции на първите собственици, също са длъжни да осигурят на всички тях еднакви ценови условия за придобиване (цената на акциите от една емисия в този случай трябва да бъде еднаква).

Регистрация на емисия ценни книжа. Емисията на ценни книжа се извършва под строг контрол от държавни органи. Всички емисии трябва да бъдат регистрирани в FFMS и да получат държавен регистрационен номер, в противен случай FFMS има право да обяви емисиите на ценни книжа за невалидни, да ги спре, да откаже регистрация в случаите, когато емитентите или инвестиционни компании, продавайки ценни книжа, посочват невярна информация в проспекта или информация, която се нуждае от изясняване, както и нарушават изискванията на действащото законодателство в процеса на издаване.

Ограниченията за държавна регистрация на емисия се отнасят не само за акции, но и за други видове ценни книжа, предимно облигации. По този начин, съгласно действащото руско законодателство, емисията на облигации не подлежи на държавна регистрация в следните случаи:

  • - до пълно изплащане на уставния капитал на организацията-издател;
  • - преди регистрация на отчета за резултатите от регистрираната по-рано емисия облигации от същата серия;
  • - до регистриране на отчети за резултатите от всички по-рано регистрирани емисии акции и внасяне на съответните изменения в устава на акционерното дружество-емитент;
  • - ако сборът от номиналните стойности на издадените облигации в съвкупност със сбора от номиналните стойности на всички неизплатени облигации на емитента надвишава размера на неговия уставен капитал или размера на обезпеченията, предоставени му от трети лица .

Поставяне на въпроса. Пласирането на ценни книжа на първичния пазар може да се осъществи под формата на разпространение, записване или конвертиране.

Дистрибуцията се отнася до разпределението на допълнителни ценни книжа на компанията между техните собственици. При конвертирането емитираните ценни книжа се разменят за по-рано издадени облигации или за акции с по-висока или по-ниска номинална стойност.

Пазарното пласиране на емитираните ценни книжа се осъществява основно чрез записване, другите два метода практически не позволяват промяна на състава на притежателите на ценни книжа на дружеството.

Сред акциите, пуснати чрез записване, има акции на компании, които вече са на пазара, както и първите открити записвания за акции. Във втория случай говорим за превръщане на затворено дружество в открито и привличане на външни, „външни” акционери. Това е характерно за почти всички акционерни дружества, които са достигнали определен етап на развитие и желаят да мобилизират допълнителен капитал.

Ако сте заети да търсите източници на финансиране за вашия бизнес и дори ви изтича времето, обърнете внимание на възможността за издаване на акции или облигации.

Емисията на ценни книжа е действията на емитента за първоначално пласиране на дългови задължения, освен това това е основният метод за формиране на уставния капитал на организацията.

Но не забравяйте, че удоволствието не е евтино, затова се препоръчва да се прибягва до него само в случаите, когато играта наистина си струва свещта и говорим за стратегическото развитие на предприемаческа компания.

Какви цели и задачи заслужават да бъдат изпълнени, както и етапите на процедурата за издаване на Централната банка, нейните форми и характеристики - прочетете повече за това в статията.

Същността на въпроса за централната банка

Емисия (лат. emissio - емисия) - издаване на пари и ценни книжа (акции, облигации и други дългови задължения) в обращение.


Емисията се извършва от централни банки и държавни съкровищници:

  • първият пуснал банкноти,
  • вторият - съкровищни ​​записи и дребни пари.

Освен това търговските банки извършват емисия на депозити и чекове, която по своя мащаб значително надвишава банкнотите.

Емисията на депозити и чекове е основният канал за издаване на пари, тъй като увеличаването на депозитите в търговските банки при откриване на сметки води до увеличаване на чековете, обслужващи безкасово обращение (притежателят на сметката изписва чекове, които са платежно средство). Този тип емисия се увеличава и в процеса на банково кредитиране.

По време на управлението на златния стандарт емисията се регулира от нуждите на обръщението (законът за обръщението на пълноценните пари), през периода на демонетизация - от законите на обращението хартиени пари.

Въпреки това, дори при господството на пълноценните пари, държавата прибягва до издаване на банкноти, неподкрепени със злато. Така в Англия през 1844 г. обемът на не-златната емисия възлиза на 14 милиона паунда стерлинги, в Германия през 1875 г. достига 250 милиона марки за Райхсбанк и 135 милиона марки за други емисионни институции на страната.

В Русия през 1897 г. на Държавната банка е разрешено да пусне в обращение до 300 милиона непокрити банкноти. Тези правила бяха нарушени в някои страни при условие за плащане на данък върху емисиите. В началото на ХХ век. делът на емитираните банкноти се увеличава, снабдяват се с преотконтирани и менителници. В САЩ през 1913 г. е 60%.

С рухването на златния стандарт през 1929-1933г. нормата за частично покритие със злато се запазва само в някои страни: в Швейцария - на ниво 40%, в Белгия - 33%, в Португалия - 25%, в САЩ в следвоенния период е определена на 25% и продължи до 1968 г.

След края на системата Бретън Уудс парична системаразвитите страни по света се основава на държавен заемпод формата на държавни ценни книжа и кредитни задължения за частен бизнес (пресконтирани записи на заповед на промишлени и търговски корпорации, банкови акцепти и други задължения).

Така в началото на 90-те години на миналия век банкнотите в обращение в САЩ и Великобритания бяха обезпечени с държавни облигации с около 90%. За да контролирате проблема с депозита и чека централни банкизадължават търговските банки да държат част от активите си (до 15%) под формата на паричен резерв.

При тези условия разширяването на кредита става в зависимост от увеличаването на банковите задължения и не трябва да надвишава размера на такова увеличение с повече от 5 пъти. Емисията на ценни книжа, предимно акции, се извършва от акционерни дружества в областта на индустрията, търговията, финансите и кредита, комуналните и битовите услуги с цел набиране на средства за дългосрочни инвестиции.

разграничаване:

  1. отворена емисия на ценни книжа (поставянето им сред всички желаещи),
  2. затворен (разпределяне на ценни книжа сред ограничен брой участници).

Механизмът за издаване на ценни книжа включва:

  • вземане на решение за освобождаването им,
  • разработване на проспекта,
  • Регистрация,
  • публикуване в случай на открит брой,
  • емисия (продажба първо на инвеститори).

Регистрацията на отчетност по емисията на облигации се извършва от централни и държавни органи. В същото време все по-голям дял от подобна емисия се пласира чрез закупуване на облигации от финансови и кредитни институции. Значителни суми инвестират банките в акции на промишлени, търговски и други компании чрез доверителни операции.

Емисията на облигации се извършва от държавни органи основно за покриване на бюджетния дефицит.

На валутни пазаристрани пускат своите емисии на ценни книжа чуждестранни акционерни дружества. Има такъв вид емисия на ценни книжа като международна емисия, която се извършва под формата на чуждестранни облигации, еврооблигации.

И така, емисията на ценни книжа е емисията на акции, облигации, депозитни сертификати и други дългосрочни и краткосрочни дългови задължения. Емисията на акции може да се извършва от промишлени и търговски дружества, банки и други кредитни и финансови институции, централни и местни държавни агенции.

Компаниите издават ценни книжа, за да запълнят липсата на капитал, банките и други финансови институции - с цел увеличаване на капитала и финансиране на своите кредитни дейностицентрални и местни държавни агенции - за покриване бюджетен дефицити финансиране публичен дълг.

Емитирането на ценни книжа и тяхното пласиране се извършва от самия емитент или чрез банки и други финансови институции, които за целта често се обединяват в емисионни консорциуми.

Ценните книжа се пускат чрез публична подписка или сред предварително определена група инвеститори (това е типично за икономически създадените развити странисмесени компании), или стокова борсаИ извънборсов пазарценни книжа.

Емисионният процент, при който се извършва емисията на ценни книжа, се определя в зависимост от финансовото състояние на емитента и неговите перспективи, позицията му на пазара на заемния капитал, нивото лихвени проценти.

Курсът на пуснатите ДЦК се поддържа на националните пазари от държавата, която за целта купува или продава своите ценни книжа чрез централната банка.

Обемът на националния пазар на ценни книжа зависи не само от икономическата мощ на страната, от привлекателността на този пазар, но и от това какви източници на заемен капитал традиционно се ориентират от местните кредитополучатели - издаване на ценни книжа или банкови заеми. Преобладаването на първия метод е характерно за Съединените щати, вторият - за страните от континентална Европа.

Формирането на интегриран, високоликвиден и ефективен пазар на ценни книжа в Украйна е невъзможно без създаването на ефективна система за неговото регулиране, основната връзка в която е регулирането на дейността на участниците. този пазар.

Сред участниците на пазара - емитенти на ценни книжа, акционерните дружества заемат едно от най-важните места.

Благодарение на акционерните дружества в пазарни условия се преодоляват противоречията между потребностите от нарастване на финансови ресурси за развитие на предприятията и ограничените възможности за тяхното задоволяване.

Отворените акционерни дружества (в сравнение със закритите) имат по-голям потенциал в процеса на мобилизиране на финансови ресурси чрез акции, главно поради увеличените възможности за привличане на средства на инвеститорите чрез публична подписка на акции.

Тези възможности обаче в момента са ограничени от съществуващия риск акционерното дружество да не може да постави определения от закона лимит от 60% акции и подписката да не бъде реализирана. В тази връзка изглежда целесъобразно законово да се премахне тази граница, за да се стимулира откритата подписка за акции.

За ефективно регулаторно въздействие върху функционирането на акционерните дружества, създадени в процеса на приватизация, е необходимо да се създаде цел извънбюджетен фонд– Фонд за следприватизационна подкрепа на акционерни предприятия, финансова основачиито дейности трябва да бъдат касови бележкиот продажбата на държавни пакети от акции в приватизирани предприятия, като средствата на този фонд следва да се използват целево за развитието на приватизираните предприятия чрез конкурентно финансиране на техните инвестиционни проекти.

В процеса на приватизация на предприятия от стратегическо значение за икономиката и сигурността на държавата е приемливо използването на "златна" акция, за да се съобразят с държавните интереси.

За най-пълното прилагане на последното е необходимо в резултат на въвеждането на „златна” акция контролен или блокиращ дял от акции да не се продава на стратегически инвеститори, а им се прехвърля само временно (за период на валидност на това действие) доверително управление.

Издаване на депозит и спестовни сертификатиможе да се извършва изключително от банкови институции, преследвайки следните цели:

  1. Привличане на депозитни ресурси за активни операции.
    Това се постига чрез:
    • предимства в данъчното облагане;
    • осигуряване на ликвидност на инвестициите;
    • максимално намаляване на риска на инвестициите.
      Извършването на тази операция в различни банки, клиентът може да намали и без това ниския риск от закупуване на депозитни сертификати.
  2. Разширяване на клиентелата на банката чрез диверсификация на услугите, предоставяни на клиента.
  3. Намален ликвиден риск. С издаването на депозитни сертификати банката получава задължения с фиксиран срок, което й позволява да намали ликвидния риск.

Процедурата за издаване на депозитни и спестовни сертификати на търговските банки е по-малко формализирана от издаването на акции и облигации.

Правото на издаване на сертификат се предоставя на банки при следните условия:

  • изпълнение банково делонай-малко 2 години;
  • публикуване на годишни отчети (баланс и отчет за приходите и разходите), потвърдени от одиторска фирма;
  • спазване на банковото законодателство;
  • изпълнение на задължителните икономически стандарти;
  • наличност резервен фондв размер най-малко 15% от действително внесения уставен капитал;
  • отговарящи на задължителните задължителни резерви.

Ефективността на извършваната операция зависи преди всичко от това колко добре банката е проучила ситуацията на фондовия пазар и по-специално в сектора на депозитните и спестовните сертификати. Важно е да се изберат правилните условия и време за издаването им, както и да се предложи на инвеститора доход, адекватен на състоянието на фондовия пазар.

При първоначалното поставяне на депозитни сертификати ефективен начиндоказан метод на търг. Когато се провежда, банката предлага на инвеститорите лимити за лихвени проценти, при които се предлагат депозитни сертификати за пласиране.

На първо място, заявленията за закупуване на сертификати са удовлетворени, които показват най-добрите условия от позицията на банката - минимален процентнастаняване.

Източник: "topknowledge.ru"

Емисията на ценни книжа е начин за набиране на средства за кратко време

Целта на емисията на ценни книжа е да се съберат необходимия размер на средствата в най-кратки срокове. Проблемът може да бъде основен или допълнителен:

  1. Първичната емисия на ценни книжа се извършва при учредяване на акционерно дружество.
  2. Допълнителна емисия се извършва, ако компанията трябва да привлече допълнителни финансови ресурси.

Допълнителна емисия на акции може да се извърши, след като общото събрание одобри резултатите от предходната емисия, като промени уставния капитал поради действителната продажба на по-рано издадени акции и обратното изкупуване на непродадени акции.

Освен това, в случай на допълнителна емисия на ценни книжа, акционерите, притежаващи акции с право на глас, имат право на предимство да ги закупят.

В съответствие с Федералния закон на Руската федерация "За пазара на ценни книжа" емисионна ценна книга е всяка ценна книга, включително бездокументарна, която едновременно се характеризира със следните характеристики:

  • установява съвкупност от имуществени и неимуществени права, подлежащи на удостоверяване, преотстъпване и безусловно упражняване по установените със закон форми и процедури;
  • поставени по въпроси;
  • има равен обем и срокове за упражняване на права в рамките на една емисия, независимо от момента на закупуване на ценната книга.

В съответствие с посочения закон в Русия, дяловите ценни книжа са акции и облигации:

  1. Акция е емисионна ценна книга, която гарантира правата на нейния собственик (акционер) да получи част от печалбата на акционерно дружество под формата на дивиденти, да участва в управлението на акционерно дружество и на част от от имуществото, останало след осребряването му. Предприемаческа фирма може да издава обикновени и привилегировани акции.
  2. Облигацията е емисионна ценна книга, която обезпечава правото на нейния притежател да получи от емитента на облигацията в определения от нея срок нейната номинална стойност и процента от тази стойност, фиксиран в нея или друг имуществен еквивалент.

Емитентът може да издава облигации с еднократен падеж или облигации с падеж по серии на определени дати.

Дяловите ценни книжа могат да бъдат емитирани в една от следните форми:

  • поименни ценни книжа с документарна форма на емисия (именни документарни ценни книжа);
  • поименни ценни книжа с бездокументарна форма на емисия (поименни ценни книжа на приносител).

Процедурата за издаване на ценни книжа от предприемаческа фирма включва няколко етапа, които са схематично показани на фигурата:


Когато предприемаческа фирма вземе решение за издаване на ценни книжа, предварително се извършват следните основни дейности:

  1. анализирана е ситуацията на фондовия пазар;
  2. извършва се оценка на инвестиционната привлекателност на емитираните ценни книжа;
  3. определя се целта на емисията;
  4. определя се обемът на емисията;
  5. се определят формата, наименованието и количеството на емитираните ценни книжа.

Фирмата трябва да вземе решение по предлаганата емисия само въз основа на изчерпателен предварителен анализ на ситуацията на фондовия пазар и оценка на инвестиционната привлекателност на емитираните ценни книжа.

Анализът на фондовия пазар, като правило, включва:

  • анализ на търсенето и предлагането на ценни книжа,
  • анализ на динамиката на ценовото ниво на техните котировки,
  • анализ на обема на продажбите на ценни книжа на нови емисии,
  • анализ на редица други показатели.
В резултат на такъв анализ фирмата трябва да определи нивото на чувствителност на реакцията на фондовия пазар към появата на емитирани ценни книжа.

Освен това предприемаческата фирма трябва да оцени инвестиционната привлекателност на емитираните ценни книжа. Такава оценка се извършва от позицията на счетоводството:

  1. перспективи за развитие на индустрията на компанията в сравнение с други индустрии,
  2. конкурентоспособност на произвежданите продукти,
  3. както и като се вземат предвид резултатите от анализа Финансово състояниефирми.

В резултат на това се определя възможната степен на инвестиционно предпочитание за акциите на това дружество в сравнение с оборотните акции на други компании.

Емитирането на ценни книжа е доста сложен и скъп процес, така че целите на емисията трябва да са важни за стратегическото развитие на предприемаческа фирма.

Основните цели на издаването на ценни книжа могат да бъдат:

  • осъществяване на реални инвестиции, свързани с разширяване или диверсификация на производствените дейности;
  • промяна в структурата на използвания капитал, т.е. увеличаване на дела на собствения капитал, например, с цел повишаване на нивото финансова стабилностфирми;
  • други цели, които изискват от фирмата бързо да натрупа значително количество капитал.

Също така е много важно при вземане на решение за емисия на ценни книжа правилно да се определи обемът на предлаганата емисия. Обемът на емисията се определя въз основа на предварително изчислената необходимост от допълнително финансиране чрез външни източници. В заключение, фирмата трябва да определи формата, деноминацията и броя на емитираните ценни книжа.

Емисията на ценни книжа подлежи на задължителна държавна регистрация в Министерството на финансите на Руската федерация или Министерството на финансите на републиките в състава на Руската федерация, териториални, регионални, градски финансови отдели по местонахождение на предприятието (емитента).

За да регистрира емисия емисионни ценни книжа, емитентът трябва да представи следните документи на регистриращия орган:

  1. заявление за регистрация;
  2. решение по емисия на емисионни ценни книжа;
  3. проспект, ако регистрацията е придружена от регистрация на проспекта;
  4. копия от учредителни документи;
  5. документи, потвърждаващи решението упълномощен организпълнителна власт да издава емисионни ценни книжа, ако такова разрешение е необходимо.

Решението за издаване на емисионни ценни книжа, което се изготвя задължително от дружеството, трябва да съдържа:

  • пълното име на емитента и неговото юридически адрес;
  • датата на решението за издаване на ценни книжа;
  • името на упълномощения орган на емитента, взел решението по емисията;
  • вид на издаваните книжа;
  • марка за държавна регистрация и държавен регистрационен номер на ценни книжа;
  • правата на собственика, обезпечени с една ценна книга;
  • процедура за пласиране на емисионни ценни книжа;
  • задължението на емитента да гарантира правата на собственика, при условие че собственикът спазва процедурата за упражняване на тези права, установена от законодателството на Руската федерация;
  • посочване на броя на емисионните ценни книжа в тази емисия;
  • посочване на общия брой на издадените емисионни ценни книжа с даден държавен регистрационен номер и тяхната номинална стойност;
  • посочване на формата на ценните книжа;
  • печат на емитента и подпис на ръководителя на емитента.
Емитирането на ценни книжа може да се извърши под формата на открито (публично) пласиране на ценни книжа сред потенциално неограничен брой инвеститори и под формата на затворено (частно) пласиране на ценни книжа сред известен по-рано ограничен брой инвеститори.

За отворено предлагане трябва да бъде изготвен и публикуван в пресата проспект за емисия, който трябва да съдържа:

  1. подробности за издателя:
    • юридически адрес на емитента,
    • списък на всички учредители и разпределението на уставния капитал между тях,
    • структурата на ръководните органи с данни за личния състав на дирекцията,
    • информация за лица, притежаващи най-малко 5% от уставния капитал на емитента,
    • списък на всички юридически лица, в които емитентът притежава повече от 5% от уставния капитал,
    • списък на всички представителства и клонове на емитента и друга информация;
  2. данни за финансовото състояние на емитента:
    • счетоводни балансиИ финансови отчетиза последните три години баланс и отчет в края на последното тримесечие преди решението по емисията, заверени от одитори; подробен препис дължими сметки;
    • отчет за образуването и използването на резервния фонд за последните три години, данни за уставния капитал на емитента;
    • данни за предишни емисии на ценни книжа;
  3. информация за предстоящата емисия на ценни книжа:
    • видове ценни книжа и тяхното количество;
    • номинална стойност на една акция,
    • заповед за освобождаване,
    • дата на решението за освобождаване,
    • начална и крайна дата на пускане на емисията,
    • ограничения за потенциални инвеститори,
    • цени и ред за плащане на емисионни ценни книжа, придобити от собственици,
    • процедурата за изчисляване на дивиденти или лихви върху ценни книжа,
    • области на използване на средствата, мобилизирани чрез издаване на ценни книжа, с оценка на очакваната ефективност на инвестициите и друга информация.

В случай, че се подготвя издаването на ценни книжа в документална форма, търговското дружество емитент трябва да изготви удостоверение за издаване на ценна книга.

Сертификат на ЕЦБ - документ, регистриран в Държавния орган за регистрация на ценни книжа и съдържащ данни, достатъчни за установяване на обхвата на правата, обезпечени с ценна книга.

Посочени са следните данни:

  1. пълно име на емитента и неговия юридически адрес,
  2. вид ценни книжа
  3. държавен регистрационен номер на дялови ценни книжа,
  4. поръчка за поставяне,
  5. задължението на емитента да гарантира правата на собственика, при условие че собственикът спазва процедурата за упражняване на тези права, установена от законодателството на Руската федерация,
  6. посочване на броя на емисионните ценни книжа в тази емисия,
  7. посочване на общия брой на издадените емисионни ценни книжа с даден държавен регистрационен номер и тяхната номинална стойност и др.

Регистрацията на проспекта на емисията се извършва, когато емисионните ценни книжа са поставени сред неограничен брой собственици или предварително известен брой собственици, чийто брой надвишава 500, както и в случай, когато общият обем на емисия надвишава 50 хиляди рубли. минимални размеризаплати.

В случай на публична емисия емитентът е длъжен да осигури достъп до информацията, съдържаща се в проспекта, и да публикува съобщение за реда за разкриване на информация в печатно периодично издание с тираж най-малко 50 000 екземпляра.

Основанията за отказ за регистриране на емисия емисионни ценни книжа са:

  • нарушаване от страна на фирмата-емитента на изискванията на законодателството на Руската федерация относно ценните книжа, включително наличието в представените документи на информация, която позволява да се заключи, че условията за издаване и обращение на ценни книжа с дялово участие противоречат на законодателството на Руската федерация и условията за издаване на ценни книжа не отговарят на законодателството на Руската федерация;
  • несъответствие на представените документи и състава на информацията, съдържаща се в тях, с изискванията на законодателството на Руската федерация;
  • въвеждането на невярна информация или информация, която не отговаря на действителността в емисионния проспект или в решението за издаване на ценни книжа.

В съответствие със законодателството дружеството-емитент има право да започне пласирането на емитирани от него дялови ценни книжа само след регистриране на емисията им. Броят на дяловите ценни книжа, които ще бъдат поставени, не трябва да надвишава броя, посочен в учредителни документии проспекти по емисията на ценни книжа.

Фирмата може да пласира по-малък брой дялови ценни книжа от посочения в проспекта, като действителният брой на пуснатите ценни книжа се посочва в отчета за резултатите от емисията.

Пласирането на ценни книжа от нова емисия трябва да започне не по-рано от две седмици след като всички потенциални собственици имат достъп до информация за издаването на тези ценни книжа. В същото време информация за цената на пласиране на ценни книжа може да бъде оповестена в деня на започване на пласирането на ценни книжа.

Освен това по време на публичното пускане или обращение на емисия емисионни ценни книжа е забранено да се залага предимство при придобиване на ценни книжа от един потенциален собственик пред други. Поставянето на ценни книжа, които ще бъдат издадени, трябва да приключи след една година от датата на започване на емисията, освен ако в законодателството на Руската федерация не са установени други условия.

Резултатите от пласирането на ценни книжа се публикуват в пресата. Неразположените ценни книжа са на разположение на съвета на директорите на дружеството и могат да се използват като резерв за последваща емисия.

След приключване на пласирането на емисионни ценни книжа, не по-късно от 30 дни по-късно, дружеството емитент е длъжно да представи на регистриращия орган отчет за резултатите от емисията на емисионни ценни книжа, който се разглежда в двуседмичен срок и , при липса на нарушения, свързани с емисията на ценни книжа, се регистрира.

Този отчет трябва да съдържа следната информация:

  1. начална и крайна дата на пласиране на ценни книжа;
  2. действителната цена на пласиране на ценни книжа;
  3. броя на поставените ценни книжа;
  4. общия размер на постъпленията за поставените ценни книжа;
  5. за акциите се посочва допълнително списък на собствениците, които притежават пакет акции, чийто размер се определя от Федералната комисия за пазара на ценни книжа.

Трябва да се отбележи, че отворената емисия на ценни книжа е скъпа операция, изисква определени разходи и дълго време (6-9 месеца), поради което обикновено се извършва с участието на професионалисти на фондовия пазар.

Източник: "tvoydohod.ru"

Емисия на акции: етапи и възможни манипулации

Емисията на акции е основният метод за формиране или попълване на уставния капитал на организацията и основният източник на финансиране, използван от държавни агенции и частни компании.

Емитирането на акции обикновено се случва в самото начало на образуването на акционерно дружество, като основен и дори единствен метод за формиране на уставния капитал на дружеството. Освен това са възможни по-късно повтарящи се емисии, насочени към увеличаване на капитала на компанията и финансиране на развитието на предприятието.

Не бъркайте въпроса за ценните книжа и тяхното производство. Производството на акции означава тяхното физическо производство (в случай на материализирани ценни книжа), тоест факта на отпечатване на хартия, често защитена с водни знаци.

Основните етапи на въпроса, предвидени в законодателството, включително руския, са както следва:

  • Директно вземане на първоначалното решение по изпълнението на въпроса.

    • Такова решение се взема на общото събрание на акционерите (редовно или извънредно) или от Съвета на директорите. Внимавайте, според Закона за акционерните дружества, в случай на решение по въпроса от УС е необходимо единодушно решение на всички настоящи членове.

  • Изявление.

    • След решението за издаване на акции, обща срещаакционерите, като основен орган на управление на дружеството, трябва да одобрят решението и проспекта. Този етап е задължителен само в няколко случая: при открита подписка, когато акциите се продават на всички, при затворена подписка за повече от 500 абонати, ако сумата на емисия надвишава минимум 50 000 заплати. Във всички останали случаи не се изисква одобрение.

  • Държавна регистрация.
    • До незабавното издаване на акции. Необходимо е да се регистрира решението и проспекта на емисията в съответните държавни органи (FCSM на Русия).
  • Пласиране на акции.

    • Директно процесът на прехвърляне на правата на собственост върху първичните акционери.

  • Държавна регистрация на резултатите от емисията.

    • Задължителен последен етап, след който е възможно да се направят промени в устава на компанията и да се обяви въпросът за приключен и завършен. Едва след този етап се правят окончателни финансови изчисления и балансови записи.


Основната цел на издаването на акции е, разбира се, образуването или увеличаването на уставния капитал. На първо място, емисията на акциите стои в основата на формирането на дружеството.

Последващи решения за преиздаване на ценни книжа могат да се вземат с цел допълнително финансиране на акционерното дружество в случаите, когато развитието на дружеството срещне недостатък собствени средстваи невъзможността за увеличаване на доходите без допълнителни финансови инжекции.

Формуляри за издаване

Съществуват различни видовеемисия на акции. Емисиите се разграничават по вида на издадените акции и, с други думи, по пореден номер. Известно е, че има различни видове акции: обикновени, конвертируеми, привилегировани и други.

И всякакви видове ценни книжа се издават не по друг начин, освен чрез емитирането, със задължителни условия и правила за всеки вид ценни книжа.

Например, в законодателството на Руската федерация има ограничение за издаването привилегировани акции– общият им обем и номинална стойност не трябва да надвишават повече от 25% от уставния капитал (след увеличението му в резултат на емисията). Превишаването на този праг се счита за нарушение и се наказва с наказателно право.

Проблемите също са първични и допълнителни. Допълнителна емисия на акции на АД се извършва при необходимост от допълнително финансиране от външни източници. По правило се практикуват допълнителни емисии на ценни книжа за попълване на уставния капитал до нивото, установено със закон.

Най-често банките прибягват до такъв инструмент, Застрахователни компаниии други финансова институция, чиято дейност е строго регламентирана от закона и по отношение на която се прилагат от време на време законодателни норми за увеличаване на капитала, не поради реална икономическа необходимост.

С други думи, често преиздаване на ценни книжа търговска банкане се дължи на желанието на акционерите да получат допълнително финансиранеда развие компанията или да я изведе от кризата, а защото държавата за пореден път реши централно да задължи всички банки да увеличат уставния си капитал до определено ниво.

Всички етапи на издаване на ценни книжа търговски банкиса ясно посочени и описани в Инструкциите на Централната банка на Руската федерация „За правилата за издаване и регистрация на ценни книжа кредитни организациина територията на Руската федерация“, валиден както за местни банки, така и за чуждестранни компаниижелаещи да открият клон или представителство в Русия.

Всеки от горните методи за издаване на нови ценни книжа на компанията е строго регламентиран от законите на страната и има определени характеристики.

Горният пример за привилегировани акции е само едно от ограниченията, наложени от закона за защита на акционерите от умишлено нарушаване на правата им.

Така например решение за допълнителна емисия на ценни книжа може да бъде взето изключително от незаинтересовани лица. Тази категория включва тези акционери, които нямат значителен пакет акции и не могат сами да влияят върху дейността на дружеството.

Просто казано, ако издаването на акции от акционерно дружество е извършено в резултат на еднолично решение на мажоритарния акционер, докато миноритарните акционери са били против това решение, такава емисия се счита за незаконосъобразна и не може да бъде регистрирана в държавата. органи и съответно извършени.

Инвестиционни рискове от допълнителна емисия

Продължавайки темата за манипулациите, възможни по отношение на миноритарните акционери чрез преиздаване на акции, си струва да се спрем по-подробно на видовете цени на акциите и съответно инвестиционната стойност на това финансов инструмент.

Един от факторите за възвръщаемост на инвестицията е първоначалната цена. инвестиционен инструмент, в този случайакции и динамиката на промените в стойността му в зависимост от различни фактори (включително последващи емисии на конкретна компания, в чиито акции сте инвестирали по-рано).

И така, ценните книжа имат различни цени:

  1. емисионната цена на акциите всъщност е номиналната стойност, при която ценната книга е пусната за първи път на пазара и придобита от първия акционер.
    2. Тази цена е посочена в проспекта и върху самата акция (в случай на емисия на материализирани ценни книжа) и представлява първоначалната цена, по която се придобива акцията на първичния пазар.

    Емисионната цена на акция е определена стойност, която обикновено се изчислява на базата на балансовата стойност на активите на дружеството, тъй като тя изразява дела на тези активи.

  2. Пазарната стойност на ценните книжа е цената, на която се купуват и продават акции и облигации. вторичен пазар.

    3. Пазарната цена не е точна постоянна стойност и може да се променя в зависимост от много фактори, като успеха на компанията и размера на изплатените дивиденти. Тази стойност се определя за всички следващи сделки след първоначалната емисия на ценни книжа.

Избягвайте често срещаното недоразумение пазарна ценане е равна на доходността на ценната книга, но е един от факторите, определящи последната. Пазарната стойност също така определя стойността на всички други акции, които вече притежават акционерите, тоест стойността на тяхната инвестиция.

Така всеки следващ брой обикновени акцииможе да повлияе пазарна стойноствсички ценни книжа на дружеството и увеличаване или намаляване на стойността на по-рано финансови инвестицииинвеститори в тази компания.

Именно поради тази причина ясно законодателна уредбаиздаване на ценни книжа, което ще предпази акционерите от възможни спекулации и подценяване на стойността на инвестицията им.

Има много примери, когато мажоритарните акционери са вземали решения за увеличаване на уставния капитал или консолидиране на съществуващи ценни книжа, което води до намаляване на дела на притежателите на малки пакети акции или необходимост от принудителна продажба. ниски цени.

За предотвратяване на подобни случаи, руското законодателствопостоянно търпи промени в областта на акционерното право. Например, в миналото, при консолидирането на ценни книжа в акции с по-висок номинал, миноритарните акционери, чиито участия не позволяваха конвертиране в акции с по-висок номинал, бяха принудени да продадат акциите си, често на неизгодна цена.

Днес, поради направени промени в закона за акционерните дружества и въвеждането на понятието "дробни акции", задължителната продажба в случай на консолидация е премахната и такава схема за амортизация на инвестициите на миноритарните акционери вече не работи .

Методи за изчисляване на връщането

Посоченото по-горе са само някои от аспектите, които оказват пряко влияние върху възвръщаемостта на инвестициите в ценни книжа. От само себе си се разбира, че е почти невъзможно да се вземат предвид и изчислени абсолютно всички фактори, които могат да повлияят на успеха на такава инвестиция и да предотвратите загубата на вашия капитал.

За да направите това, трябва да имате голям запас от икономически познания и огромен опит в инвестирането в ценни книжа - не можете да направите без квалифицирана помощ. Освен това, обикновен човекТези, които искат да се възползват от малките си спестявания, обикновено се записват на фондовия пазар поради високата цена на първоначалните дялове.

Има обаче изход от тази ситуация - управление на доверието. В условия съвременен святза да инвестирате изгодно спестяванията си, не е необходимо да сте магистър по икономика или търговец с дългогодишен опит. Също така не е необходимо да имате големи спестявания. Достатъчно е само да си сътрудничите с едни и същи малки инвеститори под надзора на един управляващ брокер и да поверите средствата си на довереник.

Благодарение на такова сливане се формират една или няколко големи PAMM сметки, които могат да участват от свое име на фондовия пазар, да решават допълнителни емисии, а също и да защитават интересите си в управлението на акционерни дружества, в които са инвестирани ценни книжа .

Източник: "pasprofit.ru"

Как се случва емисиите и как се регулират?

Терминът "емисия на ценни книжа" има две значения:

  • Емисия на ценни книжа, т.е. набор от ценни книжа на един емитент от даден вид, клас, предоставящи еднакъв размер на правата на собствениците и имащи еднакви условия за първоначално пласиране.
  • Издаване на ценни книжа в обращение, т.е. процес, установената от закона последователност от действия на емитента при първоначалното пласиране на ценни книжа.
Емитент на ценни книжа е юридическо лице, изпълнителен орган на местното самоуправление, който издава ценни книжа и поема задължения от свое име към собствениците на ценни книжа за упражняване на правата, обезпечени с ценните книжа.

В Руската федерация издаването на емисионни ценни книжа се урежда от Федералния закон „За пазара на ценни книжа“, Федералния закон „За особеностите на емитирането на държавни и общински ценни книжа“ и решения на Федералната комисия за Пазар на ценни книжа.

Изграждане на ценни книжа

Формално процедурата за издаване на ценни книжа (акции, облигации) започва с решението за издаване на ценни книжа. Това обаче е предшествано от много работа по проектирането на емисията на ценни книжа.

Проектирането на сигурността е аналитичен, логически последователен процес на разработване и създаване на нови финансови продукти или модифициране на съществуващи с цел постигане на оптимална комбинациядоходност, ликвидност, ниво на риск и други индивидуални свойства и характеристики на конкретна емисия ценни книжа (стандартен финансов инструмент), взаимноизгодни както за емитента, така и за инвеститора.

Изграждането на ценни книжа включва преминаването на следните основни етапи:

  1. Маркетингово проучване финансов пазар, анализ на инвеститорските интереси, изследване на търсенето на финансови продукти, идентифициране на области на несъответствие между търсене и предлагане.
  2. Анализ на целевите нужди на емитента от допълнителни финансови ресурси, ръст на печалбите от сделки с нови видове финансови продукти, разширяване на пазарната ниша на пазара на ценни книжа. Определяне на основните ресурсни ограничения на емитента, свързани с емитирането на нови ценни книжа.
  3. Поставяне на най-общи цели: създаване на нов финансов продукт или модификация на вече емитирани ценни книжа, определяне на ограничителните параметри на емисията по отношение на обем, доходност, ниво на риск и перспективи за растеж на пазарната стойност.
  4. Избор на опции за видове ценни книжа, предназначени за емитиране.
  5. Анализ и предварителен подбор от различни характеристики, елементи, модификации на ценни книжа, които най-добре отговарят на търсенето на инвеститори и емитенти. Разработване на проекти за нови финансови продукти.
  6. Оценка на разходите и финансовата тежест за емитента с различни варианти за избор на ценни книжа – нови финансови продукти.
  7. Окончателен избор и изготвяне на проект за издаване на ценна книга в модификация, удовлетворяваща търсенето на емитента на инвеститори по отношение на риск, доходност, ликвидност, финансова тежест за емитента и неговите искания към финансови ресурсипривлечени въз основа на емисия на акции.
  8. Решаване на организационни въпроси, свързани с пускането на нов финансов продукт.

Държавна регистрация

Емитирането на всякакви емисионни ценни книжа в Руската федерация, както и в световната практика, подлежи на процедура за държавна регистрация, а в някои случаи и на регистрация на проспекта на емисията.

При издаване на дялови ценни книжа те могат да бъдат пласирани за сметка на:

  • разпределение на дялове между учредителите на акционерното дружество при неговото учредяване;
  • разпределение между акционерите на АД;
  • абонаменти;
  • преобразуване.

Записването на ценни книжа е пласирането на ценни книжа въз основа на договори, включително договори за продажба, замяна.

Разграничаване на отворени и затворени форми на абонамент:

  1. Пласиране на ценни книжа чрез открита подписка (публично пласиране, публична емисия) е пласирането на ценни книжа сред неограничен брой лица, чийто състав е неизвестен предварително.
  2. Пласиране на ценни книжа чрез затворена подписка (частно пласиране) - пласиране на ценни книжа сред предварително определен кръг от лица.

Процедурата за издаване на ценни книжа, поставени чрез записване, включва следните стъпки:

  • Приемане от емитента на решение за емисия на ценни книжа.
  • Изготвяне на проспекта на емисията (ако държавната регистрация на емисията ценни книжа трябва да бъде придружена от регистрация на техния проспект (емисия)).
  • Държавна регистрация на емисията на ценни книжа и при необходимост регистрация на проспекта за емисия на ценни книжа.
  • Изготвяне на сертификати за ценни книжа (при издаване на ценни книжа в документална форма) и разкриване на информация, съдържаща се в проспекта за емисия на ценни книжа (ако държавната регистрация е придружена от регистрация на проспекта за емисия на ценни книжа).
  • Записване на ценни книжа.
  • Регистрация на отчет за резултатите от емисията на ценни книжа.
  • Разкриване на информация, съдържаща се в доклада за резултатите от емисията на ценни книжа, в случай че държавната регистрация е придружена от регистрация на проспекта за емисия на ценни книжа.

Държавната регистрация на емисия ценни книжа трябва да бъде придружена от регистрация на техния проспект в следните случаи:

  1. открит запис за ценни книжа;
  2. във всички останали случаи, ако броят на купувачите на ценни книжа надвишава 500 и/или номиналната стойност на емисията (номиналната стойност на емисията) на ценни книжа надвишава 50 000 минимални работни заплати.

Плащането на ценни книжа се извършва само след държавна регистрация на емисията.

Проспект

Емисионен проспект - документ, съставен по установената форма, съдържащ необходимата информация за емитента и ценните книжа на емитента.

Проспектът за емисия на ценни книжа съдържа следните раздели:

  • Информация за емитента.
  • Данни за финансовото състояние на емитента.
  • Информация за предишни емисии на ценни книжа.
  • Информация за поставени ценни книжа.
  • Допълнителна информация.

Емисията на ценни книжа е установената от закона последователност от действия на емитента по пласирането на емисионни ценни книжа.

Тази последователност включва:

  1. приемане от емитента на решение за емисия на ценни книжа;
  2. регистрация на издаване;
  3. изготвяне на сертификати за ценни книжа (за документарната форма на издаване);
  4. пласиране на ценни книжа;
  5. регистрация на отчет за резултатите от емисията на ценни книжа.

Ценните книжа се издават:

  • при учредяване на акционерно дружество;
  • при увеличаване на размера на първоначалния уставен капитал на акционерно дружество чрез издаване на акции;
  • при набиране на привлечен капитал от юридически лица, държавата, държавните органи или местните власти чрез издаване на облигации или други дългови задължения.

Форми и знаци

Емитирането на ценни книжа може да се извърши под формата на:

  1. частно разположение, т.е. с регистрацията на емисията, но без публично съобщение за това, без изготвяне на проспекта и неговата регистрация, без реклама и разкриване на информация, съдържаща се в отчета за резултатите от емисията на ценни книжа. Това е разрешено, ако общият обем на емисия не надвишава 50 000 минимални работни заплати, а броят на притежателите на ценни книжа не надвишава 500;
  2. открита продажба, т.е. с регистрацията на емисията и проспекта на емисията, включващ разкриване на информация, съдържаща се в отчета за резултатите от емисията на ценни книжа. Тази процедура е задължителна и ако броят на собствениците надвишава 500, както и ако общият обем на емисия надвишава 50 хиляди минимални заплати.

Откритата продажба се различава от частното пласиране именно по задължителната регистрация на проспекта, оповестяването на цялата информация, съдържаща се в проспекта и в отчетите за резултатите от емисията.

Следователно издаването на ценни книжа при публично предлагане се допълва от:

  • изготвяне на проспект за емисия на ценни книжа;
  • регистрация на проспекта на емисията;
  • разкриване на цялата информация, съдържаща се в проспекта;
  • разкриване на цялата информация, съдържаща се в доклада за резултатите от издаването.

Емисионната гаранция трябва едновременно да се характеризира със следните характеристики:

  1. определяне на набор от имуществени и неимуществени права, подлежащи на удостоверяване, прехвърляне и безусловно упражняване в съответствие с формата и процедурата, установени от федералния закон;
  2. поставяне на емисии;
  3. имат еднакъв обем и срокове за упражняване на права в рамките на една емисия, независимо от момента на закупуване на ценната книга.
Емисия на ценни книжа - съвкупност от ценни книжа на един емитент, предоставящи еднакъв обем права и имащи еднакви условия за първоначално пласиране. Всички ценни книжа от една емисия трябва да имат един държавен регистрационен номер.

Регистрационен орган - орган контролирани от правителствотоотговаря за държавната регистрация на емисиите на ценни книжа. Основният регистриращ орган е FCSM.

Регистрацията на емисии корпоративни ценни книжа на емитенти, намиращи се в съответните републики и региони, се извършва от регионални органи за държавна регистрация. Банката на Русия изпълнява функциите по регистриране на емисии ценни книжа на търговски банки.

Функциите на регионалните органи за държавна регистрация включват:

  • приемане и разглеждане на документи, необходими за регистрация на емисията ценни книжа;
  • вземане на решение за държавна регистрация или отказ от нея;
  • поддържане на регистър на регистрираните или анулираните емисии на ценни книжа;
  • контрол на информацията за емитента;
  • разглеждане на жалби и заявления относно действия на емитенти, които нарушават правата на акционерите.

Регламенти

Основен регламентирегулиращи отношенията, които възникват при издаването на ценни книжа са:

  1. Федерален закон "За пазара на ценни книжа";
  2. стандарти за издаване на акции при учредяване на акционерни дружества, допълнителни акции, облигации и проспекти за тяхната емисия;
  3. стандарти за издаване на акции и облигации и техните проспекти за реорганизация на търговски организации.

Емисионни стандарти

Стандартите за издаване на ценни книжа включват такива разпоредби като решението за поставяне на ценни книжа, записване и поемател. Поемател - лице, което е поело задължението да пласира ценни книжа от името на емитента.

Пласирането на ценни книжа е отчуждаване (продажба, прехвърляне) на ценни книжа на първите им собственици от емитента или поемателя.

Пласирането на ценни книжа е едно от следните решения:

  • за увеличаване на уставния капитал на акционерното дружество чрез пласиране на допълнителни акции;
  • за увеличаване на уставния капитал чрез увеличаване на номиналната стойност на акциите;
  • за увеличаване на номиналната стойност на акциите чрез обратно изкупуване на акции при запазване размера на уставния капитал;
  • за намаляване на уставния капитал чрез намаляване на номиналната стойност на акциите;
  • за промени в устава на дружеството относно правата, предоставени от акции;
  • относно консолидирането на акции;
  • относно пласирането на облигации.

Решението за пласирането на ценни книжа се взема от общото събрание на акционерите на дружеството или от Съвета на директорите. Решението за издаване на ценни книжа е документ, одобрен от Съвета на директорите на акционерно дружество.

Пласирането на акции се извършва:

  1. разпространение сред учредителите на акционерно дружество при неговото учредяване;
  2. разпределение между акционерите на акционерното дружество;
  3. абонамент или преобразуване.
Облигациите се поставят чрез записване или конвертиране. Поставянето чрез абонамент се различава по това, че се извършва на възмездна основа.

При записване акциите или облигациите се пласират чрез сключване на споразумения (покупко-продажба, замяна) между инвеститори и емитента или застрахователите, които продават тези ценни книжа от името на емитента. Наредбата, одобрена от FCSM, гласи, че акциите на акционерно дружество се разпределят преди държавната регистрация на емисията.

Емисии на акции, пуснати при учредяване на акционерно дружество имат следните характеристики:

  • решението за издаване на акции се приема в съответствие със споразумението за създаване на акционерно дружество;
  • доклад за резултатите от пласирането на акции се изготвя и одобрява преди държавната регистрация на емисията акции;
  • държавната регистрация на емисията се извършва едновременно с регистрацията на отчета за резултатите от емисията на ценни книжа. В същото време не се изисква да се правят промени в устава на акционерното дружество след регистрацията на отчета за резултатите от емисията.

Като цяло стандартите определят условията, при които държавната регистрация на емисия ценни книжа не може да се извърши, например, докато уставният капитал на акционерно дружество не бъде изплатен изцяло. Също така, в съответствие с условията на стандартите, не може да се извършва едновременна регистрация на емисии на ценни книжа, например обикновени и привилегировани акции на акционерно дружество, пуснати чрез записване.

Стандартите за емисии на ценни книжа определят източниците, чрез които могат да бъдат пуснати допълнителни акции чрез записване и конвертиране. Разпределението на акциите по време на вторичната емисия се извършва за сметка на собствените средства на дружеството - емитента или неговите акционери.

Те включват:

  1. средства, получени от емисионното акционерно дружество от продажбата на неговите акции над номиналната им стойност (премия на акциите);
  2. салда на фондовете със специално предназначение(натрупване, потребление, средства от социалната сфера) на акционерното дружество-емитент според резултатите от предходната година;
  3. преразпределена печалба на акционерното дружество-емитент въз основа на резултатите от предходната година;
  4. начислени, но неизплатени дивиденти на акционерите на емитиращото акционерно дружество и които могат да се използват преди капитализиране със съгласието на акционерите и след удържане и превеждане на съответните данъци в бюджета;
  5. средства от преоценка на дълготрайните активи на акционерното дружество-емитент.

Поставянето чрез подписка по време на вторичната емисия се извършва за сметка на инвеститори, които купуват ценни книжа от нова емисия. Формата на плащане за ценни книжа се определя от решението за тяхното пласиране.

Ценните книжа, за които се плащат непарични средства, се плащат, когато са закупени изцялоосвен ако в решението за настаняването им не е предвидено друго. Допълнителните акции, закупени за пари, се заплащат в момента на закупуването им, най-малко 25% от номиналната им стойност.

Особено внимание в Правилника е отделено на конвертирането, което се отнася до замяната на определени видове и категории ценни книжа с други.

Налични са следните опции за преобразуване:

  • в допълнителни акции или облигации на конвертируеми ценни книжа;
  • дялове в акции с по-висока или по-ниска номинална стойност;
  • акции в акции с други права (например привилегировани акции в акции с право на глас от същия деноминация);
  • акции в акции, за които е взето решение за тяхното разделяне или консолидиране.

Така при пласиране чрез конвертиране източници на средства са самите ценни книжа от предишни емисии, които се конвертират в акции или облигации от нова емисия.

Стандартите не съдържат изисквания за единна цена на пласиране на ценни книжа. Ценните книжа могат да бъдат пласирани на различни цени, но решението за издаване и проспектът трябва да съдържат общи условиянеговите определения. Информацията за предлаганата цена трябва да бъде предоставена на регистриращия орган за държавна регистрация на емисията ценни книжа 10 дни преди края на периода на държавна регистрация.

Така при пласирането на ценни книжа емитентът може да се ръководи от цените, преобладаващи на пазара непосредствено преди пласирането на емисията.

В съответствие със стандартите емитентът може да прави промени и допълнения в условията за издаване на ценни книжа на етапа на държавна регистрация и в процеса на пускане на емисията. След регистриране на доклада за резултатите от проблема това не може да стане.

Емисионните стандарти за реорганизация предвиждат четири начина за пласиране на ценни книжа:

  1. конвертиране на ценни книжа на реорганизирани предприятия в ценни книжа на новосъздадени предприятия;
  2. замяна на акции, дялове на реорганизирани предприятия за ценни книжа на новосъздадени предприятия;
  3. придобиване на акции на акционерни дружества в случай на преобразуване в тях на държавни (общински) предприятия на Руската федерация, съставни образувания на федерацията или общини.

При издаване на ценни книжа е забранено конвертирането на облигации на реорганизираните търговска организация, както и за замяна на дялове на участници в реорганизираното дружество (дружество) с ограничена (допълнителна) отговорност и дялове на членове на реорганизираната кооперация за облигации.

Документарните облигации трябва да се превръщат само в документарни, поименните - в поименни, на приносител - в приносител.

По този начин токът нормативна базаосигурява регулирането на държавната регистрация и пласирането на емисия акции от акционерни дружества при преобразуване в тях на държавни и общински организации.

Цели и задачи

Единствената цел на първоначалните емисии е да завърши процеса на организиране на акционерно дружество.

Задачите, които могат да бъдат решени с помощта на вторични емисии включват:

  • мобилизиране на ресурси за изпълнение на инвестиционни проекти на емитента, попълване на оборотни средства;
  • увеличаване на собствения капитал на акционерно дружество;
  • промяна в структурата на акционерния капитал, т.е. разпределение на акциите с право на глас между акционерите или преодоляване на негативните тенденции при промяна на тази структура;
  • погасяване на задължения чрез предоставяне на кредиторите на част от издадените ценни книжа;
  • преструктуриране на дълга по плащания към федералния и местния бюджет;
  • ръст на доходите на инвеститорите от сделки за покупко-продажба на вторичния пазар на закупените от тях ценни книжа на емитента.

Ценните книжа се пускат на пазара и се изкупуват от физически лица или правни организации. Получените средства се използват в съответствие с декларираното предназначение.

Опции за издаване на ценни книжа

Емитирането и пласирането на ценни книжа се извършва в съответствие с изискванията на действащото законодателство и се контролира от държавни органи. Такива мерки се предприемат за изключване на случаи на измами от недобросъвестни фирми и компании. Проблемът или проблемът може да има няколко опции за изпълнение:
  • Основното освобождаване се използва на начална фазаразвитие на фирма или предприятие. Създаване на юридическо лице търговска дейностпуска акции или облигации на пазара с цел набиране на заети средства.
  • В хода на работа дружеството може да премести ценни книжа на пазара. Такова излъчване се нарича последващо действие.
  • Разпределението на акциите също се отнася до понятието емисия. Извършва се след регистрация на юридическо лице и в процеса на неговата дейност.
  • Затворен или открит абонамент е пласирането на ценни книжа между ограничен брой лица или в публичното пространство.
За да се избегнат трудности и проблеми при издаването и пласирането на ценни книжа, в работата се включват застрахователи.

Етапи на издаване на ценни книжа

В съответствие с общоприетата схема за работа с ценни книжа, застрахователят изпълнява няколко задачи. Специалист може да изкупи обратно партида акции и облигации на фиксирана цена и да пусне ценни книжа на пазара, поемайки всички рискове. Вторият вариант включва обратно изкупуване на част от ценните книжа, които дружеството не би могло да пласира самостоятелно. Третият начин - застрахователят поема функцията на посредник.

Технологията на издаване на ценни книжа включва няколко етапа:

  • Собственикът на бизнеса решава необходимостта от проблем.
  • Емисията на ценни книжа се регистрира в съответните държавни органи.
  • Издаване на акции или облигации във формата, одобрена първоначално.
  • Ценните книжа се пускат на пазара от емитента или с помощта на застрахователи.
  • Въз основа на резултатите от издаването се формира и регистрира доклад.
  • При издаване на акции в уставен капиталкомпании се изменят съответно.
Всяка ценна книга има предварително одобрена форма и съдържание. Върху акциите или облигациите трябва да бъдат посочени видът, формата на издаване и съхранение, номиналната цена и правата на притежателя им. Разходите за продажба на ценни книжа се определят от пазарното търсене на компанията-собственик, важността на предприятието в очите на акционерите. Тази форма на набиране на средства е една от най-добрите опциибизнес развитие. При правилно управление една компания може да постигне подобрение на финансовите резултати за кратко време и да направи емитираните ценни книжа по-скъпи и търсени.

Към днешна дата НСД разполага с утвърдена технология, която е доказана с многогодишна практика в обслужването и предоставянето на услуги на емитенти, корпоративни облигации, държавни облигациина Руската федерация и субекти на Руската федерация, общини в процес на пласиране и вторично обращение:

  • регистрация на права и задължително централизирано съхранение на удостоверението за издаване на документарни облигации на приносител;
  • поддържане на емисионната сметка на емитента;
  • поддържане на съкровищна депо сметка;
  • извършване на преводи на облигации по депо сметки на вложители въз основа на резултатите от сделки, сключени на борсовия или извънборсовия пазар, включително при пласиране и обръщение на облигации;
  • осигуряване подготовката и изпълнението на купонни плащания и обратно изкупуване на номиналната стойност на облигациите;
  • цялостна подкрепа за процеса на предсрочно обратно изкупуване и обратно изкупуване на облигации от емитента.

В процеса на предоставяне на горепосочените услуги НРД обменя документи с емитента в в електронен формат(съгласно споразумението за обмен на електронни документи).

Прехвърлянията на облигации между сметки могат да се извършват при следните условия:

  • превод при условията на "доставка срещу плащане" (DVP) при борсово пускане и обръщение;
  • превод при условията на "доставка срещу плащане" (DVP) при извънборсово пускане и обръщение;

НСД, като депозитар, който извършва задължително централизирано съхранение на сертификати за емисия на документарни облигации на приносител, осигурява прехвърлянето на вложителите на НРД на средства, получени от емитента за изпълнение на задълженията му към притежателите на облигации (за облигации, чиято държавна регистрация или присвояване на идентификационен номер, на който е извършено след 01.01.2012 г.) .

Редът за предоставяне на услуги на НРД на емитент за съхранение на сертификати за ценни книжа и записване на права върху ценни книжа чрез откриване и поддържане на емисионна сметка/съкровищна депо сметка на емитента, извършване на операции по тези сметки, свързани с пласирането, обръщението, обратното изкупуване, обратното изкупуване на ценни книжа , се установява прехвърляне на плащания по ценни книжа, ценни книжа и др., в съответствие с условията за издаване и обращение на ценни книжа.

Етапи на издаване на облигации

В началния етап емитентът приема решение за издаване на облигации, след което емитентът, заедно с финансов съветник или застраховател, започва подготовка за регистрация на условията за издаване на облигации (проспект за ценни книжа, решение за издаване). Етапът на подготовка на условията за издаване на облигации е един от най-значимите, тъй като пласирането и циркулацията на облигации на борсата, както и обслужването на облигационния заем в NSD, впоследствие се извършва в съответствие с регистрираните условия на емисията .

Документите, съдържащи условията на емисията облигации, изготвени от емитента за регистрация на емисията, трябва да бъдат съгласувани с НСД по отношение на реда за обслужване на емисията от депозитаря, който извършва задължителното централизирано съхранение на удостоверението за емисия ценни книжа.

Вторият етап е сключване на договор за емисионна сметка между емитента и НРД. Копие от споразумението се представя на регистриращия орган по време на държавната регистрация на емисията ценни книжа или на фондовата борса, която присвоява идентификационен номер на емисията на борсово търгувани облигации.

Следващ етап - държавна регистрацияиздаване на облигации от регистриращия орган с присвояване на държавен регистрационен номер или присвояване на идентификационен номер на емисия борсово търгувани или търговски облигации.

След държавна регистрация на емисия облигации или присвояване на идентификационен номер на емисия облигации, емитентът формира и подава пакет документи в НСДнеобходими за осигуряване на пласирането, обръщението и обратното изкупуване на емисия облигации, в съответствие с Правилника за взаимодействието между НКО АД НРД и емитента.

Издател преди началната дата на поставяне прехвърля към NSD за съхранениесертификат за облигация, издаден за целия обем на емисията. Сертификатът трябва да бъде издаден в съответствие с изискванията на Федералния закон № 39-FZ от 22 април 1996 г. „За пазара на ценни книжа“. Пример за попълване и формуляр на Удостоверението е представен в раздел „Документи, регулиращи взаимодействието с емитентите“. Този раздел съдържа документи, които емитентът трябва да попълни, когато взаимодейства с NSD.

Процедурата за първоначално пласиране на облигации в УС

  1. Емитентът представя на NSD набор от документи за пласиране на облигации (документи за емисия (проспект, резолюция) и др.):
    • НСД депозира сертификата;
    • От името на емитента (инструкция MF020), НРД прехвърля облигациите в секцията за търговия на емисионната сметка.
  2. Емитентът упълномощава застрахователя да подава поръчки за продажба на облигации в Московската борсова търговска система от името на емитента.
  3. Резервиране на средства от търговски участници по сметки в NSD.
  4. НРД предава на НКЦ информация за броя на облигациите по емисионната сметка на емитента и на Московската борсова търговска система за средствата, запазени по сетълмент сметките на участниците в търговията.
  5. Поемателят подава поръчки за продажба на облигации в системата за търговия на Московската борса.
  6. Търговските участници, които са резервирали средства по разплащателната си сметка в NSD, подават поръчки за закупуване на облигации в Системата за търговия на Московската борса.
  7. Въз основа на резултатите от търговията НКЦ предоставя на НСД информация за броя на облигациите, които ще бъдат дебитирани от емисионната сметка на емитента към сметката на вложителя или. На НРД се изпраща и информация за дебитирането на средства от сетълмент сметки на търговски участници, чиито поръчки за покупка са били удовлетворени, и прехвърлянето на средства по сметката за сетълмент на поемателя.
  8. НРД извършва сетълмент на транзакции по информация, получена от НКЦ.
  9. НРД отписва средства от сетълмент сметки на търговски участници и ги кредитира по сметката за сетълмент на поемателя в съответствие с информацията, получена от НКЦ.
  10. Поемателят превежда средствата, получени в резултат на пласирането на облигации, по банковата сметка на емитента.

Процедурата за първоначално пласиране на облигации чрез затворена подписка

Безплатна доставка при насрещни поръчки:

  1. Емитентът подава в НРД набор от документи за пласиране и депозира сертификата, както и подава нареждане за депо (формуляр MF010) за прехвърляне на облигациите от емисионната сметка на Емитента към депо сметката на купувача.
  2. Приобретателят представя на NSD:
  • депо инструкция (по формуляр MF010) за кредитиране на облигации от емисионната сметка на емитента към депо сметката на купувача;
    • съгласува депо инструкциите на емитента и приобретателя;
    • прехвърля облигации от емисионната сметка на Емитента към депо сметката на Приобретателя;

    • С контрол на паричните сетълменти:

    1. Емитентът представя на NSD набор от документи за пласиране на облигации (документи за емисия (проспект, резолюция) и др.):
      • Емитентът сключва Договор за емисионна сметка с НРД;
      • НСД открива емисионна сметка;
      • НРД приема за обслужване емисии облигации;
      • НСД депозира сертификата;
      • Емитентът подава указание за прехвърляне на облигации към депо сметките на вложителя (инструкция MF170).
    2. Вложителят представя на NSD:
      • депо инструкция по образец MF170 за кредитиране на облигации от емисионната сметка на емитента към депо сметката на вложителя;
      • платежно нарежданеда прехвърли средства от своята сетълмент сметка в НРД към сметката за сетълмент на емитента в НРД.
    3. NRD извършва следните действия:
      • проверява депо нарежданията на емитента и вложителя и платежното нареждане на вложителя;
      • извършва прехвърляне на облигации от емисионната сметка на емитента към депо сметката на вложителя;
      • прехвърля средства от сметката за сетълмент на вложителя към сметката за сетълмент на емитента.

    NSD изпълнява функциите на агент по плащанията

    Според федерален закон№ 39-FZ „На пазара на ценни книжа“ и членове 214.1 и 310 от втората част данъчен кодРуската федерация (наричана по-долу Закона):

    1. доходиза всички ценни книжа със задължително централизирано попечителство (по-нататък - ценни книжа) се прехвърлят от емитента чрез депозитарякоято извършва задължително централизирано съхранение на ценни книжа (наричано по-долу Централен депозитар). Централният депозитар на ценни книжа превежда доходи на своите вложители, включително вложители - номинални притежатели, които прехвърлят доходи на своите вложители и др., до крайния собственик;
    2. Депозитарите са данъчни агентипри изплащане на доходиотносно ценни книжа във връзка с лицаи нерезиденти, които имат депо сметка на собственик в този депозитар.
    3. Събиране на списъци на собственици за плащания по ценни книжа не се извършва. Доходите се превеждат на вложителя, по чиято депо сметка са били записани ценните книжа на датата, определена в съответствие с решението за издаване на ценни книжа от действащото законодателство.
    4. Емитентът има право веднъж годишно да получава списък със собственици от депозитар, който извършва задължително централизирано съхранение на емисионни ценни книжа срещу такса, която не надвишава разходите за тяхното производство, а в други случаи - срещу такса, посочена в споразумение с депозитар, който извършва централизирано съхранение на ценни книжа.

    По този начин функцията за прехвърляне на плащания е неразделна част от депозитарните услуги, които депозитарите предоставят на своите вложители. Законът се прилага за емисии на облигации, регистрирани/идентификационен номер, присвоен след 01.01.2012 г. и за всички емисионни ценни книжа на федералното правителство със задължително централизирано съхранение, независимо от датата на регистрация на тяхната емисия.

    За емисии облигации, регистрирани/идентификационен номер, присвоен преди 01.01.2012 г., процедурата за събиране на списъка на собствениците и/или номиналните притежатели, прехвърлянето им на емитента и агента по плащанията, както и реда за изплащане на доход остават същите, в съответствие с емисионните документи на емисията ценни книжа.

    За емисии на облигации, които са регистрирани/идентификационен номер, присвоен преди 01.01.2012 г., НСД, действащ като агент по плащанията, предполага пълен набор от услуги за платежно обслужване, включително:

    • сетълмент и прехвърляне на средства от името на емитента;
    • предоставяне на емитента на отчети за извършените плащания;
    • информиране на заинтересованите лица за условията и реда за изплащане на купони и обратно изкупуване на облигации; предоставяне на отчети на лица, упълномощени да получават купонни плащания и суми от обратно изкупуване на номиналната стойност на облигациите.

    Предимства на НСД при предоставяне на услуги на агент по плащанията за емисии облигации, регистрирани/идентификационен номер, присвоен преди 01.01.2012 г.

    НРД генерира информация за бенефициентите на плащания по облигации. Прехвърлянето на такава информация към емитента и след това към трета страна (друг агент по плащанията) може да доведе до изкривяване или загуба на данни за получателите, което е изключено в случай, когато агент по плащанията е NSD.

    Увеличаването на действителния период на обращение на облигациите на пазара се постига чрез изключване на трети страни от схемата за плащане, което намалява транзакционните разходи за формиране и прехвърляне на списъка с получатели на плащания по облигации и дава възможност да се гарантира, че датата на фиксирането е възможно най-близо до датата на плащане купонен доход.

    Редът за предоставяне на услуги от НРД на емитента за изпълнение на функциите на агент по плащанията се определя от споразумението за предоставяне на услуги за обслужване на плащания по номиналната стойност на облигации при тяхното обратно изкупуване и изплащане на купонен доход (споразумение за агент по плащанията) .

    Цената на услугите на НРД остава на същото ниво от много години. конкурентно нивои не надвишава текущото ниво на тарифите на други разплащателни агенти на пазара. Можете да се запознаете с тарифите за плащане на услугите на НСД по договори с агент по плащанията при обслужване на емитенти на облигации в раздел „Тарифи“.

    Схема на взаимодействие между Емитента и НРД при приемане за обслужване на емисия борсово търгувани облигации със сертификат и документи за издаване в електронен вид

    1. Емитентът представя на Московската борса набор от документи, необходими за присвояване на идентификационен номер на емисията облигации (номерът за контакт на Московската борса по въпроса за взаимодействие: +7 495 363-32-32).
    2. Емитентът представя на НРД набор от документи за пласирането на облигации:
      • Емитентът изпраща на НСД удостоверение в електронен вид (в PDF формат), подписано от ЕЦП на първо лице или от ЕЦП на упълномощен служител (в случай на емисия, поставена по програмата за борсово търгувани облигации).

        За да подпишете ES сертификат, трябва да щракнете с десния бутон върху сертификата в PDF формат на работното място, където е инсталиран софтуерът Luch и Директорията на сертификатите, и да изберете опцията "Подпис".

        Сертификатът се изпраща чрез софтуера Luch под формата на нетипизиран документ (размерът на файла/файловете не трябва да надвишава 10 MB) на адрес NDC000IAD000.

        Таблица със срокове за изпращане на сертификати:

        * където R е начална дата на пласирането, периодът се изчислява в работни дни

      • Емитентът изпраща на НРД формуляри на документи за пласиране на облигации, предвидени в Правилата за взаимодействие между НКО АД НСД и емитента.

        Формуляр Z1.1 се изпраща през софтуера Luch под формата на ненапечатан документ до NDC000IAD000.

        При пускане на борсата:

        Инструкция за отваряне на секция за търговия по сметката на издаване (AF090) се изпраща чрез софтуера Luch под формата на инструкция с код на операцията „90“ (ако секцията не е била отворена по-рано).

        Инструкция за прехвърляне на ценни книжа в рамките на една сметка (MF020) се изпраща чрез софтуера Luch под формата на инструкция с код на транзакцията "20".

        При пускане на облигации извън борсата:

        Инструкциите за прехвърляне на облигации към депозитарните сметки на НРД се изпращат с помощта на софтуера Луч с код на транзакция 16 или 16/2. За да извършите превод, трябва да подадете насрещна инструкция с код на транзакция 16/1 или 16/3.

    Обслужване на емитенти на акции

    NSD предоставя на емитентите на акции следните услуги:

    • Попечителски услуги за публично предлагане на ценни книжа
    • Поддържане на съкровищна депо сметка

    Предоставяне на депозитарни услуги при първоначално пласиране на допълнителна емисия акции на емитента на фондовата борса (извършва се по силата на Договора за предоставяне на депозитарни услуги чрез открит абонамент)

    Етапи на взаимодействие между Емитента и НРД при първоначалното пласиране на допълнителна емисия акции на фондовата борса:

    • Съгласуване на проекта за решение за издаване на акции по отношение на предоставянето на депозитарни услуги (преди държавна регистрация);
    • Сключване на споразумение за предоставяне на депозитарни услуги в случай на публично предлагане на акции (след държавна регистрация);
    • Съгласуване на графика за взаимодействие на датата на настаняване с оторизирани служители на НРД, регистратор, застраховател, система за търговия (борса) и НКЦ.

    Предоставяне на услуги на Емитента за прехвърляне на акции, издадени от този Емитент от лична сметка, открита при регистратор, към съкровищна депо сметка в НСД

    Етапи на взаимодействие:

    • Сключване/актуализиране на договора за съкровищна депо сметка, откриване (поддържане) на съкровищна депо сметка в рамките на сключения договор;
    • НРД открива лична сметка НД/НД ЦДЦК при регистратора на емитента (ако такава не е открита по-рано) и приема емисия/и акции за попечителски услуги. За да приеме за обслужване емисии на акции на емитенти, издадени в съответствие с изискванията на действащото законодателство на Руската федерация, Емитентът трябва да представи необходимите документи в NSD.
    • Емитентът подава нареждане за превод до регистратора за прехвърляне на ценни книжа от личната сметка на касата в личната сметка на номиналния титуляр на НСД в регистъра или указание за извършване на транзакция на лична сметканоминален титуляр на централния депозитар на НРД. Емитентът подава указание (код на операцията 35) за приемане на ценни книжа за съхранение/отчитане.
    • Акциите, държани по съкровищна депо сметка в НРД, могат да бъдат пуснати в обращение от Емитента както на фондовата борса (ако са регистрирани), така и извън борсата.

    Схема за прехвърляне на акции от съкровищна лична сметка, открита при регистратор, към съкровищна депо сметка в NSD:

    1. Емитентът подава до Регистратора Нареждане за прехвърляне за дебитиране на акциите на Емитента от личната сметка на съкровищницата;

      1* Емитентът подава указание до НСД за приемане на ценни книжа за съхранение/отчитане

      В случай на лична сметка на NDDC, въз основа на горната инструкция, НСД генерира Инструкция за регистратора за извършване на транзакция по личната сметка на NDDC

    2. Регистраторът информира НРД, като изпраща на НРД удостоверение за транзакцията по личната сметка на НРД или изпраща искане за съгласуване на транзакцията към личната сметка на НРД;

      2*. В случай на лична сметка NDDC - NSD потвърждава транзакцията на регистратора или отказва да извърши транзакцията.

    Издаване на закупени ценни книжа на фондовата борса:

    1. Купувачите подават заявления в Системата за търговия за закупуване на акциите на Емитента;
    2. Обмен на информация между клирингова организация, NSD, Система за търговия (борса):
      • за броя на акциите в сметките;
      • за резултатите от търга.
    3. НСД кредитира акциите по попечителските сметки на Приобретателите, съгласно информация, получена от Клиринговата организация.

    Издаване на закупени ценни книжа на гише:

    3*. Емитентът подава указание за прехвърляне на акции от собствената депо сметка в депо сметката на приобретателя. Придобиващият подава насрещно разпореждане за прехвърляне на акции.




    Свързани статии

    Последни статии
    Популярни статии
    Избор на редакторите
    milpark.ru