Оценка на вземанията на гражданин длъжник. Практиката за приспособяване на балансовите активи към пазарната стойност

Съществуващата нестабилност на икономическата ситуация в Русия води до значително увеличаване на рисковете при продажбата на стоки, работа и предоставянето на услуги с разсрочено плащане (получаването на предварително плащане като форма на плащане на регионални пазари се използва в ограничени количества).

Съществуващата ниска платежоспособност на предприятията причинява увеличаване на достатъчния обем вземания по балансите на производителите и в резултат на това води до загуба на платежоспособност и загуба на стабилно финансово състояние. Ето защо възниква най-остър проблем при оценката на реалната стойност на вземанията, тоест сумата, която предприятието действително ще получи в момента на погасяването си. Разликата между номиналната и реалната стойност на вземанията се дължи на различни фактори и най-вече на инфлация.

Разгледайте настоящите методи за оценка на вземанията, като вземете предвид различни фактори (табл. 1).

Таблица 1. Сравнителни характеристики на методите за оценка на вземанията

име	Ползите	недостатъци
ROO методология (проект)	Дисконтовият процент се определя по натрупания метод чрез добавяне към безрисковия процент (беше предложено да се използва доходността на рублеви сметки на Сбербанк на Руската федерация) рискови премии (рискове, отчитащи промишлеността и регионалните характеристики на предприятието длъжник, и рискове, отчитащи финансовото състояние на предприятието длъжник). Извършва се анализ на „остаряването“ на вземанията. За да се изчисли, се препоръчва да се определи коефициентът на отстъпка, като се вземе предвид задлъжнялост. Разглеждат се фактори като икономическата ситуация в страната, региона, индустрията, предполага се по-подробен финансов анализ на длъжника.	Проектът е по своята същност непоследователен, неговата методология е просто проект, а не пълно ръководство. Обхватът на отстъпката не е дефиниран, въпросът за прилагането на коефициента на стареене на вземането остава неясен - дали да се прилага към вече намалената стойност на вземанията, дали да се използва отделно и в какви случаи
Методология на Националната колегия на оценителите	Използването на три основни подхода за оценка при определяне на стойността на вземанията: скъпо, изгодно и сравнително	Анализира се способността на обекта да генерира определен доход и се определя текущата стойност на този доход. Предложената методология предвижда отчитане на нарастването на размера на дълга, като се вземат предвид закъснелите такси
Методиката, основана на изчисляването на коефициента на кумулативно намаление	Подходящ е за вземанията на конкретен длъжник или за всяка отделна група относително идентични дългове. Групирането обикновено се извършва според такива параметри като дългосрочни и краткосрочни, просрочени и непогасени, по групи длъжници или по отделни длъжници (длъжници)	След извършване на финансов анализ аналитикът трябва да избере финансовите съотношения, чрез които впоследствие ще сравнява въпросната компания със съотношенията на аналогови компании или стандартни стойности или средни стойности за индустрията (в зависимост от целта на оценката, избраната стратегия за действие и наличието на информация)
Методология V.I. Прудников	Дълбоко анализирайки процеса на формиране на стойността на вземанията, изследователят идентифицира четири типа цели за оценка на вземанията	Акцентът в този случай трябва да бъде направен именно върху общите тенденции, а не например върху политиката на управление по отношение на изплащането на дългове, тъй като тя може да се промени по време на продажбата на бизнес или някакъв друг единичен (частичен) фактор. По отношение на вземанията използването на стандарти за разумна пазарна стойност и инвестиционна стойност се определя главно, съответно чрез анализирането му като независим продукт (извън бизнес системата) и като елемент в системата на съществуващия или бъдещия бизнес. Оценката на този актив в насипно състояние не означава опериране с общата счетоводна сума на вземанията. Най-подходящият е анализът на някои хомогенни групи длъжници
Бартер метод М.В. Круглов	Той се основава на анализа на инвестиционен проект, при който потенциален купувач, придобиващ вземания, получава продукти от предприятия длъжници като дълг и ги продава по пазарна (ликвидационна) стойност. Той има логическа завършеност и отговаря на съвременните изисквания на законодателните актове в областта на данъчното облагане	Сумата, която потенциалният купувач ще плати за прехвърляне на дълг, ще зависи от размера на очакваната печалба от операцията; от процента на излишните продажни цени на бартерните продукти спрямо пазарните цени (в брой); от прогнозния размер на разходите за продажба на бартерни продукти (транспорт, съхранение, възнаграждение на персонала и др.); от времето, необходимо за получаване и продажба на бартерни продукти; от размера на данъците, които потенциалният купувач плаща при извършване на транзакция. Разгледаната техника може да се приложи в случаите, когато предприятието-длъжник може да плаща само по бартерната схема. Липсата на ясни критерии за изчисляване на дисконтовия процент, което води до субективност на неговите изчисления и съответно намалява надеждността на изчисляването на стойността на вземанията
Метод S.P. Yudintseva	Той се основава на доходния подход за оценка на стойността на вземанията, въз основа на изчисляване на настоящата стойност на бъдещия поток от плащания, предвиден по един или друг начин, който може да бъде генериран, ако притежателят на авторските права избере един или друг начин да получи дълг. Принципът на използваните алтернативни сценарии, който ви позволява да вземете предвид максималния брой фактори, влияещи върху прогнозните вземания	Доста схематично описание на използваните процедури за оценка

Един от най-важните фактори, влияещ върху анализа на проектите и размера на вземанията, както беше споменато по-рано, е инфлацията, която наскоро се превърна в неизменен атрибут в живота ни. Инфлацията е увеличение на общото (средно) ниво на цените в икономиката или за даден вид ресурси, продукти, услуги, труд.

За да проучим механизмите за промяна на стойността на вземанията във времето, се обръщаме към концепцията за стойността на парите във времето. Въз основа на основните му разпоредби може да се твърди, че стойността на парите е различна в различни интервали от време.

От таблицата с данни. 2 следва, че размерът на вземанията намалява под въздействието на инфлационния фактор, а загубите от излагане на инфлационния фактор нарастват от месец на месец. Така че, ако периодът на забавяне на плащането е 6 месеца, тогава общите загуби на организацията по отношение на промяната в стойността на вземанията ще възлизат на 10 791,44 рубли.

Таблица 2. Промяна в стойността на вземанията, като се вземе предвид коефициентът на инфлация

В същото време трябва да се отдаде голямо значение на инфлацията, тъй като именно от нея зависи големината на загубите на организацията в резултат на неефективната политика на управление и събирането на вземанията.

Един от начините за управление на размера на вземанията е разработването на политика за отстъпки, в резултат на което стопанският субект също носи определени загуби.

Важен фактор, влияещ върху промяната в размера на вземанията, е политиката за отстъпки, провеждана от стопанския субект по отношение на отделни длъжници.

Реалната стойност на вземанията се отнася до сумата, която се очаква да бъде изплатена до края на периода на отстъпка.

пример

Да речем, че системата за сетълмент има следната форма: „2/10 нето 30“.

Вземания по сметки към момента на нейното формиране (DZ 0) - 1000 рубли.

1. Вземания от сметки подлежат на отстъпки - 980 рубли. (1000 × (1 + (–0,02)).

Загубите на организацията в резултат на отстъпката са –20 рубли. (980 - 1000).

Да кажем, че инфлацията за 10 дни е била 1,5%, след това приспособените към инфлацията вземания са 965,52 рубли. (980 / (1 + 0,015)).

Загуби на организацията в резултат на инфлация - –14,48 рубли. (965,52 - 980).

Общата сума на загубите на стопанския субект в резултат на отстъпката и като се вземе предвид инфлацията е –34,48 рубли. ((–20) + (–14.48)).

Следователно реалната стойност на вземанията (сумата, на която организацията може да разчита, ако дългът бъде изплатен в рамките на 10 дни), като се вземат предвид отстъпките и инфлацията, ще бъде 965,52 рубли. (1000 - 34,48).

2. Определяме размера на вземанията от 11 до 30 дни, тоест само като отчитаме инфлацията.

Да предположим, че процентът на инфлация за този период е бил 3%, тогава вземането е 970.87 рубли. (1000 / (1 + 0,03)).

Загубата на вземания на организацията в резултат на инфлация ще възлиза на –29,13 рубли. (970,87 - 1000).

3. Определяме размера на вземанията в случай, че купувачът го погаси след n дни. В този случай, съгласно условията на сключеното споразумение, той трябва да плати глоба (5% от размера на сключеното споразумение). В същото време вземанията (коригирани за инфлация) ще бъдат определени, както следва:

Следователно "печалбата" на организацията в резултат на представените санкции, включително като се вземе предвид инфлацията, ще възлиза на 19,42 рубли. (1019,42 - 1000).

Особено внимание трябва да се обърне на последната ситуация: организацията трябва да избере размера на санкциите по такъв начин, че относителната им стойност да надвишава стойността на инфлацията за същия период. Само в този случай тя ще може да разчита на „спечелване“ - премия за риска от забавяне на плащането. В противен случай стопанският субект има загуби.

Освен това е необходимо да се определи нивото на инфлация, процедурата за определянето му. Тук препоръчваме да приложите подхода, предложен от L.S. Василиева и М.В. Petrovskaya.

Ако е необходимо да се определи нивото на инфлация (показва колко процента са се повишили за анализирания период) (Ин) за един период, тогава индексът на инфлацията е:

IN \u003d U в + 1. (11)

Ако нивата на инфлация в различните периоди са различни, тогава индексът на инфлацията за анализирания (IN n) период n е равен на:

Въз основа на гореизложеното може да се заключи, че вземанията са доста проблемен елемент на текущите активи, тъй като в същото време стопанският субект поема определени задължения, свързани с риска от неговото неплащане и загуба на стойност поради инфлация. В тази връзка към този елемент на текущите активи трябва да се подхожда с особено внимание, тъй като той представлява потенциалния доход на организацията и именно ефективността на нейното управление до голяма степен определя потенциалното финансово състояние на стопанския субект.

Прилагането на подходите, предложени от нас за оценка на размера на вземанията, ще позволи на анализатора-аналитик да идентифицира негативните аспекти предварително и да разработи достатъчно ефективна политика за управление на вземанията, като взема предвид дисконтовата политика и инфлационния фактор.

Прочетете пълната статия в списание „Наръчник на икономист“ № 1 (67), 2009 г.

Вземане на сметки - това е дългът на купувачи, клиенти, кредитополучатели, отговорни лица и др., Които дружеството кредитор планира да получи през определен период.

Вземанията от сметки възникват в резултат на договорни отношения, когато моментът на прехвърляне на собствеността върху стоки (работа, услуги) и тяхното плащане не съвпадат във времето.

Вземанията от сметки се записват в баланса по действителната себестойност на продажбите въз основа на сумата парични средства, които трябва да бъдат получени при изплащането им, и включва изчисленията:

с купувачи и клиенти / по вземане на сметки / с филиали и филиали / с участници (учредители) върху вноски в уставния капитал / върху авансови плащания / с други длъжници.

В този случай номиналната стойност на вземанията, записана в баланса, е горната граница на стойността.

Реалната пазарна стойност често е под номиналната, което е свързано със следните фактори:

колкото по-дълъг е периодът за изплащане на вземанията, толкова по-малко приходи от парични средства, дължими на длъжниците, тъй като парите, инвестирани в активи, трябва да са печеливши;

парите, подлежащи на погасяване на предприятието, се амортизират поради инфлация.

При разглеждането на концепцията за „вземане на вземания“ е необходимо да се вземе предвид нейната специфика, която се състои в това, че този актив няма функцията на продукт, тъй като може да се реализира само преотстъпване на права за вземане на дълг.

При оценка на вземанията, посочените по-горе специфики водят до необходимостта да се определи колко е самият дълг, като се вземат предвид времето на неговото формиране, планирания падеж, наличието на глоби и анализ на законните права върху вземанията. Фактът за съществуване на права върху дълг може да бъде потвърден: чрез споразумение, платежни документи по споразумения, актове за привеждане в съответствие на вземанията.

С правните особености, които са в основата на проучването за оценка, се свързва и позицията на длъжника. Така например, в случай на образуване на дело за несъстоятелност, възниква специална процедура за предявяване и предявяване на вземания.В съответствие със Закона за погасяване на дължимите от длъжниците-длъжници задължения се извършва по приоритет: първо, исковете на кредиторите от първия етап, които могат да получат пълно погасяване на дълга, т.е. тогава се удовлетворяват вземанията на кредиторите от втория и третия етап и т.н. Освен това, след пълно удовлетворяване на вземанията на кредитори от по-висок приоритетен ред за погасяване на вземанията на кредитори от следващия приоритет, средствата може да не са достатъчни или частично достатъчни.

По този начин, ако оценителят разполага с информация, че длъжникът е в състояние на фалит, той трябва да определи размера на масата на несъстоятелността, да определи възможността за изплащане на масата на несъстоятелността, както и номера на реда, към който принадлежи предприятието кредитор.

На практика оценителят не винаги разполага с финансовите отчети на длъжника. В своя доклад оценителят трябва правилно да опише условията за оценката, тъй като заедно с целите и предназначението на нейното провеждане определят подходите и методите за оценка.

Класификация на вземанията

Оценката и управлението на вземанията включва неговото класиране, защото в зависимост от това към коя категория принадлежи вземането, се прилага един или друг подход към неговата оценка.

Вземанията от сметки могат да бъдат класифицирани според различни критерии:

1. поради образованието се разделя на оправдани и неоправдани.

Пример за необосновано вземане е вземане, причината за което са например грешки в документите.

2. От гледна точка на формирането, вземанията в счетоводството се разделят на краткосрочни (плащанията за които се очакват в рамките на 12 месеца след датата на отчитане) и дългосрочни (плащанията за които се очакват повече от 12 месеца след датата на отчитане).

3. неизплатените в срок вземания са просрочени.

Общият давностен срок за събиране на вземания в съответствие с чл. 196 от Гражданския кодекс на Руската федерация е три години. През това време вземанията трябва да бъдат възстановени по поръчка или продадени. След три години вземанията се отписват на загуби.

4. Ако е възможно, просрочените вземания могат да бъдат характеризирани като съмнителни или безнадеждни.

В съответствие с член 266, параграф 1 от Данъчния кодекс на Руската федерация (наричан по-долу Данъчния кодекс на Руската федерация): „всеки дълг, произтичащ от продажбата на стоки, изпълнение на работа или предоставянето на услуги, се признава като съмнителен дълг, ако този дълг не бъде погасен в рамките на срока, установен с договора , и не е обезпечена със залог, гаранция, банкова гаранция. “

След изтичане на давността, съмнителните вземания се прехвърлят в категорията на лошите дългове (не реалистични за събиране).

Според член 266, параграф 2 от Данъчния кодекс на Руската федерация: „лошите дългове (дългове, които са нереалистични за събиране) се признават като тези дългове към данъкоплатеца, за които давността е изтекла, както и тези задължения, за които задължението е прекратено в съответствие с гражданското законодателство поради невъзможността за неговото изпълнение , въз основа на акт на държавен орган или ликвидация на организация. “

Примери за оценка на вземанията

При оценката на вземанията най-приложимият от трите съществуващи е подходът за приходи, който се прилага по метода на дисконтиране на размера на потока за погасяване на дълга.

Подходът за разходите не е приложим, тъй като използването му ще доведе до резултатите от оценката на вземанията, равна на балансовата стойност.

Въпреки факта, че в момента някои от сделките за продажба на вземания се извършват чрез търгове, в откритите източници има много малко информация, която да отчита всички ценови фактори, необходими за определяне на цената. По този начин практически не се използва сравнителен подход за оценка на вземанията.

Последователността на действията при определяне на пазарната стойност на вземанията в рамките на подхода за доходи е следната:

Определя се пълният размер на дълга по договора към датата на оценяване, включително размера на основния дълг, начислените лихви, глобите и неустойките.

Определят се планираните източници на погасяване на дълга.

Определят се планираните падежи на дълга.

Определят се разходите, необходими за възстановяване на дълга.

Нетният доход (без разходите) се дисконтира към датата на измерване.

На практика оценителите най-често измерват вземанията в два случая:

1. Оценка на дейността на дружеството кредитор. В този случай вземанията се третират като част от активите в рамките на дейността на предприятието, което се оценява. Вземанията от сметки се считат за масив (без да се изолират задълженията за всяко споразумение отделно от бизнеса като цяло), тъй като оценката на вземанията изолирано от един бизнес не отчита общите тенденции във функционирането на предприятието. Всички вземания се класират според критерии, които ви позволяват да класифицирате вземанията. Освен това всяка група вземания се оценява въз основа на нейния оборот и финансовото състояние на дружеството длъжник (ако тази информация е на разположение на оценителя).

2. Оценка на права на вземане на вземания като независим актив за продажба. Решаването на този проблем изисква задълбочено проучване на правните аспекти на възникването и специфичните особености на оценяваните права.

Процедурата за оценка на вземанията в първия и втория случай е дадена по-долу.

Необходимо е да се оценят вземанията като неразделна част от активите в рамките на метода на нетните активи при оценка на стойността на дейността на дружеството кредитор.

Редът "Вземания по сметки" на въпросната компания отразява активи в размер на 445 000 хиляди рубли.

Източници на информация за състава на статията „Вземания по сметки“:

Препис от реда „Вземания от сметки“ на баланса към 31 декември 2016 г.

Баланс на сметката 63.

Удостоверение за признаване на непарични вземания

Обяснение на реда „Вземания от сметки“ към 31 декември 2016 г.

Име на клиента	Размер на дълга, руб.	Дата на просрочие	Причината за дълга (оперативен, инвестиционен, финансов)	Характеристики на дълга (лош, просрочен, текущ)
Предприятие A			операционна зала	просрочен
Предприятие Б			операционна зала
Предприятие Б			операционна зала	безнадежден
Общо:	445 000 000,00

Оценката на пазарната стойност на вземанията на Дружеството се основава на анализ на неговата структура и падеж.

Същността на методологията за оценка на вземанията е да се определят лошите длъжници и да се намали балансовата стойност с тази сума, както и да се доведе до настоящата стойност на бъдещите плащания по вземания.

Според данни, предоставени от собственика на актива (удостоверение за признаване на непарични вземания), към датата на оценяване са разкрити лоши задължения в размер на 24 000 000 рубли.

Съгласно параграф 2 на чл. 266 от Данъчния кодекс на Руската федерация Лошите дългове (дългове, които не са реалистични за събиране) се признават като дългове към организацията:

за които давността е изтекла;

според което в съответствие с гражданското право задължението се прекратява поради невъзможността за неговото изпълнение;

въз основа на акт на държавен орган;

въз основа на акта за ликвидация на организацията.

Според чл. 195 от Гражданския кодекс на Руската федерация, давността е периодът, през който е възможно да се предяви иск срещу длъжника поради факта, че той не е изпълнил задълженията си по договора (например, не е платил за закупения продукт). Общият давностен срок е три години (член 196 от Гражданския кодекс).

По този начин балансовата стойност на лошия дълг е 24 милиона рубли. Приема се, че пазарната стойност на лошите вземания е 0.

Просроченият оперативен дълг с повишен риск от инвестиране в този вид активи е 400 0 000 рубли към датата на оценка.

За да се получи реалната стойност на вземанията, е необходимо да се направят корекции, като се вземе предвид датата на погасяване на дълга и ликвидността на дълга, по формулата:

PV \u003d C / (1 + R) n, където

PV - текуща стойност;

R е процентът на дисконтиране;

n е периодът на оборота (падеж).

Като дисконтов процент за текущи вземания по операционни сметки се използват средно претеглените лихвени проценти по заеми към нефинансови организации в рубли въз основа на датата на оценка.

Според анализа на показателите за бизнес активност средният оборот на вземанията е 391 дни. Този период на оборот съответства на среднопретегления лихвен процент по заеми към нефинансови организации в рубли за декември 2016 г. в размер на 12,86%. (Източник: Статистика на Централната банка на Руската федерация. Лихвени проценти и структура на кредитите и депозитите по падеж, www.cbr.ru).

Дисконтовият процент за просрочие се изчислява по метода на натрупването. Този метод се основава на определена класификация на рисковите фактори и оценки на всеки от тях. Безрисковият процент се взема за основа на изчисленията. Предполага се, че всеки фактор увеличава този процент с определена сума, а общата премия се получава чрез сумиране на „вноските” на отделните фактори. Класификацията на факторите и размерът на техните вноски са посочени в таблицата по-долу.

При анализиране на търговските дейности на предприятието трябва да се обърне специално внимание на оценката на активите, които са вземания. Сумата му може да е част от базата, която се облага с данък, но често действа като независим актив.

По друг начин те имат концепцията за актив, чиято полезност бързо намалява. Следователно те трябва да бъдат оценени в момента, само по този начин може да се определи дали те са ценни за пазара или не.

Уважаеми читатели! Статията говори за типични начини за решаване на правни въпроси, но всеки случай е индивидуален. Ако искате да знаете как решите проблема си  - свържете се с консултанта:

ПРИЛОЖЕНИЯТА И ПОКАНИТЕ СЕ ПРИЕМАТ 24 ЧАСА И БЕЗ ДНИ СВЕТОВНИ ДНИ.

Бързо и БЕЗПЛАТНО!

Ако събирането на дългове е важно за фирмата, трябва да се положат усилия, за да се погаси навреме. За анализ и контрол се използват абсолютни и относителни показатели на вземанията.

Те ви позволяват да изчислите не само пазарната стойност на пасивите, но и периода на тяхното формиране и падеж. По време на оценката ще бъде определено наличието на просрочия към дружеството, тъй като задълженията, които са просрочени, не винаги са част от вземанията.

Вземанията от сметки не могат да се разбират като стоки, които се продават на пазара. Следователно той може да се продава само въз основа на преотстъпване на рекламации в случай на търсене и идентифициране на потребителската стойност. За целта са необходими съответните документи, които ще потвърдят дълговете на длъжниците, описват не само техния размер, но и имотите и задълженията за плащане.

Колкото по-голям е дългът на длъжниците, толкова по-голям е размерът на дълга на предприятието към неговите кредитори, което е изпълнено с неустойки и приближаване до фалит. И ако размерът му достигне 30%   и още, това ще окаже значително влияние върху по-нататъшното формиране на бизнес дейностите на организацията.

Описание на понятията

Ако дългът на длъжниците е активна позиция в баланса на компанията, тогава нейната стойност може да бъде включена в размера на средствата, които компанията планира да изразходва за подобряване на производствения процес.

За да има търсене на пазара, актив трябва да бъде представен под формата на:

• записи на заповед;
• дългови постъпления;
• други ценни книжа.

Този актив може да бъде реализиран в ситуация на преотстъпване на правото на вземане, когато дружеството кредитор, което е формирало вземането, намери друг кредитор и прехвърли правото да събере дълга към него. Разбира се, цесията на иска ще струва на кредитора определена такса, която той трябва да плати, за да получи такава възможност.

В този случай съгласието на длъжника не се изисква, може дори да не бъде уведомен, че кредиторът се е променил. Размерът на дълга може да бъде оценен въз основа на документи, които потвърждават не само тяхната наличност, но и падежа.

По този начин вземанията могат да бъдат разделени на два вида:

Вземанията от сметки могат да бъдат представени от концепцията за отклоняване на част от средствата от оборота, което води до загуба на рентабилност.

Загубите се характеризират с такива фактори:

• колкото по-дълъг е срокът за погасяване на дълга, толкова по-ниска е печалбата от средства, инвестирани в длъжници;
• инфлация, с повишаване на цените, вземанията се обезценяват по-бързо;
• поради наличието на невъзстановени средства са необходими други източници на финансиране.

Наличието на просрочени вземания влияе върху появата на отстъпки върху стоки, които предприятието кредитор трябва да продаде много по-бързо поради липса на текущи активи.

Оценката на вземанията влияе пряко върху техния размер. Разбира се, това е един от критериите, използвани за увеличаване на търсенето на стоки.

Предприятие с големи вземания изисква допълнителни източници на финансиране, например банкови заеми, а това води до допълнителни разходи

Същността на оценката на вземанията

Според Гражданския кодекс на Русия давността за просрочени вземания не трябва да надвишава 3 години, през този период дългът трябва да бъде възстановен от длъжника или препродаден.

Следователно в началото 3 годишен  за периода се препоръчва да се оценят дълговете на длъжниците не само за забавени плащания, но и които следва да се дължат в близко бъдеще. Ако по време на 3 години  дружеството няма да може да събира дългове, те ще трябва да бъдат отписани за загуби, които трябва да бъдат покрити 5 години  работа.

В течение на 3 години дълговете на длъжниците постепенно се обезценяват, така че номиналната стойност в края на периода се превръща в нула, така че събирането става практически невъзможно. Затова често кредиторите се опитват да препродадат дългове навреме, номиналният лимит е тяхната горна граница.

Но това е само един от критериите, когато е необходимо да се оценят дълговете, други включват ситуации, при които се изисква:

• извършват анализ на компанията;
• урежда отношения с длъжника, когато поради взаимни искове е необходимо да се възстанови имуществото му в съда или самостоятелно.

При оценката на финансовото състояние на длъжника е необходимо също да се вземат предвид въпросите, свързани с качеството на доставените му продукти и количеството на него в баланса, да се проучат обстоятелствата, довели до възникване на дългове, може би те зависят от потенциалното търсене на стоките. В резултат на оценката се изготвя доклад, който регулира текущата пазарна стойност на дълговете.

Документът не само ще потвърди наличието на дългове и тяхната стойност, но може да играе важна роля в съдебните спорове с длъжника. В друг случай на хартията ще бъде посочено финансовото състояние на компанията към настоящия момент.

Често след изчисленията се оказва, че изчислената стойност на задълженията по дълга се различава от баланса, което води до неточност на информацията за оценката на компанията.

процедура

Процесът на изчисляване на пазарната стойност на дълговите инструменти включва:

• Проучването на обстоятелствата, в резултат на което се формира дългът.
• Избор на необходимата информация за:
  • нормативни правни актове;
  • методически справочници;
  • наръчници и препоръки на специалисти;
  • съответните маркетингови данни, характеризиращи състоянието на пазара;
  • първични документи и счетоводни отчети.
• Проучването на материали и документи.
• Анализ на текущото финансово състояние на предприятието, за което се изчислява стойността на дълга на длъжника.
• Изчисляване на пазарната стойност на дълговите инструменти.
• Координиране на резултатите от изчисленията с контрагента.
• Формиране на окончателния доклад.

Законодателят одобри съгласуването на вземанията със:

методи

За да оцените вземане на актив, има няколко основни метода за изчисление:

• Според метода на доходите стойността на актив се определя въз основа на печалбата, която компанията очаква да получи.
• За скъпоструващия метод се използва коефициент на отстъпка, с негова помощ се изчислява сумата на средствата, които компанията трябва да възстанови или замени актива. За изчисляването се използват основните характеристики на задължението: срокове, забавяне, финансово състояние.
• При използване на сравнителния метод цената на конкретен дълг се сравнява с подобна, информация за която вече е получена.

Правилата за правене на бизнес на международния пазар изискват изплащането на вземания да става незабавно, особено ако е записано в условията на договора. Ако длъжникът не изпълни задълженията си, той рискува да загуби репутацията си, в резултат на което ще претърпи загуби, много по-големи от изплащането на дълга.

Благодарение на този подход към финансов актив (вземания) се осигурява високо ниво на неговата ликвидност. Предприятията се опитват да не позволяват високо ниво на вземанията, като се опитват да го погасят възможно най-бързо, като по този начин гарантират платежоспособността си.

Във вътрешния бизнес се наблюдава обратна тенденция, това предполага, че използването на само един метод не е достатъчно за обективност при оценка на икономическото състояние на предприятието, поради което се препоръчва цялостна техника.

пример

Следните ситуации могат да се считат за практически примери при оценка на вземанията:

• В първия ден на календарната година сумата на вземанията е посочена в баланса, например, 102 хиляди рубли, Дългът не е просрочен, но се счита за текущ, но е възникнал през последната 12 месецано не повече. Дългът трябва да бъде погасен в близко бъдеще при условията на договори и други документи, така че неговата пазарна стойност е 102 хиляди рубли.
• Вземания по баланса 2,5 милиона рубли., също няма просрочени задължения, само текущи. Следователно изчисляването на неустойките не се очаква, освен ако, разбира се, дългът не бъде погасен в близко бъдеще, според условията. Единственият показател, който може да повлияе на размера на възвръщаемостта, е инфлацията; годишният му процент се обявява ежегодно от правителството. Следователно размерът на дълга трябва да се коригира спрямо процента на инфлацията, което ще го направи малко по-малко. Необходимо е също така да се вземе предвид периодът на оборот на дълга, който продължава 102 дни.

За да изчислите коефициента на отстъпка, трябва:

• годишен процент на инфлация, разделен на 100;
• умножете резултата по 102;
• разделете общата на броя дни в една година.

За да се изчисли коригираната пазарна стойност на дълга, балансовата стойност ( 2,5 милиона рубли.) разделено на сумата от числа, състояща се от 1 и коефициента на отстъпка

документи

За оценката ще ви трябва документи, които могат да потвърдят:

• възникване на дълг, те включват първично счетоводство, договори;
• наличието на предишни селища (ако има такива);
• прехвърляне на материални активи, като акт за приемане на прехвърляне, фактура и други;
• кореспонденция с длъжника, където трябва да бъдат посочени въпроси за погасяване на задължения, както и срокове (официални писма, искове);
• съдебни решения относно оценката на дълга въз основа на дело, заведено от кредитора.

За да могат горепосочените документи да бъдат взети на работа за оценка на вземанията, те трябва да бъдат предоставени в копия. Всяко копие може да бъде подписано от упълномощен служител на компанията, която нарежда оценката, или от нотариус.

Рискови фактори

Вероятността за връщане на вземания е свързана с редица рискови фактори, можете да преброите десетина от основните:

1. Съдебните изпълнители могат да решат да откажат да върнат кредитора на ищеца, така че вземанията ще трябва да бъдат отписани. На практика, когато арбитражният съд реши да удовлетвори или отхвърли иска на кредитора, всяка от страните има законни права да обжалва решението до влизането му в сила. Решението може да бъде отменено от по-висш съдебен орган. Съдът може също така частично да удовлетвори вземанията на кредитора, като в този случай размерът на дълга ще се промени, което ще трябва да се вземе предвид при оценката.
2. Типът на лицето, което е кредитополучател. Най-рисковата група включва физическите. физически лица, защото изплащат дългове от месечни доходи. Често тази категория длъжници губи платежоспособност по различни причини и е много трудно да се възстанови имуществото дори в резултат на съдебно решение. Другата група кредитополучатели, от която е възможно да не получат връщане на дълга, включва изпълнителните органи. Те винаги имат основания за отказ, събирането на дълг в съда също е трудно.
3. Най-рисковите са необезпечени заеми или когато предметът на залога е съставен неправилно. Дори заемът да е обезпечен, но ликвидността на последния е изчислена неправилно, кредиторът рискува да възникне лош дълг. Ако обезпечението е продадено в рамките на шест месеца или повече, се счита за неликвидно, средното ликвидно обезпечение може да бъде продадено в рамките на 2-6 месецаи силно течен за 30 дни, Продават се абсолютно ликвидни обезпечения 1 ден.
4. Сигурността, както и обезпечението, са един от факторите, поради които заемодателят може да върне средствата си, рискът от неизпълнение възниква, ако поръчителите са физически. лица или общински власти. Относно качеството на гаранцията юр. лица, засегнати от тяхната платежоспособност в момента. Ако поръчителят е държавен орган или федерална служба, заемът може да се нарече по-малко рисков.
5. Стабилността на приходите на длъжника може да се определи въз основа на неговите финансови отчети.
6. Финансовото състояние на длъжника се допълва от фактор като дълг. Рискът от неизпълнение в този случай се влияе от периода на забавяне, както и от желанието на кредитополучателя да уреди задължения. Това, че дългът трябва да бъде погасен, не означава, че длъжникът иска да направи това. Често кредитополучателите отхвърлят факта, че имат дълг и възстановяването в съда може да се забави до изтичане на давностния срок.
7. Финансовото състояние на длъжника. Тя се влияе от платежоспособността на кредитополучателя, структурата на капитала му, оборота на средствата, рентабилността и финансовата стабилност. Но най-често оценителите на вземания не могат да получат достъп до тази информация, така че трябва да се ръководите от данните, публикувани в медиите, както и от законите на Руската федерация.
8. Инфлацията, обезценяването и видът на лихвения процент, предоставен на кредитополучателя съгласно споразумението, зависят повече от пазарните условия, а условията за издаване на заем в някои случаи дори могат да бъдат променени. Тези три фактора са повлияни от икономическата ситуация в страната, от която не само длъжникът, но и заемодателят може да бъде губещият.

Тази книга е ценен източник на съвети за управление на звукови вземания. С негова помощ ще научите всичко необходимо за кредитната политика на компанията, правилата за сключване на договор и правилата за търговия, организация, услуги за финансова сигурност на компанията. Препоръките, дадени в книгата, ще ви позволят да оцените реалния размер на вземанията, лесно да се справите с предприятията длъжници и най-важното - да идентифицирате потенциалните длъжници. Съветите за събиране на дългове се основават на многогодишния практически опит на автора и се представят под формата на сценарии, фокусирани върху различни ситуации. Клиентите са различни и често те не са избрани, така че за контролера на заема е изключително важно да може да намери подход към всички. Книгата е предназначена за широк кръг читатели - преди всичко онези, които са принудени да се бият с „злонамерени неплатители“.

Разгледан е проблемът за усъвършенстване на методологията за анализ в системата за финансово управление на търговска организация в съвременни условия. Първата глава излага теоретичните основи на анализа при управлението на финансовото състояние на търговска организация; във втората и третата - методологически, методологически и приложни аспекти на анализа на финансовото състояние на търговска организация; в четвъртата - възможността за използване на резултатите от анализа на финансовото състояние при обосноване на програмите за финансово възстановяване на организациите. За изследователи и практици, участващи в анализа на финансовото състояние на търговските организации, преподаватели, аспиранти и студенти.

Методология за идентифициране и оценка на „скрити“ и „въображаеми“ активи и пасиви. Използва се за оценка на пазарната стойност на организация (бизнес) Книгата е допълнено и преработено издание на две проучвания, публикувани по-рано от автора: Методология за идентифициране и оценка на „скрити“ активи и Методология за идентифициране и оценка на „въображаеми“ активи. Разглеждат се въпросите за усъвършенстване на методите и техниките за пазарна оценка на функциониращ бизнес, като се използват данните от счетоводството, данъчното и управленското счетоводство, както и въпросите за усъвършенстване на методи и техники за идентифициране и оценка на активи и пасиви, които са отразени в счетоводството, но действително липсват или липсват. но всъщност са налични. Методиката ще бъде интересна за практикуващите оценители, както и за преподавателите, аспирантите и студентите по икономически специалности: счетоводство, предприемачество, финанси и кредит, оценка на бизнеса.

Представени са теоретичните основи, методи и практически препоръки за анализ на финансовото състояние и бизнес планирането на текущите дейности на търговската организация на потребителското сътрудничество. Отчита се целият цикъл на бизнес планиране - от подготвителния етап до конкретното планиране на дълготрайните и оборотните активи, закупуването на стоки, разходите за дистрибуция и др. Дадени са голям брой таблици и спомагателни изчисления, които могат да се използват на практика при анализиране и планиране на дейностите на търговска организация. Приложенията дават отчети и баланси на определена организация. За преподаватели и студенти от икономически университети, както и за практикуващи икономически, финансови и маркетингови услуги на организацията.

Изданието популярно очертава основните теоретични разпоредби за извършване на анализ на финансовото състояние, подчертава характеристиките на оценка на позицията на неплатежоспособните предприятия. Дадените примери за анализ на реални предприятия: селскостопански, държавни единици, акционерни дружества, ясно показват как да се изчисляват и интерпретират аналитични показатели. Това подчертава практическата ориентация на изданието. Той е предназначен да помогне на арбитражните ръководители на етапа на наблюдение на длъжника, финансови мениджъри на предприятия, студенти и специализанти на висши учебни заведения, специализирани в антикризисно управление.

Описани са подходите за управление на отговорността на организацията. Разкрива се икономическото, правното и счетоводното съдържание на задълженията. Описани са елементите на финансовата политика на организацията в областта на задълженията. Финансовите отчети в книгата се интерпретират като основа на анализа преди приемането на управленски решения. Предназначена е за финансови мениджъри, одитори, счетоводители, учители, специализанти, студенти и всички, които се интересуват от счетоводство и финансово управление.

Тази публикация съдържа основните разпоредби относно сделките и задълженията, правни коментари за различни видове бизнес договори, препоръки, документи от съдебната и нотариална практика и примерни договори. За практическо използване в бизнес практиката при сключване, изменение и прекратяване на договори.

Разгледани са актуалните проблеми на създаването на ефективни организационни и икономически системи за управление на иновативни предприятия във високотехнологичните отрасли. Представена е концепцията за управление на бизнес стойността - нов подход към организацията на управление на високотехнологичните предприятия. Предложени са оригинални методи за проектиране на интегрирана система за управление на стойността на иновативно индустриално предприятие. Авторът използва материалите на книгата, когато изнася лекции в MSTU. Бауман. За студенти, аспиранти и преподаватели на технически и икономически университети, както и за учени, бизнес лидери и специалисти.

Понастоящем концепцията за управление на компания за увеличаване на нейната стойност става все по-широко разпространена и Русия в този смисъл не е изключение.Първите две глави са посветени на принципите на счетоводството и финансовата отчетност. Третата глава разглежда основните видове финансови отчети и как да ги анализираме. По-долу са разгледани инструментите за финансово прогнозиране; подчертава въпросите, свързани с различни методи за анализ на ефективността на предприятието, специално внимание се обръща на източниците на финансиране на дейността на корпорациите; Посочени са инструменти и модели за оценка на риска. Като практически пример е дадена оценка на разходите на две известни руски телекомуникационни компании, MTS и Vimpelcom, и накрая ще обсъдим и информационните системи. Тъй като темата за оценка на ефективността на информационните системи е засегната, в края на книгата е представен дискусионен практически пример за използване на специфичен подход за решаване ...

Сложният характер на следните методи е оправдан от факта, че те се прилагат в духа на действащото законодателство за оценъчните дейности, според което оценката на всеки актив (включително вземания) трябва да се извърши, като се използват три подхода (скъпо, изгодно и сравнително).

Методология В. В. Болоцких

Общият алгоритъм на техниката е описан от автора в статията (BolotskihVV  Методология за изчисляване на пазарната стойност на правата за вземане на вземания // Имуществени отношения в Руската федерация, 2004. № 2). Авторът разпределя всички методи в скъпи, печеливши и сравнителни. В същото време авторът е методология на подхода за разходите,  и авторът поставя особен акцент върху него.

периоди

Периодът, от който дистанционното наблюдение е до датата на оценка? (N) - (третият подход)			Период преди събиране DZ-PRPROACH

Фиг. 4.3.

вой (термин за възстановяване). Вземанията се оценяват въз основа на следните предположения:

• 1. Общият давностен срок за събиране на вземания в съответствие с чл. 196 от Гражданския кодекс на Руската федерация е 3 години, или 36 месеца. В този период вземанията трябва или да се събират по предписания начин, или да се продават, освен в специални случаи (моратори).
• 2. За този период вземанията се амортизират от номинална стойност до нула поради практическата невъзможност за събирането им.
• 3. По принцип и продавачът, и купувачът на вземания ще се стремят към приемливо ценово ниво, горната граница на което може да се счита за номиналната стойност, тъй като получават неустойки от длъжника, ако има такива, след 6 месеца от датата на оценка - поради срока на процеса.

Методиката предвижда оценка на вземанията на всеки длъжник като част от масив и цели масиви от вземания с разделянето на отделни длъжници по трите подхода с координиране на резултатите.

При скъп подход  остатъчната стойност на вземанията (от номиналната стойност) се оценява, като се вземат предвид загубите на предприятието кредитор за поддържане на нивото на вземанията за периода на генериране на дълга до датата на оценяване, т.е. той взема предвид как са „вземанията“ на вземанията за предприятието кредитор, като се вземат предвид загубите му от инфлация и необходимостта от намиране на източници на оборотен капитал във връзка със замразяването им в вземания.

Методите на финансовата математика позволяват на оценителя да получи текущата стойност на вземанията към момента на оценката чрез процедурата за дисконтиране на номиналната стойност на вземанията от периода на нейното формиране, т.е. като се вземат предвид косвените загуби на предприятието кредитор (Bolotskikh, 2004).

Алгоритъмът за отстъпки се описва с добре познатата формула:

RS \u003d BS / (1 + I „) t, (1)

джавкане  - номинална ставка (коригирана за инфлация); т  - броя на месеците, изминали от датата на образуване на дълга.

Дисконтовият процент за изчисляване на настоящата стойност на „стареенето“ на вземанията се определя за всеки дълг поотделно, в зависимост от времето на формиране на дълга. на наблюдатели

Промени в пазарната стойност на дъщерните дружества с различна стъпка на инфлация

(при банкова ставка от 2% на месец)

Пазарната стойност на дистанционното наблюдение, °/

Промяна в RSDZ с инфлация 1% на месец Промяна в RSDZ с инфлация 3%

G- Промяна на инфлация в RSDZ 5%

N-Change RSDZ при инфлация от 7% Промяна на RSDZ при инфлация от 9%

Промяна в RSDZ с инфлация 2% Промяна в RSDZ с инфлация 4% Промяна на RSDZ с инфлация 6% Промяна на RSDZ с инфлация 8%

Фиг. 4.4. Зависимостта на промените в пазарната стойност на вземанията (DZ) от периода на формиране и инфлация с постоянен темп на банкова лихва (Граждански кодекс на Руската федерация. Част 1, 1994 г.)

общият дисконтов процент се определя по формулата на Фишер (Bolotskikh, 2004):

/ g \u003d /? + / + /? x /, (2)

п  r p 9   при 7

където I n - номинална ставка (коригирана за инфлация); /? p - реален лихвен процент (без инфлацията) - банковата ставка по заемите се приема като реална ставка (месечната ставка в% или единични дроби се приема); / - процент на инфлация в% или части от единица.

Подход за доходите  въз основа на изчисляването на възможните разходи на купувача за придобиване на вземания, като се вземат предвид рисковете от инвестиране в този вид активи, при условие че купувачът може да възстанови дълга в съда (по номинала) в предвидения от закона срок. Тук периодът е от датата на оценка до 36 месеца от датата на образуване. Така че, например, ако продавачът е имал вземания в продължение на 18 месеца, тогава купувачът има 18 месеца да го събере. През този период купувачът трябва да осигури възстановяване.

Бъдещата стойност, която инвеститорът ще придобие, е балансовата стойност на вземанията. Лихвата, която той може да получи от длъжника за използване на парите на други хора в размер на 2/3 от лихвения процент, както и съдебните разходи и данъци, не се вземат предвид при изчисляването.

Изчисленията се извършват на базата на дисконтиране на размера на дълга за целия период на евентуалното му погасяване (за оставащия период до 36 месеца). За да се изчисли текущата стойност на вземанията към инвеститор, който закупи този дълг, за да инвестира изгодно своите средства, е необходимо:

•   определя степента на възвръщаемост на инвестицията, необходима на инвеститора;
•   изчисляване на очаквания темп на инфлация;
•   изчисляване на рисковете на инвеститорите;
•   изчисляване на коефициента на промяна в общия риск;
•   определят дисконтови ставки за бъдещи приходи;
•   отстъпка от номиналната стойност на вземанията.

Дисконтовият процент, използван за преобразуване на бъдещия паричен поток (номинална стойност на вземанията) в настоящата стойност, е главно функция на риска от инвестиции във въпросния проект.

За да се определи настоящата стойност на вземанията към момента на оценката (покупката) за прогнозния период, се използва следната формула:

RS \u003d BS / (1 + L DP G, (3)

където RS е пазарната стойност на вземанията; BS - балансовата стойност на вземанията; Яп  - дисконтов процент; т  - броя на месеците преди изтичането на давността.

Дисконтовият процент се изчислява, като се вземат предвид рисковете, специфични за бизнеса като цяло, и като се вземат предвид фактори, които влияят само на конкретен актив - вземане. Освен това общата формула за определяне на дисконтовия процент се определя, както следва (Bolotskikh, 2004):

I \u003d i  xK xK

dp tr.s.r. редактирана

където I tr  - изискваната от инвеститора норма на възвръщаемост; K s  - коефициент на общ риск; К -  коефициент на промяна в съвкупния риск.

Необходимата норма на възвръщаемост се изчислява по всички налични средства за алтернативни инвестиции като среден пазар или при безрискова норма на възвръщаемост и е свързана със задачата на оценителя. Самият оценител определя какви рискове са заложени в средния пазарен процент на възвръщаемост, а останалите рискове се изчисляват отделно като част от изчислението на съвкупния рисков коефициент.

Трябва да се отбележи, че за да оцените вземанията, трябва да изчислите месечната норма на възвръщаемост.

За да вземе предвид влиянието на инфлацията на нейното ниво над 10% годишно, авторът препоръчва да се използва формулата на Фишер:

Аз - аз  + / + /? х /

т.т. m  tr. tr. r '

където Аз съм  номинална ставка (коригирана за инфлация); Аз trr -  реален курс (без инфлацията); / - процент на инфлация.

За да изчисли дисконтовия процент до необходимата норма на възвръщаемост на инвестицията, авторът предлага да се изчисли общият коефициент на риск, характерен за конкретно предприятие, индустрия и територия. Агрегираният риск се изчислява съгласно следната форма (Пример 4.1.) И варира от 0,7 до 2,8.

Пример 4.1

Нека анализираме един пример. Коефициентът на съвкупния риск в конкретна ситуация може да бъде изчислен под формата на следната таблица (таблица 4.1).

Таблица 4.1

Пример за изчисляване на коефициента на съвкупния риск (Bolotskikh, 2004)

	Индикатори за риск	вторичен						вторичен
		свързаните рискове
	Ниво на предприятие
	Устойчивост на потока от приходи
	Капиталова структура
	Текуща ликвидност
	Управление на качеството
	Ниво на диверсификация на продуктите
	Диверсификация на доставчиците
	Диверсификация на потребителите
	Рискове в индустрията
	Ниво на индустрията
	Перспектива за развитие на индустрията
	Ниво на конкуренция
	Пречки за навлизане в индустрията
	Продължителност на производствения цикъл
	Нивото на държавно регулиране на индустрията
Регионални рискови фактори
	Стабилност на администрацията
	Популярността на административните политики
	Социално напрежение в региона
	Възможността за въоръжен конфликт

Краят на таблицата. 4.1

	Индикатори за риск	вторичен						вторичен
Рискове от общата макроикономическа ситуация
	Инфлационни очаквания
	Стабилност на валутния курс
	Данъчна стабилност
	Брой наблюдения
	Претеглено общо
	Кумулативен риск
Допълнителни рискове от инвестиции в закупуване на дистанционно проучване
	Риск от несъбираемост
	Риск от ликвидация на длъжника
	Риск от забавяне на обжалването пред Арбитража
	Риск от несъстоятелност на длъжника
	Претеглено общо
	Допълнителен риск
	Общ агрегиран риск

Тъй като коефициентът на съвкупния риск се оценява като цяло за предприятието кредитор, както и необходимата норма на възвръщаемост за инвеститора, за да оцените всяко вземане, трябва да определите своя собствен дисконтов процент. Корекцията на лихвения процент за всеки дълг (или за конкретен масив от дълга) се извършва с помощта на коефициент на мултипликатор, който отчита специфичните особености на определен дълг от момента на неговото образуване и резки промени в рисковете в зависимост от продължителността на периода на събиране на дълга. Коефициентът е наречен като „коефициент на промяна в съвкупния риск“ и е обозначен като AT. За по-лесно използване, коефициентът се изчислява чрез стъпката на месечната норма на дисконтиране в разходния подход от 1 до 12% на месец (предишната ставка от периода на формиране). Съставят се таблици на промените в коефициента за бъдещия дисконтов процент от 1% и минималния риск за всички 36 месеца, дадени са формули за преизчисляване на коефициента при промяна на ставките и коефициента на общия риск (виж Приложение 6).

Изчисляването на коефициента на промяна в съвкупния риск е най-трудно в подхода на дохода. Този коефициент е коригиращ и взема предвид резки промени, характерни за ограничения период на събиране и високите рискове от инвестиране в тези активи. Диапазонът на изменение на коефициента е много обширен. В края на периода коефициентът рязко нараства.

Общият период на събиране на вземанията е 36 месеца. следователно колкото по-кратък е периодът за събиране на дълга, толкова по-голям е рискът.  Ако дългът е просрочен за повече от 24 месеца, рискът се увеличава многократно.

На практика това означава, че е много по-трудно да се събират двугодишни дългове, а просрочените тригодишни дългове могат да се събират само доброволно по съгласие на страните.

Тези констатации не се прилагат за вземанията, наложени от мораториума, но се проявяват в същата степен след края на мораториума.

При извършване на практически изчисления за други стойности на съвкупния риск и дисконтовите ставки в подхода на дохода е необходимо да се преизчисли K  съгласно следната формула:

* ismX0.7x1%? ^ модерен 1 X ^ tr. |

AT се изчислява в съответствие с допълнение 6.

Сравнителен подход въз основа на анализа на пазара на подобни активи за индустриални масиви и изчисляване на корекции за дълговете на оцененото предприятие кредитор. Всъщност методът се основава на добре познатата методология на метода на сравнителните продажби. В този случай авторът позволява използването на не само транзакции, но и офертни цени за продажба и покупка на рекламации.

Освен това е по-целесъобразно да се използват данните за продажбите на дългове на предприятието. Ако оценените дългове не се котират на пазара, се обработват пазарните данни, извеждат се средни оферти за оферти за покупка и продажба, средните цени на пазара се определят въз основа на наличните котировки въз основа на характеристиките на индустрията.

След изчисленията по всички подходи, общият резултат се съгласува по някой от методите, достъпни за оценителите - най-често чрез среднопретегления метод и общата пазарна стойност.

Основното предимство, което обяснява популярността на методологията в средата за оценка, е детайлът на нейното представяне. Всъщност авторът описва пълен алгоритъм за оценка и за трите подхода. Недостатъците включват високата сложност на работата.

Методология на Националната колегия на оценителите

Посочената методология, както и методът на В. Bolotskikh, оперират с трите подхода за оценка, което е нейното несъмнено предимство, тъй като напълно се вписва в изискванията на действащото законодателство относно оценъчната дейност:

Основните стъпки в прилагането на методологията са (Бизнес оценка, 2001):

Анализ на финансовото състояние на предприятието длъжник, което авторите на методиката предлагат да извършат в съответствие с Методическите разпоредби за оценка на финансовото състояние на предприятията и установяване на незадоволителна балансова структура (Заповед № 31 от 12.08.1994 г. на Федералната администрация по въпросите на несъстоятелността). Въпреки факта, че методологичните разпоредби отдавна са отменени на законодателно ниво, понастоящем те имат независимо методологическо значение и са широко разпространени във финансовата практика (особено в експресния анализ на финансовото състояние за евентуална несъстоятелност на предприятие).

Прилагането на три подхода към оценката: печеливш, скъп и сравнителен.

Координиране на резултатите, получени чрез различни подходи за оценка.

Скъп подход. Разходният подход за оценка на вземанията се свежда до баланса. За стойността на вземанията като част от разходния подход се приема неговата номинална (балансова) стойност, която подлежи на корекция, като се вземе предвид времето на възникване.

Цената на вземанията за разходния подход се определя по формулата (Business Valuation, 2001):

RS \u003d BS x К ( (7)

където BS е балансовата стойност на вземанията; А, коефициентът на корекция е определен в съответствие със следната формула:

G1 ако t 1 [O, ако / “\u003e 4,

където G е времето на забавяне на плащането на вземанията.

Критичната стойност на параметъра G се определя от авторите на методологията равна на четири месеца. Интересно е, че четиримесечният период е определен от авторите на методологията въз основа на Указ на президента от 20 декември 1994 г. № 2204 „Относно осигуряването на законност и ред при извършване на плащания по задължения за доставка на продукти (работа или услуги)“,  която сега е отменена. Това от своя страна поражда методологическо противоречие и прави невъзможно прилагането на скъп подход на методологията.

Подход на доходите.  Прилагането на подхода за доходите се основава на анализа на вземанията като актив с възможност за генериране на определен доход и се определя текущата стойност на този доход. Предложената методология предвижда отчитане на нарастването на размера на дълга, като се вземат предвид закъснелите такси.

За да определите пазарната стойност на вземанията като част от подхода на дохода, трябва да изберете подходящия дисконтов процент и средния брой месеци, необходими за погасяването му. За дисконтовата ставка авторите предлагат да се приеме ставка на рефинансиране от Банката на Русия, действаща към датата на оценката.

Периодът на падеж се определя чрез прибавяне към периода на оборота (М)  дължим дълг на длъжника (изчислен на базата на финансовите отчети на длъжника), изразен в години, времето (/) изминало от момента на образуване на правото на иск, определено по последната фактура, до датата на оценка.

Коефициент на отстъпка (К)  определя се по формулата:

Дисконтовият процент се определя, като се вземе предвид вероятността от платежоспособност или несъстоятелност на длъжника, за която авторите на методологията предлагат да се вземе коефициентът на възстановяване на платежоспособността (A "vp). Коефициентът за възстановяване на платежоспособността в съответствие със Заповедта на Федералната данъчна администрация № 31 от 08.12.1994 г. се определя по формулата:

^ tf + ^; x (^ hf - * 1 ")

^ cn \u003d 13   (U)

където A ^ f - действителната стойност на текущото съотношение (в края на отчетния период); К] и  - стойност на коефициента на текуща ликвидност (в началото на отчетния период); K m -  нормативна стойност на коефициента на текуща ликвидност (равна на 2); T -  период на отчитане в месеци (за годишно отчитане - 12 месеца).

Коефициентът за възстановяване на платежоспособността, който придобива стойност над 1, изчислена за период от шест месеца, показва наличието на реална възможност за компанията да възстанови платежоспособността си. Коефициентът за възстановяване на платежоспособността, ако се приеме стойност под 1, изчислена за период от 6 месеца, показва, че компанията в близко бъдеще няма реална възможност да възстанови платежоспособността.

Коефициентът на отстъпката се определя по формулата:

Ако A ^ bn\u003e 1

О, ако AG VP

където Аз съм  дисконтов процент (Бизнес оценка, 2001).

Сравнителен подход.  Обосновавайки възможността за прилагане на сравнителния подход, авторите предлагат да се използва информация за цените на дълговите задължения на различни предприятия (LAN мрежии други агенции).

Ако няма задължения за продажба на този длъжник, тогава трябва да намерите аналози, а авторите предлагат да се вземе всеки кредитор-длъжник като предприятие аналог, обосновавайки това с факта, че потенциалните купувачи са сред длъжниците на длъжника (неговите длъжници), защото те се интересуват да купуват с отстъпка дълга на длъжника за взаимно погасяване на задължения с длъжника. При липса на информация от оценителя, авторите на методологията препоръчват да се вземат гръбни предприятия от горивния и енергийния сектор, на които дължат много индустриални предприятия в Русия, като аналог кредитор.

Хармонизиране на подходите.  Методиката за координиране на резултатите, получени по различни подходи, се основава на модела на сегментиране на пазара, който от своя страна се основава на типичната мотивация на потенциалните купувачи.

Всички купувачи на дългови инструменти са разделени в три групи (Бизнес оценка, 2001):

• 1. Купувачи - потребители (сегмент / *, закупуване на дългови задължения за директно използване (погасяване на дълга им, възникнало по-рано пред длъжника в процеса на производствена дейност)). За такъв сегмент е за предпочитане използването на скъп подход.
• 2. Купувачи - инвеститори (сегмент g 2 придобиване на дългови задължения с цел инвестиране на временно излишък от средства, те обикновено се интересуват само от стабилността и продължителността на доходите от собствеността върху актива). Тази ситуация се отразява най-добре в подхода на приходите.
• 3. Купувачи - брокери (сегмент г у  придобиване на дългови задължения с цел по-нататъшна препродажба или използване във веригата на погасяване на взаимни неплащания, чиято цел е получаване на пари на последния етап). Тази ситуация е най-добре отразена в сравнителен подход.

стойност г  може да се тълкува като вероятността потенциалният купувач да принадлежи към пазарен сегмент. Нека RS s, RS D, RS s са стойността на дълга, получена съответно чрез скъп, печеливш и сравнителен подход. Общата пазарна стойност на вземанията се определя по формулата:

където C е номерът на сегмента, вероятността да влезете в него е най-голяма.

По този начин пазарната стойност се приема като стойност на дълга в избрания сегмент.

По този начин, за да се използва тази техника на съвпадение, не е необходимо да се знаят стойностите на g p g 2, g y  а само реда, в който те намаляват, което намалява изискванията за информационно подпомагане на оценката. Освен това авторите предлагат следния вариант за разпределение на сегментите: r 3\u003e r]\u003e r 2.  С други думи, ако сегментът на брокерите преобладава, тогава основната стойност ще бъде стойността, получена от сравнителния подход.

По този начин тази техника може разумно да се приложи за оценка на стойността на вземанията на предприятията, когато те се реализират в рамките на производство по несъстоятелност или принудително изпълнение. Това приложение се дължи на факта, че при изчисленията се използват параметрите, установени със законодателни и регулаторни актове.

Основното предимство на методологията за НПО е принципът на три подхода, залегнали в нея, който отговаря на изискванията на законодателството за дейностите по оценяване.

Основният недостатък на методологията е нейната ориентация към параметрите, установени с нормативни актове (отписване на вземания, ако не бъде събрано в рамките на четири месеца, критичната стойност на коефициента на платежоспособност равна на единица). Прилагането на тези критерии при оценка на вземанията на повечето руски предприятия ще доведе само до отписване на вземания, което не отразява реалната му стойност.