Известни рейтингови агенции. Международни рейтингови агенции и техните рейтинги

Рейтинговите агенции трябва да се разбират като такива търговски организации, които оценяват платежоспособността на емитентите, ефективността на корпоративното управление, дълговите задължения, управлението на активи и т.н. Един от най -популярните продукти на такива рейтингови агенции е оценката на платежоспособността (кредитен рейтинг) на организация, предприятие, компания ... Същността на тази оценка се свежда до показване на рисковете от неизпълнение на задължения, което съответно ще се отрази негативно на стойността лихвен процент, както и стойността на дълговите задължения и рентабилността. По този начин рейтингът е по -висок юридическо лице, рискът от неплащания се намалява.

Рейтингови агенции

Минимални изисквания (според Базелския комитет) за рейтинговите агенции

1) Рейтинговата агенция трябва да бъде обективна и надеждна. Той също така трябва да присвоява рейтинги въз основа на исторически данни, периодично да ги преглежда и да ги променя в зависимост от това Финансово състояниекредитополучател. След поне три години е необходима промяна в методологията за оценка.

2) Независимост. Присвояването на рейтинги е необходимо независимо от политическите влияния или ограничения, както и от икономическия натиск от оценяваните организации.

3) Международен достъп и откритост. За да проверите отделните оценки, трябва да сте публично достъпни. Агенцията не носи отговорност за оценяване на фирми в повече от една държава, но резултатите от оценката трябва да бъдат предоставени на заинтересованите чуждестранни страни при същите условия като резиденти.

4) Ресурси. Рейтинговата агенция трябва да разполага с достатъчен брой човешки ресурси, които да извършват пълен анализ, както и постоянен контакт с оценяваната институция и нейното висше оперативно ръководство.

Рейтингови агенции на Русия:Интерфакс, Moody's Interfax Rating Agency, "Експерт-RA", Национална рейтингова агенция, AK & M, RusRating.

Рейтинговата дейност се развива с бързи темпове в почти всички страни през последните двадесет години. Ако в края на 80 -те години действително съществуваше само в САЩ, а в света имаше около 30 рейтингови агенции, сега вече има около 100 от тях.

В началото на века, когато се появяват първите рейтингови агенции в Съединените щати, културата на оценяване е изключително характеристика на Америка. Стана рутина за американските емитенти да получават необходимите им рейтинги. Дълго време в Япония и европейските страни рейтингите остават екзотични и се присвояват главно на големи компании, които извършват международни операции. Световната рейтингова дейност започна да се развива по -бързо в края на 80 -те години, като се превърна в истински бум през последните няколко години. Сега, според проучване на рейтинговата агенция Fitch, 80% от световните трансгранични потоци попадат под контрола на рейтингите заемния капитали още много.

Такъв скок в рейтингите се дължи на глобализацията на финансовия пазар, поради формирането на единна валута и финансово пространство, както и поради развитието на комуникацията и информационни технологии... Освен това рейтингите все повече се използват за регулиране на капиталовия пазар. В света много рейтингови агенции, включително агенция като Expert-RA, са част от оторизираните агенти на регулаторните органи. Необходимо е да се стандартизират различни дългови финансови инструменти, да се създаде адекватна система за оценка на риска при регулирането на инвестиционните портфейли. Това са нуждите, на които трябва да отговарят кредитните рейтинги. Те са най -ефективните и удобни начинирешения на проблеми, свързани с информационната асиметрия.

За практиката на световно класиране, азиатски валутна кризастана най -важният урок, тъй като демонстрира неподготвеността на най -големите рейтингови агенции (с почти вековна история) към дейността на развиващите се пазари. Един от основните аналитични източници за присвояване на рейтинги са базите данни на агенциите, в съотношение на ниво рейтинг - вероятността за неизпълнение. Но преди всичко трябва да запомните, че тези бази данни са създадени на развитите пазариСъединените щати и азиатската криза станаха свидетели на факта, че тези модели не работят в преходни и нововъзникващи пазари. По време на кризата постоянните колебания в рейтингите на рейтинговите агенции доведоха само до засилването му и по -бързото му разпространение в други региони.

Международните организации са признали опасността от злоупотреба с рейтинги. Разработват се нови стандарти за регулиране на работата на рейтинговите агенции. Следователно тяхната дейност все още представлява заплаха. Това, разбира се, не означава недостатъчно внимателния им анализ или липсата на професионализъм. Подходът към присвояване на рейтинг просто засяга тук.

Освен това рейтингите на световните агенции все повече започват да придобиват политически нюанси. V финансова системарейтинговите агенции са мощен инструмент за влияние. Един от журналистите (New York Times) писа преди няколко години, че когато Студената война приключи, в света има две известни суперсили: САЩ и Moodys. Съединените щати могат да унищожат практически всички врагове с военни средства, а Moodys могат да унищожат държавата с финансови средства, присвоявайки им ниски оценки... Има някаква истина в това.

Разлика между глобални и национални класации

Националните агенции имат значителна разлика по отношение на цената на рейтинга: рейтингът им обикновено варира от $ 3 до $ 30 хиляди, докато за световните агенции той варира от $ 50 до $ 100 000. Националните агенции обръщат специално внимание на поддържането на рейтинга след него глобални агенции на този аспект се придава по -малко значение. Националните рейтингови агенции, в допълнение към рейтингите, включват разширен набор от информационни и аналитични услуги. Те имат за цел да създадат ефективна инфраструктура финансовите пазари, за които се отнасят и не преследват цели, свързани с продажбата на отделен продукт. Глобалните рейтингови агенции не могат да си позволят това до такава степен, тъй като обръщат повече внимание на международните пазари.

Дълбокото разбиране на спецификата на специфичните пазари е по -вероятно свързано с националните агенции, което води до повече ефективна оценкана тези пазари. Още по -важно е обаче, че националните агенции са по -за предпочитане пред развитието на националния пазар на дълга, тъй като това се отразява на разширяването на техните собствен бизнес, като гаранция за обективност и качество рейтингина тази агенция.

Глобалната криза от 2008 г. беше показател за некомпетентността на традиционните рейтингови агенции, тъй като те даваха предпочитание на ценни книжа с дефолт, като им даваха високи рейтинги. В резултат на това САЩ започнаха да променят законодателството, за да намалят зависимостта на вземането на инвестиционни решения от рейтингите. А през 2011 г. излезе алтернативната рейтингова агенция Muros Ratings, чиято задача беше да определя рейтинги въз основа на заявленията на инвеститорите.

Кредитният рейтинг отразява риска от неплащане на дългове, по-висок рейтинг съответства на по-нисък инвестиционен рейтинг. Въз основа на резултатите от своите изследвания рейтинговите агенции присвояват рейтинг на определена компания, докато рейтингът не винаги е обективен.

Инвестиционните рейтинги се считат от AAA до BBB. Оценките под тях се считат за нежелани. Компаниите с нежелана оценка получават по-малко инвестиции и имат по-малко пари, инвестирани в техните ценни книжа.

Основният недостатък на подобни оценки на ефективността и платежоспособността на предприятието е пълното отсъствие на гаранции за резултатите от изследванията, особено след като рейтинговите агенции не разкриват цялата информация.

Отрицателната перспектива предполага, че са възможни отрицателни промени в компанията и крайният рейтинг може да бъде преразгледан надолу.

Положителен - вероятността от положителни промени е вероятна, текущият рейтинг може да бъде преразгледан нагоре.

Присвояването на рейтинги е търговска услуга. Основните клиенти на рейтинговите агенции са държави, компании и банки. Наличност добра оценкапомага на компанията да увеличи стойността си ценни книжаи привличане на инвестиции. Рейтингът формира репутацията на предприятие, компания, банка и страната като цяло.

Често рейтингите, съставени от реномирани рейтингови агенции, изостават. Те не успяха да предупредят инвеститорите за проблемите в най -големите компаниикато: Parmalat, Enron, AIG и др. В резултат на това САЩ промениха законодателството си, за да намалят зависимостта от рейтинговите агенции при вземане на инвестиционни решения.

Основните недостатъци на тези организации са: бавна скорост на реакция на текущите промени в пазарните условия, остаряла методология за прогнозиране, висока конкуренция между самите рейтингови агенции, конфликт на интереси и голям брой персонализирани рейтинги.

Понастоящем в света работят около сто рейтингови агенции. Най -авторитетните от международните: Moody’s, Standard & Poors, FitchRatings.

Рейтингова агенция е компания, която оценява платежоспособността финансова институция, качество на управление на активите, корпоративно управление и своевременност на уреждане на задължението. Най -известният и популярен продукт на рейтинговите агенции е кредитният рейтинг. Индикаторът се изчислява както в контекста на отделна компания, така и за държавата като цяло и изразява оценка на платежоспособността.

Международни рейтингови агенции

Международните рейтингови агенции играят стратегическа роля в световната икономика. Оценяващата им дейност формира степента на доверие банкови структури, привлекателността на отделни компании или цели държави за инвеститорите, увеличава или намалява шансовете за получаване и влияе върху изчисляването на цената на акциите.

Въпреки огромното въздействие върху световната икономикавсяка рейтингова агенция първоначално е създадена и работи като търговска структура. Основната цел на такива организации е печалбата, независимо дали работят в международен или национален план. Този факт е основната причина за съмнения относно обективността на рейтинговите агенции.

Национална рейтингова агенция

Руската федерация има своя собствена Национална рейтингова агенция (наричана по -долу НАП), която работи от 2002 г. НАП все още се счита за водеща независима агенция Руска федерация... Компанията е изминала дълъг път за 14 години работа. От проект за оценяване в експериментален формат, организацията прерасна в независим бизнес проект с високо ниво на ефективност и рентабилност. Оценките на НАП са признати за обективни държавни регулатори и представители на професионалната общност.

Рейтинг на рейтинговите агенции

Най-авторитетните в рейтинга на рейтинговите агенции са т. Нар. "Голяма тройка" компании, включително Fitch Ratings, Moody's и Standard & Poor's. Според грубите оценки, техните доклади представляват приблизително 95% от целия пазар на услуги за международна оценка. Именно тези компании присвояват кредитни рейтинги на най -търсените сред инвеститорите компании и държави. Всъщност такива възможности дават на основните рейтингови агенции да влияят върху икономическата и политическата ситуация на световната сцена. Решенията за кредитни рейтинги често се използват като лост за политически натиск и са предубедени.

Банкова рейтингова агенция

Банковите рейтингови агенции участват в изчисляването на кредитоспособността на отделните банкови институции. Обикновено се започва проучване кредитни институциина платена, търговска основа. Присвоеният рейтинг може да бъде дългосрочен или краткосрочен и зависи от условията на заема на финансовата институция.

В методологията за съставяне на такива рейтинги няколко различни подходи... Като правило говорим за съвпадение на поредицата финансови показатели... Има и по -сложни схеми, в съответствие с които всеки критерий получава определен специфично тегло, а крайната оценка се сумира под формата на общия брой точки.

Рейтингови агенции на Русия

В Русия работят четири агенции за национален рейтинг, които са акредитирани от Министерството на финансите на Руската федерация (Expert RA, NRA, RusRating, AK&M). В допълнение към тези четири компании, рейтинговите агенции на „Голямата тройка“ също са акредитирани в Русия.

В допълнение към изброените по -горе компании, в Руската федерация работи друга рейтингова агенция под формата на съвместно предприятие. Организацията не е акредитирана от Министерството на финансите, но се счита за дъщерно дружество на известната рейтингова агенция Moody "s, акредитирана в Руската федерация. Организацията на Moody" Interfax Rating Agency се появи през 2001 г., след реорганизацията на RA Интерфакс. Работата на компанията се основава на споразумение за стратегическо сътрудничество с Moody's Investors Service.

Разлика между глобални и национални класации

В независима Русия винаги е имало обективна необходимостсъздаване на независими рейтингови агенции. Причината е, че международните агенции нямат възможност да дават на отделни руски компании рейтинг, по -висок от този на държавата като цяло.

Оценяваща дейност Руски компаниие много по -евтино. В допълнение, тяхната оценка се счита за по -обективна, тъй като отчита спецификата на бизнеса в Руската федерация. Услугите на местните RA по -специално са търсени от компании, които дори не планират да развиват международни пазари.

Обективни ли са рейтинговите агенции?

Всяка рейтингова агенция - търговска организация, която се стреми да максимизира собствените си печалби. Тази характеристика на RA им пречи да бъдат напълно обективни. V последните годиничести са случаите на изрични или скрити корпоративни поръчки със специфични задачи: да се влоши рейтингът на конкурент и да се направи по -добра конкретна компания. Парите купуват много сериозни отчети. Ярък примерТова изявление се счита за кризата от 2008-2009 г., когато цяла група корпорации с безупречни рейтинги беше на ръба на гибелта.

Минимални изисквания към рейтинговите агенции

1. Издаване на надеждна и обективна информация въз основа на исторически данни. Рейтингът подлежи на периодичен преглед и методологията се променя на всеки три години.
2. Независимост. Оценките са свободни от икономически натиск и политическа намеса.
3. Международен достъп и откритост.
4. Рейтинговата агенция се нуждае от достатъчен брой служители, за да организира процес на аналитични дейности с обективни резултати.
5. Рейтинговите агенции са официално признати от регулаторите и професионалната общност.

Как може частен инвеститор да използва информация от рейтингови агенции?

Репутацията на рейтинговите агенции беше сериозно разклатена след кризата през 2008 г. Оказа се, че компаниите с безупречни рейтинги са способни да се пръснат като сапунени мехурчета. Поради тази причина дори резултатите от докладите на Голямата тройка не трябва да се приемат като крайна истина.

Нещо повече, самият кредитен рейтинг никога не е бил и никога няма да бъде препоръка за покупка или продажба на който и да е актив. Оценките показват само една характеристика - нивото на кредитоспособност на отделни компании или държави. И дори компании и държави с рейтинг AAA са обект на такова явление като неизпълнение. Разликата е, че сред компаниите с рейтинг AAA случаите на несъстоятелност ще бъдат изолирани, докато сред компаниите с по -ниски нива на фалит те ще се повтарят много по -често.

Здравейте скъпи читатели!

Standard Poor’s изготвя различни кредитни рейтинги, които са както дългосрочни, така и краткосрочни, а според международната скала, според националната, генерира и прогнози.

Също така към буквените обозначения се добавят знаци +/- като допълнително значение в една или друга посока и букви.

3. Прогнози:

• положително, има перспектива за повишение,

• отрицателен, напротив, съществува възможност за понижаване на рейтинга,

• стабилна, вероятно прогнозата няма да се промени към по -добро, а не към по -лошо,

• развиващ се, този вид прогноза може да се нарече несигурен, тъй като са възможни както увеличение, така и намаляване.

Има и други видове рейтинги, които се провеждат от Standard Poor's, но тъй като те са по-малко мащабни и тясно фокусирани, предназначени за вътрешна оценка на предприятията, например за оценка на корпоративното управление, няма да говоря за тях, в противен случай постът ще се окаже по -скоро като справка.

За цената и доходността на дълговите задължения. В същото време по-висок рейтинг съответства на по-малък риск от неплащане.

По време на световната криза от 2008 г. традиционните рейтингови агенции показаха своята некомпетентност, като присвоиха високи рейтинги на емитенти и ценни книжа на ниво неизпълнение. В резултат на това САЩ започнаха да изменят законодателството, за да намалят зависимостта на инвестиционните решения от рейтингите.

Най -известните рейтингови агенции

Руски рейтингови агенции

• Moody's Interfax Rating Agency (съвместно предприятие между Moody's Investors Service и Interfax)

Украински рейтингови агенции

• Рейтингова агенция "Credit-Rating"
• Украинско бюро за кредитни истории
• Независима банкова рейтингова агенция (NBRA-IBRA)
• Информационно-рейтингова агенция Credo Line

Оценки

Обозначения

Въпреки че оценките за рейтинг варират леко от агенция до агенция, най -високият рейтинг обикновено е AAA. След това в низходящ ред: AA, A, BBB и т.н. Най -ниският кредитен рейтинг обикновено се обозначава с буквата D (по подразбиране е несъстоятелността на компанията).

Видове

Оценките, вариращи от AAA до BBB, се считат за инвестиции, последващите рейтинги са неинвестиционни, боклуци. Компаниите с рейтинг без инвестиции трябва да плащат повече от високи лихвени проценти, а инвестиционните и пенсионните фондове имат правила, регулиращи размера на парите, които могат да вложат в боклуци.

Прогнози

Положителенпрогнозата предполага, че има вероятност от положителни промени и рейтингът може да се повиши в бъдеще.

Стабилен- вероятността от отрицателни промени е малка, рейтингът вероятно ще остане непроменен.

Отрицателно- има голяма вероятност от отрицателни промени, рейтингът може да бъде понижен.

Вижте също

Бележки (редактиране)

Литература

• Алексей Герасименко Финансови отчетиза мениджъри и начинаещи. - М.: „Издател Алпина“, 2011. - 440 с. -ISBN 978-5-9614-1665-7
• Владимир Твардовски, Сергей ПаршиковТайните на борсовата търговия: Търговия с акции на борсите. - М.: Издател „Алпина“, 2012.- 551 с. - (8 -то издание). -ISBN 978-5-9614-1727-2

Фондация Уикимедия. 2010 г.

Вижте какво представлява „Рейтингова агенция“ в други речници:

Търговско дружество за кредитен рейтинг. Обикновено: S&P, Moody s или Fitch Investors Service. Вижте също: Рейтингови агенции Информационни агенцииРейтинг на ценни книжа Фондови индекси Фондови борсиФинансов речник на Finam ... Финансов речник

Рейтингова агенция AK&M- RA AK & M е руска рейтингова агенция, акредитирана от Министерството на финансите на Русия, създадена през 1994 г. В допълнение към рейтингите на компанията, тя е специализирана в оценката на кредитоспособността на съставните образувания на Руската федерация и общини... Той извърши ....... Банкова енциклопедия

- "Кредитен рейтинг" е първата в Украйна (от 2001 г.) специализирана рейтингова агенция, предоставяща услуги в областта на независима оценкакредитоспособност на субекти на заем с цесията кредитни рейтингиот National ... ... Wikipedia

Международната рейтингова агенция на Moody's Moody's Investors Service. Moody's е дъщерно дружество на Moody's Corporation. Занимава се с присвояване на кредитни рейтинги, изследвания и анализ на риска. Nyse MCO В агенцията работят повече от ... ... Уикипедия

Рейтинговата агенция Expert RA е водеща руска рейтингова агенция. Той е част от групата от експертни компании, като един от нейните информационни научноизследователски проекти. Основана през 1997 г. През 2002 г. консорциум с ... ... Уикипедия Прочетете повече електронна книга