Можете да напишете рецензия на книга и да споделите своя опит. Други читатели винаги ще се интересуват от вашето мнение за книгите, които сте чели. Независимо дали сте харесали книгата или не, ако давате своите честни и подробни мисли, тогава хората ще намерят нови книги, които са подходящи за тях.

ИНВЕСТИЦИИ Редактиран от M.V. Chinenova Препоръчана от UMO за образованието по финанси, счетоводство и световната икономика като учебник за студенти, които учат по специалността „Финанси и кредит“ Трето издание, стереотипна KNORUS MOSCOW 2014 UDC 330 (075.8) BBC 65.263ya73 Ch-63 Рецензенти: V. Н. Косторниченко, проф. Катедра „Световна икономика“, Московски институт за международни икономически отношения, д-р екон. науки, Н.И. Лахметкина, проф. Катедра "Финансиране на предприятията и финансово управление" на Финансовия университет към правителството на Руската федерация, д-р. ehkon. Наук, доц., В.А. Литвиненко, проф. Всеросійска държавна данъчна академия, член-кореспондент Академия за управление в образованието и културата на Руската федерация, доктор на науките ehkon. науки, А.В. Хрустальов, ръководител на катедра „Счетоводство, анализ и одит“, Московски институт за международни икономически отношения, доктор. Sci. Науки Чинонов М.В. Ch-63 Инвестиции: наръчник за обучение / M.V. Чинонов, А.И. Черноусенко, V.I. Зозуля, Н.А. Khrustalyova; под редакцията на MV Chinenova. - 3-то издание, изтрито. - М .: KNORUS, 2014 .-- 366 с. ISBN 978-5-406-03400-2 Разкриват се концепциите за инвестиции и капиталови инвестиции. Изтъкнати са въпросите за оценка на ефективността на инвестиционните проекти. Документът разглежда инструментите на пазара на ценни книжа, източниците на финансиране на капиталовите инвестиции, основите за формиране на инвестиционен портфейл и неговото управление. Съществено внимание се обръща на въпроси от значение за практиката (опитът за използване на чуждестранни инвестиции, резултатите от сливания и придобивания на компании с чуждестранни инвестиции, актуални тенденции в развитието на международните инвестиции). За да усвоите по-добре материала, са дадени въпроси за самоконтрол, тестове и необходимата литература. За студенти, аспиранти, университетски преподаватели, студенти от системата за професионална преквалификация, други образователни институции, които изучават съвременната икономика, включително тези, които учат по бакалавърска програма (магистърска степен), както и счетоводители, икономисти и ръководители на организации, финансисти. UDC 330 (075.8) BBC 65.263ya73 Чинонов Михаил Вячеславович Черноусенко Алексей Иванович Зозуля Валери Иванович Хрусталева Наталия Александровна ИНВЕСТИЦИИ Сертификат за съответствие № POCC RU. AE51. Н 16509 от 18.06.2013г. Ед. № 4136. Форматът е 60 × 90/16. Офсетов печат. Дир. Печ. л. 23.0. Издателство л. 18.7. Тираж 89 екземпляра. Заповед № 3432. KnoRus LLC. 127015, Москва, ул. Novodmitrovskaya, 5a, bld. 1. Тел .: 8-495-741-46-28. Е-мейл: [защитен имейл] http://www.knorus.ru Отпечатано в Държавното унитарно предприятие „Регионална печатническа асоциация Брянск“. 241019, Брянск, бул. Димитрова, 40. ISBN 978-5-406-03400-2 © Екипът от автори, 2014 г. © LLC KnoRus, 2014 СЪДЪРЖАНИЕ Предговор ...................... .................................................. .................................................. ................ 7 Раздел I. Обучителен курс Тема 1. Основни понятия и съдържание на инвестициите .................... ........................... 1.1. Основни понятия на категорията на инвестициите .............................................. .............. 1.2. Най-важните компоненти на пазара на финансови инвестиции ............................................ .................................................. ....... Въпроси за сигурност ......................................... .................................................. ...... Тема 2. Икономическа същност и изпълнение на инвестиционните дейности ... ........................................... 2.1. Изпълнение на инвестиционни дейности ............................................. 2.2. Източници за финансиране на инвестиционни дейности ............................. 2.3. Държавно регулиране на инвестиционните дейности, извършвани под формата на капиталови инвестиции ........................................ 2.4. Държавни гаранции за правата на субекти на инвестиционна дейност и защита на капиталовите инвестиции ........................................ ...... 2.5. Инвестиционна привлекателност ................................................ .................. 2.6. Инвестиции под формата на капиталови инвестиции ................. 2.7. Инвестиционна политика на предприятията ............................................... ........... Въпроси за сигурност ... .................................................. .......... Тема 3. 3.1. 3.2. 3.3. 3.4. 3.5. 3.6. 3.7. 3.8. 3.9. 3.10. Състав, съдържание и оценка на инвестиционни проекти ....................... Концепцията за инвестиционен проект ................. .................................................. .. Фази (етапи) на разработване на инвестиционния проект ……………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… ............................... Назначаване на бизнес (план ............... .................................................. ....................... Бизнес (план за инвестиционен проект ...................... ......... .............................. Характеристики на оценката на ефективността на инвестиционните проекти в Руската федерация ............ ..................... Критерии за оценка на инвестиционния проект ......................... .......................... Количествени методи за оценка на жизнеспособността на даден проект от гледна точка на несигурност ............... ........................................ Отчитане на инфлацията ........ .................................................. .................................................. Бюджетна ефективност на инвестиционните проекти ............................................ ........................................... Въпроси за сигурност ..... .................................................. .............. ............................ Тема 4. Осъществяване на инвестиции в капитално строителство ............. .................................................. ............... 4.1. Организация на проектирането и договарянето в строителството ........................................... ....................................... 4.2. Етапи на проектиране ................................................ ......................................... 4.3. Проект за строителна организация ............................................... ................... 4.4. Работа по проекта ............................................... ................................... 4.5. Проектиране (разчетна документация .............................................. ........................ 4.6. Одобряване и изследване на проекта (проектна документация ................. .. 4.7. Характеристики на ценообразуването в строителството ......................................... 4.8 Прогнозна цена на строителството .............................................. ........................ 4.9 Съставът на безплатната (договорна) цена, процедурата за нейното определяне .............. 4.10. Наддаване на договор …………………………………………………. .................................................. ....... Въпроси за сигурност ......................................... .................................................. ... 8 8 13 19 20 22 23 23 27 30 32 34 36 38 38 38 40 43 44 47 51 56 60 62 65 66 67 72 74 76 77 79 84 85 86 87 88 3 Тема 5. 5.1. 5.2. 5.3. 5.4. 5.5. 5.6. 5.7. 5.8. 5.9. Инструменти на пазара на ценни книжа ............... ................................................. Ценна хартия като представител на капитала. .. Характеристики на ценните книжа .. .................................................. ...................... Стойност и цена на ценна книга ....................... ............................................... Сигурност като набор от права ................................................ ............ Основните инструменти на пазара на ценни книжа ................................. ............ Качествено инвестиране на ценни книжа .................................. .................... Рентабилността и рискът като основни характеристики на инвестициите ................ Понятието инвестиционен доход .... .................................................. ........ Видове инвестиционни рискове ....................................... .................................... Въпроси за сигурност ............ ...... .................................................. ......................... 90 90 91 94 96 96 97 106 110 111 111 118 Тема 6. 6.1. 6.2. 6.3. 6.4. 6.5. 6.6. Инвестиционен портфейл ................................................ ................................ Концепцията за инвестиционен портфейл ............... ............................................... Формиране на инвестиционен портфейл .................................................. .......... Диверсификация на портфейла ... ........................................... Модели за формиране на инвестиционен портфейл ... ........................................ Стратегия за управление на инвестиционния портфейл ...... ......................... Мониторинг на инвестиционния портфейл ...................... ................................ Въпроси за сигурност ................ .................................................. ........................... 119 119 123 128 130 134 141 141 Тема 7. 7.1. 7.2. 7.3. 7.4. 7.5. 7.6. 7.7. 7.8. 7.9. 7.10. Източници за финансиране на капиталови инвестиции .................................. 142 Бюджетни бюджетни кредити ......... .................................................. ......................... 143 Извънбюджетни средства ...................... .................................................. ................ 145 Инвестиционни ресурси на предприятия, фирми, фирми ........................ 145 Роля собствени средства на инвеститори ............................................... ............ 146 Привлечени и привлечени средства на предприятието (инвеститор ..................... 147 Претеглена средна цена на капитала ..... .................................................. ............. 149 Методи за финансиране на инвестиционни проекти. ............................ 150 Корпоратизацията като метод за инвестиране ................. .............................. 151 Ролята на банковия кредит ................ .................................................. .................. 151 Финансиране на дългосрочни инвестиции въз основа на емитирането на облигации ........................ .................................................. ... 154 Други форми на финансиране и кредитиране за капиталови инвестиции ....................................... .................................................. 157 Лизинг: общи характеристики като метод за финансиране на капиталови инвестиции ........................................ ............. 159 Организация на лизингова сделка ........................... ........................................... 162 Определяне размера и графика на лизинговите плащания ................................ 164 Спиране на сделката ............... .................................................. ..................... 165 Мерки за държавна подкрепа за лизингови дейности ................. 166 Рисково (рисково) финансиране .................................................. ...... 167 Етапи и механизъм за финансиране на риска… .. 167 Ипотечно кредитиране: същността и характеристиките .................................. 169 Въпроси за сигурност .... .................................................. ........................................ 170 7.11. 7.12. 7.13. 7.14. 7.15. 7.16. 7.17. 7.18. 7.19. Тема 8. 8.1. 8.2. 8.3. 8.4. 8.5. 8.6. 4 Чуждестранни инвестиции и тяхната роля за развитието на икономиката ..................... 172 Концепцията и съдържанието на чуждестранните инвестиции .............. ........................ 172 Преки инвестиции ....................... .................................................. ........................ 176 Причини за директните инвестиции ...................... .................................................. ..... 181 Портфейлни инвестиции .......................................... ........................................... 186 Причини за чуждестранни портфейлни инвестиции .. ..................................... 189 Методи за стимулиране на чуждестранните инвестиции ........ ......................... 190 Въпроси за сигурност ...................... ............................................. ........................... 193 Тема 9. 9.1. 9.2. 9.3. 9.4. 9.5. 9.6. Световният капиталов пазар ............................................... ................................... 194 Същността на световните капиталови пазари. .................................................. ......... 194 евро пазари ....................................... .................................................. .......................... 195 Пазар на международни заеми .................... .................................................. 198 Междудържавни заеми .............................................. .............................. 201 Световният пазар на задължения ................ .................................................. ............ 203 Външни източници на международно финансиране ......................... 205 Въпроси за сигурност ..... .................................................. ....................................... 218 Тема 10. Международни инвестиционни пазари .... .................................................. .......... 219 10.1. Настоящото състояние на международните потоци от преки чуждестранни инвестиции ........................................... .......................... 219 10.2. Сливания и придобивания като форма на чуждестранни инвестиции ........................................... .................................................. ............ 223 10.3. Характеристики на международните регионални чуждестранни инвестиции ............................................ .......... 225 10.4. Значението на трансграничните парични преводи в развитието на отделните държави .......................................... ....................................... 226 Въпроси за сигурност ........ .................................................. .................................... 237 Тема 11. Правно регулиране на международното движение на капитали ..... .................................................. ........................................ 238 11.1. Съотношението на международното и вътрешното право ............................................. ........................... 239 11.2. Правно регулиране на чуждестранните инвестиции .................................. 242 11.3. Двустранни междуправителствени споразумения за насърчаване и взаимна защита на инвестициите ......................................... ..... 247 11.4. Регулиране на чуждестранните инвестиции на регионално ниво ............................................ ............................................. 249 11.5. Многостранно регулиране на чуждестранните инвестиции ................... 251 Въпроси за сигурност ........................ .................................................. .................... 256 Тема 12. Русия в световните инвестиционни процеси. ........................................ 258 12.1. Закон за инвестициите на Руската федерация ......................................... 258 12.2. Основни ползи и гаранции за чуждестранните инвеститори в Русия ......................................... .................................................. ..... 267 12.3. Участието на Русия в световните инвестиционни процеси ......................... 277 12.4. Чуждестранни инвестиции на руския бизнес в материалния сектор ........................................... ................................................ 286 Контрол въпроси ................................................. ............................................. 296 Раздел II. Указания за изучаване на дисциплината Дисциплината програма „Инвестиции“ по специалността 080105 „Финанси и кредит“ ................................ ............................................... 299 Речник. .................................................. .................................................. ....................................... 326 Литература ......... .................................................. .................................................. ............................. 351 Приложение. Примери за оценка на ефективността на инвестиционен проект ............................................. ......................................... 353 ПРЕДГОВОР Инвестициите играят критична роля в икономиката. Те определят развитието на страната като цяло и отделните стопански субекти.За извършване на инвестиционни дейности е необходимо (да се анализират различни направления за капиталови инвестиции и да се обоснове вземането на решения при разработването и изпълнението на инвестиционни програми и проекти, да се управлява процеса на формиране на портфейлни инвестиции (предприятия, фирми, банки). Ръководството е съставено в съответствие с държавния образователен стандарт за висше образование (специалност 080105 "Финанси и кредит. ”Учебното ръководство е подготвено на базата на курса„ Инвестиции ”, преподаван в Московския институт за международни икономически отношения (MIMEO). Авторите ще бъдат благодарни на всички желаещи читатели (коментари и предложения за подобряване на тази академична среда (група. Автори: М. В. Чинонов, постоянен член на Международната академия по информатика (Организация на обединените нации, проф. Академия за сигурност, отбрана и право (редица Руска федерация, ръководител на катедрата по финанси и кредит), Московски институт за международна икономика отношения, канд. ehkon. Науки, доц., (Предговор, теми 2-12, раздел II), A.I. Черноусенко, канд. военен човек. науки, проф. (тема 1), V.I. Зозуля, канд. PED. науки (речник), Н.А. Хрустальова (заявление). РАЗДЕЛ I ТЕМА НА ОБУЧЕНИЕ НА ОБУЧЕНИЕ 1 ОСНОВНИ КОНЦЕПЦИИ И СЪДЪРЖАНИЕ НА ИНВЕСТИЦИИТЕ 1.1. ОСНОВНИ КОНЦЕПЦИИ НА КАТЕГОРИЯТА НА ИНВЕСТИЦИИТЕ Инвестицията (от лат. Проучи - инвестира) е инвестиция във всеки бизнес (чрез придобиване на ценни книжа или директно от предприятие (предприятия) с цел получаване на допълнителна печалба или въздействие върху дейността на предприятие, компания (компания). Инвестициите са парични средства, целеви банки (депозити, акции, акции и други ценни книжа, технологии, машини и оборудване, заеми, всякакви други вещи или права на собственост, интелектуална собственост, инвестирана в предприемачески обекти и други видове дейности за печалба (доход) и за постигане на положителен социален ефект Инвестиции - набор от разходи, реализирани под формата на дългосрочни капиталови инвестиции в промишлеността, селското стопанство (селско стопанство, транспорт и други сектори на икономиката. Инвестициите могат да бъдат финансови (портфейлни) реални (реални и интелектуални. Финансови инвестиции (операции с ценни книжа) - инвестиции във финансови инструменти, т.е. инвестиции в акции, облигации (други ценни книжа и банкови депозити, активи на други предприятия. Когато прави портфейлни инвестиции, инвеститорът увеличава финансовия си капитал, като получава дивиденти - доход от ценни книжа. Реалните инвестиции обикновено са дългосрочна инвестиция в индустрията на материалната среда за производство на всякакви (всякакви продукти. Те са предназначени за инвестиции в създаването на ново, реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи предприятия. В този случай предприятието (инвеститор, и (докато разпенва средства, увеличава производствения си капитал - основни производствени активи и оборотни средства, необходими за функционирането им. Интелигентните инвестиции са инвестиции в научно време (работа, ноу-хау и др. 8) Инвестиране и изпълнение на практически действия в За да се генерират приходи в бъдеще и да се постигне друг полезен ефект, се инвестира - всъщност това е процесът на преобразуване на инвестиционните ресурси в инвестиции. Инвестирането е предпоставка за въртенето (на средствата на икономически субект. От своя страна дейността в сферата на производството създава предпоставки за нови инвестиции. Инвестирането играе значителна роля за функционирането и развитието на икономиката. Промени в обема на инвестициите (оказват голямо влияние върху социалното производство и заетостта, структурните промени в икономиката, развитието на индустрията и икономическите сектори. В периода на централно планирана икономика у нас (не само инвестициите означават капиталови инвестиции, които се разглеждат в два аспекта - като икономически kate (goria и като процес, свързан с движението на паричните ресурси. Но инвестициите са по-широко понятие; в допълнение към инвестициите във възпроизвеждането на дълготрайни активи, той включва инвестиции в оборотен капитал и финансови активи - в определени видове нематериални активи. Капиталовите инвестиции са по-тясна концепция, те могат да се разглеждат само като една от формите на инвестиции. Тълкуването на понятието „инвестиция“ като дългосрочна капиталова инвестиция както в страната, така и в чужбина под формата на реални и финансови инвестиции, при които реалните инвестиции са инвестиции в материални и нематериални активи (реални активи, а финансовите инвестиции са инвестиции във финансови активи). В общия случай инвестициите могат да бъдат класифицирани според различни критерии: организационни форми, обекти на инвестиционна дейност (видове собственост на ресурсите, характер на участие в инвестирането. В зависимост от периода на инвестиране, дългосрочни (в създаването и възпроизвеждането на дълготрайни активи, в материални и нематериални активи) и краткосрочни инвестиции (в обращение (фондове: стоки (материални запаси, ценни книжа и др.). Дългосрочните инвестиции са свързани с реализацията на капитал (строителство под формата на ново строителство, както и реконструкция (преструктуриране, разширяване и техническо преоборудване на съществуващи предприятия и непроизводствени съоръжения. Според формите на собственост те разграничават съвместни, чуждестранни (държавни, частни и частни) инвестиции. 9 В регионален план инвестициите се разделят на инвестиции в чужбина и вътрешни инвестиции: Естеството на участието разграничава между непреки (предполага се посредник) и преки инвестиции (директна инвестиция в материален актив). Специално място в световната икономика заемат чуждестранните инвестиции. През последните десетилетия остава актуален въпросът за техния дял в икономиката на всяка страна, независимо дали индустриализирана, като САЩ и Япония, или развиваща се. Какъв трябва да бъде обемът и структурата на чуждестранните инвестиции, за да се постигне най-голяма полза за националната икономика? Какви са основните критерии (загуби при избора на приоритетни области за вътрешни инвестиции (вътрешни и чуждестранни инвестиции? В съвременна Русия чуждестранните инвестиции (според Федералния закон от 9 юли 1999 г. № 160 (Федерален закон "За чуждестранните инвестиции на Руската федерация") се определят като инвестиции на чуждестранен капитал в бизнес субект в Русия под формата на граждански права, собственост на чуждестранен инвеститор (ако те не са изтеглени от обръщение или не са ограничени в оборота на Руската федерация в съответствие с федералните закони), включително пари, ценни книжа (в чуждестранна валута и рубли), друга собственост, собственост права, които имат парична стойност на изключителни права върху резултатите от интелектуалната дейност (интелектуална собственост), както и услуги и информация. Чуждестранните инвестиции се разделят на директни, пристанищни (федерални и други. Директни - това са инвестиции, които се правят законно (от физически лица или физически лица, изцяло притежаващи предприятието или контролиращи поне 10% от акциите или акционерния капитал (акции на предприятието). Портфейлни инвестиции - закупуване на акции, сметки и други дългови ценни книжа. Те съставляват по-малко от 10% от общия дял (капитал на място на предприятието. Инвестиции, които не отговарят на определението за пряка и пристанищна (общо, отнасят се до други (търговски и други заеми, банкови депозити и др.). Инвестиционната дейност на предприятието е актьор ( свързани с формирането на инвестиционен портфейл, включително всяка форма на инвестиции 10 Инвестиционният портфейл е целенасочено формиран набор от реални и финансови инвестиционни обекти, предназначени за инвестиции в съответствие с разработената инвестиционна стратегия на предприятието. Инвестиционният портфейл на предприятието обикновено се формира на следните принципи: - осигуряване на реализацията на инвестиционната стратегия. Формирането на инвестиционния портфейл трябва да съответства на инвестиционната стратегия на предприятието, като се гарантира приемственост за дълго време ( Спешно и средносрочно планиране на инвестиционната дейност (предприятие; - гарантиране, че портфейлът е съобразен с инвестиционните ресурси (самият той, т.е. списъкът на избраните инвестиционни обекти трябва да бъде ограничен (ограничен от възможностите за осигуряването им на ресурси; - оптимизиране на съотношението на рентабилност и ликвидност, което означава спазване на определени инвестиционни стратегии преди (вземане на пропорции между доход и риск; - оптимизиране на съотношението на рентабилност и риск - това ще се спазва (съответствие с инвестиционната стратегия на предприятието) пропорции (между доходи и ликвидност; - осигуряване на управляемост на портфейла - съпоставяне на инвестиционни обекти с потенциала на персонала и възможността за оса ( Реализиране на оперативно реинвестиране на средства. Инвестиционната дейност в пазарна икономика е предприемаческа дейност и се осъществява на инвестиционния пазар, който се състои от пазара на реални инвестиционни обекти, пазара на обекти за финансови инвестиции и пазара на иновативни инвестиционни обекти. Състоянието на инвестиционния пазар и неговите сегменти се характеризира с такива показатели, т.е. като предлагане, търсене, цена, конкуренция (проучването на пазара на инвестиционния пазар е изключително важно за инвеститорите, тъй като приемането е недостатъчно решенията могат да доведат до по-ниски доходи и понякога дори до загуба на капитал Инвестиционният пазар обикновено се изучава в следната последователност: - оценка и прогнозиране на макроикономически показатели (развитие на инвестиционния пазар (оценка на инвестиционния клип); 11 - оценка и прогнозиране на инвестициите атрактор (регионални региони; - оценка и прогнозиране на инвестиционната привлекателност (отраслови сектори (подсектори)); - оценка на инвестиционната привлекателност на отделни предприятия (предприятия); - оценка на инвестиционната привлекателност на отделни проекти (проекти, пазарни сегменти; - разработване на инвестиционна стратегия на предприятието; - формиране на ефективен инвестиционен портфейл на предприятието, включващ както инвестиции в реални капитали, така и финансови и иновативни инвестиции; - управление на инвестиционния портфейл на предприятието (включително диверсификация на инвестициите, реинвестиране на капитал и т.н.) Всеки голям инвеститор, особено чуждестранен, започва (започва проучване на инвестиционния пазар с проучване на макроикономически показатели, характеризиращи инвестиционния климат на страната и включва оценка на следните прогнози: - динамика на брутния национален продукт, националния доход и индустриалното производство; - динамика на разпределението на националния доход; - развитие на приватизационните процеси; - законодателно регулиране на инвестиционната дейност; - функционирането на данъчната и банковата системи; - развитието на отделни инвестиционни пазари, особено на фондовите и паричните. Ако инвеститорът няма желание или способност сам да оцени инвестиционния климат, той може да се възползва от рейтингите на различни рейтингови агенции и публикации. Широко известни са националните рейтинги на инвестиционния климат и рисковете, периодично публикувани от световните икономически списания (Euro (пари, Fortune, The Economist) ), както и най-известните рейтинги (от водещите агенции (Moody's, Standard & Poor's, IBCA). Инвестициите се считат за рейтинги, започващи от Baa3 в Moody's, BBB в S&P и Fitch.Инвестиционният процес действа като комбинирано движение на инвестиции от различни форми и нива.Прилагането на инвестиционния процес в всякакъв вид икономика предполага редица условия, основните от които Те са: достатъчен ресурсен потенциал за функционирането на инвестиционната сфера; 12 наличието на икономически субекти, способни да осигурят инвестицията (необходимия мащаб на процеса; механизмът на трансформация на инвестиционните ресурси В пазарната икономика инвестиционният процес се осъществява чрез механизма на инвестиционния пазар. Финансовият пазар, който е част от инвестиционния пазар, е система за търговия с различни финансови инструменти (пасиви). Стоките тук са собственост (но пари в брой (включително валута), банкови заеми и ценни книжа. Финансовият пазар е комбинация от първичния пазар, на който се мобилизират финансови ресурси, и вторичния, където финансовите ресурси се преразпределят elyayutsya. 1.2. ОСНОВНИ КОМПОНЕНТИ НА ФИНАНСОВИЯ ИНВЕСТИЦИОНЕН ПАЗАР НА ИНВЕСТИЦИИТЕ Паричен пазар - пазар за краткосрочни, до една година, кредитни операции. Състои се от счетоводните, междубанковите и валутните пазари.Счетоводният пазар е пазар, чиито основни инструменти са краткосрочните задължения, хазната и търговските сметки. Междубанковият пазар е пазар, на който се привличат временно свободни парични ресурси на кредитните институции. времена (поставени от банките помежду си, главно под формата на междубанкови (краткосрочни заеми (за периоди от един ден до пет години). Валутен пазар - пазарът, на който се извършва покупка (продаден) чуждестранен капитал. Капиталовият пазар е относно пазара на заеми, акции, облигации и други финансови задължения. Фондовият пазар е пазарът на ценни книжа, основан на пари като капитал. Фондовият пазар е част от капиталовия пазар. Пазарът на ценни книжа е по-широко понятие от фона ( фондовия пазар Пазарът на ценни книжа е част от финансовия пазар, състоящ се от две взаимосвързани области: емисия и първично поставяне на ценни книжа (първичен пазар) и тяхното обращение (вторичен пазар). Това е набор от икономически отношения между участниците на пазара (по отношение на емисията и формирането на ценни книжа. Пазарът на ценни книжа 13 в допълнение към фондовия пазар включва пазара на парични и стокови ценни книжа (чекове, стокови варанти и др. ) и пазарът на стокови фючърси и опции. Същността на пазара на ценни книжа се определя от неговите функции. Те включват: - функция за формиране на пазарни цени; - информационна; - преразпределение; - функция на застраховане на финансови рискове; - стимулиращо; - контрол. Участници в пазара на ценни книжа са емитенти, инвеститори (партии, професионални участници, държавни органи на управление (контрол и контрол. Емитентите са разделени на следните групи: - държавни органи (държавни ценни книжа); - акционерни индустриални и търговски дружества (акции, облигации, сметки) ; - инвестиционни дружества и инвестиционни фондове, пари (взаимни фондове; - акционерни търговски банки (акции, облигации, век (капки, банкови сертификати)); - частни предприятия (сметки), нерезиденти; - други емитенти. Инвеститор (a Ч. инвеститор - инвеститор) - физическо или юридическо лице (лице, което закупува ценни книжа (инвестира средства във всеки проект) от свое име и за своя сметка. Инвеститорът може да бъде: органи, упълномощени да управляват държавата (държава и общинска собственост или права на собственост, руски граждани и юридически лица; чуждестранни физически и юридически лица, държави и международни организации. Разрешени са обединения на инвеститорски средства за съвместни инвестиции. Инвеститорите могат да действат като инвеститори, клиенти, кредитори, купувачи, да изпълняват функциите на всеки друг участник в инвестиционната дейност. Инвестиционният капитал, инвестиран от инвеститор, може да бъде представен под формата на финансови ресурси, собственост, интелектуален продукт. Инвеститорът не инвестира само в бизнеса, т.е. като бизнесмени, но прави дългосрочни инвестиции в доста големи проекти (проекти, свързани със значителни производствени, технически (технологични, технологични трансформации, иновации) 14 На практика понятието номиниран инвеститор е обособено. Номинираният инвеститор е инвеститор, регистриран като собственик (собственик на ценни книжа, въпреки че всъщност не им принадлежи. Обикновено те са банка, доверително дружество или друга институция, която по искане на клиенти (бенефициенти, са притежатели) Ценни книжа Има два основни типа инвеститори - институционален и частен (индивидуален). Институционалният инвеститор е кредит (финансова институция, която притежава акции и облигации). Инвестиционните институции (обикновено доверителни компании, застрахователни компании, пенсионни фондове и обезщетения (благотворителни фондове, планове в рамките на нефинансови компании (пенсионни планове, планове за участие на служители и други целеви финансови програми) обикновено се считат за институционален инвеститор). Институционалният инвеститор е призован да акумулира малки спестявания и целеви финансови ресурси и да ги консолидира въз основа на инвестиции в по-големи пристанища (фели ценни книжа и други активи. Източникът на финансови ресурси на институционален инвеститор (включително печалба, ако той оперира (търговски) е маржът) между доходите от инвестиции (инвестиции и плащания на клиенти. В допълнение, инвеститорите са разделени на агресивни, акредитирани (чуждестранни, чуждестранни. Агресивният инвеститор е купувач на ценни книжа, който е готов да поеме риска от За да получава високи дивиденти, акредитиран инвеститор е инвеститор, който отговаря на квалификационните изисквания за компетентност по финансови въпроси (разрешено е да участва в поставянето на ценни книжа. Чуждестранен инвеститор е чуждестранно юридическо лице, включително, по-специално, всяка компания, компания, предприятия, организации и асоциации, създадени в съответствие със законодателството на страната на тяхното местонахождение и упълномощени да правят инвестиции (в съответствие със същото законодателство; чуждестранни граждани (не, лица без гражданство, руски граждани с постоянно местожителство в чужбина, при условие че са регистрирани (за бизнес дейности в страната на тяхното гражданство или постоянно местожителство; чужди държави; международни (национални организации. На руски език) Федерация, чуждестранен инвеститор има право да инвестира на своята територия чрез: дялово участие (в предприятия, организирани съвместно с юридически лица (15 и граждани на Руската федерация; създаване предприятия, изцяло притежавани от чуждестранни инвеститори, както и клонове на чуждестранни юридически лица; придобивания на предприятия, собственост (имуществени комплекси, сгради, структури, дялове в предприятия (акции, акции, акции, облигации и други ценни книжа, както и друга собственост, които според действащото законодателство на руската територия могат да принадлежат на чуждестранни инвеститори при (придобиване на права за използване на земя и други природни ресурси; придобиване на други права на собственост; други дейности, свързани с осъществяването на инвестиции, незабранени от действащото законодателство в Русия, включително предоставянето на заеми, кредити, собственост и права на собственост.Икономиките на развитите страни имат сложна и разнообразна структура от институции, които мобилизират инвестиционни ресурси и след това ги инвестират в бизнес Действайки като финансови посредници, тези институции натрупват индивидуални спестявания на домакинства и фирми в значителни количества инвестиционен капитал, който Това е сред инвестиционните потребители. В най-общата форма финансовите институции включват следните (1 вид) търговски банки (универсални и специализирани): - търговските банки са универсални, многофункционални институции, опериращи в различни сектори на финансовия пазар, - инвестиционните банки са банки, които се фокусират върху мобилизиране на дългосрочен капитал и предоставянето му чрез издаване и поставяне на акции, облигации, други ценни книжа, дългосрочно кредитиране, както и върху обслужване и участие в собствен капитал (установете нефинансови компании (компании, - ипотечни банки) извършват кредитни операции за привличане и разполагане; 2) небанков кредит (финансови институции (финансови и застрахователни компании, пенсионни фондове, заложни къщи, кредитни съюзи и партньорства): - заложни къщи - кредитни институции издаване на заеми, обезпечени с движима собственост - кредитните партньорства се създават с цел кредитиране (състезания (дори обслужване на членовете им, които са кооперативи (16 вие, наемни предприятия, малки и средни предприятия, физически e лица. Капиталът на кредитните партньорства се формира чрез закупуване на акции и заплащане на задължителна входна такса, която не се възстановява при разпореждане. Основните операции на кредитни продукти (компаниите включват предоставяне на заеми, комисионни и посреднически операции, - кредитните съюзи са кредитни кооперации (фондове, организирани от групи физически лица или малки кредитни организации, - взаимни кредитни дружества - това е вид кредитна организация) дейности, близки до търговските банки, обслужващи малкия и средния бизнес. Дружествата за взаимен кредит могат да бъдат физически и юридически лица, които формират капитала на компанията чрез входни такси , - застрахователни компании - прилагат застрахователни полици, вземат (през май спестявания от населението под формата на редовни вноски, които след това се поставят в държавни и корпоративни ценни книжа, ипотеки за жилищни сгради. Редовен приток на вноски, лихви (приходи от облигации и дивиденти върху акции, собственост на застрахователни дружества, осигурява натрупването на стабилни и големи финансови резерви - частните пенсионни фондове са законни (независими компании, управлявани от застрахователни компании или доверителни отдели E търговските банки. Техните ресурси се формират от редовни вноски на служители и отчисления на компании, които са образували пенсионен фонд, както и от приходи от ценни книжа, притежавани от фонда - финансовите компании са компании, специализирани в отпускане на вноски и вноски на потребителски заеми , Източникът на ресурси на финансовите компании са техните собствени краткосрочни задължения, времена (пуснати на пазара и банкови заеми; 3) инвестиционни институции (инвестиционни компании и фондове, фондови борси, финансови брокери, инвестиционни съветници и др.): - инвестиционни компании и фондове - форма на финансиране (кредитни институции, натрупват средства на частни инвеститори (чрез издаване на собствени ценни книжа и поставянето им в ценни книжа (ценни книжа на други емитенти; фондовата борса е специална институция (законно организиран пазар ценни книжа, опериращи въз основа на централизирани оферти за покупка (продажба на 17 ценни книжа, предлагани от борсови брокери от името на институционални (индивидуални и индивидуални инвеститори - инвестиционни дилъри и брокери) - това са професионални (посреднически организации, извършващи посредническа дейност на фондовия пазар, или индивидуални физически лица Инвестиция (дилърът извършва закупуването на ценни книжа от свое име и за своя сметка за последващото им поставяне сред инвеститорите. Обща характеристика за всички групи институционални инвеститори е тяхното натрупване на временно безплатни парични средства (държава, фирми, население) с последващите им инвестиции в икономиката. В същото време всяка от тези групи има своите специфики както в изпълнението на присъщите й функции, така и в кожи (нивото на натрупване на инвестиционни ресурси и по-нататъшното им разпределение (пласиране. Професионални участници на пазара на ценни книжа са юридически лица и физически лица или граждани, регистрирани като предприемачи към него, които извършват професионални дейности на пазара на ценни книжа.Те включват: брокери, дилъри, мениджъри, клирингови организации, депозитари, регистри (търговски организатори, търговски банки. Държавни органи, регулиращи пазара на ценни книжа в Русия, - това са Федералното събрание, председателството (вдъхновение, правителство, Министерство на финансите, Федерална комисия за пазара на ценни книжа, Банка на Русия. Пазарите на ценни книжа се класифицират според различни критерии: - по етапи на процеса на продажба на ценни книжа zlichayut първични и вторични пазари; - относно организацията на търговията с ценни книжа - размяна и извънборсово; - съгласно правилата за търговия с ценни книжа - организирани (нови и неорганизирани; - от емитенти - пазарите на държавни и общински, корпоративни, банкови ценни книжа; - по време на извършване на сделки с ценни книжа - парични средства (в рамките на 1-2 работни дни) и спешно (повече от два работни дни). По отношение на финансовите инвестиции съществуват определени разлики между първичния и вторичния пазар на ценни книжа. Законодателно, първичният пазар на ценни книжа се дефинира (като отношения, възникнали по време на емисията (за инвестиции (18 ценни книжа)) или при сключване на граждански (правни сделки между лица, поемащи задължения по други ценни книжа (ценни книжа), и първите инвеститори, професионални участници (от пазара на ценни книжа, както и техните представители. По този начин първичният пазар е пазарът на първите и многократни емисии ценни книжа, на които първоначално се поставят сред инвеститорите. Най-важната характеристика на първичния пазар Това е пълно разкриване на информация за инвеститорите, което дава възможност да се направи информиран избор на ценна книга за инвестиране на средства.Всички дейности на първичния пазар включват изготвяне на проспект на емитента (регистрация, регистрация и контрол на държавните органи от гледна точка на пълнотата на представените данни, публикуване проспекта и резултатите под (писма и др. Емитирането на ценни книжа - това се установява от закона след (последователност от действия на емитентите за поставяне на ценни книжа). А поставянето на ценни книжа е разпореждане с ценни книжа от първия им собственик или поемател. Вторичният пазар на ценни книжа се разбира като отношенията, които се развиват по време на обращението на ценни книжа, емитирани преди това на първичния пазар на ценни книжа.В целия свят най-важната особеност на вторичния пазар на ценни книжа е неговата ликвидност, т.е. възможността за успешна и екстензивна търговия, способността за усвояване значителни обеми ценни книжа за кратко време, с малки колебания на валутните курсове и ниски разходи за продажби ВЪПРОСИ ЗА КОНТРОЛ 1. Какво представляват финансовите инвестиции? 2. Каква е връзката между финансовите инвестиции и цените? 3. Какви видове инвестиции познавате? 4. Какво представляват външните финансови пазари? 5. Обяснете икономическия характер на инвестициите 6. Какво се разбира под чуждестранни инвестиции? 7. Какви са типовете инвеститори? 8. Дайте определение на финансовите институции. участници в инвестиционния процес 19 ТЕМА 2 ИКОНОМИЧЕСКА СЪЩНОСТ И ИЗПЪЛНЕНИЕ НА ИНВЕСТИЦИОННАТА ДЕЙНОСТ Инвестиционната дейност е инвестиция или инвестиция и комбинация от практически действия за реализиране на инвестиции. Инвестирането в създаване и възпроизвеждане на дълготрайни активи се извършва под формата на капиталови инвестиции. Капиталовите инвестиции са инвестиции в дълготрайни активи (дълготрайни активи), включително разходи за ново строителство, разширение (разширение, реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи предприятия, придобиване на машини, оборудване, инструменти, инвентар (опаковане, проектиране (проучване и други разходи)) , Субектите на инвестиционната дейност са фактури (страни, клиенти, изпълнители на работа, потребители на инвестиционни обекти (инвестиционна дейност, както и доставчици, юридически лица (банкови, застрахователни и посреднически организации, инвестиционни борси)) и други участници в инвестиционния процес. физически и юридически лица, включително чуждестранни, както и държавни и международни организации. Инвестиционни дружества, ангажирани с инвестиране на собствен, заем средства или заети средства, могат да действат като инвеститори, клиенти, кредитори, купувачи, както и да изпълняват функциите на всеки друг участник в инвестиционната дейност. Субектите на инвестиционната дейност имат право да комбинират функциите на двама или повече участници. Клиентите са физически оторизирани инвеститори и юридически лица, които изпълняват инвестиционни проекти (Вие. Те не пречат на предприемаческите и (или) други дейности (дейност на други субекти на инвестиционна дейност, освен ако не е предвидено друго на споразумението между тях. Клиентите могат да бъдат инвеститори. Ако клиентът не е инвеститор, той има право да притежава, използва и да се разпорежда с инвестиции за периода и в рамките на правомощията, установени с договора в съответствие с приложимото законодателство. Изпълнителите са физически и юридически лица, които извършват работа по договор и (или) държава 20 договор, сключен с клиенти. От изпълнителите се изисква да имат лиценз за тези дейности, които са обект на лицензиране (нула. Инвестиционният проект е обосновка на икономическата осъществимост, размера и сроковете на капиталовите инвестиции (включително необходимия проект (бюджетна документация, времена), разработен в съответствие със законодателството и одобрен по предписания начин, стандарти (норми и правила), както и (същото описание на практическите действия за реализиране на инвестиции (бизнес (осъществявани (план)). Периодът на изплащане на инвестиционен проект е терминът с в деня, когато инвестиционният проект започне да финансира до деня, когато разликата между натрупаната сума на нетната печалба с амортизация (удръжки и размера на инвестиционните разходи придобива положителна стойност. Потребителите на инвестиционни дейности са инвеститори, други физически и юридически лица, държавни и общински органи, чуждестранни държави и международни организации, за които е създаден обектът на инвестиционна дейност (n. Ако потребителят на обекта на инвестиционна дейност (не е инвеститор), връзката между него и инвестицията (определена със споразумението (решението) за инвестиране по начина (установен със закон. Инвестиционните обекти са новосъздадени (модернизирани и дълготрайни активи и текущи активи) средства във всички сектори и сфери на националната икономика, ценни книжа с общо предназначение (парични депозити, научни (технически продукти, други обекти (собственост, както и права на собственост и права на интелектуална собственост)) Забранено е да се инвестира в обекти, ако тяхното създаване и използване не отговаря на изискванията на околната среда, санитарните (хигиенните и други норми, установени със закон, или накърнява правата и интересите на гражданите, юридическите лица и държавата, защитавана от закона. Гражданите и юридическите лица на Руската федерация имат право извършват инвестиционни дейности в чужбина в съответствие с приложимото законодателство и международните споразумения. Инвестициите, направени от физически чуждестранни (юридически и физически лица, държави и международни организации), се регулират от Федералния закон от 9 юли 1999 г. № 21 160 (Федерален закон „За чуждестранните инвестиции на Руската федерация“, както и от други законодателни актове, действащи в ( Руска федерация 2.1 ИЗПЪЛНЕНИЕ НА ИНВЕСТИЦИОННАТА ДЕЙНОСТ Всички инвеститори имат равни права на инвестиционна дейност (дейност. Инвестиране на имоти (собственост и права на собственост в инвестиционни обекти, незабранени от закона) дейност (призната като неотменимо право на инвеститора и защитена от закона. Инвеститорът самостоятелно определя обема, посоката, размера и ефективността на инвестицията и по своя преценка (привлича физически и юридически лица на договорна, главно конкурентна основа (включително чрез търгове), необходими за извършване на инвестиции. Инвеститор, който не е потребител на инвестиционни обекти (стопанска дейност), има право да контролира предназначението им (използване и осъществяване във взаимоотношения с потребителя и такива обекти (другарю други права, предвидени от споразумението (договор) и Зуко (законодател ство. Инвеститорът има право да прехвърля правата си (правомощия върху инвестиции и техните резултати на граждани, юридически лица, държавни и общински органи) по силата на споразумение (договор) Инвеститорът има право да притежава, използва и да се разпорежда с обекти и резултати (инвестиции), включително извършване на търговски операции и реинвестиции. (stirovanie. Инвеститорът има право да придобие нужната от него собственост (собственост от граждани и юридически лица директно или чрез посредници на цени и при условия, определени по споразумение (от страните, без ограничения по обем и номенклатура, ако това не противоречи на закона. Инвестиционната дейност трябва да изпълнява субектите на инвестиционната дейност) норми и стандарти, процедурата по създаването на които се определя от закона.Участниците в инвестиционната дейност, извършващи съответните видове работа, трябва да притежават лицензи или сертификати за Основният правен документ, регулиращ производството (икономически (икономически и други отношения на субекти на инвестиция (инвестиционна дейност)) е споразумение (договор) между тях. Сключване на споразумения (договори), избор на партньори, определяне (разделяне на задълженията, всякакви други условия на икономическа интер (отношенията са изключителна компетентност на инвестиционните предприятия (22 дейности). Не се допуска намеса на държавни органи и длъжностни лица при осъществяването на договорни отношения между тях, излизащи извън тяхната компетентност. Общите условия на договорите (договорите), сключени между субекти (инвестиционни дейности) остават валидни за целия срок на валидността им. Ако след сключването им законодателството установи (условия, които влошават положението на партньорите, са актуализирани, договорите (договорите) могат да бъдат променяни. Незавършени обекти инвестиционните дейности са (са обща собственост на субектите на инвестиционния процес до приемането и плащането от страна на инвеститора (клиента) на извършените работи и услуги. В случай на отказ на инвеститора (клиента) от по-нататъшна инвестиция За проекта той е длъжен да компенсира разходите на другите си участници, освен ако в договора (договора) не е предвидено друго 2.2 ИЗТОЧНИЦИ НА ФИНАНСИРАНЕ НА ИНВЕСТИЦИОННИ ДЕЙНОСТИ Източниците на инвестиционна дейност могат да включват: - собствените финансови ресурси на инвеститора и резервите във фермата (печалба, амортизация, парични спестявания и спестявания на гражданите и юридически лица, средства, изплащани от застрахователните органи под формата на компенсация за загуби от злополуки, природни бедствия и др.); - привлечени средства на инвеститори (банкови и бюджетни заеми, облигационни заеми и други фондове); - привлечени финансови ресурси на инвеститора (средства, получени от продажбата на акции, акции и други вноски на членове на трудови групи, граждани, юридически лица); - средства, централизирани от установените от асоциации (съюзи) предприятия; - отпуснати инвестиции от държавата и местни бюджети, както и от съответните извънбюджетни фондове; 2.3. ДЪРЖАВНО РЕГУЛИРАНЕ НА ИНВЕСТИЦИОННИТЕ ДЕЙНОСТИ, ПРЕВЪЗДАВАНИ ВЪВ ФОРМАТА НА КАПИТАЛНИТЕ ИНВЕСТИЦИИ Държавното регулиране на инвестиционните дейности под формата на капиталови инвестиции се извършва от държавните органи на 23-та Руска федерация и от образуващите субекти на Руската федерация. - подобряване на данъчната система, механизма за изчисляване на амортизацията и използването на амортизациите, - създаване на инвестиционни субекти йонни дейности на специални данъчни режими, които не са от индивидуален характер, - защита на интересите на инвеститорите, - осигуряване на преференциални условия за ползване на земя и други природни ресурси на инвестиционните предприятия (самите те, не противоречащи на законите на Руската федерация, - разширяване на използването на публични средства и други външни средства (бюджет източници за финансиране на жилищното строителство и изграждането на социални (културни) съоръжения - създаването и развитието на мрежа от информационни (аналитични) центрове За компаниите, които редовно извършват рейтинги и публикуват рейтинги на инвестиционни предприятия, - предприемат антитръстови мерки, - разширяват възможностите за използване на обезпечение за отпускане на заеми (кредитиране, - развитие на финансов лизинг, - преоценка на дълготрайните активи в съответствие с инфлационния процент, - създаване на възможности за формиране на инвестиционни предприятия (тионарна дейност на собствени инвестиционни фондове; 2) пряко участие на държавата в инвестиционната дейност (осъществявана под формата на капиталови инвестиции чрез: - разработване, одобряване и финансиране на инвестиционни проекти, реализирани съвместно с чужди държави, както и инвестиционни проекти, финансирани от федералния бюджет и бюджетните фондове съставни образувания на Руската федерация, - формиране на списък на строителни проекти и съоръжения за техническо преоборудване за нуждите на федералната държава и тяхното финансиране от федералния бюджет. докирането на посочения списък се определя от правителството на Руската федерация, - осигуряването на конкурентна основа на държавни гаранции за инвестиционни проекти за сметка на федералния бюджет и бюджетите на съставните структури на Руската федерация, 24 - отпускането на конкурентна основа на федералния бюджет и бюджетите на съставните структури на Руската федерация за финансиране инвестиционни проекти. Определени средства еднократно (поставени на база връщане и спешно с лихви, платени за тяхното използване в размер на s, дефинирани от федералния закон за федералния бюджет за съответната година и (или) закона за бюджета на съставляващото образувание на Руската федерация, или при условията на обезпечаване (държавна собственост върху съответната част от акциите на създаденото акционерно дружество, които ще бъдат продадени след определен период от време на пазара на ценни книжа с насоката на постъпленията от продажбата на съответните бюджети към приходите, - разглеждане на инвестиционни проекти в съответствие със законодателството на Руската федерация, - защитата на руските организации от предлагането на остарели и материално-енергоемки, енергоемки и наукоемки технологии (технологии, оборудване, конструкции и материали - разработване и одобряване на стандарти (норми и правила) и прилагане (мониторинг на тяхното спазване, - издаване на облигационни заеми, гарантирани целеви заеми, - участие в инвестиционния процес на временно спрени (подновени и мотифицирани строителни проекти и държавни съоръжения - предоставяне на концесии на руски и чуждестранни инвеститори въз основа на резултатите от търговете (търгове и състезания) в съответствие със законодателството на Руската федерация. В държавното регулиране на инвестиционните дейности, извършвани под формата на капиталови инвестиции, могат да се използват други форми и методи в съответствие със законодателството на Руската федерация. Разходите за финансиране на държавни капиталови инвестиции са предвидени за: n във федералния бюджет, при условие че тези разходи са част разходи за изпълнение на съответните федерални целеви програми, както и въз основа на предложения на президента на Руската федерация или на правителството на Руската федерация n бюджети на съставните образувания на Руската федерация - при условие че тези разходи представляват част от разходите за изпълнение на съответните регионални целеви програми, както и въз основа на предложения от изпълнителните органи на съставните образувания на Руската федерация. 25 Разработване, разглеждане и одобряване на инвестиционни проекти (финансирани за сметка на федералния бюджет, изготвена по начина, предписан за федералните целеви програми. Списъците на такива инвестиционни проекти формират федералните инвестиционни програми. Процедурата за финансиране на инвестиционни проекти за сметка на федералния бюджет се определя от правителството на Руската федерация, а процедурата за финансиране на инвестиционни проекти (за сметка на бюджетите на съставните структури на Руската федерация се определя от изпълнителния орган на съответните образувания на Руската федерация. Списъци на инвестиционни проекти, финансирани от бюджета съставните образувания на Руската федерация се формират от регионални инвестиционни програми.Решения за използването на средства от федералния бюджет за I финансиране на инвестиционни проекти и (или) инвестиционни програми, изпълнявани от Руската федерация заедно с чужди (странни страни), се приемат след сключване на съответните (междудържавни споразумения. Поставяне на поръчки за строителни работи по договори за държавни нужди за сметка на федералния бюджет и бюджетите на съставните структури на Руската федерация при изпълнението на съответните инвестиционни проекти той се осъществява от държавата (от клиенти на конкурентна основа). Контролът върху целевото и ефективно използване на средствата от федералния бюджет, отпуснати за капиталови инвестиции, се осъществява от Сметната палата на Руската федерация и разрешава (от федералните изпълнителни органи) контрол върху целевото и ефективно използване на средствата от бюджетите на съставните образувания на Руската федерация. съответни (съответни съставни структури на органите на Руската федерация. Всички инвестиционни проекти, независимо от източниците на финансиране и собственост върху обекти за капиталовложения, подлежат на проверка преди одобрението им. Инвестиционните проекти се изследват с цел да се предотврати създаването на обекти, чието използване нарушава правата на физическите и юридическите лица и интересите на държавата или не отговаря на изискванията, одобрени в установеният ред на лагерите (дартс (норми и правила), както и за оценка на ефективността на текущите (капиталови инвестиции). експертиза на инвестиционни проекти се определя от правителството на Руската федерация 26 Всички инвестиционни проекти подлежат на екологична експертна оценка (в съответствие със законодателството на Руската федерация. 2.4 ДЪРЖАВНИ ГАРАНЦИИ ПРАВА НА ПРЕДМЕТ НА ИНВЕСТИЦИОННИ ДЕЙНОСТИ И ЗАЩИТА НА КАПИТАЛНИ ИНВЕСТИЦИИ За всички субекти на инвестиционната дейност, държавните гаранции: - осигуряване на равни права при осъществяване на инвестиционни дейности; - публичност при обсъждането на инвестиционни проекти; - правото да обжалва пред съд решенията и действията (бездействието) на държавните органи, местните власти и техните длъжностни лица; - защита на капиталовите инвестиции. Стабилността за инвеститора, изпълняващ инвестиционния проект, е гарантирана през периода на изплащане на последния, но не повече от седем години от датата на неговото финансиране. Диференциация (котирането на периода на изплащане на инвестиционните проекти в зависимост от техните видове се определя в съответствие с процедурата, установена от правителството на Руската федерация. В изключителни случаи, когато инвеститор реализира (приоритетен инвестиционен проект в областта на производството или създаване на транспортна или друга инфраструктура, чийто срок на изплащане надвишава седем години) , Правителството на Руската федерация взема решение за удължаване на срока за валидност на посочения инвеститор (валидност на условията и режима. Правителството на Руската федерация: - уста определя критерии за оценка на промените в неблагоприятните условия за инвеститор, изпълняващ приоритетен инвестиционен проект на територията на Руската федерация, условията за облагане на вносни мита, федерални данъци и вноски за държавата (подаръчни извънбюджетни фондове, режим на забрани и ограничения за извършване на капиталови инвестиции на територията на Руската федерация; - одобрява процедурата за определяне на деня, в който започва финансирането на инвестиционния проект, включително с участието на чуждестранни инвеститори; - одобрява процедурата за регистриране на приоритетни инвестиции (инвестиционни проекти; 27) следи изпълнението от страна на инвеститора на задълженията му по изпълнение на приоритетния инвестиционен проект. Капиталовите инвестиции могат да бъдат: n национализирани само при условие на предварително и еквивалентно обезщетение от държавата за загуби, направени от инвестиционни предприятия; n реквизит с решение на държавните органи в случая (случаи, процедура и при условия, определени от Гражданския кодекс (KGS на Руската федерация. Застраховането на капиталови инвестиции се извършва в съответствие със закона. При нарушаване на изискванията на закона, условията на договора и (или) държавния договор) субекти на инвестиционна дейност носят съответна отговорност. Споровете, свързани с инвестиционната дейност, осъществявана под формата на капиталови инвестиции, се решават по установения начин прекратяване или спиране на инвестиционната дейност (дейности, извършвани под формата на капиталови инвестиции, както и процедурата за компенсиране на загуби за субекти на инвестиционна дейност (определена от законодателството на Руската федерация и сключените споразумения и (или) държавни договори. регулиране от местните власти) инвестиция (он-лайн дейности, извършвани под формата на капиталови инвестиции, предвижда: 1) създаването в общини на бл Благоприятни условия за развитие на инвестиционни дейности под формата на капиталови инвестиции чрез: - установяване на привилегии за инвестиционни данъци за плащане на местни данъци, - защита на интересите на инвеститорите, - осигуряване на привилегировани условия за инвестиционни субекти, които не са в противоречие със законите на Руската федерация (земни условия и други естествени ресурси, собственост на общината - разширяване на използването на средствата на населението и други външни средства (бюджетни източници на финансиране живеят търсене на строителство и изграждане на социални (културни) съоръжения; 2) пряко участие на местните власти в инвестициите (осъществявани под формата на капиталови инвестиции, чрез: 28 - разработване, одобряване и финансиране на инвестиционни проекти, осъществявани от общините - пласиране на средства от местните бюджети на конкурентна основа (до финансиране на инвестиционни проекти. Посочените средства (се предоставят на връщане и спешно с плащане на лихва (стоки за тяхното използване в сумите, определени с регулаторни нормативни актове за местните бюджети или Условията за обезпечаване (в общинска собственост) съответната част от акциите на създаденото акционерно дружество, които се продават след определен период от време на пазара на ценни книжа, а постъпленията от продажбата се насочват към приходите на местния бюджет. Процедурата за пласиране на средствата на местните бюджети на конкурентна основа за финансиране (инвестиционните проекти се одобряват от представителния орган (местната власт, - разглеждане на инвестиционни проекти, - издаване на общински заеми, - участие в инвестиционния процес на временно спрени (спрени и строени сгради и съоръжения, разположени в общинска собственост Органите за местно самоуправление предоставят на конкурентна основа общински гаранции за инвестиционни проекти, като използват средства местни бюджети. Процедурата за предоставяне на общински услуги (фокусни гаранции за сметка на местните бюджети се одобряват от представителния орган на местното самоуправление. Разходите за финансиране на инвестиционни дейности, извършвани под формата на капиталови инвестиции от местните власти, се осигуряват от местните бюджети. Контрол върху целевото и ефективно използване на местните бюджети (tov насочени към капиталови инвестиции се извършват от властите изцяло (напоени от представителни органи на местното самоуправление. Ако местните власти участват във финансирането на инвестиционни проекти, изпълнявани от Руската федерация и нейните съставни образувания, разработването и одобряването на тези инвестиции (инвестиционните проекти се координират с местните власти. При извършване на инвестиционни дейности местните власти имат право да взаимодействат с местните правителства на други общини, включително чрез комбиниране на собствени и привлечени средства въз основа на споразумение между тях местното самоуправление, доколкото е възможно, е гарантирано за всички субекти на инвестиционната дейност: 29 n осигуряване на равни права при извършване на инвестиционна дейност; n публичност при обсъждането на инвестиционни проекти; n стабилност на правата на субектите на инвестиционна дейност 2.5. инвестирайки в определен регион, е необходимо да се извърши подробен анализ на инвестиционната привлекателност на региона. Повечето водещи Zara (национални и местни икономически публикации и големи консултантски компании редовно наблюдават информация за състоянието на националните и регионалните инвестиционни комплекси и въз основа на тях публикуват рейтинги за инвестиционна привлекателност на националните икономики и региони. Като източник на информация за съставяне на рейтинги за инвестиционна привлекателност се използват статистически данни за регионалното развитие, законодателни актове, свързани с регулирането на инвестиционните дейности Резултати Regio (нални изследвания и проучвания, публикации в пресата. При съставянето на почти всички оценки се използват експертни оценки в една или друга степен. Като цяло рейтингът включва следните стъпки: 1) набор от индикатори е избран и обоснован, най-точно според експертите, отразяващ състоянието на инвестиционния комплекс в региона; 2) тежести са присвоени на всеки индикатор или група от подобни показатели, съответстващи на техния принос към инвестиционната привлекателност региона; 3) изчислява се интегралната оценка на инвестициите (привлекателност за всеки регион. Инвестиционната привлекателност на региона е обективна предпоставка за инвестиции и количествено (но изразена в размера на капиталовите инвестиции, които могат да бъдат привлечени към региона въз основа на присъщия му инвестиционен потенциал и нивото на нетърговските инвестиционни рискове). В същото време нивото на инвестиционна привлекателност действа като интегрален показател (обобщаващ многопосочното влияние на показателите инвестиционен потенциал и инвестиционен риск Инвестиционният потенциал е сумата от обективни предпоставки за инвестиции, която зависи от различни 30 области и обекти на инвестиция, както и от тяхното икономическо „здраве“. Инвестиционният потенциал включва осем частни потенциала: 1 ) ресурс (суровина (средно претеглено осигуряване с балансови резерви на основните видове природни ресурси); 2) производство (общ резултат от икономическата активност на населението в региона); 3) потребителска (обща покупателна способност на населението); 4) инфраструктурна (икономическо (географско местоположение на региона и неговата инфраструктурна сигурност); 5) работна ръка (трудови ресурси и тяхното образователно ниво); 6) институционални (степента на развитие на водещите институции (пазарна икономика)); 7) финансови (обемът на данъчната основа и рентабилността на предприятията в региона); 8) иновативни (степента на прилагане на научните постижения (технологичен прогрес). Всички тези видове потенциал са обобщени. Всеки от тях се изчислява като среднопретеглена сума от редица статистически данни (статистически показатели и общият инвестиционен потенциал на региона се определя като претеглена сума от частни потенциали. Нивото на нетърговския инвестиционен риск показва вероятността загубата на инвестиции и доходите от тях се изчисляват като среднопретеглена сума от следните видове риск: - икономически (тенденции в регионалното икономическо развитие); - финансов (степента на баланс между регионалния бюджет и финансите на предприятията); - политически (разпределение на политическите симпатии на населението въз основа на резултатите от последните парламентарни избори, автор (местни власти); - социален (ниво на социално напрежение); - околна среда (ниво на замърсяване на околната среда, включително радиация); - криминални (процент на престъпност в региона, като се отчита тежестта на престъпленията); - законодателни (правни условия за инвестиране в определени сфери и отрасли, процедурата за използване на отделни производствени фактори). При изчисляването на този риск се вземат предвид както федералните, така и регионалните закони и подзаконови актове, както и документи, които пряко регулират инвестиционната дейност (или я засягат косвено. 31 Колкото по-ниско е мястото, заето от даден регион в рейтинга, толкова повече проблеми ще трябва да реши. Регионите, разположени в средата на рейтинговата скала, имат съответно повече шансове да се увеличат.Изучаването на инвестиционната привлекателност на отделните сектори на икономиката е насочено към изучаване на тяхната конюнктура, динамика и перспективи Това е развитието на нуждите на обществото от продуктите от тези индустрии. Именно потребностите на обществото определят приоритета (вие сте в развитието на отделните отрасли. По този начин традиционно приоритет в Руската федерация са горивото (енергиен комплекс (Lex (горивно-енергиен комплекс)), инженеринг, транспорт и строителство. За краткосрочна, краткосрочна оценка инвестиционната привлекателност на индустриите като основен показател е нивото на рентабилност на използваните активи, изчислено като печалба от продажбата на продукти, отнесена към общите разходи mm от активите или като неразпределена печалба, приписана на общата сума на използваните активи. Общата оценка на инвестиционната привлекателност на индустриите се изчислява, като се вземат предвид инфлационните процеси, банковите лихвени проценти, нивата на инвестиционните рискове.Така че инвестиционната привлекателност на индустрията е комбинация от различни обективни признаци, свойства, средства и възможности на индустрията, които определят платежоспособното търсене на капиталова производителност (развиваща се инвестиции на конкретна индустрия. Понастоящем няма единна методология за определяне (инвестиционна привлекателност на индустрията. За тези цели, се използват редица алтернативни методи 2.6 Инвестиции под формата на капиталови инвестиции Капиталовите инвестиции са инвестиции в дълготрайни активи (дълготрайни активи), включително разходи за ново строителство, разширяване (разширяване, реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи предприятия, закупуване на машини, оборудване) , инструменти, оборудване, дизайн (проучвателни работи и други разходи. Капиталовите инвестиции включват разходи: - за строителство (монтажни работи при изграждането на сгради и конструкции; - придобиване, монтаж и въвеждане в експлоатация на машини и оборудване; - проектиране (проучвателни работи; - поддръжка на дирекцията на предприятието в строеж; 32 - обучение и преквалификация на персонал; придобиване на земя (отводняване и преместване във връзка със строителство и др.) Инвестициите под формата на капиталови инвестиции се разделят на: - отбранителни, насочени към намаляване на риска от (придобиване на суровини, компоненти, поддържане на нивото на цените, защита от конкуренти и др .; - обидни, поради търсене на нови технологии и разработки с цел да поддържане на високо научно (техническо ниво на продуктите; - социално, насочено към подобряване на условията на труд за (sonala; - задължително, необходимостта от което е свързано със задоволяване на държавните изисквания по отношение на околната среда x стандарти, безопасност на продуктите, други условия на дейност, които не могат да бъдат осигурени само чрез подобряване на управлението; - представителни, насочени към поддържане на престиж (предприятия) .В зависимост от посоката на действие се идентифицират следните (инвестиция: - начална (нетна (инвестиция)) осъществява се при придобиване (придобиване или създаване на предприятие; - екстензивен, насочен към разширяване на производствения потенциал; - реинвестиране, което се разбира като инвестиция на освободени (пунктирани инвестиционни фондове) в в покупката или производството на нови средства за производство; - брутни (инвестиции, включително нетни (инвестиции и рейн (инвестиции). В икономическия анализ, друга група инвестиции се извършва под формата на капиталови инвестиции: - инвестиции, насочени към замяна на оборудване, износено физически и (или) морално; - инвестиции върху модернизация на оборудването. Целта им е, на първо място, да намалят производствените разходи или да подобрят (подобрят качеството на продуктите; - инвестиции в разширяване на производството. Целта на тази инвестиция е да увеличи способността за производство на стоки s за предварително оформени пазари в рамките на съществуващите продукти (производство с нарастващо търсене на продукти или преход към производство на нови видове продукти; 33 - инвестиции в диверсификация, свързани с промени в продуктовата гама, производство на нови продукти, организация на нови пазари за продажби; - стратегически инвестиции насочени към въвеждане на постиженията на науката (технологичен прогрес, повишаване на конкурентоспособността (продуктова способност, намаляване на икономическите рискове). Чрез такива инвестиции се осъществяват структурни промени в икономиката, развиват се ключови индустрии, заместващи вноса или конкурентноспособни експортно ориентирани отрасли.Различават се следните видове структури за капиталови инвестиции: - технологична; - възпроизводство; - промишленост; Технологичната структура на капиталовите инвестиции се отнася до състава на разходите за изграждане на обект (по вид на разходите и техния дял в общата прогнозна стойност), т.е. показва каква част от капиталовите инвестиции в общата им стойност отива за строителство (монтажни работи, закупуване на машини, оборудване (ny и тяхното инсталиране, върху проектирането (проучване и други разходи. Технологичната структура на капиталовите инвестиции формира съотношението между активните и пасивните части на основните производствени активи на бъдещото предприятие. производствената структура на капиталовите инвестиции се разбира като тяхното разпределение и съотношение в общата прогнозна цена (според формите на възпроизвеждане на дълготрайни активи. Може да се определи каква част от капиталовите инвестиции в общата им стойност отива за ново строителство, реконструкция и техническо преоборудване на съществуващо производство, разширяване на съществуващото производство , модернизация. Под секторната структура на капиталовите инвестиции се разбира (тяхното разпределение и съотношение по индустрия и икономика) omy като цяло. Съответно териториалната структура на капиталовите инвестиции се разбира като тяхното разпределение и съотношение по територия (територията на определен регион и страната (свят) като цяло 2.7 ИНВЕСТИЦИОННА ПОЛИТИКА НА ПРЕДПРИЯТИЯ Инвестиционната политика на предприятията (търговските организации) е набор от мерки, които осигуряват рентабилна инвестиция на собствени, заети и други средства за инвестиции с цел осигуряване на стабилна финансова устойчивост на предприятията (в краткосрочен и дългосрочен план. Инвестиционна политика на предприятия за фалшиво е да се стича от стратегическите цели на техния бизнес (планове, т.е. от гледна точка и в крайна сметка (в крайна сметка трябва да са насочени към осигуряване на финансова устойчивост (предприятия не само за днес, но и за бъдещето. Ако няма такъв план, тогава нито каква инвестиционна политика не е изключена При разработването на инвестиционна политика в предприятията е необходимо да се придържат към такива принципи като: - фокуса на инвестиционната политика върху постигането на стратегически планове на предприятията и тяхната финансова стабилност; - отчитане на инфлацията и рисковия фактор; - бизнес казус за инвестиции; - формиране на оптимална структура на портфейлни и реални инвестиции; - класиране на проекти и инвестиции според тяхната важност и последователност на изпълнение въз основа на наличните ресурси и отчитане на участието на външни източници; - избор на надеждни и по-евтини източници и методи за финансиране на инвестиции. Отчитането на тези и други принципи ще помогне да се избегнат много грешки (странични и грешки в развитието на инвестиционните политики в предприятията). Инвестиционната политика на предприятието определя най-приоритетните области за инвестиране, които зависят както от повишаване на ефективността на самото предприятие, така и от икономиката на страната Като цяло инвестиционната дейност, осъществявана на нивото както на страната като цяло, така и на отделно предприятие, зависи от изпълнението (инвестиционната стратегия се изпълнява. Избор на инвестиционната стратегия на предприятието за макро ourov (не до голяма степен свързана с коя група отрасли) принадлежи на предприятието. Днес у нас съществуват три разширени групи отрасли: 1) сектори на горивата, които могат да изнасят (комплекс от суровини (с. когато тези сектори са снабдени с нормални макроикономически и данъчните условия е напълно възможно да се разчита на тяхното независимо развитие (основано на самофинансиране с помощта на чужди (странни инвестиции; 2) производствени индустрии с голям научен (технически потенциал). В тези сектори са особено важни 35 инвестиционни заеми и държавни гаранции, приоритетно поставяне на държавни поръчки, политическа и икономическа подкрепа за насърчаване на външните пазари; 3) чуждестранни търговски сектори, способни да осигурят значителна част (значителна част от вътрешното търсене. Тук трябва да се насърчават всички мерки за подпомагане на вътрешното търсене: развитие на лизинг, кредитиране на населението за закупуване на вътрешни стоки, защитен внос (тарифи и др.) При избора на инвестиционна стратегия на конкретно ниво (на първото предприятие е необходимо, на първо място, да се формулират целите, които преследва в развитието си: - създаване на нови отрасли и провеждане на политика за диверсификация (класификация; - разширяване на съществуващото производство, За екстензивна политика; - повишаване на ефективността на производството, придържане към политика на интензификация; - съсредоточаване върху държавната подкрепа и държавния ред, удовлетворяване на изискванията на държавните органи. Формирането на инвестиционна стратегия на предприятието зависи от това към каква маркетингова политика е насочена (приемане : - лидерство в областта на разходите; - стратегия за диференциация; - концентрация върху сегмента. Отправна точка за обосноваване на инвестиционната стратегия на предприятието е анализът на продуктовия пазар Акциите или вече са произведени (от моето предприятие, или са планирани за издаване. При избора на инвестиционна стратегия на предприятието е препоръчително (образно да се определи общият обем на неговите инвестиции, включително възможни комбинации от различни източници на финансиране и заемни средства. ВЪПРОСИ ЗА КОНТРОЛ 1. Как е периодът на изплащане на инвестиционния проект (проект? 2. Какво се разбира от държавната регулация на инвестициите (капиталова инвестиция? 3. Какво е изследването на инвестиционните проекти? 36). Какво е определението за инвестиция? привлекателност 5. Какви са целите за използване на оценки за инвестиционна привлекателност 6. Как се определя инвестиционният потенциал? 7. Каква е технологичната структура на капиталовите инвестиции (ny? 8. Какво се разбира под възстановяване 9. Избройте субектите на инвестиционната дейност 10. Какво се разбира от инвестиционната политика на предприятията (търговските организации)? ТЕМА 3 СЪСТАВ, СЪДЪРЖАНИЕ И ОЦЕНКА НА ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ 3.1. ПОНЯТИЕ НА ИНВЕСТИЦИОННИЯ ПРОЕКТ Инвестиционният проект е обосновка на икономическата осъществимост, обема и сроковете на капиталовите инвестиции (включително необходимата проектна документация Развих (tannaya в съответствие със закона и одобрен в устата (среда на стандарти за поръчка (норми и правила), както и описание за изпълнението на инвестиционни дейности. Възможна е следната класификация на инвестиционни проекти (продукт: - по мащаба на инвестициите: малки, традиционни, големи, мегапроекти; - цели: намаляване на разходите, намаляване на риска (получаване на приходи от разширяване, достъп до нови пазари, диверсификация на дейностите, социален ефект, екологичен ефект; - степени на взаимосвързаност: независима, алтернативна, взаимна (взаимосвързана; - степени на риск: рискова, безрискова; - времетраене: краткосрочна, дългосрочна. 3.2. ФАЗИ (ЕТАПИ) НА РАЗВИТИЕ НА ИНВЕСТИЦИОННИЯ ПРОЕКТ Той може да бъде разделен на три основни етапа: начален (пред-инвестиционен), инвестиционен и оперативен. Началният (пред-инвестиционен) етап обикновено се разделя на предварителни инвестиционни изследвания и разработка на проектиране (бюджетна документация, планиране на проекти и подготовка за строителство. Пред-инвестиционният етап е непосредствено предшестван от Основният обем на инвестициите: На този етап от жизнения цикъл на проекта 38 са заложени неговата жизнеспособност и инвестиция (без атрактивност). По време на предварителния инвестиционен етап по правило се разграничават три фази: 1) проучване на инвестиционните възможности на проекта; 2) предпроектни проучвания; 3) оценка на осъществимостта на инвестиционния проект. Разликата между нивата на прединвестиционните изследвания е много произволна, а дълбочината на развитието на всяко ниво зависи от сложността на проекта (времеви ограничения, изисквания на потенциалния инвеститор и много други фактори. Инвестиционният етап (строителството) включва: - провеждане на търгове и сключване на договори, организиране на поръчки и доставки, подготвителни работи; - строителство (монтажни работи; - завършване на строителната фаза на проекта. Оперативният етап включва експлоатация, ремонт, развитие на производството и закриване Изпълнение на проекта: За нормативни документи, които са в сила в Руската федерация (основни документи), концепцията за жизнения цикъл на традиционния (инвестиционният проект се състои от четири фази: 1) концепция (1-5%); 2) планиране и развитие (9-15%); 3) изпълнение (65-80%); 4) завършване (10-15%). Жизненият цикъл на инвестиционния проект се характеризира с инвестиционни и предприемачески рискове. Освен това видовете рискове, свързани с финансиране на инвестиционен проект, могат условно да бъдат разделени на рисковете на подготвителния етап, рисковете от създаването на проект, рисковете от въвеждане на обект в експлоатация и рисковете от функционирането на обект. Първите три етапа от изпълнението на проекта се характеризират както с общи, така и с конкретни видове и видове рискове, които са компоненти на общия инвестиционен риск. На всички етапи от изпълнението на проекта има рискове и фактори от общ икономически, социален (политически, технически, търговски характер и др.) На четвъртия етап, като правило, има инвестиционни рискове, свързани с предприемаческата дейност - предприемачески риск, който включва етапите на въвеждане на пазара стоки и услуги, растеж, зрялост, наситеност на пазара и спад в търсенето на стоки и услуги 39 3.3 ПРЕДИГРАМНИ ИЗСЛЕДВАНИЯ, НЕОБХОДИМОТО им Предварителните инвестиционни проучвания трябва да дават пълно описание инвестиционен проект. Продължителността на даден етап от жизнения цикъл на проекта често е невъзможно да се определи (точно). В световната практика са следните (етапи) на пред-инвестиционните изследвания: n формиране на инвестиционен план (идея) или търсене на инвестиционни концепции (проучвания за възможности); n предварителни или подготвителни проучвания за инвестиции (проучвания за предпроектност); n проучване на осъществимостта (проучване за осъществимост на проекта (проучване на възможностите) или оценка на неговата осъществимост (икономическа и финансова приемливост (проучвания за осъществимост)); n подготовка на оценъчно становище и решение за инвестиция (окончателна оценка). Логиката на такова разделение на етапи е проста. Първо, това е необходимо (да намерим възможност за подобряване на резултатите на компанията, като инвестираме. На следващо място, ние трябва да изработим всички аспекти на реализацията на инвестиционната идея и да подготвим бизнес (план. Ако бизнес (план е (представлява интерес)), тогава трябва да продължите проучването, като разработите плана и внимателно оцените икономическата и финансови аспекти на планираните инвестиции. И накрая, ако резултатът от оценката е благоприятен, етапът на вземане на решение за изпълнението на проекта (и избор на най-добрата възможна схема на финансиране.) Такъв поетапен подход е да се гарантира възможността за увеличаване на усилията и разходите, инвестирани в подготовката на проекта. Формирането на инвестиционен план (идея) или търсенето на инвестиционни концепции предвижда: - подбор и предварителна обосновка на плана; - иновативен, патентен и екологичен анализ на технически (технически решения (обект на оборудване, ресурс, услуга), организация на професионалисти (производството на които е предвидено от планирания проект; - проверка на необходимостта от изпълнение на изискванията за сертифициране; - предварително одобрение на инвестиционния план с федерални, регионални и отраслови приоритети; - предварителен подбор на предприятие, способно да реализира проекта; - подготовка на информационен меморандум за получателя. 40 Предварително проектиране или подготвително проучване на възможностите за инвестиции включват: - предварително проучване на търсенето на продукти и услуги, като се вземат предвид износа и вноса; - оценка на нивото на основни, текущи и прогнозни цени за (продукти (услуги)) - подготовка на предложения за организационна (правна форма (изпълнение на проекта и състав на участниците); - оценка на прогнозния обем на инвестициите в съответствие с уголемените (нови стандарти и предварителна оценка на тяхната търговска ефективност (ефективност; - подготовка на първоначални (разрешителни); - подготовка на предварителни оценки на раздели за проучване на осъществимостта на проекта (в частност, оценка на ефективността на проекта; - одобрение на резултатите от обосноваване на инвестиционни възможности (възможности; - подготовка на документация за поръчка за проектиране (проучване ( частни работи; - подготовка на инвестиционно предложение за потенциален инвеститор (решение за финансиране на работата по подготовката на проучване за осъществимост на проекта). Проучването за осъществимост на проекта или оценка на тяхната икономическа и финансова приемливост предвижда: - провеждане на цялостно маркетингово проучване (анализ на търсенето и предлагането, сегментиране на пазара, цена, мощност (еластичност на търсенето, основни конкуренти, маркетингова стратегия, програма за задържане на пазара и и т.н. ); - подготовка на програма за пускане на продукт; - изготвяне на обяснителна бележка, включваща данни за предварителната обосновка на инвестиционните възможности; - подготовка на първоначални (разрешителни); - разработване на технически решения, включително генерален план, технологични решения (анализ на състоянието на технологиите, състава на оборудването, зареждане на съществуващи производствени мощности (съоръжения; предложения за модернизация на производството; закупуване на чужди технологии; разширяване на производството; производство) за (cess; използвани суровини и други материали, компоненти, енергийни ресурси); - градоустройство, архитектура (планиране и строителство (строителни решения; - инженерно снабдяване печене; 41 - провеждане на мерки за опазване на околната среда и гражданската защита; - описание на организацията на строителството; - подготовка на данни за необходимите жилища (строителство; - описание на системата за управление на предприятието, организация на работа на работници и служители; - подготовка на бюджет (финансова документация, включително оценка на производствените разходи; изчисляване на капиталовите разходи; изчисляване на годишните приходи от дейността на предприятията; изчисляване на нуждите (първо в оборотния капитал, прогнозните и препоръчителните източници (ki f финансиране на проекта (изчисление), прогнозни нужди в чуждестранна валута; инвестиционни условия, избор на конкретен инвеститор, изпълнение на споразумение; - оценка на рисковете, свързани с изпълнението на проекта; - планиране на сроковете на проекта; - оценка на финансовата ефективност на проекта; - оценка на икономическата и (или) бюджетна ефективност на проекта (при използване на бюджетни инвестиции); - формулиране на условия за прекратяване на проекта. Подготвеното проучване за предпроектност преминава извън ведомствени, екологични и други видове проучвания.Подготовка на оценъчно становище и решение за инвестиция.След разработването на проучването на възможностите участниците в инвестиционния проект дават собствена оценка на предложените инвестиции в съответствие с конкретни цели и възможни рискове, разходи (и) Колкото по-високо е качеството на проучването за осъществимост, толкова по-лесна е работата по оценката на проекта. На този етап, тъй като идеята за проекта е възникнала, вече има разходи (определени време и пари се изразходват. Разходи за предварителна инвестиция Тези проучвания в общия размер на капиталовите разходи са били доста големи (от: 0,7% за големи проекти до 5% за малки обеми на инвестиции. Доклад за оценка ще покаже колко оправдани са тези разходи за производство. Заключението на проекта се извършва на национално или международно ниво). (международни финансови институции. При подготовката на доклада за оценка вниманието се фокусира върху „здравето“ на компанията, която се очаква да се финансира, върху доходите на собствениците на ценни книжа и защитата на кредиторите й. Методите, използвани за оценка на проекта в съответствие с тези критерии, се отнасят до 42 технически анализа търговски, пазарни, управленски, организационни (организационни, финансови и евентуално икономически аспекти. Данните от такава оценка са включени в общия доклад за оценка. Становищата за оценка, като правило, се изготвят не само за конкретен проект , но също така и за свързаните с тях отрасли и икономиката като цяло. Например, ако се оценява автомобил (фирмата-подател), в заключение се вземат предвид и въпросите (отношенията на предприятието с отрасли - доставчици на суровини и оборудване, транспортния сектор, наличието на магистрали и за мащабни проекти, изготвянето на оценъчно становище може да изисква проверка (на събраните данни и анализ на всички фактори на проекта поради неговата бизнес среда, местоположение и пазар s, както и наличието на ресурси. Необходимо е да се проучат всички въпроси, свързани с изпълнението на инвестиционния проект, тъй като това до голяма степен определя успеха или неуспеха на проекта като цяло.Недостатъчно или неправилно обоснован проект е обречен на сериозни затруднения при неговото изпълнение (изпълнение, независимо колко успешно са предприети ( всички последващи действия 3.4 ПРЕДНАЗНАЧЕНИЕ НА БИЗНЕСА; ПЛАН Преди да вземе решение за разпределение на инвестициите за изпълнение на инвестиционен проект, всеки инвеститор изисква представянето на материали за проекта под формата на взаимосвързаност секции (съдържащи текстово описание и изчисления, информационни (потвърдени от редица приложени документи, включително организационни (правни). В световната практика за тази цел се използва концепцията за бизнес (план като документ, отразяващ всички аспекти на бъдещо търговско предприятие, т.е. анализиране на всички възможни проблеми и описване на начините за решаването им. Освен това бизнесът (планът е необходим за разработчика (лидера) като информационна база за вземане на решения, както тактически, така и стратегически Skog природата. Основната задача, пред която са изправени бизнес разработчиците (планът е да се привлекат инвеститори. Почти всяка финансова институция) (потенциален инвеститор) може да има свои собствени стандарти (стандарти (формати) за подготовка на документи за кредитиране на кредитополучатели, но една цел е да предостави доказателства за финансови (виене ефективността на проекта, с други думи, да се убеди, че вложените в проекта пари ще донесат очакваната печалба. 43 3.5. БИЗНЕС; ИНВЕСТИЦИОНЕН ПЛАН НА ПРОЕКТА Резултатът от предварителните инвестиционни проучвания е върнат бизнес (план за инвестиционен проект. В най-общ смисъл (под бизнес план имаме предвид документ, съдържащ структура) под формата на цялата информация за проекта, необходима за неговото изпълнение. Концепция „бизнес (план ”Може да се тълкува в тесен и широк смисъл (com, а съдържанието му зависи от целта на този документ (например бизнес (инвестиционен проект (проект, насочен към осигуряване на потенциална инвестиция) информация за проекта.В някои случаи подготовката на бизнеса (планът е междинен етап от развитието на проекта и самия бизнес), носена (планът служи като основа за преговори между носителя на проекта и неговите потенциални участници. В последния случай той може да бъде пропуснат или даден само в най-общата форма на оценка (за формите и условията на финансиране. Необходимостта от бизнес (план може да се проследи: - при подготовка на заявления за съществуващи и новосъздадени компании за заеми от търговски банки); - обосновка на предложенията за приватизация на държавни предприятия; - разработване на проекти за създаване на частни фирми; - избор на видове, направления и методи за извършване на търговски операции от съществуващи предприятия; - съставяне на проспекти за издаване на ценни книжа и др. Специална област на приложение на бизнеса (планове - привличане на потенциални инвеститори Невъзможно е да започнете преговори за получаване на инвестиции (без бизнес план), без да рискувате веднага да повдигнете съмнения относно компетентността и сериозността на вашите намерения.Това е солиден документ. Описани са основните аспекти на бъдещото търговско събитие (предприятие), проблемът е анализиран (ние с компанията може да се сблъскаме и се идентифицират начините за решаването им. Бизнес (планът помага на предприемачите и финансистите да проучат по-добре капацитета и перспективите на бъдещия пазар на продажби (за оценка на разходите на производство на продукти и ги сравнявайте с възможни продажни цени, за да определите потенциалната рентабилност на замисления бизнес.Подходящо съставен бизнес (планът в крайна сметка отговаря на въпросите дали си струва да инвестирате пари в този случай и дали всички разходи за работна ръка и ресурси ще се изплатят. Той помага да се предвидят бъдещи трудности и да се разбере как да ги преодолеем. Адресът е бизнес (планът е за банкерите и инвеститорите, чиито средства предприемачът възнамерява да привлече (в рамките на проекта), както и служителите на предприятието, които трябва ясно да определят своите (техните цели и перспективи, накрая, самото предприятие има нужда от него (родителят и мениджърите, т.е. Желаещите внимателно да анализират собствените си идеи, тестват ги за рационалност и реализъм. В международната практика се смята, че без бизнес (план изобщо не трябва да се приема за производствени и търговски дейности. Съставяне на бизнес (план изисква лично участие на ръководителя на компанията или предприемач, който възнамерява да открие бизнес. Много чуждестранни банки и инвестиционни фирми отказват да разглеждат заявления за разпределение на средства, ако стане известно, че бизнесът (планът е изготвен от началото до края от консултанта (отвън, но само подписан от лидера. Това не е идея (разбира се, трябва да откажем)) от услугите на консултанти, от друга страна (уста, участието на експерти е необходимо и много добре приветствано от потенциалните инвеститори. В процеса на развитие на бизнес (планът първо формира приходната част на проекта (продукти, цени, пазар, продажби), след това разходната част (разходи за придобиване на оборудване, суровини, материали) (риболов, заплати.) В този случай се вземат предвид възможните варианти за организация (правно подпомагане на схемите за бизнес и финансиране), след което се пристъпва към изчисляване на ефективността и нейния анализ. Структурата и съдържанието на бизнеса (планът не е строго регламентиран (те са, но когато го разработвате, трябва да обърнете внимание на следните условия: n бизнес) (планът трябва да е професионален, достъпен и разбираем за употреба, той трябва да бъде разделен на глави (времена (дела) За по-пълно и визуално възприемане на информация, (препоръчително е да се използват таблици, диаграми, диаграми, графики; bis (изпълнено (планът трябва да е обективен. Счетоводителят и одиторът трябва внимателно (внимателно да проверят всички финансови изчисления; n е необходимо да се контролира разпределението на е бизнес (на плана, тъй като може да съдържа поверителна информация. Приблизителна структура на бизнеса (на плана: - заглавна страница; - меморандум за поверителност; - анотация - кратка информация за проекта, използван за първоначално запознаване; - първи раздел: същността и ефективността на проекта (това, основните източници на неговото финансиране и възможността за изпълнение (изпълнение; 45 - втори раздел: описва текущото състояние, организационната структура, учредителите, персонала, постиженията на предприятието, пазара, основните клиенти и партньори; - раздел трети: описва обхвата на този продукт (продукти, неговите технически характеристики, конкурентоспособност и т.н. (в някои бизнес (планове, раздели втори и три могат да бъдат пълни (разделени); - раздел четвърти - маркетинг и дистрибуция на продукти: преглед ( спазва изискванията на потребителите за продукти, стратегия за насърчаване (пазарни и ценови политики, както и потенциални конкуренти; - пети раздел - производствен план: анализира възможностите (възможности за осъществяване на производство по проекта - наличие на пространство (действия, технологии, необходими ресурси и инфраструктура, както и необходимия персонал; - шести раздел - организационен план: дава представа за екипа за управление на проекта и водещи специалисти, възможни партньори за изпълнението на проекта, а също така демонстрира правна подкрепа и налични предимства; - раздел седм - финансов план: съдържа стандарти за провеждане на финансови (икономически изчисления, изчислява себестойността на производството, източниците на финансиране и схемата на кредитните плащания; - раздел осми: разкрива фокуса и значението на проекта; тя също така предоставя показатели за ефективността на проекта (изпълнението на проекта (в някои бизнес (планове се комбинират секциите на седмия и осмия)) - девети раздел: описва предприемачески рискове и сила (основни обстоятелства, гаранции за връщане на средства на партньори и инвеститори; - приложения към бизнеса (план : включва документи, потвърждаващи (чакащи или допълващи информацията, съдържаща се в бизнеса (план). По правило копията на документи са приложени към бизнес план (оригиналите се представят при допълнително изискване. Когато подготвяте бизнес план, можете да вземете предвид препоръките на UNIDO (UNIDO е подразделение на ООН) и Министерството на икономическото развитие и търговията на Руската федерация относно естеството и структурата на предоставената информация В окончателния вариант обоснователните материали могат да се състоят от три документа с различна степен на детайлност: 1) бизнес (проспект на инвестиционния проект, основно предназначение (цел) otoroho - предоставяне на изключително кратка аналитична информация 46, която инвеститорът трябва да вземе решение за целесъобразността на по-нататъшното разглеждане на този проект, както и (на ръководството на най-високо ниво на предприятието за формиране на пакет (този на проектите на организацията; 2) кратък бизнес (план за инвестиционен проект, който дава доста подробна информация) оценка на предложенията, предоставя структурирана информация на инвеститора и подбор на проекти за по-нататъшно проучване; 3) пълен бизнес (план за инвестиционен проект, осигуряващ (цялостна, подробна обосновка на използването на инвестициите, необходими за окончателното решение и формирането на работен план за изпълнение на проекта. Важно място в бизнеса (планирането е заето от наблюдението на бизнеса (планът е процесът на идентификация) отклонения на реалните дисплеи (на изпълнението на инвестиционния проект от прогнозните им стойности) и оценка на въздействието на тези отклонения върху осъществимостта и ефективността на инвестиционния проект. Цел на мониторинга се състои в това, че във всеки даден момент би било възможно ясно да се определи дали са изпълнени условията за осъществимост и ефективност на инвестиционния проект. Въз основа на резултатите от мониторинга може да се направи заключение за необходимостта от извършване на корекции в плана за изпълнение на проекта или е взето решение за прекратяване на проекта Мониторингът започва с фазата на инвестиране на проекта, преминава през цялата оперативна фаза и спира в момента на нейното приключване. Това се отнася за такива аспекти на изпълнението на проекта като крайни срокове, разходи, рискове, качество и др. Последният етап на мониторинга е след мониторинг, т.е. оценка на проекта и неговата ефективност в края на оперативния етап, сравнение на прогнозираните и действителните показатели на проекта на изхода. Такава оценка е важна както за отделни инвестиционни проекти, така и за цели инвестиционни програми. 3.6. ХАРАКТЕРИСТИКИ НА ОЦЕНКА НА ЕФЕКТИВНОСТТА НА ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ В РУСКАТА ФЕДЕРАЦИЯ В националната практика ефективността на инвестиционните проекти се определя в съответствие с Методическите препоръки (оценки на ефективността на инвестиционните проекти. Според Методологичните препоръки инвестиционен проект, реализиран в рамките на инвестиционната политика на предприятието и отговарящ (47 на целите и интересите на неговите участници, преминава през следните етапи (етапи: - разработване на инвестиционно предложение и декларация за намерение (експресно (оценка на инвестиционното предложение); - разработване на обосновка на инвестицията) ; - разработване на проучване за осъществимост (проект); - изпълнение на инвестиционен проект (икономически мониторинг). Инвестиционно решение се взема за финансиране преди (има оценка на ефективността на: 1) проекта в 2) участие в проекта. Общата ефективност на проекта се изчислява с цел (определяне на потенциалната привлекателност на проекта за потенциални участници и намиране на източници на финансиране. Изчислените по този начин показатели характеризират технически, технологични и организационни проектни решения от икономическа гледна точка. Като цяло следните елементи включват: n социална (социална) ефективност; n търговска ефективност. Оценките за обществена и търговска ефективност имат някои прилики и разлики. Във всеки случай схема за оценка

Година на завършване: 2007

Жанр:   финанси

Издател:   "KNORUS"

формат:   PDF

качество:   OCR

Брой страници: 248

Описание:Учебникът „Инвестиции“ е подготвен на базата на курса „Инвестиции“, преподаван в Московския институт за международни икономически отношения (MIMEO).
Инвестициите играят критична роля в икономиката. Те определят развитието на страната като цяло и на отделните стопански субекти. За извършване на инвестиционни дейности е необходимо да се анализират различни области за капиталови инвестиции и да се обоснове вземането на решения при разработването и изпълнението на инвестиционни програми и проекти, да се управлява процеса на формиране на портфейлни инвестиции (предприятия, фирми, банки).
Учебникът „Инвестиции“ е съставен в съответствие с държавния образователен стандарт за висше образование по специалността 080105 „Финанси и кредит“.
Наръчникът е предназначен за студенти, аспиранти, преподаватели от икономически университети и факултети, студенти от системата на професионална преквалификация, както и счетоводители, икономисти и ръководители на организации, финансисти.
съдържание

Курс за обучение
Основни понятия и съдържание на инвестициите
Основни понятия за категория инвестиции
Най-важните компоненти на пазара на финансови инвестиции
Тестови въпроси и задачи
Икономическа същност и изпълнение на инвестиционни дейности
Инвестиционни дейности
Източници на инвестиционно финансиране
Държавно регулиране на инвестиционните дейности, извършвани под формата на капиталови инвестиции
Държавни гаранции за правата на субекти на инвестиционна дейност и защита на капиталовите инвестиции
Инвестиционна привлекателност
Инвестиции под формата на капиталови инвестиции
Инвестиционна политика на предприятията
Състав, съдържание и оценка на инвестиционни проекти
Концепция за инвестиционен проект
Фази (етапи) на разработване на инвестиционен проект
Предварителни инвестиционни изследвания, тяхната нужда
Възлагане на бизнес план
Бизнес план за инвестиционен проект
Характеристики на оценка на ефективността на инвестиционните проекти в Руската федерация
Критерии за оценка на инвестиционните проекти
Количествени методи за оценка на жизнеспособността на даден проект от гледна точка на несигурност
Инфлационно счетоводство
Бюджетна ефективност на инвестиционните проекти
Реализиране на инвестиционни инвестиции в капитално строителство
Организация на проектиране и договаряне в строителството
Етапи на проектиране
Проект за строителна организация
Работа по проекта
Проектни оценки
Одобряване и проучване на проектните разчети
Характеристики на ценообразуването в строителството
Прогнозна стойност на строителството
Съставът на свободната (договорна) цена, процедурата за нейното определяне
Наддаване по договор
Тестови въпроси и задачи
Инструменти на пазара на ценни книжа
Сигурността като представител на капитала
Характеристики на ценните книжа
Стойност и цена на ценна книга
Сигурността като съвкупност от права
Основни инструменти на пазара на ценни книжа
Инвестиционни качества на ценните книжа
Рентабилност и риск като основни характеристики на инвестициите
Концепция за доходи от инвестиции
Видове инвестиционни рискове
Инвестиционен портфейл
Концепция за инвестиционен портфейл
Формиране на инвестиционен портфейл
Диверсификация на портфейла
Модели на инвестиционното портфолио
Стратегия за управление на инвестиционния портфейл
Мониторинг на инвестиционния портфейл
Източници на финансиране на капиталови инвестиции
Бюджетни кредити
Извънбюджетни фондове
Инвестиционни ресурси на предприятие, компания, фирма
Ролята на капитала на инвеститорите
Привлечени и привлечени средства на предприятието инвеститор
Среднопретеглена цена на капитала
Стимулирани методи за инвеститори
Чуждестранни инвестиции
Международен кредитен пазар
Световният пазар на задължения
Методи за финансиране на инвестиционни проекти
Корпоратизацията като инвестиционен метод
Ролята на банков заем
Дългосрочно финансиране на облигации
Други форми на финансиране и заемане на капиталови инвестиции
Лизинг: обща характеристика като метод за финансиране на капиталови инвестиции
Организиране на лизингова сделка
Определяне на размера и графика на лизинговите плащания
Спиране на транзакцията
Мерки за държавна подкрепа за лизингови дейности
Рисково (рисково) финансиране
Етапи и механизъм за финансиране на риска
Ипотечното кредитиране: същност и характеристики
Тестови въпроси и задачи
Методически препоръки за изучаване на дисциплината
Дисциплината програма "Инвестиции"
глосар
литература

Предговор 6 Раздел I. Обучителен курс Тема 1. Основни понятия и съдържание на инвестициите 8 1.1. Основни понятия за инвестиционна категория 8 1.2. Най-важните компоненти на пазара на финансови инвестиции 3 Въпроси и задачи за контрол 19 Тема 2. Икономическа същност и изпълнение на инвестиционната дейност 20 2.1. Изпълнение на инвестиционни дейности 22 2.2. Източници на финансиране на инвестиционни дейности 23 2.3. Държавно регулиране на инвестиционните дейности, извършвани под формата на капиталови инвестиции 23 2.4. Държавни гаранции за правата на субекти на инвестиционна дейност и защита на капиталовите инвестиции 27 2.5. Инвестиционна привлекателност 30 2.6. Инвестиции под формата на капиталови инвестиции 32 2.7. Инвестиционна политика на предприятията 34 Контролни въпроси и задачи 36 Тема 3. Състав, съдържание и оценка на инвестиционни проекти 38 3.1. Концепцията за инвестиционен проект 38 3.2. Фази (етапи) на разработване на инвестиционния проект 38 3.3. Прединвестиционни изследвания, техните нужди 40 3.4. Цел на бизнес плана 43 3.5. Бизнес план на инвестиционния проект 44 3.6. Характеристики на оценка на ефективността на инвестиционните проекти в Руската федерация 47 3.7. Критерии за оценка на инвестиционен проект 51 3.8. Количествени методи за оценка на жизнеспособността на даден проект от гледна точка на несигурност 56 3.9. Отчитане на инфлацията 60 3.10. Бюджетна ефективност на изпълнението на инвестиционни проекти 62 Контролни въпроси и задачи 65 Тема 4. Реализиране на инвестиционни инвестиции в капиталостроене 66 4.1. Организация на проектирането и договарянето в строителството 67 4.2. Етапи на проектиране 72 4.3. Проект на строителната организация 74 4.4. Проект за изпълнение на работата 76 4.5. Проектна и сметна документация 77 4.6. Одобряване и проучване на проектна и разчетна документация 79 4.7. Характеристики на ценообразуването в строителството 84 4.8. Приблизителни разходи за строителство 85 4.9. Съставът на безплатната (договорна) цена, процедурата за нейното определяне 86 4.10. Търговия по договори 87 Въпроси и задачи за контрол 88 Тема 5. Инструменти на пазара на ценни книжа 90 5.1. Обезпечение като представител на капитала 90 5.2. Характеристики на ценните книжа 91 5.3. Стойност и цена на ценна книга 94 5.4. Сигурността като набор от права 96 5.5. Основни инструменти на пазара на ценни книжа 97 5.6. Инвестиционно качество на ценните книжа 106 5.7. Рентабилност и риск като основни характеристики на инвестициите 110 5.8. Концепцията за инвестиционен доход 111 5.9. Видове инвестиционни рискове 111 Контролни въпроси и задачи 118 Тема 6. Инвестиционен портфейл 119 6.1. Концепцията за инвестиционен портфейл 119 6.2. Формиране на инвестиционен портфейл 123 6.3. Диверсификация на портфейла 128 6.4. Модели за формиране на инвестиционен портфейл 130 6.5. Стратегия за управление на инвестиционния портфейл 134 6.6. Мониторинг на инвестиционния портфейл 141 Контролни въпроси и задачи 141 Тема 7. Източници на финансиране на капиталовите инвестиции 142 7.1. Бюджетни кредити 143 7.2. Извънбюджетни средства 145 7.3. Инвестиционни ресурси на предприятие, компания, фирма 145 7.4. Ролята на капитала на инвеститорите 146 7.5. Привлечени и привлечени средства на инвеститора 147 7.6. Среднопретеглена цена на капитала 149 7.7. Методи за стимулирани инвеститори 150 7.8. Чуждестранни инвестиции 152 7.9. Пазарът на международните заеми 156 7.10. Световен пазар на задължения 160 7.11. Методи за финансиране на инвестиционни проекти 162 7.12. Корпоратизацията като метод за инвестиране 163 7.13. Ролята на банковия кредит 164 7.14. Финансиране на дългосрочни инвестиции въз основа на емитирането на облигации 166 7.15. Други форми на финансиране и кредитиране на капиталови инвестиции 169 7.16. Лизинг: обща характеристика като метод за финансиране на капиталови инвестиции 171 7.17. Организация на лизингова сделка 175 7.18. Определяне на размера и графика на лизинговите плащания 176 7.19. Спиране на транзакцията 177 7.20. Мерки за държавна подкрепа за лизингови дейности 178 7.21. Рисково (рисково) финансиране 179 7.22. Етапи и механизъм за финансиране на риска 180 7.23. Ипотечно кредитиране: същност и характеристики 181 Контролни въпроси и задачи 183 Раздел II. Насоки за изучаване на дисциплината Дисциплина програма "Инвестиции" 187 Речник 203 Литература 228 Приложение. Примери за оценка на ефективността на инвестиционен проект 230

„Препоръчано от UMO за образованието в областта на финансите, счетоводството и световната икономика като инструмент за обучение за студенти, които учат в специалността„ Финанси и кредит “Трето издание, ...“

ИНВЕСТИЦИИ

във финансите, счетоводството и глобалната икономика

като учебно ръководство за студенти,

студенти със специалност „Финанси и кредит“

Трето издание, стереотипно

KNORUS MOSCOW 2016

UDC 330 (075.8)

BBK 65.263ya73

рецензенти:

VN Косторниченко, проф. Катедра "Световна икономика", Московски институт

международни икономически отношения, д-р Екон. науки, Н.И. Лахметкина, проф. Отдел "Финансиране на предприятията и финансово управление"

Финансов университет към правителството на Руската федерация, доктор на науките. ehkon. Наук, доц., В.А. Литвиненко, проф. Всеруска държавна данъчна академия, член-кореспондент

Академия за управление в образованието и културата на Руската федерация, доктор на науките ehkon. науки, А.В. Хрустальов, ръководител на катедра „Счетоводство, анализ и одит“, Московски институт за международни икономически отношения, доктор. Sci. Науки Чинонов М.В.

Ch-63 Инвестиции: наръчник за обучение / M.V. Чинонов, А.И. Черноусенко, V.I. Зозуля, Н.А. Khrustalyova; под редакцията на MV Chinenova. - 3-то издание, изтрито. - М.:

Knorus, 2016 .-- 366 с.

ISBN 978-5-406-05240-2 Разкриват се концепциите за инвестиции и капиталови инвестиции. Изтъкнати са въпросите за оценка на ефективността на инвестиционните проекти. Разгледани са инструменти на пазара на ценни книжа, източници на финансиране на капиталови инвестиции, основи за формиране на инвестиционен портфейл и управление на него.

Значително внимание се обръща на въпроси от значение за практиката (опитът за използване на чуждестранни инвестиции, резултатите от сливания и придобивания на компании с чуждестранни инвестиции, актуални тенденции в развитието на международните инвестиции). За да усвоите по-добре материала, са дадени въпроси за самоконтрол, тестове и необходимата литература.

За студенти, аспиранти, университетски преподаватели, студенти от системата за професионална преквалификация, други образователни институции, изучаващи съвременна икономика, включително тези, които учат в бакалавърски програми (магистърски програми), както и счетоводители, икономисти и ръководители на организации, финансисти.

UDC 330 (075.8) BBC 65.263ya73 Чинонов Михаил Вячеславович Черноусенко Алексей Иванович Зозуля Валери Иванович Хрусталева Наталия Александровна

ИНВЕСТИЦИИ

   Сертификат за съответствие № ROSS RU.AG51.N03820 от 08.08.2015 г.

Ед. № 11404. Формат 6090/16.

Офсетов печат

- & nbsp– & nbsp–

предговор

Раздел I. Обучителен курс Тема 1. Основни понятия и съдържание на инвестициите

1.1. Основни понятия за категория инвестиции

1.2. Най-важните компоненти на пазара на финансови инвестиции

Въпроси за сигурност

Тема 2. Икономическа същност и изпълнение на инвестиционните дейности

2.1. Инвестиционни дейности

2.2. Източници на инвестиционно финансиране

2.3. Държавно регулиране на инвестиционните дейности, извършвани под формата на капиталови инвестиции

2.4. Държавни гаранции за правата на субекти на инвестиционна дейност и защита на капиталовите инвестиции

2.5. Инвестиционна привлекателност

2.6. Инвестиции под формата на капиталови инвестиции ................. 32

2.7. Инвестиционна политика на предприятията

Въпроси за сигурност

Тема 3. Състав, съдържание и оценка на инвестиционни проекти

3.1. Концепция за инвестиционен проект

3.2. Фази (етапи) на разработване на инвестиционен проект

3.3. Предварителни инвестиционни изследвания, тяхната нужда

3.4. Назначаване на бизнес план

3.5. Инвестиционен проект за бизнес план

3.6. Характеристики на оценка на ефективността на инвестиционните проекти в Руската федерация

3.7. Критерии за оценка на инвестиционните проекти

3.8. Количествени методи за оценка на жизнеспособността на даден проект от гледна точка на несигурност

3.9. Инфлационно счетоводство

3.10. Бюджетна ефективност на инвестиционните проекти

Въпроси за сигурност

Тема 4. Осъществяване на инвестиции в капитално строителство

4.1. Организация на проектиране и договаряне в строителството

4.2. Етапи на проектиране

4.3. Проект за строителна организация

4.4. Работа по проекта

4.5. Проектни оценки

4.6. Одобряване и проучване на проектните разчети

4.7. Характеристики на ценообразуването в строителството

4.8. Прогнозна стойност на строителството

4.9. Съставът на безплатната (договорна) цена, процедурата за нейното определяне ............... 86

4.10. Наддаване по договор

Въпроси за сигурност

Тема 5. Инструменти на пазара на ценни книжа

5.1. Ценна книга като представител на капитала.

5.2. Характеристики на ценните книжа

5.3. Стойност и цена на ценна книга

5.4. Сигурността като съвкупност от права

5.5. Основни инструменти на пазара на ценни книжа

5.6. Инвестиционни качества на ценните книжа

5.7. Рентабилността и рискът като основни характеристики на инвестициите ................ 110

5.8. Концепция за доходи от инвестиции

5.9. Видове инвестиционни рискове

Въпроси за сигурност

Тема 6. Инвестиционен портфейл

6.1. Концепция за инвестиционен портфейл

6.2. Формиране на инвестиционен портфейл

6.3. Диверсификация на портфейла

6.4. Модели за инвестиционно портфолио

6.5. Стратегия за управление на инвестиционния портфейл

6.6. Мониторинг на инвестиционния портфейл

Въпроси за сигурност

Тема 7. Източници на финансиране на капиталови инвестиции

7.1. Бюджетни кредити

7.2. Извънбюджетни фондове

7.3. Инвестиционни ресурси на предприятие, компания, фирма

7.4. Ролята на капитала на инвеститорите

7.5. Привлечени и заети средства на предприятието на инвеститора

7.6. Среднопретеглена цена на капитала

7.7. Методи за финансиране на инвестиционни проекти

7.8. Корпоратизацията като метод за инвестиране

7.9. Ролята на банков заем

7.10. Дългосрочно финансиране на облигации

7.11. Други форми на финансиране и кредитиране на капиталови инвестиции

7.12. Лизинг: обща характеристика като метод за финансиране на капиталови инвестиции

7.13. Организиране на лизингова сделка

7.14. Определяне на размера и графика на лизинговите плащания

7.15. Спиране на транзакцията

7.16. Мерки за държавна подкрепа за лизингова дейност ................. 166

7.17. Рисково (рисково) финансиране

7.18. Етапи и механизъм за финансиране на риска

7.19. Ипотечно кредитиране: същност и характеристики

Въпроси за сигурност

Тема 8. Чуждестранните инвестиции и тяхната роля в икономическото развитие

8.1. Концепцията и съдържанието на чуждестранните инвестиции

8.2. Директна инвестиция

8.3. Причини за директните инвестиции

8.4. Портфейлна инвестиция

8.5. Причини за чуждестранни портфейлни инвестиции

8.6. Методи за стимулиране на чуждестранните инвестиции

Въпроси за сигурност

Тема 9. Световният капиталов пазар

9.1. Същността на глобалните капиталови пазари

9.2. Европейски пазари

9.3. Международен кредитен пазар

9.4. Междудържавни заеми

9.5. Световният пазар на задължения

9.6. Външни източници на международно финансиране

Въпроси за сигурност

Тема 10. Международни инвестиционни пазари

10.1. Настоящото състояние на международните потоци от преки чуждестранни инвестиции

10.2. Сливания и придобивания като форма на чуждестранни инвестиции

10.3. Характеристики на международното регионално изпълнение на чуждестранните инвестиции

10.4. Значението на трансграничните парични преводи в развитието на отделните държави

Въпроси за сигурност

Тема 11. Правно регулиране на международното движение на капитали

11.1. Съотношението на международното и вътрешното право

11.2. Правно регулиране на чуждестранните инвестиции

11.3. Двустранни междуправителствени споразумения за насърчаване и взаимна защита на инвестициите

11.4. Регулиране на чуждестранните инвестиции на регионално ниво

11.5. Многостранно регулиране на чуждестранните инвестиции

Въпроси за сигурност

Тема 12. Русия в глобалните инвестиционни процеси

12.1. Закон за инвестициите на Руската федерация

12.2. Основни ползи и гаранции за чуждестранните инвеститори в Русия

12.3. Участието на Русия в глобалните инвестиционни процеси

12.4. Чуждестранни инвестиции на руския бизнес в материалния сектор

Въпроси за сигурност

глосар

литература

Заявление. Примери за оценка на ефективността на инвестиционен проект

предговор

   Инвестициите играят критична роля в икономиката. Те определят развитието на страната като цяло и на отделните стопански субекти.

За извършване на инвестиционни дейности е необходимо да се анализират различни области за капиталови инвестиции и да се обоснове вземането на решения при разработването и изпълнението на инвестиционни програми и проекти, да се управлява процеса на формиране на портфейлни инвестиции (предприятия, фирми, банки).

Ръководството е съставено в съответствие с държавния образователен стандарт за висше образование по специалността 080105 „Финанси и кредит“.

Ръководството е подготвено на базата на курса "Инвестиции", преподаван в Московския институт за международни икономически отношения (MIMEO).

MV Чинов, редовен член на Международната академия на ООН за информатизация, проф. Академия по проблемите на сигурността, отбраната и правоприлагането на Руската федерация, ръководител на катедрата по финанси и кредит

Московски институт за международни икономически отношения, доктор.

ehkon. Науки, доц., (Предговор, теми 2-12, раздел II), A.I. Черноусенко, канд. военен човек. науки, проф. (тема 1), V.I. Зозуля, канд. PED. науки (речник), Н.А. Хрустальова (заявление).

РАЗДЕЛ I

ОБУЧИТЕЛЕН КУРС

   ТЕМА 1

ОСНОВНИ КОНЦЕПЦИИ

1.1. ОСНОВНИ КОНЦЕПЦИЯ НА ИНВЕСТИЦИОННАТА КАТЕГОРИЯ

   Инвестицията (от лат. Проучване - да инвестира) е инвестиция на капитал във всеки бизнес чрез придобиване на ценни книжа или директно от предприятието (предприятията) с цел получаване на допълнителна печалба или въздействие върху делата на предприятието или дружеството.

Инвестициите са парични средства, целеви банкови депозити, акции, акции и други ценни книжа, технологии, машини и оборудване, заеми, всякакви други вещни или имуществени права, интелектуална собственост, инвестирана в обекти на предприемаческа и други дейности с цел печалба (доход ) и постигане на положителен социален ефект.

Инвестициите са набор от разходи, реализирани под формата на дългосрочни капиталови инвестиции в промишлеността, селското стопанство, транспорта и други сектори на икономиката.

Инвестициите могат да бъдат финансови (портфейлни), реални и интелектуални.

Финансови инвестиции (операции с ценни книжа) - инвестиции във финансови инструменти, т.е. инвестиции в акции, облигации, други ценни книжа и банкови депозити, активи на други предприятия. Когато прави портфейлни инвестиции, инвеститорът увеличава финансовия си капитал, получавайки дивиденти - доход от ценни книжа.

Реалната инвестиция по правило е дългосрочна инвестиция в сектора на материалната среда за производство на продукт. Те са предназначени за инвестиции в създаването на нови, реконструкция и техническо преоборудване на съществуващи предприятия. В този случай предприятието инвеститор, като инвестира, увеличава своя производствен капитал - дълготрайни производствени активи и оборотни средства, необходими за тяхното функциониране.

Интелигентните инвестиции са инвестиции в научни изследвания, ноу-хау и др.

Инвестирането и предприемането на практически стъпки за генериране на бъдещ доход и постигане на друг полезен ефект е инвестиция - всъщност това е процесът на преобразуване на инвестиционните ресурси в инвестиции.

Инвестирането е необходимо условие за обращението на средства на икономически субект. От своя страна дейностите в областта на производството създават предпоставките за нови инвестиции.

Инвестирането играе важна роля за функционирането и развитието на икономиката. Промените в обема на инвестициите оказват голямо влияние върху социалното производство и заетостта, структурните промени в икономиката и развитието на индустриите и икономическите сектори.

В периода на централно планирана икономика у нас инвестициите се разбираха само като капиталови инвестиции, които се разглеждаха в два аспекта - като икономическа категория и като процес, свързан с движението на паричните ресурси.

Но инвестицията е по-широко понятие; В допълнение към инвестициите в възпроизвеждане на дълготрайни активи, тя включва инвестиции в текущи и финансови активи, в някои видове нематериални активи.

Капиталовите инвестиции са по-тясна концепция; те могат да се разглеждат само като една форма на инвестиране.

Тълкуването на понятието „инвестиции“ се използва най-широко като дългосрочни капиталови инвестиции в страната и чужбина под формата на реални и финансови инвестиции, където реалните инвестиции са инвестиции в материални и нематериални активи, а финансовите инвестиции са инвестиции във финансови активи.

В общия случай инвестициите могат да бъдат класифицирани според различни критерии: организационни форми, обекти на инвестиционна дейност, видове собственост на ресурси, характер на участие в инвестирането.

В зависимост от периода на инвестиране се разграничават дългосрочните (при създаването и възпроизвеждането на дълготрайни активи, в материални и нематериални активи) и краткосрочните инвестиции (в оборотен капитал: материални запаси, ценни книжа и др.).

Дългосрочните инвестиции са свързани с реализацията на капитално строителство под формата на ново строителство, както и с реконструкцията, разширяването и техническото преоборудване на съществуващи предприятия и непроизводствени съоръжения.

Формите на собственост разграничават съвместни, чуждестранни, държавни и частни инвестиции.

На регионална основа инвестициите се разделят на инвестиции в чужбина и вътрешни инвестиции.

Естеството на участието разграничава между косвените (приема се, че има посредник) и преките инвестиции (директна инвестиция в материален обект).

Специално място в световната икономика заемат чуждестранните инвестиции. През последните десетилетия въпросът за техния дял в икономиката на всяка страна, независимо дали е индустриализирана, като САЩ и Япония, или се развива, остава актуален. Какъв трябва да бъде обемът и структурата на чуждестранните инвестиции, за да се постигне най-голяма полза за националната икономика? Кои са основните критерии при избора на приоритетни области за вътрешни и чуждестранни инвестиции?

В съвременна Русия чуждестранните инвестиции (съгласно Федералния закон от 9 юли 1999 г. № 160 FZ „За чуждестранните инвестиции на Руската федерация“) се определят като инвестиции на чуждестранен капитал в предприятие в Русия под формата на граждански права, принадлежащи на чуждестранен инвеститор (ако такива не са изтеглени от обръщение или не са ограничени в оборота на Руската федерация в съответствие с федералните закони), включително пари, ценни книжа (в чуждестранна валута и рубли), друго имущество, права Ety с парична стойност на изключителни права за резултатите от интелектуалната дейност (интелектуална собственост), както и услуги и информация.

Чуждестранните инвестиции се делят на преки, портфейлни и други.

Преки инвестиции са тези инвестиции, направени от юридически или физически лица, които изцяло притежават предприятието или контролират поне 10% от акциите или собствения капитал на предприятието.

Портфейлни инвестиции - закупуване на акции, сметки и други дългови ценни книжа. Те представляват по-малко от 10% от общия капитал на предприятието.

Инвестициите, които не попадат в дефиницията за директни и портфейлни, включват други (търговски и други заеми, банкови депозити и т.н.).

Инвестиционната дейност на предприятието е дейност, свързана с формирането на инвестиционен портфейл, която включва всяка форма на инвестиция.

Инвестиционният портфейл е целенасочено формиран набор от реални и финансови инвестиционни обекти, предназначени за инвестиционни дейности в съответствие с разработената инвестиционна стратегия на предприятието.

  Като цяло инвестиционният портфейл на предприятието се формира на принципи като:

Осигуряване изпълнението на инвестиционната стратегия. Формирането на инвестиционното портфолио трябва да съответства на инвестиционната стратегия на предприятието, осигуряваща приемственост на дългосрочното и средносрочното планиране на инвестиционната дейност на предприятието;

Осигуряване спазването на портфейла с инвестиционни ресурси, т.е. списъкът на избраните инвестиционни обекти следва да бъде ограничен от възможностите за осигуряване на ресурси;

Оптимизиране на съотношението на рентабилност и ликвидност, което означава съответствие с пропорциите между доход и риск, определени от инвестиционната стратегия;

Оптимизация на съотношението на рентабилност и риск е спазването на пропорциите между доходите и ликвидността, определени от инвестиционната стратегия на предприятието;

Осигуряването на управляемост на портфейла е съответствието на инвестиционните обекти с кадровия потенциал и възможността за реализиране на оперативно реинвестиране на средства.

Инвестиционната дейност в пазарни условия е предприемаческа дейност и се осъществява на инвестиционния пазар, който се състои от пазара на реални инвестиционни обекти, пазара на обекти за финансови инвестиции и пазара на иновативни инвестиционни обекти.

Състоянието на инвестиционния пазар и неговите сегменти се характеризира с такива показатели като търсене, предлагане, цена, конкуренция.

Проучването на пазарните условия на инвестиционния пазар е изключително важно за инвеститорите, тъй като приемането на неадекватни решения може да доведе до по-ниски доходи и понякога до загуба на капитал.

  Инвестиционният пазар обикновено се изучава в следната последователност:

Оценка и прогнозиране на макроикономически показатели за развитието на инвестиционния пазар (оценка на инвестиционния климат);

Оценка и прогнозиране на инвестиционната привлекателност на регионите;

Оценка и прогнозиране на инвестиционната привлекателност на секторите (подсекторите) на икономиката;

Оценка на инвестиционната привлекателност на отделните предприятия;

Оценка на инвестиционна привлекателност на отделни проекти, пазарни сегменти;

Разработване на инвестиционна стратегия на предприятието;

Формиране на ефективен инвестиционен портфейл на предприятие, включващ както инвестиции в реални капитали, така и финансови и иновативни инвестиции;

Управление на инвестиционния портфейл на предприятието (включително диверсификация на инвестициите, реинвестиране на капитал и др.).

Всеки голям инвеститор, особено чуждестранен, започва проучването на инвестиционния пазар, като изследва макроикономическите показатели, характеризиращи инвестиционния климат на страната, и включва оценка на следните прогнози:

Динамика на брутния национален продукт, националния доход и обемите на промишленото производство;

Динамиката на разпределението на националния доход;

Разработване на приватизационни процеси;

Законодателно регулиране на инвестиционната дейност;

Функционирането на данъчната и банковата системи;

Развитието на отделни инвестиционни пазари, предимно акции и пари.

Ако инвеститор няма желание или способност сам да оцени инвестиционния климат, той може да се възползва от рейтингите на различни рейтингови агенции и публикации. Широко известни са националните рейтинги на инвестиционния климат и рисковете, периодично публикувани от световните икономически списания (Euro money, Fortune, The Economist), както и най-известните рейтингови агенции (Moody's, Standard & Poor's, IBCA). Оценките, започващи от Baa3 в Moody's, BBB в S&P и Fitch, се считат за инвестиционни рейтинги.

Инвестиционният процес действа като комбинирано движение на инвестиции от различни форми и нива. Внедряването на инвестиционния процес в всякакъв вид икономика предполага редица условия, основните от които са: ресурсният потенциал, достатъчен за функционирането на инвестиционната сфера;

наличието на икономически субекти, способни да осигурят инвестиционния процес в необходимия мащаб; механизъм за преобразуване на инвестиционните ресурси в обекти на инвестиционна дейност.

В условията на пазарна икономика инвестиционният процес се осъществява чрез механизма на инвестиционния пазар.

Финансовият пазар, който е част от инвестицията, е система за търговия с различни финансови инструменти (пасиви). Стоките тук са пари (включително чуждестранна валута), банкови заеми и ценни книжа.

Финансовият пазар е комбинация от първичния пазар, на който се мобилизират финансови ресурси, и вторичния, където финансовите ресурси се преразпределят.

1.2. ОСНОВНИ КОМПОНЕНТИ

ИНВЕСТИЦИИ ЗА ФИНАНСОВ ПАЗАР

   Паричен пазар - пазар на краткосрочни, до една година, кредитни операции. Състои се от счетоводни, междубанкови и валутни пазари.

Счетоводният пазар е пазар, чиито основни инструменти са краткосрочните задължения, хазната и търговските сметки.

Междубанковият пазар е пазар, на който временно свободните парични ресурси на кредитните институции се привличат и поставят от банките помежду си, главно под формата на междубанкови заеми за кратки периоди (от един ден до пет години).

Валутен пазар - пазар, на който се купува и продава чуждестранна валута.

Капиталовият пазар е пазар на заеми, акции, облигации и други финансови задължения.

Фондовият пазар е пазар на ценни книжа, основан на парите като капитал. Фондовият пазар е част от капиталовия пазар. Пазарът на ценни книжа е по-широко понятие от фондовия пазар.

Пазарът на ценни книжа - част от финансовия пазар, състоящ се от две взаимосвързани области: емисия и първоначално поставяне на ценни книжа (първичен пазар) и тяхното обращение (вторичен пазар).

Това е набор от икономически отношения между участниците на пазара по отношение на емисията и формирането на ценни книжа. В допълнение към фондовия пазар пазарът на ценни книжа включва пазара на парични и стокови ценни книжа (чекове, стокови варанти и др.) И пазар на фючърси на стоки и опции.

Същността на пазара на ценни книжа се определя от неговите функции.

Те включват:

Функция за формиране на пазарни цени;

Информация;

преразпределителна;

Функция за застраховане на финансов риск;

стимулиране;

Control.

Участници в пазара на ценни книжа са емитенти, инвеститори, професионални участници и правителствени и контролни органи.

Емитентите са разделени на следните групи:

Държавни органи (държавни ценни книжа);

Акционерни индустриални и търговски дружества (акции, облигации, сметки);

Инвестиционни дружества и инвестиционни фондове, пенсионни фондове;

Акционерни търговски банки (акции, облигации, потоци, банкови сертификати);

Частни предприятия (сметки), нерезиденти;

Други емитенти.

Инвеститор (на английски инвеститор - инвеститор) - физическо или юридическо лице, което придобива ценни книжа (инвестиране на средства във всеки проект) от свое име и за своя сметка. Инвеститор може да бъде: органи, упълномощени да управляват държавна и общинска собственост или права на собственост, руски граждани и юридически лица; чуждестранни физически и юридически лица, държави и международни организации. Разрешено е да се обединят средствата на инвеститорите за съвместни инвестиции. Инвеститорите могат да действат като инвеститори, клиенти, кредитори, купувачи, да изпълняват функциите на всеки друг участник в инвестиционната дейност. Инвестиционният капитал, инвестиран от инвеститор, може да бъде представен под формата на финансови ресурси, собственост, интелектуален продукт.

Инвеститорът не просто инвестира в бизнеса, като бизнесмените, но прави дългосрочни инвестиции в доста големи проекти, свързани със значителни производствени, технически, технологични трансформации и иновации.

На практика се разграничава понятието номинален инвеститор.

Номинираният инвеститор е инвеститор, регистриран като собственик на ценни книжа, въпреки че те всъщност не му принадлежат. Обикновено те са банка, доверително дружество или друга институция, която по искане на клиентите на бенефициента действа като притежатели на ценни книжа.

Има два основни типа инвеститори - институционални и частни (индивидуални).

Институционален инвеститор е финансова институция, притежаваща акции и облигации. Като институционален инвеститор обикновено се разглеждат инвестиционни фондове, доверителни компании, застрахователни компании, пенсионни и благотворителни фондове и планове в рамките на нефинансови компании (пенсионни планове, планове за участие на служители и други целеви финансови програми). Институционалният инвеститор е призован да натрупва малки спестявания и целеви финансови ресурси и да ги разширява въз основа на инвестиции в основни портфейли от ценни книжа и други активи. Източникът на финансови ресурси на институционален инвеститор (включително печалба, ако той работи на търговска основа) е маржът между доходите от инвестиции и плащания на клиенти.

Освен това инвеститорите са разделени на агресивни, акредитирани, чужди.

Агресивният инвеститор е купувач на ценни книжа, който е готов да поема рискове, за да получи високи дивиденти.

Акредитиран инвеститор е инвеститор, който отговаря на квалификационните изисквания за компетентност по финансови въпроси; разрешено да участва в поставянето на ценни книжа.

Чуждестранен инвеститор са чуждестранни юридически лица, включително по-специално всички дружества, фирми, предприятия, организации и асоциации, създадени в съответствие със законодателството на страната, в която са разположени, и имат право да инвестират в съответствие със същото законодателство; чуждестранни граждани, лица без гражданство, руски граждани с постоянно пребиваване в чужбина, при условие че са регистрирани за извършване на дейност в страната на тяхното гражданство или постоянно пребиваване; чужди държави; международни организации.

В Руската федерация чуждестранен инвеститор има право да инвестира на своята територия чрез: дялово участие в предприятия, организирани съвместно с юридически лица и граждани на Руската федерация; създаване на предприятия, изцяло притежавани от чуждестранни инвеститори, както и клонове на чуждестранни юридически лица; придобивания на предприятия, имуществени комплекси, сгради, строежи, дялове в предприятия, акции, акции, облигации и други ценни книжа, както и друга собственост, която според действащото на руска територия законодателство може да принадлежи на чуждестранни инвеститори; при придобиване на права за използване на земя и други природни ресурси;

придобиване на други права на собственост; други инвестиционни дейности, незабранени от приложимите закони на територията на Русия, включително предоставяне на заеми, заеми, собственост и права на собственост.

Икономиките на развитите страни се характеризират със сложна и разнообразна структура от институции, които мобилизират инвестиционни ресурси с последващо инвестиране в предприемаческа дейност.

Действайки като финансови посредници, тези институции натрупват индивидуални спестявания на домакинства и фирми в значителна маса инвестиционен капитал, който след това се поставя сред инвестиционните потребители.

  В най-общата форма финансовите институции включват следните видове:

1) търговски банки (универсални и специализирани):

Търговските банки са универсални, многофункционални институции, опериращи в различни сектори на финансовия пазар - инвестиционните банки са банки, които се фокусират върху мобилизиране на дългосрочен капитал и предоставянето му чрез издаване и пласиране на акции, облигации, други ценни книжа, дългосрочно кредитиране и също така за обслужване и участие в дейностите по издаване и учредяване на нефинансови компании - ипотечни банки - извършват кредитни операции за привличане и разполагане;

2) небанкови кредитни и финансови институции (финансови и застрахователни компании, пенсионни фондове, заложни къщи, кредитни съюзи и партньорства):

Заложни къщи - кредитни институции, които издават заеми, обезпечени с движими вещи - кредитни партньорства се създават с цел предоставяне на кредитни и сетълмент услуги на своите членове, които са кооперации, наемни предприятия, малки и средни предприятия и физически лица. Капиталът на кредитните партньорства се формира чрез закупуване на акции и заплащане на задължителна входна такса, която не се възстановява при разпореждане. Основните операции на кредитните партньорства включват предоставяне на заеми, комисионни и посреднически операции, - кредитните съюзи са кредитни кооперации, организирани от групи физически лица или малки кредитни организации, - взаимни кредитни дружества - това е вид кредитна институция, която по естество на своята дейност е близка до търговската банки, обслужващи малки и средни предприятия. Участници във взаимни кредитни дружества могат да бъдат физически и юридически лица, които формират капитала на дружеството чрез входни такси, - застрахователни компании - прилагат застрахователни полици, като вземат от населението спестявания под формата на редовни вноски, които след това се поставят в държавни и корпоративни ценни книжа, ипотеки под жилищни сгради. Редовният приток на вноски, приходи от лихви по облигации и дивиденти върху акции, притежавани от застрахователни компании, осигурява натрупването на стабилни и големи финансови резерви - частните пенсионни фондове са юридически независими компании, управлявани от застрахователни компании или доверителни отдели на търговски банки. Техните ресурси се формират от редовни вноски на служители и отчисления на компаниите, образували пенсионния фонд, както и от приходи от ценни книжа, притежавани от фонда - финансовите компании са компании, специализирани в отпускането на вноски на вноски и издаването на потребителски заеми. Източникът на ресурси на финансовите компании са техните собствени краткосрочни задължения, пуснати на пазара, и банкови заеми;

3) инвестиционни институции (инвестиционни дружества и фондове, фондови борси, финансови брокери, инвестиционни съветници и др.):

Инвестиционните дружества и фондове, вид финансови и кредитни институции, натрупват средства на частни инвеститори, като издават собствени ценни книжа и ги поставят в ценни книжа на други емитенти; фондовата борса е специален институционално организиран пазар на ценни книжа, който оперира на базата на централизирани оферти за покупко-продажба на ценни книжа, предлагани от борсови брокери от името на институционални и индивидуални инвеститори - инвестиционните дилъри и брокери са професионални организации, занимаващи се с посредничество на фондовите борси или лица. Инвестиционният дилър купува ценни книжа от свое име и за своя сметка за последващото им поставяне сред инвеститорите.

Обща характеристика за всички групи институционални инвеститори е тяхното натрупване на временно свободни средства (държава, фирми, население) с последващите им инвестиции в икономиката.

В същото време всяка от тези групи има своите специфики както в изпълнението на присъщите й функции, така и в механизма на натрупване на инвестиционни ресурси и последващото им разположение.

Професионални участници на пазара на ценни книжа са юридически лица и физически лица или граждани, регистрирани като предприемачи, които извършват професионална дейност на пазара на ценни книжа. Те включват: брокери, дилъри, мениджъри, клирингови организации, депозитари, регистратори, търговски организатори, търговски банки.

Държавните органи, регулиращи пазара на ценни книжа в Русия, са Федералното събрание, президентът, правителството, Министерството на финансите, Федералната комисия за пазара на ценни книжа и Банката на Русия.

Пазарите на ценни книжа се класифицират според различни критерии:

Етапите на процеса на продажба на ценни книжа разграничават първичния и вторичния пазар;

Относно организацията на търговията с ценни книжа - борса и извънборсово;

Според правилата за търговия с ценни книжа - организирани и неорганизирани;

По емитенти - пазарът на държавни и общински, корпоративни, банкови ценни книжа;

Към момента на извършване на сделки с ценни книжа - парични (в рамките на 1-2 работни дни) и спешни (повече от два работни дни).

По отношение на финансовите инвестиции съществуват определени разлики между първичния и вторичния пазар на ценни книжа.

Законодателно първичният пазар на ценни книжа се определя като отношенията, които се развиват при емитиране (за инвестиционни ценни книжа) или при сключване на граждански сделки между лица, поемащи задължения по други ценни книжа, и първите инвеститори, професионални участници на пазара на ценни книжа и др. както и техните представители.

По този начин първичният пазар е пазарът на първата и многократна емисия ценни книжа, където първоначално се поставят сред инвеститорите.

Най-важната характеристика на първичния пазар е пълното разкриване на информация за инвеститорите, което дава възможност да се направи информиран избор на сигурност за инвестиране на средства. Всички дейности на първичния пазар се състоят в подготовката на емисионния проспект, неговата регистрация и контрола на държавните органи от гледна точка на пълнотата на представените данни, публикуването на проспекта и резултатите чрез бележки и др.

Емисия ценни книжа е последователност от действия на издателите за поставяне на ценни книжа, която е установена със закон.

А поставянето на ценни книжа е разпореждане с ценни книжа от първия им собственик или поемател.

Вторичният пазар на ценни книжа се отнася до отношенията, които се развиват по време на обращение на ценни книжа, емитирани преди това на първичния пазар на ценни книжа.

В целия свят най-важната особеност на вторичния пазар на ценни книжа е неговата ликвидност, т.е. възможността за успешна и широка търговия, способността да се усвояват значителни обеми ценни книжа за кратко време, с малки колебания на валутните курсове и при ниски разходи за реализация.

ВЪПРОСИ ЗА КОНТРОЛ

1. Какво представляват финансовите инвестиции?

2. Каква е връзката между финансовите инвестиции и ценните книжа?

3. Какви видове инвестиции познавате?

4. Какво представляват външните финансови пазари?

5. Разширете икономическата същност на инвестицията.

6. Какво се разбира под чуждестранни инвестиции?

7. Какви са типовете инвеститори.

8. Дайте определение на финансовите институции.

9. Избройте участниците в инвестиционния процес.

СПРАВКА

ОСНОВНА

1. Федерален закон от 25 февруари 1999 г. № 39 ФЗ „За инвестиционната дейност в Руската федерация, осъществявана под формата на капиталови инвестиции“.

2. Федерален закон от 9 юли 1999 г. № 160 ФЗ „За чуждестранните инвестиции в Руската федерация“.

3. Валдайцев С.В., Воробев П.П. и други инвестиции: учебник / изд. VV Ковалева, В.В. Иванова, В.А. Lalin. AM:

Проспект, 2005.

4. Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. и други инвестиции: учебник. надбавка / 2-ро изд., преработена. и добавете. AM:

Knorus, 2004.

  ОЩЕ

5. Бочаров В.В. Инвестиционен. SPb. : Петър, 2002.

6. Braille R., Майерс С. Принципи на корпоративните финанси / прев.

от английски М.: Олимп Бизнес, 1997.

7. Виленски П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка на ефективността на инвестиционните проекти: Теория и практика: учебник. Pract.

надбавка. М.: Дело, 2001.

8. Gitman L.D., Jonk M.D. Основи на инвестирането / на човек. от английски

М.: Дело, 1999.

9. Ендовицки Д.А. Цялостен анализ и контрол на инвестиционната дейност: Методология и практика / изд.

LT Gilyarovskogo. М.: Финанси и статистика, 2001.

10. Игошин Н.В. Инвестиционен. Организация и финансиране на мениджмънта: Учебник за гимназии. М .: Финанси, ЕДИНСТВО. 1999 година.

11. Мазур И.И., Шапиро В.Д. и др. Управление на проекти: Справочник / Изд. II Мазур, В.Д. Шапиро. М.: Висше училище, 2001 г.

12. Моряците S.V. Европейски фондов пазар. М.: Изпит, 2002.

13. Мелкумов Я.С. Организация и финансиране на инвестиции:

proc. надбавка. М.: ИНФРА М, 2000.

14. Методически препоръки за оценка на ефективността на инвестиционните проекти (второ издание): официална публикация / Министерство на икономическото развитие и търговия на Руската федерация, Министерство на финансите на Руската федерация, Държавен комитет за строителство, архитектура и жилищно настаняване; ръце. авт. брои. : V.V. Косов, В.Н. Лившиц, А.Г. Shakhnazarov. М.: Икономика, 2000.

15. Мовсесян А. Г., Огнивцев С.Б. Международни валутни кредитни отношения: Учебник. М.: ИНФРА М, 2003.

16. Найденков В.И. Инвестиции: учебник. надбавка. М.: ПРИОР, 2005.

17. Орлова Е.Р. Инвестиции: лекционен курс / 2-ро издание, преработен. и добавете.

М .: OMEGA L, 2004.

18. Ross S., Westerfield R., Jordan B. Основи на корпоративните финанси / прев. от английски М.: Лаборатория на основните знания, 2000г.

19. Рубцов Б.Б. Световните пазари на ценни книжа. М.: Изпит, 2002.

20. Руди К.В. Финансови, парични и кредитни системи на чужди държави: учебник. надбавка / 2 изд., изп. и добавете. М.: Ново знание, 2004.

21. Fabozzi F.J. Управление на инвестициите. М.: ИНФРА М, 2000.

22. Sharp W.F., Alexander G.D., Bailey D.V. Инвестиции / на човек.

от английски М.: ИНФРА М, 1999.

23. Eng M.V., Fox F.A., Mauer L.J. Световни финанси / на човек.

от английски М.: Дека, 1998.

24. Чиненов М.В. Международен бизнес: Учебник. надбавка. AM:

Съвременна икономика и право, 2005.

С подкрепата на Централноевропейския По случай 80-годишнината на Института за философия на инициативата (www.ceinet.org) на Философията на ЮНЕСКО на Националната академия на науките на Беларус Национална академия на науките Информация за Стандартната стратегия за управление на защитата на капитала Обща информация Управителят се стреми да получи допълнителен доход от инвестиране на малка част от активите пишете ни, ние ще го изтрием в рамките на 1-2 работни дни.

За да стесните резултатите от резултатите от търсенето, можете да прецизирате заявката, като посочите полетата, по които да търсите. Списъкът с полета е представен по-горе. Например:

Можете да търсите в няколко полета едновременно:

Логически оператори

Операторът по подразбиране е И.
   оператор И   означава, че документът трябва да съвпада с всички елементи в групата:

изследователска разработка

оператор ИЛИ   означава, че документът трябва да съответства на една от стойностите в групата:

проучване ИЛИ   дизайн

оператор НЕ   изключва документи, съдържащи този елемент:

проучване НЕ   дизайн

Тип търсене

Когато пишете заявка, можете да определите начина, по който фразата ще бъде търсена. Поддържат се четири метода: търсене, като се вземе предвид морфологията, без морфология, търсене на префикс, търсене на фраза.
   По подразбиране търсенето се основава на морфологията.
   За да търсите без морфология, просто поставете знак за долар пред думите във фразата:

$ проучване $ развитие

За да търсите префикс, трябва да поставите звездичка след заявката:

проучване *

За да търсите фраза, приложете заявката в двойни кавички:

" изследвания и разработки "

Търсене на синоними

За да включите синоними на думата в резултатите от търсенето, трябва да поставите решетка " # "преди думата или преди израза в скоби.
   Както се прилага към една дума, за нея ще бъдат намерени до три синоними.
   Както се прилага към израза в скоби, към всяка дума ще бъде добавен синоним, ако е намерен.
   Не може да се комбинира с търсене без морфология, търсене с префикс или търсене на фраза.

# проучване

група

За да групирате фрази за търсене, трябва да използвате скоби. Това ви позволява да контролирате логическата логика на заявката.
   Например, трябва да направите заявка: намерете документи, в които автор е Иванов или Петров, а заглавието съдържа думите изследване или разработка:

Приблизително търсене на думи

За приблизително търсене трябва да поставите тилда " ~ "в края на дума от фраза. Например:

бром ~

Когато търсите, ще бъдат намерени думи като "бром", "ром", "бал" и т.н.
   По желание можете да посочите максималния брой възможни редакции: 0, 1 или 2. Например:

бром ~1

По подразбиране са разрешени 2 редакции.

Критерий за близост

За да търсите по критерия за близост, трябва да поставите тилда " ~ "в края на фразата. Например, за да намерите документи с думите изследване и развитие в рамките на 2 думи, използвайте следното запитване:

" изследователска разработка "~2

Съответствие на изразите

За да промените уместността на отделните изрази при търсенето, използвайте „ ^ "в края на израза, след това посочете нивото на значимост на този израз към останалите.
   Колкото по-високо е нивото, толкова по-подходящ е този израз.
   Например в този израз думата „изследване“ е четири пъти по-уместна от думата „развитие“:

проучване ^4   дизайн

По подразбиране нивото е 1. Позволените стойности са положително реално число.

Търсене на интервал

За да се посочи интервалът, в който трябва да се намира стойността на полето, граничните стойности, разделени от оператора, трябва да бъдат посочени в скоби ДА.
   Ще се извърши лексикографско сортиране.

Подобна заявка ще върне резултати с автора, като се започне от Иванов и завърши с Петров, но Иванов и Петров няма да бъдат включени в резултата.
   За да включите стойност в интервал, използвайте квадратни скоби. Използвайте къдрави скоби, за да изключите стойност.