채무자 시민의 미수금 평가 대차 대조표 자산을 시장 가치로 조정하는 관행

러시아의 경제 상황에 대한 기존의 불안정성은 상품 판매, 작업 및 지불 지연이있는 서비스 제공의 위험을 크게 증가시킵니다 (지역 시장에서 지불 형태로 선불을받는 것은 제한된 양으로 사용됩니다).

기존의 낮은 지급 능력 기업은 제조업 자의 대차 대조표에 충분한 수취 채권을 증가시키고 결과적으로 지급 능력의 상실과 안정적인 재무 상태의 상실을 초래합니다. 그렇기 때문에 채권의 실제 가치, 즉 기업이 실제로 상환시받을 금액을 평가할 때 가장 심각한 문제가 발생합니다. 매출 채권의 명목 가치와 실질 가치의 차이는 다양한 요소와 무엇보다도 인플레이션에 기인합니다.

다양한 요인을 고려하여 채권을 평가하는 현재 방법을 고려하십시오 (표 1).

채권 평가 방법의 비교 특성

이름	장점	단점
ROO 방법론 (프로젝트)	할인율은 무위험 금리 (러시아 연방 Sberbank의 루블 지폐 수율을 사용하도록 제 안됨) 위험 프리미엄 (채무자 기업의 산업 및 지역 특성을 고려한 위험 및 채무자 기업의 재무 상태를 고려한 위험)을 추가하여 누적 방식으로 결정됩니다. 채권의 "노화"에 대한 분석이 수행됩니다. 이를 계산하려면 할인 계수를 결정하는 것이 좋습니다. 부채 상환. 국가, 지역, 산업의 경제 상황과 같은 요소가 고려되며 채무자의 자세한 재무 분석이 가정됩니다.	이 프로젝트는 본질적으로 일관성이 없으며, 방법론은 완전한 가이드가 아니라 단지 프로젝트입니다. 할인의 범위가 정의되지 않았고, 채권의 노화 계수를 적용하는 문제는 이미 할인 된 청구 가치에 적용할지 여부, 별도로 사용할지 여부 및 어떤 경우에
국립 감정인 대학의 방법론	채권의 가치를 결정하는 평가에 대한 세 가지 주요 접근법의 사용 : 비용, 수익성 및 비교	특정 소득을 창출하는 대상의 능력이 분석되고이 소득의 현재 가치가 결정됩니다. 제안 된 방법론은 연체료를 고려하여 부채 금액의 증가를 설명합니다.
누적 감소 계수의 계산에 기초한 방법론	특정 채무자의 채권 또는 상대적으로 동일한 부채의 각 개별 그룹에 적합합니다. 그룹화는 보통 채무자 그룹 또는 개별 채무자 (채무자)에 의한 장기 및 단기, 기한 및 과거와 같은 비 파라미터에 따라 수행됩니다.	재무 분석을 수행 한 후 분석가는 해당 회사를 아날로그 회사 또는 표준 값의 비율 또는 업계 평균 값 (평가의 목적, 선택한 행동 전략 및 정보의 가용성에 따라 다름)과 비교할 재무 비율을 선택해야합니다.
방법론 V.I. 프루트 니코 바	채권의 가치를 형성하는 과정을 심층 분석하여 연구원은 채권의 가치 평가를위한 네 가지 유형의 목표를 식별합니다.	이 경우 강조는 예를 들어 사업 매각이나 다른 단일 (부분) 요인 동안 변할 수 있기 때문에 부채 지불에 관한 경영 정책이 아닌 일반적인 경향에 정확하게 중점을 두어야합니다. 채권과 관련하여 합리적인 시장 가치 및 투자 가치 표준의 사용은 주로 독립적 인 제품 (비즈니스 시스템 외부)과 기존 또는 미래 비즈니스 시스템의 요소로 분석하여 결정됩니다. 이 자산을 대량으로 평가한다고해서 총 회계 채권 금액으로 운영하는 것은 아닙니다. 가장 적절한 것은 균질 한 채무자 그룹에 대한 분석입니다.
물물 교환 방법 M.V. 크루 글 로바	매출 채권을 취득한 잠재 구매자가 부채로 인해 채무자 기업으로부터 제품을 수령하여 시장 (액체) 가치로 판매하는 투자 프로젝트의 분석을 기반으로합니다. 그것은 논리적 완전성을 가지고 있으며 과세 분야의 입법 행위의 현재 요구 사항을 충족시킵니다.	잠재 구매자가 부채 이전에 대해 지불 할 금액은 운영에서 예상되는 이익의 크기에 따라 다릅니다. 시장 가격에 대한 물물 교환 제품에 대한 초과 판매 가격의 백분율 (현금); 물물 교환 상품의 판매 비용 추정치 (운송, 보관, 직원 보수 등); 교환 상품을 수령하고 판매하는 데 필요한 시간부터; 거래 할 때 잠재 구매자가 지불하는 세금 금액에서 고려 된 기술은 기업 토론자가 교환 계획에 의해서만 지불 할 수있는 경우에 적용될 수 있습니다. 할인율 계산에 대한 명확한 기준이 없으면 계산의 주관성이 수반되므로 채권 가치 계산의 신뢰성이 떨어집니다.
방법 S.P. 유딘 체바	한 가지 방법으로 예측되는 미래의 지불 흐름의 현재 가치를 계산하는 것에 근거하여 채권의 가치를 평가하기위한 소득 접근법을 기반으로합니다. 추정 된 채권에 영향을 미치는 최대 요소 수를 고려할 수있는 대체 시나리오의 원칙	사용 된 평가 절차에 대한 공정한 설명

앞서 언급했듯이 프로젝트 분석과 채권 금액에 영향을 미치는 가장 중요한 요소 중 하나는 최근 우리 삶의 변하지 않는 속성이 된 인플레이션입니다. 인플레이션은 경제 또는 특정 유형의 자원, 제품, 서비스, 노동에 대한 일반 (평균) 가격 수준의 증가입니다.

시간이 지남에 따라 채권의 가치를 변경하는 메커니즘을 연구하기 위해 우리는 돈의 시간 가치 개념을 설정합니다. 주요 조항에 따라 돈의 가치가 다른 시간 간격으로 다르다고 주장 할 수 있습니다.

데이터 테이블에서. 2 인플레이션 팩터의 영향으로 미수금 금액이 감소하고 인플레이션 팩터에 대한 노출로 인한 손실은 월별로 증가합니다. 따라서 지불 지연 기간이 6 개월이면 채권 가치의 변경과 관련하여 조직의 총 손실은 10 791.44 루블에 달합니다.

표 2. 인플레이션 팩터를 고려한 채권 가치의 변화

동시에 비효율적 인 경영 정책과 채권 수금의 결과로 조직의 손실 규모가 좌우되기 때문에 인플레이션 율은 매우 중요합니다.

미수금 금액을 관리하는 한 가지 방법은 할인 정책을 개발하는 것입니다. 그 결과 비즈니스 엔터티에도 특정 손실이 발생합니다.

채권 금액의 변동에 영향을 미치는 중요한 요소는 개별 채무자와 관련하여 사업체가 추구하는 할인 정책입니다.

채권의 실제 가치는 할인 기간이 끝날 때까지 예상되는 금액을 나타냅니다.

예

정산 시스템의 형식이“2/10 net 30”이라고 가정하겠습니다.

형성시 채권 (DZ 0)-1000 루블.

1. 미수금 계정 할인-980 루블. (1000 × (1 + (–0.02)).

할인의 결과로 조직의 손실은 –20 루블입니다. (980-1000).

10 일 동안의 인플레이션 율은 1.5 %이고 인플레이션을 위해 조정 된 미수금은 965.52 루블이라고 가정 해 봅시다. (980 / (1 + 0.015)).

인플레이션으로 인한 조직 손실 -14.48 루블. (965.52-980).

할인 및 인플레이션을 고려한 결과 기업체의 총 손실량은 –34.48 루블입니다. ((–20) + (–14.48)).

결과적으로 할인 및 인플레이션을 고려하여 채권의 실제 가치 (부채가 10 일 이내에 상환되는 경우 조직이 신뢰할 수있는 금액)는 965.52 루블이됩니다. (1000-34.48).

2. 우리는 11 일에서 30 일까지, 즉 인플레이션 만 고려하여 미수금 금액을 결정합니다.

이 기간의 인플레이션 율이 3 %라고 가정하면 채권은 970.87 루블입니다. (1000 / (1 + 0.03)).

인플레이션으로 인해 조직에서받을 수있는 계정 손실은 –29.13 루블에 달합니다. (970.87-1000).

3. 우리는 구매자가 n 일 후에 상환하는 경우에 채권의 금액을 결정합니다. 이 경우, 체결 된 계약 조건에 따라 벌금을 내야합니다 (계약 된 계약 금액의 5 %). 동시에 채권 (인플레이션 조정)은 다음과 같이 결정됩니다.

결과적으로 인플레이션을 고려한 처벌을 포함하여 조직의 "이득"은 19.42 루블에 달합니다. (1019.42-1000).

후자의 상황에 특히주의를 기울여야한다. 조직은 상대 가치가 같은 기간 동안 물가 상승률을 초과하는 방식으로 처벌 금액을 선택해야한다. 이 경우에만 그녀는 늦게 지불 할 위험에 대한 보험료 인 "승리"에 의존 할 수 있습니다. 그렇지 않으면 비즈니스 엔터티가 손실을 발생시킵니다.

또한 인플레이션 수준, 결정 절차를 결정해야합니다. L.S.가 제안한 접근 방식을 적용하는 것이 좋습니다. Vasilyeva와 M.V. 페트 로브 스키.

단일 기간 동안 인플레이션 수준 (분석 기간 동안 가격 상승률을 나타냄) (Yin)을 결정해야하는 경우 인플레이션 지수는 다음과 같습니다.

IN \u003d U에서 + 1입니다. (11)

다른 기간의 인플레이션 율이 다른 경우 분석 된 (IN n) 기간 n의 인플레이션 지수는 다음과 같습니다.

전술 한 내용에 기초하여, 미수금 및 인플레이션으로 인한 가치 손실 위험과 관련된 특정 의무를 동시에 수행하기 때문에 미수금 계정은 유동 자산의 다소 문제가있는 요소라고 결론 내릴 수 있습니다. 이와 관련하여 현재 자산 의이 요소는 조직의 잠재적 수입을 나타내며 사업체의 잠재적 재무 상태는 여러 가지 방법으로 의존하기 때문에 특히주의하여 처리해야합니다.

채권 금액을 평가하기 위해 당사가 제안한 접근 방식을 적용하면 분석가는 분석가가 부정적인 측면을 미리 식별하고 할인 정책 및 인플레이션 요소를 고려하여 충분히 효과적인 채권 관리 정책을 개발할 수 있습니다.

"경제학자 핸드북"No. 1 (67), 2009 년 잡지의 전체 기사 읽기

미수금-채권자 회사가 일정 기간 동안받을 계획 인 구매자, 고객, 차용인, 책임자 등의 부채입니다.

미수금은 상품 (업무, 서비스)의 소유권 이전 시점과 그 지불이 제 시간에 일치하지 않을 때 계약 관계의 결과로 발생합니다.

매출 채권은 대차 대조표에 실제 판매 원가로 기록되며, 상환시 수령해야하는 현금 금액에 따라 계산됩니다.

구매자 및 고객 / 채권 청구서 / 자회사 및 계열사 / 참가자 (설립자)와 함께 승인 된 자본에 대한 기부금 / 지급 된 대출금 / 다른 채무자와의 통화.

이 경우 대차 대조표에 기록 된 채권의 명목 가치는 상한값입니다.

실제 시장 가치는 종종 다음과 같은 요소와 관련된 공칭 값보다 낮습니다.

채권에 대한 상환 기간이 길어질수록 자산에 투자 한 돈이 수익성을 가져야하기 때문에 채무자에게 귀속되는 현금의 수입이 줄어 듭니다.

기업에게 상환 할 수있는 현금은 인플레이션으로 인해 감가 상각됩니다.

"채권 미수금"의 개념을 고려할 때, 부채를 청구 할 권리를 부여 할 수 있기 때문에이 자산이 제품의 기능을 가지고 있지 않다는 사실로 구성된 특이성을 고려해야합니다.

미수금 계정을 평가할 때 위에 표시된 세부 사항에는 부채 형성 시간, 계획된 만기일, 벌금 유무 및 채권에 대한 법적 권리 분석을 고려하여 부채 자체의 금액을 결정해야합니다. 부채에 대한 권리가 존재한다는 사실은 계약에 따라 계약서에 따른 지불 서류, 채권의 화해 행위로 확인할 수 있습니다.

평가 연구의 기초를 형성하는 법적 특징으로 채무자의 위치도 관련됩니다. 예를 들어, 파산 사건의 시작의 경우, 청구를 주장하고 제시하기위한 특별한 절차가 발생합니다. 채무자-채무자가 지불 해야하는 계좌의 상환에 관한 법률에 따라 우선 순위대로 수행됩니다 : 첫째, 부채의 전체 상환을받을 수있는 1 단계 채권자의 청구가 충족됩니다. 그런 다음 두 번째 및 세 번째 단계의 채권자의 주장이 충족됩니다. 또한, 다음 우선 순위 채권자의 채권 상환을 위해 우선 순위가 높은 대기열 채권자의 채권을 완전히 만족시킨 후 자금이 충분하지 않거나 부분적으로 충분할 수 있습니다.

따라서, 감정인이 채무자가 파산 상태에 있다는 정보를 가지고 있다면, 파산 재산의 금액을 결정하고 파산 재산의 상환 가능성과 채권자 기업이 속한 라인 번호를 결정해야합니다.

실제로, 감정인이 채무자의 재무 제표를 항상 가지고있는 것은 아닙니다. 그의 보고서에서, 감정인은 평가의 조건과 목표를 수행 할 의도와 함께 평가의 접근법과 방법을 결정할 때 평가 조건을 정확하게 설명해야한다.

매출 채권 분류

매출 채권의 평가 및 관리에는 순위가 포함됩니다. 미수금이 속한 범주에 따라 평가에 대한 하나 이상의 접근 방식이 적용됩니다.

채권은 다양한 기준에 따라 분류 할 수 있습니다.

1. 교육으로 인해 정당화되고 정당화되지 않은 것으로 나뉜다.

부당한 미수금의 예는 미수금이며, 그 원인은 예를 들어 서류상의 오류입니다.

2. 결산의 관점에서, 회계에서 수취 채권은 단기 (보고 일 후 12 개월 이내에 예상되는 지불)와 장기 (보고 일 이후 12 개월 이상 예상되는 지불)로 나뉩니다.

3. 정시에 미수금 채권이 만료되었습니다.

Art에 따른 채권 회수에 대한 총 제한 기간. 러시아 민법 196 년은 3 년입니다. 이 기간 동안 채권은 순서대로 복구하거나 판매해야합니다. 3 년 후, 채권은 손실로 상각됩니다.

4. 가능하다면 연체 된 채권은 의심 스럽거나 희망이없는 것으로 특징 지워질 수 있습니다.

러시아 연방 조세법 제 266 조 제 1 항 (이하 러시아 연방 조세법이라고 함)에 따라 :“물품의 판매, 업무 수행 또는 서비스 제공으로 인해 발생하는 부채는 계약에 의해 정해진 기간 내에이 부채가 상환되지 않으면 의심스러운 부채로 인식됩니다. , 서약, 보증, 은행 보증으로 보장되지 않습니다.”

제한 기간이 만료되면 의심스러운 채권은 불량 부채 범주로 이체됩니다 (수금에 대해서는 현실적이지 않음).

러시아 연방 조세법 제 266 조 제 2 항에 따르면,“나쁜 부채 (채무에 대해 비현실적인 부채)는 제한 법령이 만료 된 납세자에 대한 부채와 그 이행 불가능으로 인해 민법에 따라 의무가 종료 된 부채로 인식됩니다 "국가 단체의 행동이나 조직의 청산에 근거하여"

채권 평가의 예

채권을 평가할 때, 기존의 세 가지 중 가장 적용 가능한 것은 부채 상환 흐름의 양을 할인하는 방법을 사용하여 구현되는 수익 접근법입니다.

원가 접근법에 따라 채권의 평가 결과가 나오기 때문에 원가 접근법은 적용 할 수 없습니다.

현재 클레임 판매를위한 일부 거래는 경매를 통해 수행된다는 사실에도 불구하고, 오픈 소스에는 비용 결정에 필요한 모든 가격 요소를 고려할 정보가 거의 없습니다. 따라서 비교 접근법은 실제로 채권을 추정하는 데 사용되지 않습니다.

소득 접근법의 틀에서 채권의 시장 가치를 결정하는 일련의 행동은 다음과 같습니다.

평가 일에 계약에 따른 전체 부채 금액은 원금 부채, 발생한이자, 벌금 및 몰수 금액을 포함하여 결정됩니다.

계획된 부채 상환 출처가 결정됩니다.

부채의 계획된 만기가 결정됩니다.

부채를 복구하는 데 필요한 비용이 결정됩니다.

측정 일에 순이익 (비용)이 할인됩니다.

실제로 감정인은 다음과 같은 두 가지 경우에 대부분 채권을 측정합니다.

1. 채권자 회사의 사업 평가. 이 경우 채권은 평가 대상 기업의 사업 내 자산의 일부로 취급됩니다. 미수금 계정은 사업체와 별개로 각 계약의 의무를 분리하지 않고 배열로 간주됩니다. 단일 사업과 분리 된 채권의 평가는 기업의 기능에 대한 일반적인 경향을 고려하지 않습니다. 모든 채권은 채권을 분류 할 수있는 기준에 따라 순위가 매겨집니다. 또한 각 채권 그룹은 이직률과 채무 회사의 재무 상태 (이 정보가 평가자가 이용할 수있는 경우)를 기준으로 평가됩니다.

2. 매출 채권에 대한 채권의 청구권의 평가 이 문제를 해결하려면 출현의 법적 측면과 평가되는 권리의 특정 특징에 대한 철저한 연구가 필요합니다.

첫 번째 및 두 번째 경우의 채권 평가 절차는 다음과 같습니다.

채권 회사의 사업 가치를 평가할 때 순자산 법의 틀에서 자산의 일부로서 매출 채권을 평가할 필요가있다.

해당 회사의 "채권 회계"라인은 445,000 천 루블의 자산을 반영합니다.

"채권"기사 구성에 대한 정보 출처 :

2016 년 12 월 31 일 현재 대차 대조표의 "채권 미수금"라인의 사본

계정 대차 대조표 63.

비 현금 채권 인식 증명서

2016 년 12 월 31 일 기준 "채권 미수금"라인에 대한 설명

고객 이름	부채 금액, 문지름.	체포 날짜	부채의 원인 (운영, 투자, 재무)	부채 특성 (나쁨, 과거 기한, 현재)
기업 A			수술실	연체
기업 B			수술실
기업 B			수술실	희망이없는
합계 :	445 000 000,00

매출 채권의 시장 가치에 대한 평가는 그 구조와 만기의 분석에 근거하고 있습니다.

미수금 평가 방법론의 본질은 불량 채무자를 결정하고이 금액으로 장부 금액을 줄이면서 미수금에 대한 미래 지불의 현재 가치를 얻는 것입니다.

자산 소유자가 제공 한 데이터 (비 현금 채권의 인정 증명서)에 따르면, 평가 일에 24,000,000 루블의 불량 부채가 확인되었습니다.

Art의 단락 2에 따르면. 러시아 연방 세법 266 조 불량 부채 (채권에 대해 현실적이지 않은 부채)는 조직에 대한 부채로 인식됩니다.

제한 법령이 만료 된;

민법에 따라 의무 이행이 불가능하여 의무가 종료됩니다.

국가 기관의 행위에 기초하여;

조직의 청산 행위를 기반으로합니다.

예술에 따르면. 러시아 연방 민법 195에서 제한 기간은 채무자가 계약에 따른 의무를 이행하지 않았기 때문에 채무자를 고소 할 수있는 기간입니다 (예 : 구매 한 제품에 대해 지불하지 않음). 총 제한 기간은 3 년입니다 (민법 196 조).

따라서 불량 부채의 장부 금액은 2,400 만 루블입니다. 불량 채권의 시가는 0으로 가정합니다.

이 유형의 자산에 투자 할 위험이 증가한 기한이 지난 영업 부채는 평가 날짜 기준으로 4 만 루블입니다.

채권의 실제 가치를 얻으려면 다음 공식에 따라 부채 상환 날짜와 부채의 유동성을 고려하여 조정을 수행해야합니다.

PV \u003d C / (1 + R) n, 여기서

PV-현재 값;

R은 할인율입니다.

n은 전환 기간 (성숙)입니다.

매출 채권의 현재 할인율에 대해서는 평가 일 기준으로 비금융 기관에 대한 루블의 평균 가중 이율이 사용됩니다.

비즈니스 활동 지표의 분석에 따르면 평균 미수금 회전율은 391 일입니다. 이 회전율 기간은 2016 년 12 월 루블 비금융 조직에 대한 12.86 %의 가중 평균 이자율에 해당합니다. (출처 : 러시아 중앙 은행 통계. 만기 별 대출금 및 예금의 구조, www.cbr.ru).

체납에 대한 할인율은 누적 방법으로 계산되었습니다. 이 방법은 특정 위험 요소 분류와 각 요소의 추정치로부터 진행됩니다. 무위험 비율은 계산의 기초로 사용됩니다. 각 요인이이 비율을 일정량 증가 시킨다고 가정하고 개별 보험료의“기여”를 합산하여 총 보험료를 얻습니다. 요인의 분류와 기여의 크기는 아래 표에 표시되어 있습니다.

기업의 상업 활동을 분석 할 때는 채권 자산의 평가에 특별한주의를 기울여야합니다. 그 금액은 과세 대상이 될 수도 있지만 종종 독립 자산의 역할을합니다.

다른 방법으로, 그들은 유틸리티가 빠르게 감소하는 자산의 개념을 가지고 있습니다. 따라서 현재로서는 평가되어야하며, 이러한 방식으로 만 시장에 가치가 있는지 여부를 결정할 수 있습니다.

독자 여러분! 이 기사에서는 법적 문제를 해결하는 일반적인 방법에 대해 설명하지만 각 사례는 개별적입니다. 당신이 방법을 알고 싶다면 문제를 해결하십시오  -컨설턴트에게 문의하십시오.

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회사에 부채 징수가 중요한 경우 적시에 상환되도록 노력해야합니다. 분석 및 관리를 위해 채권의 절대 및 상대 지표가 사용됩니다.

부채의 시장 가치뿐만 아니라 그 형성과 만기의 기간을 계산할 수 있습니다. 평가 기간 동안 만기가 도래 한 부채가 항상 채권의 일부가 아니기 때문에 회사에 대한 연체 유무가 결정됩니다.

매출 채권은 시장에서 판매되는 재화로 이해할 수 없습니다. 따라서 수요가있을 때 청구를 할당하고 소비자 가치를 식별하는 경우에만 판매 할 수 있습니다. 이를 위해서는 채무자의 부채를 확인하고 그 규모뿐만 아니라 지불의 속성과 의무를 설명하는 관련 문서가 필요합니다.

채무자의 부채가 클수록 채권자에 대한 기업 부채의 규모가 커지며 처벌에 부딪 히고 파산에 가까워집니다. 그리고 그 크기에 도달하면 30%   또한 조직의 비즈니스 활동의 형성에 중대한 영향을 미칩니다.

개념 설명

채무자 부채가 회사의 대차 대조표에서 활성 품목 인 경우 회사의 생산 공정을 개선하기 위해 지출 할 금액에 그 가치가 포함될 수 있습니다.

시장에서 수요가 발생하기 위해서는 다음과 같은 형태로 자산을 제시해야합니다.

• 청구서;
• 부채 영수증;
• 다른 유가 증권.

이 자산은 채권을 구성한 채권자 회사가 다른 채권자를 찾아 부채를 징수 할 권리를 양도 할 때 청구권을 부여하는 상황에서 실현 될 수 있습니다. 물론, 청구가 중단되면 대출 기관은 특정 비용을 지불해야하며, 그러한 기회를 얻으려면 지불해야합니다.

이 경우 채무자의 동의가 필요하지 않으며 채권자가 변경되었음을 알리지 못할 수도 있습니다. 부채 금액은 사용 가능 여부뿐만 아니라 만기일을 확인하는 문서를 기반으로 추정 할 수 있습니다.

따라서 채권은 두 가지 유형으로 나눌 수 있습니다.

매출 채권은 일부 자금을 회전율에서 전환하여 수익 손실로 이어지는 개념으로 표현 될 수 있습니다.

손실은 다음과 같은 요인이 특징입니다.

• 부채 상환 기간이 길수록 채무자에게 투자 한 자금의 이윤이 줄어든다.
• 인플레이션은 가격이 상승함에 따라 채권의 감가 상각비가 더 빠릅니다.
• 환불되지 않는 자금의 가용성으로 인해 다른 자금 조달 원이 필요합니다.

미수금 미수금의 존재는 상품에 대한 할인의 출현에 영향을 미치며, 신용 자산 기업은 유동 자산의 부족으로 인해 훨씬 \u200b\u200b빠르게 판매해야합니다.

매출 채권의 평가는 그 규모에 직접적인 영향을 미칩니다. 물론 이것은 상품 수요를 증가시키는 데 사용되는 기준 중 하나입니다.

채권이 큰 기업은 은행 대출과 같은 추가 자금 조달 원이 필요하므로 추가 비용이 발생합니다.

미수금 평가의 본질

러시아 민법에 따르면 연체 미수금에 대한 제한 법령은 3 년이 기간 동안 부채는 채무자로부터 회수되거나 재판매되어야합니다.

그러므로 처음에는 3 살  이 기간 중 늦은 지불뿐만 아니라 가까운 미래에도 채무자의 부채를 평가하는 것이 좋습니다. 만약에 3 년  회사는 빚을 징수 할 수 없으며, 보상해야 할 손실에 대해 상각해야합니다. 5 년  일.

3 년 동안 채무자의 부채는 점차 감가 상각되어 기간이 끝날 때의 명목 가치가 0으로 바뀌므로 수집이 실제로 불가능 해집니다. 따라서 채권자들은 종종 시간 내에 부채를 재판매하려고 시도하는데, 공칭 한도는 상한입니다.

그러나 이것은 부채를 평가할 필요가있을 때 기준 중 하나 일 뿐이며, 다른 상황에는 필요한 상황이 포함됩니다.

• 회사의 분석을 수행;
• 상호 청구로 인해 채무자와의 관계를 해결하려면 법원에서 또는 자신의 재산을 회복해야합니다.

채무자의 재정 상태를 평가할 때 채무의 출현으로 이어지는 상황을 연구하기 위해 채무자에게 공급되는 제품의 품질 및 잔액에 대한 금액과 관련된 문제를 고려해야합니다. 평가 결과 부채의 현재 시장 가치를 규제하는 보고서가 작성됩니다.

이 문서는 부채의 존재와 그 가치를 확인할뿐 아니라 채무자와의 소송에서 중요한 역할을 할 수 있습니다. 다른 경우에, 논문은 현재 회사의 재정 상태를 나타냅니다.

종종 계산 후 부채 채무의 계산 된 가치가 대차 대조표와 다르므로 회사 평가에 대한 정보가 부정확합니다.

절차

채무 상품의 시장 가치를 계산하는 과정은 다음과 같습니다.

• 그 결과 부채가 형성된 상황에 대한 연구.
• 필요한 정보 선택 :
  • 규범적인 법적 행위;
  • 방법론 참고서;
  • 전문가의 매뉴얼 및 권장 사항;
  • 시장 상태를 특징 짓는 관련 마케팅 데이터;
  • 기본 문서 및 회계 보고서.
• 자료 및 문서 연구.
• 채무자 부채 가치가 계산되는 기업의 현재 재무 상태 분석
• 채무 상품의 시장 가치 계산.
• 상대방과의 계산 결과 조정.
• 최종 보고서의 형성.

입법부는 다음과 같이 채권의 조정을 승인했습니다.

방법

미수금 자산을 평가하기 위해 몇 가지 기본 계산 방법이 있습니다.

• 소득 법에 따르면 자산의 가치는 회사가 기대하는 이윤을 기준으로 결정됩니다.
• 비용이 많이 드는 방법의 경우 할인 요소가 사용되며 회사가 자산을 복원하거나 교체하는 데 필요한 자금이 계산됩니다. 계산에는 부채 의무의 주요 특성 인 용어, 지연, 재정 조건이 사용됩니다.
• 비교 방법을 사용할 때 특정 부채 비용은 비슷한 정보와 이미 비교 된 정보와 비교됩니다.

국제 시장에서 사업을 수행하는 규칙은 특히 계약 조건으로 작성된 채권의 지불이 즉시 발생하도록 요구합니다. 채무자가 의무를 이행하지 않으면 명성을 잃을 위험이 있으며, 그 결과 채무를 상환하는 것보다 훨씬 큰 손실을 입게됩니다.

금융 자산 (채권)에 대한 이러한 접근 방식 덕분에 높은 수준의 유동성이 보장됩니다. 기업은 높은 수준의 매출 채권을 허용하지 않고 가능한 빨리 상환하려고 노력함으로써 자신의 지급 능력을 보장합니다.

국내 사업에서는 반대 경향이 관찰되며, 이는 하나의 방법만으로는 기업의 경제 상황을 평가할 때 객관성이 충분하지 않다는 것을 암시하며, 따라서 포괄적 인 기술이 권장됩니다.

예

채권을 평가할 때 다음과 같은 상황을 실제 사례로 간주 할 수 있습니다.

• 역년의 첫날에 채권 금액이 대차 대조표에 표시됩니다 (예 : 102 천 루블. 부채는 기한이 지났지 만 현재로 간주되지만 마지막에는 발생했습니다. 12 개월그러나 더 이상. 계약 및 기타 문서의 조건에 따라 가까운 미래에 부채를 상환해야하므로 시장 가치는 102 천 루블.
• 대차 대조표 미수금 250 만 루블.과거의 의무도없고 현재의 의무도 있습니다. 따라서, 조건에 따라 가까운 장래에 부채를 상환하지 않는 한 처벌의 계산은 예상되지 않습니다. 수익액에 영향을 줄 수있는 유일한 지표는 인플레이션이며 연간 백분율은 정부가 매년 발표합니다. 따라서 부채 금액은 인플레이션 비율에 따라 조정되어야하므로 약간 줄어 듭니다. 102 일 동안 지속되는 부채 회전율을 고려해야합니다.

할인 계수를 계산하려면 다음을 수행해야합니다.

• 연간 인플레이션 율을 100으로 나눈 값;
• 결과에 102를 곱하십시오.
• 총계를 1 년의 일 수로 나눕니다.

부채의 조정 된 시장 가치를 계산하기 위해 장부 금액 ( 250 만 루블.)를 1과 할인 계수로 구성된 숫자의 합으로 나눈 값

문서

평가를 위해 다음을 확인할 수있는 문서가 필요합니다.

• 부채 발생, 여기에는 1 차 회계, 계약이 포함됩니다.
• 이전 합의의 존재 (있는 경우);
• 이전, 송장 및 기타의 수락 행위와 같은 중요한 자산의 이전;
• 채무자와의 통신, 채무 상환 문제 및 용어 (공식 서한, 청구)를 명시해야합니다.
• 채권자가 제기 한 소송에 근거한 부채 평가에 대한 법원 결정.

위의 문서가 채권 평가를 위해 작동 할 수 있도록 사본으로 제공해야합니다. 각 사본에는 평가를 주문하는 회사의 공식 직원 또는 공증인이 서명 할 수 있습니다.

위험 요소

채권의 반환 확률은 여러 가지 위험 요소와 관련이 있습니다. 수십 가지 주요 요소를 계산할 수 있습니다.

1. 집행관은 채권자에게 신청자에게 상환을 거부하기로 결정할 수 있으므로 채권은 상각되어야합니다. 실제로, 중재 판정 부가 채권자의 주장을 충족 시키거나 기각하기로 결정한 경우, 각 당사자는 결정이 발효 될 때까지 결정에 항소 할 법적 권리를 갖습니다. 결정은 상급 사법 당국에 의해 취소 될 수 있습니다. 법원은 또한 채권자의 주장을 부분적으로 만족시킬 수 있으며,이 경우 부채 금액이 변경되며 평가에서 고려해야합니다.
2. 차용인의 유형. 가장 위험한 그룹은 신체적입니다. 그들은 월 소득에서 빚을 갚기 때문에 개인. 종종 이러한 범주의 채무자는 여러 가지 이유로 지급 능력을 상실하며 법원의 결정으로 인해 재산을 회복하기가 매우 어렵습니다. 부채를 돌려받을 수없는 다른 차용자 그룹에는 집행 기관이 포함됩니다. 그들은 항상 거절의 근거가 있으며 법정에서 부채를 징수하는 것도 어렵습니다.
3. 가장 위험한 것은 무담보 대출 또는 서약의 주제가 잘못 작성된 경우입니다. 대출이 확보되었지만 후자의 유동성이 잘못 계산 된 경우에도 대출 기관은 불량 부채의 위험을 감수합니다. 담보가 6 개월 이상에 판매되는 경우 비 유동성으로 간주되며, 평균 액상 담보는 2-6 개월그리고 매우 액체 30 일. 액체 담보물은 1 일.
4. 담보뿐만 아니라 담보도 대출 기관이 자신의 자금을 반환 할 수있는 요인 중 하나이며, 보증인이 물리적 인 경우 부도 위험이 발생합니다. 개인 또는 지방 자치 단체. 확실한 보증의 질. 현재 자신의 능력에 영향을받는 사람. 보증인이 공공 기관 또는 연방 서비스 인 경우 대출을 덜 위험하게 할 수 있습니다.
5. 채무자의 소득의 안정성은 재무 제표에 따라 결정될 수 있습니다.
6. 채무자의 재정 상태는 부채와 같은 요소에 의해 보완됩니다. 이 경우 채무 불이행의 위험은 지연 기간과 채무자의 의무 해결 욕구의 영향을받습니다. 부채가 상환되어야한다는 사실은 채무자가이를 원한다는 것을 의미하지는 않습니다. 종종, 차용인은 부채가 있다는 사실을 거부하고, 법정에서의 회복은 제한 기간이 만료 될 때까지 지연 될 수 있습니다.
7. 채무자의 재정 상태. 차입 업체의 지급 능력, 자본 구조, 자금 회전율, 수익성 및 재무 안정성의 영향을받습니다. 그러나 대부분 채권 채권자는이 정보에 접근 할 수 없으므로 언론에 게시 된 데이터와 러시아 연방 법률에 따라 안내를 받아야합니다.
8. 계약에 따라 차용자에게 제공되는 인플레이션, 평가 절하 및 이자율 유형은 시장 상황에 더 의존하며 경우에 따라 대출 발행 조건을 변경할 수도 있습니다. 이 세 가지 요소는 채무자뿐만 아니라 대출 기관도 패자가 될 수있는 국가의 경제 상황에 영향을받습니다.

이 책은 수취 채권 관리에 대한 유용한 조언을 제공합니다. 도움을 받으면 회사의 신용 정책, 계약 체결 규칙 및 회사의 무역, 조직, 금융 보안 서비스 규칙에 필요한 모든 것을 배울 수 있습니다. 이 책에 제시된 권장 사항을 통해 실제 채권 금액을 평가하고, 채무자 기업을 쉽게 처리하고, 가장 중요한 것은 채무자를 식별 할 수 있습니다. 부채 수거 팁은 작가의 실제 경험을 바탕으로하며 다양한 상황에 초점을 맞춘 시나리오의 형태로 제공됩니다. 고객은 다르고 종종 선택되지 않으므로 대출 관리자에게는 모든 사람에게 접근 방법을 찾는 것이 매우 중요합니다. 이 책은 광범위한 독자를 대상으로합니다. 주로 "악성 적 불이행자"와 싸워야하는 사람들입니다.

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첨단 산업에서 혁신적인 기업을 관리하기 위해 효과적인 조직 및 경제 시스템을 만드는 데 따른 실제 문제가 고려됩니다. 하이테크 기업 관리 조직에 대한 새로운 접근 방식 인 비즈니스 가치 관리의 개념이 제시됩니다. 혁신적인 산업 기업의 통합 가치 관리 시스템을 설계하는 독창적 인 방법이 제안됩니다. 저자는 MSTU에서 강의를 할 때이 책의 자료를 사용합니다. 바 우먼 학생들에게는 기술, 경제 대학, 과학자, 비즈니스 리더 및 전문가의 대학원생 및 교사가 있습니다.

현재 가치를 극대화하기 위해 회사를 관리한다는 개념이 널리 보급되고 있으며 이러한 의미에서 러시아도 예외는 아니며 처음 두 장은 회계 및 재무보고의 원칙에 전념합니다. 세 번째 장에서는 주요 재무 제표와 분석 방법에 대해 설명합니다. 다음은 재무 예측 도구에 대해 설명합니다. 기업의 효과 성을 분석하는 다양한 방법과 관련된 문제를 강조하며, 기업 활동의 자금 조달 출처에 특별한주의를 기울입니다. 위험 평가 도구 및 모델이 나열됩니다. 실용적인 예로, 유명한 러시아 통신 회사 인 MTS와 Vimpelcom의 비용 추정치가 제시되었으며, 마지막으로 정보 시스템에 대해서도 논의 할 것입니다. 정보 시스템의 효과를 평가하는 주제에 대해 다루었으므로이 책의 끝에는 해결에 대한 특정 접근 방식을 사용하는 실용적인 사례에 대한 토론이 있습니다.

다음과 같은 방법의 복잡한 특성은 평가 활동에 관한 현행 법령의 정신에 따라 실현되므로 모든 자산 (채권 포함)의 평가는 세 가지 접근법 (비용, 수익성 및 비교)을 사용하여 수행되어야한다는 사실에 의해 정당화됩니다.

방법론 V.V. Bolotskikh

이 기술의 일반적인 알고리즘은 기사에서 저자가 설명합니다. (볼 로츠 키V.V.  채권 채권 권리의 시장 가치를 계산하는 방법론 // 러시아의 재산 관계, 2004. No. 2). 저자는 모든 방법을 비용이 많이 들고 수익성이 높으며 비교로 배포합니다. 동시에 저자는 비용 접근법의 방법론입니다.  저자는 특히 강조합니다.

기간

원격 감지가 날짜를 추정하는 기간은? (N)-(세 번째 접근 방식)			수집 전 기간 DZ 소득 APPROACH

그림. 4.3.

하울링 (복구 기간). 매출 채권은 다음과 같은 가정에 근거하여 추정됩니다.

• 1. 예술에 따라 채권의 수집에 대한 총 제한 기간. 러시아 민법 196은 3 년 또는 36 개월입니다. 이 기간 동안 채권은 특수한 경우를 제외하고 규정 된 방식으로 수집되거나 판매되어야합니다 (모로 토리아).
• 2.이 기간 동안 채권은 실제로 수집 할 수 없기 때문에 액면가에서 0으로 감가 상각됩니다.
• 3. 일반적으로, 채권과 매수자 모두 수용 가능한 가격 수준을 위해 노력할 것이며, 상한은 공제 가치로 간주 될 수 있으며, 채무자로부터 벌금을받는 경우 평가 일로부터 6 개월 후에- 재판의 타이밍으로 인해.

이 방법론은 결과의 조정과 함께 세 가지 접근 방식에 의해 개별 채무자로 나뉘어 진 채권 및 채권의 전체 배열의 일부로서 각 채무자의 채권 평가를 제공합니다.

비용이 많이 드는 방식으로  채권의 잔존 가치 (액면가로부터)는 평가 일까지 부채 발생 기간 동안의 채권 수준을 유지하기 위해 채권자 기업의 손실을 고려하여 추정됩니다. 인플레이션으로 인한 손실과 채권의 동결과 관련하여 운전 자본 원천을 찾아야 할 필요성을 고려하여 채권자 기업의 채권이 얼마나 "수취 가능"하는지를 고려합니다.

재무 수학 방법을 통해 평가자는 평가 시점에서 채권의 명목 가치를 할인하는 절차 즉, 평가 시점에서 채권의 현재 가치를 얻을 수 있습니다. 채권자 기업의 간접 손실을 고려합니다 (Bolotskikh, 2004).

할인 알고리즘은 잘 알려진 공식으로 설명됩니다.

RS \u003d BS / (1 + I „) t, (1)

유엔  -명목 요율 (인플레이션에 맞게 조정) t  -부채 형성 일 이후 경과 한 개월 수

채권의 "노화"에 대한 현재 가치를 계산하기위한 할인율은 부채 형성 시간에 따라 각 부채마다 개별적으로 설정됩니다. 소개

인플레이션 단계가 다른 자회사의 시장 가치 변화

(한 달에 2 %의 은행 요율로)

원격 감지의 시장 가치 °/

인플레이션을 통한 RSDZ의 변화 월간 1 % 인플레이션을 통한 RSDZ의 변화 3 %

G- RSDZ 인플레이션 5 % 변경

7 % 인플레이션에서 N-Change RSDZ 9 % 인플레이션에서 RSDZ 변경

인플레이션으로 RSDZ 변경 2 % 인플레이션으로 RSDZ 변경 4 % 인플레이션으로 RSDZ 변경 6 % 인플레이션으로 RSDZ 변경 8 %

그림. 4.4. 일정한 은행 이자율로 형성 및 인플레이션 기간에서 채권 (DZ)의 시장 가치 변화의 의존성 (Civil Code of the Russian Federation. Part 1, 1994)

총 할인율은 Fisher 공식 (Bolotskikh, 2004)에 의해 결정됩니다.

/ g \u003d /? + / + /? x /, (2)

n  r p 9   에 7

어디서 나는- 명목상 요율 (인플레이션 조정); /? p-실질 이자율 (인플레이션 제외)-대출에 대한 은행 이자율이 실질 이자율 (월별 이자율 (%) 또는 단위 비율이 허용됨)로 간주됩니다. /-단위의 인플레이션 율 (% 또는 분수).

소득 접근  구매자가 법에 규정 된 시간 내에 법정에서 부채를 회수 할 수 있다면, 이러한 유형의 자산에 투자하는 위험을 고려하여 채권의 취득에 대한 구매자의 가능한 비용 계산에 근거합니다. 여기에서 기간은 평가 일부터 형성 일로부터 36 개월까지입니다. 예를 들어 판매자가 18 개월 동안 수취 채권을 보유한 경우 구매자는 18 개월 동안 수취해야합니다. 이 기간 동안 구매자는 반드시 복구해야합니다.

투자자가 취득 할 미래 가치는 미수금의 장부 금액입니다. 법적인 비용과 세금뿐만 아니라 재 융자율의 2/3의 양으로 다른 사람들의 돈을 사용하여 채무자로부터받을 수있는이자는 계산에 고려되지 않습니다.

계산은 상환 가능한 전체 기간 (잔여 기간 동안 최대 36 개월) 동안 부채 금액을 할인하여 계산됩니다. 자금을 수익성있게 투자하기 위해이 부채를 구매 한 투자자에게 미수금의 현재 가치를 계산하려면 다음이 필요합니다.

•   투자자가 요구하는 투자 수익률 결정;
•   예상 인플레이션 율을 계산;
•   투자자의 위험을 계산;
•   총 위험의 변화 계수를 계산하십시오.
•   미래 수입에 대한 할인율 결정;
•   채권의 액면가를 할인하십시오.

미래 현금 흐름 (채권의 액면가)을 현재가로 변환하는 데 사용되는 할인율은 주로 해당 프로젝트에 대한 투자 위험의 함수입니다.

예측 기간 동안 평가 (구매) 시점에 미수금의 현재 가치를 결정하기 위해 다음 공식이 사용되었습니다.

RS \u003d BS / (1 + L DP G, (3)

여기서 RS는 채권의 시장 가치입니다. BS-채권의 장부 금액; 야프  -할인율 t  -제한 기간이 만료되기 전의 개월 수

할인율은 비즈니스 전체에 특정한 위험을 고려하고 특정 자산에만 영향을 미치는 요소 (채권)를 고려하여 계산됩니다. 또한 할인율을 결정하기위한 일반 공식은 다음과 같이 결정됩니다 (Bolotskikh, 2004).

나는 \u003d 나는  xK xK

dp tr.s.r. ism

어디서 나는 tr  -투자자가 요구하는 수익률 K들  -총체 위험 계수; K-  총체적 위험 변화 계수.

필요한 수익률은 대체 시장에 대한 모든 이용 가능한 수단에 의해 평균 시장 또는 무위험 수익률로 계산되며 감정인의 업무와 관련이 있습니다. 평가자 자신은 평균 시장 수익률에 어떤 위험이 놓여 있는지 결정하고 나머지 위험은 총 위험 계수 계산의 일부로 별도로 계산됩니다.

채권을 평가하려면 월별 수익률을 계산해야합니다.

연간 10 % 이상의 수준에서 인플레이션의 영향을 고려하기 위해 저자는 Fisher 공식을 사용하는 것이 좋습니다.

나-나  + / + /? x /

tr m  tr. tr. r’

어디서 나는  명목상 요율 (인플레이션 조정); 나는 trr-  실질 비율 (인플레이션 제외); /-인플레이션 율.

저자는 필요한 투자 수익률에 대한 할인율을 계산하기 위해 특정 기업, 산업 및 지역의 총 위험 계수 특성을 계산할 것을 제안합니다. 집계 위험은 다음 형식 (예 4.1)에 따라 계산되며 0.7에서 2.8까지 다양합니다.

예제 4.1

예제를 분석해 봅시다. 특정 상황에서의 총 위험 계수는 다음 표의 형식으로 계산할 수 있습니다 (표 4.1).

표 4.1

집계 위험 계수 계산의 예 (Bolotskikh, 2004)

	위험 지표	중간						중간
		관련된 위험
	엔터프라이즈 급
	수익 흐름 지속 가능성
	자본 구조
	유동성
	품질 관리
	제품 다양 화 수준
	공급 업체의 다양 화
	소비자 다변화
	산업 위험
	산업 수준
	산업 개발 관점
	경쟁 수준
	산업 진출의 장애물
	생산주기 기간
	산업의 국가 규제 수준
지역 위험 요인
	관리 안정성
	관리 정책의 인기
	이 지역의 사회적 긴장
	무력 충돌의 가능성

테이블의 끝 4.1

	위험 지표	중간						중간
일반적인 거시 경제 상황의 위험
	인플레이션 기대
	환율 안정성
	세금 안정성
	관측치 수
	가중 합계
	누적 위험
원격 감지 구매에 대한 추가 투자 위험
	비 수집 위험
	채무 청산 위험
	중재에 대한 항소 지연의 위험
	채무자 파산 위험
	가중 합계
	추가 위험
	총 위험

총 위험률 계수는 채권 기업에 대한 전체 및 투자자의 요구 수익률로 추정되므로 각각의 미수금을 추정하기 위해서는 자신의 할인율을 결정해야합니다. 각 부채 (또는 특정 부채 배열)에 대한 금리 조정은 부채 형성 기간의 길이에 따른 위험의 급격한 변화 및 형성 시점부터 특정 부채의 특정 기능을 고려한 승수 계수를 사용하여 이루어집니다. 계수는 "집계 위험의 변화 계수"로 명명되며 AT로 지정됩니다. 사용하기 쉽도록 계수는 월별 1 ~ 12 % (형성 기간의 이전 비율)의 비용 접근 방식에서 월별 할인율로 계산됩니다. 향후 할인율 1 %에 대한 계수의 변화 표와 36 개월 동안의 최소 위험도를 정리하고, 변화율에 따른 계수를 재 계산하는 공식과 총 위험 계수를 제시합니다 (참조). 부록 6).

총 리스크의 변화 계수 계산은 소득 접근법에서 가장 어렵다. 이 계수는 수정되며 제한된 수집 기간의 급격한 변화 특성과 이러한 자산에 대한 높은 투자 위험을 고려합니다. 계수의 변동 범위는 매우 광범위합니다. 기간이 끝나면 계수가 급격히 증가합니다.

채권의 총 수금 기간은 36 개월입니다. 따라서 부채 회수 기간이 짧을수록 위험이 높아집니다.  부채가 24 개월 이상 연체 된 경우 위험은 여러 번 증가합니다.

실제로 이것은 2 년 빚을 징수하는 것이 훨씬 더 어렵다는 것을 의미하며, 연체 된 3 년 빚은 당사자들의 합의에 의해서만 자발적으로 징수 할 수 있습니다.

이러한 발견은 모라토리엄에 의해 부과 된 미수금에는 적용되지 않지만, 모라토리엄이 끝난 후에도 같은 정도로 나타납니다.

소득 접근법에서 총 위험 및 할인율의 다른 가치에 대한 실제 계산을 수행 할 때 재 계산이 필요하다 받는 사람  다음 공식에 따라

* ismX0.7x1 %? ^ 현대 1 X ^ tr. |

AT는 부록 6에 따라 계산됩니다.

비교 접근법 산업 배열에 대한 유사한 자산에 대한 시장 분석 및 평가 된 채권자 기업의 부채에 대한 조정 계산에 기반합니다. 실제로,이 방법은 잘 알려진 비교 판매 방법론을 기반으로합니다. 이 경우 저자는 거래뿐만 아니라 클레임의 판매 및 구매에 입찰 가격을 사용할 수 있습니다.

또한 기업의 부채 판매에 대한 데이터를 사용하는 것이 더 좋습니다. 가치있는 부채가 시장에서 인용되지 않으면 시장 데이터가 처리되고, 매매 제안에 대한 평균 견적이 표시되며, 시장의 평균 가격은 산업 특성에 따라 사용 가능한 견적을 기반으로 결정됩니다.

모든 접근 방식으로 계산 한 후 전체 결과는 평가자가 사용할 수있는 방법 중 하나에 의해 합의됩니다. 대부분 가중 평균 방법에 의해 결정되며 총 시장 가치가 도출됩니다.

평가 환경에서 방법론의 인기를 설명하는 주요 이점은 프레젠테이션의 세부 사항입니다. 실제로 저자는 세 가지 접근 방식에 대한 완전한 평가 알고리즘을 설명합니다. 단점은 작업의 복잡성이 높다는 것입니다.

국립 감정인 대학의 방법론

V. Bolotskikh의 방법뿐만 아니라 지정된 방법론은 세 가지 평가 접근법 모두에서 작동합니다. 이는 평가 활동에 대한 현재 법률의 요구 사항에 완전히 부합하기 때문에 의심의 여지가 없습니다.

방법론을 적용하는 주요 단계는 다음과 같다 (Business Valuation, 2001).

채무자 기업의 재무 상태 분석-방법론 작성자는 기업의 재무 상태를 평가하고 불만족스러운 대차 대조표 구조를 설정하기위한 방법론 조항에 따라 수행 할 것을 제안합니다 (1994 년 12 월 8 일, 연방 정부 파산 국의 명령 번호 31). 방법 론적 조항이 입법 수준에서 오랫동안 폐지되었다는 사실에도 불구하고, 현재는 독립적 인 방법 론적 중요성을 가지고 있으며 재무 관행 (특히 기업의 파산 가능성에 대한 재무 상태에 대한 명시적인 분석)에 널리 퍼져 있습니다.

평가에 대한 세 가지 접근 방식의 적용 : 수익성, 비용 및 비교.

평가에 대한 다양한 접근 방식으로 얻은 결과 조정

비용이 많이 드는 접근법. 매출 채권 평가에 대한 비용 접근법은 대차 대조표에 따릅니다. 원가 접근법의 일부인 채권의 가치에 대해서는 공칭 (장부) 가치가 수용되며, 이는 발생시기를 고려하여 조정될 수 있습니다.

원가 접근에 대한 채권의 원가는 다음 공식에 의해 결정됩니다 (Business Valuation, 2001).

RS \u003d BS x K ( (7)

bS는 미수금의 장부 금액이며; A는 다음 공식에 따라 결정되는 보정 계수입니다.

만약 G1 t 1 [O, 경우 / "\u003e 4,

여기서 G는 채권 지불 지연 시간입니다.

매개 변수 G의 임계 값은 방법론 작성자에 의해 4 개월과 동일하게 설정됩니다. 흥미롭게도, 4 개월 기간은 1994 년 12 월 20 일 대통령령 제 2204 호에 근거한 방법론의 저자에 의해 설정되었습니다. "제품 (작업 또는 서비스) 공급에 대한 의무를 지불 할 때 법과 질서를 보장하는 데",  이제 취소되었습니다. 이것은 결과적으로 방법 론적 모순을 야기하며 방법론의 값 비싼 접근법을 적용하는 것을 불가능하게한다.

소득 접근.  소득 접근법의 적용은 채권을 특정 소득을 창출 할 수있는 자산으로 분석 한 것에 근거하며,이 소득의 현재 가치가 결정됩니다. 제안 된 방법론은 연체료를 고려하여 부채 금액의 증가를 설명합니다.

소득 접근법의 일부로 채권의 시장 가치를 결정하려면 적절한 할인율과 상환하는 데 필요한 평균 개월 수를 선택해야합니다. 할인율의 경우, 저자는 평가 일에 유효한 Bank of Russia 리파이낸싱 비율을 수락 할 것을 제안합니다.

만기 기간은 전환 기간에 추가하여 결정되었습니다. (M)  채무자의 채무 (채무자의 재무 제표에 기초하여 계산), 수년으로 표시, 청구일의 권리가 형성된 순간부터 마지막 \u200b\u200b청구서에 따라 평가 일까지 경과 한 시간 (/).

할인율 (K)  공식에 의해 결정 :

할인율은 방법론 작성자가 지급 능력 회수 계수 (A "vp)를 취할 것을 제안하는 채무자의 지급 능력 또는 지급 불능 가능성을 고려하여 결정됩니다.

^ tf + ^; x (^ hf-* 1 ")

^ cn \u003d 13   (U)

여기서 A ^ f-현재 비율의 실제 값 (보고 기간 종료시); K]와  -현재 유동성 비율의 가치 (보고 기간의 시작 시점) K m-  현재 유동성 비율의 표준 값 (2와 같음); T-  월 단위의보고 기간 (연간보고-12 개월).

6 개월 동안 계산 된 1보다 큰 값을 갖는 지급 능력 회수율은 회사가 지급 능력을 회복 할 수있는 실질적인 기회가 있음을 나타냅니다. 6 개월 동안 계산 된 1 미만의 값을 가정 할 때의 지급 능력 회수율은 가까운 장래에 회사가 지급 능력을 회복 할 실질적인 기회가 없음을 나타냅니다.

할인율은 다음 공식에 의해 결정됩니다.

A ^ bn\u003e 1 인 경우

AG AG VP 인 경우

어디서 나는  할인율 (Business Valuation, 2001).

비교 접근법.  비교 접근법을 적용 할 가능성을 정당화하기 위해 저자는 다양한 기업의 채무 가격에 대한 정보를 사용하도록 제안합니다. (LAN그리고 다른 기관).

이 채무자에 대한 판매 의무가 없다면 아날로그를 찾아야하며 저자는 잠재적 인 구매자가 채무자의 채무자 (채무자) 중 하나라는 사실로 인해 채권자 채무자를 아날로그 기업으로 삼을 것을 제안합니다. 그들은 채무자와의 채무 상환을 위해 채무자의 채무를 할인 구매하는 데 관심이 있습니다. 평가자의 정보가없는 경우, 방법론의 저자는 러시아의 많은 산업 기업이 보유하고있는 연료 및 에너지 부문의 백본 기업을 아날로그 채권자로 채택 할 것을 권장합니다.

접근의 조화.  다양한 접근 방식으로 얻은 결과를 조정하는 방법론은 시장 세분화 모델을 기반으로하며, 이는 잠재적 구매자의 전형적인 동기를 기반으로합니다.

모든 채무 상품 구매자는 세 그룹으로 나뉩니다 (Business Valuation, 2001).

• 1. 구매자-사용자 (세그먼트 / *, 직접 사용을위한 채무 구매 의무 (생산 활동 과정에서 채무자보다 먼저 부채가 상환 된 채무 상환)). 이러한 세그먼트의 경우, 값 비싼 접근법을 사용하는 것이 바람직하다.
• 2. 구매자-투자자 (세그먼트) g 2 일시적인 잉여 자금을 투자 할 목적으로 채무 의무를 획득하는 경우, 일반적으로 자산 소유권으로 인한 수입의 안정성과 기간에만 관심이 있습니다). 이 상황은 수익 접근 방식에 가장 잘 반영됩니다.
• 3. 구매자-브로커 (세그먼트) g y  상호 비 지급의 상환 연쇄에서 추가 재판매 또는 사용을위한 채무 의무를 획득하며, 그 목적은 마지막 단계에서 돈을받는 것입니다. 이 상황은 비교 접근법에 가장 잘 반영됩니다.

가치 g  잠재적 구매자가 시장 세그먼트에 속할 확률로 해석 될 수 있습니다. RS, RS D, RS를 비용이 많이 들고 수익성이 높고 비교적 인 접근 방식으로 각각받은 부채 가치로하자. 매출 채권의 총 시장 가치는 다음 공식에 의해 결정됩니다.

여기서 C는 세그먼트 번호이며, 가장 큰 확률은 어느 것입니다.

따라서 시장 가치는 선택된 부문의 부채 가치로 간주됩니다.

따라서이 정합 기법을 사용하기 위해 g p 값을 알 필요가 없습니다. g 2, g y  그러나 내림차순으로 만 평가의 정보 지원 요구 사항을 줄입니다. 또한 저자는 세그먼트 배포를 위해 다음 옵션을 제공합니다. r 3\u003e r]\u003e r 2.  다시 말해서, 중개인 세그먼트가 우세한 경우, 주된 가치는 비교 접근법에 의해 얻어진 가치가 될 것입니다.

따라서이 기술은 기업이 파산 또는 집행 절차의 틀에서 실현 될 때 기업의 미수금 가치를 평가하기 위해 합리적으로 적용될 수 있습니다. 이 응용 프로그램은 계산이 입법 및 규제 행위에 의해 설정된 매개 변수를 사용한다는 사실에 기인합니다.

NPO 방법론의 주요 장점은 평가 활동에 관한 법률의 요구 사항을 충족시키는 세 가지 접근 방식의 원칙입니다.

이 방법론의 주요 단점은 규제 제정에 의해 설정된 매개 변수에 대한 오리엔테이션입니다 (4 개월 이내에 미수금을 징수하지 않으면 미수금 상각, 지급률의 임계 값은 1 임). 대부분의 러시아 기업의 미수금을 평가할 때 이러한 기준을 적용하면 실제 가치가 반영되지 않은 미수금 만 기록하게됩니다.