Rizično ulaganje. Što je rizično ulaganje? Velike financijske strukture: od slučaja do slučaja

Postoje mnoge vrste ulaganja, koje se razlikuju po uvjetima, djelatnostima i svojstvima kapitala. Jedna vrsta ulaganja je venture financiranje projekata (). Što je posebno kod ove vrste ulaganja?

Venture ulaganja spadaju u skupinu visokorizičnih ulaganja. Bit ovih financijskih injekcija je da se novac ulaže u temeljni kapital poduzeća u razvoju koja se bave (ili se planiraju baviti) razvojem visokotehnoloških projekata.
Velike tvrtke koje ostvaruju stabilan profit nisu zainteresirane za takve investitore.

Struktura rizičnog ulaganja

Kao što je već spomenuto, ova vrsta financiranja odnosi se na dugoročna ulaganja s visokim rizikom. Sve što potencijalnog investitora zanima su novonastala mala i srednja poduzeća, čija je glavna zadaća razvoj i implementacija novih tehnologija. Naravno, pod uvjetom da će ova tehnološka rješenja u budućnosti biti vrlo tražena na tržištu. Cilj investitora je za nekoliko godina ostvariti profit koji je nekoliko puta veći od novca uloženog u projekt.

Naravno, venture financiranje nije dostupno svim novoosnovanim tvrtkama. Postoji prilično jasan poredak poduzeća koja se mogu kvalificirati za financiranje:

1. Prve idu organizacije koje imaju gotovu ideju, ali nemaju sredstava za kasniji istraživački rad.
2. Novonastala poduzeća s gotovim tehnološkim razvojem, ali ne mogu pokrenuti probnu proizvodnju proizvoda.
3. Poduzeća čiji su proizvodi već testirani i spremna su pustiti proizvode na tržište.
4. Radna poduzeća s gotovim tehnološkim rješenjima, koja plasiraju svoje proizvode na tržište, ali im je potrebno financiranje. Potrebne su novčane injekcije za proširenje opsega aktivnosti, razvoj novih tehnologija i provođenje dodatnih istraživanja.

Ova klasifikacija ne jamči da sve tvrtke koje zadovolje navedene podatke mogu odmah dobiti sredstva rizičnog kapitala. Nisu investitori ti koji zapravo traže potencijalne partnere. Da bi primili financijska ulaganja, novonastale tvrtke moraju same tražiti investitore. Kako se to događa? Pretragom poznanika, prijatelja, interneta. Ono što investitor mora osigurati: pristojan poslovni plan sa strategijom razvoja za nekoliko godina unaprijed.

Ako mnogi ambiciozni poduzetnici misle da s takvim poslovnim planom mogu otići u banku i dobiti kredit, u velikoj su zabludi (usput). Vrijeme kada slične sheme radio, ostao u devedesetim godinama prošlog stoljeća. Danas niti jedna banka neće financirati visokorizični projekt koji ne jamči solidnu dobit u početnoj fazi. Venture investiranje, iako je slično bankovnom kreditiranju, razlikuje se upravo po tome što je investitor spreman preuzeti rizik i uložiti novac u sličan projekt.

Shema ulaganja je vrlo jednostavna i transparentna. Venture financiranje investicijski projekti događa se na sljedeći način:

1. Malo poduzetništvo s inovativnim projektom pristupa potencijalnom investitoru. Cilj poduzeća je dobiti sredstva za razvoj i implementaciju visokotehnoloških rješenja koja mogu osigurati stalnu potražnju na tržištu. U najmanju ruku, takvo poduzeće mora zainteresirati investitora ne samo inovativnom idejom, već i kompetentnim poslovnim planom.
2. Ukoliko je investitor zainteresiran za prijedlog, dogovaraju se detalji buduće suradnje. Financiranje se može provesti ubrizgavanjem sredstava u temeljni kapital poduzeće ili se odvijaju u obliku kreditiranja (za dugoročno pod minimalni postotak). U istoj fazi raspravlja se o pitanjima raspodjele buduće dobiti. Osobitosti venture financiranja su da potencijalni investitor nije zainteresiran samo za inovativni projekt koji mora biti financiran. Investitori veliku pozornost posvećuju organizaciji rada poduzeća. Uostalom, jest kompetentno upravljanje a pravilna raspodjela dobivenih sredstava u konačnici utječe na rad na uvođenju novih tehnologija.
3. Nakon što poduzeće preuzme vodeću poziciju na tržištu, poveća se likvidnost dionica, a dobit poveća, dolazi vrijeme za raspodjelu prihoda. Na primjer, investitor može jednostavno prodati svoj udio tvrtki na kraju projekta (pod uvjetom da im poskupi). Općenito, projekt se može smatrati isplativim ako je moguće dobiti dobit od 20 do 50% otprilike 5-7 godina nakon početka ulaganja.

Vrste investitora

Postoje dvije glavne vrste ulagača u financiranje rizičnog kapitala:

1. Venture fondovi, koji se formiraju uz pomoć nekoliko investicijskih fondova.
2. Poslovni anđeli, odnosno pojedinačni investitori. U ovu kategoriju, grubo rečeno, spadaju veliki poduzetnici.

Venture fondovi raspolažu akumuliranim (ukupnim) kapitalom koji se raspoređuje između investicijskih projekata. Svi članovi fonda podijeljeni su u dvije kategorije:

1. Glavni partneri koji kontroliraju i distribuiraju financijske tokove. Udio glavnih partnera u rizičnom fondu nije veći od 20%.
2. Ograničeni partneri koji ulažu novac izravno u fond, ali nemaju kontrolu nad fondovima. Njihov udio u fondu može doseći 80%.

Rizični fondovi se pak dijele na:

1. Specijalizirani, koji osiguravaju financiranje samo u određenoj industriji ili u određenoj regiji (državi).
2. Univerzalni, koji diverzificiraju financijska ulaganja u potpuno različite industrije.

Fondovi rizičnog kapitala financiraju širok raspon tvrtki u različitim fazama njihova postojanja. Takve organizacije rado ulažu u poduzeća koja su tek otvorena ili u poduzeća koja tek planiraju svoje aktivnosti (seed investment). Ali prednost i dalje imaju postojeće tvrtke koje imaju gotov i provjeren projekt, takozvane “start-up” tvrtke. Ako postojeće poduzeće planira proširiti svoj opseg djelatnosti i izaći na tržište s novom ponudom, venture fond će svakako financirati takav pothvat.

Danas na tržištu postoji veliki broj korporativnih fondova koji pod svojim okriljem ujedinjuju mnoge male organizacije i tvrtke koje djeluju u području inovativnih tehnologija. Spajanje različitih tvrtki pruža mogućnost korporativnim fondovima da minimiziraju moguće rizike diversifikacijom investicijskih interesa.

Sada o takozvanim poslovnim anđelima. To uključuje velike poduzetnike ili bogate ljude koji pružaju pothvat financiranja za iste male tvrtke i novostvorene tvrtke. Razlika između poslovnih anđela i venture fondova je u tome što je proces dobivanja sredstava od pojedinaca mnogo brži, vremenski okvir povrata novca blag, a kamate na uloženi kapital niže nego kod fondova.

Rizik rizičnog ulaganja

Budući da je glavna svrha ulaganja plasirati sredstva u temeljni kapital organizacije, najvažnijim rizikom možemo nazvati moguću nelikvidnost dionica u budućnosti. Jednom riječju, gdje postoji promet dionicama, uvijek postoji rizik manjka dobiti ili izravnog gubitka.

Venture investitor financira poduzeće čije dionice još nisu uvrštene na burzu. Osobitosti venture financiranja su da su takvi projekti dizajnirani za dugo razdoblje, pa je gotovo nemoguće predvidjeti mogućnost ostvarivanja dobiti u početnoj fazi. Sve ovisi o instinktu samog investitora. Štoviše, investitor često ne može povući novac uložen u projekt do isteka ugovora.

Rizik je i zbog činjenice da su investicije ove vrste uvijek usmjerene na razvoj i implementaciju novih tehnologija, često prilično neobičnih. Takvi projekti, naravno, mogu donijeti pristojnu zaradu, ali postoji i velika vjerojatnost neuspjeha ideje koja se razvija.

Venture ulaganje nalikuje proceduri bankovno kreditiranje. Jedina je razlika što je interes za ulaganje puno veći. Ali to je uravnoteženo činjenicom da u takvim ulaganjima nema jamstava.

Rizično ulaganje u Rusiji

Iako je općeprihvaćeno da je Amerika rodno mjesto ove vrste ulaganja, venture financiranje gotovo je uvijek bilo prisutno u Rusiji. Najupečatljiviji primjer je razvoj na području ruskog vojno-industrijskog kompleksa. Zahvaljujući venture financiranju vojni kompleks zemlje dosegao je značajne visine. Naravno, investicija nije provedena uz pomoć privatnih fondova i pojedinaca, već izravno iz državnog proračuna.

Pokušavajući stvoriti venture fondovi u Rusiji je poduzet još 1994-1995. Iz više razloga, razvoj privatnih ulaganja za uvođenje inovativnih tehnologija u Rusiji nije naišao na pravi odgovor. Venture financiranje u Rusiji provodili su fondovi koji su imali većinski kapital stranog podrijetla. Jednostavno rečeno, razvoj je uspješno donio profit zapadnim ulagačima ili čak otišao u inozemstvo. Razlog je loša materijalno tehnička opremljenost i nedostatak porezne olakšice za ruska poduzeća koja uvode napredne tehnologije.

Danas problemi venture financiranja u Rusiji leže u pogrešnom pristupu samih investitora. Glavni problem je što rusko gospodarstvo trenutno nije stabilno, nije sasvim ispravno govoriti o projektima koji se mogu realizirati za 5-7 godina. Osim toga, fondovi koji bi mogli uložiti sredstva zahtijevaju od ruskih poduzeća ne samo svježa tehnološka rješenja, već i dobro uhodanu proizvodnju. Jednostavno rečeno, da biste dobili sredstva iz fonda, morate pokazati rezultate gotovog proizvoda koji je dobio poticaj od širokog spektra kupaca. Ovakvim pristupom sama ideja rizično ulaganje To jednostavno nema smisla.

Međutim, s obzirom na prisutnost mnogih ljudi s visokim znanstvenim i tehničkim potencijalom, može se nadati da će biti i poslovnih anđela koji će moći adekvatno evaluirati predložene poslovne projekte i promicati razvoj novih tehnologija kroz venture financiranje malih poduzeća.

Kako postati venture investitor i što je to?

Ulaganje u Forex i dr financijska tržišta, može se nazvati vrlo rizičnom aktivnošću. Međutim, postoji još jedna vrsta ulaganja, čiji su rizici i povrati u većini slučajeva višestruko veći od forexa. Kao što ste već shvatili iz naslova, u ovom članku razgovarat ćemo o venture ulaganju. Mislim da svaki profesionalni investitor prije ili kasnije u potrazi dođe do ove teme. Možda su neki lijeni investitori već dosegli ovu razinu. Bit će mi drago vidjeti priče čitatelja u komentarima.

U ovom ću se članku pozabaviti sljedećim pitanjima:

• Što je rizično ulaganje?
• Značajke mehanizma rizičnog ulaganja;
• Uspješni venture investitori;
• Gdje investitor može tražiti investicijske projekte?

Što je rizično ulaganje?

Ovaj blog vodim više od 6 godina. Cijelo to vrijeme redovito objavljujem izvješća o rezultatima svojih ulaganja. Sada je portfelj javnih ulaganja veći od 1.000.000 rubalja.

Posebno za čitatelje razvio sam tečaj za lijenog investitora u kojem sam korak po korak pokazao kako uspostaviti red u osobnim financijama i učinkovito uložiti svoju ušteđevinu u desetke imovine. Preporučujem da svaki čitatelj završi barem prvi tjedan obuke (besplatno je).

U prijevodu s engleskog riječ “venture” znači rizik ili riskantan pothvat, tj. Po definiciji, ulaganje rizičnog kapitala vrlo je rizično ulaganje. Može se usporediti s kreditom koji se poduzeću izda bez ikakvih jamstava, grubo rečeno, “na uvjetnu”. Objekti ulaganja najčešće su mala poduzeća koja tek počinju svoje aktivnosti. Zahvaljujući rizičnim ulaganjima, stvaraju se proizvodi visoke tehnologije koji eksplodiraju tržišta. Događa se ovako nešto:

1. Mlada tvrtka postavlja ambiciozne razvojne ciljeve i poziva investitore;
2. Zainteresirani poduzetnik izdvaja potreban iznos novca u zamjenu za udio u poduzeću (postaje jedan od osnivača ili postaje dioničar);
3. Tada postoje dva moguća scenarija:

— Tvrtka postiže uspjeh, a vrijednost udjela investitora raste stotine, a ponekad i tisuće puta. Investitor može prodati svoj udio uz veliku premiju ili dobiti postotak od dobiti tvrtke.

— Tvrtka iz nekog razloga ne ostvaruje svoje ciljeve i ili se zatvara ili se bavi usporenim radom. Investitor u u ovom slučaju gubi neke ili sve svoje investicije.

Značajni rizici u venture projekti prisiliti mnoge investitore da osobno sudjeluju u upravljanju projektom, tj. koristi vlastito iskustvo, osobne i profesionalne vještine za razvoj projekta. Takvi se investitori nazivaju poslovnim anđelima.

Mehanizam rizičnog ulaganja ima nekoliko razlikovna obilježja, navest ću glavne:

• Visoki ulazni prag za ulaganje;

U pravilu je venture investitor bogata osoba, budući da se u projekte/poslove ulažu iznosi od 10.000 do milijuna dolara. Ulagačima početnicima s nekoliko tisuća dolara prilično je teško pronaći zanimljiv projekt za ulaganje. Međutim, ako želite, možete koristiti usluge institucija ili fondova zajedničkog ulaganja. Upravljači imovinom fondova akumuliraju depozite malih ulagača kako bi ih kasnije uložili u obećavajući projekt. Nedostatak takvih fondova je što je investitor prisiljen osloniti se na kompetentnost menadžera i ne može donijeti odluku o ulaganju u određeni projekt.

• Dugi horizont ulaganja;

Nakon što je uložio novac u rastuću tvrtku, rizični investitor ne može ga jednostavno povući u bilo kojem trenutku. Uloženi iznos, u pravilu, u potpunosti apsorbira projekt, a novac se može vratiti samo ako se projekt uspješno razvija. Od trenutka ulaganja do ostvarenja značajnih iznosa prihoda ili ulaska projekta u berza(IPO) može potrajati mnogo godina.

• Nedostatak kontrole;

Venture investitori razlikuju se od strateških partnera ili suradnika po tome što im nije potreban kontrolni udio. Također, u pravilu, ne teže upravljanju tvrtkom, preuzimajući samo sebe financijski rizici, a sve ostalo prebaciti na pleća top menadžmenta. Međutim, vrlo često želja da uštede svoj novac prisiljava rizičnog investitora da postane član upravnog odbora i osobno kontrolira poslove tvrtke. Uostalom, što god netko rekao, takva su ulaganja povezana s ogromnim rizicima.

• Ne postoje jamstva zarade;

Što se profita tiče, ni tu stvari nisu tako jednostavne. Tijekom cijelog investicijskog razdoblja investitor možda neće dobiti niti jedan dolar profita, au konačnici svoj udio u projektu prodati za milijune. U većini startupa stvarni iznos dobiti postaje poznat nakon javne ponude (IPO) na burza dionica. Na temelju investicijska privlačnost, odredit će se cijena njezinih dionica i sukladno tome iznos koji će investitor dobiti prodajom svog udjela.

Uspješni venture investitori

Ništa ne motivira kao prave priče uspjeh. Većina tih priča je dobro poznata, no radi boljeg razumijevanja navest ću konkretne uspjehe nekoliko venture investitora u brojevima.

• Mike Markula

Mike je uložio 250.000 dolara u Apple dok su Steve Jobs i Steve Wozniak još uvijek lemili strujne ploče u svojoj garaži. Za samo četvrt milijuna dolara Mike će dobiti trećinu Applea.

U trenutku ulaganja, Markkulin ukupni kapital iznosio je oko 2,5 milijuna dolara, što znači da je uložio samo 10% svog portfelja u APPLE. Mike je prodao svoj udio u tvrtki za 154 milijuna dolara, zaradivši 61.600%.

Usput, preporučam slušanje audio knjige “Steve Jobs. Biografija" od appleinsider (Google u pomoć). Prije otprilike 2 godine slušao sam ga mjesec dana u autu na putu do posla. Knjiga je moćna, toliko me oduševila da sam je preslušala 2 puta.

• Thomas Alberg

Thomas je u online knjižaru Amazon uložio 100.000 dolara. Kao rezultat toga, ukupna dobit od Thomasova ulaganja u Amazon iznosila je 26 milijuna dolara.

• Ian McGlynn

Obični prodavač automobila Ian McGlynn uložio je 4000 funti (u zamjenu za dionice) u posao svoje prijateljice Anite Roddick koja je otvorila Body Shop za prodaju prirodne kozmetike.

Naknadno je lanac trgovina Body Shop (oko 2000 trgovina) kupio najveći kozmetički div L’Oreal. Neto dobit Iana McGlynna iznosila je oko 180 milijuna eura, s početnim ulaganjem od 5400 eura.

• Izvrstan primjer rizičnog ulaganja u Rusiji je priča o maloj skupini istraživača koji su, nakon što su primili ulaganje od samo nekoliko tisuća dolara, uspjeli stvoriti lijek "Thymogen", koji pokazuje snažan imunomodulatorni učinak. Nakon čega je jedna američka tvrtka za nekoliko milijuna dolara dobila licencu za njegovu proizvodnju. Odnosno, projekt je nekoliko tisuća puta povećao inicijalno uloženi kapital investitora.

Gdje investitor može tražiti projekte za venture ulaganja?

Nema svaki ulagač pristup ulaganju rizičnog kapitala zbog visokog ulaznog praga. Srećom, postoje načini za pronalaženje zanimljivih projekata za ulaganje koji ne zahtijevaju od investitora da ulažu stotine tisuća dolara. Navest ću metode traženja investicijskih objekata koje poznajem:

• Preko poznanstva;

Većina startupa i ambicioznih poslovnih ljudi nema kapital za razvoj projekta i, što je najvažnije, nemaju pristup investitorima. Takvi startupi obično privlače ulaganja preko rođaka, poznanika, prijatelja prijatelja itd. Mislim da je svatko barem jednom u životu čuo u svom krugu da nekome tko zna treba novac za razvoj posla. Razlika između investitora i obična osoba je da on neće dopustiti da takve informacije padnu na gluhe uši.

Prošle godine sam bio na sveruskom obrazovnom forumu “Seliger” tijekom sesije “Poduzetništvo” i vidio sam mnogo zanimljivih projekata (posebno na sesiji “Inovacije”), s ulaznom razinom od 10-50 tisuća dolara. Također sam upoznao nekoliko venture investitora koji su posebno došli na forum u potrazi za zanimljivim ulaganjima. Ako nekog od čitatelja zanima ovaj tip ulaganja - preporučujem podnošenje prijave za sudjelovanje na forumu Seliger 2015 u travnju-svibnju. Možda ću sama otići tamo.

• Razmjene projekata;

Ako guglate “Investment Project Exchanges” možete pronaći mnoge zanimljive platforme s ponudama startupa. Na primjer, inproex.ru, startup.ua, itd. Na takvim stranicama, po želji, možete pronaći prilično zanimljive opcije za ulaganje i suradnju.

• Burze dionica i platforme za zajednička ulaganja;

Za razliku od burzi za investicijske projekte, burze sudjelovanje u kapitalu u projektima uključuju kupnju udjela (udjela, itd.) projekta izravno na mjestu. one. platforma je jamac i regulator odnosa između investitora i projekta. Na primjer, nedavno na burzi vcstart.com možete postati suvlasnik poznatog bigpicture (bigpicture.ru).

Ponavljam, ova vrsta ulaganja povezana je s ogromnim rizicima. Stoga, prije donošenja odluka, trebali biste barem proniknuti u pravne detalje transakcije, posavjetovati se sa stručnjacima (venture fondovi obično rade istraživanje tržišta) koji rade u ovom području poslovanja, itd. Prema neslužbenim statistikama, samo oko 10% projekata postižu uspjeh i više nego nadoknađuju gubitke za preostalih 90%. Dakle, da biste bili uspješan venture investitor, morate ulagati u barem nekoliko projekata čiji poslovni procesi međusobno nisu u korelaciji.

Ako netko od čitatelja zna gdje još mogu pronaći zanimljivi projekti za rizična ulaganja - napišite u komentarima.

Profit za sve!

Invencije i inovacije glavni su poticaji moderna ekonomija. A njen glavni pokretač u novom tisućljeću je tzv "garažni" startupi. Google, Apple, Amazon, Microsoft, Twitter- ovo su samo najviše živopisni primjeri tvrtke koje su nastale gotovo iz čistog entuzijazma, a nakon izlaska iz podzemlja osvojile su cijeli svijet.

Financijski analitičari smatraju da se vrijeme “dinosaura” na IT tržištu bliži kraju. Danas inicijativu postupno preuzimaju oni koji jesu kreativne ideje i želju da ih provedemo. A investitori rizičnog kapitala pomažu mladima da svoju hrabru ideju pretvore u stvarnost - ljudima koji su spremni uložiti u najrizičniji projekt, naravno, za svoj dio ukupnog kolača.

Kako zasebne vrste Posao rizičnog kapitala nastao je u SAD-u.

U početku su se takvi ulagači smatrali odvažnim avanturistima, no postupno se taj stav počeo mijenjati i danas su više poput običnih bankara i poduzetnika.

Ima tu i legendi - Arthur Rock, Tommy Davis, Tom Perkins, Eugene Kleiner a mnogi njihovi suradnici smatraju se prvim rizičnim kapitalistima. Investicije, znanje i iskustvo tih ljudi odigrali su ulogu ključnu ulogu u razvoju moderne IT industrije.

Rizični fond jednostavnim riječima je organizacija koja ulaže vlastiti novac i novac investitora u projekte ili poduzeća na startup razini.

Djelovanje rizičnog fonda povezano je s velikim rizicima, budući da oko 80% ulaganja ne donosi prihod ili se uopće nema mogućnosti isplatiti. Ipak, preostalih 20% donosi velike prihode, više nego pokriva sve gubitke.

Mnogi naši poduzetnici gotovo nisu upoznati s ovim konceptom, jer su se takvi fondovi počeli pojavljivati ​​u CIS-u relativno nedavno. Ali za njihove kolege iz SAD-a i zapadne Europe oni su bili prava ulaznica u veliki biznis.

rizični fond ( pothvat- prevodi se kao rizik, rizična investicija) - Ovo investicijska organizacija, koji se nakuplja na njegovim računima unovčiti te ih koristi za financiranje mladih inovativnih projekata i poduzeća radi ostvarivanja dobiti. Glavni kriterij za ulaganje je uspjeh startupa i njegova komercijalna vrijednost u kratkom roku. Iz tog razloga odabir prikladnog investicijskog objekta danas obavljaju visokokvalificirani ekonomisti koji se oslanjaju na kriterije kao što su:

• inovativnost;
• mogućnost korištenja patentiranih tehnologija i raznih know-how u radu poduzeća;
• povrat troškova u najkraćem mogućem roku;
• mogućnost da postane pionir u svom području s kasnijom monopolizacijom ovog segmenta tržišta.

Kao i mnoge vrste poslovanja i poduzetništva, fondovi rizičnog kapitala stvoreni su i konačno formirani u Sjedinjenim Državama.

Svijet je prvi put saznao što je venture fond osamdesetih godina prošlog stoljeća, u vrijeme nevjerojatnih tehnički napredak i implementacija jedinstvenih razvoja u području elektronike. Do 1985. bilo je otprilike 650 državnih organizacija koje su spremne ulagati u sličan format. Razvojprojekte je aktivno poduprla vlada SAD-a, koja je pružila pomoć poduzetnicima u ovom području rizičnog ulaganja. Godine 1987. fondovi rizičnog kapitala dosegnuli su vrhunac svog razvoja. Opseg ulaganja do tada je iznosio više od četiri milijarde dolara.

Glavna djelatnost rizičnih fondova je ulaganje u vrijednosne papire. No zakonska regulativa dopušta tim organizacijama i rizičnije poslove, pa ne samo da mogu otkupljivati ​​prava na udio u ukupnom kapitalu, već i kreditirati poduzeća (primjerice, kupnjom mjenica).

Trenutačno rizični fondovi u pravilu podržavaju projekte srednjeg stupnja rizika.

Standardni iznos ulaganja za jedan projekt je 1-5 milijuna dolara.

Zbog toga takvi fondovi uglavnom rade samo s institucionalnim ulagačima – službenim investicijskim društvima.

U Rusiji je tržište rizičnih fondova relativno slabo razvijeno. Zbog malog iskustva u takvom poslu, većina tvrtki još uvijek nije spremna riskirati svoj novac, nemajući praktički nikakve garancije povrata uloženog, a još manje zarade. Ali sredstva u posljednjih godina ipak se počeo pojavljivati, što znači da se možemo nadati dobrim izgledima za razvoj ovog područja u Ruskoj Federaciji.

Renomirani venture fondovi u Rusiji

1. Softline Venture partneri. Tvrtka ulaže u projekte u najranijim fazama. Ovaj fond je više zainteresiran za područja IT tehnologija, pohrane u oblaku i informacijske sigurnosti.
2. Ruski Vetures. Fond ulaže u ruski projekti. Na primjer, tvrtka surađuje s projektima kao što su Molniya (feedovi vijesti na Internetu), Atlas (mobilne komunikacije).
3. Avantura 2. Fond je spreman pružiti i financijska i informacijska pomoć projekte koji stvaraju interes i imaju dobro uspostavljen poslovni model.
4. RBK. Moćan fond nastao 2009. Fond je usmjeren na projekte s potencijalom osvajanja svjetskog tržišta i promiče napredak tvrtki koje se bave znanstveno-tehničkim područjem. Rizični kapital tvrtke i njenih partnera iznosi oko dvije milijarde dolara.

Rizični kapital ispunjava prazninu

Ovaj izvor financiranja igra značajnu ulogu u današnjem razvoju inovacija. Prema procjenama analitičara CrunchBase, u proteklih 20 godina rizični kapitalisti uložili su više od 10 milijardi dolara, postoje projekti financirani iz državne blagajne, postoje potpuno amaterski pothvati koje sponzoriraju poslovni anđeli ili se razvijaju osobnim sredstvima, a sve ostalo je djelo venturea. fondovi.

Ulaganje rizičnog kapitala popunjava prazninu između izvora sredstava za inovacije kao što su korporacije i tijela vlasti s jedne strane, te privatni investitori, kao i poduzetnikovi prijatelji i obitelj, s druge strane.

Značajke rizičnog poslovanja

• Veliki rizici. Nemoguće je točno predvidjeti razvoj tvrtke, čak i uzimajući u obzir sve poznate parametre.
• Brzi povrat investicije(u prosjeku je potrebno od 3 do 5 godina za promicanje tvrtke).
• U svakom slučaju, investitor će morati sudjelovati u životu projekta, budući da je osobno zainteresiran za njegov uspješan razvoj. Tijekom cijelog procesa provode se konzultacije, studije i druge slične aktivnosti.
• Uložena sredstva često se odmah povlače nakon što tvrtka postigne dovoljno visoka razina razvoj.
• Ljudi također mogu biti objekti ulaganja imajući originalne ideje i već imaju uspješno iskustvo u provedbi svojih projekata u prošlosti.

Kako ulagati u rizični fond

Postoji nekoliko načina da postanete venture investitor:

Crowdinvesting platforme.

Ulaganje putem tematskih platformi za ulaganje radi ostvarivanja profita popularan je način na Zapadu (a odnedavno i kod nas) zarade od startupa. U tom slučaju investitor dobiva:

• tantijeme (postotak prihoda projekta);
• povrat depozita s kamatama;
• udjela u društvu nakon njegovog preustroja u dioničko društvo.

Pogodno za investitore početnike. Omogućuju vam stjecanje iskustva ulaganjem malo novca u više projekata odjednom. Međutim, rizik da će se startupi pokazati neprofitabilnim ili čak i da se uopće ne implementiraju, također je vrlo visok.

Ulaganje kroz klubove investitora.

U tom slučaju investitor traženje odgovarajućeg projekta i organizaciju transakcije povjerava klubu, za što potonji dobiva proviziju. Glavna prednost je u tome što investitor troši minimalno vremena i truda na organizaciju procesa. Osim toga, klubovi daju mogućnost suinvestiranja pa i početnik ima priliku ući dobar projekt s minimalnim iznosom.

Uložite u rizični fond.

Mogućnost za iskusne investitore. Glavna prednost je profesionalna selekcija projekata i minimum vremena i truda. Sav posao rade djelatnici fonda – raspoređuju rizična ulaganja, procjena rizika, provođenje marketinških istraživanja i sve ostalo. Investitor ostvaruje samo prihod, naravno, uz odbitak kamata za upravljanje kapitalom.

Ova opcija također ima svoja ograničenja. Glavna stvar je visoka prepreka za ulazak. Prosječna donja granica ulaganja je otprilike 500 tisuća dolara. Osim toga, mnogi fondovi rade samo s ljudima od povjerenja, tako da će pridošlice prvo morati osobno pregovarati s upravom investicijskog društva.

Stvaranje vlastitog venture fonda.

Ova opcija nosi najveće rizike i troškove, ali ako uspije, dobit će biti puno veća. Svatko tko želi pokrenuti vlastiti fond mora ne samo temeljito znati što je rizični fond i kako funkcionira, već i uložiti značajan iznos u organizaciju procesa. Prema prosječnoj procjeni, da biste unajmili ured, okupili tim, pronašli odgovarajući projekt, proveli istraživanje tržišta, pokrenuli proizvodnju, proveli reklamnu kampanju i sve legalno uredili, morat ćete potrošiti u prosjeku 10 milijuna dolara. Međutim, konačni iznos ovisi o veličini poduzeća. Za one koji nisu spremni izdvojiti ozbiljan novac, bolje je ostvariti se kao poslovni anđeo, gdje iznosi ulaganja počinju od nekoliko desetaka tisuća dolara.

Koliko možete zaraditi od rizičnih ulaganja?

Danas postoji mnogo primjera uspješnog razvoja mladih startupa od strane venture fondova. Najočitiji od njih su sljedeći:

Kao što vidite, poduzetnički posao, čak i unatoč visokim financijskim rizicima, vrlo je obećavajući i može donijeti ogromnu zaradu. Prema najnovijim podacima iz najveće online baze investitora i IT startupa CrunchBase, u prosjeku, svaki obećavajući startup danas privlači otprilike 25 milijuna dolara ulaganja, a nakon promicanja i preoblikovanja u dioničko društvo, prodaje se za 180-200 milijuna kuna. Za investitora, profit je nekoliko stotina posto.

Prema tome, onaj koji ima dobar temelj za početak i već je dobro upućen u osnove i nijanse ulaganja, on ne samo da može zaraditi novac, već i postati utemeljitelj novog smjera u IT industriji.

Ako pronađete grešku, označite dio teksta i kliknite Ctrl+Enter! Hvala vam puno na pomoći, vrlo je važna za nas i naše čitatelje!

Investitor poduzetničkog kapitala je osoba koja osigurava kapitalno financiranje tvrtkama koje imaju veliki razvojni potencijal. A sredstva koja rizični investitor ulaže u poduzeće nazivaju se rizičnim kapitalom.

Glavni cilj rizičnog investitora je ostvarivanje dobiti od ulaganja u tvrtku s visokim potencijalom rasta i sposobnošću upravljanja fondom poduzeća. Stoga, da bi razvio tvrtku, rizični investitor kupuje različite dionice te tvrtke i postaje njezin puni dioničar.

Kupnjom dionica poduzeća venture investitor postaje njegov partner. Istovremeno, on ima rizik da izgubi svoj novac u slučaju bankrota ovog poduzeća, jer poduzeće nije dužno vratiti novac od već prodanih udjela svom partneru. A onda, ako tvrtka bankrotira, fond rizičnog kapitala vraća se na nulu.

Da bi riješio takve rizične situacije, venture investitor ne ulaže svoja sredstva u jedno poduzeće, već u nekoliko odjednom, formirajući tako tzv. portfelj vrijednosni papiri, očekujući visok povrat ulaganja u uspješne “portfeljne” tvrtke u slučaju bankrota neke od tvrtki.

A kako bi se rizik financiranja sveo na najmanju moguću mjeru, venture investitor mora pažljivo proučiti sve poslovne ideje, projekte određenog poduzeća i tržišnu dinamiku i prije financiranja.

Svaki venture investitor nastoji se usredotočiti na određenu vrstu poduzeća, dok se fokusira na određeno područje. Osim toga, tvrtke u različitim fazama svog razvoja u središtu su pažnje različitih venture investitora. Neki od tih ulagača uključeni su u tvrtke koje su u početnoj fazi razvoja, kada postoji veliki rizik za ulaganja, neki su uključeni u tvrtke koje se šire, a drugi svoju pozornost usmjeravaju na tvrtke čije je osnivanje u završnoj fazi. Tu su i rizični kapitalisti uključeni u privatni kapital i otkupe putem financijske poluge. I većina njih svoja sredstva ulaže u tvrtke koje se nalaze na tolikoj udaljenosti da ih mogu posjetiti.

Ulažući svoja sredstva u tvrtke, rizični kapitalist čini sve da pomogne ovom poduzeću postići uspjeh. Obavljaju razne konzultacije s poduzetnicima, pomažu u dobivanju vrijednih informacija s tržišta, pomažu u uspostavljanju kontakata s klijentima itd.

Ali rizični investitori također griješe. A ponekad se ne ponašaju dobro prema svojim partnerskim tvrtkama, uskraćujući prihode svojim suosnivačima. Stoga i poduzetnici trebaju znati sve o investitorima s kojima će surađivati.

Ako vam se članak svidio, najnovije članke možete primati e-poštom kako ne biste propustili informacije o novim načinima ulaganja kapitala i jednostavno isplativog ulaganja!

Venture investicije posebna je vrsta poslovnog financiranja koja uključuje ulaganje u novu tvrtku za početne faze svoje postojanje. Rizični kapital u pravilu se odnosi na rizična ulaganja kod kojih je nemoguće izračunati koliki se potencijalni profit može ostvariti. Sada ću pokušati jasno opisati što sve ovo znači.

Kada investitor financira mladog poduzetnika koji tek treba izgraditi posao, on se bavi ulaganjem rizičnog kapitala. U ovom slučaju investitor dobiva udio u novom poslu, ali ne zna sa sigurnošću kolika je stvarna vrijednost tog udjela, jer posla kao takvog još nema. Ulaganja se mogu isplatiti ili propasti, pa je rizik prilično visok. Za usporedbu, ako kupimo paket dionica postojećeg poduzeća, tada s većom sigurnošću možemo reći da te udjele kasnije možemo prodati i vratiti svoj novac. Kod rizičnih ulaganja sponzor ne može dobiti nikakva jamstva sigurnosti svojih ulaganja. Poduzetnik kojeg financira može ili izgraditi profitabilan posao ili baciti novac, ne zarađujući dovoljno i bankrotirajući. Zatim ćete naučiti o drugim značajkama rizičnih ulaganja, koliko su korisna, a koliko nisu korisna i za investitora i za poduzetnika. Također ćete saznati tko je uključen u takva ulaganja i koje alternative postoje za investitore.

Ključne značajke rizičnih ulaganja:

1. Financiranje poduzeća provodi se u najranijim fazama, kada temeljni kapital još nije formiran. Nerijetko prve novčane tranše stižu čak i kad pravna osoba nije registrirano. U ovom slučaju se ne uzimaju u obzir stvarni pokazatelji profitabilnosti poslovanja (oni jednostavno još ne postoje), već poslovni plan koji je izradio startuper (ambiciozni poduzetnik).

1. Kod venture ulaganja investitor dobiva udio u poduzeću koji se osigurava posebnim ugovorom. Naknadno, ako posao ostvari dobit, sponzor će imati pravo na dio, razmjerno udjelu. Upravo se taj udio, inače, određuje ne toliko veličinom ulaganja koliko dogovorom stranaka. Postoje slučajevi kada sam poduzetnik ne ulaže ništa u posao ili je njegovo ulaganje minimalno. Veći dio materijalnih troškova snosi investitor, ali ne dobiva većinski udio (preko 50%). U takvim slučajevima smatra se da investitor ulaže novac u poslovni projekt, a poduzetnik svoj intelektualni rad.

1. Poduzetnik nema nikakvih obveza prema svom investitoru. Ako posao propadne, ne mora vratiti uloženo. Dakle, investitor sam preuzima sve rizike, a ako se njegova vjera u uspjeh poduzetnika pokaže pogrešnom, on će izgubiti svoj novac.

1. U pravilu su rizična ulaganja ta koja daju maksimalan povrat razmjeran riziku. Ako je posao uistinu uspješan, u budućnosti može donijeti višestruko povećanje uloženih sredstava u kratkom roku. Iz tog razloga mnogi vlasnici kapitala ulažu u startupe, jer samo 1 uspješan projekt može svojom dobiti pokriti 9 neuspješnih. Ako je sam investitor iskusan poslovni čovjek, tada može s velikom točnošću utvrditi je li poslovni projekt sposoban generirati prihod ili ne.

1. Rizična ulaganja nisu samo klasična ulaganja u temeljni kapital, kod kojih tvrtka koja je dobila financiranje nema nikakvih obveza, u rijetkim slučajevima imaju i oblik zajma (kamatnog ili beskamatnog). U tom slučaju tvrtka je dužna nakon određenog roka vratiti uložena sredstva u nju. Unatoč svemu tome, ulaganja rizičnog kapitala u obliku zajma i dalje se smatraju rizičnima jer... LLC je odgovoran samo do mjere svoje ovlašteni kapital. Ako ta sredstva nisu dovoljna za otplatu duga, isti će biti otpisan, a investitor će pretrpjeti gubitke.

1. Investitor je osobno zainteresiran za uspjeh poslovanja, pa ako je iskusan poduzetnik može sudjelovati iu upravljanju tvrtkom, ili djelovati kao neformalni savjetnik. U pravilu, suradnja između investitora i poduzetnika nadilazi formalne dogovore, oni mogu međusobno pomagati, zajednički smišljati razne ideje, praviti planove i sl. To se smatra učinkovitijim s poslovne točke gledišta i može donijeti dobre rezultate.

1. Kada vlasnik kapitala ulaže u dionice postojeće tvrtke, on najvjerojatnije želi preuzeti kontrolni udio ili jednostavno značajan udio. To je neophodno kako bi se dobio značajan glas u upravnom odboru i utjecalo na politiku tvrtke. Ovaj utjecaj možete koristiti na različite načine: za razvoj drugog posla, političku karijeru itd. Što se tiče rizičnih ulaganja, ovdje u pravilu nema govora o stjecanju kontrolni udio. Investitor si postavlja jedan jedini cilj: uložiti u obećavajući posao i zaraditi na njemu. Upravljanje društvima odvija se sporazumno između stranaka. Ponekad se odluke donose zajednički, a ponekad je cjelokupno upravljanje koncentrirano u rukama poduzetnika – autora poslovnog projekta. Nema rivalstva među partnerima, oni rade prema zajedničkom cilju - maksimalnom širenju poslovanja.

1. U prvih nekoliko godina postojanja nove tvrtke dividende se obično ne isplaćuju. Sva sredstva koriste se za širenje poslovanja, a tek kada tvrtka zauzme značajnije mjesto na tržištu počinje postupna raspodjela dobiti. Naravno, ponekad postoje iznimke, situacija je individualna za svaki poslovni projekt.

Po čemu se rizična ulaganja razlikuju od korporatizacije?

Osnivanje, odnosno strateško ulaganje, je financiranje postojećih tvrtki, kupnja dijela njihovih dionica (ako se radi o OJSC) ili doprinos temeljnog kapitala (ako je riječ o LLC). Općenito, rizična ulaganja prilično su slična strateškim, ali postoje neke temeljne razlike:

• Venture financiranje odvija se u najranijim fazama, dok strateško financiranje ide već postojećoj korporaciji.
• Venture ulaganja povezana su s većim rizikom od korporatizacije. Iako dionice mogu pasti u cijeni, vjerojatnost njihove potpune deprecijacije znatno je manja od neuspjeha poslovnog projekta.
• Kod strateškog financiranja poduzeća velikih investitora Cilj je preuzeti kontrolni udio, a s rizičnim kapitalom jednostavno je kupiti udio u dobiti u budućem poslovanju.
• U pravilu će se više kapitala alocirati u strateška ulaganja nego u ulaganja rizičnog kapitala.
• Potencijalna isplativost rizičnih ulaganja višestruko je veća od profitabilnosti strateških. Dakle, za dionice čak i najperspektivnije tvrtke možete dobiti najviše 25% vrijednosti paketa godišnje, a uspješno ulaganje u startup može povećati uloženi novac nekoliko puta tijekom godine.

Rizična ulaganja – je li isplativo ili ne?

Za poduzetnika koji tek počinje poslovati, ulaganja rizičnog kapitala su najbolja opcija ako nema vlastite investicije. Pritom, on osobno ne prima nikakve obveze prema sponzoru, suradnja se gradi na međusobnoj pomoći i radu na zajedničkom projektu, a ne na hrpi ugovora koji jasno reguliraju obveze svih. Naravno, u ovom slučaju poduzetnik je prisiljen dati dio svog poslovanja, ali to je ipak bolje nego da uopće ne može izgraditi tvrtku zbog nedostatka kapitala.

Što je sa samim investitorom? Je li mu isplativo ulagati u startupe? Općenito, da, jer on dobiva cijela serija prilike i perspektive, ali postoje i nedostaci. Sada ću sve ovo ukratko navesti.

Prednosti rizičnog ulaganja za investitore:

1. Dobit od investicije je maksimalna ako je poslovni projekt uspješan. Bilo je slučajeva kada inovativno poslovanje svojim vlasnicima u samo nekoliko mjeseci donio oko 1000% dobiti u odnosu na početnu investiciju. Ako pronađete upravo takav projekt i uložite u njega, možete zaraditi pristojan iznos, au budućnosti postati djelomični vlasnik velike tvrtke.

1. Da biste stekli značajan udio u poslu, ne morate izdvojiti milijune dolara; dovoljan je relativno mali iznos potreban za početak. Nekim investitorima je bolje imati 50% u mladom projektu nego 0,005% u velikoj tvrtki.

1. Osim novca, venture investicije donose korisna iskustva vezana uz poslovno područje. Investitor saznaje puno novih stvari o obećavajućim projektima, što mu može biti od koristi u budućnosti.

Nedostaci rizičnih ulaganja za investitore:

1. Ta su ulaganja povezana s velikim rizicima, jer ne dovede svaki poduzetnik svoj projekt do kraja, mnogi ne mogu izdržati konkurenciju i bankrotiraju. Stoga, odlučite li nekoga financirati, unaprijed se oprostite od novca jer u mnogim slučajevima nema zarade nova tvrtka ne donosi.

1. Neki startupi su prevaranti koji nemaju nikakve veze s biznisom. Oni mogu napraviti šarenu prezentaciju, zatim zatražiti prijenos novca na svoj račun, nakon čega se početnici "poslovnjaci" mogu potražiti negdje na Cipru. Da biste sve to izbjegli, prije prijenosa novca morate potpisati ugovor sa svojim partnerima, koji će naznačiti sve nijanse suradnje.

Tko se bavi rizičnim ulaganjem?

1. Najčešći ulagači rizičnog kapitala su pojedinci. U poslovnom svijetu ove ljude nazivaju poslovnim anđelima jer se vrlo lako odvajaju od novca i mogu financirati riskantan projekt. Većina investicija propadne, ali “anđela” to rijetko zanima. Često ima neki drugi redoviti izvor prihoda i pristojan kapital te ulaže u startupe radi perspektive.

Također, "anđeo" je ponekad poznanik ili rođak poduzetnika, otuda spremnost da se odvoji od novca i vjeruje u poslovni projekt. Međutim, postoje slučajevi kada poslovni anđeo ulaže u posao potpuno treće strane, jednostavno zainteresiran za ideju. U pravilu ih privlači inovativnost i nekonvencionalan pristup poduzetništvu, neće ulagati u banalne projekte poput trgovine ili frizerskog salona.

1. Sada postoje takozvane venture tvrtke, odnosno venture fondovi. Oni profesionalno ulažu u startupe, ali su zauzvrat oprezniji u pogledu svojih ulaganja. Da bi dobio financiranje, poduzetnik treba do detalja opisati svoj projekt, predstaviti poslovni plan, izračune troškova i potencijalne isplativosti. Samo ideja nije dovoljna; tvrtka rizičnog kapitala treba određena jamstva.

U pravilu, slične organizacije Radije financiraju uspješne poduzetnike koji su već imali iskustva u izgradnji novog posla u prošlosti, a sada su uzbuđeni zbog nove ideje. Ako je poslovni čovjek mlad i neiskusan, bit će mu vrlo teško ostvariti investiciju, potrebna mu je “bomba” ideja i detaljna prezentacija poslovnog plana.

1. Ponekad se cijele tvrtke različitih vrsta djelatnosti, osobito velike, upuštaju u rizična ulaganja dionička društva. To se događa izuzetno rijetko, ali se ipak događa velika tvrtka financira manju, dobivajući u njoj veći udio, nakon čega koristi novi posao za vlastite potrebe.

1. I država može financirati poslovni projekt, ali iz iskustva mojih prijatelja poduzetnika mogu reći da je to skuplje. Morate obaviti hrpu birokratskih formalnosti, stajati u redovima na raznim tijelima, detaljno predstaviti svoj poslovni plan, a ne smijete zaboraviti ni na mito.

To su bili najčešći venture investitori. Među poduzetnicima poslovni anđeli su, naravno, vrlo traženi jer ne zahtijevaju posebne prezentacije poslovnog projekta, a niti teže osvajanju većeg udjela u tvrtki. Ali pronaći takvu osobu i zainteresirati je nije tako lako. U pravilu, sve ide preko poznanstva ili morate imati inovativan poslovni plan s velikim izgledima (ili bolje oboje). Jednostavno rečeno, što je opseg strmiji, veća je šansa za privlačenje anđeoskih ulaganja.

Alternativne investicije!

Osim ulaganja rizičnog kapitala, postoji mnogo drugih načina za mudro ulaganje novca. Posebno možemo istaknuti financijske burze, na kojima osobno trgujem već 15 godina, ulaganja u nekretnine, dionice, obveznice itd. Ako želite detaljnije razumjeti ovo pitanje, a također odabrati pravi način ulaganja za sebe, preporučujem da se upoznate sa sljedećim materijalom:

Općenito, rizična ulaganja prilično su dobar način za ulaganje besplatnog novca koji ne mislite izgubiti. U uspješnim okolnostima možete postati vlasnik udjela u perspektivnom poslu, sa svim prednostima koje iz toga proizlaze. Ali treba uzeti u obzir i rizike koji su ovdje dosta visoki.

Na kraju!

Sažmimo sve gore navedeno. Venture ulaganja posebna su vrsta ulaganja s velikim izgledima i rizicima. U pravilu se njima bave ljudi s viškom novca; oni se ne boje gubitka velika svota, ali nadajući se velikoj potencijalnoj zaradi. Gore se možete upoznati sa svim značajkama rizičnog ulaganja. Kao što vidite, opcija može donijeti rezultate ako joj pristupite mudro i odaberete vrijedan poslovni projekt za financiranje.

Želim vam svima uspjeh i uspješan život!

S poštovanjem, Viktor Samoilov!