Što je financijski model organizacije. Primjeri financijskih modela

Nikolaev I.A. - Financijski direktor. - 2009. - br. 6.

Proračun u svom tradicionalnom obliku danas je gotovo izgubio svoju vrijednost. Situacija na tržištu mijenja se tako brzo i nepredvidivo da proračun zastari i prije nego što je usvojen. Financijski model koji se lako kreira u Excelu pomoći će vam da izbjegnete gubitak kontrole nad upravljanjem vaše tvrtke i njezinim novcem, bez trošenja novca na skupe informacijske sustave.

Financijski model poduzeće je skup međusobno povezanih pokazatelja koji karakteriziraju aktivnosti poduzeća. Svrha njegove izrade je da se može trenutno izračunati utjecaj određenih promjena na financijsko stanje i rezultate aktivnosti poduzeća. Zato se financijski model pri izgradnji pretežno ne puni vrijednostima, već jednadžbama i formulama za izračun, tako da se sve zavisne karakteristike automatski preračunavaju nakon promjene izvornih podataka.

Svi pokazatelji koji će se koristiti u modelu mogu se podijeliti u sljedeće skupine: imovina (aktiva), obveze (pasiva), Gotovina teče(novčani primici i isplate), prihodi i rashodi. Odnosno, svi rezultati izračuna izvedenih pomoću modela mogu se prikazati u uobičajenom obliku - bilanca, račun dobiti i gubitka i izvještaj o novčanom tijeku na proizvoljan (odabran) datum u budućnosti.

Osobno iskustvo

Natalija Orlova, Financijski direktor OJSC TD "TC-Povolzhye" (Saratov)

Naša tvrtka suočena je s činjenicom da u situaciji koja se stalno mijenja, strateški proračun odobren za ove godine, ne može poslužiti kao jedina i bezuvjetna smjernica. Razlog je nedostatak sposobnosti predviđanja dugoročna perspektiva smjer i intenzitet promjena vanjskih parametara (povećanje nezaposlenosti, smanjenje efektivne potražnje i, kao posljedica toga, pad obujma prodaje). Stoga aktivno koristimo mehanizme financijskog modeliranja kako bismo konstruirali različite scenarije aktivnosti poduzeća u srednjem roku, ovisno o promjenama određenih vanjskih parametara.

Financijski modeli kreirani su na temelju proračuna s istom značajnom razinom detalja stavki. To pomaže, po mom mišljenju, najučinkovitije identificirati ovisnosti i podijeliti troškove na polufiksne i poluvarijabilne. Dakle, financijski model je izvedenica odobrenog strateški proračun, ali puno fleksibilniji, stalno se mijenjajući ovisno o projektiranim izgledima i postignutim rezultatima.

Logika kreiranja financijskog modela

Kada počinjete stvarati model tvrtke, bolje je voditi se načelom "od jednostavnog do složenog", inače, u pokušaju da uzmete u obzir sve nijanse, postoji rizik da se zbunite u velikom broju formula. i reference. Stoga je sasvim opravdano prvo izraditi najjednostavniji model (s minimalnim brojem elemenata), uspostaviti opće veze između vanjskih parametara (potražnja za proizvodima, trošak resursa) i internih pokazatelja uspješnosti poduzeća (prihodi, troškovi, novčani tokovi). , itd.). U prvoj iteraciji ne morate brinuti o određenoj točnosti navedenih parametara. U ovoj je fazi važnije uspostaviti točne odnose između varijabli kako bi se model automatski ponovno izračunao nakon promjene izvornih podataka i omogućio vam izradu različitih scenarija. Nakon toga možete ga početi razvijati, detaljizirati indikatore, uvesti dodatne razine analitike itd.

Pogledajmo kako izraditi financijski model koji opisuje operativne aktivnosti poduzeća u Excelu na primjeru poduzeća koje se bavi pružanjem usluga. Ovu vrstu aktivnosti najlakše je modelirati (u usporedbi s trgovinom ili proizvodnjom) jer obično uključuje manje ključnih varijabli.

Prihod. Formiranje financijskog modela započinje postavljanjem vanjskih parametara. Polazište za daljnje izračune bit će plan prodaje, u našem slučaju pružanja usluga. Da biste to učinili, u Excelu, na jednom od listova knjige, postavljena je tablica s planom prodaje u monetarnom smislu (vidi tablicu 1). U ovoj fazi, prihod se može naznačiti "iz ruke" ili pomoću podataka iz prošle godine. Dok nema točnosti od velike važnosti. Kasnije, kada se model razradi, morat će se finalizirati plan prodaje.

Stol 1. Plan prodaje, tisuća rubalja.

Usluge	siječnja	veljača	ožujak	...	prosinac
Usluga 1	30	32	34	...	52
Usluga 2	30	32,5	35	...	57,5
Usluga 3	65	70	75	...	120
Ukupno	125	134,5	144	...	229,5

Troškovi. Na temelju obima prodaje utvrđuje se iznos varijabilnih troškova. U samom opći pogled izračun može izgledati ovako:

Varijabilni troškovi = Udio prihoda × Obim prodaje

Napravimo malu pretpostavku i pretpostavimo da su u primjeru jedine varijable troškovi rada - plaća zaposlenici u potpunosti ovise o količini pruženih usluga; na to se troši oko 30 posto prihoda od prodaje. Usput, prikladnije je staviti troškovnik na zaseban Excel list (vidi tablicu 2). U njemu se plaća obračunava mjesečno kao umnožak koeficijenta 0,3 (30% / 100%) i plana prodaje za određeni mjesec. Troškovi najma i upravljanja unose se u prvoj fazi izrade modela ne kao izračunate vrijednosti, već kao fiksne vrijednosti. U budućnosti, prilikom detaljiziranja modela, oni se mogu zamijeniti formulama, povezujući ih s drugim pokazateljima.

Tablica 2. Plan troškova, tisuća rubalja.

rashodi	siječnja	veljača	ožujak	...	prosinac
Plaća	37,5	40,35	43,2	...	68,85
Najam	30	30	30	...	30
Administrativni troškovi	50	50	50	...	50
Ukupno	117,5	120,35	123,2	...	148,85

Sažeti planovi. Čim se u modelu formiraju dva funkcionalna plana - prodajni i troškovni, može se pristupiti izradi bilance, plana prihoda i rashoda te plana novčanog toka. Podaci se u njih unose na dva načina: izračunati ili izvučeni izravno iz operativnih ili funkcionalnih planova – prodaja, troškovi (kao u našem primjeru) i drugi, npr. potraživanja, zalihe, proizvodnja itd. U Excelu su postavljene veze na odgovarajuću ćeliju i stranicu. Ovdje je neprihvatljivo ručno upisivanje brojeva (osim podataka o početna stanja u bilanci), inače model jednostavno neće ponovno izračunati podatke.

Ne biste trebali preopteretiti planove najviše razine (bilance, dobitke i gubitke, novčani tijek) pokazateljima. Bolje je nastojati osigurati da svaki od njih stane na jedan ispisani list. Često je teško odoljeti iskušenju dešifriranja svake brojke (primjerice, u smislu prihoda i rashoda, opišite prihod prema vrsti proizvoda, grupama kupaca, prodajnim kanalima itd.). Ako u svoj plan uključite sto vrsta prihoda i rashoda Gotovi proizvodi i stavke troškova, to će značajno zakomplicirati njegovu percepciju. Ipak, sa stajališta informativnog sadržaja, korisno je takve planove nadopuniti raznim relativni pokazatelji(npr. unijeti pokazatelje strukture imovine i obveza u bilancu ( specifična gravitacija stavke u valuti bilance), u planu prihoda i rashoda – rentabilnost).

U našem primjeru kreiraju se tri lista na koje se odvojeno postavljaju plan prihoda i rashoda (IAP), plan novčanog tijeka (CAP) i prognozirana bilanca (PB). Što se tiče prihoda i rashoda (vidi tablicu 3), linije „ Troškovi poslovanja" i "Prihodi iz poslovanja" popunjavaju se poveznicama na odgovarajuće ćelije funkcionalnih planova. Prihod se dešifrira prema vrsti usluge, troškovi - po stavci. U ovom slučaju takav je prijepis prihvatljiv jer ne otežava percepciju izvješća i ne otežava njegovu analizu. Osim toga, izvješće uključuje dva analitička pokazatelja - profitabilnost (kao omjer dobiti i prihoda) i kumulativnu dobit. Ako trebate provesti detaljniju analizu, posebno dinamiku udjela naknade za rad u troškovima usluga, bolje je izvršiti sve potrebne izračune na posebnom listu.

Tablica 3. Plan prihoda i rashoda, tisuća rubalja.

Indikatori	siječnja	veljača	ožujak	...	prosinac	Ukupno
Poslovni prihodi, uklj.	125	134,5	144	...	229,5	2 127
usluga 1	30	32	34	...	52	492
usluga 2	30	32,5	35	...	57,5	525
usluga 3	65	70	75	...	120	1 110
Operativni troškovi, uklj.	117	120,35	123,2	...	148,85	1 598,1
plaća	37	40,35	43,2	...	68,85	638,1
najam	30	30	30	...	30	360
administrativni troškovi	50	50	50	...	50	600
Dobit iz poslovanja	7,5	14,15	20,8	...	80,65	528,9
Profitabilnost, %	6,00	10,52	14,44	...	35,14	24,87
Dobit prema obračunskoj osnovi	7,5	21,65	42,45	...	528,9	528,9

Plan novčanog tijeka (vidi tablicu 4) u našem primjeru formiran je sa sljedećim pretpostavkama. Prvo: rubrike “Financijske aktivnosti” i “ Investicijske aktivnosti»isključeno iz plana. Pretpostavlja se da tvrtka obavlja samo operativne aktivnosti i ne uključuje posuđena sredstva i to bez kapitalnih ulaganja. Još jedna pretpostavka. Tvrtka pruža usluge pojedinaca za gotovinu, što znači da se vrijeme pružanja usluge i njenog plaćanja poklapaju - posljedično, tvrtka nema potraživanja. Situacija s plaćanjima za operativne aktivnosti nije tako jasna. Plaće i najamnina isplaćuju se u mjesecu koji slijedi nakon mjeseca obračuna, a troškovi upravljanja - u mjesecu u kojem su nastali.

Tablica 4. Plan novčanog toka, tisuća rubalja.

Indikatori	siječnja	veljača	ožujak	...	prosinac
Prihodi od poslovnih aktivnosti	125	134,5	144	...	229,5
Plaćanje usluga	125	134,5	144	...	229,5
Plaćanja za poslovne aktivnosti	50	117,5	120,35	...	146
Plaća	0	37,5	40,35	...	66
Najam	0	30	30	...	30
Administrativni troškovi	50	50	50	...	50
najam	30	30	30	...	30
Radna bilanca	75	17	23,65	...	83,5
Stanje na početku razdoblja	10	85	102	...	554,25
stanje na kraju razdoblja	85	102	125,65	...	637,75

Zadnje što preostaje je napraviti prognoziranu bilancu (vidi tablicu 5). Podaci o prometu za razdoblje preuzeti su iz PDR i PDS, početna stanja iz bilance za prethodni period(ovdje je prihvatljiv ručni unos podataka).

Tablica 5. Predviđeno stanje, tisuća rubalja.

Indikatori	01.01	01.02	01.03	...	01.12	01.01
Unovčiti	10	85	102	...	554,25	637,75
Potraživanja	0	0	0	...	0	0
Osnovna sredstva	0	0	0	...	0	0
IMOVINA, ukupno	10	85	102	...	554,25	637,75
Računi za plaćanje	0	67,5	70,35	...	96	98,85
Glavni	10	17,5	31,65	...	458,25	538,9
OBVEZE, ukupno	10	85	102	...	554,25	637,75

Pogledajmo formiranje nekih linija bilance stanja malo detaljnije i prvo odredimo da je gotovinski saldo tvrtke 10 tisuća rubalja, a svi ostali saldi su nula.

Podaci o „potraživanjima“ (RA) na dan 01.01.09. unose se iz pripadajuće bilančne pozicije za prethodno razdoblje, a za svaki naredni datum izračunavaju se kao:

DZ za prethodni datum + Otprema perioda - Potvrda o primitku novca za period

U primjeru potraživanja 1. siječnja je nula. Ne javlja se u narednim razdobljima. Obveze prema dobavljačima (KD) nastaju po osnovu plaća i troškova najamnine, budući da se isplaćuju u mjesecu koji slijedi nakon mjeseca obračuna:

KZ = KZ za prethodni datum + Obračun troškova tekuće razdoblje- Otplata duga u tekućem razdoblju

Nakon što je konstruiranje bilance na ovaj način završeno, preostaje provjeriti je li sve napravljeno kako treba – imovina je jednaka pasivi. U našem primjeru oni se podudaraju, što znači da model radi i daje točne rezultate.

Ovako konstruiran financijski model označava glavne skupine pokazatelja koji karakteriziraju aktivnosti poduzeća (prihodi, rashodi, unovčiti itd.), povezuje ih u tri konsolidirana plana poduzeća. Čak i ovaj naizgled najjednostavniji model može se koristiti za analizu scenarija. Konkretno, ako isključite uslugu br. 1 iz plana prodaje (nema potrebe brisati odgovarajući redak, dovoljno je staviti nule na njega), tada možete vidjeti koliko će se pogoršati pokazatelji profitabilnosti i likvidnosti.

Detaljiranje modela

Da biste model pretvorili u punopravni alat za analizu scenarija, morat ćete ga "zasititi" analitikom, detaljizirajući početne informacije u pokazatelje kojima se može upravljati u praksi. Na primjer, u slučaju tvrtke koja pruža usluge, postoji očita potreba da se detaljizira plan prodaje koji je prethodno unesen u model u novčanom smislu. Prihod za svaku vrstu usluge može se izračunati kao umnožak jedinične cijene usluge i broja navedenih usluga. U praksi se naravno plan prodaje formira na temelju tržišnih uvjeta, očekivane potražnje, očekivane prodajne cijene, postignutih dogovora s ključnim kupcima, planiranih marketinških aktivnosti, cijene i kreditna politika itd.

Ostali izvorni podaci su slično detaljni. Na primjer, najam može se rastaviti na površinu iznajmljenog prostora i trošak jednog četvorni metar, navedite plaće po zaposleniku, raščlanite troškove upravljanja po vrsti. Kao rezultat toga, funkcionalnost modela se razvija do takve razine da možete vidjeti kako promjena bilo kojeg, čak i najbeznačajnijeg parametra, utječe na konačni rezultat.

Osobno iskustvo

Dmitrij Korepin,

Šminka detaljna ekonomski model tvrtka - zanimljiv, ali težak zadatak. Bit će potrebno pažljivo proučiti i adekvatno matematički opisati postojeće odnose kako unutarnjih proizvodnih procesa tako i vanjskih čimbenika. Silama jednog financijska služba Takav model se ne može napraviti, bit će potrebno sudjelovanje svih odjela poduzeća - od odjela prodaje do odjela računovodstva.

Odnos s proračunom

Korištenje financijskog modela pri planiranju aktivnosti pomaže vidjeti kako se određeni razvojni planovi odražavaju na strukturu imovine, obveza, prihoda i rashoda poduzeća, kao i odrediti na kojim čimbenicima buduća dobit, likvidnost i financijska stabilnost. Model više služi kao alat za praćenje Trenutna situacija u poduzeću i razvijanje adekvatne financijske politike.

Financijski model trebao bi se koristiti u procesu proračuna odmah nakon odobrenja plana prodaje. Ako se plan prodaje “provuče” kroz model, tada se rezultirajući financijski rezultat može prikazati dioničarima kako bi se postavile ciljane vrijednosti za troškove, dobit i dividende. Ako planirani prihod ne osigurava potrebnu dobit sa stajališta dioničara, utjecajni pokazatelji se prilagođavaju izravno u modelu. Konačna verzija izračuna modela određuje ciljne vrijednosti proračunskih ograničenja za sve centre financijske odgovornosti. Tijekom godine model se može prilagođavati, upisivati ​​stvarni podaci po proteklim mjesecima umjesto planiranih i na taj način kontrolirati financijski rezultati, pratiti negativne trendove i jasno shvatiti kamo će voditi tvrtku.

Osobno iskustvo

Dmitrij Korepin, Zamjenik direktora za financije i ekonomiju JSC Petrokholod (St. Petersburg)

Po mom mišljenju, nije sasvim ispravno suprotstavljati sustave proračuna i ekonomskog modeliranja, budući da imaju različite ciljeve. Svrha proračuna prvenstveno je upravljanje troškovima odjela; modeliranje – predviđanje ekonomsko stanje poduzeća ovisno o vanjskim i unutarnjim čimbenicima, kao io odlukama koje donosi menadžment. Na primjer, korištenjem modeliranja možete postaviti ograničenje troškova goriva kako biste postigli potrebnu razinu troškova proizvodnje, a korištenjem proračuna možete kontrolirati te troškove.

Kako bi se izbjegli ozbiljni problemi pri korištenju modela, bilo bi sasvim prikladno: objediniti svoje konsolidirane planove (PDR, PDDS i PB) s oblicima izvješćivanja menadžmenta koji se koriste u poduzeću; približiti algoritme za izračunavanje pokazatelja modela što je više moguće računovodstvena politika poduzeća; oblici prikaza početnih podataka modela (na primjer, plan prodaje u u naravi, cjenici i dr.) ujednačiti s formom odgovarajućih dokumenata koji se koriste u poduzeću. Na primjer, ako se plan prodaje u modelu formira u istom obliku u kojem ovaj plan u poduzeću izrađuje odjel prodaje, procedura ocjenjivanja i odobravanja tih planova bit će znatno pojednostavljena: bit će dovoljno unijeti ih u model i vidjeti rezultat aktivnosti cijele tvrtke.

Najčešći model vrednovanja ekonomska učinkovitost je financijski model investicijskog projekta. Ovaj financijski model mora biti sveobuhvatan kako bi uzeo u obzir sve moguće faktore, ali njegova osnova je, naravno, analitički aparat ekonomski pokazatelji, koji se sastoji od sljedeće poveznice: bilance – financijski rezultati – novčani tijek.

Kada je u pitanju procjena ekonomske učinkovitosti poduzeća, ova veza se popunjava na temelju tri glavne vrste računovodstvena izvješća, odnosno: bilancu, račun dobiti i gubitka i izvještaj o novčanom tijeku. Ako ocjenjujemo investicijski projekt, početne informacije u bilancama bit će informacije o postojećoj imovini poduzeća u kontekstu njihove strukture, kao io mogućim izvorima novčanih primanja i formiranje nove imovine (to jest, ulaganja). Troškovi koji proizlaze iz provedbe projekta, kao i prihodi od njega, novčane isplate i primici, gotovinska stanja i na kraju financijski rezultat su predvidljive veličine, koje će biti određene u financijskom modelu koji razvijamo.

Glavna stvar u financijskom modelu investicijskog projekta je stvoriti ispravnu, međusobno povezanu, sveobuhvatnu sliku projekta u dinamici za razdoblje njegove provedbe. Sveobuhvatni financijski model trebao bi sadržavati sljedeće elemente:

Financijski plan;

Planovi korištenja resursa;

Razvoj moguće scenarije razvoj projekta;

Razvoj poslovnih procesa;

Procjena ulaganja i prognoza troškova projekta.

Ti se elementi u praksi mogu izraziti u različitim oblicima programskog dijela modela. Njegova financijska osnova je prije svega plan novčanog tijeka, odnosno prognoza primitaka i plaćanja (novčanih priljeva i odljeva). Na temelju njega lako je steći predodžbu o neto novčanim tokovima tijekom provedbe različitih faza projekta, o nedostatku ili višku sredstava, odnosno izračunati s koliko novca tvrtka raspolaže njegovo raspolaganje i kakve potrebe ima za njim.

Financijski plan novčanog tijeka (Cash Flow) može se sastaviti na različite načine: članci u njemu mogu slijediti kako u smjeru financijskog kretanja (prvo - svi primici, zatim - sva plaćanja), tako i prema vrsti aktivnosti (primici i plaćanja zasebno za prvu vrstu aktivnosti, zatim - prema drugoj). Ukupno postoje tri vrste aktivnosti za tvrtku: glavna, investicijska (vezana za kapitalna ulaganja, dugoročne akvizicije) i financijska (vezana za kredite, posudbe, predujmove, odnosno s privlačenjem i otplatom posuđenog financiranja) . Izgradnja financijski plan Novčani tokovi se mogu održavati ili izravnom metodom, izravno mijenjajući novčane tokove, ili neizravno - na temelju planova i bilanci dobiti i gubitka. Neto novčani tok izračunat na temelju rezultata plana novčanog toka omogućuje procjenu vrijednosti poduzeća.

Plan, odnosno prognoza dobiti i gubitka uključuje prihodovne stavke - prihode od prodaje, rashodne stavke - troškove, rashode, kao i iznos poreznih i drugih odbitaka. Na temelju ovih pokazatelja za razdoblje naplate moguće je odrediti dobit koja će ostati na raspolaganju poduzeću kako se projekt provodi i po njegovom završetku. Zapravo, prognoza dobiti i gubitka omogućuje vam da saznate hoće li tvrtka uopće ostvariti dobit, odnosno je li projekt ekonomski isplativ (učinkovit). Ako se opisuje kao usporedna prognoza za provedbu različitih projekata, moguće je analizirati relativnu učinkovitost različite opcije razvoj poduzeća.

Trebali biste razumjeti razliku između plana novčanog toka i plana dobiti i gubitka u financijskom modelu investicijskog projekta. Ta bi se dva plana u potpunosti poklopila kada bi se svi rashodi i prihodi od projekta pojavili istovremeno s njihovom stvarnom isplatom, a ne bi bilo kretanja na kreditima i amortiziranoj imovini tvrtke.

Postoji i plan bilance, odnosno prognoza. Napominje prednosti i slabe strane poduzeća s financijske točke gledišta u sadašnjem trenutku. U kontekstu investicijskog projekta, plan bilance bilježi ne samo početnu bilancu poduzeća, već i značajke njegova razvoja i rezultata financijske aktivnosti tijekom provedbe projekta. Svaki element ravnoteže se ne razmatra sam za sebe - to daje malo. Svi elementi se analiziraju kao cjelina, u međusobnom odnosu, te se tada može dobiti predodžba o financijskoj isplativosti projekta.

Tri gore opisana plana predstavljaju tri komponente poveznice koja je navedena na samom početku članka: bilance - financijski rezultati - novčani tijek. Ove tri glavne komponente financijskog modela investicijskog projekta moraju biti međusobno povezane, "spojene" jedna s drugom (imovina mora konvergirati s obvezama, stanja u ukupnoj bilanci poduzeća i predviđanja gotovine moraju se podudarati, itd.). U ovom slučaju, povezane vrijednosti ovise jedna o drugoj, ali nisu jednake jedna drugoj. Međutim, ako bilo koji podatak nedostaje u jednom od dokumenata koji se sastavljaju, može se izračunati pomoću podataka iz druga dva dokumenta. Ovo je ilustrirano donjom slikom.

Financijski model investicijskog projekta temelji se, izračunava i analizira korištenjem formula navedenih u našem članku “Učinkovitost investicijskog projekta”. Sukladno tome, uzima se u obzir činjenica da novac mijenja svoju vrijednost tijekom vremena, pa se svi tokovi moraju preračunati na trenutni trenutak (mora se izvršiti diskontiranje). I glavno pitanje koje se postavlja tijekom analize investicijski projekti, je sljedeće: koju veličinu diskontne stope treba prihvatiti?

Mogućnosti određivanja diskontne stope su različite; Ovisno o karakteristikama projekta, može poslužiti kao:

Ponderirani prosječni trošak kapitala (kao u spomenutom članku);

Cijena kapital projekt;

Razina prihoda koja se može ostvariti kao rezultat ulaganja bez rizika;

Nominalna (prosječna tržišna) stopa povrata za određenu razinu rizika;

Stopa inflacije;

Neki generalizirani koeficijenti uzimajući u obzir tržišne uvjete, utjecaj makroekonomsko okruženje i tako dalje.

Vlasnici tvrtki koji kreiraju financijske modele za privlačenje ulaganja trebaju shvatiti da brojke i izračuni sadržani u modelu moraju ulijevati povjerenje investitoru, a sam financijski model mora biti kvalitetan, detaljan i realan. U današnje vrijeme to postaje odlučujući čimbenik za dobivanje financiranja. Stoga bi se projektni parametri trebali temeljiti na dubinskom istraživanju tržišta, a bilo bi korisno neke podatke potvrditi preliminarnim dokumentacijskim ugovorima s budućim partnerima (i dobavljačima, preprodavačima ili kupcima).

Financijski model odražava arhitekturu poslovanja i služi kao alat za donošenje upravljačkih odluka, a također vam omogućuje analizu njihovog utjecaja na financijske rezultate (prihod, neto dobit, profitabilnost, likvidnost, vrijednost tvrtke).

Kako izgraditi takav model za analizu i planiranje poslovnih i strateških alternativa razvoja poduzeća? Pokažimo to primjerom.

U financijskom modelu u pravilu se razlikuju tri bloka: operativni, financijski i analitički. Financijski model možete izraditi u Excel formatu proračunske tablice.

Operativna jedinica je osnova modela; ona je individualna za svako poduzeće. Ovaj blok sadrži sve pretpostavke i srednje izračune korištene u financijskom bloku.

Struktura financijskog bloka u svim modelima je standardna i sastoji se od tri financijska plana/izvješća - dobiti i gubitka, novčanog tijeka i planirane bilance.

Analitički blok je obično također standardan. Izgrađen je uzimajući u obzir svrhu sastavljanja modela. Na primjer, može prikazati izračun vrijednosti tvrtke ili skup financijskih pokazatelja koji odražavaju njezinu solventnost. Pravilno sastavljen financijski model ključ je poslovnog uspjeha i obrnuto.

Glavna stvar je točan izračun

Tim mladih poduzetnika predstavio je internetski startup projekt koji je izazvao interes nekoliko investitora. Tjedan dana kasnije dogodio se prvi susret s jednim od njih. Međutim, poduzetnici nisu bili spremni razgovarati o poslovnom modelu i načinu na koji planiraju zaraditi. Također nisu imali jasnu predodžbu o obujmu potrebnog financiranja i udjelu koji su spremni prepustiti investitoru.

Kada je za procjenu potrebnih ulaganja doveden financijer sa strane investitora, pokazalo se da je obujam ulaganja u prezentirani projekt potrebno nekoliko puta povećati. A kako je projekt, prema riječima investitora, obećavao, odlučili su poslati pokretače startupa da zajedno s financijerom investitora finaliziraju financijski model.

Zašto su poduzetnici podcijenili potrebna ulaganja? Što i gdje su pogriješili? Proučavanjem situacije otkrivene su tri pogreške.

Prvo, nije razvijen cjeloviti financijski model. U sastavljenom modelu poduzetnici su prikazali samo okvirnu razinu prihoda i rashoda projekta za samo dvije godine. I samo prve godine napravili su mjesečni presjek.

Drugo, modelom nije izračunata potreba za radnim (radnim) kapitalom i nije utvrđen izvor njegovog financiranja.

Treće, model je uključivao samo jednu opciju optimističnog prihoda i nije predstavljao moguće alternative uzimajući u obzir promjene vanjskih čimbenika.

Ove pogreške možete izbjeći ako poznajete principe konstruiranja financijskih modela i primjenjujete ih u praksi.

Struktura prihoda i troškova - poslovna arhitektura

Prilikom modeliranja bilo kojeg poslovanja potrebno je odrediti pokretače prihoda, rashoda, ulaganja i potrebne razine obrtnog kapitala (WCR - radni kapital zahtjev) (prvo načelo).

Prvo morate utvrditi kako se generira prihod tvrtke i identificirati njegove pokretače. Formula prihoda može se napisati na sljedeći način:

gdje je: R - prihod;

P—cijena proizvoda;

Q—obujam prodaje u komadima.

Formule su od posebne važnosti pri izradi financijskih modela. Oni odražavaju poslovne odnose koji su temelj razvoja alternativnih rješenja upravljanja. Na primjer, za modeliranje prihoda trgovca na malo, odnosi i varijable koje utječu na njega mogu se prikazati na sljedeći način (vidi sliku).

Prilikom identificiranja pokretača troškova važno ih je klasificirati na varijabilne i polufiksne. Varijabilni troškovi u modelu moraju biti povezani s pokretačima prihoda. Na primjer, u slučaju trgovca na malo mogu se razlikovati tri skupine varijabilnih troškova: trošak robe, najamnina i troškovi osoblja u supermarketima i diskontima (vidi tablicu). Fiksni troškovi obično uključuju administrativne i komercijalne troškove. U praksi su poslovni troškovi često također vezani za prihode.

Za modeliranje ulaganja morate imati na umu da se ona sastoje od dvije komponente:

• ulaganja za održavanje postojeće imovine;
• ulaganja za rast prihoda (moguće nova linija poslovanja).

U našem primjeru, ulaganja za rast prihoda vezana su za broj supermarketa i diskonta i bit će modelirana uzimajući u obzir:

• planirani broj novih supermarketa;
• kapitalna ulaganja u jedan supermarket;
• planirani broj novih diskonta.
• kapitalna ulaganja u jednom diskontu;

Osim toga, potrebno je utvrditi potrebnu razinu obrtnog kapitala (potraživanja, obveze i zalihe). Za modeliranje ovih bilančnih stavki koriste se njihovi koeficijenti prometa za razdoblje. U ovom slučaju, potraživanja su vezana uz prihod, a zalihe i obveze prema dobavljačima uz trošak.

Ograničenja modela

Važno je formirati kompaktan model bez napuhavanja nepotrebnim varijablama; ovo je drugi princip (manje je više). Uzimanje u obzir svih sitnica ne doprinosi pouzdanosti modela, već ga čini težim i ranjivijim. Ovdje treba odgovoriti na pitanje koje su varijable suvišne za opis poslovne arhitekture.

Financijske modele u pravilu koristi više menadžera (specijalista). Stoga je važno da bude jasan svim korisnicima (treće načelo transparentnosti). Nijedan dio financijskog modela ne smije biti skriven, zaštićen, blokiran ili na neki drugi način nedostupan za pregled ili izmjenu. Da bi model bio jasniji, možete koristiti funkciju uvjetnog oblikovanja u Excelu, koja vam omogućuje postavljanje pravila za označavanje ćelija bojom, na primjer, za označavanje negativne novčane vrijednosti u bilanci.

Osim toga, model mora biti fleksibilan i prilagodljiv za bilo koji parametar, a promjene u modelu moraju se provoditi brzo (četvrti princip prilagodljivosti). Uostalom, modeli su potrebni za razvoj i analizu scenarija po principu “što ako...”.

Naposljetku, važno je izgraditi model na takav način da možete lako provjeriti njegovu logiku i brzo ispraviti pogreške ako postoje (peti princip provjerljivosti). Izrada velikih modela oduzima puno vremena i može se izbjeći značajne greške vrlo teško.

Varijabilni troškovi (tablica)

Financijsko modeliranje u Excelu je planiranje pokazatelja, financijskih rezultata i izrada prognoza financijska izvješća. Naučite kako izgraditi financijski model poduzeća u Excelu i preuzmite primjer. Model će vam pomoći da ne izgubite kontrolu nad upravljanjem poduzećem i njegovim novcem.

U ovom ćete članku naučiti:

Što je financijski model

Financijski model poduzeća je skup međusobno povezanih pokazatelja koji karakteriziraju njegove aktivnosti. Svrha njegove izrade je mogućnost trenutnog izračuna utjecaja određenih promjena na financijsko stanje i rezultate poslovanja. Zato model nije ispunjen vrijednostima, već jednadžbama i formulama za izračun, tako da se sve ovisne karakteristike automatski ponovno izračunavaju nakon promjene izvornih podataka.

Svi pokazatelji koji će se koristiti u financijskom modelu projekta mogu se podijeliti u sljedeće skupine:

• imovina (imovina),
• obveze (odgovornosti),
• novčani tokovi (gotovinski primici i isplate),
• prihoda i rashoda.

Odnosno, svi rezultati izračuna mogu se prikazati u uobičajenom obliku - bilanca, račun dobiti i gubitka itd.

Logika konstruiranja financijskih modela

Kada počinjete razvijati financijski model za poslovanje, bolje je voditi se načelom "od jednostavnog do složenog", inače, u pokušaju da uzmete u obzir sve nijanse, postoji rizik da se zbunite u velikom broj formula i referenci. Stoga je opravdano prvo izraditi najjednostavniji model (s minimalnim brojem elemenata), uspostaviti opće veze između vanjskih parametara (potražnja za proizvodima, trošak resursa) i internih pokazatelja poduzeća (prihodi, troškovi, novčani tokovi itd.). .). U prvoj iteraciji ne morate brinuti o određenoj točnosti navedenih parametara. U ovoj je fazi važnije uspostaviti točne odnose između varijabli kako bi se financijski model poduzeća automatski ponovno izračunao nakon promjene izvornih podataka i omogućio vam izradu različitih scenarija. Nakon toga možete ga početi razvijati, detaljizirati indikatore, uvesti dodatne razine analitike itd.

Na primjeru uslužnog poduzeća pogledajmo kako izraditi financijski model poduzeća koji u Excelu opisuje svoje poslovne aktivnosti. Ova vrsta aktivnosti najjednostavnija je za financijsko modeliranje (u usporedbi s trgovinom ili proizvodnjom) jer obično uključuje manje ključnih varijabli.

Korak 1: Postavite vanjske parametre

Izgradnja financijskog modela u Excelu započinje postavljanjem vanjskih parametara. Polazište za daljnje izračune bit će u našem slučaju pružanje usluga. Da biste to učinili, u Excelu, na jednom od listova knjige, postavljena je tablica s planom prodaje u monetarnom smislu (vidi tablicu 1). U ovoj fazi, prihod se može naznačiti "iz ruke" ili pomoću podataka iz prošle godine. Za sada točnost nije mnogo bitna. Kasnije, kada se model razradi, morat će se finalizirati plan prodaje.

Tablica 1. Plan prodaje, tisuća rubalja.

Preuzmite Excel model koji će u 15 minuta procijeniti financijsko stanje tvrtke

Razvili smo Excel model koji će vam pomoći da brzo procijenite ključni pokazatelji bonitet i opće financijsko stanje poduzeća. Model se temelji na izračunu osnovnih financijskih pokazatelja likvidnosti, solventnosti, prometa i financijske stabilnosti. Za svaki indikator postavljena je preporučena vrijednost.

Korak 2. Odrediti veličinu varijabilnih troškova

Na temelju obima prodaje utvrđuje se iznos varijabilnih troškova. U najopćenitijem obliku izračun bi mogao izgledati ovako:

Varijabilni troškovi = udio prihoda * obujam prodaje

Napravimo malu pretpostavku i pretpostavimo da su u primjeru varijable samo troškovi plaćanjarad– plaće zaposlenika u potpunosti ovise o količini pruženih usluga; Usput, prikladnije je staviti troškovnik na zaseban Excel list (vidi tablicu 2). U njemu se plaća obračunava mjesečno kao umnožak koeficijenta 0,3 (30% / 100%) i plana prodaje za određeni mjesec. Troškovi najma i upravljanja unose se u prvoj fazi ne kao obračunske vrijednosti, već kao fiksne vrijednosti. U budućnosti, prilikom detaljiziranja modela, oni se mogu zamijeniti formulama, povezujući ih s drugim pokazateljima.

tablica 2. Plan troškova, tisuća rubalja.

Plaća

Nakon što su formirana dva funkcionalna plana - prodaje i troškova, možete pristupiti izradi bilance, plana prihoda i rashoda te plana novčanog toka. Podaci se u njih unose na dva načina: izračunati ili ekstrahirani izravno iz operativnih ili funkcionalnih planova - prodaja, troškovi (kao u našem primjeru) i drugi, kao što su potraživanja, zalihe, proizvodnja itd. U Excelu su postavljene veze na odgovarajuću ćeliju i stranicu. Ručno upisivanje brojeva ovdje je neprihvatljivo (osim podataka o početnim stanjima u bilanci), inače model jednostavno neće ponovno izračunati podatke.

Ne biste trebali preopteretiti planove najviše razine (bilance, dobitke i gubitke, novčani tijek) pokazateljima. Bolje je nastojati osigurati da svaki od njih stane na jedan ispisani list. Često je teško odoljeti iskušenju dešifriranja svake brojke (primjerice, u smislu prihoda i rashoda, opišite prihod prema vrsti proizvoda, grupama kupaca, prodajnim kanalima itd.). Ako u svoj plan prihoda i rashoda uključite stotinjak vrsta gotovih proizvoda i troškovnih stavki, to će značajno zakomplicirati njegovu percepciju. Međutim, sa stajališta informativnosti, korisno je takve planove dopuniti raznim relativnim pokazateljima (primjerice, unijeti pokazatelje strukture imovine i obveza u bilancu (udio stavki u valuti bilance) , a rentabilnost u plan prihoda i rashoda).

Plan prihoda i rashoda

U našem primjeru kreiraju se tri lista na kojima se prikazuju plan prihoda i rashoda (IRP), plan novčanog toka (CAP) i (PB). U planu prihoda i rashoda (vidi tablicu 3.) retke „Poslovni rashodi” i „Poslovni prihodi” popunjavaju se poveznicama na odgovarajuće ćelije funkcionalnih planova. Prihod se dešifrira prema vrsti usluge, troškovi - po stavci. U ovom slučaju takav je prijepis prihvatljiv jer ne otežava percepciju izvješća i ne otežava njegovu analizu. Osim toga, izvješće uključuje dva analitička pokazatelja - profitabilnost (kao omjer dobiti i prihoda) i kumulativnu dobit. Ako trebate provesti detaljniju analizu, posebno dinamiku udjela naknade za rad u troškovima usluga, bolje je izvršiti sve potrebne izračune na posebnom listu.

Tablica 3. Plan prihoda i rashoda, tisuća rubalja.

Indikatori

Ukupno

Poslovni prihodi, uklj.

Operativni troškovi, uklj.

plaća

administrativni troškovi

Dobit prema obračunskoj osnovi

Plan novčanog toka

Osnovna sredstva

IMOVINA, ukupno

OBVEZE, ukupno

Zaustavimo se malo detaljnije o formiranju nekih linija bilance i prvo odredimo da je gotovinski saldo tvrtke 10 tisuća rubalja, a svi ostali saldi su nula. Podaci o potraživanja(DZ) na dan 01.01.20. unose se iz odgovarajuće bilančne pozicije za prethodno razdoblje, a za svaki naredni datum izračunavaju se kao:

DZ = DZ za prethodni datum + Otprema razdoblja – Potvrda o primitku novca za razdoblje

U primjeru, potraživanja od 1. siječnja su nula. Ne javlja se u narednim razdobljima. formira se na teret plaća i troškova najamnine, budući da se isplaćuju u mjesecu koji slijedi nakon mjeseca obračuna:

KZ = KZ za prethodni datum + Obračun troškova za tekuće razdoblje – Plaćanje duga u tekućem razdoblju

Nakon što je konstruiranje bilance na ovaj način završeno, preostaje provjeriti je li sve napravljeno kako treba – imovina je jednaka pasivi. U našem primjeru oni se podudaraju, što znači da model radi i daje točne rezultate.

Ovako konstruiran financijski model označava glavne skupine pokazatelja koji karakteriziraju aktivnosti poduzeća (prihodi, rashodi, gotovina itd.) i povezuje ih u tri konsolidirana plana. Može se koristiti za analizu scenarija. Konkretno, ako isključite uslugu br. 1 iz plana prodaje (nema potrebe brisati odgovarajući redak, dovoljno je staviti nule na njega), tada možete vidjeti koliko će se pogoršati pokazatelji profitabilnosti i likvidnosti.

Korak 3: Detaljni financijski model

Da biste model pretvorili u punopravni alat za analizu scenarija, morat ćete ga "zasititi" analitikom, detaljizirajući početne informacije u pokazatelje kojima se može upravljati u praksi. Na primjer, tvrtka koja pruža usluge treba detaljno opisati plan prodaje koji je prethodno unesen u novčanom iznosu.

Prihod za svaku vrstu usluge može se izračunati kao umnožak jedinične cijene usluge i broja navedenih usluga. U praksi se naravno plan prodaje formira na temelju tržišnih uvjeta, očekivane potražnje, očekivane prodajne cijene, postignutih dogovora s ključnim kupcima, planiranih marketinških aktivnosti, cjenovne i kreditne politike itd.

Ostali izvorni podaci su slično detaljni. Na primjer, najamnina se može raščlaniti na površinu unajmljenog prostora i trošak jednog četvornog metra, plaće se mogu raščlaniti po zaposleniku, a troškovi upravljanja mogu se raščlaniti po vrsti. Kao rezultat toga, funkcionalnost modela se razvija do takve razine da možete vidjeti kako promjena bilo kojeg, čak i najbeznačajnijeg parametra, utječe na konačni rezultat.

Financijski model i proračun poduzeća

Korištenje financijskog modeliranja u Excelu pri planiranju aktivnosti pomaže vidjeti kako se određeni razvojni planovi odražavaju na strukturu imovine, obveza, prihoda i rashoda poduzeća, kao i odrediti na kojim čimbenicima buduća dobit, likvidnost i financijska stabilnost. Pogledajte više detalja o. Model više služi kao alat za praćenje trenutne situacije u poduzeću i izradu odgovarajuće financijske politike.

Financijski model trebao bi se koristiti u procesu proračuna odmah nakon odobrenja plana prodaje. Ako kroz njega provedete plan prodaje, rezultirajući financijski rezultat može se prikazati dioničarima kako bi se postavile ciljne vrijednosti za troškove, dobit i dividende. Ako planirani prihod ne osigurava potrebnu dobit sa stajališta dioničara, utjecajni pokazatelji se prilagođavaju izravno u modelu. Konačna verzija izračuna utvrđuje ciljane vrijednosti proračunskih ograničenja za sve centre financijske odgovornosti. Tijekom godine može se korigirati financijski model poduzeća, unositi stvarne podatke po mjesecima umjesto planiranih podataka i na taj način kontrolirati financijske rezultate, pratiti negativne trendove i jasno shvatiti kamo će oni voditi poduzeće.

VIDEO: Kako koristiti financijske modele za poboljšanje točnosti planiranja

Maxim Vasin, voditelj odjela, govori na videu kako koristiti financijske modele za poboljšanje točnosti planiranja financijska analiza i proračun Megapolis Group of Companies.

Priložene datoteke

Dostupno samo pretplatnicima

• Financijski model poduzeća.rar