طرح شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار. بازار سهام و بدنه

(اشخاص بازار) - این اشخاص حقیقی و حقوقی هستند که با ورود به برخی از روابط اقتصادی مربوط به گردش اوراق بهادار ، اقدام به فروش ، خریدن اوراق بهادار یا گردش مالی و تسویه حسابهای خود بر روی آنها می کنند.

همه شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار را می توان به طور مشروط به متخصصان و افراد غیر حرفه ای تقسیم کرد. مطابق قانون "در بورس اوراق بهادار" ، شرکت کنندگان حرفه ای در بازار اوراق بهادار اشخاص حقوقی و همچنین شهروندان (اشخاص) ثبت شده به عنوان کارآفرین هستند که فعالیت های زیر را انجام می دهند:

1. فعالیت کارگزاری؛
2. فعالیت فروشنده؛
3. فعالیت های مدیریت اوراق بهادار؛
4. فعالیت های تسویه حساب و پاکسازی.
5. فعالیتهای سپرده گذاری
6. نگهداری ثبت نام دارندگان مقاله با ارزش؛
7. تجارت اوراق بهادار

بسته به موقعیتی که شرکت کنندگان در بورس اوراق بهادار نسبت به بازار در نظر گرفته اند ، آنها به فروشندگان ، خریداران و سازمانهای ارائه دهنده فرآیندهای بازار تقسیم می شوند.

V. S. Torkanovsky و V. I. Kolesnikov در کتاب خود ، شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار را به 4 گروه تقسیم می کنند:

1. شرکت کنندگان اصلی در بازار اوراق بهادار (ایالتی ، شهرداری ها ، شرکت های بزرگ ملی و بین المللی) ، که اوراق بهادار آنها بسیار قابل اعتماد است ، اما همیشه بازده بالایی را ارائه نمی دهند.
2. سرمایه گذاران نهادی - موسسات مالی و اعتباری که با اوراق بهادار (بانک ها ، شرکت های بیمه ، صندوق های بازنشستگی ، و غیره) عملیات را انجام می دهند.
3. سرمایه گذاران فردی - اشخاص خصوصی ، از جمله صاحبان بنگاه های سرمایه گذاری کوچک؛
4. متخصصان بازار اوراق بهادار (کارگزاران ، فروشندگان و غیره).

بسته به هدف کاربردی کلیه شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار می توان به:

1. صادرکنندگان؛
2. سرمایه گذاران؛
3. واسطه های سهام؛
4. نهادهای نظارتی و کنترل.
5. سازمان هایی که به بازار خدمت می کنند.

صادرکنندگان اوراق بهادار - این اشخاص تجاری هستند که به دنبال به دست آوردن منابع مالی اضافی هستند ، و همچنین مقامات دولتی که برای تأمین بخشی از هزینه های دولت وام صادر می کنند. قانون فدراسیون روسیه مورخ 04.22.1996 شماره 39-F3 "در بورس اوراق بهادار" تصریح می کند که صادرکننده "یک شخص حقوقی یا مقامات اجرایی یا ارگان های خودگردان محلی است که به نمایندگی از آنها وظایف دارندگان اوراق بهادار را برای استفاده از حقوق مندرج در آن تحمل می کنند. توسط آنها. "

صادرکننده همیشه فروشنده ای است که یک امنیت را به بازار تحویل می دهد ، کیفیت آن با توجه به وضعیت ، نتایج اقتصادی و مالی فعالیت خود تعیین می شود. ترکیب صادرکنندگان شامل موارد زیر است:

• دولت (دولت مرکزی ، مقامات منطقه ای و شهرداری ، شرکت های بزرگ ملی).
• شرکتهای سهامی (شرکتهای بخش تولید ، بخش اعتباری ، شرکتهای بزرگ بین المللی ، بورس سهام ، موسسات مالی).
• شرکتهای خصوصی (فقط اوراق بهادار بدهی (اوراق قرضه و صورتحساب)) را صادر می کنند.
• افراد خصوصی (ممکن است فقط رسید و چک را صادر کنند).

سرمایه گذاران - اشخاص حقیقی و حقوقی که بطور موقت وجوه آزاد دارند و مایل به سرمایه گذاری آنها برای درآمد اضافی هستند. سرمایه گذاران اوراق بهادار را به نفع خود و با هزینه شخصی خود به دست می آورند.

تمیز دادن:

• سرمایه گذاران نهادی (جمعی) - 1) دولت؛ 2) سرمایه گذاران شرکتهای بزرگ (شرکتهای سهامی)؛ 3) موسسات تخصصی: صندوقهای تخصصی و شرکتها (بانکها ، شرکتهای بیمه ، صندوقهای بازنشستگی) ، موسسات سرمایه گذاری (شرکتهای سرمایه گذاری ، صندوقهای سرمایه گذاری).
• متخصصان بازار - واسطه های سهام (واسطه ها ، دلالان)؛
• سرمایه گذاران فردی - افرادی که از پس انداز خود برای خرید اوراق بهادار استفاده می کنند.
• سرمایه گذاران دیگر - شرکت ها ، سازمان ها.

بسته به هدف سرمایه گذاری ، استراتژی های اصلی سرمایه گذاری زیر مشخص می شوند:

سرمایه گذاری های بلند مدت - استراتژیک ، خرید اوراق بهادار برای مدت زمان یک ماه تا چند سال به منظور سود حاصل از فروش در پایان دوره سرمایه گذاری.

• سوداگرانه - برای معاملات کوتاه مدت و مکرر خرید / فروش اوراق بهادار هم در طول روز و هم تا یک ماه با بیشترین سود از هر تراکنش طراحی شده است.
• بیمه - استفاده از اوراق بهادار برای بیمه در برابر ضررهای احتمالی در تجارت یا هنگام سرمایه گذاری در بازارهای مالی.
• بسته به این ، سرمایه گذاران را می توان به این موارد طبقه بندی کرد:
• سرمایه گذاران استراتژیک که قصد دارند با به دست آوردن یک شرکت سهامی خاص ، مالکیت خود را به دست آورند و انتظار دارند که درآمد حاصل از استفاده از این ملک را بطور قابل توجهی بیشتر از درآمد حاصل از مالکیت ساده سهام دریافت کنند.
• سرمایه گذاران نمونه کارها که فقط به درآمد حاصل از اوراق بهادار خود اعتماد دارند.

به گفته کارشناسان آلفا بانک ، در پایان ماه مه 2003 ، مدیریت 31.5 درصد سهام را کنترل کرد ، افراد نزدیک به مدیریت - 14.3 ، سرمایه گذاران استراتژیک 11.6 ، ایالت 13.6 و دولت در شناور آزاد ماندند. 27.7٪ از سهام. غلظت سهام کنترل كننده در دست خودی منجر به تنگ تر شدن پایه ابزار سهام بورس روسیه ، كاهش فرصت برای سرمایه گذاران و گسترش زمینه برای دستکاری قیمت می شود.

براساس اعلام وزارت توسعه اقتصادی و تجارت ، 0.1٪ از جمعیت در بازار سهام روسیه در روسیه ، 8.3 در کره جنوبی ، 6/26 در ژاپن ، 5/36٪ در استرالیا ، 48.2٪ در ایالات متحده هستند. .

در عمل ، هیچ تمایز مشخصی بین صادرکنندگان و سرمایه گذاران وجود ندارد ، اغلب ممکن است یک نهاد اقتصادی یا یک موسسه سرمایه گذاری که اوراق بهادار خود را صادر می کند ممکن است یک سرمایه گذار باشد ، یعنی خرید اوراق بهادار سایر صادرکنندگان.

یکی از صادرکنندگان و سرمایه گذاران اصلی اوراق بهادار عبارتند از:

شرکت های سرمایه گذاری

(و بورس سهام به عنوان بخشی از آن) به شکلی که اکنون دارد ، شکل گیری مدت زمان زیادی طول کشید و گفتن این نکته که زود است این پایان توسعه آن زود است. زیرساخت های نوین بازار اوراق بهادار و شرکت کنندگان آن ، اصول انجام معاملات مبادله را از "تا عصر اطلاعات" روابط بازار به ارث برده اند.

لازم به ذکر است که در حال حاضر کل معماری و سیستم روابط بین همسایگان بازار در بازار اوراق بهادار براساس اصول زیر است:

• تعامل از راه دور
• صدور گواهینامه معاملات بر اساس استفاده از فناوریهای اطلاعات (پروتکلهای محافظت ، امضاهای دیجیتال و غیره)
• استفاده از ابزارهای نوآورانه برای شهرکها و استفاده از معادل ارزش جدید (ارز سایبر یا فناوری زنجیره بلوک).

همه اینها در کنار هم ، خواسته های ویژه ای را برای افرادی که قصد تبدیل شدن به یک معامله گر یا سرمایه گذار در بورس سهام را دارند ، ایجاد می کند و تا حد زیادی این موضوع مربوط به یک ایده روشن از ساختار بازار ، شرکت کنندگان اصلی آن و سیستم روابط بین آنها است.

قبل از صحبت در مورد بازار اوراق بهادار و افراد مرتبط با آن به طور مستقیم (یا غیرمستقیم) ، لازم است که هدف عملکردی بازار به این ترتیب مشخص شود. هنگامی که یک معامله بین دو طرف مقابل (خریدار و فروشنده) منعقد شود ، در ابتدا فرض بر این است که آنها کم و بیش نماینده کسانی هستند که با آنها سر و کار دارند و با یک درجه یا درجه اطمینان دیگر ، معامله به پایان می رسد (در غیر این صورت ، تجارت را نمی توان مورد بحث قرار داد در اصل هیچ اعتمادی وجود ندارد).

در چنین مواردی ، در واقع واسطه های بازار وجود دارند که وظیفه داور معینی را بر عهده می گیرند که همان تجارت را برای همه تعیین می کند. از یک طرف چنین داوری ایالت (به صورت نهادهای نظارتی و قضایی) است ، از سوی دیگر چنین واسطه ای می تواند مثلاً (حراج ، سیستم مناقصه خدمات عمومی و غیره) باشد.

در ابتدا وضعیت حقوقی شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار توسط دولت تأسیس می شود که باید در حمایت از حقوق مالک ، فروشنده یا خریدار بایستد ، زیرا اینها پایه های اساسی کل اقتصاد هر کشور است. این هنجارها در اقدامات مختلف قانونی مانند قانون مدنی فدراسیون روسیه ، قوانین "در بورس اوراق بهادار" ، مجوز یک شرکت کننده حرفه ای در بازار اوراق بهادار و غیره تصریح شده است.

از طرف دیگر تعداد زیادی از موسسات بازار وجود دارند که بطور مستقیم یا غیرمستقیم در ایجاد قوانین بازار حاکم بر فعالیت های شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار شرکت می کنند. این لیست از مبادله شروع می شود و با جوامع مختلف حرفه ای (به عنوان مثال NAUFOR یا NLU-National League of Governors) خاتمه می یابد.

بازار اوراق بهادار اساساً آزاد و آزاد است ، جایی که هر کس می تواند معاملات انجام دهد. با این وجود ، برخی قوانین در مورد دسترسی به بازار اوراق بهادار فقط برای شرکت کنندگان که تحت آموزش ویژه (آموزش ، صدور گواهینامه) قرار گرفته اند ، وجود دارد.

این امر به عنوان مثال در مواردی صورت می گیرد که خرید / فروش دارایی های مالی توسط سرمایه مدیریت مشتری - از طرف آنها و از طرف آنها انجام می شود. اینگونه شرکت کنندگان در بازار مسئولیت همه مسئولیت ها را بر عهده گرفته و از وضعیت شرکت کنندگان حرفه ای در بازار اوراق بهادار برخوردار هستند. به طور کلی ، شرکت کنندگان حرفه ای در بازار اوراق بهادار اشخاص حقوقی یا اشخاصی هستند که دائماً فعالیتهایی را در بازار اوراق بهادار انجام می دهند و بر اساس صلاحیت و مسئولیت خود ، مستقیماً سفارشات (سفارشات) مشتری یا اشخاص ثالث را اجرا می کنند.

مسئولیت شرکت کنندگان در بازارهای اوراق بهادار در چارچوب قوانین مدنی و جزایی تعیین می شود و هم در اسناد دولتی نظارتی و هم در آیین نامه داخلی شرکت ها و سازمان ها به وضوح بیان شده است. ورشکستگی شرکت کنندگان حرفه ای در بازار اوراق بهادار همچنین دارای مقررات نظارتی ویژه ای است و کاملاً به وضوح در قانون مدنی فدراسیون روسیه بیان شده است.

انواع اصلی شرکت کنندگان حرفه ای در بازار اوراق بهادار

به طور کلی ، زیرساخت های بازار اوراق بهادار و شرکت کنندگان آن می توانند به شرح زیر باشد:

1. سازمان تجارت. پیوند کلیدی در سیستم کلی گردش اوراق بهادار در بازار است. اول از همه ، این بورس است. در بیشتر موارد ، وضعیت سازمان تجاری با وظیفه اطمینان از برگزاری مناقصه ها ، اطلاع رسانی به فعالان بازار در مورد برنامه و پیشرفت مناقصه ها ، شرکت های حسابرسی در هنگام ورود به لیست قیمت گذاری (لیست) ، و انجام پشتیبانی فنی از مناقصه ها است. این بورس در قالب یک شرکت سهامی به عنوان شرکت کننده در بازار اوراق بهادار ، علاقه مند به ایجاد سود در بازار است. سود اصلی آن هزینه های کمیسیون از همه شرکت کنندگان برای فراهم کردن شرایط برای معاملات است.
2. گروه دوم شرکت کنندگان در بازار هستند:

• دلال - این یک شرکت کننده حرفه ای در بازار اوراق بهادار است که وظیفه اصلی آن انجام معاملات و کلیه محاسبات مالی بر روی آنها در سکوی بازار به نمایندگی از مشتری است.
• فروشنده - دلال - این واسطه ای است که وظیفه اصلی آن فراهم آوردن مشتری برای انجام معاملات در بازار اوراق بهادار بصورت مستقل و با کمک تاجران دلال است.
• معتمد - نوع فعالیتی که اخیراً توسعه یافته است ، اساس آن مدیریت سرمایه مشتری توسط یک مدیر ویژه استخدام شده (شرکت ، صندوق) با هزینه و ریسک خود است. مدیریت اعتماد مستلزم صدور مجوز اجباری چنین نماینده ای است ، زیرا یک شرکت کننده حرفه ای در بازار اوراق بهادار موضوع روابط بازار است که مستقیماً مسئول از دست دادن پول مشتری (در صورت اثبات این امر از طریق تقصیر مدیر اتفاق افتاده است) است.

1. گروه سوم متشکل از سازمان های ویژه استعملکردهای تضمین فعالیتهای شرکت کنندگان اصلی بازار. این ، اول از همه:

• مراکز پاکسازی - شرکتهای ویژه ای که در معاملات اوراق بهادار مشغول تسویه حساب های متقابل هستند. با توجه به حجم بالای معاملات ، صرافی ها ترجیح می دهند این فعالیت را برای اشخاص ثالث برون سپاری كنند.
• سپرده گذاری ها - مراکز داده ویژه که عملکرد اصلی آنها ثبت حرکت اوراق بهادار و ذخیره داده ها در کلیه معاملات انجام شده در بورس است.
• ثبت کنندگان - اینها شرکتهای ویژه ای هستند که به نمایندگی از مشتری (به عنوان مثال شرکت سهامی خاص) ، کلیه معاملات را با سهام شرکت ثبت می کنند ، انتقال مالکیت را نظارت می کنند (به عنوان مثال تعیین کنید که چه کسی سهامدار است و چه کسی صاحب اسمی است) ، تشکیل و مدیریت ثبت نام سهامداران.

مجوز شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار این گروه به تفصیل شرح داده شده است ، به عنوان مثال ، در وب سایت NAUFOR www.naufor.org یا www.nfa.ru ، www.nlu.ru.

در برخی موارد ، یک شرکت کننده حرفه ای در بازار اوراق بهادار یک بانک است که ممکن است:

1. به عنوان یک واسطه در قرار دادن اوراق بهادار (تحویل نامه)
2. انتشار وام های تضمین شده توسط اوراق بهادار (به عنوان مثال ، repos)
3. سرمایه گذاری در دارایی های سهام عدالت
4. ارائه خدمات کارگزاری (در بورس ارز و بورس کالا).

در خاتمه این مقاله ، معقول است كه ساختار بازار مالی مدرن چند وجهی است و دائماً در حال تغییر است. در اصل ، ما می توانیم با قوانین خاص خود ، یک سیستم پیچیده از روابط ، در مورد یک بازار بزرگ جهانی و واحد سرمایه صحبت کنیم.

هدف اصلی این متن دقیقاً درک بازار اوراق بهادار چیست و تعامل شرکت کنندگان آن چیست.

به معنای وسیع ترین ، شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار شامل کلیه شرکت کنندگان مستقیم آن و همچنین ارگان های دولتی و دولتی برای تنظیم و کنترل آن می شوند.

از نظر ساختاری ، طبقه بندی مشارکت کنندگان بازار اوراق بهادار در شکل ارائه شده است. 2.1.

شکل. 2.1.

مرسوم است که طبقه بندی مشارکت کنندگان در بازار اوراق بهادار با تقسیم آنها به شرکت کنندگان مستقیم آن و نهادهای کنترل و کنترل دولتی و دولتی شروع شود.

نهادهای کنترل دولتی شامل هر نهاد و نهاد دولتی است که وظیفه کنترل کننده ، تنظیم کننده را در بازار اوراق بهادار انجام می دهد. بدیهی است ، این در درجه اول سرویس فدرال برای بازارهای مالی (FSFM) است. ماده کلی در مورد FFMS به شرح زیر است: خدمات فدرال برای بازارهای مالی (FFMS روسیه) یک دستگاه اجرایی فدرال است که وظایف اتخاذ اقدامات قانونی نظارتی ، کنترل و نظارت بر بازارهای مالی (به استثنای بیمه ، بانکداری و حسابرسی) را انجام می دهد.

FFMS روسیه مستقیماً تابع دولت فدراسیون روسیه است. این سرویس به سرپرستی ولادیمیر دمیتریویچ میلویدوف (وب سایت رسمی: http://www.fcsm.ru/) انجام می شود. وظایف تنظیم کننده و کنترل کننده ، از جمله در زمینه بازارهای مالی و اوراق بهادار ، برای سازمانهای اعتباری (بانکها) توسط بانک مرکزی فدراسیون روسیه (وب سایت رسمی: http://www.cbr.ru/) انجام می شود. یکی دیگر از تنظیم کننده ها و کنترل کننده ها به نمایندگی از دولت و همچنین شرکت کننده مستقیم در بازار اوراق بهادار ، وزارت دارایی فدراسیون روسیه است (وب سایت رسمی: http://www.minfin.ru/ru/). وزارت دارایی فدراسیون روسیه به عنوان تنظیم کننده و کنترل کننده عمدتاً از نظر حل مسائل مربوط به مالیات معاملات اوراق بهادار نمایندگی می کند. به عنوان یک شرکت کننده در بازار ، به عنوان صادرکننده اوراق بهادار دولتی عمل می کند.

نهادهای مقررات عمومی (برای این طبقه بندی) قبل از هر چیز شامل سازمانهای خود نظارتی می شوند. سازمانهای خود نظارتی انجمن های داوطلبانه شرکت کنندگان حرفه ای در بازار اوراق بهادار در قالب یک سازمان غیرانتفاعی و با هدف شرکت در تنظیم بازار اوراق بهادار به همراه نهادهای نظارتی دولتی هستند. به گفته نویسنده ، بیشترین نماینده در روسیه عبارتند از:

• انجمن ملی مشارکت کنندگان در بورس اوراق بهادار (NAUFOR ، وب سایت رسمی: www.naufor.ru/) ، که به طور عمده اتحادیه های کارگزاری ، دلال و مدیریت را متحد می کند. در سال 1995 تأسیس شده است.
• انجمن تخصصی ثبت نام کنندگان ، نمایندگان نقل و انتقال و سپرده گذاران (PARTAD ، وب سایت رسمی: http://www.partad.ru/). این شرکت کنندگان حرفه ای در بازار اوراق بهادار: ثبت کنندگان ، سپرده گذاری ها و نمایندگان انتقال آنها را متحد می کند. در سال 1994 تأسیس شده است

طبقه بندی بیشتر در امتداد خط "شرکت کنندگان در بازار بین المللی و تجاری" انجام می شود.

شرکت کنندگان در Intermarket افرادی هستند که به طور همزمان در چندین بازار فعالیت می کنند. اینها شامل گروههای سرمایه گذاری (معمولاً فرمهای سرمایه گذاری جمعی) ، سرمایه گذاری در بخشهای مختلف بازارهای مالی ، یعنی. ارائه وام های فعال در بازار ارز و اوراق بهادار. نماینده برجسته چنین سرمایه گذاران در روسیه صندوق های مدیریت بانکی ترکیبی و صندوق های دو طرف بسته (به طور دقیق تر ، شرکت های مدیریت آنها) هستند. شرکت کنندگان در Intermarket همچنین شامل اطلاعات ، مشاوره ، آژانس های رتبه بندی و سایر گروه های حرفه ای هستند که خدمات لازم را به شرکت کنندگان در بسیاری از بازارها به طور همزمان ارائه می دهند. برای تمرین داخلی ، به عنوان نمونه ای از چنین مشارکت کننده ، می توانید اطلاعات (اساساً فعالیت اصلی - مشاوره) Rosbizneskonsalting (وب سایت رسمی: http://www.rbc.ru/) را مشخص کنید.

شرکت کنندگان در Intramarket - این افراد (اشخاص حقیقی و حقوقی) هستند که منحصراً در بازار اوراق بهادار فعالیت می کنند. در عمل شرکت کنندگان زیادی از این نوع نیستند. آنها در درجه اول شامل شاخص ، اوراق قرضه ، بازار پول و صندوق های متقابل مشابه هستند (به عبارت دقیق تر - شرکتهای مدیریتی که آنها را تأسیس کرده اند). مرسوم است كه مشاركت كنندگان بازار داخلی را به عنوان اشخاص (شهروندان) و اشخاص حقوقی (شركتها) طبقه بندی كنند كه بطور انحصاری فعالیت در بازار اوراق بهادار انجام می دهند. شرکت کنندگان در اینتارکتارکت شامل صادرکنندگان اوراق بهادار (سهام و اوراق بهادار) هستند. گفتنی است به ویژه از نظر مؤسسات اعتباری (بانکها) که می توانند اوراق قرضه باشند و در عین حال در بازارهای اعتباری و ارزی فعالیت کنند.

ارجاع:نویسندگی طبقه بندی پیشنهادی از شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار متعلق به دکتر علوم ، استاد V.A. گالانوا این رویکرد به طبقه بندی شرکت کنندگان در بازار در کتاب درسی اساسی "بازار اوراق بهادار" توضیح داده شده است. در حقیقت ، هر اندازه که دوست دارید می توانید وجود داشته باشد. خصوصیات یک طبقه بندی خاص معمولاً با تمایل نویسنده آن به برجسته کردن یک یا دیگر جنبه های بازار اوراق بهادار مشخص می شود. با این حال ، نویسنده این کتابچه راهنمای پیروی از چنین طبقه بندی ، که در حال حاضر "به طور کلی پذیرفته" تلقی می شود ، ضروری می داند.

در میان شرکت کنندگان در بازار داخل ، مرسوم است که شرکت کنندگان غیر حرفه ای و حرفه ای را در بازار اوراق بهادار مجزا کنید. ذکر این واقعیت حائز اهمیت است که تعریف "مشارکت کننده حرفه ای" پیامد نه تنها یک ویژگی طبقه بندی است ، بلکه تعریفی است که توسط قانون معرفی شده است.

اعضای حرفه ای - اشخاصی که فعالیتهای حرفه ای انجام می دهند ، همانگونه که با مجوز صادر شده توسط خدمات فدرال بازارهای مالی (FFMS) برای انواع خاصی از فعالیتها مشهود است. نبود مجوز ، شخص را از وضعیت "مشارکت حرفه ای" محروم می کند. شرکت کنندگان در بازار حرفه ای شامل شرکت های کارگزاری و دلالی ، شرکت های مدیریتی ، ثبت ، ثبت سپرده گذاری ها ، سپرده گذاری های تخصصی و سازمان دهندگان تجارت هستند.

شرکت کنندگان در بازار غیر حرفه ای - این صادرکنندگان و سرمایه گذاران دیگری هستند که در بازار اوراق بهادار فعالیت می کنند. آنها همچنین شامل سرمایه گذاران خصوصی می شوند. به عبارت ساده تر ، این شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار هستند که مجوز ویژه ای ندارند (مجوز تأیید مجوز) صادر شده توسط خدمات بازارهای مالی فدرال.

شرکت کنندگان حرفه ای در بازار اوراق بهادار را می توان به طور مشروط به تجار حرفه ای و سازمان های زیربنایی تقسیم کرد.

بازرگانان حرفه ای ارائه خدمات برای انجام معاملات فروش در بازار اوراق بهادار. این کارگزاران ، نمایندگی ها و شرکت های مدیریتی هستند:

• کارگزاران اوراق بهادار سازمانهایی هستند که معاملات برای فروش اوراق بهادار برای مشتریان خود و با هزینه آنها انجام می دهند.
• فروشندگان در بازار اوراق بهادار سازمانهایی هستند که فعالیت اصلی آنها خرید و فروش اوراق بهادار از طرف خود و با هزینه خود بر اساس قیمت های اعلام شده توسط آنها است.
• شرکت های مدیریتی سازمان هایی هستند که به اوراق بهادار و پول مشتری که در آنها سرمایه گذاری شده اعتماد دارند.

سازمانهای زیربنایی - اینها مشارکت کنندگان حرفه ای در بازار اوراق بهادار هستند که در فرایند انعقاد و انجام معاملات بازار با اوراق بهادار یا خدمت به هر فرآیند تغییر مالکیت اوراق بهادار خدمت می کنند. اینها شامل بورس کالا ، از جمله سایر سازمان دهندگان بازار ، ثبت نام کنندگان ، انبارها و مراکز ترخیص (تسویه حساب) است:

• ثبت کنندگان سازمان هایی هستند که وظیفه آنها حفظ لیست (ثبات) دارندگان اوراق بهادار است. ثبت کنندگان سوابق مالکیت اوراق بهادار توسط صادرکننده را نگه می دارند.
• سپرده گذاری ها سازمان هایی هستند که باید اوراق بهادار شرکت کنندگان در بازار را نگه داشته و یا ضبط کنند. یکی از ویژگیهای مهم این سپرده گذاری این است که آنها سوابق مربوط به حقوق مالکیت و ذخیره اوراق بهادار از طرف سرمایه گذار (مالک) را نگه می دارند.
• سازمان های ترخیص کالا از گمرک سازمان هایی هستند که به شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار خدمات تسویه حساب ارائه می دهند. ماهیت فعالیت آنها می تواند به عنوان حسابداری از تعهدات پیشخوان تعریف شود. موسسات پاکسازی که انجام چنین حسابداری را در روند مبادله ارز انجام می دهند ، به مراکز ترخیص مراجعه می شوند.
• سازمان دهندگان بازار ، از جمله بورس ، سازمان هایی هستند که (ایجاد شرایط لازم) نتیجه گیری معاملات در بازار اوراق بهادار را تسهیل می کنند.

بنابراین ، هفت نوع فعالیت حرفه ای در بازار اوراق بهادار روسیه وجود دارد ، اما تعداد شرکت کنندگان حرفه ای در بازار توسط صدها سازمان اندازه گیری می شود. فعالان بازار حرفه ای از عملکرد صاف آن و روند بهبود و توسعه بیشتر آن اطمینان حاصل می کنند.

حضور در بازار اوراق بهادار شرکت کنندگان حرفه ای و انجمن های داوطلبانه آنها در قالب سازمان های خود نظارتی ، عملکرد آن را به یک منظم و منظم و منظم و منظم می بخشد ، که نتیجه آن ، اول از همه ، رشد اعتماد به نفس در بازار اوراق بهادار و بازارهای مالی به طور کلی از شرکت کنندگان غیر حرفه ای است.

به طور خلاصه:به معنای گسترده ای ، هر شخصی که فعالیت های خود را بر روی آن انجام دهد ، می تواند به عنوان شرکت کننده در بازار اوراق بهادار شناخته شود. lOiac - مرسوم است که شناسایی شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار با تقسیم آنها به شرکت کنندگان مستقیم آن و همچنین دستگاههای نظارتی و کنترل دولتی و عمومی آغاز شود. شرکت کنندگان مستقیم در بازار اوراق بهادار به شرکت کنندگان درون بازار و بین بازار تقسیم می شوند. شرکت کنندگان در بازار بین المللی کسانی هستند که همزمان در RZB ، در چندین بازار به طور هم زمان ، شرکت کنندگان در داخل معاملات انجام می دهند. Intramarket به شرکت کنندگان حرفه ای و غیر حرفه ای تقسیم می شوند. شرکت کنندگان حرفه ای ، به نوبه خود ، به معامله گران حرفه ای که مستقیماً معاملات را منعقد می کنند ، تقسیم می شوند و سازمان های زیربنایی که نتیجه معاملات را تسهیل می کنند و حساب حقوق مالکیت را در نتیجه نتیجه می گیرند.

شرکت کنندگان حرفه ای در بازار اوراق بهادار خوانده می شوند مجاز و اشخاص حقیقیکسانی که تجارت رسمی در بازار اوراق بهادار انجام می دهند.

آنها به صورت مشروط می توانند به عنوان 8 گروه شرطی در نظر گرفته شوند:

1. معامله گران حرفه ای.
2. شرکت های کارگزاریکه واسطه هایی بین فروشندگان و خریداران هستند.
3. نمایندگی ها - آنها اوراق بهادار را منحصراً به نفع خود و با هزینه شخصی خود تجارت می کنند.
4. شرکت هایی که پول سرمایه گذار را می پذیرند برای مدیریت و تجارت از طرف آنها
5. ثبت کنندگان - نگه داشتن لیست (ثبت) اوراق بهادار.
6. سپرده گذاری ها - اوراق بهادار را در نظر بگیرید و ذخیره کنید ، که برای آنها اختیارات شرکت کنندگان در بازار را داشته باشد.
7. سازمان های پاکسازی - حسابداری و گزارش عملکرد معاملات با اوراق بهادار را حفظ کنید.
8. برگزار کنندگان بازار (برای مثال ، بورس اوراق بهادار) - شرایط مطلوبی را برای انجام معاملات اوراق بهادار ایجاد کنید.

مورد نیاز برایشرکت کنندگان حرفه ای بازار - مجوز داشته باشید برای انجام فعالیتهای خود

کلیه شرکت کنندگان در بازار می توانند براساس یک اصل دیگر به 3 گروه بزرگ تقسیم شوند:

• سرمایه گذاران;
• صادرکنندگان;
• واسطه ها بین آنها.

صادرکنندگان - شرکتهایی که اوراق بهادار صادر می کنند و آنها را می فروشند. و و صاحبان جدید شوید

اعضای حرفه ای در آن متفاوت استمجوز داشته باشید و به عنوان واسطه یا سازمان دهنده پیشنهاد دهید. اکنون با جزئیات بیشتری در مورد آنها صحبت خواهیم کرد.

کارگزاران

آنها با سهام و اوراق بهادار دیگر به نمایندگی از مشتریان و با هزینه خود معاملات انجام می دهند ، اما می توانند از طرف خودشان صحبت کنند. بسته به ماهیت معاملات ،کارگزاران می توانند وکیل ، نمایندگان کمیسیون باشند و طبق قرارداد با پروکسی عمل کنند.

نمایندگی ها

آنها به نمایندگی از خود و با هزینه شخصی خود تجارت می کنند و قیمت های خرید و فروش اوراق بهادار خاص با تعهد خرید / فروش با قیمت های اعلام شده را علنا \u200b\u200bاعلام می کنند.فقط یک شخص حقوقی می تواند یک فروشنده باشد.

فروشنده حق دارد سایر موارد قابل توجه قرارداد مانند حداقل یا حداکثر تعداد اوراق بهادار در معامله ، مدت اعتبار قیمت فعلی را اعلام کند.

اوراق بهادار فعالیت های مدیریت اعتماد

در زیر در مورد مدیریت اعتماد صحبت خواهیم کرد. به این شرکت کنندگان در بازار مدیر گفته می شود. این نیاز به مجوز ندارد.

در عین حال ، متولی فعالیت دارد:

• سهام ، اوراق قرضه و اوراق بهادار دیگر;
• پولی که به منظور سرمایه گذاری مورد اعتماد است;
• پول و اوراق بهادار به دست آمده در روند معاملات اعتماد.

سپرده گذاری ها

آنها خدماتی را برای ذخیره ، تسویه نتایج معاملات یا انتقال حقوق به اوراق بهادار ارائه می دهند. فعالیت آنها با قرارداد تنظیم می شود.

حفظ ثبت نام صاحبان اوراق بهادار

کسانی که ثبت ها را نگه می دارد, به نام ثبت کننده یا دارنده رجیستری. آنها داده ها را در رجیسترها جمع آوری ، ضبط ، پردازش و ذخیره می کنند ، و همچنین اطلاعات را به صاحب اوراق بهادار ارائه می دهند. فقط اشخاص حقوقی می توانند این کار را انجام دهند.

ثبت کنندگان اوراق بهادار صادرکنندهاگر صاحبان آنها در ثبتی که دارند نگهداری می کنند.

ثبت ها - اینها لیست های صاحبان ثبت شده سهام ، اوراق بهادار و سایر اوراق بهادار است که تعداد اوراق بهادار ، دسته و ارزش اسمی آنها را نشان می دهد.

خدمات پاکسازی

سازمان های پاکسازی متعهد می شوند که اطلاعات مربوط به تعهدات متقابل را جمع آوری ، تأیید و تصحیح کنند و تسویه حساب های تهیه اوراق بهادار را انجام دهند.

شرکت کنندگان Intermarket و intramarket

Intermarket شرکت کنندگان کار چندین بازار مالی را به طور هم زمان هماهنگ یا سرویس می کنند. این شاملگروه های سرمایه گذاریکه در دارایی های مختلف سرمایه گذاری می کنند - ارز ، املاک و مستغلات ، اوراق بهادار. آنها همچنین شامل آژانس ها و متخصصان خصوصی هستند که خدمات ارائه می دهند .

به داخل مارکارت شرکت کنندگان شامل افرادی هستند که در درجه اول در بازار اوراق بهادار مشغول به کار هستند. آنها می توانند هم شرکت کننده در بازار حرفه ای باشند و هم غیر حرفه ای.

آیا می توان فعالیتهای حرفه ای در بازارهای مالی را با هم ترکیب کرد؟

به راحتی ، اما در چارچوب اعمال حقوقی.

به عنوان مثال: قانون مجاز نیست ترکیب نگهداری رجیستری را با سایر فعالیتهای حرفه ای در بازار مالی تلفیق کند.

رکار کارگزاران ، نمایندگی ها ، انبارها و مدیران ممکن است یک سازمان خوب باشد.

سپرده گذاران می توانند فعالیتهای خود را با کارکردهای یک شرکت ترخیص کالا از گمرک ترکیب کنند.

کنترل بر شرکت کنندگان حرفه ای بازار

در فدراسیون روسیه ، کار مشارکت کنندگان در بازار حرفه ای تحت کنترل بانک روسیه است که 2 نوع مجوز صادر می کند:

• مجوز این امکان را به شما می دهد که یک شرکت کننده حرفه ای در بازار اوراق بهادار باشید
• مجوز تجارت

این حداقل اصلی است که هر معامله گر و سرمایه گذار باید در مورد شرکت کنندگان در بازار بدانند. و اگر می خواهید به تدریج و منظم حرکت کنید -، جایی که ما اینها را تحلیل خواهیم کرد ، و نه تنها سؤالات مربوط به تجارت.

یک مؤلفه مهم زیرساخت بازار سهام بازار اوراق بهادار است که عملکرد موفق آن توسط یک پایگاه کامل سازمانی ، قانونگذاری و مادی و فنی از جمله کلیه شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار تعیین می شود. اساس بازار سهام اشخاص حقوقی و اشخاصی هستند که در خرید و فروش اوراق بهادار شرکت دارند.

در روسیه شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار عبارتند از: صادرکنندگان (صدور اوراق بهادار) ، سرمایه گذاران (علاقه مند به تخصیص مطلوب وجوه) ، ایالت و شهرداری ها ، شرکت ها و بنگاه ها. واسطه های سهام (کارگزاران ، نمایندگی ها ، شرکت های مدیریتی و بانک ها). ساختارهایی که تجارت را سامان می دهند (ساختارهای معاملات مبادله ای) ، ساختارهایی که سوابق مالکیت اوراق بهادار و معاملات با آنها را نگه می دارند ، فرایند انتقال مالکیت (سپرده گذاری ها ، سازمان های ترخیص کالا از گمرک ، ثبت کننده ها و نمایندگان انتقال) را ساده تر می کنند.

طرح بصری

شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار را می توان به سه دسته تقسیم کرد

1) شرکت کنندگان اصلی در بازار اوراق بهادار

صادرکنندگان
سرمایه گذاران

2) واسطه های بورس

کارگزاران
فروشندگان سهام
شرکت های مدیریت (مدیریت اعتماد ، سازمانهای خود نظارتی بازار)

3) سازمان های زیرساخت بازار (نهادهای تنظیم بازار دولتی)

برگزار کنندگان بازار
سازمان های حل و فصل و پاکسازی (مراکز اسکان)
ثبت کنندگان (ثبت)
سپرده گذاری ها

شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار

1) شرکت کنندگان اصلی در بازار اوراق بهادار

صادرکنندگان - مقامات اجرایی یا اشخاص حقوقی و شهروندانی که مطابق قانون حق دارند از طرف خودشان اقدام به انتشار اوراق بهادار در گردش کنند تا بتوانند وجوه لازم را جذب کنند. آنها متعهد می شوند تعهدات مندرج در اوراق بهادار را به صاحبان این اوراق بهادار تحقق بخشند.

سرمایه گذاران - اشخاص حقوقی یا غیرنظامیان خرید اوراق بهادار (شرکت های صنعتی ، جمعیت ، صندوق های سرمایه گذاری ، سرمایه گذاران نهادی ، شرکت های بیمه و غیره).

2) واسطه های سهام

کارگزاران واسطه مبادلات ارزی بین فروشندگان اوراق بهادار و خریداران هستند.

فروشندگان بورس - بانک ها و اعضای بورس کالا ، از طرف خود و با هزینه خود ، به خرید و خرید اوراق بهادار مشغول هستند. درآمد فروشنده به دلیل تفاوت قیمت خرید و فروش حاصل می شود.

شرکت های مدیریت - شرکت هایی که دارای مجوز دولتی برای مدیریت اوراق بهادار هستند (در قالب کارآفرین خصوصی یا شخص حقوقی وجود دارند). مدیریت بودجه و اوراق بهادار مشتریان: اوراق بهادار منتقل شده توسط صاحبان آنها. مشتریان نقدی ، برای سرمایه گذاری سودآور در اوراق بهادار.

3) سازمان های زیرساخت بازار (نهادهای تنظیم بازار دولتی)

برگزار کنندگان بازار - سازماندهی فعالیت های معاملات اوراق بهادار (بورس اوراق بهادار و سازمان دهندگان بدون نسخه).

سازمان های تسویه حساب و پاکسازی (مراکز اسکان) - برای شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار ، در صورت تعداد زیاد معاملات ، خدمات تسویه حساب (ترخیص (تسویه حساب) بین فعالان بورس کالا ، جمع آوری و تجزیه و تحلیل اطلاعات در مورد معاملات ، تعیین مهلت تسویه حساب ها ، نظارت بر حرکت اوراق بهادار قراردادهای اجرا شده ، تضمین اجرای قراردادها ، پردازش شهرک ها به شکل مستند). همه این محاسبات انجام می شود: شرکت های بزرگ مالی ، بانک های بزرگ ، بورس سهام و معاملات آتی.

ثبت کنندگان (ثبت) - سازمانهایی که ثبت نام صاحبان اوراق بهادار را انجام می دهند: لیستی از صاحبان ثبت شده را تهیه کنید که نشانگر طبقه ، کمیت و ارزش اسمی اوراق بهادار آنها است. این رجیستر طبق توافق با صادرکننده نگهداری می شود ، که آنها باید آنها را به صاحبان اوراق بهادار گزارش دهند و ترکیب صاحبان اوراق بهادار را کنترل کنند.

سپرده گذاری ها - سازمان هایی که در ذخیره گواهی نامه های اوراق بهادار خدمات خود را به مشتریان ارائه می دهند (گواهی توسط صادرکننده صادر می شود و حق تعدادی از اوراق بهادار تعیین شده در گواهی نامه را تأیید می کنند). سپرده گذاران حساب های اوراق بهادار را "حساب اوراق بهادار" نگه می دارند. کارکردهای اصلی سپرده گذاری: ذخیره گواهی نامه های اوراق بهادار ، نگهداری حساب های حضانت ، واسطه بین سرمایه گذار و صادر کننده. با داشتن یک فناوری خاص برای حفظ حساب های اوراق بهادار مشتری ، تهیه یک ثبت برای صادرکننده آسان است. در بسیاری از کشورها ، چنین حسابداری منجر به فوت ثبت کنندگان به این ترتیب شد ، زیرا کارکردهای آنها توسط سیستم سپرده گذاری آغاز شد.

شرکت کنندگان در بازار اوراق بهادار حرفه ای

شرکت کنندگان حرفه ای شامل اشخاص حقوقی درگیر در صدور ، قرار دادن و تجارت اوراق بهادار و شهروندانی هستند که به منظور انجام انواع خاصی از فعالیت هایی که به عنوان حرفه ای در بورس اوراق بهادار شناخته می شوند ، مجوزهای مناسبی دریافت کرده اند (کارگزاران ، نمایندگی ها ، مشاوران سرمایه گذاری و غیره).