Un curs de schimb subevaluat este dumpingul valutar. Poker valutar: de ce este benefică autorităților o rublă ieftină? Instrumentul pentru prăbușirea rublei va fi din nou televizorul

Guvernul speculează din nou cu privire la achizițiile de valută

Pentru prima dată de la începutul anului, Ministerul de Finanțe va reduce cuantumul costurilor pentru achiziționarea de valută. Dacă în luna precedentă departamentul lui Anton Siluanov a cheltuit o sumă record de 380 de miliarde de ruble în istoria intervențiilor în aceste scopuri, acum ministerul intenționează să transfere puțin peste 347 de miliarde pentru achiziționarea de dolari, euro și lire sterline scăderea cheltuielilor reprezintă o scădere a veniturilor din exporturile de energie. În iunie, veniturile din petrol și gaze au scăzut cu 40 de miliarde de ruble. Cu toate acestea, potrivit experților, în primul rând, Rusia însăși este de vină pentru scăderea profiturilor excedentare din export, deoarece a fost de acord cu un acord pentru creșterea producției de petrol. În al doilea rând, după ce a acumulat 500 de miliarde de dolari ca rezervă, țara noastră nu mai trebuie să reumple „rezervorul de petrol”, deoarece încă nu și-a dat seama pe ce să cheltuiască aceste fonduri.

Ministerul Finanțelor a început să cumpere valută străină de pe piața internă în februarie 2017. Aceste tranzacții au avut loc din două motive. Pe de o parte, astfel de tranzacții au fost efectuate în cadrul regula bugetului. Moneda a fost cumpărată în următoarele proporții: 45% dolari americani, 45% euro și 10% lire sterline. Au fost cumpărate cu venituri suplimentare din exporturile de petrol față de cele bugetate (în 2018 - în exces pretul de baza la 40,8 USD pe baril). Pe de altă parte, banii au fost folosiți pentru a alimenta Fondul Național de Asistență Socială (NWF). Această tendință a avut ca scop stabilizarea cursului de schimb al rublei și reducerea dependenței economiei ruse de hidrocarburi.

Din luna martie a acestui an, Ministerul Finanțelor a crescut constant achizițiile de valută străină pe piața internă liberă. În martie, 192 de miliarde de ruble au fost alocate pentru aceste scopuri, în aprilie - 240,7 miliarde de ruble, în mai - peste 322 de miliarde de ruble, iar în iunie - aproximativ 347 de miliarde de ruble.

Până de curând, în perioada 7 iunie - 5 iulie, Ministerul Finanțelor plănuia să achiziționeze valută străină în valoare de 380 de miliarde de ruble. Ministerul plănuia să cumpere valută străină în valoare de 19 miliarde de ruble zilnic. În continuare, departamentul a intenționat să stabilească noi recorduri, dar pentru întreaga istorie a intervențiilor, dar s-a întâmplat invers.

În iulie - începutul lunii august, Ministerul Finanțelor va aloca doar 348 de miliarde de ruble pentru achiziționarea de valută străină pe piața internă. Acest lucru se întâmplă cu un motiv. În iulie, Ministerul Finanțelor se așteaptă să primească 387 de miliarde de ruble în plus de venituri din petrol, în timp ce la sfârșitul lunii iunie, veniturile reale din petrol și gaze au fost mai mici decât cele prognozate cu 39,6 miliarde de ruble.

Astfel, în iulie, achizițiile vor scădea cu un total de 8%, iar intervențiile zilnice cu 17%. Adevărat, așa cum crede el Director al Departamentului de analiză Alpari Alexander Razuvaev Schimbând politica de achiziții pe piața valutară, statul încearcă să se distanțeze de problemele externe și interne.

„Nu este anul 2000. Necesitatea de a acumula valută pentru a efectua plăți pe datorii externeși nu există reînnoirea rezervelor. Rezervele internaționale ale Rusiei se apropie de 500 de miliarde de dolari. Aceasta este o treime din PIB-ul nostru. În 2018, prețul de reducere a petrolului arată în mod logic la 50 de dolari (acum costul barilului se apropie de 77 de dolari)”, notează expertul.

Venitul suplimentar care ar putea fi generat în plus față de această sumă poate fi cheltuit pentru plăți unice către pensionari și alți ruși dezavantajați social. Acest lucru ar reduce sărăcia și ar sprijini cererea internă. „De la începutul anului, excedentul bugetar a fost de aproape 500 de miliarde de ruble. Dacă acești bani sunt folosiți pentru o plată unică către cetățenii dezavantajați din punct de vedere social, se vor ridica la peste 10 mii de ruble pentru fiecare pensionar”, consideră expertul.

„Autoritățile monetare ruse subevaluează rubla. Dacă nu ar exista achiziții de către Ministerul Finanțelor, cursul de schimb al dolarului ar fi de 50 de ruble pe dolar. Cursul de schimb rusesc subevaluat moneda nationala conduce la o creștere a așteptărilor inflaționiste, ceea ce alimentează în mod natural creșterea prețurilor și nu permite Băncii Centrale să reducă rata cheie la un nivel confortabil pentru sectorul real. Nu vom fi surprinși dacă până la sfârșitul anului inflația va depăși 4%, ceea ce este prezis de Banca Rusiei. Ministerul Finanțelor consideră că Rusia are nevoie de o rublă slabă. Dar Rusia are nevoie de o monedă națională puternică. Rublă puternică- aflux de bani speculativi fierbinți, creșterea cotațiilor acțiuni ruseștiși obligațiuni. Acesta este un argument puternic în favoarea introducerii unei monede unice eurasiatice pentru Federația Rusă, Belarus și Kazahstan. Abia atunci rușii vor câștiga mult mai mult în dolari. Cursul de schimb subevaluat al rublei este o scădere a nivelului de trai al rușilor, inițiată de eforturile propriului guvern. Astfel, mărfurile importate de înaltă calitate și călătoriile în străinătate devin mai puțin accesibile”, notează expertul.

Cursul rublei stabilește un anti-record după altul, scăzând rapid prețul sub ochii rușilor alarmați. Ce s-a întâmplat cu moneda națională a Rusiei? Ce îl împinge în jos și de ce autoritățile îl privesc cu indiferență? Cine beneficiază de prăbușirea rublei? Profesorul Universității de Stat din Novosibirsk, doctor în științe economice Vladimir Klistorin a răspuns la aceste întrebări într-un interviu acordat Sibnet.ru.

- Care este motivul fundamental pentru o prăbușire atât de rapidă a rublei?

Primul lucru pe care trebuie să-l știți este că poziția monedei naționale depinde de starea economiei statului. Există o recesiune economică în Rusia acum, așa că, în primul rând, rubla este instabilă și, în al doilea rând, pierde teren în raport cu principalele monede mondiale.

În general, lumea sărbătorește acum cresterea economica la un nivel de aproximativ 2,5-3%. Într-o serie de țări există o tendință inversă: acestea sunt, în primul rând, Ucraina, Venezuela și Rusia. În aceste țări, moneda națională scade.

- Cum se formează exact cursul de schimb al rublei?

Cursul de schimb al rublei este determinat pe baza rezultatelor tranzacționării zilnice la Bursa din Moscova. Pe baza ratei medii ponderate pentru o anumită perioadă de timp în timpul tranzacționării (de obicei, prima jumătate a zilei), Banca Centrală a Rusiei aprobă rata oficială.

Anterior, Banca Centrală a intervenit în tranzacționare și a încercat să mențină cursul rublei. În funcție de întărirea sau slăbirea monedei naționale, a efectuat intervenții. Dacă rubla a căzut, a început să cumpere ruble, aruncând moneda pe piață. Uneori, autoritatea de reglementare financiară a acționat în sens invers. Așa că a adus cererea și oferta la echilibru.

Dar acum Banca Centrală a abandonat această politică. Și, prin urmare, piața a devenit mai volatilă (schimbabilă, instabilă) și este acum atât de susceptibilă la speculații din partea jucătorilor de schimb.

- Ce factori determină cursul de schimb al monedei naționale, ce cauzează scăderea rublei și apoi creșterea din nou?

În realitate, cursul de schimb al monedei naționale ruse este determinat de așteptările jucătorilor de schimb. Cu alte cuvinte, cum își imaginează cursul de schimb după o anumită perioadă de timp, cum prezic ei dinamica cursului de schimb.

Jucătorii din schimb pot fi împărțiți în două categorii. Primul este cei care cumpără valută pentru nevoi reale - tranzacții economice, tranzacții. Al doilea este speculatorii care joacă pe diferențele de curs valutar, jucând ceea ce se numește scurt. În opinia mea, acum speculatorii sunt cei care au cea mai mare influență asupra cursului de schimb al rublei. Acum domină mișcarea speculativă a cursului de schimb.

- Atunci de ce vorbesc despre dependența rublei de prețul petrolului?

Acest lucru este legat și de jocul bursei. De exemplu, există o așteptare ca petrolul să scadă, ceea ce înseamnă că în viitor va scădea afluxul de valută străină în țară. Oferta de valută pe piață va scădea, adică mai puțini dolari și euro vor intra în bursă. Astfel, conform așteptărilor și mecanismul pieței, moneda va crește în valoare și rubla va cădea. La urma urmei, Rusia este foarte dependentă de câștigurile în valută, primite în mod special din vânzarea petrolului.

Schimbul valutar se hrănește cu zvonuri. Recent, au existat informații că Arabia Saudită, Rusia, Qatar și Venezuela au convenit să înghețe producția de petrol la un anumit nivel. Petrolul a crescut imediat în preț, urmat de întărirea rublei. Și doar câteva ore mai târziu a început fluxul invers. Așteptările jucătorilor s-au dovedit a fi prea optimiste.

Când apar probleme cu starea generală a economiei, piața este mereu într-o situație nervoasă. Atunci banii care circulă pe bursă nu sunt ai celor care au nevoie de ei pentru a efectua operațiuni de export-import, credit sau investiții, ci fondurile speculatorilor care joacă poziții scurte. Fiecare zvon poate provoca fluctuații ale cursului de schimb. Acest lucru nu atrage investitori, ci speculatorii.

- Cine beneficiază de cursul de schimb scăzut al rublei?

Pe scurt, cursul scăzut al rublei este benefic pentru exportatori, cei care vând în străinătate, și dezavantajos pentru importatorii care cumpără ceva din străinătate. Dar nu este atât de simplu. Companiile producătoare de petrol, de exemplu, au nevoie și de un contraflux al mărfurilor importate. Mulți dintre ei folosesc tehnologii occidentale sofisticate sau încheie contracte cu specialiști străini pentru a efectua unele lucrări.

Cursul de schimb scăzut al monedei naționale este, de asemenea, benefic pentru stat. Are obligații în moneda națională. În Rusia, bugetul nostru este întocmit și executat în ruble. Dacă moneda națională se slăbește, aceasta depreciază obligațiile statului.

O slăbire a cursului de schimb este întotdeauna însoțită de o accelerare a inflației. Și din asta, desigur, populația suferă cel mai mult. Scăderea rublei este, de asemenea, foarte neprofitabilă pentru investitori, deoarece le este dificil să-și calculeze riscurile în astfel de condiții. Și mulți dintre ei încetinesc proiectele de investiții sau refuză complet să investească în Rusia - acest lucru are un efect foarte rău asupra economiei.

- Poate rubla să devină o monedă puternică și prestigioasă?

Rubla este o monedă complet normală. Repet, stabilitatea și puterea sa depind de starea economiei ruse în ansamblu. Rubla era o monedă foarte stabilă când totul mergea bine în economia noastră la mijlocul anilor 2000. Pe atunci era pur și simplu o monedă excelentă.

Și acest lucru, apropo, a asigurat un aflux puternic de capital în economia rusă. Pur și simplu convertiți dolari în ruble și îi plasați pe un depozit de 8% pe an, apoi îi convertiți înapoi și primiți 8% în valută străină. Acest lucru era pur și simplu imposibil de făcut în alte țări.

- Care sunt perspectivele pentru rublă?

Deocamdată putem vorbi doar despre viitorul apropiat - 2016. Din păcate, datele oficiale arată că declinul creșterii economice continuă în Rusia. sectorul real economie, volumul investițiilor este în scădere. Aceasta înseamnă că este mai bine să nu te gândești nici măcar la întărirea rublei deocamdată. Tendința generală va fi o depreciere lentă a rublei față de principalele valute ale lumii. Acest declin va fi urmat de perioade scurte de recuperare înainte plăți de impozite, când marile întreprinderi vor începe să convertească moneda în ruble pentru a plăti taxe.

Este încă greu de spus când va începe economia rusă să crească (și acest lucru se va întâmpla inevitabil). Primul semn de redresare va fi o creștere a volumelor de investiții, urmată de cursul rublei și venit real rușii.

"- Hei, Banca Centrală, ascultă, dacă petrolul costă acum 80 de dolari pe baril, atunci unde este dolarul nostru la 45 de ruble? Această întrebare este acum adresată de mulți, uitându-se la cotațiile pieței valutare din Rusia care sunt divorțate de realitate, scrie economistul Andrei Nalgin în LiveJournal. - Deci care este motivul?

O ieșire radicală pe această temă sensibilă a fost făcută, însă, nu de Banca Centrală, ci de Minister. dezvoltarea economică. Șeful său din nou, Maxim Oreșkin, a recunoscut sincer: totul este despre politică.

Da, în politica cursului de schimb pe care guvernul și Banca Centrală au dus-o în ultimii 1,5 ani. Aceasta a dus la devalorizarea artificială a rublei cu aproape 20%. Este exact ceea ce a spus ministrul Dezvoltării Economice, Maxim Oreshkin, la sesiunea privind sprijinirea exporturilor a Forumului Economic Internațional de la Sankt Petersburg (SPIEF-2018). Potrivit acestuia, acesta este rezultatul evident al implementării regulii bugetare, în cadrul căreia Ministerul Finanțelor cumpără la Bursa din Moscova. valuta strainași vinde interne, direcționând în aceste scopuri toate veniturile bugetare în exces din prețurile petrolului peste 40 USD pe baril.

Pentru ce? Dacă nu am fi făcut ceea ce am făcut, atunci la un preț de 80 de dolari pe baril, rubla ar fi ajuns acolo unde era înainte de criză - 50 de ruble pe dolar, sau chiar mai puțin”, a recunoscut sincer oficialul. Potrivit cui, acest lucru ar submina competitivitatea tuturor.

În principiu, este un secret deschis că autoritățile monetare ruse intervin activ pe piață pentru a corecta cursul de schimb nefavorabil. Cu toate acestea, anterior nu au subliniat cumva dorința de a specula în valută, explicând intervențiile cu îngrijorare pentru refacerea rezervelor valutare și dorința de a da rublei o stabilitate suplimentară. Acum frunza de smochin a fost complet aruncată ca inutilă.

Nu că o abordare atât de utilitară a piata valutara a fost un fel de exotic – uită-te doar la Japonia, de exemplu – dar practica rusă dezvăluie specificul său. Totuși, cvasi-manipulările de piață cu moneda națională sunt apanajul Banca Centrală, dar nu și Ministerul de Finanțe. Și nu se fac pe cheltuiala bugetului, iar impactul asupra economiei este vizibil diferit.

Autoritățile financiare ruse produc o absurditate economică, cu o parte plasând ruble bugetare în obligațiuni străine la 1-2% pe an, iar cu cealaltă, împrumutând aceleași ruble pe piața internă cu 6-8% pe an. Dar asta nu e chiar atât de rău. Subevaluarea artificială a monedei naționale, în primul rând, poate fi atribuită cu siguranță uneia dintre formele de protecționism care păstrează ineficiențele în sectorul real. Producătorii de mărfuri, în loc să-și bată mințile pentru îmbunătățirea proprietăților competitive ale propriilor produse, își concentrează eforturile pe lobby pentru speculația valutară. În consecință, fără o astfel de umbrelă a cursului de schimb, bunurile lor rămân fără valoare, iar stimulentele de îmbunătățire a producției dispar treptat.

În al doilea rând, atunci când o astfel de subevaluare a cursului de schimb vine în detrimentul unei părți din profiturile excedentare confiscate de la exportatori către trezorerie, iar bugetul în sine rămâne deficitar și este finanțat, printre altele, prin creșterea datoriei publice, economia rămâne pe o dietă de foame. Resursele financiare sunt retrase din acesta într-un depozit, iar returnarea lor, dacă este necesar, dacă este necesar, nu are loc conform legilor pieței, ci conform legilor birocratice.

Soarta Fond de rezervă, cheltuit inept pe sprijinirea celor deosebit de apropiați, iar Fondul Național de Asistență Socială, deja împrăștiat pe jumătate printre active dubioase, precum obligațiunile ucrainene, ar trebui să alerteze pe toți cei de aici. Dar oamenii cred orbește în mantra unui curs de schimb de sprijin Și, în cele din urmă, se dovedește că rubla slabă, care a reflectat inițial slăbiciunea economiei ruse, acum își cultivă și își întărește toate slăbiciunile. "

Mulți ruși, care analizează prețurile pentru creșterea prețului petrolului, sunt perplexi de ce piața favorabilă a mărfurilor nu a dus la o întărire a rublei. Când rubla a scăzut la jumătate în 2014, acest lucru a fost atribuit în principal scăderii prețului petrolului, deci de ce dolarul valorează acum mai mult de 60 de ruble?

Economistul Andrei Nalgin a încercat să înțeleagă această problemă, iar șeful Ministerului Dezvoltării Economice, Maxim Oreșkin, l-a ajutat, care, vorbind la Sankt Petersburg, a recunoscut că cursul de astăzi se datorează politicii conștiente a guvernului și a Băncii Centrale. . Potrivit șefului reatribuit al departamentului economic, devalorizarea artificială a rublei este rezultatul regulii bugetare. Ministerul Finanțelor cumpără valută străină la Bursa din Moscova, folosind veniturile bugetare în exces din vânzările de petrol.

De ce este necesar acest lucru? Astfel încât, cu un preț al barilului de 80 de dolari, rata să nu ajungă la nivelul de 50 de ruble pe dolar, sau chiar mai mică. Pentru ca rubla întărită vizibil să nu submineze competitivitatea producătorilor ruși.

Guvernul și Banca Centrală au structurat politica cursului de schimb în așa fel încât dinamica prețurilor petrolului să nu interfereze cu câștigurile exportatorilor și condițiile să fie stabile. Autoritățile monetare rusești intervin în mod constant pe piață și suprimă tendințele nefavorabile. Singurul lucru care s-a schimbat este suportul informațional pentru o astfel de politică. Anterior, autoritățile pretindeau că nu vor să speculeze în valută intervențiile se explicau prin preocuparea pentru rezervele valutare și dorința de a stabili mai multă rubla. Și acum frunza de smochin este aruncată ca inutilă.

Nu se poate spune că o astfel de abordare utilitară este ceva unic - o politică similară este urmată în Japonia, dar noi, ca întotdeauna, avem propriile noastre specificități. În teorie, toate aceste manipulări de cvasi-piață ar trebui să fie gestionate de Banca Centrală, și nu de Ministerul Finanțelor. Și nu se fac în detrimentul bugetului, iar impactul asupra economiei ar trebui să fie diferit.

Autoritățile financiare ruse creează o absurditate economică. La urma urmei, este imposibil de înțeles de ce să plasăm ruble bugetare în obligațiuni străine la 1-2% pe an, în timp ce împrumuturi simultan în țară cu 6-8% pe an.

Impactul asupra economiei este, de asemenea, departe de a fi clar. În primul rând, devalorizarea artificială a rublei este unul dintre tipurile de protecționism, în urma căruia se păstrează ineficiența întreprinderilor. Prin această abordare, producătorii de mărfuri nu trebuie să se gândească la creșterea competitivității produselor lor, principalul lucru este să facă lobby pentru speculația valutară. Umbrela cursului de schimb, pe de o parte, le oferă o viață liniștită, dar, pe de altă parte, îi privează de stimulente pentru îmbunătățirea proceselor de producție.

În al doilea rând, pentru a scădea cursul de schimb, este necesar să se cheltuiască o parte din profitul primit de la exportatori. În același timp, bugetul rămâne deficitar, găurile sunt remediate prin creșterea datoriei publice și a altor surse, iar economia este lipsită de investiții. Resursele financiare sunt rezervate, iar returnarea lor se face nu conform legilor pieței, ci conform legilor birocratice.

Soarta Fondului de Rezervă este tristă: banii din acesta sunt cheltuiți pentru finanțarea celor mai apropiați lor. Nici cu Fondul Național de Asistență Socială lucrurile nu merg bine: jumătate din fonduri sunt deja investite în active dubioase precum obligațiunile ucrainene. Cu toate acestea, mulți cetățeni încă mai cred în ideea de a sprijini Rata de schimb. Ei nu înțeleg că sunt slabi moneda ruseasca, care a reflectat iniţial fenomenele de criză în economia Rusiei, acum își cultivă slăbiciunile.

Consecințele unei scăderi a cursului de schimb valutar nu sunt clare. La prima vedere, scăderea rublei este proastă - inflația este în creștere, cetățenii devin din ce în ce mai săraci, iar bunurile importate devin indisponibile, mai ales când analogii lor nu sunt produși în țara noastră. Dar situația nu este atât de clară pentru unii, devalorizarea are și avantaje.

1. Exportatori

Cu cât cursul rublei este mai slab, cu atât este mai profitabil pentru acele companii care vând ceva în străinătate. Nu este atât de important aici - materii prime, cereale sau orice altceva. Faptul este că veniturile din export sunt generate în valută străină, iar costurile generale (de exemplu, salariile) și taxele sunt plătite companiilor exportatoare în ruble. Adesea companiile ruseștiîncep să-și vândă produsele în străinătate mult mai ieftin decât concurenții și câștigă piețe. Cu rata de schimb scăzută a rublei, își pot permite și totuși să fie un mare câștigător.

Un alt bonus pentru astfel de companii este creșterea valorii acțiunilor lor. Investitorii, anticipând profituri sporite, încep să investească în companii exportatoare.

2. Producători locali

O rublă slabă este benefică pentru exportatori și la fel de nefavorabilă pentru importatori. Când rubla a scăzut la începutul anului 2017, importurile multor bunuri au scăzut cu 30% sau mai mult. Importul de îmbrăcăminte, multe bunuri de uz casnic, produse alimentare, electronice și alte bunuri în aproape toate grupele de produse a scăzut în Rusia. Cu toate acestea, unele întreprinderi interne văd acest lucru ca pe o oportunitate de a câștiga piața de la colegii lor străini. Un exemplu clar în acest sens este înlocuirea importurilor în industria alimentară. Producătorii de produse, în urma creșterii prețurilor la analogii străini, cresc producția. Industria textilă rusă are un potențial similar, dar nu toată lumea este capabilă să-l realizeze. Adevărat, consumatorii nu sunt întotdeauna mulțumiți de acest lucru - pentru ei, alegerea este restrânsă.

Cu toate acestea, devalorizarea pentru producătorii locali este o sabie cu două tăișuri. Dacă companiile contractează împrumuturi în valută străină, închiriază echipamente sau cumpără materii prime în străinătate, atunci s-ar putea să nu simtă efectul pozitiv. În plus, creșterea inevitabilă a prețurilor poate reduce cererea, așa că nu toți producătorii locali vor putea beneficia de acest lucru.

3. Buget și guvern

Când rubla slăbește, mai mulți bani intră în buget. Efectul este dublu. Pe de o parte, cu un curs de schimb slab al rublei, creștem exportul de hidrocarburi și obținem mai multi bani din impozitele pe ei. Companiile rusești primesc venituri în dolari și plătesc taxe în ruble - se dovedește că vor putea oferi statului mai mulți bani.

Pe de altă parte, o rublă slabă provoacă o creștere a prețurilor interne, motiv pentru care bugetul primește mai multe articole fiscale atât de mari, cum ar fi accize, taxa pe valoarea adăugată (TVA), impozit pe venit, impozit pe profit și multe altele. Astfel, devalorizarea este cale rapidă reînnoiesc veniturile bugetare nominale și își îndeplinesc obligațiile sociale. Ministerul Finanțelor formează și economii în dolari, așa că este direct interesat de slăbirea rublei. Aceste fonduri pot fi folosite în viitor pentru implementarea unor proiecte mari de producție, a spus departamentul.

Dar și aici nu totul este atât de lin. La urma urmei, cheltuielile bugetare cresc și ele, iar o scădere a cererii consumatorilor din cauza prețurilor ridicate poate încetini foarte mult economia. Astfel, un efect pozitiv pe termen scurt poate avea consecințe mult mai neplăcute în viitor, pentru care cetățenii vor plăti.

4. Hoteluri și turism intern

Când cursul rublei scade brusc, mulți cetățeni se uită la prețul pachetelor turistice și decid să-și petreacă vacanța acasă. Din păcate, la tarife normale, stațiunile noastre rareori se pot lăuda cu același raport preț-serviciu ca Egipt, Spania sau Turcia. Prin urmare, pentru ei, căderea rublei este o șansă de a elimina concurenții și de a atrage noi clienți. Situația este similară cu agențiile de turism care organizează tururi prin Rusia.

Aici, însă, există și punct controversat. În timpul devalorizării, veniturile reale ale cetățenilor scad și mulți s-ar putea să nu plece deloc în vacanță.

5. Deponenții și proprietarii de monedă

Există un avantaj evident pentru cei care stochează bani în valută. Când economiile lor sunt convertite în ruble, vor primi mai mulți bani.

Există un anumit avantaj pentru cei care păstrează banii în ruble. Slăbirea rublei provoacă o creștere a inflației. Acest lucru, la rândul său, obligă Banca Centrală să majoreze rata cheie. Pe fondul unei creșteri a ratei cheie, băncile își majorează și propriile rate de depozit. Cu toate acestea, riscurile stocării banilor cresc și ele. Dacă statul nu controlează devalorizarea și nu o poate menține, atunci punerea banilor în bancă va deveni mult mai periculoasă.

Unele țări folosesc în mod deliberat deprecierea monedei lor pentru a stimula economia - aceasta se numește „devalorizare controlată”. Cu toate acestea, în esență, în acest caz, populația plătește întotdeauna pentru creșterea economică.