Agenții de rating cunoscute. Agențiile internaționale de rating și ratingurile acestora

Agențiile de rating trebuie înțelese ca astfel de organizații comerciale care sunt angajate în evaluarea solvabilității emitenților, a eficienței guvernanța corporativă, obligații de datorie, gestionarea activelor etc. Unul dintre cele mai populare produse ale unor astfel de agenții de rating este evaluarea solvabilității (evaluarea creditului) a unei organizații, întreprinderi sau companii. Esența acestei evaluări se rezumă la afișarea riscurilor de neplată a obligațiilor, care, în consecință, vor afecta negativ valoarea dobândă, precum și asupra costului obligațiilor de datorie și al profitabilității. Astfel, cu cât ratingul este mai mare persoană juridică, riscul de neplată este redus.

Agenții de rating

Cerințe minime (conform Comitetului de la Basel) pentru agențiile de rating

1) Agenția de rating trebuie să fie obiectivă și de încredere. De asemenea, ar trebui să atribuie evaluări pe baza datelor istorice, să le revizuiască periodic și să le modifice în funcție de starea financiara debitor. După cel puțin trei ani, metodologia de evaluare trebuie schimbată.

2) Independenta. Evaluările trebuie atribuite indiferent de influențele sau restricțiile politice, precum și de presiunea economică din partea organizațiilor evaluate.

3) Acces internațional și deschidere. Pentru a verifica evaluările individuale, trebuie să fii disponibil public. Agenția nu este responsabilă pentru evaluarea firmelor din mai mult de o țară, dar rezultatele evaluării ar trebui să fie puse la dispoziția părților interesate. persoane straineîn aceleași condiții pe care le primesc rezidenții.

4) Resurse. Agenția de rating trebuie să aibă un număr suficient de resurse umane care să efectueze o analiză completă, precum și un contact constant cu instituția evaluată și conducerea operațională superioară a acesteia.

Agenții de rating din Rusia: Interfax, Agenția de rating Interfax Moody's, „Expert-RA”, Agenția națională de rating, AK&M, RusRating.

În aproape toate țările, activitățile de rating s-au dezvoltat rapid în ultimii douăzeci de ani. Dacă la sfârșitul anilor 80 exista de fapt doar în SUA, iar în lume existau aproximativ 30 de agenții de rating, acum sunt deja în jur de 100.

La începutul secolului, când au apărut primele agenții de rating în Statele Unite, cultura de rating era o caracteristică unică a Americii. A devenit o practică obișnuită pentru emitenții din SUA să obțină ratingurile necesare. Pentru o lungă perioadă de timpîn Japonia și țările europene, ratingurile au rămas exotice și au fost atribuite în principal companiilor mari care aveau operațiuni internaționale. Activitatea globală de rating a început să se dezvolte mai rapid la sfârșitul anilor 80, transformându-se într-un adevărat boom în ultimii câțiva ani. Acum, conform cercetării agenției de rating Fitch, 80% din fluxurile transfrontaliere globale intră sub controlul ratingului capital împrumutat si multe altele.

Această creștere a ratingurilor s-a produs din cauza globalizării pieței financiare, ca urmare a formării unei monede unice și a spațiului financiar, precum și ca urmare a dezvoltării comunicării și tehnologia de informație. În plus, ratingurile sunt din ce în ce mai folosite pentru a reglementa piața de capital. În lume, multe agenții de rating, inclusiv o agenție precum Expert-RA, fac parte din agenții autorizați ai organismelor de reglementare. Era nevoie de standardizarea diverselor datorii instrumente financiare, să creeze un sistem adecvat de evaluare a riscurilor pentru reglementare portofolii de investiții. Acestea sunt nevoile pe care ratingurile de credit ar trebui să le satisfacă. Sunt cele mai eficiente și moduri convenabile rezolvarea problemelor asociate cu asimetria informaţională.

Pentru practica de rating globală asiatică criza valutară a devenit cea mai importantă lecție, deoarece a demonstrat nepregătirea celor mai mari agenții de rating (cu aproape un secol de istorie) pentru activitățile piețelor emergente. Una dintre principalele surse analitice de atribuire a ratingurilor sunt bazele de date ale agențiilor, în relația dintre nivelul de rating și probabilitatea de neplată. Dar mai întâi de toate, trebuie să vă amintiți că aceste baze de date au fost create pe piețe dezvoltate Criza SUA și Asia au demonstrat faptul că aceste modele nu funcționează pe piețele în tranziție și în curs de dezvoltare. În timpul crizei, schimbările constante ale ratingurilor de la agențiile de rating au dus doar la intensificarea și răspândirea mai rapidă a acestuia în alte regiuni.

Organizațiile internaționale au recunoscut pericolele utilizării greșite a ratingurilor. Sunt dezvoltate noi standarde pentru reglementarea activității agențiilor de rating. Prin urmare, activitățile lor reprezintă încă o amenințare. Acest lucru, desigur, nu indică analiza lor insuficient de atentă sau lipsa de profesionalism. Acest lucru afectează pur și simplu abordarea atunci când se atribuie un rating.

În plus, ratingurile agențiilor globale au început să capete din ce în ce mai mult tentă politică. ÎN sistem financiar agențiile de rating reprezintă un instrument puternic de influență. Unul dintre jurnaliști (New York Times) a scris în urmă cu câțiva ani că, atunci când s-a încheiat Războiul Rece, mai erau două superputeri cunoscute în lume: Statele Unite și Moodys. Statele Unite sunt capabile să distrugă aproape orice inamic prin mijloace militare, iar Moodys poate distruge statul financiar prin atribuirea acestuia evaluări scăzute. Există ceva adevăr în asta.

Diferența dintre clasamentele globale și naționale

Agențiile naționale au o diferență semnificativă în ceea ce privește prețul ratingului: ratingul lor variază de obicei de la 3 la 30 de mii de dolari, în timp ce pentru agențiile globale variază de la 50 de mii de dolari la 100 de mii de dolari agențiile naționale acordă o atenție deosebită menținerii ratingului după ce este atribuit, global agențiilor care fac acest aspect i se acordă mai puțină importanță. Pe lângă ratinguri, agențiile naționale de rating oferă o gamă extinsă de informații și servicii analitice. Acestea au ca scop crearea unei infrastructuri eficiente piețele financiare, la care se referă și nu urmăresc scopuri care se referă la vânzarea unui produs separat. Agențiile de rating globale nu își pot permite acest lucru într-o asemenea măsură, deoarece acordă mai multă atenție piețelor internaționale.

O înțelegere profundă a specificului piețelor specifice este mai probabil să se aplice agențiilor naționale, ceea ce duce la mai multe evaluare eficientă pe aceste piete. Cu toate acestea, ceea ce este și mai important este că agențiile naționale preferă dezvoltarea pieței datoriilor naționale, deoarece aceasta influențează extinderea lor. propria afacere, fiind o garanție a obiectivității și calității evaluărilor de rating ale acestei agenții.

Criza globală din 2008 a fost un indicator al incompetenței agențiilor de rating tradiționale, deoarece acestea au dat prioritate titlurilor de valoare cu grad de default, acordându-le ratinguri ridicate. Drept urmare, Statele Unite au început să schimbe legislația pentru a reduce dependența deciziilor de investiții de ratinguri. Și în 2011, a fost lansată o agenție de rating alternativă, Muros Ratings, sarcina acesteia a fost să atribuie ratinguri pe baza cererilor investitorilor;

Un rating de credit reflectă riscul de neplată a datoriilor. Pe baza rezultatelor cercetării lor, agențiile de rating atribuie un rating unei anumite companii, iar ratingul nu este întotdeauna obiectiv.

Evaluările de la AAA la BBB sunt considerate grad de investiție. Evaluările sub acești indicatori sunt considerate „junk”. Companiile cu un rating nedorit primesc mai puține investiții și au mai puțini bani investiți în titlurile lor de valoare.

Principalul dezavantaj al unor astfel de evaluări ale eficienței și solvabilității unei întreprinderi este lipsa completă de garanții pentru rezultatele cercetării, mai ales că agențiile de rating nu dezvăluie toate informațiile.

O perspectivă negativă indică faptul că sunt probabile schimbări negative în companie, iar ratingul final poate fi revizuit în jos.

Pozitiv – este probabilă posibilitatea unor schimbări pozitive;

Atribuirea ratingurilor este un serviciu comercial. Principalii clienți ai agențiilor de rating sunt statele, companiile și băncile. Disponibilitate rating bun ajută compania să-și crească valoarea valori mobiliareși atrage investiții. Evaluarea formează reputația unei întreprinderi, a unei companii, a unei bănci și a unei țări în ansamblu.

Adesea, ratingurile realizate de agențiile de rating reputate sunt întârziate. Ei nu au reușit să avertizeze investitorii despre problemele din cele mai mari companii, precum: Parmalat, Enron, AIG etc. Ca urmare a acestui fapt, Statele Unite au modificat legislația pentru a reduce dependența de agențiile de rating la luarea deciziilor de investiții.

Principalele dezavantaje ale acestor organizații: viteză lentă de reacție la schimbările actuale ale condițiilor pieței, metodologie de prognoză învechită, concurență ridicată între agențiile de rating în sine, conflicte de interese și un număr mare de ratinguri personalizate.

În prezent, în lume funcționează aproximativ o sută de agenții de rating. Cele mai reputate internaționale: Moody’s, Standard & Poors, FitchRatings.

O agenție de rating este o companie care evaluează solvabilitatea institutii financiare, calitatea managementului activelor, managementului corporativ și decontarea la timp a obligațiilor. Cel mai faimos și popular produs al agențiilor de rating este un rating de credit. Indicatorul este calculat atât pentru o firmă individuală, cât și pentru statul în ansamblu și exprimă o evaluare a solvabilității.

Agenții internaționale de rating

Agențiile internaționale de rating joacă un rol strategic în economia globală. Activitățile lor de evaluare formează gradul de încredere în structuri bancare, atractivitatea companiilor individuale sau a statelor întregi pentru investitori, crește sau scade șansele de a primi și afectează calculul prețului acțiunilor.

În ciuda impactului uriaș asupra economie mondială Fiecare agenție de rating a fost creată inițial și funcționează ca structură comercială. Scopul principal al unor astfel de organizații este profitul, indiferent dacă operează la scară internațională sau națională. Acest fapt este principalul motiv al îndoielilor cu privire la obiectivitatea agențiilor de rating.

Agenția națională de rating

Federația Rusă are propria sa agenție națională de rating (denumită în continuare NRA), care funcționează din 2002. ANR este considerată și astăzi principala agenție independentă. Federația Rusă. În cei 14 ani de funcționare, compania a parcurs un drum lung. Dintr-un proiect de rating în format experimental, organizația a devenit un proiect de afaceri independent cu nivel înalt eficienta si profitabilitate. Evaluările ANR sunt recunoscute de autoritățile guvernamentale obiective și de reprezentanții comunității profesionale.

Ratingul agențiilor de rating

Așa-numitele companii „Big Three” sunt considerate cele mai autorizate în ratingurile agențiilor de rating, inclusiv Fitch Ratings, Moody’s și Standard & Poor’s. Se estimează că rapoartele lor reprezintă aproximativ 95% din întreaga piață internațională a serviciilor de evaluare. Aceste companii sunt cele care atribuie ratinguri de credit celor mai populare companii și state printre investitori. De fapt, astfel de oportunități oferă principalelor agenții de rating să influențeze situația economică și politică de pe scena mondială. Deciziile luate cu privire la ratingurile de credit sunt adesea folosite ca pârghie de presiune politică și sunt părtinitoare.

Agentie de rating bancar

Agențiile de rating bancar sunt implicate în calcularea bonității instituțiilor bancare individuale. De obicei, cercetarea este inițiată organizatii de credit pe unul plătit, pe bază comercială. Ratingul atribuit poate fi pe termen lung sau pe termen scurt și depinde de momentul împrumuturilor instituției financiare.

La compilarea unor astfel de evaluări, sunt utilizate mai multe metode: abordări diferite. De regulă, vorbim despre compararea unei serii indicatori financiari. Există și scheme mai complexe, conform cărora fiecare criteriu primește un specific greutate specifică, iar scorul final se însumează ca număr total de puncte.

agențiile de rating rusești

Există patru agenții naționale de rating în Rusia care au fost acreditate de Ministerul de Finanțe al Federației Ruse (Expert RA, NRA, RusRating, AK&M). Pe lângă aceste patru companii, agențiile de rating Trei Mari sunt și acreditate în Rusia.

Pe lângă companiile enumerate mai sus, mai există o agenție de rating care operează în Federația Rusă în formatul unei asocieri mixte. Organizația nu a fost acreditată de Ministerul de Finanțe, dar este considerată o subsidiară a cunoscutei agenții de rating Moody's, acreditată în Federația Rusă. Organizația Moody's Interfax Rating Agency a apărut în 2001, după reorganizarea Interfax RA. Activitatea companiei se bazează pe un acord de cooperare strategică cu Moody's Investors Service.

Diferența dintre clasamentele globale și naționale

În Rusia independentă a existat întotdeauna necesitate obiectivă creează agenții de rating independente. Motivul este că agențiile internaționale nu au posibilitatea de a acorda companiilor rusești individuale un rating mai mare decât cel al statului în ansamblu.

Activitati de evaluare companiile rusești costă cu un ordin de mărime mai ieftin. În plus, evaluarea lor este considerată mai obiectivă, deoarece ține cont de specificul afacerilor din Federația Rusă. Serviciile AR interne, în special, sunt solicitate în rândul companiilor care nici măcar nu intenționează să dezvolte piețele internaționale.

Sunt agențiile de rating obiective?

Fiecare agenție de rating organizare comercială care urmărește să-și maximizeze propriile profituri. Această caracteristică a RA îi împiedică să fie complet obiectivi. ÎN ultimii ani Există adesea cazuri de comenzi corporative explicite sau ascunse cu obiective specifice: pentru a face ratingul unui concurent mai rău și o anumită companie mai bună. Banii cumpără rapoarte foarte serioase. Un exemplu izbitor Această afirmație este considerată a fi criza din 2008-2009, când un întreg grup de corporații cu rating impecabil s-au aflat în pragul ruinării.

Cerințe minime pentru agențiile de rating

1. Furnizarea de informații fiabile și obiective bazate pe date istorice. Evaluarea este supusă revizuirii periodice, iar metodologia este schimbată la fiecare trei ani.
2. Independenţă. Evaluările sunt libere de presiunea economică și interferența politică.
3. Acces internațional și deschidere.
4. Agenția de rating are nevoie de un număr suficient de personal pentru a organiza procesul de activități analitice cu rezultate obiective.
5. Agențiile de rating sunt recunoscute oficial de autoritățile de reglementare și de comunitatea profesională.

Cum poate un investitor privat să utilizeze informațiile de la agențiile de rating?

Reputația agențiilor de rating a fost grav afectată după criza din 2008. S-a dovedit că companiile cu rating impecabil sunt capabile să explodeze ca bule de săpun. Din acest motiv, nici măcar rezultatele rapoartelor celor Trei Mari nu ar trebui luate drept adevărul suprem.

Mai mult, ratingul de credit în sine nu a fost și nu va fi niciodată o recomandare de cumpărare sau vânzare de active. Evaluările arată o singură caracteristică - nivelul de bonitate al companiilor sau statelor individuale. Și chiar și companiile și statele cu un rating AAA sunt susceptibile la un astfel de fenomen ca implicit. Diferența este că în rândul companiilor cu rating AAA, cazurile de faliment vor fi izolate, în timp ce printre companiile cu cote mai mici, falimentul va apărea mult mai des.

Bună ziua, dragi cititori!

Standard Poor’s întocmește diverse ratinguri de credit, atât pe termen lung, cât și pe termen scurt, și la scară internațională, la scară națională și, de asemenea, produce prognoze.

De asemenea, semnele +/- sunt adăugate la desemnările literelor ca semnificații suplimentare într-o direcție sau alta și litere.

3. Prognoze:

• pozitiv, există o perspectivă de promovare,

• negativ, dimpotrivă, există posibilitatea unei retrogradări a ratingului,

• stabil, este probabil ca prognoza să nu se schimbe în bine sau în rău,

• în curs de dezvoltare, acest tip de prognoză poate fi numit incert, deoarece sunt posibile atât o creștere, cât și o scădere.

Există și alte tipuri de evaluări care sunt efectuate de Standard Poor's, dar din moment ce sunt mai mici și concentrate, destinate evaluării interne a întreprinderilor, de exemplu, pentru a evalua guvernanța corporativă, nu voi vorbi despre ele, altfel postarea se va dovedi să fie mai mult ca unul de referință.

Cu privire la costul și randamentul obligațiilor de datorie. Mai mult, un rating mai mare corespunde unui risc mai mic de neplată.

În timpul crizei globale din 2008, agențiile de rating tradiționale și-au arătat incompetența acordând ratinguri ridicate emitenților și titlurilor de valoare cu grad de nerambursare. Drept urmare, Statele Unite au început să schimbe legislația pentru a reduce dependența de rating atunci când iau decizii de investiții.

Cele mai cunoscute agenții de rating

agențiile de rating rusești

• Moody's Interfax Rating Agency (o societate în comun a Moody's Investors Service și Interfax)

Agenții de rating ucrainene

• Agenția de rating „Credit-Rating”
• Biroul Ucrainean de Istorie a Creditelor
• Agenție Independentă de Rating Bancar (NBRA-IBRA)
• Agenția de informații și rating Credo Line

Evaluări

Denumiri

Deși desemnările de rating variază oarecum de la agenție la agenție, în general, cel mai înalt rating este AAA. Apoi, în ordine descrescătoare: AA, A, BBB etc. Cel mai scăzut rating de credit este de obicei indicat de litera D (implicit - insolvența companiei).

Tipuri

Evaluările care variază de la AAA la BBB sunt considerate grad de investiție, iar cele de mai jos sunt considerate non-investment grade, „grad nedorit”. Companiile cu rating non-investment grade trebuie să plătească mai mult pe împrumuturi rate mari ale dobânzilor, iar pentru investiții și fonduri de pensii există reguli care guvernează suma de bani pe care o pot investi în hârtii „junk”.

Prognoze

Pozitiv Perspectiva presupune că există posibilitatea unor schimbări pozitive, iar ratingul se poate îmbunătăți în viitor.

Stabil- probabilitatea unor modificări negative este scăzută, ratingul va rămâne probabil neschimbat.

Negativ- există o mare probabilitate de modificări negative, ratingul poate fi scăzut.

Vezi de asemenea

Note

Literatură

• Alexey Gerasimenko Raportarea financiară pentru manageri și specialiști începători. - M.: „Editura Alpina”, 2011. - 440 p. - ISBN 978-5-9614-1665-7
• Vladimir Tvardovsky, Serghei Parshikov Secrete tranzacționare cu acțiuni: Tranzacționarea acțiunilor pe burse de valori. - M.: Editura Alpina, 2012. - 551 p. - (ed. a 8-a). - ISBN 978-5-9614-1727-2

Fundația Wikimedia.

2010.

Vedeți ce este o „agenție de rating” în alte dicționare: Credit comercial firma de rating . De obicei: S&P, Moody's sau Fitch Investors Service. Vezi și: Agenții de rating Agenții de presă Evaluări de securitate Indicii bursieri Bursele de valori Dicţionar financiar Finam...

Dicţionar financiar- RA AK&M este o agenție de rating rusă acreditată de Ministerul de Finanțe al Rusiei, înființată în 1994. Pe lângă ratingurile companiei, este specializată în evaluarea bonității entităților constitutive ale Federației Ruse și municipii. Au efectuat...... Enciclopedia bancară

- „Credit Rating” este prima agenție de rating specializată din Ucraina (din 2001) care oferă servicii în domeniul evaluare independentă bonitatea entităților împrumutate cu creditare ratinguri de credit conform National... ... Wikipedia

Agenția internațională de rating Moody's Moody's Investors Service. Moody's este o subsidiară a Moody's Corporation. Angajat în ratinguri de credit, cercetare și analiză de risc. Nyse MCO Agenția are mai mult de... ... Wikipedia

Agenția de rating „Expert RA” este cea mai importantă agenție de rating din Rusia. Face parte din grupul de companii Expert, fiind unul dintre proiectele sale de cercetare informațională. Fondată în 1997. În 2002, a fost creat un consorțiu cu... ... Wikipedia Citiți mai multe e-carte