Indicele obligațiunilor corporative MICEX (micex cbi). Indicele obligațiunilor guvernamentale RGBI Rubble Grafic online

Stare

Calculat

Operator Schimburile Nume anterioare

indice rusesc obligațiuni corporative(RCBI) (până la 21 aprilie 2008 inclusiv)

De bază
sens Tip
componente

Obligațiuni corporative

Frecvenţă
calcule

O dată la 5 secunde

Înrudit
indici Site-ul web

Indicele obligațiunilor corporative MICEX (MICEX CBI) este un indice ponderat în funcție de volum al obligațiunilor emitenților corporativi admiși în circulație pe bursa de valori MICEX. Indicele se calculează de la 1 ianuarie 2003 (valoarea de bază 100 puncte).

Metode de calcul al indicelui obligatiunilor corporative MICEX

Indicele este calculat folosind trei metode:

1. MICEX CBI CP- Metodologia indicelui de preț curat;
2. MICEX CBI GP- Metodologia indicelui de preț „murdar” (în limba engleză) (indicele prețului brut);
3. MICEX CBI TR- Metodologia indicelui de rentabilitate totală (în engleză) (indice de rentabilitate totală (engleză)).

Baza de calcul pentru indicele MICEX Corporate Bond

Obligațiunile pot fi incluse în baza de calcul al indicelui MICEX CBI dacă îndeplinesc cerințele privind ratingul de credit al emitentului, lichiditate, volumul minim de emisie la egalitate, precum și perioada până la data scadenței sau cea mai apropiată ofertă. La includerea obligațiunilor în baza de calcul a indicelui MICEX CBI, se iau în considerare ratingurile de credit atribuite emitenților de obligațiuni. agentii internationale Standard & Poor's, Moody's și Fitch Ratings, precum și agenții de rating ruse: RusRating, Expert RA, Agenția Națională de Rating și AK&M. Totodată, pentru a fi inclusă în baza de calcul a indicelui, emisiunea de obligațiuni trebuie să îndeplinească următoarele condiții:

• volumul emisiunii la egalitate - cel puțin 3 miliarde de ruble;
• perioada pana la scadenta/cea mai apropiata oferta (pentru perioada de valabilitate a bazei de calcul) - minim 6 luni;
• Volumul mediu zilnic al tranzacțiilor pentru trimestrul este de cel puțin 3 milioane de ruble.

Indicele este recalculat în timp real cu fiecare tranzacție de obligațiuni. Pentru calcularea indicilor și includerea obligațiunilor în bazele de calcul se iau în considerare tranzacțiile încheiate în Modul Principal de Tranzacționare și Modul Tranzacții Negociate cu o perioadă de execuție de până la 3 zile (codurile de decontare utilizate sunt T0, B0-B3).

Regulile de calculare a indicelui MICEX de obligațiuni corporative oferă un mecanism clar și transparent pentru formarea bazei de calcul a indicelui, în plus, ele respectă pe deplin; standarde internaționale construcție indici bursieri: Indicii de obligațiuni MICEX sunt dezvoltați în conformitate cu recomandările Comisiei Europene de Obligațiuni și ale Federației Europene a Societăților de Analisti Financiari. Baza de calcul pentru indicele obligațiunilor corporative MICEX este revizuită trimestrial.

Indici suplimentari

Odată cu calculul indicilor principali, se calculează subindici pentru două baze de calcul suplimentare, segmentate pe termene până la scadență sau cea mai apropiată ofertă de obligațiuni de la 6 luni. până la 2,5 ani și de la 2,5 ani la 5 ani: MICEX CBI 3YŞi MICEX CBI 5Y.

Informații de fundal. Datele de începere a calculului și valorile inițiale ale indicelui MICEX CBI

Baza de calcul		Metoda de calcul al indicelui
		Preţ index	Brut index	Index total venituri
Baza de calcul de bază	Data a început calcul	31.12.2002	21.04.2008	31.12.2002
	Iniţială sens	100,00	99,59	100,00
Baze de calcul suplimentare (inclusiv legături cu scadențe peste 1 ani, dar nu mai mult de 3 ani, și de la maturitate peste 3 ani, dar nu mai mult de 5 ani)	Data a început calcul	30.12.2005	30.12.2005	30.12.2005
	Iniţială sens	101,84	101,84	134,73

Folosind indicele MICEX de obligațiuni corporative

Indicele MICEX CBI vă permite să urmăriți atât direcția generală, cât și fluctuațiile pe termen scurt de pe piața rusă de obligațiuni corporative, să evaluați eficacitatea investițiilor în aceste instrumente și să faceți previziuni pentru dezvoltarea pieței.

Identificatori ai indicelui MICEX de obligațiuni corporative.

Bursa de Valori MICEX (MICEX)	MICEXCBITR
ISIN	RU000A0JPT17

Formule de calcul

1. Calculul indicilor de preț pentru fiecare bază de calcul se efectuează după următoarea formulă:

2. Calculul indicilor veniturilor totale pentru fiecare bază de calcul se realizează folosind următoarea formulă:

3. Calculul indicilor bruti pentru fiecare bază de calcul se efectuează după următoarea formulă:

, Unde

Denumiri:

Index obligațiuni guvernamentale Rusia (RGBI) a fost calculată din 2002 folosind metoda indicelui prețului curat. Valoarea indicelui de bază este de 100 de puncte. Indicele este tranzacționat la Bursa Interbancară din Moscova. Calculat continuu în timp real în timpul tranzacționării, pe măsură ce tranzacțiile cu obligațiuni incluse în baza de calcul sunt finalizate

Indicii obligațiunilor de stat MICEX sunt proiectați să servească drept indicatori ai situației în curs de dezvoltare pe piața rusă datoria guvernamentală. Creșterea transparenței și a conținutului informativ al limbii ruse bursa, acestea permit investitorilor și tuturor părților interesate să urmărească atât direcția generală, cât și fluctuațiile pe termen scurt de pe piața de obligațiuni guvernamentale din Rusia, să evalueze eficiența investițiilor în aceste instrumente și să facă prognoze pentru dezvoltarea pieței.

Regulile de calculare a indicilor oferă un mecanism clar și transparent pentru formarea bazei de calcul, în plus, ele respectă pe deplin standardele internaționale de construire a indicilor bursieri: indicii de obligațiuni MICEX au fost dezvoltați în conformitate cu recomandările Comisiei Europene de Obligațiuni și ale Comisiei Europene; Federația Societăților de analiști financiari (în engleză).

Baza de calcul al indicelui RGBI

Baza pentru calcularea indicelui RGBI este lista emisiunilor de obligațiuni (GKO-OFZ) utilizată la calcularea indicilor obligațiunilor guvernamentale rusești și a indicatorilor randamentului până la scadență al obligațiunilor guvernamentale rusești.

Baza de calcul este recalculată automat pe baza rezultatelor fiecăruia luna calendaristică, care vă permite să luați în considerare în timp util condițiile în schimbare ale pieței GKO-OFZ. Baza de calcul include emisiunile de obligațiuni pentru care indicatorul de lichiditate depășește valoarea de prag, egal cu 1.

La determinarea bazei de calcul pentru indicele RGBI, emisiunile de obligațiuni nu sunt luate în considerare:

Folosit în operațiunile de vânzare de către Banca Rusiei a obligațiunilor cu obligație de răscumpărare;
- a cărei scadență este mai mică de 365 de zile începând cu ultima zi calendaristică a lunii de valabilitate a noii baze de calcul.

Comercianții profesioniști nu trebuie să explice importanța indici RTS si MICEX pentru piata ruseasca acțiuni Nu este un secret pentru aproape niciunul dintre ei că, pe lângă indicii indicați pentru bursă, Bursa din Moscova calculează și „ chipsuri albastre„, un indice de „nivelul doi”, un indice de piață larg, nouă indici sectoriali și o serie de indici tematici. Dar nu toată lumea știe că cel mai mare grup de indici calculați de Bursa din Moscova sunt indici de obligațiuni.

Există 28 de indici de obligațiuni în total: 3 principali și 25 suplimentari. Fiecare dintre ele este calculată prin două metode - metoda prețului net (se iau în considerare doar modificările prețurilor obligațiunilor care alcătuiesc coșul index) și metoda rentabilității totale (care ia în considerare venituri din cupoane, dat fiind că este reinvestită în aceleași obligațiuni). Astfel, ținând cont de metodele de mai sus, de fapt nu există 28 de indici, ci de două ori mai mulți. La rândul lor, există puțin mai puțini indici bursieri luând în considerare valorile dolarului și rublei - 27. Numărul impresionant de indici de obligațiuni indică faptul că este important ca un investitor să le înțeleagă structura și să le asculte valorile. Mai ales dacă luați în considerare că cifra de afaceri zilnică a tranzacționării acțiunilor și acțiunilor este în medie de aproximativ 250 de miliarde de ruble, iar piața de obligațiuni (excluzând OFZ-urile) este de 500 de miliarde, plus OFZ-urile în sine sunt de 150 de miliarde. Se pare că cifra de afaceri a tranzacționării cu obligațiuni este de peste două ori mai mare decât volumul tranzacționării cu acțiuni și acțiuni ale fondurilor de investiții.

Orez. 1. Cifra de afaceri zilnică a piețelor de schimb din Moscova

Cum se calculează indicii obligațiunilor?

Pentru un începător, poate părea foarte ușor să se confunde în 28 de indici de obligațiuni (sau 56, ținând cont de cele două metode de calcul). Cu toate acestea, nu este cazul - indicii obligațiunilor au o ierarhie clară construită în funcție de un tip de matrice. Întreaga familie bogată de indici de obligațiuni este formată din indici de obligațiuni de stat, municipale și corporative, care conțin sub-indici care segmentează acești indici după durată (perioada în care banii investiți sunt returnați investitorului) și prin calitatea creditului, determinat de evaluările atribuite și de nivelul de ocupare a listării. Există, de asemenea, un indice care combină titluri de stat, municipale și corporative - acesta este un indice de obligațiuni compozit care arată tendința generală a pieței datoriilor.

Indicele obligațiunilor de stat are sub-indici segmentați după durată în următoarele grupe: mai puțin de 1 an, 1-3 ani, 3-5 ani, 5-10 ani și peste 5 ani.

Indicele obligațiunilor corporative are sub-indici segmentați:

După durată - pentru indici cu o durată de până la 1 an, 1-3 ani, peste 3 ani și 3-5 ani;
. după nivel de cotație - în indici de nivel 1, 2 și 3, fiecare dintre care, la rândul său, are subindici de rating de credit: „BBB” - pentru primul nivel, „BB” - pentru al doilea și „B” - pentru a treia.

Acești indici, la rândul lor, au și sub-indici bazați pe durată:

Pentru primul nivel de rating „BBB” - cu o perioadă de 1-3 ani, 3-5 ani și mai mult de 3 ani;
. pentru calificarea de nivel 2 „BB” - cu o perioadă de 1-3 ani, 3-5 ani și mai mult de 3 ani;
. pentru al treilea nivel de calificare „B” - numai pentru o perioadă de 1-3 ani.

Structura grupului de index obligațiuni municipale este putin mai simplu. Este segmentat în indici cu o durată mai mică de 1 an, 1-3 ani și mai mult de 3 ani, precum și în primul și al doilea nivel de listare, care, la rândul lor, conțin subindici de rating „BBB” pentru primul nivel și „BB” pentru al doilea. Primul nivel „BBB” este împărțit după durată în indici cu o perioadă de 1-3 ani și mai mult de 3 ani. Al doilea nivel de listare a ratingului „BB” are un singur subindex pentru perioada de durată - 1-3 ani.

Orez. 2. Ierarhia indicilor obligatiunilor

Indicele de obligațiuni compozit

Își începe istoria la 30 decembrie 2010 cu o valoare de 100 de puncte Astăzi are în coș 91 de obligațiuni (OFZ, municipale, corporative). Cum se calculează acest tip de indice de obligațiuni? La fel ca toți ceilalți - metoda prețului și metoda venitului total.

Pentru a fi incluse în indice, obligațiunile trebuie să aibă o durată de cel puțin un an. Totodată, numărul de zile de tranzacționare din ultimul trimestru în care s-au încheiat tranzacții cu emisiunea de obligațiuni trebuie să fie de cel puțin 30 pentru OFZ, 20 pentru obligațiunile corporative și de cel puțin 10 pentru obligațiunile municipale. Durata disponibilității cotațiilor bilaterale pentru obligațiuni trebuie să fie de cel puțin 30% din timp pentru OFZ, 20% pentru obligațiunile corporative, 10% pentru obligațiunile municipale din timpul total de tranzacționare pentru ultimul trimestru. Nivelul minim al ratingului de credit pe termen lung nu trebuie să fie mai mic de „B-” pentru obligațiunile corporative și „BB-” pentru obligațiunile municipale la scară internațională, conform clasificării agențiilor de rating Standard & Poor's sau Fitch Ratings, sau „B3”. ” pentru obligațiuni corporative și „Ba3” » - pentru municipale conform clasificarii agenție de rating Serviciul pentru investitori Moody`s. Indicele în sine este revizuit trimestrial - 15 februarie, 15 mai, 15 august și 15 noiembrie, iar modificările intră în vigoare (dacă există) în prima zi a lunii martie, iunie, septembrie și decembrie.

Orez. 3. Descrierea indicelui de obligațiuni compus

Indicele obligațiunilor de stat

Indicele pieței obligațiunilor de stat include 20 OFZ în coșul său și este calculat atât prin preț, cât și prin metoda rentabilității totale. Istoricul său începe la 31 decembrie 2002, cu o valoare de 100 de puncte Pentru a fi inclusă în coșul indicelui, o obligațiune trebuie să aibă o durată de cel puțin 1 an. Numărul de zile de tranzacționare din ultimul trimestru în care s-au efectuat tranzacții cu obligațiuni trebuie să fie de cel puțin 30. Durata disponibilității cotațiilor bilaterale pentru obligațiuni trebuie să fie de cel puțin 30% din timpul total de tranzacționare. În ceea ce privește datele de reechilibrare și intrarea lor în vigoare, acestea sunt similare cu indicele anterior.

Orez. 4. Descrierea indicelui obligațiunilor de stat

Indicele titlurilor corporative

Indicele titlurilor corporative are în coșul său 37 de obligațiuni ale emitenților corporativi. Indicele își începe istoria la 31 decembrie 2002, cu o valoare de 100 de puncte Pentru a fi inclusă în coșul indicelui, o obligațiune trebuie să aibă o durată de cel puțin 1 an, o valoare nominală de cel puțin 2 miliarde de ruble. numărul de zile de tranzacționare din ultimul trimestru în care s-au încheiat tranzacții cu obligațiuni - cel puțin 20, durata disponibilității cotațiilor bilaterale pentru obligațiuni - cel puțin 20% din timpul total de tranzacționare pentru trimestrul anterior. De asemenea, obligația trebuie să aibă o durată lungă rating de credit„B-” în Standard & Poor’s și Fitch Ratings și „B3” în Moody’s Investors Service. Datele pentru reechilibrarea indicilor și intrarea lor în vigoare sunt similare.

Orez. 5. Descrierea indicelui obligațiunilor corporative

Indicele obligațiunilor municipale

Include 35 de obligațiuni. Istoricul calculului său începe la 30 decembrie 2005, cu o valoare de 100 de puncte. Perioada de includere în coșul indicelui trebuie să fie de cel puțin 1 an, volumul emisiunii la egalitate trebuie să fie de cel puțin 1 miliard de ruble, numărul. de zile de tranzacționare din ultimul trimestru în care s-au încheiat tranzacții cu obligațiuni - cel puțin 10, durata disponibilității cotațiilor bilaterale pe obligațiuni - cel puțin 10% din timpul total de tranzacționare pentru trimestrul precedent. În ceea ce privește ratingul de credit pe termen lung, acesta trebuie să fie cel puțin „BB-” în Standard & Poor’s și Fitch Ratings și „Ba3” în Moody’s Investors Service. Datele și perioadele de reechilibrare sunt similare.

Orez. 6. Descrierea indicelui obligațiunilor municipale

Concluzie

Sectorul obligațiunilor joacă un rol important în viața pieței de valori și a Bursei din Moscova în ansamblu. În același timp, indicii pentru obligațiunile rusești joacă rolul unui fel de barometru.

Vrei să înveți toate nuanțele lucrului cu indici de obligațiuni pe bursă și să înveți cum să faci bani schimbându-le dinamica? Înregistrați-vă pe portalul Otkritie Broker - vă vom spune de unde să începeți!

Ca parte a implementării programului de dezvoltare a pieței obligațiunilor guvernamentale, MICEX a început publicarea deschisă a indicelui obligațiunilor guvernamentale ruse (RGBI), care a fost calculat începând cu 1 ianuarie 2003. După cum a remarcat directorul general al MICEX, Alexander Potemkin, apariția pe MICEX a unui indicator agregat al tendințelor care apar pe piața valorilor mobiliare de stat este un serviciu suplimentar al schimbului pentru investitori, contribuind la creșterea transparenței informaționale a pieței. Astfel, s-a făcut un alt pas în dezvoltarea familiei de indicatori bursieri, care include și Indicele MICEX Stock și Indicele MICEX Corporate Bond (RCBI).
Ca indicatori ai dinamicii prețurilor pieței obligațiunilor de stat (GKO-OFZ), MICEX calculează indicii obligațiunilor de stat rusești și indicatorii randamentului obligațiunilor de stat rusești.
Indicii reflectă schimbarea valoarea de piata obligațiuni de stat și includ:
1. Indicele obligațiunilor guvernamentale ruse (RGBI), care este calculat folosind metoda „indicelui prețului curat”;
2. Indicele obligațiunilor de stat rusești – brut (RGBI-g), care se calculează folosind metoda „indicelui prețului brut”;
3. Indicele obligațiunilor guvernamentale ruse – rentabilitate totală (RGBI-tr), care se calculează folosind metoda „indicelui de rentabilitate totală”.
Indicii respectă principalele recomandări pentru dezvoltarea și calcularea indicilor de obligațiuni ale Comisiei Europene de Obligațiuni și ale Federației Europene a Societăților de Analiști Financiari.
Necesitatea lansării de noi indici se datorează nevoii investitorilor ruși și străini de un indicator reprezentativ al sectorului obligațiunilor de stat, care să le permită să evalueze eficiența investițiilor în aceste instrumente și să facă previziuni pentru dezvoltarea pieței pe termen mediu și lung. . În plus, indicii propuși pot fi utilizați de autoritățile de reglementare ruse, de observatori străini și de cercetători independenți pentru a monitoriza starea sectorului datoriei publice și a conduce analiză comparativă diverse segmente ale pieţei financiare.
Avantajele indicilor de obligațiuni de stat calculați pe MICEX sunt:
· calcul în timp real;
· conformitatea metodologiei de calcul cu practica consacrată în străinătate;
· selecție largă valori mobiliare, care vă permite să evaluați dezvoltarea pieței în ansamblu, și nu a unei părți a acesteia;
· atenuarea influenței factorilor non-piață (sărituri ale prețului pieței pentru titlurile de valoare individuale cauzate, de exemplu, de acțiunile imediate ale oricărui participant la tranzacționare), făcând posibilă identificarea și prezicerea tendințelor pe termen lung.
Valorile inițiale ale indicilor la 31 decembrie 2002 sunt presupuse a fi egale cu 100 de puncte.
Calculul valorilor indicelui se efectuează continuu în timp real în timpul tranzacționării, deoarece tranzacțiile sunt efectuate cu obligațiuni incluse în baza de calcul a indicelui. În acest caz, sunt luate în considerare doar acele prețuri de tranzacție care sunt incluse în calculul prețurilor medii ponderate.
Pe lângă indici pentru piața titlurilor de stat, MICEX calculează și indicatorii de randament, care sunt valori ponderate în funcție de valoarea de piață ale randamentului până la scadență al obligațiunilor de stat și includ:
1. Randamentul efectiv până la scadență al obligațiunilor de stat rusești (RGBEY);
2. Randamentul brut până la scadență al obligațiunilor de stat rusești (RGBY), care este calculat folosind metoda randamentului mediu brut de răscumpărare.
Calculul valorilor Indicatorilor de randament se efectuează o dată pe zi la finalul tranzacționării pe baza prețurilor medii ponderate și randamentelor calculate în Sistemul de tranzacționare la prețul mediu ponderat pentru emisiunile de obligațiuni incluse în baza de calcul a Indicatori de randament.
O analiză a comportamentului indicilor obligațiunilor de stat pentru perioada de la începutul anului 2003 a arătat că acestea reflectă în mod adecvat situația de pe piața datoriilor guvernamentale din Rusia și că în viitor pot deveni un produs comercial separat. La 22 noiembrie 2004, valoarea indicelui obligațiunilor de stat ruse era de 114,33 puncte.
Informațiile despre valorile indicilor obligațiunilor de stat sunt publicate pe site-ul actualizat MICEX pe pagina de start (www.micex.ru) și la adresa „Servicii de informare / Piața titlurilor de stat /” (http://www.micex. ru/online/state/) și se vor reflecta în rezultatele tranzacționării pentru ziua respectivă.
Piața rusă GKO-OFZ a început să funcționeze pe MICEX în mai 1993. Piața realizează plasarea primară și circulația secundară a obligațiunilor de stat și a obligațiunilor Băncii Rusiei. De-a lungul istoriei sale de peste zece ani, care a cunoscut atât o creștere rapidă, cât și o scădere dramatică, piața a introdus numeroase produse și servicii noi, dintre care cele mai semnificative sunt repo, tranzacții amânate și mecanisme îmbunătățite de compensare și decontare pentru tranzacții. Momentan activat piata secundara 31 de emisiuni ale OFZ sunt tranzacționate pe MICEX pentru titluri de stat, iar numărul total de participanți la piață este de 286 de organizații. Volumul pieței GKO-OFZ a crescut de la 334,8 miliarde de ruble. la începutul anului 2004 la 456,2 miliarde de ruble. la sfârșitul lunii septembrie, adică cu 36,3%. Volumul de tranzacționare al GKO-OFZ pe MICEX în ianuarie-septembrie 2004 a depășit 1 trilion. freca.