Obligațiuni guvernamentale pe termen scurt și obligațiuni de împrumut federale. Ce sunt obligațiunile de împrumut federal și cum să investești în ele? Perioada de circulație și denumirea

Obligațiuni guvernamentale pe termen scurt cu cupon zero (GKO)

Venitul din GKO este o reducere, adică. diferența dintre prețul de vânzare (la răscumpărare, acest preț este egal cu valoarea nominală a obligațiunilor) și prețul de achiziție al acestora în timpul plasării inițiale sau pe piata secundara. Maturitatea GKO este de până la 1 an. Valoarea nominală a obligațiunii este de 1.000 de ruble.

Obligațiuni de împrumut federal cu randament variabil al cuponului (OFZ-PK)

OFZ-PK se referă la obligațiuni cu un venit cupon necunoscut. Obligațiunile cu venituri necunoscute (variabile) le oferă proprietarilor săi dreptul de a primi periodic venituri din dobânzi (cupoane). Frecvența plăților cupoanelor este de 2 sau 4 ori pe an. Mărimea fiecărui cupon OFZ-PK este anunțată imediat înainte de începerea perioadei de cupon corespunzătoare, pe baza randamentului curent al emisiunilor GKO, care sunt răscumpărate aproximativ în același timp cu data plății acestui cupon. Totodată, este posibil să primiți o reducere și dacă prețul de cumpărare al obligațiunilor (la plasamentul primar sau la licitațiile secundare) este mai mic decât prețul lor de vânzare, inclusiv atunci când obligațiunile sunt răscumpărate la valoarea nominală. Valoarea nominală a obligațiunii este de 1.000 de ruble. Perioada de circulație a OFZ-PK este de la 1 la 5 ani.

OFZ-PD, OFZ-FD, OFZ-AD se referă la obligațiuni cu un venit cunoscut din cupon. Obligațiunile cu un venit din cupon cunoscut (ale căror sume sunt anunțate în prealabil de către Emitent) sunt titluri de valoare care oferă proprietarilor săi dreptul de a primi periodic venituri din dobânzi (cupoane). Totodată, este posibil să primiți o reducere și dacă prețul de cumpărare al obligațiunilor (la plasamentul primar sau la licitațiile secundare) este mai mic decât prețul lor de vânzare, inclusiv atunci când obligațiunile sunt răscumpărate la valoarea nominală.

Obligațiuni de împrumut federal cu randament constant al cuponului (OFZ-PD)

În cazul OFZ-PD, mărimile tuturor cupoanelor sunt determinate ca valoare constantă pentru întreaga perioadă până la scadență. Perioada de circulație a acestor obligațiuni este de la 1 an la 30 de ani, frecvența plăților cupoanelor este o dată pe an. Valoare nominală 1.000 de ruble.

Obligațiuni de împrumut federal cu venit fix cu cupon (OFZ-FD)

În cazul OFZ-FD, suma veniturilor din cupon se stabilește la emitere ca valoare fixă, care poate varia în funcție de perioadele de plată diferite. Scadența obligațiunilor este mai mare de 4 ani, frecvența plăților cupoanelor este de 4 ori pe an. Valoare 10 sau 1000 de ruble.

Obligațiuni de împrumut federal cu amortizare a datoriilor (OFZ-AD)

Acesta este un instrument relativ nou, lansat pentru prima dată în mai 2002. Caracteristica principală OFZ-AD este că rambursarea valorii nominale a obligațiunilor se efectuează pe părți la date diferite. Scadența obligațiunilor poate fi de la 1 an la 30 de ani (cel mai apropiat an de scadență pentru obligațiunile aflate în circulație este 2006). Frecvența plăților cupoanelor este de 4 ori pe an. Valoare nominală 1000 de ruble.

Deși suma totală a cuponului este plătită de emitentul de obligațiuni persoanei care le deține la data plății sau data cuponului, fiecare proprietar anterior are, de asemenea, dreptul de a primi venituri proporțional cu perioada de proprietate. Acest lucru se realizează prin faptul că la achiziționarea de obligațiuni, cumpărătorul lor trebuie să plătească proprietarului anterior, pe lângă prețul real (prețul „net”) al obligațiunilor, și suma veniturilor acumulate din cupon.

Caracteristicile GKO și OFZ
	GKO	OFZ-PK	OFZ-PD	OFZ-FD	OFZ-AD
Numele complet	Obligațiuni guvernamentale cu cupon zero pe termen scurt	Obligațiuni împrumut federal cu venit cu cupoane variabile	Obligațiuni de împrumut federal cu venit constant din cupoane	Obligațiuni de împrumut federal cu venit fix cu cupon	Obligațiuni de împrumut federal cu amortizare a datoriilor
Cunoscut/necunoscut venituri din cupoane	obligațiuni cu cupon zero	obligațiuni cu cupon necunoscute		obligațiuni cu un randament cunoscut al cuponului	obligațiuni cu un randament cunoscut al cuponului
Determinarea mărimii cuponului	-	anunțat înainte de începerea perioadei de cupon pe baza randamentului curent al emisiunilor GKO	ca valoare constantă pentru întreaga perioadă până la scadenţă	este stabilită la emitere ca valoare fixă, care poate varia pentru diferite perioade de plată
Emitentul	Ministerul Finanțelor	Ministerul Finanțelor	Ministerul Finanțelor	Ministerul Finanțelor	Ministerul Finanțelor
Formular de emitere		documentar cu centralizare obligatorie. depozitare	documentar cu centralizare obligatorie. depozitare	documentar cu centralizare obligatorie. depozitare	documentar cu centralizare obligatorie. depozitare
Tipul obligațiunii	cupon zero personalizat	cupon personalizat	cupon personalizat	cupon personalizat	cupon personalizat
Moneda împrumutului	Rublă	Rublă	Rublă	Rublă	Rublă
Denumire, frecare.	1000	1000	1000	10 sau 1000	1000
Termen limită	pana la 1 an	de la 1 an la 5 ani	de la 1 an la 30 de ani	mai mult de 4 ani	de la 1 an la 30 de ani
Frecvența plății cuponului	-	De 2 sau 4 ori pe an	1 dată pe an	de 4 ori pe an	de 4 ori pe an
Amplasarea și circulația	MICEX	MICEX	MICEX	MICEX	MICEX
Posibilitatea de a beneficia de reducere	Da	Da	Da	Da	Da

Deschiderea unui depozit bancar - investiție de încredere, mai ales când vine vorba de mari companii de stat. Dar, după cum arată practica, unii refuză să aleagă această metodă de investiție în favoarea obligațiunilor de împrumut federale. Omul de stat rus și fostul ministru de finanțe Alexei Kudrin consideră OFZ-urile o modalitate profitabilă și fiabilă de a investi bani și sfătuiește populația să le cumpere. Dar ce fel de instrument financiar este acesta și este cu adevărat posibil să câștigi bani pe el?

Ce sunt obligațiunile de împrumut federal?

Obligațiuni de împrumut federal (sau OFZ) – obligațiuni în ruble create de Ministerul de Finanțe al Federației Ruse. Sunt considerate unul dintre cele mai invulnerabile instrumente de pe piața financiară internă. Particularitatea obligațiunilor este că sunt emise ca documente și stocate central. Fiecare lucrare are certificate speciale care sunt stocate la Ministerul Finanțelor sau ( participant profesionist de piață care oferă servicii de stocare valori mobiliare ).

OFZ-urile sunt emise pe termene de la 1 la 50 de ani cu cupoane plătite o dată pe an. Cu alte cuvinte, investești bani cu plăți anuale de dobândă.

Esența acestei metode de investiție este următoarea: achiziționând titluri de valoare, împrumuți bani de la stat pentru un anumit timp. Achiziția lor este necesară pentru ca guvernul să reglementeze în primul rând cheltuielile care nu sunt incluse în buget. În toată această perioadă, vei câștiga un profit cupon, iar când timpul se va sfârșit, vei primi înapoi valoarea inițială a garanției.

Să ne uităm la întregul proces în ordine.

Statul emite titluri cu o valoare nominală de o mie de ruble. După aceasta, guvernul le atribuie un cupon cu un beneficiu de 8% pe an. Valorile mobiliare sunt furnizate la bursă în cazul în care nu sunt vândute la prețul specificat ( nominal), și de către piaţă cost. În funcție de situația pieței, puteți cumpăra obligațiuni de stat un împrumut federal este atât mai ieftin decât costul său inițial, cât și mai scump.

Acum sunteți investitor și aveți dreptul de a primi un venit de 8% pe an. Când ajunge la scadență, vindeți obligațiunea la valoarea nominală ( o mie de ruble). Deci faci bani din răscumpărare sau vânzare ( daca este achizitionat la un pret mai mic). Acesta este modul în care piața generează randamente suplimentare ale valorilor mobiliare.

Urmărește un videoclip util despre ce sunt obligațiunile de împrumut federal:

Randamentul obligațiunilor împrumutului federal

Se calculează folosind doi indicatori: profitul din cupon și profitul din achiziția acestuia la un preț sub normal.

În primul caz, calculele iau în considerare suma plăților anuale și valoarea curentă valori mobiliare. În al doilea - prețul de răscumpărare, achiziție și vânzare a obligațiunilor, valoarea totală a plăților cupoanelor și durata deținerii titlului. În plus, profitabilitatea variază și depinde de economie și de situația pieței.

Să încercăm să ne dăm seama cum se calculează venitul dintr-o garanție folosind un exemplu.

Valoarea nominală a obligațiunii este de o mie de ruble. Costul său este de 100% din valoarea nominală. Procentul plăților cupoanelor este de 8,6%, plățile se fac o dată pe an. Astfel, investitorul va câștiga 86 de ruble într-un an. Ne împărțim venitul anual pe prețul hârtiei, se dovedește 8% - acesta este randamentul calculat.

Dar în realitate totul este mult mai complicat. La calcularea profiturilor pot apărea anumite erori, deoarece sunt luați în considerare următorii indicatori: diferența de rentabilitate a ultimei tranzacții și prețul curent, prețul nominal al cuponului, precum și taxele. Prin urmare, pentru a determina cel mai precis profit, se recomandă utilizarea unui calculator de obligațiuni. Această oportunitate este oferită de resursa Cbonds. De asemenea, puteți monitoriza costul OFZ în timp real folosind un program gratuit SmartX.

Randamentele OFZ variază între 9-14% pe an.

Tipuri de obligațiuni

Obligațiunile de împrumut federale pentru persoane fizice sunt împărțite în mai multe tipuri principale. În funcție de modalitatea de plată, titlurile de valoare sunt împărțite în:

1. OFZ cu venituri constante din cupoane. Plățile se fac o dată pe an, iar valoarea acestora este constantă pe toată perioada de valabilitate a garanției. Acest tip ar trebui să aibă preferință atunci când se prognozează o reducere a ratelor dobânzilor.
2. OFZ cu un cupon fix. Suma plății este cunoscută în momentul achiziției, dar se poate modifica în timp. De exemplu: la început venitul este stabilit la 7% din valoarea nominală, iar după doi ani – 6%.
3. OFZ cu randament variabil al cuponului. Suma variază în funcție de performanța oricărei rate a dobânzii flotante sau a inflației oficiale. Acest tip ar trebui achiziționat dacă se așteaptă ca ratele dobânzilor de pe piață să crească. Pe măsură ce acestea cresc, și veniturile vor crește.

Există o altă clasificare a valorilor mobiliare - după alin:

1. OFZ cu amortizarea datoriilor– sunt titluri de valoare pentru care valoarea nominală se rambursează în rate. Plățile se fac după un program pe care îl cunoașteți dinainte, dar pot exista pauze.
2. OFZ cu denumire indexată. Titluri de valoare cu o valoare nominală care este indexată la inflația de consum. Perioada de plată este o dată la șase luni. Ar trebui să fie achiziționat în timpul unei crize, când inflația este în creștere - ratele dobânzilor încep să crească în acest moment.

Cum și de unde să cumpărați OFZ?

Achiziționarea obligațiunilor de împrumut federale este un proces destul de simplu disponibil oricărui viitor investitor. În primul rând, trebuie să găsiți un broker, să vă înregistrați și să vă finanțați contul personal.

Următorul pas este instalarea necesarului software. Veți primi toate linkurile, cheile, manualele de utilizare și alte instrucțiuni de la personalul brokerului pe care îl alegeți. După instalarea programului, cumpărați o obligațiune. Pentru a face acest lucru, selectați securitatea care vă place, completați aplicația și faceți clic pe butonul „Cumpărați”. Banii din contul tău vor fi debitați, iar tu vei deveni proprietarul obligațiunii împrumut guvernamental. Puteți vinde o valoare mobiliară într-un mod similar, dar în loc de CUMPĂRARE, faceți clic pe butonul VINDE.

Pe piata ruseasca sunt vreo 50 companii financiare care oferă servicii de brokerajși de unde puteți cumpăra obligațiuni de împrumut federal. Toate pot fi numite de încredere, deoarece brokerii sunt doar intermediari între relația dintre vânzător și cumpărător.

Fiecare investitor decide independent dacă ar trebui să investească în obligațiuni de împrumut federale rusești. Principalul avantaj al acestui tip de venituri este evident: ai un venit garantat in lipsa riscurilor. Achiziționarea de valori mobiliare este cea mai sigură și cea mai bună într-un mod profitabil investiție decât un depozit la o bancă. Toate acestea fac din OFZ unul dintre cele mai profitabile și de încredere tipuri de investiții.

Sondaj: Doriți să cumpărați obligațiuni?

Obligațiunile guvernamentale sau obligațiunile de împrumut federal, la fel ca multe alte obligațiuni, pot fi achiziționate de la Bursa din Moscova. OFZ-urile sunt emise de Ministerul Finanțelor al Federației Ruse și aparțin categoriei de titluri de valoare cupoanelor, plățile pentru care se fac prin cupoane - totuși, în cadrul OFZ-urilor există mai multe diverse tipuri obligațiuni, ale căror caracteristici și vom vorbi de mai jos.

Ce sunt obligațiunile de împrumut federale (OFZ) ?

Orice tip de OFZ este datoria publică , adică cel mai de încredere împrumut posibil din țară - rating international O companie individuală nu poate avea un rating mai mare decât țara în care își desfășoară activitatea. Am scris în detaliu despre obligațiuni în general.

OFZ-urile urmăresc scopul de a conserva capitalul, în timp ce acțiunile pot aduce venituri mai mari pe termen lung. Cu toate acestea, există perioade lungi pe piață (atât rusă, cât și străină) când obligațiunile depășesc randamentul acțiunilor. Pentru America, ultimul deceniu prost pentru acțiuni a fost 2000-2010, care a inclus două crize profunde la începutul și sfârșitul perioadei - iar pentru Rusia, perioada proastă a fost de la mijlocul anilor 2000 până la mijlocul anilor 2010.

În consecință, obligațiunile de împrumut federale sunt destul de capabile să-și asume rolul de refugiu relativ sigur - iar varietatea de tipuri de OFZ permite un reglaj foarte fin în funcție de dorințele și așteptările unui investitor competent. Începând cu 01.01.2016, volumul datoriei interne a țării, conform Ministerului de Finanțe, este de 7307,61 miliarde de ruble - de la începutul anului 2000 a crescut de aproximativ 12,5 ori.

OFZ sau depozit bancar?

Cu toate acestea, merită să recurgeți la un astfel de instrument precum OFZ, atunci când există un depozit bancar familiar aproape tuturor, care include și multe setări și nu necesită nici deschiderea unui cont de brokeraj, nici timp pentru a studia subiectul și terminalul de tranzacționare? La urma urmei, un depozit, ca și obligațiunile, prevede o obligație de datorie a persoanei căreia îi împrumutăm banii.

Pentru a răspunde la această întrebare, trebuie să evaluați rentabilitatea instrumentelor, ceea ce vom face. Mai întâi, să mergem la site-ul web Moscow Exchange ( http://moex.com/ru/marketdata , punând „Obligațiuni” și „Toate OFZ” în câmpurile de sus) și sortați obligațiunile de împrumut federal emise după randament:

După cum puteți vedea, primele trei obligațiuni sunt în prezent capabile să ofere un venit de peste 11% pe an, deși va trebui să așteptați destul de mult înainte de data scadenței. Prețul obligațiunii este indicat ca procent din valoarea nominală - 100% corespunde prețului standard al obligațiunii de 1.000 de ruble și, de exemplu, 95% este egal cu 950 de ruble (obligațiunea este tranzacționată cu reducere). Dacă ne întoarcem la sectorul bancar, folosind site-ul banks.ru, iar pentru fiabilitate ne limităm la băncile din TOP-50, vom vedea următoarele:

Aceste. doar două bănci oferă un venit de cel puțin 10% și doar într-un caz există un singur beneficiu - rezilierea preferențială a contractului. Fiabilitatea este clară - datoria nationala mai sigur decât datoria aproape oricărei bănci.

OFZ-urile sunt disponibile de la 1.000 de ruble, depozite de la 10.000 la 50.000 de ruble; trebuie totuşi avut în vedere că atunci când servicii de brokeraj apare adesea comision suplimentar pentru depozitar, deci se recomandă, de asemenea, să cumpărați obligațiuni în sume de cel puțin 30.000 de ruble. În consecință, statul are avantaje aici. fără obligațiuni. În cele din urmă, depozitele pot fi deschise pe o perioadă scurtă (nu mai mult de trei ani), iar obligațiunile de împrumut federale sunt emise cu scadențe semnificativ mai lungi. Desigur, dacă este necesar, pot fi vândute - lichiditatea pentru OFZ-uri este de obicei destul de bună - dar în acest caz va trebui să plătiți impozitul de 13% discutat mai sus.

Cum instrument de piata prețul unei obligațiuni (în special una pe termen lung, deoarece este mai volatilă) este destul de capabil să crească semnificativ peste valoarea nominală, ceea ce oferă șansa unei ieșiri bune din instrument - totuși, acest lucru s-ar putea să nu se întâmple. Total: OFZ-urile pot fi mai profitabile decât cele mai multe depozite profitabile , însă, rentabilitatea reală - ținând cont de inflație - este influențată de situația economică din țară.

Altul punct important este că OFZ poate fi achiziționat pentru, primind 13% pentru o sumă de până la 400.000 de ruble deducere fiscală anual. Depozitul nu are această opțiune. Prin urmare, pentru cei trei ani în care banii ar trebui să fie în IIS, cu contribuția totală 1.200.000 de ruble și sub medie venituri suplimentare va fi de aproximativ 8% pe an, ceea ce oferă aproape 20% pe an (la o rată a obligațiunilor de împrumut federal de 11%) timp de trei ani.

Cu toate acestea, pentru o comparație calitativă a OFZ-urilor cu depozite, doar cunoașterea randamentului obligațiunii nu este suficientă, deoarece acest venit se poate modifica și poate fi plătit diferit. Prin urmare, trebuie să înțelegeți exact la ce să vă așteptați de la o anumită obligație - mai multe despre asta mai jos.

Tipuri de obligațiuni de împrumut federal

Pentru o înțelegere mai detaliată a principiului de funcționare a obligațiunilor de stat, este recomandabil să se prezinte câteva clasificări. De exemplu, în funcție de perioada de valabilitate a statului obligațiunile pot fi împărțite în pe termen lung, pe termen mediu și pe termen scurt - în prezent există OFZ-uri pe piață cu circulație până în 2036 (OFZ-46020-AD). Cu toate acestea, o clasificare mai interesantă se bazează pe principiul plății veniturilor din cupon OFZ, conform căruia se pot distinge următoarele tipuri:

Obligațiuni cu cupon variabil (OFZ-PK). Acestea au fost emise la 14 iunie 1996 în conformitate cu Condițiile Generale pentru Emiterea și Circulația Obligațiunilor de Împrumut Federal. Venitul se plătește o dată la șase luni (se cunoaște doar valoarea cuponului cel mai apropiat de plată), iar rata cuponului este legată de o anumită valoare variabilă - de exemplu, de inflație sau de rata RUONIA, care poate fi înțeleasă ca o valoare ponderată. rata de împrumuturi în ruble overnight de la 35 de bănci și poate fi vizualizată pe site-ul http://www.ruonia.ru/;

• Obligațiuni cu venit constant (OFZ-PD). Acestea au apărut în 1998 și prevăd fixarea plăților cupoanelor pentru întreaga perioadă de circulație. Astăzi ele prevăd plata unei sume constante la fiecare șase luni, adică. la fiecare 182 de zile în perioada de circulație;

În 1999, a început emisiunea de obligațiuni cu cupon fix (OFZ-FK sau OFZ-FD). În esență, a fost o inovație care a fost emisă pentru prima dată deținătorilor de obligațiuni pe termen scurt, deoarece efectul acestora din urmă a fost pur și simplu înghețat în timpul crizei din 1998. În ciuda numelui, rata cuponului la astfel de obligațiuni se poate modifica, dar schimbarea este cunoscută dinainte - de exemplu, în unii ani, plățile sunt stabilite la 9%, iar apoi vor deveni 7%. ÎN în acest moment astfel de obligațiuni sunt înlocuite cu obligațiuni cu amortizare a datoriilor;

Astăzi, obligațiunile cu amortizare a datoriilor (OFZ-AD), pentru care valoarea datoriei principale este rambursată periodic și este cunoscută dinainte, au devenit considerabil răspândite. Prima lansare a avut loc în 2002. Diferența dintre astfel de obligațiuni și cele anterioare este că, de obicei, răscumpărarea acestora nu începe imediat - de exemplu, pentru OFZ-46018-AD, emisă în 2005, data de începere a răscumpărării este noiembrie 2019. În plus, valoarea nominală a obligațiunii nu se restituie la sfârșitul scadenței integral, ca de obicei, ci parțial și este determinată de graficul de amortizare - în perioada stabilită acolo, investitorului i se restituie ambele părți din valoarea nominală și venitul din cupon pentru perioada curentă a cuponului. Astfel de titluri sunt destinate fondurilor de pensii perioada de circulație a acestora poate ajunge până la 30 de ani;

• Anul trecut a început emisiunea de obligațiuni cu valoare nominală indexată (OFZ-IN). Potrivit acestora, costul unei valori mobiliare este indexat lunar la indicele prețurilor de consum din Rusia; până acum au fost emise doar două obligaţiuni de acest tip
  

Puteți găsi fiecare tip de obligațiune (precum și programul de plată a cuponului, care necesită înregistrare gratuită) pe site-ul rusbonds.ru făcând clic acolo în meniul „Căutare Obligațiuni”. Rezultatul va fi ceva de genul următoarei ferestre:

În sectorul pieței, trebuie să setați „State” și să variați tipul de cupon și există multe setări fine. Deci, dacă nu selectați tipul de cupon, ci selectați doar prezența deprecierii, atunci numai obligațiunile de împrumut federal de tip OFZ-AD vor fi reflectate în rezultatele căutării. În aceeași fereastră, puteți determina tipul obligațiunii introducând codul acesteia de pe site-ul Moscow Exchange în bara de căutare de sus.

Structura OFZ în diferiți ani

Graficul arată că dinamica diferitelor tipuri de OFZ s-a schimbat destul de mult de-a lungul anilor, deși volumul total de emisiuni, cu excepția perioadei 1999-2002, a fost în continuă creștere. Astăzi, volumul OFZ a crescut cu circa 11% față de anul trecut și, conform Băncii Centrale, de la 1 septembrie 2016, se ridica la 5,32 trilioane. ruble În plus, va fi interesant să comparăm raportul dintre OFZ și obligațiuni corporative:

Diagrama arată clar că obligațiunile corporative în ceea ce privește volumul emisiunii au ajuns din urmă OFZ în 2007 și de atunci și-au crescut treptat decalajul. Există, de asemenea, o creștere vizibilă a volumului obligațiunilor Bank of Russia (OBR). Totodată, în 2012, aproximativ 60% dintre proprietarii OFZ erau băncile rusești, vizibil mai puțin - cu fonduri de pensiiși doar 3% pentru nerezidenți. Cu toate acestea, conform Băncii Centrale începând de astăzi (1 septembrie 2016), această pondere este mult mai mare și egală cu 26%.

OFZ cu amortizarea datoriilor

Va fi util să vorbim separat despre obligațiunile cu amortizare a datoriilor; Din cele scrise mai sus rezultă că o obligațiune cu amortizare a datoriilor are caracteristici comune cu principiile de operare a creditului. Rambursarea datoriilor pentru o astfel de obligațiune are loc simultan cu dobânda pentru aceasta - prin urmare, până la sfârșitul perioadei, valoarea datoriei nominale a OFZ-AD este redusă. Aceasta înseamnă că și dobânda la obligațiunea amortizată scade, deoarece se acumulează pe valoarea nominală rămasă.

Ce înseamnă? În cel mai simplu calcul al unei obligațiuni cu amortizare a datoriilor și o perioadă de valabilitate de 3 ani, randamentul ei efectiv la 10% indicat va fi de doar aproximativ 6,7%. Să luăm următoarele date inițiale:

• Obligațiune OFZ-AD cu o perioadă de valabilitate de 3 ani;

• cupon de obligațiuni 10%;

• valoare nominală - 900 de ruble.

Calculul este următorul: după primul an, proprietarul va primi venituri din cupon egal cu 10% din 900 de ruble, adică. 90 de ruble, precum și partea prescrisă a denominației, de exemplu 1/3 parte (300 de ruble)

În al doilea an, cu o scădere a valorii nominale cu 300 de ruble, venitul din cupon va fi de 60 de ruble. + a doua parte a valorii nominale de 300 de ruble va fi plătită. Ca rezultat, venitul va fi de 360 ​​de ruble.

În al treilea an, folosind același principiu de calcul, venitul va fi de 330 de ruble.

Rentabilitatea timp de trei ani = (90 rub. + 60 rub. + 30 rub.)/900 rub. = 20%

Rentabilitate pentru un an = 20% / 3 = 6,67%

Astfel, randamentul pe trei ani va fi de 6,7%.

Prin urmare, ca instrument de obținere venit pasiv Pentru un investitor privat, OFZ-AD este departe de cea mai bună soluție. Acest lucru se explică prin faptul că inflația, atât înainte de începerea plăților, cât și în perioada de rambursare, poate crește considerabil - ceea ce înseamnă că va scădea și puterea de cumpărare a valorii nominale cu profit.

O întrebare firească apare cu privire la rentabilitatea achiziționării unor astfel de titluri. Pentru stat, beneficiul unor astfel de obligațiuni este că vă permite să amânați plata datoriilor până la pe termen lung. Pentru investitor, va exista un beneficiu doar dacă se așteaptă la o scădere a inflației față de azi - în acest caz, există posibilitatea nu numai de a menține valoarea valorii nominale, ci și de a obține un profit raportat la valoarea reală. de bani. În esență, la asta pot spera actualii și viitorii pensionari ruși.

Principiul de funcționare a OFZ cu indexare

Obligațiunile de împrumut federal indexate sunt un instrument financiar foarte tânăr care abia începe să se dezvolte în țara noastră. Se poate spune că este oarecum opusă obligațiunilor cu amortizare. Deși este cunoscută în lume de destul de mult timp, astăzi pe piața rusă obligațiunile cu valoare nominală indexată sunt reprezentate de doar două emisiuni:

• OFZ 52001-IN – răscumpărarea este programată pentru 16 august 2023, iar randamentul cuponului la par este de 2,5%;

• OFZ 51001 -IN - răscumpărarea este programată pentru 31 martie 2021 cu un randament al cuponului de 2,25% din alin.

Valorile mobiliare sunt indexate pentru modificări piata de consum sau inflația de consum (și indexarea este zilnică). Acest lucru poate fi văzut cu ușurință pe site-ul web al emitentului - Ministerul Finanțelor, unde sunt publicate zilnic informații despre valorile cupoanelor actuale și proiectate ( http://minfin.ru/ru/document/?id_4=64938 ). Plățile asupra acestora se fac o dată la șase luni, profitul cuponului rezultat nu este supus impozitării.

Studiile analitice au arătat că, în perioada ianuarie 2004-mai 2015, obligațiunile indexate la inflație plus un cupon ar fi fost cele mai profitabile instrument de investițiiîn ruble, depășind indicele MICEX (excluzând dividendele), aur, euroobligațiuni sau coșul valutar. În același timp, acest tip de obligațiuni ar fi prezentat cea mai mare stabilitate a cotațiilor (cea mai scăzută volatilitate), practic nefiind coborât în ​​timpul crizei din 2008.

Desigur, acest comportament s-ar schimba în alte perioade – de exemplu, acțiunile sunt capabile să genereze randamente în medie cu 5-7% peste inflație, iar în perioada 1999-2007 au dat mult mai mult. Cu toate acestea, luând în considerare realitățile și statutul rusești tara in curs de dezvoltare OFZ-IN sunt, în opinia mea, unul dintre cele mai promițătoare tipuri de obligațiuni, a căror cotă de piață este probabil să crească treptat în următorii ani. Beneficiul acestui lucru instrument financiar evident în condiţiile proceselor inflaţioniste în creştere, făcând posibilă obţinerea Venitul net peste inflație, indiferent de rata altor tipuri de OFZ sau depozite bancare.

Curba de randament cu cupon zero OFZ

Curba de randament cu cupon zero arată randamentul unei matrice de OFZ în funcție de perioada de valabilitate a acestora, care este reprezentată pe o scară orizontală. În condiții normale, obligațiunile pe termen lung ale oricărui emitent prezintă un risc mai mare decât cele pe termen scurt - care trebuie compensate pentru profitabilitate crescută obligațiuni pe termen lung:

Dar piața nu este ideală, așa că uneori curba de randament cu cupon zero are o formă diferită de cea prezentată:

Formarea unei astfel de curbe indică fenomene de criză și semnalează o posibilă creștere a ratelor dobânzilor, deși nu amenință neapărat consecințe imediate. Astfel, 2003, cu o formă de curbă similară, s-a dovedit a fi destul de reușit pentru active rusești. Cu toate acestea, curba a avut o formă similară în septembrie 2014, ceea ce a dus rapid la prăbușirea monedei ruse.

În consecință, curba randamentului cuponului zero nu ar trebui considerată un indicator de încredere al crizei din Rusia, deși în America diferența de venit dintre obligațiunile pe termen scurt și pe termen lung a făcut posibilă prezicerea unei crize pentru mai mult de jumătate de an. secol. Curba curentă a randamentului cuponului zero poate fi văzută la link https://www.moex.com/ru/marketdata/indices/state/g-curve .

Dacă rata cheie actuală depășește randamentul maxim al obligațiunilor pe termen scurt, iar curba randamentului cu cupon zero în sine arată o creștere normală, atunci acest lucru indică faptul că există așteptări pe piață pentru o reducere suplimentară a ratei cheie, ca urmare a pe care o va ajunge din urmă cu randamentul obligațiunii.

OFZ: pe care să o aleg?

În prezent, varietatea OFZ-urilor permite investitorului să aleagă singur opțiunea potrivită, în funcție de dacă se așteaptă la o creștere sau o scădere a inflației viitoare (o creștere sau scădere a ratei dobânzii). Analizele nu lipsesc – în timp ce declarațiile oficiale sunt întotdeauna înclinate să ne promite un viitor optimist, dacă este posibil fără a fi atenți la deficiențele sistemului. Pe de altă parte, nu lipsesc previziunile destul de sumbre - fiecare alege din propriile idei spre ce să se încline.

Dacă decideți că inflația și ratele dobânzilor vor crește pe orizontul de investiție pe care l-ați ales, atunci o alegere rezonabilă ar fi fie obligațiuni cu un cupon variabil OFZ-PK, fie obligațiuni cu o valoare nominală indexată OFZ-IN, discutate puțin mai sus. . Acesta din urmă poate fi înțeles și ca o garanție în care este încorporată reinvestirea la rata inflației. Pe de altă parte, dacă se așteaptă o scădere a inflației, sunt potrivite obligațiunile pe termen lung cu un cupon fix OFZ-FK. Deși în acest scop sunt potrivite și obligațiunile cu amortizare, trebuie să acordați atenție faptului că data de începere a rambursării nu este foarte departe de momentul achiziției, ceea ce va reduce riscurile unei situații nefavorabile în viitor.

Achiziționarea OFZ prin brokeri

Cum să cumpărați obligațiuni de împrumut federal pentru un investitor privat? Achiziția acestui tip de titluri de valoare are o serie de caracteristici - de exemplu, cum ar fi un depozit bancar, acestea nu pot fi emise doar cu pașaport.

Algoritmul acțiunilor este următorul:

• Este necesar să se încheie un contract de brokeraj cu un broker mare, de încredere;

• Depune fonduri în contul său pentru a cumpăra titluri de valoare;

• Cumpărați tipul de obligațiuni selectat pe platforma furnizată

După ce acțiunile descrise au fost finalizate și a fost obținut accesul la Bursa din Moscova, puteți configura tabelul de parametri în terminal prin includerea datelor care vă interesează. Importante pot fi informații despre valoarea nominală a obligațiunii, randamentul acesteia, timpul până la scadență (cu cât este mai mare, cu atât riscul este mai mare), prețurile ofertei și ofertele, precum și informații despre cupoane: mărimea și data plății, fluxul de numerar , frecvența plăților. Apoi adăugați clasa T+Bonds. În acest caz, terminalul indică de obicei numele abreviat al obligațiunii, de exemplu OFZ 29007 - informații mai detaliate despre cupon pot fi obținute prin inserarea „OFZ-29007” pe site-ul de căutare rusbonds.ru. Algoritmul de cumpărare în sine este destul de simplu:

Livrarea obligațiunii achiziționate în conformitate cu modul selectat va fi efectuată în ziua următoare - prețul, așa cum sa menționat mai sus, este prezentat ca procent din valoarea nominală. Aceste. la un preț de 108,9, obligațiunea va costa 1089 de ruble, ținând cont de venitul acumulat din cupon, chiar mai mult: 1089 + 34,55 = 1123,55 ruble. Se va percepe o taxă de tranzacție suplimentară (de exemplu, 0,12%). Apropo, spre deosebire de acțiunile de dividende, plățile NKD nu afectează cotațiile OFZ. Puteți alege un preț mai mic în carnetul de comenzi, care va crește atât venitul, cât și timpul tranzacției. Randamentul indicat în terminal este randamentul până la scadență - adică. rata rentabilității pe care o va primi un investitor dacă deține un titlu până la scadență.

Un alt punct important apare dacă OFZ-urile sunt achiziționate folosind IIS. Deoarece acesta din urmă prevede o durată de capital de cel puțin trei ani, veniturile din cupoane (dacă se dorește, care trebuie cheltuite și nu reinvestite în alte instrumente) pot fi retrase direct într-un cont bancar, mai degrabă decât într-un cont de brokeraj.

Analogii OFZ în SUA

În urmă cu exact 100 de ani, în timpul Primului Război Mondial, a avut loc, în esență, prima experiență practică de emitere în masă a OFZ-urilor întreprinsă de guvernul american. La acea vreme, obligațiunile emise erau numite „împrumut Liberty” - între 1917 și 1919, numărul utilizatorilor acestui instrument, care promitea profituri bune, a crescut de la 350 de mii la 11 milioane de oameni.

Prin urmare, datorită atât statutului Statelor Unite, cât și experienței de secole în tranzacționarea obligațiunilor de stat, acestea sunt considerate în prezent cele mai de încredere din lume, în ciuda valorii enorme. datoria externă America și faptul că, conform uneia dintre problemele legate de libertatea din 1934, a fost totuși remarcată una deosebită. Cert este că termenii obligațiunii implicau schimbul lor cu aur la un preț fix, dar care s-a întărit față de dolar în 1933 cu 40% - refuzul acestei obligații a permis guvernului SUA să facă plăți doar formal, într-o monedă devalorizată. .

La începutul anilor 80, din cauza inflației puternice din anii 70 și a creșterii ratei cheie guvernamentale. Obligațiunile americane au prezentat un randament de peste 10% pe an - cei care au cumpărat emisiuni pe termen lung cu un cupon constant la acel moment în anii 80 s-au trezit cu profituri excelente, deoarece atât inflația, cât și rata cheie din SUA au început să scadă brusc. . Deci în anumite perioade chiar statul. obligațiunile sunt capabile să arate randamente comparabile cu alte instrumente cu randament ridicat.

Obligațiunile sunt un tip de investiție destul de nou pentru țara noastră. Și în timp ce toată lumea a fost de mult obișnuită cu depozitele bancare, piața de valori este percepută de mulți ca ceva supranatural și de neînțeles. Este general acceptat că tranzacționarea la bursă este lotul profesioniștilor cu vaste cunoștințe în domeniu. piețele financiare. Și funcționează în sume de zeci, sau chiar sute de milioane. Dacă nu dolari, atunci ruble.

Există o concepție greșită că, pentru o persoană obișnuită, cumpărând titluri de valoare la bursa- o cale directă spre ruină. Și nu e nimic de făcut acolo. Ei bine, cât de mult este posibil?

Pe de o parte, există ceva adevăr în asta. Va fi dificil pentru un începător absolut să efectueze tranzacții profitabile fără cunoștințe. Dar nimeni nu te obligă să cumperi active cu risc ridicat, cum ar fi acțiuni.

Există modalități mult mai sigure de a investi. Practic nu necesită cunoștințe, experiență sau abilități din partea dvs. Da, și poți începe cu sume foarte modeste.

Vorbim de obligațiuni.

În acest articol voi răspunde la cele mai populare întrebări care îi afectează pe începători și îi voi avertiza să nu înceapă să investească în valori mobiliare. Ca într-o zicală: „Vreau și mă doare”.

Cât valorează obligațiunea?

Pe MICEX, 99% din titlurile de creanță restante au o valoare nominală egală cu 1.000 de ruble. Există, desigur, și excepții: 200, 500 sau 1.500 de ruble. Dar acestea sunt de obicei ziare nepopulare. Toate obligațiunile de împrumut federale (OFZ) costă 1 mie.

Cât de mult poți câștiga din titluri de valoare?

Profitul principal este primit de proprietarii de valori mobiliare sub formă de venituri din cupon.

Venitul din cupon este analog cu dobânzile la depozitele bancare.

Plățile se fac trimestrial, semestrial, anual, în funcție de obligațiune. Cea mai mare parte a valorilor mobiliare în circulație plătește un cupon de două ori pe an.

Banii sunt creditați automat în contul dvs. Și le puteți elimina imediat la propria discreție.

Rentabilitatea depinde direct de rata actuală a dobânzii din țară. Randamentele obligațiunilor îl depășesc ușor. 10-20% și mai mult, în funcție de hârtie. OFZ, ca fiind cele mai de încredere, oferă mai puțin profit, titluri corporative (Gazprom, Rosneft, Sberbank) - puțin mai mult. Titlurile de valoare ale companiilor mai mici sunt chiar mai mari.

O modalitate mai ușoară de a afla aproximativ cât de mult poți câștiga cumpărând titluri de creanță este să te uiți la ratele actuale ale dobânzilor la depozitele bancare. Pe noi ne interesează doar cele mai mari băncițări - VTB, Sberbank.

Dacă luăm ca exemplu Sberbank, diferența de profitabilitate dintre depozite și obligațiunile sale tranzacționate la bursă este de 1,5-2 ori.

Nu te uita la cel mai mult depozite profitabile cu o dobândă mare. Sunt concepute pentru a atrage atenția clienților. Pentru a obține procentul maxim posibil, trebuie să deschideți un depozit în valoare de câteva sute de mii sau 1-2 milioane.

Uită-te la depozitele medii, cu suma minima depunând 30-50 mii de ruble. Înmulțiți rata dobânzii cu 1,5-2 ori și iată randamentul aproximativ al obligațiunilor.

Este profitabil să cumpărați obligațiuni?

La întrebarea anterioară, am răspuns că obligațiunile oferă randamente mai mari decât depozitele bancare. Cumpărând obligațiuni Sberbank, obțineți un randament mai mare decât la deschidere depozit bancar.

Dar nu toate legăturile sunt create egale. Există așa-numitele obligațiuni „junk” și titluri de valoare de nivelul 3. Ele pot oferi profituri și mai mari. Dar e mai bine să nu te încurci cu ei. Și acordați atenție celor mai de încredere documente:

• obligațiuni corporative dintre cele mai mari companiile rusești ().

Au cel mai optim raport de rentabilitate și fiabilitate.

Răspunzând la întrebarea „merită să cumpărați obligațiuni de împrumut federal?” Îmi voi exprima propria părere. Cu siguranta da!

Cum funcționează obligațiunile pentru manechin?

Pentru a explica principiul de funcționare, trebuie mai întâi să răspundeți la 2 întrebări:

1. De ce sunt eliberați?
2. Pentru ce sunt obligațiunile?

Pentru a spune simplu, o obligațiune este un IOU. Bani imprumutati. Prin achiziționarea de titluri de creanță, proprietarul are dreptul de a primi profit pe întreaga perioadă de proprietate. Este ca și cum ați plăti dobândă la un împrumut. La sfârșitul scadenței obligațiunii se plătește numai principalul datoriei.

Emiterea de obligațiuni este o oportunitate de a atrage fonduri suplimentare companiei pentru anumite scopuri. De exemplu, pentru a finanța noi proiecte și dezvoltarea ulterioară. În schimb, compania plătește deținătorilor un anumit procent prestabilit din valoarea hârtiei.

Pentru companie, acest lucru este mai ieftin decât a lua un împrumut direct de la o bancă la dobândă mare. Sau nu orice bancă este capabilă să furnizeze suma necesară.

Emisiunea (plasarea) titlurilor de valoare pe piața datoriilor rezolvă ambele probleme. Puteți atrage o mulțime de fonduri la o dobândă mai mică.

Prin achiziționarea de obligațiuni, puteți obține un profit sub formă de venituri din cupon pe toată perioada de circulație a hârtiei. Foarte asemănător cu un depozit bancar. Doar profitabilitatea este mai mare. Și îl puteți vinde oricând, literalmente în câteva secunde. Și cel mai important, fără a pierde dobânda acumulată.

Avantajele și dezavantajele investiției în titluri de creanță

Să ne uităm la ce beneficii primește un investitor cumpărând obligațiuni. Și, cel mai important, să fim atenți la deficiențe.

Avantaje:

1. Rentabilitatea. Randamentul obligațiunilor este la mijloc între depozitele bancare și investițiile în acțiuni. Depășește primul și inferior celui de-al doilea.
2. Rentabilitatea garantată. Valoarea acțiunilor poate crește și poate scădea. Drept urmare, este imposibil să preziceți cu exactitate cât veți putea câștiga. Când cumpărați obligațiuni, știți dinainte cât profit veți primi și când.
3. Cost scăzut. Prețul unei hârtie este de numai 1 mie de ruble. Iar profitul pe care îl primești nu depinde de suma pe care ai investit-o. Indiferent dacă cumpărați cu 5 mii, 100.000 sau zeci de milioane, procentul de rentabilitate a capitalului investit va fi același. Pentru depozite bancare, pentru a primi mai mult procent mare, avem nevoie de o sumă mai semnificativă.
4. Economisirea dobânzii acumulate. Puteți vinde obligațiuni în orice moment, fără a pierde profiturile acumulate. Chiar și la o săptămână sau la 1-2 zile de la cumpărare. Veți fi plătit în totalitate cu toate veniturile datorate. (NKD) ajută în acest sens.
5. Durata investiției. Când cumpărați obligațiuni pe termen lung (10-20 de ani), blocați profitul pe cupoane pentru tot acest timp. Și dacă în viitor rata dobânzii în țară scade, profitabilitatea depozitelor bancare scade, profitul tău rămâne neschimbat.
6. O gamă largă. Există sute de titluri de creanță care circulă pe piață. Îl poți găsi pe cel potrivit pentru tine. În ceea ce privește rentabilitatea, fiabilitatea, maturitatea.
7. Ușurință de cumpărare și vânzare. Toate operațiunile sunt finalizate în câteva secunde. Nu este nevoie să mergeți nicăieri, să încheiați contracte sau să depuneți bani. Am selectat mai multe hârtii și le-am cumpărat fără să plecăm de acasă. La fel și la vânzare. Avem nevoie urgentă de bani - am vândut unele dintre activele noastre și am transferat fondurile într-un cont bancar.
8. Oportunitate de a crește profiturile fără riscuri. Vorbim despre deschiderea unui IIS. Folosind acest cont, vi se garantează că veți primi 13% din suma depusă de la stat. Drept urmare, în primul an veți primi mai mult decât din depozite bancare. Sună nerealist, dar este adevărat.

Defecte:

1. Nu există garanție de returnare a banilor. Depozite bancare. Piața datoriilor are o procedură puțin diferită. Dacă apar probleme la emitent, deținătorii de obligațiuni au dreptul prioritar la rambursare, inclusiv pentru profiturile pierdute. Pentru a evita acest lucru, se recomandă investirea banilor în obligațiuni corporative de încredere (este greu de imaginat că astfel de giganți precum Gazprom sau Sberbank vor fi în faliment) sau OFZ (aici statul acționează ca un garant al rentabilității și singurul motiv pentru non -plata va fi).
2. Valoarea unei obligațiuni poate crește sau scădea în timp. În primul rând, din cauza nefavorabile situatii economice in tara. Aceste informații sunt importante pentru cei care le vor vinde înainte de data expirării. Dacă este deținută până la final (până la scadență), proprietarul primește înapoi întreaga sumă a valorii hârtiei (valoarea nominală).

După cum puteți vedea, toate avantajele depășesc dezavantajele. Și cumpărând doar OFZ, veți reduce practic probabilitatea de viitor posibile probleme la zero.

Depozit sau obligațiuni

Dacă pui întrebarea: „Ce aduce mai mult profit, obligațiuni de împrumut federal sau depozite?”, atunci este cu siguranță mai profitabil să investești în obligațiuni.

Dar aici nu trebuie să priviți orbește doar profitabilitatea. Trebuie doar să întorci capul și să analizezi alți câțiva factori:

1. Termenul investiției.
2. Suma la îndemână.
3. Scopul urmărit.
4. Costuri de timp pentru deschiderea unui cont.

De exemplu, aveți 30 de mii de ruble în mâini și plănuiți să le investiți timp de 3 luni. La bancă îți dau 6% pe an, pe obligațiuni poți obține 10%. Dacă îl traduceți în bani: depozitul va aduce aproximativ 1,5% sau 450 de ruble. Obligațiuni - 2,5% sau 750 de ruble. Diferența este de 300 de ruble. Nu cred că ești pregătit să deschizi un cont la un broker, să transferi bani, să cumperi titluri și apoi să le vinzi pentru câteva sute în plus. Prea multe mișcări inutile pentru un profit suplimentar atât de neglijabil.

Sau, ai 10.000 Poți investi câțiva ani. Diferența de rentabilitate procentuală anuală poate fi de 30-50 și chiar de 100%. Foarte bun. Dar în profitul absolut vedem din nou o diferență nu foarte semnificativă. Din nou, literalmente câteva sute de ruble în plus atunci când investești în obligațiuni.

Prin urmare, înainte de a lua o decizie, trebuie să cântăriți argumentele pro și contra.

Cum aleg OFZ pentru cumpărare?

Tranzacționarea obligațiunilor se efectuează în terminalul de tranzacționare. În cele mai multe cazuri, acesta este QUIK. Înainte de a începe, trebuie să configurați programul. În plus, totul nu este mai complicat decât lucrul cu Excel. Este afișată o listă cu toate titlurile de valoare disponibile. Și sortăm în funcție de parametrul necesar.

Ar putea fi:

• rentabilitatea;
• perioada de circulație;
• mărimea sau frecvența plății cuponului;
• rulaj zilnic la bursă;
• si multe altele.

Dacă sunteți interesat în primul rând de profitabilitate, după sortare, toate titlurile de valoare cele mai profitabile vor fi în top. Tot ce trebuie să faci este să le alegi pe cele care ți se potrivesc și să faci o achiziție.

De unde puteți cumpăra obligațiuni?

Există 2 moduri de a cumpăra:

1. În sucursalele băncilor (VTB și Sberbank) puteți cumpăra așa-numitele obligațiuni ale oamenilor (mai multe despre asta mai jos).
2. Pe bursa. Dar pentru a face acest lucru, trebuie să încheiați un acord cu un broker pentru a oferi acces la schimb.

Nu cred că cineva va avea dificultăți cu primul punct.

Pentru al doilea punct, algoritmul acțiunilor este următorul:

1. . Pentru cei interesați, am lucrat cu .
2. Tu semnezi un acord.
3. Ai acces la schimb.
4. Instala program special pentru comert.
5. Depuneți bani în contul dvs.

Unde este mai bine să cumperi: la bursă sau la o bancă?

Obligațiunile emise de Ministerul de Finanțe pentru populație (OFZ-n), imediat supranumite „ale poporului”, au un singur avantaj semnificativ. Cumpărare de la o bancă. Trebuie să plătiți pentru o astfel de comoditate cu o rentabilitate puțin mai mică.

Titlurile de valoare similare (emise tot de stat), dar tranzacționate la bursă, dau un randament cu 20-30% mai mare. Și au, în plus, o mulțime de alte avantaje față de legăturile „oamenilor”.

Cât de repede vă puteți vinde valorile mobiliare la bursă?

Sute de tranzacții care implică cumpărarea și vânzarea de valori mobiliare sunt efectuate pe piață în fiecare secundă. Obligațiunile lichide, inclusiv OFZ-urile, pot fi vândute într-o secundă. Și la un preț corect.

Singurul lucru pe care trebuie să îl luați în considerare este timpul de tranzacționare pe bursă. Doar în zilele lucrătoare. De la 10:00 la 6-40, ora Moscovei.

Se plătește impozit pe venit pe OFZ?

În 2017, impozitul pe veniturile din cupoane a fost anulat pentru toate tipurile de obligațiuni corporative, dacă nu depășește rata actuală de refinanțare cu 5. puncte procentuale. Toate profiturile primite de mai sus sunt supuse unui impozit de 35%.

Dacă o obligațiune oferă proprietarului o rentabilitate de 20% pe an la o rată a dobânzii de 10%, atunci rentabilitatea de 15% este scutită de impozit. Pe restul de 5% din profit, statul reține impozit de 35%.

În cadrul OFZ nu există impozit pe venit pe cupoane.

Impozitul obligatoriu se percepe atunci când se realizează un profit din vânzarea titlurilor de creanță din cauza creșterii valorii de piață. Adică, au cumpărat cu 1000, au vândut pentru 2000. Profitul net rezultat de 1000 de ruble este supus impozitării - 13% sau 130 de ruble.

Toate taxele la sfârșitul anului sunt deduse automat din contul dvs. de către broker (dacă există fonduri disponibile).

Obligațiuni de împrumut federal (OFZ) este unul dintre tipurile de valori mobiliare din Rusia, care este emis de Ministerul Finanțelor. De fapt, ele au un format standard, singura lor particularitate este că fiabilitatea lucrărilor este asigurată de statul însuși.

Care este esența obligațiunilor de împrumut federale?

În esență, cumpărând OFZ, împrumuți bani statului pentru o anumită perioadă. Cu un OFZ, veți primi venituri din cupon (de obicei la fiecare șase luni) pe toată durata de viață a obligațiunii. La expirare, vi se va returna costul inițial al obligațiunii în sine.

Tipuri de OFZ

Obligațiunile de împrumut federal sunt împărțite în mai multe tipuri în funcție de tipul de plată a cuponului și valoarea nominală.

În funcție de tipul de plăți cu cupon, obligațiunile de stat sunt împărțite în:

• OFZ-PD - cu venituri constante din cupon

Valoarea cuponului acestor titluri este constantă pe toată perioada de circulație a obligațiunii. Frecvența plății cuponului este o dată la șase luni.

• OFZ-FD - cu un cupon fix

Suma plăților cu cupoane se poate modifica în timp, dar este cunoscută în avans. De exemplu, în primii ani, venitul din cupon poate fi stabilit la 7% din valoarea nominală, iar în următorii câțiva ani la 6%.

• OFZ-PK - cu venituri variabile din cupon

Cupoanele unor astfel de obligațiuni sunt legate de o anumită rată a dobânzii variabilă, de exemplu RUONIA (rata de peste noapte). împrumuturi interbancare 28 de bănci cele mai mari) sau oficial. Randamentul cuponului este calculat ca rata RUONIA + o anumită rată a dobânzii, de exemplu 0,74%. Prin urmare, pentru astfel de obligațiuni se cunoaște doar cuponul curent, iar fiecare cupon ulterior este calculat pe baza valorii medii RUONIA din ultimele 6 luni.

Astfel, dacă pariurile sunt pe piata monetara crește, apoi crește și randamentul cuponului OFZ-PK, ratele scad - iar randamentul scade și el.

Pe baza valorii lor nominale, obligațiunile de stat sunt împărțite în două tipuri:

• OFZ-AD - cu amortizare nominală

Pentru titlurile de valoare de acest tip, valoarea nominală nu se rambursează odată, ci treptat pe părți. Programul de amortizare este cunoscut dinainte. Valoarea poate fi rambursată la intervale regulate, dar pot exista pauze. Valoarea nominală poate fi rambursată fie în părți egale, fie inegale.

• OFZ-IN - cu indexare nominală

Acum pe piață puteți cumpăra două emisiuni de titluri de acest tip: OFZ 52001-IN cu data de scadență 16 august 2023 și OFZ 51001 cu data de scadență de 31 martie 2021. Acestea sunt obligațiuni cu o valoare nominală indexată la inflația de consum. Randamentul cuponului OFZ 52001-IN este de 2,5% din valoarea nominală, OFZ 51001 este de 2,25%, perioada de plată a cuponului este o dată la șase luni.

Denumirea este indexată zilnic. Datele privind valorile actuale și viitoare sunt publicate pe site-ul Ministerului Finanțelor cu o lună înainte cu cel puțin 2 zile lucrătoare înainte de începutul lunii. Acolo poți afla și valoarea cuponului actual. Inițial, aceste obligațiuni au fost emise cu o valoare nominală de 1000 de ruble, acum este egală cu 1040,4 ruble. Veniturile din cupon și veniturile din indexare nu sunt impozitate.

Astfel, OFZ 52001-IN oferă un randament net de 2,5% peste inflație. Acest instrument devine mai ales profitabil în condițiile creșterii inflației și a ratelor dobânzilor, când obligațiunile obișnuite scad în preț.

Cum se calculează rata OFZ?

Ratele de piață OFZ sunt fie constante, fie variabile. Permanent sau rate fixe sunt stabilite pentru fiecare perioadă de cupon a fiecărei emisiuni individuale. Rata variabilă se formează ținând cont de datele oficiale care caracterizează nivelul inflației. Rata OFZ depinde în mare măsură de rata cheie.

Care este randamentul obligațiunilor federale?

Randamentul pe OFZ este format din două părți:

• Venitul pe care proprietarul unei obligațiuni de împrumut federal rusesc îl primește din cupon;
• Profit din achiziționarea unui cupon la un preț mai mic decât valoarea sa nominală.

Dacă o obligațiune este achiziționată la un preț mai mare decât prețul nominal, fără a ține cont de venitul din cupon, aceasta duce la o pierdere, deoarece rambursarea acesteia se efectuează strict la valoarea nominală.

În procesul de circulație OFZ, se acumulează profitul cuponului. Pe măsură ce următorul cupon devine scadent, valoarea obligațiunii crește. Un investitor care revinde o obligațiune înainte de plata cuponului trebuie să ia în considerare plățile acumulate asupra titlului. Costul de cumpărare a obligațiunilor este în mod constant în intervalul egal. Prețul exact este determinat de condițiile pieței, care pot fi fie mai mari, fie mai mici decât costul obligațiunii.

Atunci când lucrați cu OFZ-uri, trebuie să țineți cont de specificul impozitării acestui tip de venit. Fiecare tip de venit OFZ este supus taxelor. De exemplu, pentru venitul primit din diferența dintre cumpărarea și vânzarea unei obligațiuni, va trebui să plătiți aproximativ 35% . Venitul net din cupon este impozitat la 15% din suma primită.

Este extrem de important să țineți cont de aceste puncte pentru ca manipulările de pe piața de obligațiuni să aducă profituri bune. Orice activitate din acest segment este reglementată de lege.

Care este avantajul OFZ față de alte valori mobiliare?

Investițiile în obligațiuni sunt unul dintre cele mai fiabile tipuri. Comparativ cu depozite bancare, atunci nivelul de fiabilitate al OFZ este mai mare. Fiabilitatea depozitelor bancare depinde direct de ratingul băncii. Există o relație directă aici: cu cât fiabilitatea băncii este mai mare, cu atât este mai mare fiabilitatea siguranței depozitelor. Dar există și un dezavantaj semnificativ. Un rating ridicat de fiabilitate vine cu prețul mai mic ratele dobânzilor. Dacă analizăm ofertele celor mai mari bănci rusești (Sberbank, VTB și altele), vedem că ratele lor la depozitele bancare sunt cele mai mici. Diferența poate fi de 50-80% față de media pentru acest sector.

Statul este garantul plății OFZ. Și, în consecință, ratingul de fiabilitate de stat. obligațiunile sunt egale rating de credit statul însuși. Este responsabil pentru obligațiile sale față de deținătorii de stat. creanţă.

Dacă statul încetează să fie responsabil pentru obligațiile sale, atunci acest lucru se întâmplă. Dar probabilitatea unui neplată în țară este mult mai mică decât a unei companii private.

O fiabilitate mai mare sunt doar obligațiunile emitenților străini. Dar de obicei au randamente mai mici.

Unde sunt tranzacționate și cine poate cumpăra OFZ-uri?

OFZ-urile sunt tranzacționate la Bursa din Moscova și pot fi achiziționate prin orice broker. Cumpărătorii și deținătorii de OFZ pot fi atât juridici ruși, cât și străini indivizii. Costul unei obligațiuni este de 1000 de ruble, randamentul este în ruble.

Procedura de cumpărare a OFZ nu este mai complicată decât deschiderea unui depozit bancar. Tot ce aveți nevoie este să alegeți un broker, să încheiați un acord cu el și să cumpărați OFZ-uri. De asemenea, multe bănci importante oferă servicii similare. De asemenea, poți obține sfaturi de la ei, în funcție de obiectivele tale, de ce obligațiuni poți cumpăra în acest moment.