Ce este monetarismul în economie. Teoria monetaristă a banilor

În ultimele decenii, macro teorie economică este o arenă de rivalitate între două curente majore de gândire economică - Keynesianismul și monetarismul. Din anii 60. În secolul al XX-lea, multe prevederi ale conceptului keynesian cu prioritate politicii fiscale în reglementarea cererii agregate au fost criticate.

Monetarismul cum curentul gândirii economice relevă rolul semnificativ al banilor în determinarea nivelurilor de activitate economică si preturi. Cel mai proeminent reprezentant al teoriei monetarismului este laureatul Nobel M. Friedman, care crede că inflaţia este un fenomen exclusiv monetar (monetar), datorat creşterii masei monetare în circulaţie.

Având ca baza teoretica neoclasic teoria cantitativă bani, monetarismul se concentrează pe dezvoltarea unei noi versiuni a acestuia, precum și pe propuneri de îmbunătățire a macro-ului politică economică.

Termenul „monetarism” a fost introdus în circulaţia ştiinţifică în anul 1968 de economistul american K. Brunner pentru a indica abordarea conform căreia masa monetară este principalul factor care determină situaţia economică. Cu o interpretare mai amplă monetarismul poate fi considerat nu numai ca o colecție sfaturi practice asupra soluționării problemelor macroeconomice, alegerea metodelor de reglare macroeconomică, dar și ca un fel de filozofie economică, alternativă la keynesianism.

Părerile monetariștilor și keynesienilor cu privire la problemele stabilității interne a sistemului pieței și rolul statului în acest proces sunt opuse în baza conceptuala, cu toate acestea, aceste diferențe nu sunt întotdeauna exprimate clar în instrumentele de analiză utilizate. Spre deosebire de conceptul keynesian, conform căruia un sistem de piață liberă fără un activ reglementare de stat imposibilitatea de a stabiliza economia la ocuparea deplină a forței de muncă și absența unei inflații semnificative, monetarismul presupune că piețele sunt suficient de competitive pentru a asigura un grad ridicat de stabilitate macroeconomică. Monetariștii cred reglementarea de stat este un factor care restrânge inițiativa privată și conține adesea erori care destabiliza economia. Statul, implementând politica fiscală și monetară, provoacă însăși instabilitatea pe care aceste măsuri sunt menite să o contracareze.

Atât keynesienii, cât și monetariștii își bazează analiza pe ecuații care caracterizează mișcarea fluxurilor de venituri și cheltuieli într-o economie. identitate keynesiană:

Y=C+I+G+Xn,(5.3)

se concentrează pe analiza egalității veniturilor totale și a cheltuielilor totale planificate, care determină echilibrul macroeconomic.

În monetarism Cea mai importantă este ecuația schimbului monetar:

M×V=P×Y(5.4)

Partea stângă reprezintă valoarea cheltuielilor consumatorilor (costuri totale), partea dreaptă - venitul total al vânzătorilor din vânzarea mărfurilor (venitul total).

În acest fel, Ecuațiile keynesiene și monetariste reflectă aceleași procese macroeconomice, dar cu dezacorduri fundamentale cu privire la care dintre cele două concepte îl face mai adecvat.

Principala discrepanțăîntre monetariști și keynesieni este de a răspunde la întrebarea: este stabilă viteza banilor în economie? Conform teoriei clasice, viteza de circulaţie a banilor este determinată de factori tehnici şi instituţionali – nivelul de dezvoltare sistem bancar, obiceiurile stabilite ale indivizilor etc. Prin urmare, este stabilă în sensul că nu depinde de suma de bani în circulație. O modificare a ofertei lor duce doar la o modificare a nivelului prețurilor (principiul „neutralității” banilor), dar nu afectează nici volumul producției naționale, nici viteza banilor. Efectul masei monetare asupra ratei interes bancar imprevizibile.

Monetariştii consideră, de asemenea, că viteza de circulație a banilor este stabilă, deoarece fluctuațiile acesteia sunt mici și pot fi prezise, ​​deoarece factorii de care depinde viteza de circulație a banilor în economie se modifică treptat. Ca dovadă a acestei stabilităţi, monetariştii notează stabilitatea relaţiei dintre volumul nominal al producţiei naţionale şi masa monetară. În opinia lor, cererea de bani nu depinde de oferta lor, ci este determinată de nivelul producției nominale. Piata in curs de constituire echilibrul monetar conduce la egalitatea valorii cererii de bani și a ofertei acestora, ceea ce asigură stabilitatea raportului dintre oferta monetară și volumul nominal al producției:

V = (5.5)

Stabilitatea vitezei banilorînseamnă că masa monetară este cel mai important factor, care determină volumul nominal al producţiei naţionale, nivelul preţurilor şi ocuparea forţei de muncă. Prin urmare, Din punct de vedere monetarist, politica monetară a statului este cel mai important instrument de reglementare macroeconomică. Semnificația politicii fiscale ca mijloc de stabilizare a economiei și de redistribuire a resurselor nu este foarte apreciată de monetariști. Pentru keynesieni, dimpotrivă, principalul determinant al producției reale, al nivelurilor de ocupare și al prețurilor este cheltuielile totale, ale căror componente sunt determinate de multe variabile și nu depind direct de masa monetară.

Politica monetară, conform monetariştilor, pe termen scurt poate afecta nivelul real al producției naționale și al ocupării forței de muncă, dar pe termen lung afectează doar nivelul prețurilor, prin urmare Banca centrala ar trebui să stabilizeze nu valoarea ratei dobânzii (acesta este un obiectiv eronat), ci rata de creștere a masei monetare. Instabilitatea economică este mai degrabă generată de greșit politică monetară mai degrabă decât instabilitatea internă a sistemului de piaţă.

Dacă pentru keynesieni impactul modificărilor ofertei monetare asupra dinamicii producției și ocupării forței de muncă se realizează doar printr-o modificare a ratei dobânzii (care afectează, la rândul său, nivelul investițiilor firmelor private), atunci pentru monetariști, o modificare a ratei dobânzii. masa monetară afectează direct valoarea monetară a producției naționale, transformându-se într-o creștere a prețurilor, și parțial (pe termen scurt) - în creșterea venitului real agregat. Dar o astfel de relație implică, desigur, stabilitatea vitezei banilor.

Intervenția guvernului în economie potrivit monetariștilor, în multe cazuri este inevitabil, dar ar trebui să creeze condiții pentru o funcționare liberă și stabilă mecanismele pieței pe baza unei politici macroeconomice raţionale pe termen lung.

În conceptul monetarist, politica monetară este o „armă formidabilă” deoarece determină nivelul activității economice într-o măsură mult mai mare decât cred keynesienii. Prin urmare, monetariștii sunt în favoarea instituției legislative regula monetara, conform căruia ritmul anual de creştere a masei monetare trebuie să corespundă ritmului mediu anual de creştere a volumului real al producţiei naţionale. Cu alte cuvinte, dacă creșterea medie anuală a produsului național brut în termeni reali este de 3-5%, atunci masa monetară din economie (masa monetară) ar trebui să crească în limitele specificate. O creștere mai mică va duce la o lipsă de bani și, eventual, la deflație și șomaj; mai mult va provoca inflație. Instituirea legislativă a regulii monetare va elimina cauzele instabilității în economie, tendințele de recesiune sau inflație vor fi de natură temporară (pe termen scurt).

Monetiştii cred că motivul principal al deplasării curbei cererii agregate este modificarea cantității de bani în circulație. Deoarece curba ofertei agregate pe termen lung este aproape verticală (ceea ce corespunde stării economiei aproape de ocuparea deplină a forței de muncă), o modificare a cererii agregate va afecta în principal nivelul prețurilor. R și va avea un efect redus asupra volumului real al producției naționale Y .

regula monetara relaţionează o creştere a masei monetare cu o creştere a producţiei reale. O creștere a cererii agregate trebuie să se potrivească cu o creștere a ofertei agregate, astfel încât nivel mediu preturile nu se vor schimba.

Monetariştii respinge politica fiscală ca mijloc de stabilizare macroeconomică. Ineficacitatea lor cu care se asociază efect de excludere (de substituție). investiții private de către stat. Când guvernul are un deficit bugetar în timpul unei recesiuni economice, iar suma de bani în circulație nu se modifică, împrumuturi guvernamentale duce la o creștere a cererii de bani și, în consecință, la o creștere a ratei dobânzii, care afectează negativ volumul investițiilor private - scade. (Keynesienii nu neagă existența unui efect de excludere, dar îl consideră nesemnificativ.) Când deficitul bugetar este acoperit prin emiterea de bani noi, nu există efect de excludere, dar în acest caz, creșterea activității economice este rezultatul politicii monetare mai degrabă decât al politicii fiscale. Dar nici o politică monetară activă nu este salutată de monetariști, așa cum se arată mai sus, ceea ce se explică prin două motive principale. In primul rand, ele indică existența unui decalaj de timp, care este asociat cu incertitudinea perioadei de influență a măsurilor de reglementare monetară asupra economiei (de la șase la opt luni la doi ani). În consecință, atunci când aceste măsuri vor începe să intre în vigoare, situația din economie poate fi deja diferită, iar eforturile depuse anterior nu vor face decât să agraveze instabilitatea macroeconomică. ȘI, În al doilea rând, rata dobânzii, care vizează reglementarea politicii monetare, este considerată de monetariști drept un scop eronat.

YouTube enciclopedic

1 / 5

✪ Cursul 3.6 | Friedman și monetariștii | Julia Vymyatnina | Lectorium

✪ Crucea Keynesiană

✪ Economia muncii. modele de piata muncii.

✪ Școala de comportament organizațional. Teoria așteptării lui Victor Vroom

✪ Libertatea de alegere Puterea pieței Milton Friedman pct. 1/10 (1980) subtitrare în limba rusă

Subtitrări

Precursori ai monetarismului

Înțelegerea faptului că modificările prețurilor depind de cantitatea de masă monetară a ajuns în teoria economică încă din cele mai vechi timpuri. Deci, în secolul al III-lea, binecunoscutul avocat roman antic Julius Paul a argumentat despre acest lucru. Mai târziu, în 1752, filozoful englez D. Hume, în Essay on Money, a studiat relația dintre volum Baniși inflația. Hume a susținut că o creștere a masei monetare duce la o creștere treptată a prețurilor până când acestea ating proporția lor inițială cu suma de bani de pe piață. Aceste opinii au fost împărtășite de majoritatea reprezentanților școlii clasice de economie politică. Până la momentul scrierii lui J. S. Millem „Principii economie politică„în vedere generala a fost deja stabilită o teorie cantitativă a banilor. La definiția lui Hume, Mill a adăugat o clarificare cu privire la necesitatea unei constante a structurii cererii, deoarece a înțeles că oferta de bani poate modifica prețurile relative. În același timp, el a susținut că o creștere a masei monetare nu duce automat la o creștere a prețurilor, deoarece rezervele monetare sau oferta de mărfuri pot crește și ele în volume comparabile.

În cadrul școlii neoclasice, I. Fischer în 1911 a dat o formă formală teoriei cantitative a banilor în celebra sa ecuație de schimb:

M V = P Q (\displaystyle MV=PQ),

Modificarea acestei teorii de către Școala Cambridge (Fischer) arată oficial astfel:

M = k P Y ​​​​(\displaystyle M=kPY),

În mod fundamental, aceste abordări diferă prin aceea că Fisher acordă o mare importanță factorilor tehnologici, iar reprezentanții Școlii Cambridge - alegerii consumatorilor. În același timp, Fisher, spre deosebire de A. Marshall și A. Pigou, exclude posibilitatea influenței ratei dobânzii asupra cererii de bani.

În ciuda acceptării sale științifice, teoria cantitativă a banilor nu a depășit mediul academic. Acest lucru s-a datorat faptului că înainte de Keynes, nu exista încă o teorie macroeconomică cu drepturi depline, iar teoria banilor nu putea fi aplicată în practică. Și după apariția sa, keynesianismul a luat imediat dominațieîn macroeconomia vremii. În acești ani, doar un număr mic de economiști au dezvoltat teoria cantitativă a banilor, dar, în ciuda acestui fapt, s-au obținut rezultate interesante. Deci, K. Warburton în 1945-53. a constatat că o creștere a masei monetare duce la o creștere a prețurilor, iar fluctuațiile pe termen scurt ale PIB sunt asociate cu masa monetară. Opera sa a anticipat apariția monetarismului, totuși, comunitatea științifică nu le-a acordat prea multă atenție.

Formarea monetarismului

În 1963, a fost publicată celebra lucrare a lui Friedman, scrisă de acesta în colaborare cu D. Meiselman „Stabilitatea relativă a vitezei circulatia monetarași multiplicatorul investițiilor în Statele Unite, 1897-1958”, care a provocat o dezbatere aprinsă între monetariști și keynesieni. Autorii articolului au criticat stabilitatea multiplicatorului de cheltuieli în Modele keynesiene. În opinia lor, veniturile monetare nominale depind numai de fluctuațiile masei monetare. Imediat după publicarea articolului, punctul lor de vedere a fost supus unor critici dure din partea multor economiști. În același timp, principala plângere a fost slăbiciunea aparatului matematic folosit în această lucrare. Așadar, A. Blinder și R. Solow au admis mai târziu că o astfel de abordare este „prea primitivă pentru prezentarea oricărei teorii economice”.

În 1968, a fost publicat articolul lui Friedman „Rolul politicii monetare”, care a avut un impact semnificativ asupra dezvoltării ulterioare a științei economice. În 1995, J. Tobin a numit această lucrare „cea mai semnificativă publicată vreodată într-o jurnal de economie”. Acest articol a început o nouă direcție cercetare economică- teorii aşteptări raţionale. Sub influența sa, keynesienii au trebuit să-și reconsidere opiniile cu privire la rațiunea politicii active.

Puncte cheie

Cererea de bani și oferta de bani

Presupunând că cererea de bani este similară cu cererea pentru alte active, Friedman a aplicat mai întâi teoria cererii de Bunuri financiare la bani. Astfel, a obținut funcția cererii de bani:

M d = P ∗ f (R b , Re e , p , h , y , u) (\displaystyle M_(d)=P*f(R_(b),R_(e),p,h,y,u )),

Conform monetarismului, cererea de bani depinde de dinamica PIB-ului, iar funcția cererii de bani este stabilă. În același timp, masa monetară este instabilă, deoarece depinde de acțiunile imprevizibile ale guvernului. Monetariștii susțin că, pe termen lung, PIB-ul real va înceta să crească, așa că o modificare a masei monetare nu va avea niciun efect asupra acesteia, afectând doar rata inflației. Acest principiu a devenit baza politicii economice monetariste și a fost numit neutralitatea banilor .

regula monetara

În legătură cu funcționarea principiului neutralității monetare, monetariștii au susținut consolidarea legislativă regula monetaristă că masa monetară ar trebui să se extindă în același ritm cu rata de creștere a PIB real. Respectarea acestei reguli va elimina impactul imprevizibil al politicii monetare anticiclice. Potrivit monetariștilor, o ofertă monetară în continuă creștere va sprijini creșterea cererii fără a provoca o creștere a inflației.

În ciuda logicii acestei afirmații, ea a devenit imediat obiectul unor critici ascuțite din partea keynesienilor. Aceștia au susținut că a fost o prostie să se abandoneze o politică monetară activă, deoarece viteza monedei nu este stabilă, iar o creștere constantă a masei monetare poate provoca fluctuații serioase ale cheltuielilor agregate, acționând destabilizator asupra întregii economii.

Conceptul monetarist al inflației

Rata naturală a șomajului

Șomajul natural este înțeles ca șomajul voluntar, în care piața muncii este în echilibru. Nivelul șomajului natural depinde atât de factori instituționali (de exemplu, de activitatea sindicatelor), cât și de cei legislativi (de exemplu, de salariul minim). Rata naturală a șomajului este rata șomajului care menține stabil salariul real și nivelul prețurilor (în absența creșterii productivității muncii).

Potrivit monetariștilor, abaterile șomajului de la nivelul său de echilibru pot apărea doar pe termen scurt. Dacă rata de ocupare este peste nivelul natural, atunci inflația crește, dacă este mai mică, atunci inflația scade. Astfel, pe termen mediu, piața ajunge la o stare de echilibru. Pe baza acestor premise, se trag concluzii că politica de ocupare a forței de muncă ar trebui să vizeze atenuarea fluctuațiilor ratei șomajului față de rata sa naturală. Totodată, pentru echilibrarea pieţei muncii se propune utilizarea instrumentelor de politică monetară: 483 .

Ipoteza venitului permanent

În lucrarea sa din 1957 The Theory of the Consumption Function, Friedman a explicat comportamentul consumatorilor în ipoteza venitului permanent. În această ipoteză, Friedman susține că oamenii experimentează modificări aleatorii ale veniturilor lor. El a considerat venitul curent ca sumă a veniturilor permanente și temporare:

Y = Y P + Y T . (\displaystyle Y=Y^(P)+Y^(T).)

venit permanent în acest caz este similar cu venitul mediu, iar venitul temporar este echivalent cu o abatere aleatorie de la venitul mediu. Potrivit lui Friedman, consumul depinde de venitul permanent, deoarece consumatorii atenuează fluctuațiile veniturilor temporare cu economii și împrumuturi. Ipoteza venitului constant afirmă că consumul este proporțional cu venitul constant și arată matematic astfel:

C = α Y P , (\displaystyle C=(\alpha )Y^(P),)

Unde α (\displaystyle (\alpha))- valoare constantă.

Teoria monetară a ciclului economic

Principalele prevederi ale conceptului lui Friedman

1. Rolul de reglementare al statului în economie ar trebui limitat la controlul asupra circulației banilor;
2. Economia de piata este un sistem de autoreglare. Disproporțiile și alte manifestări negative sunt asociate cu prezența excesivă a statului în economie;
3. Masa monetară afectează suma cheltuielilor consumatorilor, firmelor. O creștere a masei de bani duce la o creștere a producției, iar după utilizarea completă a capacității - la o creștere a prețurilor și a inflației;
4. Inflația trebuie suprimată prin orice mijloace, inclusiv prin reduceri ale programelor sociale;
5. La alegerea ratei de creștere a banilor, este necesar să ne ghidăm după regulile creșterii „mecanice” a masei monetare, care ar reflecta doi factori: nivelul inflației așteptate; rata de crestere a produsului social.
6. Autoreglementarea economiei de piață. Monetariștii cred că economia de piață, datorită tendințelor interne, tinde spre stabilitate și autoajustare. Dacă există disproporții, încălcări, atunci acest lucru se întâmplă în primul rând ca urmare a interferențelor externe. Această prevedere este îndreptată împotriva ideilor lui Keynes, al cărui apel la intervenția guvernamentală duce, potrivit monetariștilor, la perturbarea cursului normal al dezvoltării economice.
7. Numărul autorităților de reglementare de stat este redus la minimum. Rolul reglementării fiscale și bugetare este exclus sau redus.
8. Ca principal regulator care influențează viața economică, servește drept „impulsuri monetare” - emisie regulată de bani. Monetariștii subliniază relația dintre modificarea sumei de bani și dezvoltarea ciclică a economiei. Această idee a fost fundamentată într-o carte publicată în 1963 de economiștii americani Milton Friedman și Anna Schwartz, A Monetary History of the United States, 1867-1960. Pe baza analizei datelor reale, s-a concluzionat aici că declanșarea ulterioară a uneia sau alteia faze a ciclului economic depinde de rata de creștere a masei monetare. În special, lipsa banilor este principala cauză a depresiei. Pe baza acestui fapt, monetariștii consideră că statul ar trebui să asigure constantă problema banilor, a cărui valoare va corespunde ritmului de creștere a produsului social.
9. Respingerea politicii monetare pe termen scurt. Întrucât modificarea masei monetare nu afectează imediat economia, ci cu o oarecare întârziere (lag), metodele de reglementare economică pe termen scurt propuse de Keynes ar trebui înlocuite cu o politică pe termen lung, concepută pentru o perioadă lungă, permanentă. impact asupra economiei.

Deci, conform opiniilor monetariștilor, banii sunt sfera principală care determină mișcarea și dezvoltarea producției. Cererea de bani are o tendință constantă de creștere (care este determinată, în special, de înclinația spre economisire), iar pentru a asigura corespondența dintre cererea de bani și oferta ei este necesar să se urmeze un curs spre o creşterea treptată (într-un anumit ritm) a banilor în circulaţie. Reglementarea statului ar trebui să se limiteze la controlul asupra circulației banilor.

Monetarismul în practică

Direcționarea banilor

Primul pas în implementarea politicii monetarismului de către Băncile Centrale a fost includerea agregatelor monetare în modelele lor econometrice. Deja în 1966, Rezerva Federală a SUA a început să studieze dinamica agregatelor monetare. Prăbușirea sistemului Bretton Woods a contribuit la răspândirea conceptului monetarist în sfera monetară. Băncile centrale ale celor mai mari țări s-au reorientat de la țintirea cursului de schimb la țintirea agregatelor monetare. În anii 1970, Rezerva Federală a SUA a ales agregatul M1 ca țintă intermediară, iar rata dobânzii a fondurilor federale ca țintă tactică. În urma SUA, Germania, Franța, Italia, Spania și Regatul Unit au anunțat ținte de creștere a banilor. În 1979, țările europene au ajuns la un acord privind crearea Sistemului Monetar European, prin care s-au angajat să mențină cursurile de schimb ale lor. monede naționaleîn anumite limite. Aceasta a dus la țările majore Europa a vizat atât cursul de schimb, cât și masa monetară. Economiile mici deschise precum Belgia, Luxemburg, Irlanda și Danemarca au continuat să țintească numai Rata de schimb. Cu toate acestea, în 1975, majoritatea țărilor în curs de dezvoltare au continuat să mențină o anumită formă de curs de schimb fix. Cu toate acestea, începând cu sfârșitul anilor 1980, țintirea monetară a început să cedeze loc țintirii inflației. Și până la mijlocul anilor 2000, majoritatea țările dezvoltate a trecut la o politică de țintire a inflației mai degrabă decât a agregatelor monetare.

Vezi si

Note

1. Moiseev S.R. Ascensiunea și căderea monetarismului (rusă) // Questions of Economics. - 2002. - Nr. 9. - S. 92-104.
2. M. Blaug. Gândirea economică în retrospectivă. - M.: Delo, 1996. - S. 181. - 687 p. - ISBN 5-86461-151-4.
3. Sazhina M. A., Cibrikov G. G. Teoria economică. - Ediția a II-a, revizuită și mărită. - M. : Norma, 2007. - 672 p. - ISBN 978-5-468-00026-7.
4. Mishkin F. Teoria economică a banilor, bancar și piețele financiare. - M.: Aspect Press, 1999. - S. 548-549. - 820 p. - ISBN 5-7567-0235-0.
5. Mishkin F. Teoria economică a banilor, piețele bancare și financiare. - M. : Aspect Press, 1999. - S. 551. - 820 p. - ISBN 5-7567-0235-0.
6. B. Snowdon, H. Vane. Macroeconomie modernă și evoluția sa din punct de vedere monetar: interviu cu profesorul Milton Friedman. Traducere din Journal of Economic Studies (rusă) // Ekovest. - 2002. - Nr. 4. - p. 520-557.
7. Mishkin F. Teoria economică a banilor, piețele bancare și financiare. - M. : Aspect Press, 1999. - S. 563. - 820 p. - ISBN 5-7567-0235-0.
8. S. N. Ivaşkovski. Macroeconomie: manual. - Ediția a II-a, corectată, completată. - M.: Delo, 2002. - S. 158-159. - 472 p. - ISBN 5-7749-0178-5.
9. C. R. McConnell, S. L. Brew. Economia: principii, probleme și politică. - traducere din cea de-a 13-a ediție în limba engleză. - M. : INFRA-M, 1999. - S. 353. - 974 p. - ISBN 5-16-000001-1.

Monetarismul este o școală de gândire economică care susține acest rol controlul statului pentru suma de bani aflată în circulaţie. Reprezentanții acestei direcții consideră că afectează volumul producției pe termen scurt și nivelul prețurilor pe o perioadă mai lungă. Politica monetarismului este axată pe țintirea ratei de creștere a masei monetare. Aici este apreciată planificarea pe termen lung, mai degrabă decât luarea deciziilor în funcție de situație. Reprezentantul cheie al regiei este Milton Friedman. În a lui loc de muncă principal„Istoria monetară a Statelor Unite”, el a susținut că inflația este asociată în primul rând cu o creștere nerezonabilă a masei monetare în circulație și a susținut reglementarea acesteia de către banca centrală a țării.

Caracteristici cheie

Monetarismul este o teorie care se concentrează pe efectele macroeconomice ale masei monetare și ale activităților băncilor centrale. A fost formulat de Milton Friedman. În opinia sa, o creștere excesivă a masei monetare în circulație duce ireversibil la inflație. Sarcina băncii centrale este numai de a menține stabilitatea prețurilor. Școala monetarismului provine din două curente istoric antagonice: politica monetară strictă care a predominat la sfârșitul secolului al XIX-lea și teoriile lui John Maynard Keynes care au câștigat teren în perioada interbelică după o încercare nereușită de a restabili standardul aur. Friedman, în schimb, și-a concentrat cercetările asupra stabilității prețurilor, care depinde de existența unui echilibru între cererea și oferta de bani. El și-a rezumat descoperirile într-o lucrare comună cu Anna Schwartz, „Istoria monetară a Statelor Unite în 1867-1960”.

Descrierea teoriei

Monetarismul este o teorie care vede inflația ca o consecință directă a unei oferte excesive de bani. Aceasta înseamnă că responsabilitatea pentru aceasta revine în întregime băncii centrale. Friedman a propus inițial o regulă monetară fixă. Potrivit acestuia, masa monetară ar trebui să crească automat cu k% anual. Astfel, banca centrală își va pierde libertatea de acțiune, iar economia va deveni mai previzibilă. Monetarismul, ai cărui reprezentanți credeau că manipularea nesăbuită a masei monetare nu poate stabiliza economia, este în primul rând o planificare pe termen lung care previne apariția situațiilor de urgență și nu încercări de a le răspunde rapid.

Negarea necesității unui standard de aur

Monetarismul este o direcție care a câștigat popularitate după cel de-al Doilea Război Mondial. Majoritatea reprezentanților săi, inclusiv Friedman, văd standardul de aur ca pe un vestigiu nepractic al vechiului sistem. Avantajul său neîndoielnic este existența unor restricții interne privind creșterea banilor. Cu toate acestea, o creștere a populației sau o creștere a comerțului duce ireversibil în acest caz la deflație și o scădere a lichidității, deoarece în acest caz totul depinde de extracția aurului și argintului.

Formare

Clark Warburton este creditat cu prima interpretare monetară a leagănelor. activitate de afaceri. El a descris-o într-o serie de articole în 1945. Așa s-au născut tendințele moderne ale monetarismului. Cu toate acestea, teoria a devenit larg răspândită după introducerea teoriei cantitative a banilor de către Milton Friedman în 1965. A existat cu mult înaintea lui, dar keynesianismul dominant de atunci a pus-o sub semnul întrebării. Friedman credea că extinderea ofertei monetare va duce nu numai la o creștere a economiilor (când cererea și oferta erau în echilibru, oamenii făcuseră deja economiile necesare), ci și la o creștere a consumului agregat. Și acesta este un fapt pozitiv pentru producția națională. Creșterea interesului pentru monetarism se datorează și eșecului economiei keynesiene de a depăși șomajul și inflația după prăbușirea sistemului Bretton Woods în 1972 și crizele petroliere din 1973. Aceste două fenomene negative sunt direct interconectate, rezolvarea uneia dintre probleme duce la exacerbarea celeilalte.

În 1979, președintele american Jimmy Carter l-a numit pe Paul Volcker șeful Rezervei Federale. El a limitat masa monetară în conformitate cu regula lui Friedman. Rezultatul a fost stabilitatea prețurilor. Între timp, în Marea Britanie, alegerile au fost câștigate de reprezentanta Partidului Conservator, Margaret Thatcher. Inflația în acea perioadă a scăzut rareori sub 10%. Thatcher a decis să folosească măsuri monetariste. Ca urmare, până în 1983 rata inflației a scăzut la 4,6%.

Monetarismul: reprezentanți

Printre apologeții acestei tendințe se numără oameni de știință proeminenți:

• Carl Brunner.
• Phillip D. Kagan.
• Milton Friedman.
• Alan Greenspan.
• David Leidler.
• Allan Meltzer.
• Anna Schwartz.
• Margaret Thatcher.
• Paul Walker.
• Clark Warburton.

laureatul Nobel M. Friedman

Putem spune că teoria monetarismului, oricât de ciudat ar suna, a început cu keynesianismul. Milton Friedman, la începutul carierei sale academice, a fost un susținător al reglementării fiscale a economiei. Cu toate acestea, mai târziu a ajuns la concluzia că a fost greșit să se amestece în economia națională prin modificarea cheltuielilor guvernamentale. În lucrările sale celebre, el a susținut că „inflația este întotdeauna și pretutindeni un fenomen monetar”. El s-a opus existenței Rezervei Federale, dar a considerat că sarcina băncii centrale a oricărui stat este de a menține cererea și oferta de bani în echilibru.

„Istoria monetară a Statelor Unite”

Această lucrare celebră, care a fost primul studiu la scară largă folosind principiile metodologice ale noii direcții, a fost scrisă de laureat Nobel Milton Friedman cu Anna Schwartz. În ea, oamenii de știință au analizat statisticile și au ajuns la concluzia că masa monetară a afectat semnificativ economia SUA, în special trecerea ciclurilor economice. Aceasta este una dintre cele mai remarcabile cărți ale secolului trecut. Ideea de a-l scrie a fost propusă de președintele Rezervei Federale, Arthur Burns. Istoria monetară a Statelor Unite a fost publicată pentru prima dată în 1963.

Originile Marii Depresiuni

Istoria Monetară a Statelor Unite a fost scrisă de Friedman și Schwartz sub auspiciile Biroului Național de Cercetare Economică din 1940. A apărut în 1963. Un capitol despre Marea Depresiune a apărut doi ani mai târziu. În ea, autorii critică Rezerva Federală pentru inacțiune. În opinia lor, trebuia să mențină o masă monetară stabilă și să împrumute banci comerciale mai degrabă decât să-i conducă la faliment în masă. Istoria monetară utilizează trei indicatori principali:

• Rata de numerar pe conturi indivizii(dacă oamenii cred în sistem, lasă mai mult pe cărți).
• Raportul dintre depozite și rezervele bancare (în condiții stabile, instituțiile financiare și de credit se împrumută mai mult).
• Bani de „eficiență sporită” (ceea ce servește drept numerar sau rezerve foarte lichide).

Pe baza acestor trei indicatori se poate calcula masa monetară. Cartea discută, de asemenea, problemele utilizării etalonului de aur și argint. Autorii măsoară viteza banilor și încearcă să găsească cea mai bună modalitate prin care băncile centrale să intervină în economie.

Contribuția la știință

Astfel, monetarismul în economie este direcția care a prezentat pentru prima dată rațiunea Marii Depresiuni. Economiștii obișnuiau să vadă originile sale în pierderea încrederii consumatorilor și investitorilor în sistem. Monetariștii au răspuns provocărilor noului timp propunând Metoda noua stabilizare economie nationala când keynesianismul nu a mai funcționat. Astăzi, în multe țări, se folosește o abordare modificată, care presupune mai multă intervenție a statului în economie pentru reglarea vitezei de circulație a banilor și a cantității acestora în circulație.

Critica descoperirilor lui Friedman

Potrivit lui Alan Blinder și Robert Solow, politica fiscala devine ineficientă numai atunci când elasticitatea cererii de bani este zero. Cu toate acestea, în practică, această situație nu apare. Friedman a atribuit Marea Depresiune inacțiunii Băncii Federale de Rezervă a SUA. Cu toate acestea, unii economiști, precum Peter Temin, nu sunt de acord cu această concluzie. El crede că originile Marii Depresiuni sunt exogene, nu endogene. Într-una dintre lucrările sale, Paul Krugman demonstrează asta Criza financiară 2008 a arătat că statul nu este capabil să controleze banii „largi”. În opinia sa, oferta lor nu are aproape nicio legătură cu PIB-ul. James Tobin observă importanța descoperirilor lui Friedman și Schwartz, dar pune sub semnul întrebării măsurile propuse de ei ale vitezei banilor și impactul acestora asupra ciclurilor economice. Barry Eichengreen susține că Rezerva Federală nu a putut fi activă în timpul Marii Depresiuni. În opinia sa, creșterea masei monetare a fost împiedicată de standardul aur. Ea pune sub semnul întrebării restul concluziilor lui Friedman și Schwartz.

La practică

Monetarismul în economie a apărut ca o direcție care trebuia să ajute să facă față problemelor de după prăbușirea sistemului Bretton Woods. O teorie realistă ar trebui să explice valurile deflaționiste de la sfârșitul secolului al XIX-lea, Marea Depresiune, stagflația post-Jamaica. Potrivit monetariștilor, viteza de circulație a banilor afectează direct fluctuațiile activității afacerilor. Astfel, cauza Marii Depresiuni este insuficiența masei monetare, care a dus la o scădere a lichidității. Orice fluctuații majore și volatilitate a prețurilor se datorează politicii greșite a băncii centrale. O creștere a masei monetare în circulație este de obicei asociată cu nevoia de finanțare a cheltuielilor guvernamentale, astfel încât acestea trebuie reduse. Teoria macroeconomică înainte de anii 1970, în schimb, a insistat să le extindă. Recomandările monetariștilor și-au dovedit eficiența în practică în SUA și Marea Britanie.

Monetismul modern

Astăzi, Sistemul Rezervelor Federale folosește o abordare modificată. Presupune o intervenție mai extinsă a statului în caz de instabilitate temporară a dinamicii pieței. În special, ar trebui să regleze viteza de circulație a banilor. Colegii europeni preferă monetarismul mai tradițional. Cu toate acestea, unii cercetători consideră că această politică a fost motivul slăbirii monedelor la sfârșitul anilor 1990. De atunci, concluziile monetarismului încep să fie puse sub semnul întrebării. Dezbaterea despre rolul acestei școli de gândire economică în liberalizarea comerțului, investițiile internaționale și politica eficientă a băncii centrale continuă și astăzi.

Cu toate acestea, monetarismul rămâne o teorie importantă pe care se construiesc altele noi. Concluziile sale sunt încă relevante și merită un studiu detaliat. Lucrarea lui Friedman este cunoscută pe scară largă în comunitatea științifică.

Monetarismul este o teorie economică conform căreia masa monetară în circulație joacă un rol decisiv în stabilizarea și dezvoltarea unei economii de piață.

Monetarismul este o teorie economică alternativă la keynesianism, conform căreia volumul total al produsului și nivelul prețurilor se modifică în funcție de modificarea masei monetare; și, în consecință, realizarea unei creșteri neinflaționiste a economiei necesită controlul asupra masei monetare în circulație.

Termenul „monetarism” are un al doilea sens. Adesea, în literatura economică, denotă politica antiinflaționistă a statului, care a fost testată într-o serie de țări industrializate ale lumii (SUA, Marea Britanie etc.) în anii 80. Secolului 20 Unele dintre prevederile sale au adus un succes tangibil în lupta împotriva proceselor inflaționiste. Programul anti-inflație prevedea instituirea unei dobânzi bancare ridicate, încetarea creșterii salariileși chiar declinul acestuia. În acest scop, s-a propus menținerea șomajului la un nivel suficient de ridicat.

Monetarismul este unul dintre principalele curente ale neoconservatorismului modern, care s-a format împreună cu teoria ofertei în anii 50-70. Secolului 20 Termenul de „monetarism” a fost inventat în 1968. economist american K. Brenet pentru a evidenția masa monetară ca factorul cheie care determină situaţia economică. Are, însă, rădăcini istorice lungi care se întorc în secolul al XVIII-lea, pe vremea clasicilor - A. Smith, D. Ricardo, J. B. Say, D. Hume, și este doctrina „renașterii neoclasice” [

Monetarismul este unul dintre cele mai influente curente moderne economie aparţinând direcţiei neoclasice. El consideră fenomenele vieţii economice mai ales din punctul de vedere al proceselor care au loc în sfera circulaţiei banilor.

Fondatorul monetarismului este creatorul școlii din Chicago, laureat al Premiului Nobel în 1976, Milton Friedman. El a fost cel care a formulat majoritatea principiilor metodologice pe care se bazează o parte semnificativă a monetariștilor. Principiul principal se bazează pe relația dintre metoda formal-logică de analiză științifică cu calculele efectuate pe baza de modele economice. În acest fel, monetariștii leagă starea reală a lucrurilor cu concluziile teoretice.

Principala caracteristică a monetarismului este că toate problemele principale ale economiei de piață sunt luate în considerare și rezolvate prin problemele circulației banilor. Monetariștii sunt susținători vociferi ai pieței libere. Ei consideră că reglementarea de stat nu are sens pe termen lung, deoarece deblochează autoritățile de reglementare a pieței. Pe termen scurt, dă, în opinia lor, doar un efect temporar. Datorită acestei circumstanțe, oamenii de știință de la Școala din Chicago au dezvoltat o serie de principii metodologice și concepte teoretice care se opun conceptelor keynesiene de reglementare de stat a economiei.

Monetarismul se bazează pe poziţia teoretică de autoreglare sistem economic. Concluzia este în două teze: banii sunt principala forță motrice a unei economii de piață; Banca centrală poate influența masa monetară. Se propune menținerea ratei de creștere a masei monetare la nivelul de 3-5% pe an. În caz contrar, mecanismul antreprenoriatului privat este încălcat, inflația este în creștere. Impactul asupra economiei se reduce la menținerea unui ritm constant de creștere a masei monetare. În acest sens, multe țări au introdus țintirea masei monetare (din engleză target - goal), care a constat în stabilirea unor ținte - limitele inferioare și superioare ale diferitelor agregate monetare pentru perioada următoare (trimestru, an, etc.). În SUA și Germania, țintirea a fost introdusă la începutul anilor 1970, Canada - în 1975, Franța și Marea Britanie - în 1978. creștere pentru perioada anterioară, iar banca centrală nu este responsabilă pentru încălcarea acestor limite.

Monetarismul, așa cum sugerează și numele, se concentrează pe bani, iar ecuația sa fundamentală este ecuația schimbului: MV = PQ, unde M este masa monetară; V este viteza de circulație a banilor; P - nivelul prețului; Q - volumul de servicii produse.

Principiile de bază ale teoriei monetare:

• 1. Diferența fundamentală dintre banii nominali și reali.
• 2. Diferența cardinală dintre perspectivele care se deschid pentru un individ și societate în ansamblu atunci când suma nominală de bani se modifică.

Aceste puncte formează miezul teoriei monetare.

• 2.1 O altă modalitate de exprimare a celui de-al doilea principiu este de a face distincția între ecuațiile fluxului (suma cheltuielilor este egală cu suma încasărilor, sau volumul serviciilor finale primite este egal cu volumul serviciilor produse) și stoc (suma deținerile de numerar este egală cu stocul total în societate).
• 3. Rolul decisiv al aspirațiilor subiecților individuali, care se reflectă prin diferența dintre conceptele de ex ante și ex post. În momentul primirii de numerar suplimentar, suma cheltuielilor depășește suma estimată a încasărilor (ex ante: costurile depășesc încasările). Ex post: ambele valori sunt egale. Însă încercările indivizilor de a cheltui mai mult decât primesc, sortite eșecului în avans, duc la o creștere generală a costurilor și a încasărilor.
• 4. Diferența dintre starea finală și procesul de trecere la această stare demonstrează diferența dintre statica pe termen lung și dinamica pe termen scurt.
• 5. Sensul conceptului „stoc real de bani” și rolul acestuia în procesul de trecere de la o stare staționară de echilibru la alta.

Conceptul monetarist se bazează pe teoria cantitativă a banilor, deși interpretarea acesteia este oarecum diferită de cea tradițională.

Teoria cantității spune că există o relație directă între cantitatea de bani și nivelul prețurilor, că prețurile sunt determinate de cantitatea de bani în circulație și că puterea de cumpărare a banilor este determinată de nivelul prețurilor. Pe măsură ce masa monetară crește, prețurile cresc. În schimb, dacă masa monetară se micșorează, prețurile scad. Cu alte lucruri egale, prețurile mărfurilor se modifică proporțional cu cantitatea de bani.

Monetariștii pornesc de la faptul că principala funcție a banilor este aceea de a servi drept bază financiară și cel mai important stimulent. dezvoltare economică. Reglementarea masei monetare prin sistemul băncilor afectează distribuția resurselor între industrii, contribuie la progres tehnic, mentinerea activitatii economice .

Numerarul trebuie folosit cu grijă. Dacă există o creștere relativ mică a cantității de bani în circulație și, în consecință, o creștere a prețurilor, în concordanță cu ritmul creșterii economice, atunci se creează premisele necesare pentru un echilibru între sectorul monetar și cel al mărfurilor. Dacă prețurile cresc rapid, se declanșează o inflație necontrolată. Puterea de cumpărare a banilor scade. Nevoia de ele este în creștere, deoarece volumul comerțului (în termeni nominali) este în creștere. Lipsa fondurilor poate duce la o criză a plăților și a decontărilor.

Conform ideilor monetariștilor, inflația este un fenomen pur monetar. În cuvintele lui Friedman, „Actul central este că inflația este întotdeauna și pretutindeni un fenomen monetar”. Cauza inflației este un exces al masei monetare, „mulți bani - nu sunt suficiente bunuri”. Schimbările în cererea de bani apar de obicei ca o reacție la procesele în desfășurare, la situația pieței și la schimbările politicii economice.

Monetariștii disting între două tipuri de inflație: așteptată și neprevăzută. Odată cu inflația așteptată, se creează premisele pentru atingerea echilibrului pe piețele de bunuri și servicii: rata de creștere a prețurilor corespunde așteptărilor și calculelor oamenilor. Statul într-o formă sau alta informează despre creșterea preconizată a prețurilor, să zicem, cu 3% pe an, iar producătorii, vânzătorii, cumpărătorii se adaptează la aceasta.

Un alt lucru este dacă rata inflației depășește cele așteptate. Creșterea bruscă a prețurilor este însoțită de diverse încălcări, abateri de la ritmul obișnuit al activității economice.

M. Friedman și-a exprimat atitudinea negativă față de reglementarea prețurilor, de a reduce creșterea prețurilor. El a susținut că controlează prețurile și salariu incapabil să elimine inflația.

Politica monetară ar trebui să vizeze realizarea unei potriviri între cererea de bani și oferta acestora. Creșterea masei monetare (procentul de creștere a monedei) ar trebui să fie astfel încât stabilitatea prețurilor să fie asigurată. Friedman pleacă de la faptul că este foarte dificil să manevrezi cu diferiți indicatori de creștere a banilor.

Prognozele băncii centrale sunt adesea greșite. Este dificil, dacă nu imposibil, să aflăm exact ce factori influențează dezvoltarea economică. Deciziile se iau de obicei cu întârziere.

„Dacă ne uităm la zona monetară, în cele mai multe cazuri este probabil să se ia o decizie greșită, deoarece factorii de decizie iau în considerare doar o zonă limitată și nu iau în considerare totalitatea consecințelor întregii politici în ansamblu”, a spus Friedman. a scris. În opinia sa, banca centrală ar trebui să renunțe la politica oportunistă de reglementare pe termen scurt și să treacă la o politică de impact pe termen lung asupra economiei, o creștere treptată a masei monetare.

Masa monetară nu afectează PNB real, ci nominal. Factorii monetari „lucrează” asupra indicatorilor de preț și valoare. Prin urmare, sub influența creșterii cantitative a banilor, prețurile cresc.

Monetarismul(Engleză) monetarismul) este o teorie macroeconomică, conform căreia suma de bani în circulație este un factor determinant în dezvoltarea economiei. Una dintre direcțiile principale ale gândirii economice neoclasice. Ea a apărut în anii 1950 ca o serie de studii empirice în domeniul circulației banilor. În ciuda faptului că fondatorul monetarismului este M. Friedman.

Esența monetarismului

Accentul reprezentanților acestei școli este problema relației dintre masa monetară și volumul producției. În opinia lor, băncile sunt instrumentul principal de reglementare procesele economice. Schimbările pe care le aduc piata monetara se transformă în schimbări pe piaţa bunurilor şi serviciilor. Prin urmare, monetarismul este știința banilor și rolul acestuia în procesul de reproducere.

Monetarismul a apărut în anii 1950. Secolul XX, însă, rolul teoriei monetariste s-a intensificat în ultimul sfert al secolului XX, când s-a descoperit că metodele keynesiene de reglementare economică eșuau. Dacă Keynes s-a concentrat pe șomaj, ocuparea forței de muncă și creșterea economică, atunci de la mijlocul anilor '70. situatia s-a schimbat. Acum sarcina de a reglementa inflația a ajuns în prim-plan. Inflația rapidă a provocat o prăbușire a economiei, o scădere a producției și un șomaj semnificativ. A apărut stagflația, adică declinul și stagnarea producției cu o creștere simultană a inflației. A început o reevaluare a metodelor de reglementare și a conceptelor teoretice. În rândul economiștilor a devenit popular sloganul „înapoi la Smith”, ceea ce a însemnat respingerea metodelor de intervenție și reglementare active, dezvoltarea grăbită a unei noi doctrine - monetarismul și „economia pe partea ofertei”.

În știință, au început să se vorbească despre „contrarevoluția monetaristă”, adică răscoala împotriva „revoluției keynesiene”. Neoconservatorismul a câștigat în politică. Fondatorul monetarismului este Milton Friedman (născut în 1912). Cele mai importante lucrări ale sale sunt: « Teoria cantitativă a banilor», « Capitalism și libertate».

Punctele de plecare (postulate) ale monetarismului sunt următoarele.

1. Economie de piata posedă stabilitate, autoreglare și dorință de stabilitate. Sistem concurenta pe piata oferă stabilitate ridicată. Prețurile acționează ca instrument principal de corectare în caz de dezechilibru. Disproporții apar ca urmare a interferențelor externe, erori de reglementare de stat. În consecință, monetariștii au respins afirmația lui Keynes că interventia guvernuluiîn economie.
2. Prioritatea factorilor monetari. În modelele keynesiene, banii joacă un rol pur pasiv și fie nu sunt implicați deloc, fie masa totală este dată din exterior. Monetariștii consideră că, printre diversele instrumente care afectează economia, ar trebui să se acorde preferință instrumentelor monetare. Acestea (și nu metodele administrative, nu fiscale, nu ale prețului) sunt cele mai capabile să asigure stabilitatea economică.
3. Reglementarea ar trebui să se bazeze nu pe sarcini curente, ci pe termen lung, deoarece consecințele fluctuațiilor masei monetare nu afectează imediat principalii parametri economici, ci cu o oarecare întârziere în timp.
4. Necesitatea studierii motivelor comportamentului uman. " Piața este de interes reciproc spune Friedman. - Esența pieței este că oamenii se adună și ajung la un acord". Inițiativa personală, acțiunile active ale oamenilor sunt importante. Studiind motivele comportamentului oamenilor, este posibil să se construiască previziuni economice.

Teoria monetarismului

Conceptul lui Friedman se bazează pe teoria cantitativă a banilor, deși interpretarea sa diferă de cea tradițională.

• În primul rând, dacă mai devreme viteza de circulație a banilor nu i s-a acordat prea multă importanță, atunci monetariștii dezvoltă această teorie intenționat.
• În al doilea rând, la neoclasici, cererea de bani nu a ținut cont de viteza de circulație a banilor, la monetariști, ambii parametri erau legați funcțional.
• În al treilea rând, teoria prețului obișnuită (echilibrul cererii și ofertei) este aplicată cererii de bani.

În teoria keynesiană, banii joacă un rol secundar. Banii din ei sunt introduși într-un mecanism de transmitere destul de lung: o schimbare a politicii de credit > o modificare a rezervelor băncilor comerciale > o modificare a masei monetare > o modificare a ratei dobânzii > o modificare a investiției > o modificare a produsul național net nominal (PNN).

Potrivit keynesienilor, în acest lanț, politica monetară se dovedește a fi un mijloc nesigur de stabilizare. Monetariștii, dimpotrivă, sunt convinși de eficiența ridicată a politicii monetare. Ele oferă un lanț diferit de relații cauzale între oferta monetară și nivelul activității economice decât keynesienii: modificarea politicii de credit > modificarea rezervelor băncilor comerciale > modificarea ofertei monetare > modificarea cererii agregate > modificarea NNP nominal.

Monetariștii subliniază că bogăția pe care o dețin oamenii există sub diferite forme: sub formă de bani, hârtii valoroase, imobiliare etc. Valoarea unor tipuri de bogăție crește, altele - scade. Fiecare caută să-și sporească averea și decide sub ce formă este mai oportun să o depoziteze. Nevoia de bani se explică prin lichiditatea lor mare, dar deținerea de bani ca atare nu aduce venituri.

De ce are nevoie societatea de bani? Ele servesc ca mijloc de circulație a mărfurilor, un alt motiv este dorința de a avea o rezervă.

Câți bani vor oamenii să aibă? Friedman spune că întrebarea poate fi pusă diferit: cât de mult din portofoliile lor doresc oamenii să păstreze în formă lichidă, mai degrabă decât în ​​alte tipuri de active"? Evident, partea care este necesară pentru asigurarea achizițiilor (plata mărfurilor) și a rezervelor de numerar (minim).

Nevoia de bani este cererea de bani. El este relativ stabil. Este influențată de trei factori: volumul producției; nivelul absolut al prețului; viteza de circulație a banilor, în funcție de atractivitatea acestora (nivelul ratei dobânzii).

Oferta este suma de bani în circulație. Este destul de variabilă, este stabilită din exterior, și nu este determinată de factori economici, deși aceștia influențează deciziile luate. Masa monetară este reglementată de banca centrală.

Cererea de bani si oferta de bani sunt parametrii initiali sub influenta carora se formeaza echilibrul monetar. Este legat de procesele care au loc pe piața de mărfuri.

Relația dintre piețele monetare și de mărfuri este privită de monetariști și keynesieni în moduri diferite: Keynes nu a apreciat cu adevărat rata dobânzii ca factor de influenţă cerere agregată; monetariștii acordă o importanță semnificativă factorului monetar și ratei dobânzii - ei asociază cererea de bunuri și investiții cu fluxul de numerar. Modificările cantității de bani și ale vitezei banilor afectează cererea agregată. Mai multă ofertă de bani înseamnă mai multă cerere de bunuri. Odată cu o creștere a masei monetare, prețurile cresc, iar acest lucru îi stimulează pe producători să extindă volumul producției, să crească producția.

Astfel, monetariștii pornesc de la faptul că principala funcție a banilor este aceea de a servi drept bază financiară și cel mai important stimulator al dezvoltării economice. O creștere a masei monetare prin sistemul bancar afectează distribuția resurselor între industrii, „ajută” progresul tehnic și ajută la menținerea activității economice.

Monetariștii au analizat cu atenție inflația. Ei îl definesc ca fiind un fenomen pur monetar. Cauza inflației este un exces al masei monetare: mulți bani - puține bunuri».

Inflația este legată de așteptările cu privire la modul în care vor evolua lucrurile în viitor. Monetariștii disting între două tipuri de inflație: așteptată (normală) și neprevăzută (neconformă cu previziunile). Cu inflația așteptată, echilibrul este atins pe piața de mărfuri: rata de creștere a prețurilor corespunde așteptărilor și calculelor oamenilor. Odată cu inflația neprevăzută, apar diverse încălcări, șomajul crește. Se trage concluzia: este necesară blocarea canalelor care generează inflație neprevăzută. Trebuie să eliminăm deficitul buget de stat, limita presiunea de unire, reduce cheltuieli guvernamentale.

Potrivit monetariștilor, ajustarea ratelor dobânzilor pentru a stabiliza investițiile este un obiectiv greșit, deoarece poate aprinde focul inflației și poate face economia mai puțin stabilă. Monetariștii cred că instituțiile monetare de conducere ar trebui să stabilizeze nu rata dobânzii, ci rata de creștere a masei monetare.

Friedman derivă regula conform căreia masa monetară trebuie să se extindă anual în aceeași rată cu rata anuală de creștere potențială a produsului național brut, adică masa monetară ar trebui să crească constant cu 3-5% pe an. Acest lucru, potrivit monetariștilor, elimină principala cauză a instabilității economice - impactul volatil și imprevizibil al politicii monetare anticiclice.

Disputele teoretice dintre monetariști și keynesieni nu au fost rezolvate prin victoria finală a unei direcții asupra celeilalte. Nu se poate trasa o linie ascuțită între ele. Ambele teorii sunt construite în raport cu condițiile pieței, deși au abordări și recomandări diferite.