Obligasi jangka pendek pemerintah dan obligasi pinjaman federal. Apa itu obligasi pinjaman federal dan bagaimana cara berinvestasi di dalamnya? Periode sirkulasi dan denominasi

Obligasi tanpa kupon (GKO) jangka pendek pemerintah

Penghasilan di GKO adalah diskon, mis. selisih antara harga jual (pada saat jatuh tempo, harga ini sama dengan nilai nominal obligasi) dan harga pembeliannya pada saat penawaran perdana atau di pasar sekunder. Jangka waktu peredaran T-bills hingga 1 tahun. Nilai nominal obligasi adalah 1.000 rubel.

Obligasi kupon variabel federal (OFZ-PK)

OFZ-PK mengacu pada obligasi dengan hasil kupon yang tidak diketahui. Obligasi dengan hasil kupon yang tidak diketahui (variabel) memberi pemiliknya hak untuk secara berkala menerima hasil bunga (kupon). Frekuensi pembayaran kupon 2 atau 4 kali dalam setahun. Ukuran setiap kupon OFZ-PK diumumkan segera sebelum dimulainya periode kupon yang sesuai berdasarkan hasil penerbitan GKO saat ini, yang ditebus kira-kira pada waktu yang sama dengan tanggal pembayaran kupon ini. Pada saat yang sama, juga dimungkinkan untuk mendapatkan diskon jika harga pembelian obligasi (selama penempatan awal atau pada perdagangan sekunder) lebih rendah dari harga penjualannya, termasuk ketika obligasi ditebus pada nilai nominalnya. Nilai nominal obligasi adalah 1.000 rubel. Periode peredaran OFZ-PC adalah dari 1 hingga 5 tahun.

OFZ-PD, OFZ-FD, OFZ-AD mengacu pada obligasi dengan hasil kupon yang diketahui. Obligasi dengan kupon yang diketahui (ukurannya diumumkan terlebih dahulu oleh Emiten) adalah surat berharga yang memberikan hak kepada pemiliknya untuk secara berkala menerima hasil bunga (kupon). Pada saat yang sama, juga dimungkinkan untuk mendapatkan diskon di sini jika harga pembelian obligasi (selama penempatan awal atau pada perdagangan sekunder) lebih rendah dari harga penjualannya, termasuk ketika obligasi ditebus pada nilai nominalnya.

Obligasi pinjaman federal dengan hasil kupon konstan (OFZ-PD)

Dalam kasus OFZ-PD, ukuran semua kupon ditentukan sebagai nilai konstan untuk seluruh periode hingga jatuh tempo. Jangka waktu obligasi ini adalah dari 1 hingga 30 tahun, frekuensi pembayaran kupon adalah setahun sekali. Denominasinya adalah 1.000 rubel.

Obligasi pinjaman federal dengan hasil kupon tetap (OFZ-FD)

Dalam kasus OFZ-FD, jumlah hasil kupon ditetapkan pada saat diterbitkan sebagai jumlah tetap, yang mungkin berbeda untuk periode pembayaran yang berbeda. Obligasi tersebut memiliki jangka waktu lebih dari 4 tahun, frekuensi pembayaran kupon adalah 4 kali dalam setahun. Denominasinya adalah 10 atau 1000 rubel.

Obligasi pinjaman federal dengan amortisasi utang (OFZ-AD)

Ini adalah instrumen yang relatif baru, pertama kali dirilis pada Mei 2002. Fitur utama OFZ-AD adalah bahwa penebusan nilai nominal obligasi dilakukan sebagian pada tanggal yang berbeda. Jatuh tempo obligasi bisa dari 1 tahun hingga 30 tahun (tahun berikutnya penebusan obligasi yang beredar saat ini adalah 2006). Frekuensi pembayaran kupon adalah 4 kali dalam setahun. Denominasinya adalah 1000 rubel.

Meskipun kupon dibayar penuh oleh penerbit obligasi kepada orang yang memilikinya pada tanggal pembayaran, atau tanggal kupon, setiap pemilik sebelumnya juga berhak menerima pendapatan sesuai dengan masa kerjanya. Hal ini dicapai dengan fakta bahwa ketika membeli obligasi, pembeli harus membayar kepada pemilik sebelumnya, selain harga aktual ("harga bersih") obligasi, sejumlah akumulasi pendapatan kupon.

Karakteristik GKO dan OFZ
	GKO	OFZ-PC	OFZ-PD	OFZ-FD	OFZ-AD
Judul lengkap	Obligasi tanpa kupon pemerintah jangka pendek	Obligasi pinjaman federal kupon variabel	Obligasi Kupon Konstan Pinjaman Federal	Obligasi Kupon Tetap Pinjaman Federal	Obligasi Pinjaman Federal dengan Amortisasi Utang
Dikenal / tidak diketahui hasil kupon	obligasi kupon nol	obligasi kupon yang tidak diketahui		obligasi kupon yang diketahui	obligasi kupon yang diketahui
Menentukan ukuran kupon	-	diumumkan sebelum dimulainya periode kupon berdasarkan hasil saat ini dari masalah GKO	sebagai nilai konstan untuk seluruh periode hingga jatuh tempo	ditetapkan sebagai jumlah tetap, yang mungkin berbeda untuk periode pembayaran yang berbeda
Penerbit	Menteri Keuangan	Menteri Keuangan	Menteri Keuangan	Menteri Keuangan	Menteri Keuangan
Bentuk masalah		dokumenter dengan sentralisasi wajib. penyimpanan	dokumenter dengan sentralisasi wajib. penyimpanan	dokumenter dengan sentralisasi wajib. penyimpanan	dokumenter dengan sentralisasi wajib. penyimpanan
Jenis obligasi	kupon nol terdaftar	kupon pribadi	kupon pribadi	kupon pribadi	kupon pribadi
Mata uang pinjaman	Rubel	Rubel	Rubel	Rubel	Rubel
Nilai nominal, gosok.	1000	1000	1000	10 atau 1000	1000
Jangka waktu peredaran	hingga 1 tahun	dari 1 hingga 5 tahun	dari 1 hingga 30 tahun years	lebih dari 4 tahun	dari 1 hingga 30 tahun years
Frekuensi pembayaran kupon	-	2 atau 4 kali setahun	Sekali setahun	4 kali setahun	4 kali setahun
Akomodasi dan penanganan	MICEX	MICEX	MICEX	MICEX	MICEX
Kemungkinan mendapatkan diskon	ya	ya	ya	ya	ya

Membuka setoran bank - investasi aman, terutama ketika datang ke besar perusahaan milik negara... Tetapi seperti yang diperlihatkan oleh praktik, beberapa orang menolak untuk memilih metode investasi ini demi obligasi pinjaman federal. Negarawan Rusia dan mantan menteri keuangan Alexei Kudrin menganggap OFZ sebagai cara yang menguntungkan dan andal untuk menginvestasikan dana dan menyarankan penduduk untuk membelinya. Tetapi instrumen keuangan macam apa ini dan apakah benar-benar mungkin menghasilkan uang darinya?

Apa itu obligasi pinjaman federal?

Obligasi pinjaman federal (atau OFZ) - obligasi rubel yang dibuat oleh Kementerian Keuangan Federasi Rusia. Mereka dianggap sebagai salah satu instrumen yang paling kebal di pasar keuangan domestik. Keunikan obligasi adalah diterbitkan sebagai dokumen dan disimpan secara terpusat. Setiap kertas memiliki sertifikat khusus yang disimpan oleh Kementerian Keuangan atau ( peserta pasar profesional yang menyediakan layanan penyimpanan kertas berharga ).

OFZ diterbitkan untuk periode 1 hingga 50 tahun dengan pembayaran kupon setahun sekali. Dengan kata lain, Anda menginvestasikan uang untuk pembayaran bunga tahunan.

Inti dari metode investasi ini adalah sebagai berikut: dengan membeli surat berharga, Anda meminjam uang dari pemerintah untuk jangka waktu tertentu. Pembelian mereka diperlukan bagi pemerintah terutama untuk mengatur pengeluaran anggaran yang tidak diperhitungkan. Selama periode ini, Anda akan mendapatkan keuntungan kupon, dan ketika waktunya berakhir, Anda akan dikembalikan ke nilai awal sekuritas.

Mari kita melalui seluruh proses secara berurutan.

Negara menerbitkan sekuritas dengan nilai nominal seribu rubel. Setelah itu, pemerintah memberikan kupon kepada mereka dengan keuntungan 8% per tahun. Sekuritas memasuki bursa, di mana mereka tidak dilepaskan pada harga yang ditentukan ( nominal), dan oleh pasar biaya. Tergantung pada situasi pasar, Anda dapat membeli obligasi pemerintah pinjaman federal lebih murah daripada biaya aslinya dan lebih mahal.

Sekarang Anda adalah seorang investor dan berhak menerima penghasilan sebesar 8% per tahun. Ketika saatnya tiba untuk jatuh tempo, Anda menjual kembali obligasi pada nilai nominalnya ( ribu rubel). Jadi, Anda menghasilkan uang dengan menebus atau menjual ( jika dibeli dengan biaya lebih rendah). Ini adalah bagaimana pasar membentuk profitabilitas tambahan dari sekuritas.

Tonton video bermanfaat tentang apa itu obligasi pinjaman federal:

Hasil Obligasi Pinjaman Federal

Ini dihitung menggunakan dua indikator: untung dari kupon dan untung dari membelinya dengan harga di bawah par.

Dalam kasus pertama, perhitungan memperhitungkan jumlah pembayaran tahunan dan nilai saat ini keamanan. Yang kedua, harga penebusan obligasi, pembelian dan penjualan, jumlah total pembayaran kupon dan durasi memegang keamanan. Selain itu, profitabilitas bervariasi dan tergantung pada ekonomi dan situasi pasar.

Mari kita coba mencari tahu bagaimana pendapatan dari sekuritas dihitung menggunakan sebuah contoh.

Nilai nominal obligasi adalah seribu rubel. Biayanya adalah 100% dari nilai nominal. Persentase pembayaran kupon adalah 8,6%, pembayaran dilakukan setahun sekali. Dengan demikian, investor akan mendapatkan 86 rubel dalam setahun. Kami membagi pendapatan tahunan dengan harga sekuritas, ternyata 8% - ini adalah hasil yang dihitung.

Namun pada kenyataannya, semuanya jauh lebih rumit. Saat menghitung keuntungan, mungkin ada kesalahan tertentu, karena indikator berikut diperhitungkan: perbedaan antara profitabilitas transaksi terakhir dan harga saat ini, nilai nominal kupon, serta pajak. Oleh karena itu, disarankan untuk menggunakan kalkulator obligasi untuk menentukan keuntungan yang paling akurat. Peluang ini disediakan oleh sumber daya Cbonds. Anda juga dapat melacak nilai OFZ secara real time menggunakan program gratis SmartX.

Hasil OFZ berfluktuasi antara 9-14% per tahun.

Jenis obligasi

Obligasi pinjaman federal untuk individu dibagi menjadi beberapa jenis utama. Berdasarkan cara pembayarannya, surat berharga dibagi menjadi:

1. OFZ dengan hasil kupon konstan... Pembayaran dilakukan setahun sekali, dan ukurannya konstan selama seluruh masa berlaku sekuritas. Jenis ini harus lebih disukai ketika meramalkan penurunan suku bunga.
2. OFZ dengan kupon tetap... Pembayarannya diketahui pada saat pembelian, tetapi dapat berubah seiring waktu. Misalnya: pertama, pendapatan ditetapkan 7% dari nominal, dan setelah dua tahun - 6%.
3. OFZ dengan hasil kupon variabel... Jumlahnya bervariasi tergantung pada indikator suku bunga mengambang atau inflasi resmi. Jenis ini harus dibeli jika kenaikan suku bunga pasar diharapkan. Dengan peningkatan mereka, pendapatan juga akan meningkat.

Ada klasifikasi sekuritas lain - setara:

1. OFZ dengan amortisasi utang- ini adalah surat berharga yang nilai nominalnya ditebus dengan angsuran. Pembayaran dilakukan sesuai dengan jadwal yang Anda ketahui sebelumnya, tetapi mungkin ada jeda.
2. OFZ dengan par yang diindeks... Surat berharga dengan nilai nominal yang diindeks terhadap inflasi konsumen. Jangka waktu pembayaran adalah setiap enam bulan sekali. Harus dibeli selama krisis ketika inflasi naik - kenaikan suku bunga dimulai saat ini juga.

Bagaimana dan di mana membeli OFZ?

Membeli Obligasi Pinjaman Federal adalah proses yang cukup sederhana yang tersedia untuk setiap investor masa depan. Pertama-tama, Anda perlu mencari broker, mendaftar dan mendanai akun pribadi Anda.

Langkah selanjutnya adalah menginstal perangkat lunak yang diperlukan. Anda akan menerima semua tautan, kunci, panduan pengguna, dan instruksi lainnya dari staf broker pilihan Anda. Setelah menginstal perangkat lunak, belilah obligasi. Untuk melakukan ini, pilih keamanan yang Anda suka, isi aplikasi dan tekan tombol "Beli". Uang di rekening Anda akan didebet, dan Anda akan menjadi pemilik obligasi pinjaman pemerintah... Anda dapat menjual sekuritas dengan cara yang sama, tetapi alih-alih BELI, klik tombol JUAL.

di pasar Rusia ada sekitar 50 perusahaan keuangan yang menyediakan layanan perantara dan di mana Anda dapat membeli obligasi pinjaman federal. Semuanya bisa disebut terpercaya, karena broker hanyalah perantara antara penjual dan pembeli.

Setiap investor secara independen memutuskan apakah akan berinvestasi dalam obligasi pinjaman federal Federasi Rusia. Keuntungan utama dari jenis penghasilan ini jelas: Anda memiliki penghasilan yang terjamin tanpa adanya risiko. Pembelian surat berharga adalah yang paling aman dan paling and cara yang menguntungkan investasi daripada deposito bank. Semua ini menjadikan OFZ salah satu jenis investasi yang paling menguntungkan dan dapat diandalkan.

Poll: Apakah Anda ingin membeli obligasi?

Obligasi pemerintah atau obligasi pinjaman federal, seperti banyak obligasi lainnya, dapat dibeli di Bursa Moskow. OFZ dikeluarkan oleh Kementerian Keuangan Federasi Rusia dan termasuk dalam kategori sekuritas kupon, pembayaran yang dilakukan dengan kupon - namun, ada beberapa OFZ di dalam OFZ. jenis yang berbeda obligasi, tentang fitur-fiturnya dan akan ada pidato di bawah.

Apa itu obligasi pinjaman federal (OFZ) ?

Semua jenis OFZ adalah utang publik , yaitu pinjaman yang paling dapat diandalkan di dalam negeri - peringkat internasional perusahaan individu tidak boleh lebih tinggi dari peringkat negara tempat perusahaan ini beroperasi. Saya menulis dengan sangat rinci tentang obligasi secara umum.

OFZ mengejar tujuan melestarikan modal, sementara saham dalam jangka panjang dapat membawa pengembalian yang lebih tinggi. Namun demikian, ada periode yang lama di pasar (baik Rusia dan asing) ketika obligasi mengungguli pengembalian saham. Untuk Amerika, dekade terakhir yang gagal untuk ekuitas adalah pada tahun 2000-2010, dengan dua krisis mendalam di awal dan di akhir periode - dan untuk Rusia, periode yang tidak menguntungkan terjadi dari pertengahan 2000-an hingga pertengahan 2010-an.

Akibatnya, obligasi pinjaman federal cukup mampu mengambil peran sebagai tempat berlindung yang relatif aman - terlebih lagi, keragaman OFZ yang spesifik memungkinkan penyesuaian yang sangat baik tergantung pada keinginan dan harapan investor yang kompeten. Pada 01.01.2016, volume utang internal negara, menurut Kementerian Keuangan, adalah 7307,61 miliar rubel - sejak awal tahun 2000 telah tumbuh sekitar 12,5 kali lipat.

OFZ atau setoran bank?

Namun, apakah layak menggunakan alat seperti OFZ, ketika ada setoran bank yang akrab bagi hampir semua orang, yang juga mencakup banyak pengaturan dan tidak memerlukan pembukaan akun pialang atau waktu untuk mempelajari subjek dan terminal perdagangan? Lagi pula, deposito, seperti obligasi, menyediakan kewajiban hutang dari orang yang kita pinjamkan uang kita.

Untuk menjawab pertanyaan ini, Anda perlu mengevaluasi profitabilitas instrumen, yang akan kami lakukan. Pertama, buka situs web Bursa Moskow ( http://moex.com/ru/marketdata dengan meletakkan "Obligasi" dan "Semua OFZ" di bidang atas) dan urutkan obligasi pinjaman federal yang diterbitkan berdasarkan hasil:

Seperti yang Anda lihat, tiga obligasi teratas mampu memberikan pendapatan lebih dari 11% per tahun hari ini, meskipun akan memakan waktu lama hingga tanggal jatuh tempo. Harga obligasi ditunjukkan sebagai persentase par - 100% sesuai dengan harga obligasi standar 1.000 rubel, dan misalnya, 95% sama dengan 950 rubel (obligasi diperdagangkan dengan harga diskon). Jika kita beralih ke perbankan, menggunakan situs web bank.ru, dan membatasi diri pada bank dari TOP-50 untuk keandalan, kita akan melihat yang berikut:

Itu. hanya dua bank yang menawarkan pendapatan minimal 10%, dan hanya dalam satu kasus hanya ada satu manfaat - pemutusan kontrak preferensial. Keandalan jelas - utang negara lebih dapat diandalkan daripada utang hampir semua bank tunggal.

OFZ tersedia dari 1.000 rubel, setoran dari 10.000 hingga 50.000 rubel; namun, perlu diingat bahwa untuk layanan perantara sering terjadi komisi tambahan per penyimpanan, jadi disarankan juga untuk membeli obligasi dengan jumlah setidaknya 30.000 rubel. Akibatnya, di sini keuntungan dari negara. tidak ada ikatan. Akhirnya, deposito dapat dibuka untuk jangka waktu pendek (tidak lebih dari tiga tahun), dan obligasi pinjaman federal diterbitkan dengan jatuh tempo yang jauh lebih lama. Tentu saja, jika perlu, mereka dapat dijual - likuiditas OFZ biasanya bagus - tetapi dalam kasus ini, Anda harus membayar pajak 13%, yang telah dibahas di atas.

Sebagai instrumen pasar, harga obligasi (terutama obligasi jangka panjang, karena lebih fluktuatif) cukup mampu naik secara signifikan di atas par, yang memberikan peluang keluar yang baik dari instrumen - namun, ini mungkin tidak terjadi. Total: OFZ bisa lebih menguntungkan daripada yang paling banyak deposito yang menguntungkan , bagaimanapun, nyata - memperhitungkan inflasi - profitabilitas dipengaruhi oleh situasi ekonomi di negara tersebut.

Lain poin penting terdiri dari fakta bahwa OFZ dapat dibeli, menerima hingga 400.000 rubel 13% pengurangan pajak setiap tahun. Tidak ada kesempatan seperti itu untuk deposit. Akibatnya, selama tiga tahun uang itu harus berada di IIA, dengan total kontribusi 1.200.000 rubel dan di bawah rata-rata pendapatan tambahan akan menjadi sekitar 8% per tahun, yang memberikan hampir 20% per tahun (dengan tingkat obligasi pinjaman federal 11%) selama tiga tahun.

Namun demikian, untuk perbandingan kualitatif OFZ dengan deposito, satu pengetahuan tentang hasil obligasi tidak cukup, karena hasil ini dapat berubah dan dibayar dengan cara yang berbeda. Oleh karena itu, Anda perlu memahami apa yang sebenarnya diharapkan dari ikatan tertentu - lebih lanjut tentang itu di bawah ini.

Jenis obligasi pinjaman federal

Untuk pemahaman yang lebih rinci tentang prinsip kerja obligasi pemerintah, disarankan untuk menyajikan beberapa klasifikasi. Misalnya dengan masa berlakunya negara. obligasi dapat dibagi menjadi jangka panjang, jangka menengah dan jangka pendek - saat ini ada OFZ di pasar dengan sirkulasi hingga 2036 (OFZ-46020-AD). Namun, klasifikasi menurut prinsip pembayaran hasil kupon OFZ lebih menarik, yang dengannya jenis berikut dapat dibedakan:

Obligasi kupon variabel (OFZ-PK). Mereka diedarkan pada tanggal 14 Juni 1996 sesuai dengan Ketentuan Umum Penerbitan dan Peredaran Obligasi Pinjaman Federal. Pendapatan dibayarkan setiap enam bulan sekali (hanya nilai kupon yang paling dekat dengan pembayaran yang diketahui), dan indikator tingkat kupon terkait dengan beberapa nilai yang berubah - misalnya, dengan inflasi atau dengan tingkat RUONIA, yang dapat dipahami sebagai tingkat tertimbang pinjaman rubel satu hari dari 35 bank dan dapat dilihat di situs web http: //www.ruonia.ru/;

• Obligasi Pendapatan Tetap (OFZ-PD). Mereka muncul pada tahun 1998 dan menyediakan fiksasi pembayaran kupon untuk seluruh periode sirkulasi. Hari ini, mereka menyediakan pembayaran dalam jumlah konstan setiap enam bulan, mis. setiap 182 hari selama masa peredaran;

Pada tahun 1999, penerbitan obligasi dengan kupon tetap (OFZ-FK atau OFZ-FD) dimulai. Sebenarnya, itu adalah inovasi yang pertama kali dikeluarkan untuk pemilik obligasi jangka pendek, karena tindakan yang terakhir hanya dibekukan selama krisis 1998. Terlepas dari namanya, tingkat kupon pada obligasi semacam itu dapat berubah, tetapi perubahannya diketahui sebelumnya - misalnya, selama beberapa tahun pembayaran ditetapkan sebesar 9%, dan kemudian menjadi 7%. DI DALAM saat ini obligasi tersebut telah digantikan oleh obligasi amortisasi utang;

Saat ini, obligasi dengan amortisasi hutang (OFZ-AD), di mana jumlah hutang pokok dilunasi secara berkala dan diketahui sebelumnya, telah menjadi nyata. Rilis pertama terjadi pada tahun 2002. Perbedaan antara obligasi tersebut dari yang sebelumnya adalah bahwa, sebagai suatu peraturan, penebusan tidak segera dimulai - misalnya, untuk OFZ-46018-AD, diterbitkan pada tahun 2005, tanggal jatuh tempo adalah November 2019. Selain itu, nilai nominal obligasi dikembalikan tidak pada akhir jatuh tempo secara keseluruhan, seperti biasa, tetapi sebagian dan ditentukan oleh jadwal amortisasi - dalam jangka waktu yang ditetapkan di sana investor dikembalikan baik bagian dari nilai nominal dan hasil kupon untuk periode kupon saat ini. Surat berharga tersebut dimaksudkan untuk dana pensiun, masa peredarannya bisa sampai 30 tahun;

• Tahun lalu, penerbitan obligasi dengan indexed face value (OFZ-IN) dimulai. Menurut mereka, biaya keamanan diindeks bulanan ke indeks harga konsumen di Rusia; sejauh ini hanya dua obligasi jenis ini yang telah diterbitkan
  

Anda dapat menemukan masing-masing jenis obligasi (serta jadwal pembayaran kupon, yang memerlukan pendaftaran gratis) di situs web rusbonds.ru dengan mengklik di sana di menu "Pencarian Obligasi". Hasilnya akan seperti jendela berikut:

Di sektor pasar, Anda perlu mengatur "Gos" dan memvariasikan jenis kupon, dan ada banyak pengaturan yang bagus. Jadi, jika Anda tidak memilih jenis kupon, tetapi hanya menetapkan amortisasi, maka hanya obligasi pinjaman federal jenis OFZ-AD yang akan tercermin dalam hasil pencarian. Di jendela yang sama, Anda dapat menentukan jenis obligasi dengan memasukkan kodenya dari situs web Moscow Exchange ke baris pencarian teratas.

Struktur OFZ di tahun yang berbeda

Grafik menunjukkan bahwa dinamika berbagai jenis OFZ telah berubah cukup banyak selama bertahun-tahun, meskipun total volume masalah, kecuali periode 1999-2002, terus berkembang. Hari ini, volume OFZ telah tumbuh sekitar 11% dibandingkan tahun lalu dan, menurut Bank Sentral, per 1 September 2016, sebesar 5,32 triliun. rubel. Selain itu, akan menarik untuk membandingkan rasio OFZ dan obligasi korporasi:

Diagram dengan jelas menunjukkan bahwa obligasi korporasi dalam hal volume penerbitan menyusul OFZ pada tahun 2007 dan sejak itu secara bertahap meningkatkan keunggulannya. Sedikit peningkatan volume obligasi Bank Rusia (OBR) juga terlihat. Pada saat yang sama, pada tahun 2012, sekitar 60% pemegang OFZ menyumbang account bank Rusia, apalagi - by Dana pensiun dan hanya 3% untuk bukan penduduk. Namun, menurut data Bank Sentral hari ini (1 September 2016) pangsa ini jauh lebih tinggi dan setara dengan 26%.

OFZ dengan amortisasi utang

Akan berguna untuk berbicara secara terpisah tentang obligasi dengan amortisasi utang; dari penjelasan di atas dapat disimpulkan bahwa obligasi amortisasi utang memiliki fitur umum dengan prinsip pinjaman. Utang pada obligasi semacam itu dilunasi bersamaan dengan bunganya - oleh karena itu, pada akhir periode, jumlah utang nominal OFZ-AD berkurang. Dan ini berarti bahwa bunga atas obligasi yang diamortisasi juga berkurang, karena bunga tersebut masih harus dibayar pada sisa nilai nominalnya.

Apa artinya? Dengan perhitungan paling sederhana dari obligasi dengan amortisasi hutang dan masa berlaku 3 tahun, hasil aktualnya pada 10% yang ditunjukkan hanya akan sekitar 6,7%. Mari kita ambil data awal berikut ini:

• obligasi OFZ-AD dengan masa berlaku 3 tahun;

• kupon obligasi 10%;

• nilai nominal - 900 rubel.

Perhitungannya adalah sebagai berikut: setelah tahun pertama, pemilik akan menerima pendapatan kupon sebesar 10% dari RUB 900, yaitu. 90 rubel, serta bagian denominasi yang ditentukan, misalnya 1/3 bagian (300 rubel)

Pada tahun kedua, dengan penurunan nilai nominal sebesar 300 rubel, hasil kupon akan menjadi 60 rubel. + bagian kedua dari nilai nominal 300 rubel akan dibayarkan. Akibatnya, penghasilannya akan menjadi 360 rubel.

Pada tahun ketiga, menurut prinsip perhitungan yang sama, pendapatannya akan menjadi 330 rubel.

Profitabilitas selama tiga tahun = (90 rubel + 60 rubel + 30 rubel) / 900 rubel. = 20%

Pengembalian selama satu tahun = 20% / 3 = 6,67%

Dengan demikian, profitabilitas selama tiga tahun akan menjadi 6,7%.

Oleh karena itu, sebagai alat untuk memperoleh pendapatan pasif untuk investor swasta, OFZ-AD jauh dari solusi terbaik. Ini dijelaskan oleh fakta bahwa inflasi, baik sebelum dimulainya pembayaran dan selama periode jatuh tempo, dapat meningkat secara signifikan - yang berarti bahwa daya beli yang setara dengan laba juga akan berkurang.

Sebuah pertanyaan alami muncul tentang profitabilitas membeli sekuritas semacam ini. Bagi negara, manfaat obligasi semacam itu adalah memungkinkan Anda untuk menunda pembayaran utang dengan jangka panjang... Bagi investor, keuntungannya hanya jika dia mengharapkan inflasi turun dibandingkan hari ini - dalam hal ini, ada kemungkinan tidak hanya mempertahankan nilai nilai nominal, tetapi juga menghasilkan keuntungan relatif terhadap nilai riil. uang. Sebenarnya, inilah yang diharapkan oleh para pensiunan Rusia saat ini dan di masa depan.

Prinsip pengindeksan OFZ

Obligasi pinjaman federal yang diindeks adalah instrumen keuangan yang sangat muda yang baru mulai berkembang di negara kita. Kita dapat mengatakan bahwa sampai batas tertentu bertentangan dengan obligasi dengan amortisasi. Meskipun telah lama dikenal di dunia, hari ini, di pasar Rusia, obligasi dengan nilai nominal terindeks hanya diwakili oleh dua masalah:

• OFZ 52001-IN - jatuh tempo dijadwalkan 16 Agustus 2023, dan hasil kupon untuk par adalah 2,5%;

• OFZ 51001 –IN - jatuh tempo dijadwalkan pada 31 Maret 2021 dengan hasil kupon 2,25% untuk par.

Efek terindeks untuk perubahan pasar konsumen atau inflasi konsumen (dan indeksasi adalah harian). Ini mudah dilihat di situs web penerbit - Kementerian Keuangan, di mana informasi diterbitkan setiap hari tentang denominasi kupon saat ini dan yang diproyeksikan ( http://minfin.ru/ru/document/?id_4=64938 ). Pembayaran pada mereka dilakukan setiap enam bulan sekali, keuntungan kupon yang diterima tidak dikenakan pajak.

Studi analitis menunjukkan bahwa antara Januari 2004 dan Mei 2015, obligasi dengan indeks inflasi plus kupon akan menjadi yang paling menguntungkan. instrumen investasi dalam rubel, menyalip indeks MICEX (tidak termasuk dividen), emas, Eurobonds atau sekeranjang mata uang. Pada saat yang sama, jenis obligasi ini akan menunjukkan stabilitas kuotasi terbesar (volatilitas paling rendah), praktis tidak melorot selama krisis 2008.

Tentu saja, perilaku ini akan berubah di periode lain - misalnya, saham mampu membawa pengembalian rata-rata 5-7% di atas inflasi, dan dalam periode 1999-2007 mereka memberi lebih banyak. Namun demikian, dengan mempertimbangkan realitas dan status Rusia negara berkembang OFZ-IN, menurut saya, adalah salah satu jenis obligasi yang paling menjanjikan, yang pangsa pasarnya kemungkinan akan meningkat secara bertahap di tahun-tahun mendatang. Manfaat ini instrumen keuangan jelas dalam konteks pertumbuhan proses inflasi, memungkinkan untuk memperoleh batas pemasukan di atas inflasi, tanpa melihat kembali kurs jenis OFZ atau deposito bank lainnya.

Kurva hasil kupon nol OFZ

Kurva hasil kupon nol menunjukkan hasil larik OFZ tergantung pada periode validitasnya, yang ditangguhkan pada skala horizontal. Dalam kondisi normal, obligasi jangka panjang dari penerbit mana pun memiliki risiko lebih tinggi daripada obligasi jangka pendek - yang harus dikompensasikan dengan peningkatan hasil obligasi jangka panjang:

Tetapi pasar tidak sempurna, jadi terkadang kurva hasil kupon nol terlihat berbeda dari yang di bawah ini:

Pembentukan kurva seperti itu menunjukkan fenomena krisis dan menandakan kemungkinan kenaikan suku bunga, meskipun tidak serta merta mengancam dengan konsekuensi langsung. Jadi, tahun 2003 dengan bentuk kurva yang mirip ternyata cukup berhasil untuk aset Rusia Russian... Namun, kurva memiliki bentuk serupa pada September 2014, yang dengan cepat menyebabkan jatuhnya mata uang Rusia.

Oleh karena itu, kurva imbal hasil tanpa kupon tidak boleh dianggap sebagai indikator yang dapat diandalkan dari krisis di Rusia, meskipun di Amerika perbedaan imbal hasil antara obligasi jangka pendek dan jangka panjang telah memprediksi krisis selama lebih dari setengah abad. Kurva hasil kupon nol saat ini dapat dilihat di tautan https://www.moex.com/en/marketdata/indices/state/g-curve .

Jika suku bunga kunci saat ini melebihi hasil maksimum obligasi jangka pendek, dan kurva hasil kupon nol itu sendiri menunjukkan pertumbuhan normal, ini menunjukkan bahwa ada ekspektasi di pasar untuk penurunan lebih lanjut dalam suku bunga kunci, sebagai akibatnya itu akan mengejar imbal hasil obligasi.

OFZ: mana yang harus dipilih?

Saat ini, variasi OFZ memungkinkan investor untuk memilih opsi yang sesuai untuk dirinya sendiri, tergantung pada apakah ia mengharapkan kenaikan atau penurunan inflasi di masa depan (peningkatan atau penurunan suku bunga). Tidak ada kekurangan analitik - pada saat yang sama, pernyataan resmi selalu cenderung menjanjikan masa depan yang optimis kepada kita, bila memungkinkan mengabaikan kekurangan sistem. Di sisi lain, tidak ada kekurangan prakiraan yang agak suram - ke mana harus bersandar, semua orang memilih dari ide mereka sendiri.

Jika Anda memutuskan bahwa inflasi dan suku bunga akan naik pada cakrawala investasi pilihan Anda, maka pilihan yang masuk akal adalah obligasi kupon variabel OFZ-PK, atau obligasi denominasi indeks OFZ-IN yang dipertimbangkan sedikit di atas. Yang terakhir juga dapat dipahami sebagai keamanan di mana reinvestasi tertanam pada tingkat inflasi. Di sisi lain, obligasi jangka panjang dengan kupon tetap OFZ-FK cocok jika inflasi diperkirakan akan turun. Obligasi dengan amortisasi, meskipun juga cocok untuk tujuan ini, tetapi di sini Anda perlu memperhatikan fakta bahwa tanggal jatuh tempo tidak terlalu jauh dari saat pembelian, yang akan mengurangi risiko situasi yang tidak menguntungkan di masa depan.

Membeli OFZ melalui broker

Bagaimana investor swasta dapat membeli obligasi pinjaman federal? Pembelian sekuritas jenis ini memiliki sejumlah fitur - misalnya, seperti setoran bank, tidak mungkin untuk menerbitkannya hanya dengan paspor.

Algoritma tindakan adalah sebagai berikut:

• Penting untuk membuat perjanjian pialang dengan pialang besar yang andal;

• Menyetorkan ke rekeningnya jumlah dana untuk pembelian surat berharga;

• Beli jenis obligasi yang dipilih pada platform yang disediakan

Setelah tindakan yang dijelaskan selesai dan akses ke Moscow Exchange diperoleh, Anda dapat mengonfigurasi tabel parameter di terminal dengan memasukkan data yang Anda minati. Informasi tentang nilai nominal obligasi, imbal hasil, waktu jatuh tempo (semakin tinggi, semakin besar risikonya), harga bid dan ask, serta informasi tentang kupon: ukuran dan tanggal pembayaran, NKD, frekuensi pembayaran bisa menjadi penting. Kemudian tambahkan kelas T + Obligasi. Pada saat yang sama, terminal biasanya berisi nama obligasi yang disingkat, misalnya, OFZ 29007 - informasi lebih rinci tentang kupon dapat diperoleh dengan memasukkan "OFZ-29007" ke dalam pencarian situs web rusbonds.ru. Algoritme untuk pembelian itu sendiri cukup sederhana:

Pengiriman obligasi yang dibeli sesuai dengan mode yang dipilih akan dilakukan pada hari berikutnya - harga, sebagaimana disebutkan di atas, disajikan sebagai persentase dari nilai nominal. Itu. dengan harga 108,9, obligasi akan dikenakan biaya 1089 rubel, dengan mempertimbangkan akumulasi hasil kupon, sedikit lebih banyak: 1089 + 34,55 = 1123,55 rubel. Selain itu, komisi akan dikenakan untuk transaksi (misalnya, 0,12%). Omong-omong, tidak seperti saham dividen, pembayaran NKD tidak memengaruhi kutipan OFZ. Harga di buku pesanan dapat dipilih lebih rendah lagi, yang akan meningkatkan pendapatan dan waktu transaksi. Hasil yang ditunjukkan di terminal adalah hasil hingga jatuh tempo - yaitu. tingkat pengembalian yang diterima oleh investor dengan syarat ia mempertahankan keamanan sampai jatuh tempo.

Poin penting lainnya muncul jika OFZ dibeli di IIS. Karena yang terakhir memberikan modal tinggal setidaknya tiga tahun, pendapatan kupon (jika Anda ingin membelanjakannya, dan tidak menginvestasikannya kembali ke instrumen lain) dapat ditarik langsung ke rekening bank, bukan rekening perantara.

Analog OFZ di AS

Tepat 100 tahun yang lalu, selama Perang Dunia Pertama, pengalaman praktis pertama dari penerbitan massal OFZ yang dilakukan oleh pemerintah Amerika terjadi. Kemudian obligasi yang diterbitkan diberi nama "pinjaman kebebasan" - pada tahun 1917-1919 jumlah pengguna instrumen ini, yang menjanjikan profitabilitas yang baik, meningkat dari 350 ribu menjadi 11 juta orang.

Oleh karena itu, karena status Amerika Serikat dan pengalaman berabad-abad dalam peredaran obligasi pemerintahnya, saat ini mereka dianggap yang paling dapat diandalkan di dunia, meskipun nilainya sangat besar. utang luar negeri Amerika dan fakta bahwa salah satu isu tentang ikatan kebebasan pada tahun 1934 tetap saja aneh. Faktanya adalah bahwa persyaratan obligasi mengasumsikan pertukaran mereka untuk emas dengan harga tetap, tetapi menguat terhadap dolar pada tahun 1933 sebesar 40% - pengabaian kewajiban ini memungkinkan pemerintah AS untuk melakukan pembayaran hanya secara formal, dalam mata uang yang terdevaluasi .

Pada awal 80-an, karena inflasi yang kuat di tahun 70-an dan pertumbuhan tingkat kunci pemerintah. Obligasi AS menunjukkan hasil lebih dari 10% per tahun - mereka yang membeli masalah kupon konstan jangka panjang di tahun 80-an ternyata memiliki keuntungan yang sangat baik di tahun 80-an, karena inflasi dan suku bunga utama di AS mulai menurun tajam. Jadi dalam beberapa periode, bahkan negara. obligasi mampu menunjukkan imbal hasil yang sebanding dengan instrumen imbal hasil tinggi lainnya.

Obligasi adalah jenis investasi yang cukup baru bagi negara kita. Dan jika setiap orang telah lama terbiasa dengan deposito bank, maka pasar saham dianggap oleh banyak orang sebagai sesuatu yang di luar alam dan tidak dapat dipahami. Secara umum diterima bahwa perdagangan di bursa saham adalah banyak profesional dengan pengetahuan yang besar di lapangan pasar keuangan... Dan beroperasi dengan jumlah puluhan, jika tidak ratusan juta. Jika bukan dolar, maka rubel.

Ada kesalahpahaman - bahwa untuk orang biasa, pembelian sekuritas di pasar saham- jalan langsung menuju kehancuran. Dan tidak ada yang bisa dilakukan di sana. Nah, berapa banyak Anda bisa?

Di satu sisi, ada beberapa kebenaran dalam hal ini. Akan sulit bagi teko mutlak untuk melakukan perdagangan yang menguntungkan tanpa pengetahuan. Tapi tidak ada yang memaksa Anda untuk membeli aset berisiko tinggi dalam menghadapi saham.

Ada banyak cara yang lebih dapat diandalkan untuk berinvestasi. Praktis tidak membutuhkan pengetahuan, pengalaman dan keterampilan dari Anda. Dan Anda bisa mulai dengan jumlah yang sangat sederhana.

Ini tentang obligasi.

Dalam artikel ini, saya akan menjawab pertanyaan paling populer yang mengganggu para pemula dan memperingatkan mereka agar tidak mulai berinvestasi di sekuritas. Seperti dalam satu pepatah "Saya ingin dan menusuk".

Berapa nilai sebuah obligasi?

Di MICEX, 99% surat utang yang beredar memiliki nilai nominal 1.000 rubel. Tentu saja ada pengecualian: 200, 500 atau 1.500 rubel. Tapi ini biasanya kertas yang tidak populer. Semua obligasi pinjaman federal (OFZ) bernilai 1.000.

Berapa banyak yang bisa Anda peroleh dari sekuritas?

Keuntungan utama, pemilik surat berharga menerima dalam bentuk pendapatan kupon.

Pendapatan kupon dianalogikan dengan bunga deposito bank.

Pembayaran dilakukan sekali dalam seperempat, enam bulan, setahun, tergantung pada obligasi. Sebagian besar surat berharga yang beredar membayar kupon 2 kali setahun.

Uang secara otomatis dikreditkan ke akun Anda. Dan Anda dapat segera membuangnya atas kebijaksanaan Anda sendiri.

Hasil secara langsung tergantung pada tingkat bunga saat ini di negara tersebut. Hasil obligasi sedikit lebih tinggi dari itu. 10-20% dan lebih, tergantung kertasnya. OFZ, sebagai yang paling andal, memberikan lebih sedikit keuntungan, sekuritas perusahaan (Gazprom, Rosneft, Sberbank) - sedikit lebih banyak. Saham yang lebih kecil bahkan lebih tinggi.

Cara yang lebih mudah untuk mengetahui secara kasar berapa banyak yang dapat Anda peroleh dengan membeli sekuritas utang adalah dengan melihat tingkat bunga deposito bank saat ini. Kami hanya tertarik pada bank terbesar negara - VTB, Sberbank.

Jika kita mengambil Sberbank sebagai contoh, maka perbedaan profitabilitas antara deposito dan obligasinya sendiri yang beredar di bursa adalah 1,5-2 kali.

Jangan kebanyakan lihat deposito yang menguntungkan dengan tingkat bunga yang tinggi. Mereka dirancang untuk menarik perhatian pelanggan. Untuk mendapatkan bunga yang maksimal, Anda perlu membuka deposit sejumlah beberapa ratus ribu atau 1-2 juta.

Lihatlah kontribusi rata-rata, dengan jumlah minimal menghasilkan 30-50 ribu rubel. Kalikan tingkat bunga dengan 1,5-2 kali dan inilah perkiraan hasil obligasi.

Apakah menguntungkan untuk membeli obligasi?

Pada pertanyaan sebelumnya, kami menjawab bahwa obligasi lebih menguntungkan daripada deposito bank. Membeli obligasi Sberbank, Anda mendapatkan hasil yang lebih tinggi daripada saat Anda membukanya deposit bank.

Tapi tidak semua ikatan diciptakan sama. Ada yang disebut ikatan "sampah" dan ikatan eselon ke-3. Mereka dapat memberikan pengembalian yang lebih besar. Tapi sebaiknya jangan main-main dengan mereka. Dan perhatikan sekuritas yang paling dapat diandalkan:

• obligasi korporasi terbesar perusahaan Rusia ().

Mereka memiliki rasio profitabilitas dan keandalan yang paling optimal.

Menjawab pertanyaan "apakah layak membeli obligasi pinjaman federal?" Saya akan mengungkapkan pendapat saya sendiri. Pasti ya!

Bagaimana cara kerja obligasi untuk boneka?

Untuk menjelaskan cara kerjanya, Anda harus menjawab 2 pertanyaan terlebih dahulu:

1. Mengapa mereka dibebaskan?
2. Untuk apa obligasi?

Sederhananya, obligasi adalah IOU. Uang pinjaman. Dengan membeli surat utang, pemilik berhak menerima keuntungan untuk seluruh jangka waktu kepemilikan. Ini seperti membayar bunga pinjaman. Hanya jumlah pokok hutang yang dibayarkan pada akhir jatuh tempo obligasi.

Penerbitan obligasi adalah peluang untuk menarik dana tambahan kepada perusahaan untuk tujuan tertentu. Misalnya, untuk membiayai proyek baru dan pengembangan lebih lanjut. Sebagai imbalannya, perusahaan membayar pemegang persentase yang telah ditentukan dari nilai kertas.

Untuk perusahaan, ini lebih murah daripada mengambil pinjaman langsung dari bank dengan suku bunga tinggi. Atau, tidak setiap bank mampu menyediakan jumlah yang dibutuhkan.

Masalah (penempatan) surat berharga di pasar utang menyelesaikan kedua masalah ini. Anda dapat menarik banyak dana dengan tingkat bunga yang lebih rendah.

Membeli obligasi, Anda bisa mendapatkan keuntungan dalam bentuk kupon hasil untuk seluruh periode sirkulasi kertas. Sangat mirip dengan deposito bank. Hanya profitabilitas yang lebih tinggi. Dan Anda dapat menjualnya kapan saja, hanya dalam beberapa detik. Dan yang paling penting - tanpa kehilangan bunga yang masih harus dibayar.

Pro dan kontra berinvestasi dalam sekuritas utang

Mari kita lihat apa saja keuntungan yang didapat investor saat membeli obligasi. Dan yang paling penting, mari kita perhatikan kekurangannya.

Keuntungan:

1. Profitabilitas. Pengembalian obligasi berada di tengah-tengah antara deposito bank dan investasi ekuitas. Melebihi yang pertama dan lebih rendah dari yang kedua.
2. Profitabilitas terjamin. Harga saham bisa naik dan turun. Akibatnya, tidak mungkin untuk memprediksi dengan tepat berapa banyak uang yang akan diperoleh. Ketika Anda membeli obligasi, Anda tahu terlebih dahulu berapa keuntungan yang akan Anda dapatkan dan kapan.
3. Biaya rendah. Harga 1 kertas hanya 1.000 rubel. Dan keuntungan yang Anda terima tidak tergantung pada jumlah yang Anda investasikan. Jika Anda membeli seharga 5 ribu, 100.000 atau puluhan juta - persentase pengembalian modal yang diinvestasikan akan sama. Untuk setoran bank, untuk menerima lebih banyak persentase tinggi, diperlukan jumlah yang lebih signifikan.
4. Menyimpan bunga yang masih harus dibayar. Anda dapat menjual obligasi kapan saja tanpa kehilangan keuntungan yang masih harus dibayar. Bahkan seminggu atau 1-2 hari setelah pembelian. Anda akan dibayar penuh semua pendapatan yang jatuh tempo. Ini membantu (NKD).
5. Durasi investasi. Membeli obligasi jangka panjang (10-20 tahun) - Anda memperbaiki keuntungan kupon selama ini. Dan jika di masa depan tingkat bunga di negara itu menurun, profitabilitas deposito bank turun, keuntungan Anda tetap tidak berubah.
6. Banyak pilihan. Ratusan surat utang diperdagangkan di pasar. Anda dapat menemukan yang tepat untuk diri Anda sendiri. Dengan profitabilitas, keandalan, periode sirkulasi.
7. Kemudahan dalam membeli dan menjual. Semua operasi dilakukan dalam hitungan detik. Anda tidak perlu pergi ke mana pun, membuat kontrak, menyetor uang. Kami memilih beberapa kertas, membelinya tanpa meninggalkan rumah. Begitu juga saat berjualan. Kami sangat membutuhkan uang - mereka menjual sebagian aset, dana ditarik ke rekening bank.
8. Kemampuan untuk meningkatkan keuntungan tanpa risiko. Kita berbicara tentang pembukaan IIS. Dengan menggunakan akun ini, Anda dijamin menerima dari negara 13% dari jumlah yang disetor. Akibatnya, untuk tahun pertama Anda mendapatkan dari pada deposito bank. Kedengarannya tidak realistis, tapi itu benar.

Kekurangan:

1. Tidak ada jaminan uang kembali. Deposito bank. Di pasar utang, prosedurnya sedikit berbeda. Dalam kasus masalah dengan penerbit, pemegang obligasi memiliki hak utama untuk pengembalian dana, termasuk keuntungan yang belum merupakan pendapatan. Untuk menghindari ini, disarankan untuk berinvestasi dalam obligasi korporasi yang andal (sulit membayangkan bahwa raksasa seperti Gazprom atau Sberbank akan berada dalam tahap kebangkrutan) atau OFZ (di sini negara umumnya adalah penjamin pengembalian dan satu-satunya alasan untuk tidak membayar akan).
2. Nilai obligasi bisa naik atau turun seiring waktu. Pertama-tama, karena tidak menguntungkan situasi ekonomi di negara. Informasi ini penting bagi mereka yang akan menjualnya sebelum tanggal kedaluwarsa. Jika dipegang sampai akhir (sampai jatuh tempo) - pemilik menerima kembali jumlah penuh dari nilai kertas (par).

Seperti yang Anda lihat, semua kelebihannya lebih besar daripada kerugiannya. Dan dengan hanya membeli OFZ, Anda praktis akan mengurangi kemungkinan masa depan kemungkinan masalah ke nol.

Deposito atau obligasi

Jika Anda mengajukan pertanyaan: "Apa yang membawa keuntungan terbesar ke obligasi pinjaman federal atau deposito?", Maka pasti lebih menguntungkan untuk berinvestasi dalam obligasi.

Tapi di sini Anda tidak perlu membabi buta hanya melihat profitabilitas. Anda hanya perlu menoleh dan menganalisis beberapa faktor lain:

1. Istilah investasi.
2. Jumlah di tangan.
3. Tujuan dikejar.
4. Waktu yang dihabiskan untuk membuka akun.

Misalnya, Anda memiliki 30 ribu rubel dan Anda berencana untuk menginvestasikannya selama 3 bulan. Bank memberi Anda 6% per tahun, pada obligasi Anda bisa mendapatkan - 10%. Jika diterjemahkan ke dalam uang: setoran akan menghasilkan sekitar 1,5% atau 450 rubel. Obligasi - 2,5% atau 750 rubel. Perbedaannya adalah 300 rubel. Saya tidak berpikir bahwa Anda siap untuk membuka rekening dengan broker, mentransfer uang, membeli sekuritas dan kemudian menjualnya demi beberapa ratus tambahan. Terlalu banyak gerakan yang tidak perlu untuk keuntungan ekstra yang remeh.

Atau, Anda memiliki 10.000. Anda dapat berinvestasi selama beberapa tahun. Perbedaan persentase pengembalian tahunan bisa 30-50 atau bahkan 100%. Sangat baik. Namun dalam keuntungan absolut, kita kembali melihat perbedaan yang tidak terlalu signifikan. Sekali lagi, secara harfiah beberapa ratus rubel dari atas ketika berinvestasi dalam obligasi.

Karena itu, sebelum membuat keputusan, Anda perlu mempertimbangkan pro dan kontra.

Bagaimana memilih OFZ untuk dibeli?

Obligasi diperdagangkan di terminal perdagangan. Dalam kebanyakan kasus, ini adalah QUIK. Sebelum memulai, Anda perlu mengkonfigurasi program. Selanjutnya, semuanya tidak lebih rumit daripada bekerja dengan Excel. Daftar semua sekuritas yang tersedia akan ditampilkan. Dan kami mengurutkan berdasarkan parameter yang diperlukan.

Ini bisa jadi:

• profitabilitas;
• periode sirkulasi;
• jumlah atau frekuensi pembayaran kupon;
• omset harian di bursa;
• dan banyak lagi.

Jika Anda terutama tertarik pada profitabilitas, setelah penyortiran, semua sekuritas yang paling menguntungkan akan berada di atas. Anda hanya perlu memilih yang tepat dan melakukan pembelian.

Di mana Anda bisa membeli obligasi?

Ada 2 cara untuk membeli:

1. Di cabang bank (VTB dan Sberbank), Anda dapat membeli apa yang disebut obligasi rakyat (lebih lanjut tentang ini di bawah).
2. Di pasar saham. Tetapi untuk ini, Anda perlu membuat perjanjian dengan broker untuk menyediakan akses ke bursa.

Saya pikir tidak ada yang akan mengalami kesulitan dengan poin pertama.

Pada poin kedua, algoritma tindakan adalah sebagai berikut:

1. ... Bagi siapa pun yang tertarik, saya telah bekerja dengannya.
2. Menyimpulkan kontrak.
3. Anda mendapatkan akses ke bursa.
4. Install program khusus untuk perdagangan.
5. Setor uang ke akun Anda.

Di mana lebih baik untuk membeli: di bursa atau di bank?

Obligasi yang diterbitkan oleh Kementerian Keuangan untuk penduduk (OFZ-n), segera dijuluki "rakyat", hanya memiliki satu nilai tambah yang signifikan. Beli di bank. Untuk kenyamanan seperti itu, Anda harus membayar dengan profitabilitas yang sedikit lebih rendah.

Sekuritas serupa (juga diterbitkan oleh pemerintah), tetapi beredar di pasar saham, menghasilkan imbal hasil 20-30% lebih tinggi. Dan selain itu mereka memiliki banyak keunggulan lain dibandingkan obligasi "rakyat".

Seberapa cepat Anda dapat menjual sekuritas Anda di bursa?

Ratusan transaksi pembelian dan penjualan surat berharga dilakukan di pasar setiap detiknya. Untuk obligasi likuid, termasuk obligasi OFZ, penjualannya bisa dilakukan dalam hitungan detik. Dan dengan harga yang wajar.

Satu-satunya hal yang perlu dipertimbangkan adalah waktu perdagangan di bursa. Hanya pada hari kerja. Dari pukul 10 pagi hingga 6-40 sore waktu Moskow.

Apakah pajak penghasilan dibayar dari OFZ

Pada tahun 2017, pajak atas pendapatan kupon dibatalkan untuk semua jenis obligasi korporasi, jika tidak melebihi tingkat refinancing saat ini sebesar 5 poin persentase... Semua keuntungan dari atas adalah pajak 35%.

Jika obligasi memberi pemiliknya keuntungan 20% per tahun dengan tingkat bunga 10%, maka hasil 15% tidak dikenakan pajak. Negara menahan 35% dari pajak atas sisa 5% dari keuntungan.

Untuk OFZ, tidak ada pajak laba atas kupon.

Pajak wajib diambil atas penerimaan keuntungan dari penjualan surat utang karena pertumbuhan nilai pasar. Artinya, dibeli seharga 1000, dijual seharga 2000. Laba bersih yang dihasilkan sebesar 1000 rubel dikenakan pajak - 13% atau 130 rubel.

Semua pajak pada akhir tahun secara otomatis dipotong dari akun Anda oleh broker (jika ada uang gratis).

Obligasi pinjaman federal (OFZ)- Ini adalah salah satu jenis sekuritas di Rusia, yang dikeluarkan oleh Kementerian Keuangan. Bahkan, mereka memiliki format standar, kekhasannya adalah bahwa keamanan sekuritas dijamin oleh negara itu sendiri.

Apa inti dari obligasi pinjaman federal?

Padahal, ketika Anda membeli OFZ, Anda meminjamkan uang kepada negara untuk jangka waktu tertentu. Pada OFZ, Anda akan menerima hasil kupon (biasanya setiap enam bulan) selama masa berlaku obligasi. Setelah kedaluwarsa, biaya asli obligasi itu sendiri dikembalikan kepada Anda.

jenis OFZ

Obligasi pinjaman federal dibagi menjadi beberapa jenis sesuai dengan jenis pembayaran kupon dan nilai nominalnya.

Berdasarkan jenis pembayaran kupon, obligasi pemerintah dibagi menjadi:

• OFZ-PD - dengan hasil kupon konstan

Nilai kupon sekuritas ini konstan sepanjang periode sirkulasi obligasi. Kupon dibayarkan setiap enam bulan.

• OFZ-FD - dengan kupon tetap

Jumlah pembayaran kupon dapat berubah dari waktu ke waktu, tetapi diketahui sebelumnya. Misalnya, beberapa tahun pertama hasil kupon dapat ditetapkan sebesar 7% dari nominal, dan beberapa tahun berikutnya sebesar 6%.

• OFZ-PK - dengan hasil kupon variabel

Kupon obligasi tersebut terikat pada beberapa jenis suku bunga mengambang, misalnya RUONIA (tarif semalam on pinjaman antar bank 28 bank terbesar) atau resmi. Hasil kupon dihitung sebagai tingkat RUONIA + semacam tingkat bunga, misalnya 0,74%. Oleh karena itu, hanya kupon saat ini yang diketahui untuk obligasi tersebut, dan setiap kupon berikutnya dihitung berdasarkan nilai rata-rata RUONIA selama 6 bulan terakhir.

Jadi, jika bertaruh pada pasar uang tumbuh, maka hasil kupon OFZ-PK tumbuh, suku bunga turun - dan hasil juga turun.

Secara nominal, obligasi pemerintah dibagi menjadi dua jenis:

• OFZ-AD - dengan depresiasi nominal

Untuk surat berharga jenis ini, nilai nominal ditebus tidak sekaligus, tetapi secara bertahap. Jadwal penyusutan sudah diketahui sebelumnya. Denominasi dapat ditebus secara berkala, tetapi mungkin ada jeda. Denominasi dapat ditebus baik dalam bagian yang sama dan yang tidak sama.

• OFZ-IN - dengan indeksasi wajah

Sekarang di pasar, Anda dapat membeli dua edisi sekuritas jenis ini: OFZ 52001-IN dengan tanggal jatuh tempo 16 Agustus 2023 dan OFZ 51001 dengan tanggal jatuh tempo 31 Maret 2021. Ini adalah obligasi dengan nilai nominal yang diindeks untuk inflasi konsumen. Hasil kupon OFZ 52001-IN adalah 2,5% dari par, OFZ 51001 - 2,25%, periode pembayaran kupon setiap enam bulan.

Nilai nominal diindeks setiap hari. Data denominasi saat ini dan yang akan datang dipublikasikan di situs web Kementerian Keuangan selama sebulan sebelumnya, setidaknya 2 hari kerja sebelum awal bulan. Anda juga dapat mengetahui nilai kupon saat ini di sana. Awalnya, obligasi ini diterbitkan dengan nilai nominal 1.000 rubel, sekarang sama dengan 1.040,4 rubel. Pendapatan kupon dan indeksasi dapat dikurangkan dari pajak.

Dengan demikian, OFZ 52001-IN memberikan profitabilitas bersih 2,5% di atas inflasi. Instrumen ini menjadi sangat menguntungkan dalam menghadapi kenaikan inflasi dan kenaikan suku bunga, ketika harga obligasi biasa jatuh.

Bagaimana cara menghitung tarif OFZ?

Tarif pasar OFZ konstan dan bervariasi. Permanen atau tarif tetap ditetapkan untuk setiap periode kupon dari setiap penerbitan terpisah. Tingkat variabel dibentuk dengan mempertimbangkan data resmi yang mencirikan tingkat inflasi. Tingkat OFZ sangat tergantung pada tingkat kunci.

Berapa imbal hasil obligasi federal?

Hasil OFZ terbentuk dari dua bagian:

• Pendapatan yang diterima oleh pemegang obligasi pinjaman federal RF dari kupon;
• Untung dari membeli kupon dengan nilai di bawah par.

Jika obligasi dibeli dengan harga lebih tinggi dari nilai nominal, tidak termasuk hasil kupon, ini menyebabkan kerugian, karena penebusannya dilakukan secara ketat pada nilai nominal.

Selama sirkulasi OFZ, keuntungan kupon diakumulasikan. Saat kupon berikutnya jatuh tempo, nilai obligasi naik. Seorang investor yang menjual kembali obligasi sebelum pembayaran kupon dilakukan harus memperhitungkan akumulasi pembayaran atas sekuritas tersebut. Harga beli obligasi selalu dalam kisaran nominal. Harga pasti ditentukan oleh kondisi pasar, yang bisa lebih tinggi atau lebih rendah dari nilai obligasi.

Saat bekerja dengan OFZ, Anda perlu mempertimbangkan secara spesifik perpajakan dari jenis penghasilan ini. Masing-masing jenis pendapatan OFZ dikenakan pajak... Misalnya, untuk pendapatan yang diterima dari selisih antara membeli dan menjual obligasi, Anda harus membayar sekitar 35% ... Pendapatan kupon bersih dikenakan pajak sebesar 15% dari jumlah yang diterima.

Poin-poin ini sangat penting untuk diperhitungkan untuk memanipulasi pasar obligasi untuk menghasilkan keuntungan yang baik. Setiap kegiatan di segmen ini diatur oleh hukum.

Apa keunggulan OFZ dibandingkan sekuritas lainnya?

Berinvestasi dalam obligasi adalah salah satu jenis yang paling dapat diandalkan. Dibandingkan dengan deposito bank, maka tingkat keandalan OFZs semakin tinggi. Keandalan simpanan bank secara langsung tergantung pada peringkat bank. Ada hubungan langsung di sini, semakin tinggi keandalan bank, semakin tinggi keandalan keamanan simpanan. Tetapi ada juga kerugian yang signifikan. Untuk peringkat keandalan yang tinggi, Anda harus membayar dengan yang lebih rendah suku bunga... Jika kami menganalisis penawaran dari bank Rusia terbesar (Sberbank, VTB, dan lainnya), kami melihat bahwa mereka memiliki suku bunga deposito bank terendah. Selisihnya bisa 50-80% dari rata-rata untuk sektor ini.

Negara bertindak sebagai penjamin pembayaran OFZ. Dan karenanya, peringkat keandalan negara. obligasi adalah Peringkat kredit negara itu sendiri. Ia bertanggung jawab atas kewajibannya kepada pemegang negara. utang.

Jika negara berhenti bertanggung jawab atas kewajibannya, maka itu terjadi. Tetapi kemungkinan default yang terjadi di negara ini jauh lebih rendah daripada default oleh perusahaan swasta mana pun.

Lebih tinggi dari sisi reliabilitas, hanya obligasi dari emiten asing. Tetapi mereka, sebagai suatu peraturan, memiliki profitabilitas yang lebih rendah.

Di mana mereka diperdagangkan dan siapa yang bisa membeli OFZ?

OFZ diperdagangkan di Moscow Exchange; mereka dapat dibeli melalui broker mana pun. Pembeli dan pemegang OFZ dapat menjadi legal Rusia dan asing dan individu... Biaya satu obligasi adalah 1.000 rubel, hasilnya dalam rubel.

Tata cara pembelian OFZ sendiri tidak lebih rumit dari pembukaan setoran bank. Yang Anda butuhkan hanyalah memilih broker, membuat perjanjian dengannya dan melakukan pembelian OFZ. Juga, banyak bank besar menyediakan layanan serupa... Anda juga bisa mendapatkan saran dari mereka, tergantung pada tujuan Anda, obligasi mana yang dapat Anda beli saat ini.