Benjamin Graham, unduhan pdf investor cerdas. "Investor Cerdas" Benjamin Graham

Di sini Anda dapat membaca online Benjamin Graham - The Intelligent Investor - versi lengkap gratis dari buku tersebut (keseluruhan). Genre: stok. Disini anda dapat membaca versi lengkap (keseluruhan teks) online tanpa registrasi dan SMS di website website (LibKing) atau membaca ringkasan, kata pengantar (abstrak), deskripsi dan membaca ulasan (komentar) tentang karya.

Benjamin Graham - Ringkasan Investor Cerdas

Investor Cerdas - deskripsi dan ringkasan, penulis Benjamin Graham, baca online gratis di situs web perpustakaan elektronik situs web

Investor Cerdas adalah salah satu buku yang wajib dimiliki oleh siapa pun yang ingin memanfaatkan peluang dengan bijak. pasar saham untuk menambah modal Anda. Telah menjadi kitab suci pasar saham selama beberapa dekade sejak pertama kali diterbitkan pada tahun 1949, karya klasik Benjamin Graham memberi pembaca metode investasi yang ampuh berdasarkan perbandingan harga dan nilai sebenarnya dari saham.

Buku ini mengkaji perbedaan mendasar antara investasi dan spekulasi; dua jenis investor dijelaskan - aktif dan pasif - dan fitur-fiturnya strategi investasi masing-masing dari mereka. Buku ini menarik bagi banyak pembaca. Ini dapat menjadi referensi bagi investor individu dan profesional. Hal ini sangat berguna bagi mahasiswa tingkat sarjana, mahasiswa pascasarjana, dan guru, karena memberikan gambaran umum dan sistematis mengenai tren pasar saham selama beberapa dekade.

Investor Cerdas - baca versi lengkap online gratis (seluruh teks)

Benyamin Graham

INVESTOR CERDAS

Diperbarui dengan Komentar Baru oleh Jason Zweig

Esensi Bisnis Harper

Buku Bisnis Harper Sebuah jejak HarperCollins Penerbit

Benyamin Graham

INVESTOR CERDAS

Edisi yang diperbarui dengan komentar oleh Jason Zweig

Rumah penerbitan "Williams" - Moskow St. Petersburg Kyiv

Terima kasih kepada Jason Zweig

Terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua orang yang membantu saya memperbarui buku Graham: Edwin Tan dari Harper Collings, yang pemahaman dan energinya yang tiada habisnya membantu menyelenggarakan proyek ini; Robert Safyan, Denis Martin dan Eric Gelman dari majalah tersebut Uang, yang mendukung upaya tersebut dengan antusias dan sabar; kepada agen sastra saya, John W. Wright yang tak tertandingi, dan kepada Tara Kalvarski yang tak kenal lelah Uang. Saya menerima ide-ide bagus dan kritik dari Theodore Aronson, Kevin Johnson, Martha Ortiz dan staf LLC Aronson + Aronson + Ortiz; Peter L. Bernstein, Presiden Perusahaan Peter L.Bernstein; William Burnstein dari Penasihat Perbatasan yang Efisien; John S.Bogle, pendiri Grup Pelopor; Charles D. Ellis, salah satu pendiri Rekan Greenwich; Lawrence B. Siegel, Direktur Riset Kebijakan Investasi Yayasan Dana. Saya juga menghargai Warren Buffett; Nina Munk; karyawan yang tak kenal lelah Waktu Inc. Pusat Penelitian Informasi Bisnis, Martin Fridson, Direktur Eksekutif FridsonVision LLC; Howard Schilit, Presiden Pusat Analisis Penelitian Keuangan; Robert H. Veres, editor dan penerbit Informasi Orang Dalam; Daniel D. Repotnya dari Loomis Sayles Co.; F.Barry Nelson dari Manajemen Modal Advent, Staf museum sejarah keuangan AMERIKA SERIKAT; Brian Mattes dan Gus Sauter dari Grup Pelopor; James Seidel dari RIA Tomsom; Samilla Artamura dan Sean McLaughlin dari perusahaan... , Alex Auerbach dari Rekan Ibbotson; Anette Darson dari bintang Kejora Jason Bram dari Federal Reserve Bank of New York dan manajer salah satu dana investasi, yang tidak ingin disebutkan namanya.

Dan yang terpenting, saya berterima kasih kepada istri dan anak perempuan saya, yang telah saya ganggu selama berbulan-bulan dengan pekerjaan 24/7 saya. Tanpa cinta dan kesabaran mereka yang penuh pengabdian, saya tidak dapat melakukan apa pun.

Warren Buffett: Kata Pengantar Edisi Keempat

Saya membaca edisi pertama buku ini pada awal tahun 1950, ketika saya berumur 19 tahun. Pada saat itu saya pikir itu adalah buku terbaik yang pernah ditulis kegiatan investasi. Menurutku masih begitu.

Mencapai kesuksesan dalam berinvestasi tidak memerlukan IQ yang sangat tinggi, pendekatan bisnis yang tidak biasa, atau kepemilikan informasi orang dalam. Diperlukan untuk sukses pendekatan yang masuk akal pengambilan keputusan dan kemampuan untuk menahan emosi untuk melindungi metode Anda dari kekuatan destruktifnya. Buku ini menjelaskan pendekatan yang tepat dengan jelas dan tepat. Pertama-tama, Anda harus mempraktikkan disiplin emosional.

Jika Anda mematuhi prinsip-prinsip perilaku dan bisnis yang dipromosikan Graham, dan memperhatikan dengan cermat nasihat berharga yang diuraikan dalam Bab 8 dan 20, Anda tidak akan kecewa dengan hasil investasi Anda. (Mereka mengandung pengetahuan yang lebih relevan daripada yang terlihat.) Apakah Anda mencapai hasil yang luar biasa atau tidak akan bergantung pada upaya dan keputusan investasi cerdas Anda, serta rentang pasar saham yang ceroboh. Semakin bodoh perilaku pasar saham, semakin besar pula peluang bagi investor yang berperilaku seperti pebisnis. Ikuti saran Graham dan Anda bisa mendapatkan keuntungan dari keanehan pasar saham daripada berpartisipasi di dalamnya.

Bagi saya pribadi, Ben Graham bukan hanya penulis buku ini atau guru saya. Selain ayah saya, di antara semua pria, dialah yang mempunyai pengaruh paling nyata dalam hidup saya. Tak lama setelah kematiannya pada tahun 1976, saya menulis berita kematian singkat tentang dia di Jurnal Akuntansi Keuangan. Saya pikir ketika Anda membaca buku ini Anda akan menghargai beberapa kualitas yang disebutkan di dalamnya.

BENJAMIN GRAHAM

Beberapa tahun yang lalu, Ben Graham, yang saat itu berusia delapan puluhan, mengatakan kepada seorang teman bahwa dia berharap setiap hari melakukan “sesuatu yang bodoh, sesuatu yang kreatif, dan sesuatu yang murah hati.”

Tujuan yang tidak biasa ini menunjukkan kemampuannya yang cerdik untuk mengekspresikan ide-ide dalam bentuk yang tidak mengandung subteks atau kesombongan. Meski ide-idenya kuat, namun disampaikan dengan cara yang lembut.

Pembaca majalah ini tidak perlu memperjelas pencapaiannya berdasarkan skala kreativitas. Jarang sekali kiprah seorang pendiri suatu cabang ilmu pengetahuan tidak diungguli oleh para pengikutnya. Namun 40 tahun setelah penerbitan buku yang membawa struktur dan logika ke dalam aktivitas yang kacau dan membingungkan, sulit untuk menemukan kandidat yang berhasil mencapai posisi kedua di bidang analisis. kertas berharga. Dalam bidang di mana banyak hal tampak bodoh hanya dalam beberapa minggu atau bulan setelah dipublikasikan, prinsip-prinsip Ben tetap kuat - nilainya sering kali diperkuat dan diperjelas selama badai keuangan yang menghancurkan perusahaan-perusahaan yang kurang cerdas. Instruksi cerdasnya memberikan imbalan terus-menerus kepada mereka yang mengikutinya - bahkan kepada mereka yang pada dasarnya kurang berbakat dibandingkan praktisi lain yang melakukan kesalahan dalam mengikuti nasihat baru yang mencolok atau modis.

Sungguh luar biasa bahwa pengaruh yang dicapai Ben di bidang profesionalnya dicapai tanpa secara khusus memusatkan seluruh upayanya pada satu hal. Ini lebih merupakan produk sampingan yang tidak disengaja dari pikiran yang mencakup segalanya. Ingatan yang fenomenal, ketertarikan yang terus-menerus terhadap pengetahuan dan kemampuan untuk meleburkannya ke dalam bentuk yang dapat diterima untuk memecahkan masalah-masalah yang tampaknya tidak berhubungan memastikan penerapan cara berpikirnya dalam bidang apa pun yang ia minati.

Kualitas luar biasa ketiga yang melekat dalam dirinya - kemurahan hati - membedakannya dari orang lain. Saya mengenal Ben sebagai seorang guru, majikan saya, dan seorang teman. Dalam kapasitas apa pun - dengan semua siswa, karyawan, dan teman - dia memiliki kebebasan mutlak, kemurahan hati dengan ide, waktu, atau suasana hati. Jika Anda membutuhkan bahasa yang jelas, maka tempat terbaik untuk dikunjungi adalah ke Ben. Dan jika ada kebutuhan akan dukungan atau nasehat, Ben selalu ada.

Untuk mencapai kesuksesan dalam berinvestasi, Anda tidak perlu memiliki IQ tinggi atau mempertahankan gelar doktor di bidang ekonomi. Kesuksesan terletak pada detailnya: kemampuan mengendalikan diri dan cepat mengambil keputusan yang tepat.

Lagi pula, apa pun strategi perdagangan bahkan yang paling menguntungkan pun akan memiliki catatan keraguan yang muncul sebagai akibat dari keadaan psikologis investor. Buku “The Intelligent Investor” menceritakan pendekatan apa yang harus dilakukan seorang investor. Ini juga menekankan disiplin emosional.

Oleh karena itu, buku “The Intelligent Investor” oleh Benjamin Graham menganjurkan kepatuhan terhadap prinsip-prinsip bisnis dan perilaku. Penulis publikasi memberikan perhatian khusus tips bermanfaat, yang dapat ditemukan di bagian 8 dan 20. Jika Anda menerapkan semua yang tertulis dalam bab ini dalam praktik, hasil dari kegiatan investasi sungguh mengejutkan.

Hasil kegiatan investasi akan bergantung pada tindakan pedagang, serta bagaimana perilaku pasar saham. Semakin tidak masuk akal perilakunya, semakin tinggi kemungkinan memperoleh keuntungan bagi investor yang menunjukkan kesabaran dan kehati-hatian. Jadi jangan malas untuk mengikuti saran praktis Graham, dan pasar saham yang tidak sepenuhnya jelas akan “memberi makan” Anda.

Jika seseorang ingin mengembangkan bakatnya dalam berinvestasi pasar finansial, maka buku referensi baginya adalah buku “The Intelligent Investor” karya Benjamin Graham. Pernah dibaca oleh miliarder ternama Warren Buffett. Saat itu, dia adalah seorang pengusaha muda yang ingin menghasilkan jutaan dolar AS. Setelah membaca terbitan tersebut, Buffett mengakui bahwa buku tersebut sangat mempengaruhi dirinya, seolah-olah ayahnya sendiri yang memberinya petunjuk.

Ngomong-ngomong, investor miliarder lanjut usia ini telah terkesan selama bertahun-tahun dengan apa yang dia pelajari dari publikasi ini. Ia merekomendasikan membacanya kepada semua pemula yang ingin terlibat dalam investasi dan bisnis. Tak heran jika buku “The Intelligent Investor” telah dicetak ulang sebanyak 10 kali di Amerika. Dan ini bukan tanpa alasan. Graham adalah orang terkenal. Ia dikenal di kalangan investor, bankir, dan pedagang saham. Bagaimanapun, penulis publikasi ini telah mengembangkan metode investasi berdasarkan nilai saham.

Apa gagasan utama publikasi ini - untuk membantu investor menemukan alat berkualitas yang dapat menciptakan strategi investasi yang menguntungkan. Kita berbicara tentang membandingkan nilai riil saham dengan harga pasar.

Karya ini juga menganalisis pekerjaan investor yang memperoleh keuntungan dari selisih harga dan mereka yang menginvestasikan dananya untuk pada akhirnya menerima dividen dari sekuritas dan mendapatkan kesempatan untuk mengelola sebagian perusahaan. Oleh karena itu, dalam buku ini, investasi tersebut memiliki konsep yang berbeda: investasi dan spekulasi.

Mengapa buku “The Intelligent Investor” wajib dibaca?

Ini adalah salah satu publikasi pertama yang mengajarkan investasi. Investor Cerdas diterbitkan pada tahun 1949. Informasi di dalamnya sangat berharga sehingga sejak itu diterbitkan ulang setiap 5 tahun. Oleh karena itu, Anda harus mengunduh “The Intelligent Investor” karya Benjamin Graham sekarang juga. Dalam buku ini Anda dapat menemukan informasi yang sangat berharga, serta tips mengarahkan investasi Anda ke arah yang benar (surat berharga). Pembaca juga akan menemukan pendekatan investasi unik yang terperinci yang telah diuji oleh penulis sendiri (berinvestasi dalam aset lancar, investasi nilai yang dilindungi dan kewirausahaan, dll.).

Semua bab dalam publikasi dirangkum dalam bentuk komentar rinci tentang gagasan utama.

Sebagai kesimpulan, kami mencatat bahwa jika Anda mengikuti semua prinsip yang dijelaskan dalam publikasi “Investor Cerdas”, mengikuti tips dasar yang menjadi fokusnya (bab 8 dan 20), maka hasil investasi hanya akan menyenangkan investor.

Jika Anda yakin dengan pendapat para ahli, buku ini akan bermanfaat bagi mereka yang tertarik dengan kebijakan investasi, serta informasi terkait investasi di pasar sekuritas.

Nama: Investor cerdas: Panduan Lengkap pada investasi nilai.

Tahun: 2009.

Bahasa: Rusia.

Benyamin Graham

Investor yang cerdas. Panduan Lengkap Investasi Nilai

Diterbitkan dengan bantuan International Financial Holding "FIBO Group, Ltd."

Editor ilmiah V.Bashkirova

Manajer proyek O.Ravdanis

korektor E. Aksenova, E. Chudinova

Tata letak komputer A.Abramov

Desain V.Molodov

Direktur Seni S.Timonov

Desain sampul menggunakan gambar dari photo bank shutterstock.com

Investor Cerdas – Edisi Revisi.

© 1973 oleh Benyamin Graham. materi baru

© 2003 oleh Jason Zweig. Seluruh hak cipta. Diterbitkan berdasarkan perjanjian dengan HarperCollins Publishers.

Ada juga dua baris pengakuan untuk materi yang dicetak ulang: “The Superinvestors of Graham-and-Doddsville,” oleh Warren E. Buffett, dari Hermes, Magazine of Columbia Business School edisi Musim Gugur 1984. Dicetak ulang atas izin Hermes, Majalah Columbia Business School, hak cipta © 1984 The Trustees of Columbia University dan Warren E. Buffett.

“Benjamin Graham,” oleh Warren E. Buffett, dari Financial Analyst Journal edisi November/Desember 1976. Dicetak ulang dengan izin dari Federasi Analis Keuangan.

© Publikasi dalam bahasa Rusia, terjemahan, desain. LLC Penerbit Alpina, 2014

Melalui perubahan segalanya

Kita berusaha melewati semua cobaan...

Virgil. Aeneid

Jason Zweig

Kata-kata terima kasih

Saya mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua orang yang membantu mempersiapkan edisi baru buku Benjamin Graham. Ini adalah Edwin Tan (HarperCollings), yang dukungan dan energinya yang tiada habisnya membantu mewujudkan proyek ini. Ini adalah staf majalah Uang– Robert Safyan, Denis Martin dan Eric Gelman, yang secara aktif, sabar dan tidak egois membantu saya. Ini adalah agen sastra saya yang luar biasa John Wright dan Tara Kalvarsky yang tak kenal lelah dari Uang. Mereka adalah Theodore Aronson, Kevin Johnson, Martha Ortiz dan karyawan lain dari perusahaan konsultan investasi Aronson + Johnson + Oritz, yang memberikan sejumlah komentar dan saran berharga. Saya juga berterima kasih kepada Presiden Peter L. Bernstein Corporation Peter Bernstein, William Bernstein (Efficient Frontier Advisors), John Bogle (pendiri Vanguard Group), Charles Ellis (salah satu pendiri Greenwich Associates), dan Lawrence Siegel (Direktur Kebijakan Investasi Penelitian di Fond Foundation). Saya sangat berterima kasih kepada Warren Buffett dan Nina Munk, serta karyawan Time Inc. yang tak kenal lelah. Pusat Penelitian Informasi Bisnis; CEO FridsonVision LLC Martin Fridson; Presiden Pusat Penelitian & Analisis Keuangan Howard Shilit; editor dan penerbit Informasi Orang Dalam Robert Veres; Daniel Fuss (Loomis Sayles & Co), Barry Nelson (Manajemen Modal Advent); pegawai Museum Sejarah Keuangan Amerika Serikat; Brian Mattes dan Gus Sauter (Grup Vanguard); James Seidel (RIA Thomson); Samilla Artamura dan Sean McLaughlin (Lipper); Alex Auerbach (Rekan Ibbotson); Anette Darson (Bintang Kejora); Jason Bram (Federal Reserve Bank of New York) dan seorang Gubernur dana investasi, yang ingin tetap anonim.

Namun yang paling penting saya berterima kasih kepada istri dan anak perempuan saya, yang telah menderita begitu lama karena saya bekerja siang dan malam. Tanpa cinta dan kesabaran mereka, saya tidak akan mampu berbuat apa pun.

Warren Buffett

Kata Pengantar edisi keempat

Pada awal tahun 1950, ketika saya berusia 19 tahun, saya membaca edisi pertama buku ini dan memutuskan bahwa ini adalah buku terbaik yang pernah ditulis tentang investasi. Sejak itu pendapat saya tidak berubah.

Anda tidak memerlukan IQ super tinggi, strategi bisnis yang canggih, atau informasi orang dalam untuk menjadi investor sukses seumur hidup. Yang Anda butuhkan hanyalah kemampuan mengambil keputusan berdasarkan akal sehat dan kemampuan mengendalikan emosi, tidak membiarkannya menimbulkan konsekuensi yang merusak. Buku ini menjelaskan secara detail dan jelas pendekatan yang tepat untuk berinvestasi berdasarkan disiplin emosional.

Jika Anda menjalankan prinsip-prinsip Graham dan mengikuti nasihat bermanfaat yang dia berikan di bab 8 dan 20 (yang tampaknya tidak semudah kelihatannya), maka hasilnya akan mengikuti. Bisakah Anda mencapai kesuksesan luar biasa? Hal ini akan bergantung pada upaya dan kecerdasan Anda, serta fluktuasi dan keanehan pasar saham yang dihadapi investor sepanjang hidupnya. Semakin tidak logis perilaku pasar, semakin baik bagi investor yang cerdas. Ikuti saran Graham dan Anda akan mendapatkan keuntungan dari keanehan pasar saham, daripada menjadi salah satu dari mereka.

Bagi saya, Benjamin Graham bukan hanya penulis buku ini dan gurunya. Dia mempengaruhi hidupku hampir sama seperti ayahku. Tak lama setelah kematiannya pada tahun 1976, saya menulis beberapa kata tentang dia di Jurnal Analis Keuangan. Saya rasa setelah membaca buku ini Anda akan bisa mengapresiasi kebaikan Graham yang telah saya catat.

Benyamin Graham (1896–1976)

Ketika Benjamin Graham berusia sekitar 80 tahun, dia memberi tahu salah satu temannya bahwa dia ingin melakukan sesuatu yang bodoh setiap hari, menciptakan sesuatu yang baru, dan bermurah hati.

Rumusan asli tentang tujuan hidup ini membuktikan kemampuan luar biasa untuk mengungkapkan pikiran seseorang secara sederhana dan sederhana, dengan cara yang sangat halus, tanpa bermoral dan tidak terjerumus ke dalam nada mentoring.

Mereka yang telah membaca Graham sangat menyadari betapa inovatifnya ide-idenya. Tidak sering siswa dan pengikutnya gagal mengungguli guru dan penulis teori baru. Namun saat ini, 40 tahun setelah penerbitan buku yang memberikan penjelasan logis dan sistematis terhadap bidang investasi yang berantakan dan membingungkan, kecil kemungkinannya ada analis sekuritas yang dapat menandingi Graham. Dalam bidang di mana ide-ide menjadi usang dalam hitungan bulan, prinsip-prinsip Benjamin Graham tetap tak tergoyahkan. Terlebih lagi, pada saat gejolak keuangan melanda struktur logika lain yang lebih lemah, nilai dari prinsip-prinsip ini semakin bertumbuh dan menjadi semakin nyata. Nasihat Graham selalu membantu mereka yang mengikutinya, dan bahkan memungkinkan investor yang kurang mampu untuk mengungguli rekan-rekan mereka yang lebih berbakat, yang sering melakukan kesalahan karena mengikuti instruksi para ahli yang modis dan populer.

Anehnya, otoritas Graham sebagai investor sama sekali bukan hasil dari konsentrasi upaya mental yang disengaja untuk memecahkan satu masalah. Graham bukanlah seorang profesional yang sempit. Sebaliknya, dia adalah seorang pemikir dalam arti luas, dan teorinya adalah semacam "produk sampingan" dari kecerdasan yang kuat - kecerdasan yang tidak dimiliki oleh siapa pun yang saya kenal. Dia mengingat segalanya secara harfiah, terobsesi dengan rasa haus akan pengetahuan baru dan tahu bagaimana menggunakannya untuk memecahkan masalah yang, pada pandangan pertama, berasal dari bidang yang sama sekali berbeda. Apa pun yang dibicarakannya, mengikuti alur pikirannya sungguh menyenangkan.

Graham memiliki satu kualitas lagi yang membedakannya dari yang lain. Saya sedang berbicara tentang kemurahan hati. Bagi saya dia adalah seorang guru, majikan dan teman. Tidak peduli dengan siapa dia harus berurusan - siswa, bawahan, teman - dia selalu berperilaku terbuka, bebas berbagi pemikiran, tidak menyia-nyiakan waktu atau tenaga untuk orang lain. Apakah Anda ingin memikirkan sesuatu? Pergi ke Ben. Butuh dukungan atau saran? Ben pasti akan membantu.

Walter Lippman berbicara dengan kekaguman terhadap orang-orang yang menanam pohon di bawah naungan tempat orang lain akan beristirahat. Ben Graham adalah orang yang seperti itu.

Penulis buku:

Bab: ,

Batasan usia: +
Bahasa buku:
Bahasa asli:
Penerjemah:
Penerbit:
Kota penerbitan: Moskow
Tahun penerbitan:
ISBN: 978-5-9614-3597-9
Ukuran: 7 MB

Perhatian! Anda mengunduh kutipan buku yang diizinkan oleh hukum dan pemegang hak cipta (tidak lebih dari 20% teks).
Setelah membaca kutipannya, Anda akan diminta untuk mengunjungi situs web pemegang hak cipta dan membeli versi lengkap dari karya tersebut.

Deskripsi buku bisnis:

Buku terlaris global yang telah dicetak ulang berkali-kali di seluruh dunia, buku karya Benjamin Graham (1894–1976) adalah panduan unik untuk membangun kebijakan investasi. Penulisnya, seorang ekonom terkenal di dunia dan investor profesional yang disegani, tidak berfokus pada analisis sekuritas, namun pada prinsip-prinsip investasi, menyarankan agar seseorang bertindak dengan bijak dan hati-hati, terlepas dari perilaku pasar saham. Benjamin Graham menunjukkan betapa banyak peluang terbuka bagi investor yang berperilaku seperti pengusaha yang bijaksana. Pendekatan penulis terhadap investasi – seperti investasi nilai untuk aset lancar, kewirausahaan, dan investasi nilai yang dilindungi – adalah alat yang sangat berharga yang bekerja dengan andal bahkan di pasar yang paling berubah-ubah. Diakui sebagai guru oleh para investor terkemuka dunia, Benjamin Graham membekali pembaca dengan pengetahuan tentang apa yang sebenarnya terjadi pada berbagai jenis obligasi dan saham seiring fluktuasi pasar, memberikan nasihat yang sangat berharga tentang cara memaksimalkan investasi saham Anda.

Pemegang hak cipta!

Fragmen buku yang disajikan diposting sesuai kesepakatan dengan distributor konten legal, liter LLC (tidak lebih dari 20% dari teks aslinya). Jika Anda yakin bahwa postingan materi tersebut melanggar hak Anda atau orang lain, maka.

Diterbitkan dengan bantuan International Financial Holding "FIBO Group, Ltd."

Editor ilmiah V.Bashkirova

Manajer proyek O.Ravdanis

korektor E. Aksenova, E. Chudinova

Tata letak komputer A.Abramov

Desain V.Molodov

Direktur Seni S.Timonov

Desain sampul menggunakan gambar dari photo bank shutterstock.com

Investor Cerdas – Edisi Revisi.

© 1973 oleh Benyamin Graham. materi baru

© 2003 oleh Jason Zweig. Seluruh hak cipta. Diterbitkan berdasarkan perjanjian dengan HarperCollins Publishers.

Ada juga dua baris pengakuan untuk materi yang dicetak ulang: “The Superinvestors of Graham-and-Doddsville,” oleh Warren E. Buffett, dari Hermes, Magazine of Columbia Business School edisi Musim Gugur 1984. Dicetak ulang atas izin Hermes, Majalah Columbia Business School, hak cipta © 1984 The Trustees of Columbia University dan Warren E. Buffett.

“Benjamin Graham,” oleh Warren E. Buffett, dari Financial Analyst Journal edisi November/Desember 1976. Dicetak ulang dengan izin dari Federasi Analis Keuangan.

© Publikasi dalam bahasa Rusia, terjemahan, desain. LLC Penerbit Alpina, 2014

Jason Zweig

Kata-kata terima kasih

Saya mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua orang yang membantu mempersiapkan edisi baru buku Benjamin Graham. Ini adalah Edwin Tan (HarperCollings), yang dukungan dan energinya yang tiada habisnya membantu mewujudkan proyek ini. Ini adalah staf majalah Uang– Robert Safyan, Denis Martin dan Eric Gelman, yang secara aktif, sabar dan tidak egois membantu saya. Ini adalah agen sastra saya yang luar biasa John Wright dan Tara Kalvarsky yang tak kenal lelah dari Uang. Mereka adalah Theodore Aronson, Kevin Johnson, Martha Ortiz dan karyawan lain dari perusahaan konsultan investasi Aronson + Johnson + Oritz, yang memberikan sejumlah komentar dan saran berharga. Saya juga berterima kasih kepada Presiden Peter L. Bernstein Corporation Peter Bernstein, William Bernstein (Efficient Frontier Advisors), John Bogle (pendiri Vanguard Group), Charles Ellis (salah satu pendiri Greenwich Associates), dan Lawrence Siegel (Direktur Kebijakan Investasi Penelitian di Fond Foundation). Saya sangat berterima kasih kepada Warren Buffett dan Nina Munk, serta karyawan Time Inc. yang tak kenal lelah. Pusat Penelitian Informasi Bisnis; CEO FridsonVision LLC Martin Fridson; Presiden Pusat Penelitian & Analisis Keuangan Howard Shilit; editor dan penerbit Informasi Orang Dalam Robert Veres; Daniel Fuss (Loomis Sayles & Co), Barry Nelson (Manajemen Modal Advent); pegawai Museum Sejarah Keuangan Amerika Serikat; Brian Mattes dan Gus Sauter (Grup Vanguard); James Seidel (RIA Thomson); Samilla Artamura dan Sean McLaughlin (Lipper); Alex Auerbach (Rekan Ibbotson); Anette Darson (Bintang Kejora); Jason Bram (Federal Reserve Bank of New York) dan salah satu manajer dana investasi yang tidak ingin disebutkan namanya.

Namun yang paling penting saya berterima kasih kepada istri dan anak perempuan saya, yang telah menderita begitu lama karena saya bekerja siang dan malam. Tanpa cinta dan kesabaran mereka, saya tidak akan mampu berbuat apa pun.

Warren Buffett

Kata Pengantar edisi keempat

Pada awal tahun 1950, ketika saya berusia 19 tahun, saya membaca edisi pertama buku ini dan memutuskan bahwa ini adalah buku terbaik yang pernah ditulis tentang investasi. Sejak itu pendapat saya tidak berubah.

Anda tidak memerlukan IQ super tinggi, strategi bisnis canggih, atau informasi orang dalam untuk menjadi investor sukses seumur hidup. Yang Anda butuhkan hanyalah kemampuan mengambil keputusan berdasarkan akal sehat dan kemampuan mengendalikan emosi, tidak membiarkannya menimbulkan konsekuensi yang merusak. Buku ini menjelaskan secara rinci dan mudah dipahami pendekatan investasi yang benar, berdasarkan disiplin emosional.

Jika Anda menjalankan prinsip-prinsip Graham dan mengikuti nasihat bermanfaat yang dia berikan di bab 8 dan 20 (yang tampaknya tidak semudah kelihatannya), maka hasilnya akan mengikuti. Bisakah Anda mencapai kesuksesan luar biasa? Hal ini akan bergantung pada upaya dan kecerdasan Anda, serta fluktuasi dan keanehan pasar saham yang dihadapi investor sepanjang hidupnya. Semakin tidak logis perilaku pasar, semakin baik bagi investor yang cerdas. Ikuti saran Graham dan Anda akan mendapatkan keuntungan dari keanehan pasar saham, daripada menjadi salah satu dari mereka.

Bagi saya, Benjamin Graham bukan hanya penulis buku ini dan gurunya. Dia mempengaruhi hidupku hampir sama seperti ayahku. Tak lama setelah kematiannya pada tahun 1976, saya menulis beberapa kata tentang dia di Jurnal Analis Keuangan. Saya rasa setelah membaca buku ini Anda akan bisa mengapresiasi kebaikan Graham yang telah saya catat.

Benyamin Graham (1896–1976)

Ketika Benjamin Graham berusia sekitar 80 tahun, dia memberi tahu salah satu temannya bahwa dia ingin melakukan sesuatu yang bodoh setiap hari, menciptakan sesuatu yang baru, dan bermurah hati.

Rumusan asli tentang tujuan hidup ini membuktikan kemampuan luar biasa untuk mengungkapkan pikiran seseorang secara sederhana dan sederhana, dengan cara yang sangat halus, tanpa bermoral dan tidak terjerumus ke dalam nada mentoring.

Mereka yang telah membaca Graham sangat menyadari betapa inovatifnya ide-idenya. Tidak sering siswa dan pengikutnya gagal mengungguli guru dan penulis teori baru. Namun saat ini, 40 tahun setelah penerbitan buku yang memberikan penjelasan logis dan sistematis terhadap bidang investasi yang berantakan dan membingungkan, kecil kemungkinannya ada analis sekuritas yang dapat menandingi Graham. Dalam bidang di mana ide-ide menjadi usang dalam hitungan bulan, prinsip-prinsip Benjamin Graham tetap tak tergoyahkan. Terlebih lagi, pada saat gejolak keuangan melanda struktur logika lain yang lebih lemah, nilai dari prinsip-prinsip ini semakin bertumbuh dan menjadi semakin nyata. Nasihat Graham selalu membantu mereka yang mengikutinya, dan bahkan memungkinkan investor yang kurang mampu untuk mengungguli rekan-rekan mereka yang lebih berbakat, yang sering melakukan kesalahan karena mengikuti instruksi para ahli yang modis dan populer.

Anehnya, otoritas Graham sebagai investor sama sekali bukan hasil dari konsentrasi upaya mental yang disengaja untuk memecahkan satu masalah. Graham bukanlah seorang profesional yang sempit. Sebaliknya, dia adalah seorang pemikir dalam arti luas, dan teorinya adalah semacam "produk sampingan" dari kecerdasan yang kuat - kecerdasan yang tidak dimiliki oleh siapa pun yang saya kenal. Dia mengingat segalanya secara harfiah, terobsesi dengan rasa haus akan pengetahuan baru dan tahu bagaimana menggunakannya untuk memecahkan masalah yang, pada pandangan pertama, berasal dari bidang yang sama sekali berbeda. Apa pun yang dibicarakannya, mengikuti alur pikirannya sungguh menyenangkan.

Graham memiliki satu kualitas lagi yang membedakannya dari yang lain. Saya sedang berbicara tentang kemurahan hati. Bagi saya dia adalah seorang guru, majikan dan teman. Tidak peduli dengan siapa dia harus berurusan - siswa, bawahan, teman - dia selalu berperilaku terbuka, bebas berbagi pemikiran, tidak menyia-nyiakan waktu atau tenaga untuk orang lain. Apakah Anda ingin memikirkan sesuatu? Pergi ke Ben. Butuh dukungan atau saran? Ben pasti akan membantu.

Walter Lippman berbicara dengan kekaguman terhadap orang-orang yang menanam pohon di bawah naungan tempat orang lain akan beristirahat. Ben Graham adalah orang yang seperti itu.