MICEX vállalati kötvényindex (micex cbi). Államkötvény-index RGBI orosz kötvényindex diagram online

A professzionális kereskedőknek nem kell magyarázniuk az RTS és a MICEX indexek fontosságát az orosz részvénypiac számára. Szinte egyikük számára sem titok, hogy a feltüntetett tőzsdeindexeken kívül a moszkvai tőzsde a „ blue chipek", egy "másodlagos" index, egy széles körű piaci index, kilenc ágazati és számos tematikus index. De nem mindenki tudja, hogy a moszkvai tőzsde által számított indexek legnagyobb csoportja a kötvényindexek.

Összesen 28 kötvényindex van: 3 fő és 25 kiegészítő. Mindegyiket két módszerrel számítják ki - a nettó ár módszerrel (csak az indexkosarat alkotó kötvények árfolyamának változásait veszik figyelembe) és a teljes hozam módszerével (amely figyelembe veszi kupon bevétel, tekintettel arra, hogy ugyanazokba a kötvényekbe újra befektetik). Így a fenti módszereket figyelembe véve valójában nem 28 index van, hanem kétszer annyi. A dollár és rubel értékét figyelembe véve viszont valamivel kevesebb részvényindex van - 27. A kötvényindexek lenyűgöző száma azt jelzi, hogy a befektetőnek fontos megértenie azok szerkezetét, és figyelni az értékükre. Különösen, ha figyelembe vesszük, hogy a részvények és részvények napi kereskedési forgalma átlagosan körülbelül 250 milliárd rubel, a kötvénypiac (az OFZ-k nélkül) pedig 500 milliárd, plusz maguk az OFZ-k 150 milliárdot tesznek ki. Kiderült, hogy a kötvénykereskedelem forgalma több mint kétszerese a befektetési alapok részvényeivel és részvényeivel való kereskedés volumenének.

Rizs. 1. A moszkvai tőzsdei piacok napi forgalma

Hogyan számítják ki a kötvényindexeket?

Egy kezdő számára nagyon könnyűnek tűnhet, hogy összezavarodjon a 28 kötvényindexben (vagy 56-ban, a két számítási módszert figyelembe véve). Ez azonban nem így van – a kötvényindexeknek világos hierarchiája van, amely mátrixtípus szerint épül fel. A kötvényindexek teljes gazdag családja állami, önkormányzati és vállalati kötvények, amelyek olyan részindexeket tartalmaznak, amelyek ezeket az indexeket futamidő szerint szegmentálják (az az időszak, amely alatt a befektetett pénz visszakerül a befektetőhöz) és hitelminőség, amelyet a hozzárendelt értékelések és a foglalt lista szintje határoz meg. Létezik olyan index is, amely egyesíti az állami, önkormányzati és vállalati értékpapírokat – ez egy összetett kötvényindex, amely az adósságpiac általános trendjét mutatja.

Index államkötvények A részindexek időtartama alapján a következő csoportokba szegmentálódnak: 1 évnél rövidebb, 1-3 év, 3-5 év, 5-10 év és 5 év felett.

A vállalati kötvényindex alindexeket szegmentálva tartalmazza:

Időtartam szerint - legfeljebb 1 éves, 1-3 éves, 3 évnél hosszabb és 3-5 éves indexeknél;
. jegyzési szint szerint - az 1., 2. és 3. szintű indexekbe, amelyek mindegyike rendelkezik hitelminősítési alindexekkel: „BBB” - az első szint, „BB” - a második és „B” - a harmadiknak.

Ezeknek az indexeknek viszont vannak időtartamon alapuló részindexei is:

Az első szintű „BBB” minősítéshez - 1-3 év, 3-5 év és több mint 3 év időtartamra;
. 2. szintű „BB” besorolás esetén - 1-3 éves, 3-5 éves és 3 évnél hosszabb időtartammal;
. a harmadik szintű „B” besoroláshoz - csak 1-3 éves időtartamra.

Az önkormányzati kötvény indexcsoport felépítése kicsit egyszerűbb. 1 évnél rövidebb, 1-3 éves és 3 évnél hosszabb futamidejű indexekre, valamint a tőzsdei bevezetés első és második szintjére szegmentálódik, amelyek viszont „BBB” minősítési alindexeket tartalmaznak. az első szint és a „BB” a második. Az első szintű „BBB” futamidő szerint 1-3 éves és 3 évnél hosszabb időtartamú indexekre oszlik. A „BB” besorolás második szintje csak egy alindexet tartalmaz a futamidőre - 1-3 év.

Rizs. 2. A kötvényindexek hierarchiája

Összetett kötvényindex

Története 2010. december 30-án indul 100 pontos értékkel. Ma 91 kötvény van a kosarában (OFZ, önkormányzati, vállalati). Hogyan számítják ki az ilyen típusú kötvényindexet? Csakúgy, mint mindenki más - az ár módszere és a teljes bevétel módszere.

Az indexbe való bekerüléshez a kötvényeknek legalább egy éves futamidejűnek kell lenniük. Ugyanakkor az elmúlt negyedévben azon kereskedési napok számának, amelyek során kötvénykibocsátással tranzakciót kötöttek, OFZ-k esetében legalább 30, vállalati kötvények esetében 20, önkormányzati kötvények esetében pedig legalább 10 kereskedési napnak kell lennie. A kötvényekre vonatkozó bilaterális jegyzések elérhetőségének időtartama az elmúlt negyedév teljes kereskedési idejének legalább 30%-a OFZ-k esetében, 20%-a vállalati kötvényeknél, 10%-a önkormányzati kötvényeknél. A hosszú távú hitelminősítés minimális szintje nem lehet alacsonyabb, mint a „B-” a vállalati kötvényeknél és a „BB-” az önkormányzati kötvényeknél a nemzetközi skálán a minősítő intézetek Standard & Poor's vagy Fitch Ratings besorolása szerint, vagy „B3” ” vállalati kötvényeknél és „Ba3” " - önkormányzatoknál a Moody's Investors Service minősítő besorolása szerint. Maga az index negyedévente kerül felülvizsgálatra - február 15-én, május 15-én, augusztus 15-én és november 15-én, és a változások hatályba lépnek ( ha van) március, június, szeptember és december első napján.

Rizs. 3. Az összetett kötvényindex leírása

Államkötvény-index

Az államkötvény-piaci index 20 OFZ-t tartalmaz a kosarában, és mind az árfolyam, mind a teljes hozam módszerével számítják ki. Története 2002. december 31-én kezdődik, 100 pontos értékkel Az indexkosárba kerüléshez a kötvénynek legalább 1 éves futamidejűnek kell lennie. Az elmúlt negyedévben azon kereskedési napok számának, amelyek során kötvényekkel tranzakciókat bonyolítottak le, legalább 30-nak kell lennie. A kétoldalú kötvényjegyzések elérhetőségének időtartama a teljes kereskedési idő legalább 30%-a kell, hogy legyen. Ami a kiegyenlítés időpontjait és hatálybalépését illeti, hasonlóak az előző indexhez.

Rizs. 4. Az államkötvény-index leírása

Vállalati értékpapír index

A vállalati értékpapír-index kosarában 37 vállalati kibocsátó kötvénye található. Az index története 2002. december 31-én kezdődik, 100 pontos értékkel Az indexkosárba való bekerüléshez egy kötvény futamideje legalább 1 év, névértéke legalább 2 milliárd rubel. azon kereskedési napok száma az elmúlt negyedévben, amelyek során kötvényekkel tranzakciót kötöttek - legalább 20, a kötvényekre vonatkozó kétoldalú jegyzések elérhetőségének időtartama - a teljes kereskedési idő legalább 20%-a előző negyedévben. Ezenkívül a kötvénynek hosszú távú hitelminősítéssel kell rendelkeznie: „B-” a Standard & Poor’s és Fitch Ratingsnél, és „B3” a Moody’s Investors Service-nél. Az indexek újraegyensúlyozásának és hatálybalépésének időpontja hasonló.

Rizs. 5. A vállalati kötvényindex leírása

Önkormányzati kötvényindex

35 kötvényt tartalmaz. Kiszámításának története 2005. december 30-án kezdődik, 100 pontos értékkel. Az indexkosárba való bekerülési időtartamnak legalább 1 évnek kell lennie, a névértéken legalább 1 milliárd rubelnek kell lennie, a számnak. azon kereskedési napok az elmúlt negyedévben, amelyek során kötvényekkel tranzakciót kötöttek - legalább 10, a kötvényekre vonatkozó kétoldalú jegyzések rendelkezésre állásának időtartama - az előző negyedév teljes kereskedési idejének legalább 10%-a. Ami a hosszú távú hitelminősítést illeti, annak legalább „BB-”-nek kell lennie a Standard & Poor's és a Fitch Ratings-ben, és „Ba3”-nak a Moody's Investors Service-ben. Az újraegyensúlyozás dátumai és időszakai hasonlóak.

Rizs. 6. Az önkormányzati kötvényindex ismertetése

Következtetés

A kötvényszektor fontos szerepet játszik az életben tőzsdeés a moszkvai tőzsde egésze. Ugyanakkor az orosz kötvények indexei egyfajta barométer szerepét töltik be.

Szeretné megtanulni a tőzsdei kötvényindexekkel való munka minden árnyalatát, és megtanulni, hogyan lehet pénzt keresni a dinamikájuk megváltoztatásával? Regisztráljon az Otkritie Broker portálon – megmondjuk, hol kezdje!

Állapot

Számított

Operátor Cserék Korábbi nevek

Orosz vállalati kötvényindex (RCBI) (2008. április 21-ig)

Alapvető
jelentése típus
alkatrészek

Vállalati kötvények

Frekvencia
számításokat

5 másodpercenként egyszer

Összefüggő
indexek Weboldal

MICEX vállalati kötvényindex (MICEX CBI) napon forgalomba hozott vállalati kibocsátók kötvényeinek kibocsátással súlyozott indexe tőzsde MICEX. Az indexet 2003. január 1-től számítják (alapérték 100 pont).

A MICEX vállalati kötvényindex számítási módszerei

Az index kiszámítása három módszerrel történik:

1. MICEX CBI CP- Tiszta árindex módszertana;
2. MICEX CBI GP- A „piszkos” árindex módszertana (angol) (bruttó árindex);
3. MICEX CBI TR- A teljes hozam indexének módszertana (angol) (total return index (angol)).

A MICEX vállalati kötvényindex számítási alapja

A kötvények akkor vehetők fel a MICEX CBI index számítási bázisába, ha megfelelnek a kibocsátó hitelminősítésére, likviditására, minimális kibocsátási volumenére, valamint a lejáratig vagy a legközelebbi ajánlatig tartó időszakra vonatkozó követelményeknek. A kötvények MICEX CBI index számítási bázisba való bevonásakor a kötvénykibocsátók hitelminősítését veszik figyelembe. nemzetközi ügynökségek Standard & Poor's, Moody's és Fitch Ratings, valamint orosz hitelminősítő ügynökségek: RusRating, Expert RA, National Rating Agency és AK&M. Ugyanakkor az indexszámítási alapba való bekerüléshez a kötvénykibocsátásnak az alábbi feltételeknek kell megfelelnie:

• névértéken kibocsátott mennyiség - legalább 3 milliárd rubel;
• futamidő/legközelebbi ajánlat (a számítási alap érvényességi idejére) - legalább 6 hónap;
• A tranzakciók átlagos napi mennyisége a negyedévben legalább 3 millió rubel.

Az index valós időben újraszámításra kerül minden kötvénytranzakció alkalmával. Az indexek kiszámításához és a kötvények számítási alapokba való beszámításához a Fő Kereskedési Módban és a Tárgyalott Tranzakciós Módban kötött ügyleteket veszik figyelembe, legfeljebb 3 napos végrehajtási idővel (a használt elszámolási kódok: T0, B0-B3).

A MICEX Vállalati Kötvényindex számítási szabályai világos és átlátható mechanizmust adnak az index számításának alapjául, továbbá teljes mértékben megfelelnek nemzetközi szabványokÉpítkezés részvényindexek: A MICEX kötvényindexeket az Európai Kötvénybizottság és a Pénzügyi Elemző Társaságok Európai Szövetsége ajánlásaival összhangban dolgozzák ki. A MICEX vállalati kötvényindex számítási alapja negyedévente kerül felülvizsgálatra.

További indexek

A főindexek számítása mellett további két számítási alapra alindexeket számítanak ki, lejáratig vagy a legközelebbi 6 hónapos kötvényajánlat szerint szegmentálva. 2,5 éves korig és 2,5 évtől 5 évig: MICEX CBI 3YÉs MICEX CBI 5Y.

Referencia információ. A MICEX CBI index kezdeti dátumai és kezdeti értékei

Számítási alap		Index számítási módszer
		Ár index	Bruttó index	Index teljes jövedelem
Alapvető számítási alap	dátum elindult számítás	31.12.2002	21.04.2008	31.12.2002
	A kezdeti jelentése	100,00	99,59	100,00
További számítási alapok (beleértve a kötvényeket 1 feletti lejáratok év, de legfeljebb 3 év, és től 3 év feletti lejárat év, de legfeljebb 5 év)	dátum elindult számítás	30.12.2005	30.12.2005	30.12.2005
	A kezdeti jelentése	101,84	101,84	134,73

A MICEX vállalati kötvényindex segítségével

A MICEX CBI index lehetővé teszi az orosz vállalati kötvénypiac általános irányának és rövid távú ingadozásainak nyomon követését, az ezen eszközökbe történő befektetések hatékonyságának értékelését, valamint a piac alakulására vonatkozó előrejelzések készítését.

A MICEX vállalati kötvényindex azonosítói.

MICEX Tőzsde (MICEX)	MICEXCBITR
VAN	RU000A0JPT17

Számítási képletek

1. Az árindexek kiszámítása minden számítási alaphoz a következő képlet szerint történik:

2. Az egyes számítási alapokhoz tartozó összes jövedelemindex kiszámítása a következő képlet szerint történik:

3. Az egyes számítási alapokhoz tartozó bruttó indexek kiszámítása a következő képlet szerint történik:

, Ahol

Megnevezések:

Az államkötvény-piaci fejlesztési program végrehajtásának részeként a MICEX megkezdte a 2003. január 1-jétől számított orosz államkötvény-index (RGBI) nyílt közzétételét. Alekszandr Potyemkin, a MICEX vezérigazgatója megjegyezte, hogy az állampapír-piaci trendek összesített mutatójának megjelenése a MICEX-en a tőzsde kiegészítő szolgáltatása a befektetők számára, elősegítve a piac információs átláthatóságának növelését. Így újabb lépés történt a tőzsdei mutatócsalád fejlesztésében, amely magában foglalja a MICEX részvényindexet és a MICEX vállalati kötvényindexet (RCBI) is.
Az államkötvénypiac (GKO-OFZ) árfolyamdinamikájának mutatójaként a MICEX az orosz államkötvény-indexeket és az orosz államkötvények hozammutatóit számítja ki.
Az indexek a változást tükrözik piaci értékeállamkötvények, és tartalmazzák:
1. orosz államkötvény-index (RGBI), amelyet a „tiszta árindex” módszerrel számítanak ki;
2. Orosz államkötvény-index – bruttó (RGBI-g), amelyet a „bruttó árindex” módszerrel számítanak ki;
3. Orosz államkötvény-index – teljes hozam (RGBI-tr), amelyet a „teljes hozamindex” módszerrel számítanak ki.
Az indexek megfelelnek az Európai Kötvénybizottság és a Pénzügyi Elemző Társaságok Európai Szövetsége által a kötvényindexek kialakítására és kiszámítására vonatkozó főbb ajánlásoknak.
Az új indexek bevezetésének szükségességét az okozza, hogy az orosz és a külföldi befektetőknek az államkötvény-szektor reprezentatív mutatójára van szükségük, amely lehetővé teszi számukra az ezekbe az eszközökbe történő befektetések hatékonyságának értékelését, valamint a közép- és hosszú távú piaci fejlődésre vonatkozó előrejelzések készítését. . Ezenkívül a javasolt indexeket az orosz szabályozó hatóságok, külföldi megfigyelők és független kutatók is felhasználhatják az államadósság-szektor állapotának nyomon követésére és magatartására. összehasonlító elemzés a pénzügyi piac különböző szegmensei.
A MICEX-en számított államkötvény-indexek előnyei:
· valós idejű számítás;
· a számítási módszertan megfelelése a külföldön bevett gyakorlatnak;
· széles választék értékes papírokat, amely lehetővé teszi a piac egészének, és nem csak egy részének fejlődésének értékelését;
· a nem piaci tényezők hatásának kisimítása (az egyes értékpapírok piaci árugrásai, amelyeket pl. bármely kereskedési résztvevő azonnali intézkedései okoznak), lehetővé téve a hosszú távú trendek azonosítását és előrejelzését.
Az indexek kezdeti értéke 2002. december 31-én 100 ponttal egyenlő.
Az Index értékek számítása a kereskedés során folyamatosan, valós időben történik, mivel az Index számítási alapjában szereplő kötvényekkel bonyolítják le a tranzakciókat. Ebben az esetben csak azokat a tranzakciós árakat veszik figyelembe, amelyek a súlyozott átlagárak számításánál szerepelnek.
Az állampapírpiaci indexek mellett a MICEX hozammutatókat is számít, amelyek az államkötvények lejáratig számított hozamának piaci értékkel súlyozott értékei, és a következőket tartalmazzák:
1. Orosz államkötvények effektív hozama a lejáratig (RGBEY);
2. Az orosz államkötvények lejáratig számított bruttó hozama (RGBY), amelyet az átlagos bruttó visszaváltási hozam módszerével számítanak ki.
A Hozammutatók értékének számítása naponta egyszer, a kereskedés végén történik a Kereskedési Rendszerben számított súlyozott átlagárak és hozamok alapján a kötvénykibocsátások számítási alapjában szereplő súlyozott átlagáron. Hozammutatók.
Az államkötvény-indexek 2003 eleje óta eltelt időszakra vonatkozó viselkedésének elemzése azt mutatta, hogy megfelelően tükrözik az orosz államadósság-piac helyzetét, és a jövőben önálló kereskedelmi termékké válhatnak. Az orosz államkötvény-index értéke 2004. november 22-én 114,33 pont volt.
Az államkötvény-indexek értékével kapcsolatos információk a frissített MICEX weboldal kezdőoldalán (www.micex.ru) és az „Információs szolgáltatások / Állampapírpiac /” címen (http://www.micex. ru/online/state/), és ez tükröződni fog a napi kereskedési eredményekben.
Az orosz GKO-OFZ piac 1993 májusában kezdte meg működését a MICEX-en. A piac az államkötvények és a Bank of Russia kötvényeinek elsődleges kihelyezését és másodlagos forgalomba hozatalát végzi. A több mint tíz éves, gyors növekedést és drámai hanyatlást is megélt története során a piac számos új terméket és szolgáltatást vezetett be, amelyek közül a legjelentősebbek a repók, a halasztott tranzakciók, valamint a kereskedések javult elszámolási és elszámolási mechanizmusai. Jelenleg bekapcsolva másodlagos piac A MICEX-en az OFZ 31 kibocsátása forog állampapírral, a piaci szereplők száma összesen 286 szervezet. A GKO-OFZ piaci volumene 334,8 milliárd rubelről nőtt. 2004 elején 456,2 milliárd rubelre. szeptember végén, i.e. 36,3%-kal. A GKO-OFZ kereskedési volumene a MICEX-en 2004. január-szeptemberben meghaladta az 1 billió értéket. dörzsölés.

Az orosz államkötvény-indexet (RGBI) 2002 óta számítják tiszta árindex módszerrel. Az alapindex értéke 100 pont. Az indexet a moszkvai bankközi devizatőzsdén forgalmazzák. A kereskedés során folyamatosan, valós időben számolva a számítási alapban szereplő kötvényekkel történő tranzakciók teljesítésével

A MICEX államkötvény-indexeket úgy alakították ki, hogy az ország alakuló helyzetének mutatóiként szolgáljanak orosz piac államadósság. Az orosz részvénypiac átláthatóságának és információtartalmának növelésével lehetővé teszik a befektetők és minden érdekelt fél számára, hogy figyelemmel kísérjék az orosz államkötvény-piac általános irányát és rövid távú ingadozásait, értékeljék az ezen eszközökbe történő befektetések hatékonyságát, előrejelzéseket készítsenek. piacfejlesztéshez.

Az Indexek számítási szabályai világos és átlátható mechanizmust biztosítanak a számítási alap kialakításához, emellett teljes mértékben megfelelnek a részvényindexek kialakítására vonatkozó nemzetközi szabványoknak: a MICEX kötvényindexeket az Európai Kötvénybizottság és az Európai Bizottság ajánlásaival összhangban alakították ki; Financial Analysts Societies Szövetsége (angolul).

RGBI index számítási alap

Az RGBI index számításának alapja a kötvénykibocsátások listája (GKO-OFZ), amelyet az orosz államkötvény-indexek és az orosz államkötvények lejáratig tartó hozamának mutatóinak számításakor használnak.

A számítási alap automatikusan újraszámításra kerül mindegyik eredményei alapján naptári hónap, amely lehetővé teszi a GKO-OFZ piac változó körülményeinek időben történő figyelembevételét. A számítási alap olyan kötvénykibocsátásokat tartalmaz, amelyeknél a likviditási mutató meghaladja küszöbérték, egyenlő 1-gyel.

Az RGBI index számítási alapjának meghatározásakor a kötvénykibocsátásokat nem veszik figyelembe:

Az Oroszországi Bank által visszavásárlási kötelezettséggel járó kötvényeladási műveletekben használják;
- amelynek lejárati ideje az új számítási alap érvényességi hónapjának utolsó naptári napjától számított 365 napnál rövidebb.