Put kornjača. Od amatera do legendarnih trgovaca

Ovdje će se svima koji su znatiželjni otkriti glavna tajna trgovanja: sve, čak i najočiglednije metode i koncepti prikladni su za trgovanje. Ali za uspjeh morate učiniti sljedeće:

- biti u stanju upravljati svim rizicima na uravnotežen način,
- trguje samo s prednošću,
- nemojte komplicirati proces trgovanja,
- izvršiti sve planirano točno i, što je najvažnije, dosljedno.

Knjiga čitatelju pruža osnovna znanja. Za svakoga tko nije početnik i razumije Forex tržište kao patka u vodu, ova kreacija vjerojatno neće otkriti ništa novo. Ovdje je data “baza” znanja, potrebno za osobu koji je jedva kročio ovom stazom. Ali, moram reći, baza je vrlo kvalitetna.

Knjiga istovremeno pripada i znanstvenom žanru i žanru publicistike. Zahvaljujući ovom uspješnom pristupu, složeni znanstveni aspekti uočavaju se s neobičnom lakoćom. Unatoč kompaktnosti knjige, ona pokriva sve najvažnije teme. Njihovo proučavanje može gotovo svaku osobu učiniti uspješnim Forex igračem. Struktura knjige također se može nazvati vrlo uspješnom: ima dva glavna dijela. Jedan je posvećen osnovama Forex tržišta, dok drugi sadrži mnogo korisnih aplikacija.

Zanimljivo je da autor opisuje i vlastito životno iskustvo (dugo je aktivan sudionik na Forex tržištu). On opisuje sve sa strašću i iskrenim zanimanjem: od najnovijih koncepata analitičkih metoda do osnova stvaranja vlastitih strategije trgovanja. Kulikov također puno pažnje posvećuje psihološkoj komponenti sudionika na tržištu.

Knjiga sadrži izvatke iz poznatog eksperimenta u području trgovanja. Treba napomenuti da je i sam autor bio sudionik ove "akcije" pod vodstvom "Princa Yame" (aka Richard Dennis).

“Put kornjača...” iscrpno razjašnjava na kojim tržištima su kornjače “radile”, kakva je bila taktika svake njihove operacije.

U svojoj knjizi Curtis Face objašnjava sva pravila Kornjača, ali i zašto neke od njih nikada nisu napustile svoje “dno”, dok su se druge basnoslovno obogatile. Razumljivim, poluznanstvenim jezikom opisane su tzv. taktike ulaska i izlaska.

Knjiga opisuje biografiju najpoznatijeg burzovnog špekulanta Jesseja Livermorea. Temelji se na njegovim sjećanjima, ali i raznim uzbudljivim životnim situacijama.

Prošlo je gotovo stoljeće od objavljivanja djela, ali knjiga još uvijek nije izgubila nekadašnju popularnost. Očito se to dogodilo zahvaljujući Lefebvreovom pristupu pisanju, jer je doslovno uložio svoju dušu u to. Tijekom desetljeća skupljao je djeliće znanja o trgovanju, dok se obraćao mnogim burzovnim "velikama" svoje ere. Zahvaljujući tako sveobuhvatnom pristupu, on je, bez pretjerivanja, postao gospodar tržišta.

Lefebvre dosta pažnje posvećuje psihologiji ponašanja, obrascima djelovanja svih sudionika na tržištu. Proučavanje psihologije investitora i trgovaca, njihovo iskustvo, omogućilo je mnogim sljedećim generacijama tržišnih igrača da se obogate.

Što još vidjeti.

Kurtisovo lice

Put kornjača: od amatera do legendarni trgovci

Od partnera ruske publikacije

Poštovani čitatelji!

Ako držite ovu knjigu u rukama, najvjerojatnije se želite okušati u njoj berza. Možda se prvi put odlučujete zarađivati ​​na ovaj način ili ste na tom putu već prošli niz uspjeha i neuspjeha i želite nadopuniti svoje znanje koristeći iskustva priznatih uspješnih trgovaca.

ja osobno dugo vremena radio kao trgovac i također jednom napravio prve korake u ovoj oblasti. Po mom dubokom uvjerenju, knjige kao što je “Put kornjača” moraju se pročitati. Pomažu vam da razmišljate izvan okvira. Oni uistinu pokazuju jedinstvene puteve uspješnih trgovaca, satkane prvenstveno od njihovih napora i neuspjeha, pokušaja i pogrešaka, koji su potom ustupili mjesto trijumfu i profesionalizmu.

Došao sam na burzu krajem 1992. i odmah sam požurio nešto kupiti i prodati vrijednosni papiri. Tada sam živio u Izraelu, radio u jednoj izraelskoj banci kao investicijski savjetnik i mislio sam da sam najpametniji. Upravo u trenutku kada je tržište snažno poraslo, moja svekrva mi je odlučila povjeriti vrlo veliku svotu za nju - 5000 dolara. “Vidim da svi zarađuju”, rekla je, “i ja to želim. Zaradi mi nešto novca." Uzeo sam taj novac i krajem 1993. zaradio oko 2000 dolara dobiti. A 1994. izraelsko tržište je palo za oko 60-70%. Naravno, izgubio sam sve. Tada sam shvatio dvije temeljne stvari. Prije svega, nikad ne smijete uzimati novac od svekrve! Drugo, ljudi koji su daleko od burze dolaze upravo kad je jako skupo. Zapravo, ovo je siguran signal za prodaju. Iskoristio sam to iskustvo kada mi je majka došla u Moskvu u proljeće 2006. i rekla: „Zhenya, pratimo burzu jako dugo, pokušavao si nas nagovoriti da investiramo šest godina, ali bojali smo se. Sada smo konačno odlučili. Svi pričaju o tržištu i svi od toga zarađuju.” Shvatio sam da se povijest ponavlja. Tada sam odgovorila: “Mama, uzmi novac i nemoj mi dolaziti barem šest mjeseci.” Zatvorivši vrata za njom, pozvah svoje trgovce i naredih da prodaju sve što mogu, jer je moja majka došla na tržnicu. I doista, nakon dva tjedna počeli su ozbiljni padovi, pa je tržište ubrzo palo za 30-35%.

Još jedan slučaj pokazuje važnost razmišljanja izvan okvira. Uspješni trgovci savjetovali su mi: “Čitaj novine i učini suprotno.” Pokazali su statistiku kako bi dokazali istinitost svojih riječi, a ja sam došao do nevjerojatnog otkrića koje mi i dan danas puno pomaže. Kada u novinama počnu izlaziti sumorni naslovi: “Tržište je u padu”, “Crni dan na burzi”, “Krah”, a trgovcima se smrači na oči, to znači samo jedno: vrijeme je za kupnju. Morate kupiti kada imate očajničku misao: "Gospode, zašto mi sve ovo treba, zašto sam uopće zaboravio na burzu?" posebno revno izoštrava upaljenu svijest. Naprotiv, kada novine svaki dan trube da je tržište otišlo u raj i da se odande više neće vratiti, to znači da je vrijeme za prodaju.

Korak po korak probijam se na burzi, učeći najvažnije lekcije i koristeći indikatore koje sam na taj način stekao. Zauzvrat, želio bih čitateljima da slijede vlastiti put, ne pokušavajući držati korak s gomilom i ne uzimajući povjerljive priče sretnika kao vodič za djelovanje. Zarađuju samo oni koji, ne miješajući se s masom, pokušavaju razmišljati, uspoređivati ​​i donositi vlastite zaključke. Oni koji mogu samostalno razmišljati, koristeći iskustvo profesionalaca, zarađuju novac.

Učite, razmišljajte, zaradite.

Evgenij Kogan,

poglavlje investicijska grupa"AntantaPioglobal"

Uvod

Dan kad sam upoznao princa Yamu

Postoji samo nekoliko prekretnica u životu. Dvije sam od njih doživio kad sam imao devetnaest godina: prvi put sam vidio zgradu Art Deco u kojoj se nalazio Chicago trgovačka razmjena, i upoznao Richarda Dennisa, legendarnog trgovca na tržištu derivata.

Pogled na burzu u Chicagu - najpoznatiji krajolik metropole. Okrunjena usamljenom figurom Cerere, rimske božice plodnosti, zgrada od četrdeset pet katova ponosno stoji na West Jackson Boulevardu, okružena svojim neboderima. Unutar zgrade su "jame" u kojima trgovci, stojeći rame uz rame, prodaju i kupuju ugovore za žito, meso i valutu vrijedne milijune dolara - prostor je potpuno ispunjen uzvicima i gestama koje razmjenjuju trgovci. Takav zapanjujući kaos, koliko god dobro organiziran, ostavlja tisuće posjetitelja jame u čudu. Ovo je Meka trgovaca.

Čim sam ušla u dizalo Burze, počeli su mi se znojiti dlanovi. Bilo mi je samo devetnaest godina; Bio sam na putu na intervju s Richardom Dennisom, jednim od najvećih svjetskih trgovaca dionicama. Dennis je postao heroj trgovačkih legendi i prije nego što je eksperiment s Kornjačama započeo. Zvali su ga princ od Yame – u ranim tridesetima znao je nekoliko tisuća dolara pretvoriti u stotine milijuna.

Tek kasnije sam shvatio koliko sam bio sretan što sam bio u tom liftu. Bio sam na razgovoru za radno mjesto za koje je bilo poslano više od tisuću prijava, ali je priliku za razgovor dobilo samo četrdesetak kandidata. Samo trinaest—manje od jednog od stotinu—bilo je odabrano, a još desetorici ponuđen je program sljedeće godine.

Davno prije filma The Apprentice Donalda Trumpa i drugih televizijskih natjecateljskih emisija, Dennis je stvorio vlastiti format natjecanja. To se dogodilo kao posljedica svađe između njega i njegovih dobar prijatelj– i jednako uspješnog trgovca Williama (Billa) Eckhardta o tome jesu li izvrsne sposobnosti trgovanja urođene ili stečene. Dennis je tvrdio da se može pretvoriti u uspješan trgovac gotovo bilo tko; Eckhardt je vjerovao da su sposobnosti urođene. Dennis je svoje riječi bio spreman platiti novcem, a na kraju su se i okladili.

Kako bi riješili spor, objavili su ogromne oglase u Wall Street Journalu, Barron'su i New York Timesu. Oglasi su objavili da Dennis regrutira grupu ljudi voljnih naučiti njegove metode trgovanja i da će svakom studentu dati račun za trgovanje. od jednog milijuna dolara.

U tom trenutku nisam shvaćao važnost ove objave. Objavivši ga nakon oklade, Dennis je dao hrabru izjavu. Vjerovao je da toliko dobro razumije razloge svog uspjeha da može poučavati druge da budu jednako uspješni - čak i ljude kojima je trgovanje potpuno strano i koji nikada prije nisu trgovali. U to je tako iskreno vjerovao da je bio spreman riskirati vlastite milijune kako bi dokazao da je u pravu.

Dennisovi učenici - uključujući i mene - ušli su u povijest trgovine kao Kornjače, a njihov je uspjeh postao legendaran. Tijekom četiri i pol godine, Kornjače su zaradile prosječni godišnji povrat od preko 80 posto. Odakle, međutim, ovaj naziv - Kornjače? Jednostavno je: Dennis i Eckhardt bili su na farmi kornjača u Singapuru kada je njihova dugogodišnja svađa prerasla u okladu. Rečeno je da je Dennis tada ležerno rekao: "Odgajat ćemo trgovce kao što se uzgajaju kornjače u Singapuru."

Dakle, imao sam devetnaest i dva koraka od intervjua s princem od Yame. Dok sam hodao hodnikom, trudio sam se ne iznenaditi utilitarističkim izgledom ureda. Nije bilo ogromnih ulaznih vrata, predvorja od mramora i bronce, ničega što bi impresioniralo klijente, brokere ili VIP osobe. Richard Dennis bio je poznat po tome što ne troši novac na razmetanje, no ipak me iznenadilo tako oskudno okruženje. Sve se činilo malo u odnosu na očekivanja.

Pronašao sam vrata s natpisom "C&D Commodities" i pažljivo ih otvorio.

Dočekao me Dale Dellutri, menadžer koji je radio za Dennisa, i rekao mi da završava još jedan intervju. Znao sam kako Richard Dennis izgleda s fotografija u novinama, ali nisam imao pojma o njegovom karakteru, pa sam ostatak vremena prije sastanka proveo brinući o tome.

U pripremi za intervju, pročitao sam sve što sam mogao pronaći o Richardu, tako da sam imao neku ideju o njemu, ali ne tako detaljnu kako bih želio. Također sam polagao Richardov test (koji se sastojao od 40 pitanja i bio je preduvjet za odabir), tako da je imao malu predodžbu o tome koje kvalitete smatra važnima za trgovca.

Vrata Richardova ureda su se otvorila i prethodni je kandidat izašao. Rekao mi je nekoliko riječi o intervjuu i poželio mi sreću. Navodno se dobro pokazao - sreo sam ga nekoliko tjedana kasnije na prvom sastanku grupe. Ušavši u ured, ugledao sam Richarda Dennisa i njegovog partnera Williama Eckhardta - Richa i Billa, kako smo ih kasnije zvali i kako ih i danas spominjem u mislima. Rich je bio brdo čovjeka s prijateljskim licem i prijateljskim manirama. Pokazalo se da je Bill mršav čovjek prosječne visine. Izgledao je i odijevao se poput tipičnog profesora primijenjene matematike na Sveučilištu u Chicagu.

Intervju se odvijao paralelno s proučavanjem pismenog testa koji sam završio. Richard se zainteresirao za moju teoriju tržišta i moja razmišljanja o tome kako zaraditi novac od trgovanja. Obojica su me pažljivo ispitivali o mojim dosadašnjim aktivnostima. Sada shvaćam da sam tada izgledao neobično. U devetnaestoj sam imao posebno iskustvo vezano uz ono čemu su nas kasnije učili. Strogo govoreći, takav slučaj danas nije tipična pojava.

Krajem 1983. malo je ljudi imalo osobna računala. Zapravo, samo su izmišljeni. Međutim, dvije godine ranije radio sam programiranje na Apple II računalu kao honorarni posao nakon škole. stvorio sam računalni programi kako bi izračunali ono što se tada nazivalo sustavima—trgovinske strategije s određenim pravilima koja su određivala točno kada kupiti ili prodati vrijednosne papire ili robu na temelju kretanja cijena. Tijekom te dvije godine napisao sam 30 ili 40 različitih programa koji su testirali sustave trgovanja analizirajući povijesne podatke i izračunavajući koliko se novca može zaraditi korištenjem sustava na određenom tržištu. Tek kasnije sam shvatio da je za 1983. to bilo vrlo progresivno.

Ono što je počelo kao zanimljiv posao nakon škole postupno je preraslo u strast. Radio sam za Harvard Investment Service, koji je bio smješten u kuhinji mala kuća u gradu Harvardu, Massachusetts, oko 40 milja zapadno od Bostona. Harvard je tipičan grad Nove Engleske: voćnjaci jabuka, mala knjižnica, gradska vijećnica i središnji trg. Harvard Investment Service sastojao se od troje ljudi: moj prijatelj Tim Arnold, ja i George Arndt, vlasnik kuhinje i tvrtke. George je izdavao naredbe, Tim i ja smo radili sav težak posao.

George je bio prva osoba koja me zainteresirala za trgovanje. Posudio mi je primjerak Edwina Lefebvrea Memoari of a Stock Operater, fikcionalizirana biografija poznatog špekulanta Jesseja Livermorea. Ne znam koliko je Lefebvre bio precizan u opisu Livermoreova života, ali knjiga me osvojila. Htio sam postati trgovac. Vjerovao sam da mogu biti veliki trgovac, da ću postati veliki trgovac. Tu sam vjeru unio u susret s Richom i Billom svim žarom devetnaestogodišnjeg mladića.

Analiza trgovinskih sustava, kako se pokazalo, bila je odlična pripremni rad kako za intervjue tako i za naknadnu obuku. Uvjeren sam da je moje prethodno iskustvo bilo razlog zašto sam naučio Richove i Billove metode brže od mojih kolega studenata, i kao rezultat toga sam za njih uspio zaraditi više novca od drugih.

Od samog početka vjerovao sam više nego bilo koja od Kornjača u pristup naših mentora i njihovu sposobnost da ga sustavno provode.

Ovo povjerenje bilo je ključno u Richovoj spremnosti da vjeruje u moj uspjeh i sposobnost da dosegnem svoj puni potencijal trgovca. Moje iskustvo omogućilo mi je učiniti nešto što nijedna druga kornjača nije mogla: slijediti jednostavna pravila koja su nas naučili tijekom dvotjedne obuke. Činjenica da nijedna druga Kornjača nije koristila ova pravila tijekom prvog mjeseca može se činiti čudnom - ali ću tu priču sačuvati za kasnije.

Moj početni strah bio je da u prošlosti nisam imao praktično iskustvo trgovanja. Iako sam se nadao da moji sustavi za testiranje iskustva mogu to donekle kompenzirati, činilo se da je moj nedostatak iskustva glavni problem. Iz pitanja koja su Rich i Bill postavili bilo je jasno da je svrha intervjua bila procjena opća razina inteligencija i sposobnost rasuđivanja. To me nije iznenadilo, budući da je jedno od pitanja na testu prije intervjua bilo o SAT rezultatima, a mnoga druga pitanja su bila usmjerena na procjenu mentalnih sposobnosti kandidata. Ono što me stvarno iznenadilo bila je njihova želja da znaju ne samo u što vjerujem u smislu trgovanja, već i u što ne vjerujem.

Jasno se sjećam trenutka na intervjuu kada sam shvatio da ću dobiti ponudu. Razgovarali smo o mojoj nevjerici u postojanje neke vrste kamena mudraca koji nam omogućuje da predvidimo ponašanje tržišta s nevjerojatnom točnošću. Vjerovao sam da je na određivanje tako složene vrijednosti kao što je cijena žita ili zlata utjecao veliki broj varijabli i da će ljudi koji traže takav kamen mudraca na kraju biti jako razočarani.

Kao primjer naveo sam jednu od priča koje mi je George ispričao. Bila je to priča o staklenom disku na kojem su ispisane ravne i zakrivljene linije. Kad bi se ovaj disk stavio na grafikon cijena, vrh i dno grafikona bi se magično presijecali s linijama na disku, kao da tržišta reagiraju na neke tajne naloge. Mislio sam da im se priča sviđa i u tom sam trenutku pomislio da bih se mogao pridružiti učionici.

Bio sam u pravu u vezi nekoliko stvari. Dobro sam shvatio da Rich i Bill zapravo testiraju razinu razvoja i sposobnosti. Tražili su ljude koji dijele svoje stavove o tome što je potrebno za uspješno trgovanje. Bili su briljantni znanstvenici i kao eksperiment odlučili su spojiti ljude različitih sposobnosti u grupu. Na primjer, među prvim kornjačama bile su:

– osoba koja se zanima za igre i teoriju igara, urednik priručnika za igranje uloga Dungeons and Dragons, iznimno popularnu ranih 80-ih;

– nositelj znanstvenog stupnja iz lingvistike sa Sveučilišta u Chicagu;

- čovjek koji je trgovao žitom u Cargillu, koji je tijekom školovanja bio šahovski prvak Massachusettsa;

– nekoliko ljudi s iskustvom u trgovanju;

- računovođa;

– profesionalni igrač bakgamona i blackjacka.

Smatram da su mnogi od njih među zaista izvanrednim ljudima koje sam upoznao u životu. Rich i Bill svakako su tražili kandidate s visokom inteligencijom i posebnu pozornost pridavali matematičkim i analitičkim vještinama. Nakon toga, u intervjuu, Rich je rekao da je odabrao ljude s "izvanrednim intelektualnim sposobnostima", jer je bilo mnogo kandidata i on i Bill su imali priliku birati. Ovu osobinu dijelile su mnoge, ali ne sve, kornjače. Čudno, ne mislim da su naši konačni uspjesi ili neuspjesi nužno povezani s našom razinom inteligencije. Još jedna poželjna karakteristika odabranih kandidata bilo je prethodno iskustvo u teoriji igara i razvoju strategije, kao i dobro poznavanje teorije vjerojatnosti primijenjene na igre s elementom sreće. Ubrzo je postalo jasno zašto se ovo iskustvo smatra važnim.

Nekoliko tjedana nakon intervjua, Rich me nazvao i rekao mi da sam primljen u program. Kako mi je kasnije rekao, ja sam bio jedini od primljenih studenata koji nije djelovao zapanjeno tom viješću. Nije bio siguran ni hoću li se pojaviti na nastavi.

Rich me obavijestio da će se obuka održati tijekom zadnja dva tjedna u godini i nakon ove dvotjedne obuke možemo započeti samostalna trgovina s malo račun za trgovanje. Također je rekao da će, ako budemo dobro radili tijekom probnog razdoblja, svatko od nas dobiti račun za trgovanje od milijun dolara.

Mnoge će možda iznenaditi što je Rich vjerovao da je moguće obučiti grupu trgovaca u samo dva tjedna. Nešto drugo me čudi: zašto je mislio da će trajati toliko dugo? Sljedeće godine, Rich i Bill regrutirali su drugu grupu kornjača i trenirali ih samo tjedan dana. Poteškoće u trgovanju ne leže u konceptima, već u njihovoj primjeni. Dovoljno lako za poučavanje prave korake u trgovanju. Teško je primijeniti naučene lekcije u praksi.

Na kraju jednomjesečne probe trgovanja, Rich je procijenio naše rezultate. Neki su dobili obećani milijun za trgovanje, drugi su dobili manji račun za trgovanje, a ostali su nastavili trgovati s računom iste veličine. Rich mi je dao račun od dva milijuna, a kroz cijelo vrijeme trajanja Turtles programa ja sam vodio najveći račun za njega.

U ovoj knjizi navodim nekoliko razloga zašto je Rich uspio prepoznati naše komparativne sposobnosti - to jest ono što je tražio u nama - samo mjesec dana nakon što smo počeli trgovati. Također govorim o tome zašto mi je Rich dao znatno veći račun od ostalih Kornjača. Rich je brzo prepoznao u meni sposobnost koju će kasnije otkriti kod mnogih drugih učenika - ja to zovem Put kornjača.

Rizični lijek

"Visoki rizik, visoka nagrada: ova igra zahtijeva čelične kugle", iz razgovora s prijateljem prije početka programa Turtles.

Ljudi često ne vide razliku između trgovca i običnog investitora. Budući da se mnogi lažni investitori ponašaju kao trgovci, dolazi do zabune. Dopustite mi da dam objašnjenje.

Ulagači kupuju nešto na dulje razdoblje, pretpostavljajući da će se tijekom dugog vremenskog razdoblja - mnogo godina - vrijednost njihove investicije povećati. Kupuju stvari, nešto materijalno, nešto što stvarno postoji. Investitor je, primjerice, Warren Buffett. On ne kupuje dionice. Kupuje ono što oni predstavljaju – samu tvrtku, s njezinim menadžerskim timom, proizvodima i mjestom na tržištu. Nije mu važno što burza smatra da cijena dionica njegovih kompanija nije sasvim "ispravna". Zapravo, na temelju svoje osobne vizije, on stvara svoje bogatstvo. On kupuje tvrtke kada ih cijeni više od burze, a prodaje tvrtke kada ih cijeni niže od burze. Radeći to zarađuje puno novca jer to radi jako dobro.

Trgovci ne kupuju fizičke objekte kao što su tvrtke; ne kupuju žito, zlato ili srebro. Oni kupuju dionice; kupuju terminske ugovore; kupuju opcije. Malo im je stalo do kvalitete menadžerskog tima, predviđanja potrošnje nafte u hladnom sjeveroistoku Sjedinjenih Država ili globalne proizvodnje kave. Trgovci su zabrinuti zbog cijene; u biti, oni kupuju i prodaju rizike.

U svojoj knjizi “Protiv bogova. Kroćenje rizika“ Peter Bernstein pokazao je razvoj tržišta na kojima je bilo moguće prenijeti rizik s jedne strane na drugu. Zapravo, upravo je ta prilika zaslužna za nastanak i funkcioniranje financijskih tržišta.

Danas tvrtke mogu kupovati valute forward ili futures ugovore na tržištima, što im omogućuje zaštitu poslovanja od negativne posljedice fluktuacije cijena svojih inozemnih dobavljača. Tvrtke također mogu kupiti ugovore koji ih štite od mogućih povećanja cijena sirovina kao što su nafta, ugljen ili aluminij.

Ova radnja je kupnja ili prodaja terminskih ugovora kako bi se smanjili rizici povezani s promjenama cijena roba ili strane valute, naziva se hedging.

Pravilno proveden hedging može značajno promijeniti položaj tvrtki koje ovise o cijenama pojedinih sirovina, poput nafte. Zrakoplovna industrija, na primjer, uvelike ovisi o cijeni goriva za mlazne zrakoplove, koja opet ovisi o cijeni nafte. Kad cijene nafte rastu, profit zrakoplovnih kompanija pada sve dok ne počnu dizati cijene karata. Rastuće cijene karata dovode do pada prodaje i zarade. Održavanje istih cijena također će smanjiti profit, jer ukupni troškovi rastu s rastom cijena nafte.

Rješenje je zaštita na tržištima nafte. Southwest Airlines to čini već dugi niz godina, zbog čega, kada su cijene nafte porasle s 25 dolara na više od 60 dolara po barelu, troškovi tvrtke nisu značajno porasli. Zapravo, tvrtka je tako dobro zaštitila svoje rizike da je nekoliko godina nakon općeg skoka tržišta nastavila kupovati 85 posto svoje nafte po 26 dolara po barelu.

Zbog toga je Southwest Airlines bio jedan od najprofitabilnijih zračnih prijevoznika na tržištu u posljednjih godina. Rukovoditelji Southwesta shvatili su da se bave prijevozom putnika, a ne brinu o cijenama nafte. Iskoristili su financijska tržišta, kako bi se neto dobit zaštitila od utjecaja dinamike cijena nafte. Bila je to pametna odluka.

Tko prodaje terminske ugovore tvrtkama poput Southwesta koje žele zaštititi svoje poslovne rizike? Trgovci.

Trgovački rizici za trgovce

Trgovci posluju u uvjetima rizika. Postoje različite vrste rizika, a za svaki od njih postoji različita vrsta trgovca. Preporučljivo je da sve male rizike objedinimo u dvije glavne skupine: rizike likvidnosti i rizike cijena.

Mnogi trgovci - možda većina njih - sudjeluju u kratkoročnom trgovanju s nečim što se zove rizik likvidnosti. Takvi rizici uključuju nemogućnost kupnje ili prodaje: ili neće biti kupca kojem biste mogli prodati svoju imovinu, ili ako želite kupiti bilo koju imovinu, nećete moći pronaći prodavatelja. Većina ljudi upoznata je s konceptom likvidnosti u korporativnim financijama, gdje se izraz "likvidna imovina" odnosi na imovinu koja se lako i brzo može pretvoriti u gotovinu. Novac na bankovnom računu potpuno je likvidna imovina, dionice poduzeća kojima se aktivno trguje na tržištu su relativno likvidna imovina, a zemljište je nelikvidna imovina.

Recimo da želite kupiti dionice tvrtke XYZ, a posljednja cijena trgovanja za XYZ bila je 28,50 USD. Ako pogledate XYZ kotacije, vidjet ćete dvije cijene: ponuđenu cijenu i traženu cijenu. Na primjer, ponude XYZ iznose 28,50 USD ponude i 28,55 USD ponude. Citat znači da ako želite kupiti dionicu, morat ćete je platiti 28,55 USD; ali ako ga budeš prodavao, dobit ćeš samo 28,50. Razlika između ove dvije cijene naziva se spread. Trgovci koji rade na tržištu likvidnosti nazivaju se skalperi ili market makeri. Oni zarađuju na namazu.

Varijanta ove vrste trgovanja je arbitraža, odnosno zamjena likvidnosti na jednom tržištu za likvidnost na drugom. Arbitražni trgovci mogu kupovati sirova nafta u Londonu i prodaju sirove nafte u New Yorku; oni također mogu kupiti dionice nekoliko kompanija, a zatim prodati terminske indekse na isti skup dionica.

Cjenovni rizik je rizik značajnog povećanja ili pada cijene. Poljoprivrednik bi se trebao brinuti zbog rasta cijena nafte jer će to dovesti do poskupljenja gnojiva i goriva za njegov traktor. Također, razlog za zabrinutost može biti mogućnost pada cijena za rezultate njegovog rada (pšenica, žitarice, soja), jer nakon njihove prodaje poljoprivrednik može ostati bez zarade. Uprava zrakoplovnih kompanija zabrinuta je zbog mogućeg rasta cijena nafte i rasta kamatne stope, jer ovo povećanje može uzrokovati povećanje troškova financiranja putovanja zrakoplovom.

Hedžeri se usredotočuju na uklanjanje cjenovnog rizika. Oni prenose rizik na trgovce cjenovnim rizikom. Trgovci u ovom sektoru nazivaju se špekulantima ili pozicijskim trgovcima. Špekulanti zarađuju kupujući i zatim prodaju imovinu ako njezina cijena poraste; Suprotno tome, oni mogu prvo prodati imovinu, a zatim je ponovno kupiti kada cijena počne padati (ovo se naziva kratka pozicija).

Trgovci, špekulanti, škaljari - o moj Bože...

Tržišta su skupine trgovaca koji međusobno komuniciraju radi prodaje ili kupnje. Neki trgovci su kratkoročni skalperi, pokušavajući iznova i iznova uhvatiti mikroskopski bid-ask spread; drugi - špekulanti - pokušavaju dobiti na kretanju cijena; Osim toga, postoje tvrtke koje žele zaštititi svoje rizike. U svakoj od ovih kategorija postoje oboje iskusni trgovci, kako oni koji dobro znaju svoj posao tako i oni novi.

Da bismo razumjeli kako funkcioniraju različite vrste trgovaca, proučimo nekoliko trgovina.

U Rusiji je poznat kao "kandidat". Bilješka izd.

Na ruskom ga je 2007. godine objavila nakladnička kuća Olimp-Business. Bilješka izd.

Scholastic Aptitude Test test je za provjeru sposobnosti i sklonosti koji se nudi kandidatima za sveučilišne studije. Bilješka prijevod

Igra koja podsjeća na backgammon ili backgammon. Bilješka prijevod

Na ruskom jeziku objavljena je 2006. u nakladničkoj kući Olimp-Business. Bilješka izd.

Dobro poznato ime određene fiktivne tvrtke, koja se izvorno pojavila u seriji crtića Looney Tunes. Slično riječi acme grčkog podrijetla, koja znači "vrhunac savršenstva, kulminacija". Ponekad akronim označava tvrtku koja proizvodi sve. Bilješka prijevod

Od lat. cognitio – znanje, spoznaja. Bilješka izd.

New York Mercantile Exchange. Bilješka prijevod

Chicago Mercantile Exchange. Bilješka prijevod

1. Najveći eksperiment
2. Kurtisovo lice
3. Knjiga “Put kornjača. Od amatera do legendarnih trgovaca"
4. Citati iz “Puteva kornjača”
5. Zaključak

Richard Dennis bio je jedan od najvećih svjetskih trgovaca dionicama. Zvali su ga princ od Yame: u svojim ranim tridesetima mogao je nekoliko tisuća dolara pretvoriti u stotine milijuna.

Pa evo ga. Dennis je vjerovao da toliko dobro razumije razloge svog uspjeha da može poučavati druge da budu jednako uspješni - čak i ljude kojima je trgovanje potpuno strano i koji nikada prije nisu trgovali. Toliko je iskreno vjerovao u to da je bio spreman riskirati vlastite milijune kako bi dokazao da je u pravu.
Završio je svađom sa svojim partnerom Williamom Eckhardtom. Suština spora bila je da li je moguće naučiti trgovati.

William je vjerovao da je zalog uspješno trgovanje- iskustvo i profesionalnost. Richard Dennis vjerovao je da se sposobnost trgovanja može svesti na skup jednostavnih pravila koja funkcioniraju na svakom tržištu i za svakog trgovca, bez obzira je li uspješan ili novi.

Odlučeno je provesti eksperiment osmišljen kako bi riješio njihov spor - regrutirati grupu ljudi i pokušati ih naučiti svemu što oni sami znaju o trgovanju.

Kontroverze su postavile oglase u Wall Street Journalu, Barron'su i New York Timesu, najavljujući da Richard Dennis regrutira grupu ljudi voljnih naučiti njegove metode trgovanja i da će svakom studentu dati račun od milijun dolara za trgovanje.

I kakav je rezultat? Tijekom četiri i pol godine, Dennisovi studenti zaradili su prosječni godišnji povrat od preko 80 posto. Ušli su u povijest trgovanja pod imenom Turtles i dokazali da se uspješnom trgovanju svakoga može naučiti "od nule".

Eksperiment, popraćen u svim popularnim medijima, izazvao je iznimno zanimanje šire javnosti, ali se na objavljivanje knjige o njemu moralo čekati jako dugo: svi njegovi sudionici obvezali su se da će čitav tijek eksperimenta držati u tajnosti dvadeset godina od trenutak njegovog završetka. Godine 2007. taj rok je istekao, a knjiga je mogla ugledati svjetlo dana. Pomalo neočekivana činjenica je da je autor knjige bio najmlađi sudionik eksperimenta.

2. Kurtisovo lice

Curtis Face je sudionik tog poznatog trgovačkog eksperimenta. Jedna od najmlađih i najneiskusnijih “kornjača”. U vrijeme kada je eksperiment započeo, imao je samo 19 godina. I u samo nekoliko godina zaradio je 31 milijun dolara.

Kurtis je rođen 1964. godine, bogate svjetskim događajima, u SAD-u. Iznenađujuće, osnovno zanimanje Kurtisa Facea bilo je programiranje, aktivnost koja je bila prilično moderna tijekom razvoja računalnih divova. Čak je imao priliku sudjelovati u nekoliko visokotehnoloških startupa.

Ali u prosincu 1983. dogodio se susret koji mu je potpuno promijenio život. U dobi od 19 godina Curtis je upoznao dvoje poznati trgovci, koji su već tada smatrani “Wall Street Sharks”! Rješavajući međusobni spor, gospoda Richard Dennis i William Eckhardt odlučili su provjeriti svoje pretpostavke na pametnom mladiću i pozvao Kurtisa Facea da sudjeluje u eksperimentu. Naravno, mladić, tada već upoznat s aspektima trgovačke sfere, gotovo odmah pristaje!

19-godišnji Kurtis Face prošao je dva tjedna obuke, mjesec dana prakse i dobio 2 milijuna dolara od Richarda Dennisa za trgovanje na burzi, koje je u sljedeće 4 godine pretvorio u 33 milijuna dolara, udvostručavajući novac svake godine.

Kurtis Face je naknadno opisao svoje iskustvo i dojmove iz eksperimenta u nekoliko knjiga, opisujući sve faze svoje obuke, što mu je omogućilo da postane prvi milijunaš koji je zaradio svoj novac zahvaljujući jedinstvenom konceptu spajanja logike i intuicije na burzi!

1) “Put kornjača. Od amatera do legendarnih trgovaca" (2007.);

2) “Trgovanje temeljeno na intuiciji. Kako zaraditi novac na burzi koristeći puni potencijal mozga" (izdanje na ruskom 2011.).

3. Knjiga “Put kornjača. Od amatera do legendarnih trgovaca"

Knjiga je vrijedna jer, unatoč svoj "tajnovitosti" metoda koje su "kornjače" koristile tijekom eksperimenta, uvelike ponavljaju truizme trgovanja dionicama: čuvajte se gubitaka i zadržite dobit, trgovajte tek nakon sastavljanja trgovanja planirati, isključiti emocije iz trgovanja, razviti vlastitu metodu itd.

Koliko god jednostavno izgledalo, poštivanje ukupnosti ovih pravila daje nevjerojatne rezultate trgovanje dionicama. U nekoliko godina nakon završetka eksperimenta, Face Curtis je od svojih operacija na burzi zaradio oko trideset milijuna dolara.

Materijal sadrži velik broj korisnih i iznimno važnih savjeta o trgovanju na tržištima. S jedne strane, knjiga vas motivira na aktivno djelovanje, potiče vas da napravite prvi korak (i ​​ne samo za trgovanje, već iu životu općenito). S druge strane, štiti vas od intuitivnog i nesustavnog trgovanja i potiče vas da ograničite rizike.

Dakle, čemu nas ovaj prekrasni vodič uči? Prije svega, čekaj, čekaj signal za ulazak i izlazak, a ona nas također uči da racionalno izračunamo svoj depozit kako bi rizici bili minimalni. Zapravo, sve genijalno je jednostavno, stoga preporučujem svima koji žele trgovati na Forexu da pročitaju ovu knjigu.

4. Citati iz "Puteva kornjača"

O knjizi

• Izvorni naslov: Put kornjače: Tajne metode koje su obične ljude pretvorile u legendarne trgovce
• Broj stranica: 304
• Izdavač: Mann, Ivanov i Ferber
• Urednik: M. V. Rader

Curtis Face će vas u svojoj knjizi upoznati s pravilima kompletnog Turtle sustava trgovanja. U njima nema ništa komplicirano, ali samo poznavanje ovih pravila neće vas učiniti uspješnim. Morate ih moći učiniti.

Knjiga pomaže u razvijanju vještina izvanrednog razmišljanja i slijeđenja vlastitog puta. Ne biste trebali juriti za gomilom i uzimati tuđe priče kao vodič za djelovanje. Upamtite: zarađuju samo oni koji, ne miješajući se s masom, pokušavaju samostalno razmišljati, uspoređivati ​​i donositi vlastite zaključke. Oni koji mogu samostalno razmišljati, koristeći iskustvo profesionalaca, zarađuju novac.

Iz knjige ćete naučiti:

• Na kojim su tržištima trgovale Kornjače?
• Koju su taktiku koristili za ulazak i izlazak iz poslova?
• Koji su trendovi praćeni?
• Kako su izračunati rizici.
• Koja se ograničenja moraju poštovati?
• Zašto su neke Kornjače propale dok su druge zaradile milijune.
• I što je najvažnije, zašto praktično iskustvo trgovanja u prošlosti ili nedostatak istog nije igrao nikakvu ulogu u tome?

Citati iz knjige “Put kornjača: od amatera do legendarnih trgovaca”

• Postoji samo nekoliko prekretnica u životu. Dvije sam od njih doživio kad sam imao devetnaest godina: prvi put sam vidio zgradu u stilu Art Deco u kojoj se nalazila Chicago Mercantile Exchange i upoznao Richarda Dennisa, legendarnog trgovca derivatima.
• Pogled na burzu u Chicagu - najpoznatiji krajolik metropole.
• Mnoge će možda iznenaditi što je Rich vjerovao da je moguće obučiti grupu trgovaca u samo dva tjedna. Nešto drugo me čudi: zašto je mislio da će trajati toliko dugo?
• Visok rizik, visoka nagrada: ova igra zahtijeva čelične kugle,” iz razgovora s prijateljem prije početka programa Turtles
• Poljoprivrednik bi se trebao brinuti zbog rasta cijena nafte jer će to dovesti do poskupljenja gnojiva i goriva za njegov traktor. Također, razlog za zabrinutost može biti mogućnost pada cijena za rezultate njegovog rada (pšenica, žitarice, soja), jer nakon njihove prodaje poljoprivrednik može ostati bez zarade.
• Tržišta su skupine trgovaca koji međusobno komuniciraju radi prodaje ili kupnje.
• Kada se mijenja kolektivna percepcija, mijenjaju se i cijene. Ako iz nekog razloga prodavači nisu voljni prodavati po trenutnoj cijeni, tražeći više cijene, a kupci su spremni kupovati po tim višim cijenama, cijene rastu.
• Dok smo trgovali u Turtle grupi, većina trgovanja odvijala se samo u "jamama" robnih burzi, gdje su se muškarci sukobljavali, izvršavajući kupovne naloge, dok su drugi trgovci vikali i mahali rukama, dajući signale .
• Ljudske emocije su i izvor mogućnosti i naš najveći izazov. Ako njima upravljate, možete postići uspjeh. Koristite ih na vlastitu odgovornost.
• Scalping je specifičan oblik trgovanja, koji je prije bio dostupan samo trgovcima koji su radili na platformi za razmjenu. Skalperi pokušavaju igrati na razlici između ponuđene i tražene cijene (poznatoj kao spread)
• Trgujte na rubu, upravljajte rizikom, budite dosljedni i neka stvari budu jednostavne. Osnova Turtle trgovanja temelji se na ova četiri načela, koja čine osnovu svakog uspješnog trgovanja.
• Možda, bitan element Put kornjača - i ključna razlika između uspješnih i neuspješnih trgovaca - je sposobnost dugoročnog razmišljanja, zajedno s korištenjem "rubnog" sustava.
• Dobro trgovanje ne znači "biti u pravu", to znači "činiti pravu stvar". Ako želite postići uspjeh, morate razmišljati dugoročna perspektiva i zanemariti rezultate pojedinačnih trgovina.
• Trgovanje s prednošću ono je što razlikuje profesionalce od amatera. Ignorirajte to i pojest će vas oni koji to ne ignoriraju.
• Izgledi su na bojnom polju između prodavača i kupaca. Vaš posao kao trgovca je pronaći pravo bojno polje i čekati da vidite tko pobjeđuje, a tko gubi.
• Zrelo razumijevanje rizika i njegove razine znak je izvrsnosti među najboljim trgovcima. Oni znaju da ako ne obratite pozornost na rizik, on će obratiti pozornost na vas.
• Rizik od sudara glavna je stvar na koju treba biti oprezan. Može doći poput lopova u noći i lišiti vas svega što imate.
• Ne gubite puno vremena proučavajući otmjene modele opisane u časopisima. Najprije naučite svladati osnovne modele. Nije važna veličina alata, već sposobnost korištenja.
• Radite jednostavne stvari. Jednostavne, vremenski provjerene metode, pravilno primijenjene, s vremena na vrijeme pobjeđuju složene novonastale izume.
• Šarlatani i nitkovi skrivaju se u mračnim kutovima, čekajući one koji ništa ne sumnjaju. Ne postanite njihove žrtve.
• Trgovanje korištenjem slabih metoda je poput žongliranja dok stojite na brodu tijekom oluje. Naravno, to se može, ali puno je lakše žonglirati stojeći na čvrstom tlu.
• Trgovanje nije sprint, to je boks. Tržište će vas pobijediti, zavrtjeti vam mozak i učiniti sve da vas porazi. Ali kada zvono zazvoni na kraju dvanaeste runde, morate stajati u ringu da biste pobijedili.
• Tržište ne zanima kako se osjećate. Neće uzeti u obzir vaš ego i neće vas podržati u teškim vremenima. Stoga trgovanje nije za svakoga. Ako se niste spremni suočiti s istinom o tržištima i istinom o vlastitim ograničenjima, strahovima i neuspjesima, nećete biti uspješni.

Najbolji brokeri za Forex i binarne opcije

Broker	Osnovano	Regulator	Min. depozit

Kurtisovo lice

Put kornjača: od amatera do legendarnih trgovaca

Od partnera ruske publikacije

Poštovani čitatelji!

Ako držite ovu knjigu u rukama, najvjerojatnije se želite okušati na burzi. Možda se prvi put odlučujete zarađivati ​​na ovaj način ili ste na tom putu već prošli niz uspjeha i neuspjeha i želite nadopuniti svoje znanje koristeći iskustva priznatih uspješnih trgovaca.

I sam sam dugo radio kao trgovac i također sam jednom napravio svoje prve korake u ovoj oblasti. Po mom dubokom uvjerenju, knjige kao što je “Put kornjača” moraju se pročitati. Pomažu vam da razmišljate izvan okvira. Oni uistinu pokazuju jedinstvene puteve uspješnih trgovaca, satkane prvenstveno od njihovih napora i neuspjeha, pokušaja i pogrešaka, koji su potom ustupili mjesto trijumfu i profesionalizmu.

Na burzu sam došao krajem 1992. i odmah sam požurio kupovati i prodavati neke vrijednosne papire. Tada sam živio u Izraelu, radio u jednoj izraelskoj banci kao investicijski savjetnik i mislio sam da sam najpametniji. Upravo u trenutku kada je tržište snažno poraslo, moja svekrva mi je odlučila povjeriti vrlo veliku svotu za nju - 5000 dolara. “Vidim da svi zarađuju”, rekla je, “i ja to želim. Zaradi mi nešto novca." Uzeo sam taj novac i krajem 1993. zaradio oko 2000 dolara dobiti. A 1994. izraelsko tržište je palo za oko 60-70%. Naravno, izgubio sam sve. Tada sam shvatio dvije temeljne stvari. Prije svega, nikad ne smijete uzimati novac od svekrve! Drugo, ljudi koji su daleko od burze dolaze upravo kad je jako skupo. Zapravo, ovo je siguran signal za prodaju. Iskoristio sam to iskustvo kada mi je majka došla u Moskvu u proljeće 2006. i rekla: „Zhenya, pratimo burzu jako dugo, pokušavao si nas nagovoriti da investiramo šest godina, ali bojali smo se. Sada smo konačno odlučili. Svi pričaju o tržištu i svi od toga zarađuju.” Shvatio sam da se povijest ponavlja. Tada sam odgovorila: “Mama, uzmi novac i ne dolazi mi barem šest mjeseci.” Zatvorivši vrata za njom, pozvah svoje trgovce i naredih da prodaju sve što mogu, jer je moja majka došla na tržnicu. I doista, nakon dva tjedna počeli su ozbiljni padovi, pa je tržište ubrzo palo za 30-35%.

Još jedan slučaj pokazuje važnost razmišljanja izvan okvira. Uspješni trgovci savjetovali su mi: “Čitaj novine i učini suprotno.” Pokazali su statistiku kako bi dokazali istinitost svojih riječi, a ja sam došao do nevjerojatnog otkrića koje mi i dan danas puno pomaže. Kada u novinama počnu izlaziti sumorni naslovi: “Tržište je u padu”, “Crni dan na burzi”, “Krah”, a trgovcima se smrači na oči, to znači samo jedno: vrijeme je za kupnju. Morate kupiti kada imate očajničku misao: "Gospode, zašto mi sve ovo treba, zašto sam uopće zaboravio na burzu?" posebno revno izoštrava upaljenu svijest. Naprotiv, kada novine svaki dan trube da je tržište otišlo u raj i da se odande više neće vratiti, to znači da je vrijeme za prodaju.

Korak po korak probijam se na burzi, učeći najvažnije lekcije i koristeći indikatore koje sam na taj način stekao. Zauzvrat, želio bih čitateljima da slijede vlastiti put, ne pokušavajući držati korak s gomilom i ne uzimajući povjerljive priče sretnika kao vodič za djelovanje. Zarađuju samo oni koji, ne miješajući se s masom, pokušavaju razmišljati, uspoređivati ​​i donositi vlastite zaključke. Oni koji mogu samostalno razmišljati, koristeći iskustvo profesionalaca, zarađuju novac.

Učite, razmišljajte, zaradite.

Evgenij Kogan,

Voditelj investicijske grupe AntantaPioglobal

Uvod

Dan kad sam upoznao princa Yamu

Postoji samo nekoliko prekretnica u životu. Dvije sam od njih doživio kad sam imao devetnaest godina: prvi put sam vidio zgradu u stilu Art Deco u kojoj se nalazila Chicago Mercantile Exchange i upoznao Richarda Dennisa, legendarnog trgovca derivatima.

Pogled na burzu u Chicagu - najpoznatiji krajolik metropole. Okrunjena usamljenom figurom Cerere, rimske božice plodnosti, zgrada od četrdeset pet katova ponosno stoji na West Jackson Boulevardu, okružena svojim neboderima. Unutar zgrade su "jame" u kojima trgovci, stojeći rame uz rame, prodaju i kupuju ugovore za žito, meso i valutu vrijedne milijune dolara - prostor je potpuno ispunjen uzvicima i gestama koje razmjenjuju trgovci. Takav zapanjujući kaos, koliko god dobro organiziran, ostavlja tisuće posjetitelja jame u čudu. Ovo je Meka trgovaca.

Čim sam ušla u dizalo Burze, počeli su mi se znojiti dlanovi. Bilo mi je samo devetnaest godina; Bio sam na putu na intervju s Richardom Dennisom, jednim od najvećih svjetskih trgovaca dionicama. Dennis je postao heroj trgovačkih legendi i prije nego što je eksperiment s Kornjačama započeo. Zvali su ga princ od Yame – u ranim tridesetima znao je nekoliko tisuća dolara pretvoriti u stotine milijuna.

Tek kasnije sam shvatio koliko sam bio sretan što sam bio u tom liftu. Bio sam na razgovoru za radno mjesto za koje je bilo poslano više od tisuću prijava, ali je priliku za razgovor dobilo samo četrdesetak kandidata. Samo trinaest—manje od jednog od stotinu—bilo je odabrano, a još desetorici ponuđen je program sljedeće godine.

Davno prije filma The Apprentice Donalda Trumpa i drugih televizijskih natjecateljskih emisija, Dennis je stvorio vlastiti format natjecanja. To je proizašlo iz rasprave između njega i njegovog dobrog prijatelja—i jednako uspješnog trgovca—Williama (Billa) Eckhardta o tome jesu li izvrsne sposobnosti trgovanja urođene ili naučene. Dennis je tvrdio da gotovo svakoga može pretvoriti u uspješnog trgovca; Eckhardt je vjerovao da su sposobnosti urođene. Dennis je svoje riječi bio spreman platiti novcem, a na kraju su se i okladili.

Kako bi riješili spor, objavili su ogromne oglase u Wall Street Journalu, Barron'su i New York Timesu. Oglasi su objavili da Dennis regrutira grupu ljudi voljnih naučiti njegove metode trgovanja i da će svakom studentu dati račun za trgovanje. od jednog milijuna dolara.

U tom trenutku nisam shvaćao važnost ove objave. Objavivši ga nakon oklade, Dennis je dao hrabru izjavu. Vjerovao je da toliko dobro razumije razloge svog uspjeha da može poučavati druge da budu jednako uspješni - čak i ljude kojima je trgovanje potpuno strano i koji nikada prije nisu trgovali. U to je tako iskreno vjerovao da je bio spreman riskirati vlastite milijune kako bi dokazao da je u pravu.

Dennisovi učenici - uključujući i mene - ušli su u povijest trgovine kao Kornjače, a njihov je uspjeh postao legendaran. Tijekom četiri i pol godine, Kornjače su zaradile prosječni godišnji povrat od preko 80 posto. Odakle, međutim, ovaj naziv - Kornjače? Jednostavno je: Dennis i Eckhardt bili su na farmi kornjača u Singapuru kada je njihova dugogodišnja svađa prerasla u okladu. Rečeno je da je Dennis tada ležerno rekao: "Odgajat ćemo trgovce kao što se uzgajaju kornjače u Singapuru."