Dans quoi un investisseur en capital-risque peut-il mieux investir ? Qu’est-ce que l’investissement en capital-risque ? Gestion des investissements à risque

Un investisseur en capital-risque est une personne qui finance en fonds propres des entreprises à fort potentiel de développement. Et les fonds investis par un investisseur en capital-risque dans une entreprise sont appelés capital-risque.

L'objectif principal d'un investisseur en capital-risque est de tirer profit des investissements réalisés dans une entreprise à fort potentiel de croissance et capable de gérer le fonds de l'entreprise. Par conséquent, pour développer une entreprise, un investisseur en capital-risque achète diverses actions de cette entreprise et devient son actionnaire à part entière.

En achetant des actions d'une entreprise, un investisseur en capital-risque devient son partenaire. Dans le même temps, il court le risque de perdre son argent en cas de faillite de cette entreprise, car l'entreprise n'est pas obligée de restituer à son partenaire l'argent des actions déjà vendues. Et puis, si l’entreprise fait faillite, le fonds de capital risque est remis à zéro.

Pour résoudre de telles situations risquées, un investisseur en capital-risque investit ses fonds non pas dans une seule entreprise, mais dans plusieurs à la fois, formant ainsi ce qu'on appelle un portefeuille. titres, s'attendant à un retour sur investissement élevé sur les investissements réalisés dans des sociétés de « portefeuille » prospères en cas de faillite de l'une des sociétés.

Et afin de réduire au minimum le risque de financement, un investisseur en capital-risque doit étudier attentivement toutes les idées commerciales, les projets d'une entreprise donnée et la dynamique du marché avant même le financement.

Chaque investisseur en capital-risque essaie de se concentrer sur un certain type d’entreprise, tout en se concentrant sur un domaine spécifique. En outre, les entreprises à différents stades de leur développement font l’objet de l’attention des différents investisseurs en capital-risque. Certains de ces investisseurs sont impliqués dans des entreprises qui en sont au stade initial de leur développement, lorsque le risque d'investissement est élevé, certains sont impliqués dans des entreprises en expansion et d'autres concentrent leur attention sur des entreprises dont la création est en phase finale. Il y a ensuite les investisseurs en capital-risque impliqués dans le capital-investissement et les rachats par emprunt. Et la plupart d’entre eux investissent leurs fonds dans des entreprises situées à une telle distance qu’ils peuvent leur rendre visite.

En investissant ses fonds dans des entreprises, le capital-risqueur fait tout pour aider à cette entreprise réussir. Ils mènent diverses consultations avec des entrepreneurs, aident à obtenir des informations précieuses sur les marchés, aident à établir des contacts avec les clients, etc.

Mais les investisseurs en capital-risque commettent également des erreurs. Et parfois, ils ne traitent pas très bien leurs entreprises partenaires, privant ainsi leurs cofondateurs de revenus. Par conséquent, les entrepreneurs doivent également tout savoir sur les investisseurs avec lesquels ils vont travailler.

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Il existe de nombreux types d’investissement, qui diffèrent en termes, secteurs et propriétés du capital. Un type d'investissement est le financement à risque de projets (). Quelle est la particularité de ce type d’investissement ?

L'investissement en capital-risque appartient au groupe des investissements à haut risque. L'essence de ces injections financières est que l'argent est investi dans le capital autorisé d'entreprises en développement qui sont engagées (ou envisagent de s'engager dans) le développement de projets de haute technologie.
Les grandes entreprises qui réalisent des bénéfices stables ne sont pas intéressées par de tels investisseurs.

Structure d'investissement à risque

Comme déjà mentionné, ce type de financement fait référence à investissements à long terme avec un risque élevé. Tout ce qui intéresse un investisseur potentiel, ce sont les petites et moyennes entreprises nouvellement créées, dont la tâche principale est le développement et la mise en œuvre de nouvelles technologies. Bien entendu, à condition que ces solutions technologiques soient très demandées sur le marché à l’avenir. L’objectif de l’investisseur est de réaliser en quelques années un bénéfice plusieurs fois supérieur à l’argent investi dans le projet.

Bien entendu, le financement à risque n’est pas accessible à toutes les entreprises nouvellement créées. Il existe un classement assez clair des entreprises pouvant prétendre à un financement :

1. Les premiers à partir sont les organisations qui ont idée toute prête, mais ne disposent pas des fonds nécessaires pour des travaux de recherche ultérieurs.
2. Entreprises nouvellement créées avec des développements technologiques prêts à l'emploi, mais incapables de lancer une production d'essai du produit.
3. Entreprises dont les produits ont déjà été testés et sont prêts à les commercialiser.
4. Entreprises en activité disposant de solutions technologiques toutes faites, lançant leurs produits sur le marché, mais ayant besoin de financement. Des injections de liquidités sont nécessaires pour élargir la portée des activités, développer de nouvelles technologies et mener des recherches supplémentaires.

Cette classification ne garantit pas que toutes les entreprises répondant aux données répertoriées puissent immédiatement recevoir un financement en capital-risque. Ce ne sont pas les investisseurs qui recherchent des partenaires potentiels. Pour recevoir des investissements financiers, ce sont les nouvelles entreprises en développement qui doivent elles-mêmes chercher un investisseur. Comment cela se produit-il ? En effectuant des recherches auprès de connaissances, d'amis, sur Internet. Ce que l'investisseur doit fournir : un business plan décent avec une stratégie de développement sur plusieurs années à venir.

Si de nombreux aspirants entrepreneurs pensent qu'avec un tel business plan, ils peuvent s'adresser à la banque et obtenir un prêt, ils se trompent lourdement (d'ailleurs). Le moment où schémas similaires travaillé, est resté dans les années 90 du siècle dernier. Aujourd'hui, pas une seule banque ne s'engagera à financer un projet à haut risque qui ne garantisse pas le premier étape initiale un bénéfice solide. L’investissement en capital-risque, bien que similaire aux prêts bancaires, en diffère précisément par le fait que l’investisseur est prêt à prendre un risque et à investir de l’argent dans un projet similaire.

Le schéma d'investissement est assez simple et transparent. Le financement à risque des projets d'investissement s'effectue comme suit :

1. Une petite entreprise avec un projet innovant contacte un investisseur potentiel. L'objectif de l'entreprise est d'obtenir un financement pour le développement et la mise en œuvre de solutions de haute technologie pouvant garantir une demande constante sur le marché. Au minimum, une telle entreprise devrait intéresser l'investisseur non seulement par une idée innovante, mais également par un plan d'affaires compétent.
2. Si l'investisseur est intéressé par la proposition, les détails de la coopération future sont discutés. Le financement peut être réalisé en injectant des fonds dans capital social entreprise ou prendre la forme de prêts (par exemple à long terme sous pourcentage minimum). Au même stade, les questions de répartition des bénéfices futurs sont abordées. Les particularités du financement à risque sont qu'un investisseur potentiel ne s'intéresse pas seulement au projet innovant qui doit être financé. Les investisseurs accordent une grande attention à l'organisation du travail de l'entreprise. Après tout, c'est gestion compétente et la répartition correcte des fonds reçus affecte en fin de compte les travaux d'introduction de nouvelles technologies.
3. Une fois que l'entreprise occupe une position de leader sur le marché, que la liquidité des actions augmente et que les bénéfices augmentent, vient le temps de la distribution des revenus. Par exemple, un investisseur peut simplement vendre sa participation à l'entreprise à la fin du projet (à condition que le prix augmente). En général, un projet peut être considéré comme rentable s'il est possible d'obtenir un bénéfice de 20 à 50 % environ 5 à 7 ans après le début de l'investissement.

Types d'investisseurs

Il existe deux principaux types d’investisseurs dans le financement du capital-risque :

1. Les fonds de capital-risque, constitués avec l'aide de plusieurs fonds d'investissement.
2. Les business angels, c’est-à-dire les investisseurs individuels. En gros, les grands entrepreneurs entrent dans cette catégorie.

Les fonds de capital-risque disposent d'un capital (total) accumulé, qui est réparti entre projets d'investissement. Tous les membres du fonds sont divisés en deux catégories :

1. Principaux partenaires qui contrôlent et répartissent les flux financiers. La part des principaux partenaires dans le fonds de capital-risque ne dépasse pas 20 %.
2. Les commanditaires qui investissent de l’argent directement dans le fonds mais n’ont aucun contrôle sur les fonds. Leur part dans le fonds peut atteindre 80 %.

Les fonds de capital-risque, à leur tour, sont divisés en :

1. Spécialisés, qui fournissent un financement uniquement dans un certain secteur ou dans une certaine région (pays).
2. Universal, qui diversifie les investissements financiers dans des secteurs complètement différents.

Les fonds de capital-risque financent une grande variété d’entreprises à différents stades de leur existence. Organisations similaires investir volontiers dans des entreprises à peine ouvertes ou dans des entreprises qui planifient tout juste leurs activités (investissement d'amorçage). Mais la préférence est toujours donnée aux entreprises existantes qui ont un projet prêt à l'emploi et testé, les entreprises dites « start-up ». Si une entreprise existante envisage d'élargir son champ d'activité et d'entrer sur le marché avec une nouvelle offre, un fonds de capital-risque financera certainement une telle entreprise.

Il existe aujourd'hui sur le marché un grand nombre de fonds d'entreprise qui regroupent sous leur aile de nombreuses petites organisations et entreprises opérant dans le domaine des technologies innovantes. La fusion de diverses sociétés offre aux fonds d'entreprise la possibilité de minimiser les risques possibles en diversifiant les intérêts d'investissement.

Parlons maintenant des soi-disant business angels. Il s’agit notamment de grands entrepreneurs ou de personnes fortunées qui fournissent du financement à risque aux mêmes petites entreprises et aux entreprises nouvellement créées. La différence entre les business angels et les fonds de risque est que le processus de réception des fonds des particuliers est beaucoup plus rapide, les délais de restitution de l'argent sont doux et les intérêts sur le capital investi sont inférieurs à ceux des fonds.

Risque d'investissement en capital-risque

Étant donné que l'objectif principal de l'investissement est de placer des fonds dans le capital social d'une organisation, le risque le plus important peut être appelé l'éventuelle illiquidité des actions à l'avenir. En un mot, là où il y a rotation des actions, il y a toujours un risque de manque à gagner ou de perte directe.

Un investisseur en capital-risque finance une entreprise dont les actions ne sont pas encore cotées en bourse. Les particularités du financement à risque sont que de tels projets sont conçus pour une longue période, il est donc presque impossible de prédire la possibilité de réaliser un profit au stade initial. Ici, tout dépend de l'instinct de l'investisseur lui-même. De plus, l’investisseur ne peut souvent pas retirer l’argent investi dans le projet avant la fin du contrat.

Le risque vient également du fait que de tels investissements visent toujours le développement et la mise en œuvre de nouvelles technologies, souvent assez inhabituelles. De tels projets, bien sûr, peuvent générer des bénéfices décents, mais il existe également une forte probabilité d'échec de l'idée développée.

L'investissement en capital-risque ressemble à une procédure prêt bancaire. La seule différence est que l’intérêt à investir est bien plus élevé. Mais cela est contrebalancé par le fait qu’il n’y a aucune garantie quant à de tels investissements.

Investir à risque en Russie

Bien qu'il soit généralement admis que le berceau de ce type d'investissement est l'Amérique, le financement à risque a presque toujours été présent en Russie. La plupart exemple brillant– les évolutions dans le domaine du complexe militaro-industriel de la Russie. C'est grâce au financement à risque que le complexe militaire du pays a atteint des sommets significatifs. Naturellement, l'investissement n'a pas été réalisé avec le soutien de fonds privés et de particuliers, mais directement sur le budget de l'État.

Essayer de créer fonds de risque en Russie a été entreprise en 1994-1995. Pour diverses raisons, le développement des investissements privés pour l'introduction de technologies innovantes en Russie n'a pas reçu la réponse appropriée. Le financement du capital-risque en Russie était réalisé par des fonds dont le capital était majoritairement d'origine étrangère. En termes simples, ces développements ont réussi à générer des bénéfices pour les investisseurs occidentaux, voire même à s’exporter. La raison en est la médiocrité des équipements matériels et techniques et le manque de avantages fiscaux pour les entreprises russes introduisant des technologies de pointe.

Aujourd'hui, les problèmes du financement à risque en Russie résident dans la mauvaise approche des investisseurs eux-mêmes. Le principal problème est que l’économie russe n’est actuellement pas stable ; il n’est pas tout à fait correct de parler de projets pouvant être mis en œuvre dans 5 à 7 ans. En outre, les fonds qui pourraient investir des fonds exigent de la part des entreprises russes non seulement de nouvelles solutions technologiques, mais également une production bien établie. En termes simples, pour recevoir des fonds du fonds, vous devez montrer les résultats d'un produit fini qui a reçu les encouragements d'un large éventail d'acheteurs. Avec une telle approche, l'idée même d'investissement en capital-risque perd tout simplement son sens.

Cependant, compte tenu de la présence de nombreuses personnes dotées d'un potentiel scientifique et technique élevé, on peut espérer qu'il y aura également des business angels capables d'évaluer de manière adéquate les projets d'entreprise proposés et de promouvoir le développement de nouvelles technologies grâce au financement à risque des petites entreprises.

L'investissement en capital-risque est un investissement d'argent dans une entreprise lors de sa création nouvelle entreprise, semble prometteur, et l'argent est investi dès le début. Pour la plupart, un tel investissement est considéré comme risqué, car il est presque impossible d'évaluer correctement à l'avance le type de profit auquel vous devez vous attendre.

Investissements à risque

L'investissement en capital-risque consiste à investir dans de jeunes entrepreneurs qui font leurs premiers pas dans l'entreprise de leur choix. Le principal avantage est d'obtenir une bonne part de l'entreprise, ce qui constituera une source de bénéfices stables à l'avenir... si, bien sûr, l'entreprise fonctionne. Au début, l’entreprise n’existe pas encore, mais l’argent y est déjà investi. Il y a une chance que l’investissement soit rentable, mais il y a aussi une chance importante que le résultat soit inverse.

Beaucoup plus simple et option fiable- acheter des actions d'une société qui existe depuis longtemps, qui est fermement sur pied, c'est-à-dire que vous pouvez analyser combien d'argent elle rapportera au détenteur des titres. Ces actions pourront probablement être vendues à l’avenir, peut-être avec profit. En revanche, leurs bénéfices sont inférieurs à ceux des investissements en capital-risque. Il s’agit d’un incitatif important qui encourage les personnes ayant les moyens à investir dans des entreprises en croissance.

Dès le début - contrôle total

L'investissement en capital-risque consiste à investir de l'argent dans une entreprise qui n'a pas encore ouvert ses portes. Cela signifie que l'investisseur investit de l'argent avant la formation capital autorisé. En pratique, un entrepreneur peut recevoir de l'argent avant de s'inscrire comme personne morale. Il est évidemment impossible d’estimer à ce stade des paramètres réels en raison de leur absence. Les conclusions sont généralement tirées sur la base d’un plan d’affaires. C’est ce que l’entrepreneur présente à l’investisseur potentiel dans le cadre d’une réunion d’affaires.

Bien entendu, un investisseur peut compter sur une part de l'entreprise, et pour ne pas se tromper, il conclut un accord avec l'entrepreneur. Lorsque l'entreprise réussit et devient une source de profit, les paiements à l'investisseur seront effectués régulièrement en fonction de la part qu'il a investie dans l'entreprise au début. Cependant, la part ne dépend pas toujours du montant réel investi : elle résulte souvent d'un accord conclu entre le sponsor et l'homme d'affaires. Il y a des cas où l'auteur du projet lui-même n'a rien investi, à l'exception de l'idée et des efforts, c'est-à-dire que tous les financements provenaient de l'extérieur, d'investisseurs (investissements directs en capital-risque).

Bien que de telles situations soient rares, les sponsors couvrent généralement plus de la moitié des dépenses totales de l'entreprise, mais le bénéfice qu'ils en retirent dépasse rarement 50 %. La raison en est que le travail intellectuel investi dans une entreprise par un entrepreneur est plus valorisé que l’argent nécessaire au démarrage d’un projet. C'est peut-être pour cette raison que les investissements en capital-risque en Russie ne sont pas encore aussi développés que possible.

Risques et bénéfices

Lorsqu'il met en œuvre une startup et attire des investissements en capital-risque russes, un entrepreneur court un risque minime. S'il échoue, il n'aura pas à restituer l'argent aux sponsors. Cependant, si vous perdez ainsi un jour, personne ne vous donnera une seconde chance. Un investisseur, s’il choisit le mauvais objet, perd complètement tout son investissement.

Malgré le danger de ce type d'investissement, le volume des investissements en capital-risque ne fait qu'augmenter d'année en année. Les meilleurs indicateurs sont visibles en Occident et au Japon, mais en Russie, les tendances sont positives. Ce n’est pas étonnant : les sociétés d’investissement en capital-risque génèrent des bénéfices plus importants que le négoce de titres conventionnel. La capacité à prendre des risques joue également un rôle : beaucoup de gens aiment « marcher sur le fil d’un couteau ». Lorsqu'il choisit une entreprise prospère, le sponsor augmente le capital plusieurs fois, et cela se produit dans un délai beaucoup plus court que lorsqu'il investit de l'argent dans une entreprise bien connue et fiable avec des actions stables.

Gagner ou perdre

Comme le montrent les statistiques, un fonds moderne destiné à promouvoir le développement des investissements à risque, qui a investi dans dix projets, reste bénéficiaire si neuf sont épuisés et un gagne. Avec suffisamment d'expérience, des analystes et des financiers qualifiés à votre disposition, vous pouvez essayer de prédire si le projet réussira.

Cependant, le fonds classique de promotion des investissements en capital-risque ne dirige pas l'argent uniquement vers le capital autorisé. Vous pouvez également accorder un prêt à un entrepreneur potentiellement prospère. Ceux-ci viennent avec ou sans intérêt. L'accord stipule qu'après un certain temps, l'organisation doit restituer les fonds investis à l'investisseur.

Même dans formulaire de crédit Un fonds de capital-risque pour investir dans les petites entreprises est une entreprise risquée. La société nouvellement créée n'est responsable que du montant qui constitue le capital autorisé. Si ce montant est inférieur au prêt accordé et que l’entreprise fait faillite, l’investisseur ne pourra toujours pas récupérer la totalité de son investissement. Le tribunal annulera simplement la différence de montant.

Vous pouvez réussir

De nos jours, un fonds de développement d'investissement en capital-risque est une organisation qui investit de l'argent dans un entrepreneur en démarrage. Elle peut réussir si elle dispose d’analystes expérimentés. Une telle structure peut participer à la gestion de l’entreprise à laquelle l’argent a été envoyé. De plus, vous pouvez devenir « conseiller informel » pour une startup.

Le travail de l'investisseur et de l'entité bénéficiaire ne rentre généralement pas dans le cadre des accords conclus. Des personnes en constante interaction examinent ensemble des idées, les améliorent et réfléchissent à la manière dont elles peuvent mener au succès. On pense que parvenir à une telle harmonie est pratiquement une garantie que l'entreprise « s'épuisera ».

Un avenir prometteur

Si une entreprise existe déjà et qu'un homme d'affaires ayant de l'argent y investit ses ressources, il est plus rentable pour lui d'acheter participation majoritaire actions, ou du moins un tel volume qui vous permettra de devenir une personne influente. Cela vous permettra de voter au conseil d'administration et de garder le contrôle des politiques de l'organisation.

Mais les investissements en capital-risque en Russie fonctionnent un peu différemment. En investissant de l'argent dans un projet, un investisseur cherche à gagner de l'argent sur une idée prometteuse. L'auteur de la startup et l'investisseur s'accordent entre eux sur la manière dont l'entreprise sera gérée à l'avenir - peut-être qu'ils la géreront ensemble, peut-être que le pouvoir sera transféré directement à l'auteur de l'idée. Mais il n'y a généralement pas de rivalité ici, puisqu'il n'y a que deux parties, et elles sont unies par l'objectif de développer l'entreprise et de la rendre aussi rentable que possible.

Soutien du gouvernement

D’accord, « fonds d’investissement à risque » semble bien, mais tout entrepreneur moderne est obligé de survivre dans crise économique, seuls les beaux mots ne suffisent pas. Et si l'entreprise est sur le point de démarrer, et pour cela, il faut trouver des gens qui ont de l'argent et qui sont prêts à fournir leurs ressources pour une telle idée... Ces dernières années, l'État est venu en aide à les auteurs d’idées commerciales. Un programme de soutien à l'innovation a été développé. Il est désormais plus facile de « se remettre sur pied » et les investisseurs estiment que le risque des investissements en capital-risque est devenu moindre.

Méthodes soutien de l'État:

• diriger de l'argent vers un fonds d'investissement en capital-risque ;
• organisation de messe activités préparatoires pour les hommes d'affaires, leur permettant de rencontrer des sponsors potentiels ;
• subventions, subventions, tangibles au stade initial (s'élève généralement à un million de roubles).

Comment cela marche-t-il?

L'injection d'argent public dans des investissements à risque est un mécanisme qui fonctionne sans la participation de l'auteur de l'idée. Dans ce cas, la tâche de l’entrepreneur est d’intéresser le sponsor et il se chargera de l’interaction avec les autorités compétentes. Les fonds des fonds sont contrôlés par des sociétés privées. Il y a organisations régionales, mais il y a aussi ceux qui opèrent à l'échelle nationale.

Un fonds de capital-risque combine de l'argent public et des fonds investis par des investisseurs privés. La société de gestion décide où diriger cet argent et quels entrepreneurs méritent d'être parrainés. Certes, RVC est une « Russian Venture Company » distincte. C'est actuellement la seule entreprise qui détermine de manière indépendante où investir de l'argent, sans gestionnaires tiers.

Investisseurs et bénéficiaires

La participation à des événements réunissant des entrepreneurs et des sponsors potentiels, ainsi que la présentation d'idées de recherche de subventions, sont des moyens importants pour attirer l'intérêt et l'argent pour le projet envisagé.

Un homme d’affaires qui participe régulièrement à un événement thématique a accès aux avantages suivants :

• reçoit informations utiles lors de séminaires ;
• rencontre des personnes qui souhaitent investir de l'argent dans une nouvelle entreprise ;
• reçoit une évaluation experte de votre idée ;
• reçoit diverses aides pour organiser et préparer les documents pour ce qui est prévu.

Mais les subventions constituent l’option la plus directe et la plus évidente de soutien gouvernemental à un entrepreneur. L'assistance est fournie gratuitement, même si parfois un homme d'affaires se voit proposer un prêt à des conditions préférentielles.

Généralement subventions en espècesémis pour des montants allant d'un demi-million à un million de roubles. Il est un peu moins courant de recevoir 2 à 3 millions du gouvernement. L’autorité qui gère l’argent public détermine strictement à quoi il peut être dépensé. En règle générale, cela implique l'achat d'équipements et de brevets, ainsi que la location d'espace de production. Avec un peu de chance, vous pouvez recevoir de l’argent sans restrictions quant à la direction dans laquelle il peut être utilisé. Dans ce cas, les fonds sont accordés de manière à couvrir (au moins partiellement) le budget de l’idée.

Sinon, comment le gouvernement pourrait-il aider ?

Moderne programmes gouvernementaux Le soutien à l'investissement en capital-risque fournit un certain soutien indirect aux hommes d'affaires et à leurs sponsors. Par exemple, les fonctionnaires peuvent transférer l'infrastructure à un jeune entrepreneur gratuitement ou à conditions particulières. Il s'agit généralement de bureaux situés dans des parcs d'activités, pour lesquels il faut payer bien moins que le prix du marché. coût moyen mètre carré.

En recourant à des investissements publics à risque en plus des investissements privés, l'entrepreneur bénéficie ainsi de bénéfices gratuits. Par rapport aux prêts, il n’est pas nécessaire de rembourser quoi que ce soit. D’un autre côté, l’État ne demande pas de participation dans l’entreprise et ne gérera pas l’entreprise à l’avenir, ce qui se compare favorablement à l’investissement privé. Mais aussi faiblesses dans un tel programme il y a. Par exemple, les montants sont trop faibles pour être suffisants et l'enregistrement prend beaucoup de temps en raison du système bureaucratique.

Fonds fermés

Si l’investissement est particulièrement risqué, il est probable que ce soit la tâche des fonds fermés. Ceux-ci transfèrent de l’argent vers de véritables entreprises existantes. Les fonds sont engagés dans l'acquisition d'importants lots d'enchères, d'actions dans sociétés commerciales. Mais ils ne le font pas entreprise d'investissement, la banque et d'autres industries liées à l'argent.

Le fonds de capital-risque comprend des obligations et des actions. À la base, il s'agit d'un fonds commun de placement, mais la loi lui confère la capacité d'apporter des lettres de change appartenant aux sociétés dont les actions sont détenues par le fonds de capital-risque.

L'investissement dans des projets est associé à de grands risques, car la probabilité d'échec du projet est élevée, mais une rentabilité illimitée compense ce danger.

Le fonds est dirigé par une société de gestion. Elle n'investit son propre argent nulle part, mais organise des investisseurs et des entrepreneurs et répartit les fonds entre eux. Ce système organisationnel fonctionne de telle manière que les experts qui prennent des décisions en faveur d'une entreprise particulière se basent sur l'étude de la « cuisine » interne d'un projet potentiellement prometteur. Le travail est effectué avec les dirigeants, la croissance de l'entreprise dans laquelle l'argent est investi est stimulée. Parallèlement, un fonds de capital-risque dispose d'un comité d'investissement. Sa tâche est de défendre les intérêts des investisseurs. La décision finale sur le choix en faveur de l'une ou l'autre entreprise sera prise par le comité.

Les fonds fermés durent rarement plus d'une décennie, mais fonctionnent pendant au moins cinq ans. Économie mondiale estime qu'un tel délai est suffisant pour que les investisseurs puissent tirer un profit suffisant de leur investissement. On suppose que d'ici trois ans, le fonds utilisera tous les fonds des investisseurs et les investira dans des projets, mais fonctionnera jusqu'à ce que les investisseurs reçoivent leur argent, y compris des rendements supplémentaires.

Objet d'investissement

Le plus souvent, les investissements en capital-risque sont dirigés vers de jeunes entreprises modernes présentant des projets innovants. D'une part, ce domaine est le plus risqué, d'autre part, il est tourné vers l'avenir, c'est-à-dire que le succès promet de bons bénéfices. Expériences scientifiques, recherche, produits, services - ce sont les domaines optimaux pour l'investissement en capital-risque. Les structures bancaires n'aiment pas l'innovation en raison du risque élevé, mais les investisseurs en capital-risque qui transfèrent de l'argent gratuitement assurent littéralement l'avenir de l'entreprise et, à travers elle, de la société.

Il n’est pas nécessaire de choisir personnellement une startup qui a de meilleures chances de survivre sur le marché en cas de crise. Vous pouvez investir votre argent dans un fonds de capital-risque. Les professionnels qui le gèrent sélectionnent les projets les plus viables et les plus prometteurs. Ce formulaire est sur le marché activités financières est connu depuis longtemps, et la pratique mondiale montre que cela est vrai meilleure opportunité pour les jeunes entrepreneurs. Souvent, dans les fonds de risque, les participants sont structures bancaires, qui eux-mêmes ne souhaitent pas travailler avec de jeunes entreprises.

Investissements en capital-risque : deux types

Il est d'usage de distinguer deux groupes de personnes :

• ceux qui investissent de l’argent directement dans l’entrepreneuriat (partenaires principaux) ;
• investir de l'argent dans le fonds (associés commanditaires).

Ces dernières travaillent avec les entreprises au travers d'un contrat conclu avec le fonds.

Tous les sponsors ne peuvent pas devenir des investisseurs en capital-risque. La sélection est assez rude. Cela n’est pas surprenant, car à l’avenir, un tel investissement peut devenir une source de revenus. Les intérêts sont convenus à l’avance, généralement autour de 2 à 2,5 % de rendement.

Méthodes et risques

Les principaux partenaires (généraux) qui investissent de l'argent dans une startup sont souvent la seule source de financement d'un projet risqué. Mais il existe deux manières de participer à l’entrepreneuriat, et elles se répartissent selon la même logique que les investisseurs. Autrement dit, vous pouvez investir de l’argent directement, ou vous pouvez le faire indirectement, via société de gestion. La première voie est plus risquée, mais plus rentable.

Les startups ne sont pas la seule direction d’investissement en capital-risque. Vous pouvez investir dans des idées simples si elles sont suffisamment bonnes. Vous devez comprendre : ce qui semble beau sur le papier peut échouer en réalité. Plus les investisseurs sont expérimentés, moins ils acceptent de risques. On pense que les risques peuvent être minimisés si vous participez personnellement à la startup sélectionnée. L'investisseur est engagé dans une stratégie de promotion du projet, utilise toutes ses relations, son expérience, attire des partenaires pour faire de la publicité et intéresser les clients au produit avant son apparition sur le marché.

L'investissement en capital-risque a aidé de nombreuses entreprises à entrer sur le marché haut niveau et a apporté beaucoup d'argent aux investisseurs qui ont cru aux jeunes et talentueux spécialistes. Mais cela ne change rien au fait que cette activité comporte inévitablement des risques élevés.

Investissements à risque et affaires à risque

Un tel investissement peut être décrit comme un investissement ressources financièresà une entreprise, un projet ou une idée spécifique qui en est au tout début de son développement et de sa mise en œuvre. Bien entendu, un tel investissement comporte des risques élevés. Mais en même temps, de nombreux investisseurs sont prêts à agir, car si le projet se développe avec succès, ils réaliseront des bénéfices importants.

On peut dire que le risque qui accompagne les investissements directs en capital-risque est proportionnel au niveau de revenu possible.

En règle générale, les développeurs progressistes ou les hommes d'affaires novices formulent une idée pertinente qui, à l'avenir, peut générer des revenus très élevés. Mais, comme cela arrive souvent, ils n'ont pas fonds nécessaires pour démarrer le projet. Dans ce cas, les startupers se tournent vers les investisseurs pour présenter leur idée. Les particuliers qui acceptent de financer un projet risqué et promis à un avenir radieux deviennent copropriétaires de la société nouvellement créée.

Les investissements en capital-risque sont donc l’un des moyens de gagner de l’argent rapidement et de manière risquée. Parallèlement, il est également possible d'acheter des actions d'une société récemment entrée sur le marché. bourse. On s’attend également à ce que la valeur des titres augmente considérablement au fil du temps.

Types d'investissements en capital-risque

En principe, il serait logique de catégoriser non pas les investissements eux-mêmes, mais les entreprises qui les revendiquent.

Vous pouvez commencer avec une startup. Il s'agit d'une société créée récemment et, par conséquent, n'a pas une longue histoire de marché. Ces organisations ont besoin de financement en raison de fonds insuffisants pour mener des activités de recherche et organiser des ventes ultérieures. Les investissements en capital-risque dans les startups sont l’un des domaines les plus populaires.

Investir dans un projet qui se situe au niveau de l’idée. Dans ce cas, des recherches et des tests supplémentaires sont également nécessaires pour créer des échantillons pilotes du produit avant son lancement sur le marché.

Les investissements peuvent également être attirés par les entreprises qui fonctionnent déjà pleinement, mais qui connaissent une crise des fonds nécessaires pour développer leurs ventes et leur production. Le financement est souvent utilisé pour augmenter les immobilisations du fonds de roulement ou pour mener des études de marché.

Un autre objet d'intérêt pour les investisseurs peut être une organisation avec produits finis, mais en même temps au stade initial de la mise en œuvre commerciale.

Comme vous pouvez le constater, les investissements en capital-risque sont un domaine d'investissement assez populaire.

Entreprise à risque

Ce terme doit être compris comme des investissements, qui ont dans la plupart des cas la forme. Il est généralement investi dans des entreprises à croissance rapide qui démontrent un potentiel important. Ces fonds visent souvent à mettre en œuvre les innovations technologiques actuelles.

Ce financement est principalement axé sur la commercialisation des résultats recherche scientifique dans des domaines de haute technologie et à forte intensité de connaissances. Les perspectives de tels investissements ne sont pas garanties et le risque est bien entendu important.

Dans ce cas, l’investissement en capital-risque est un type de financement dans lequel les investisseurs ne se concentrent pas sur la réception de dividendes. Leur objectif est de vendre leur participation dans l'entreprise après celle-ci. valeur marchande sera assez élevé.

Quant au processus de vente d'une telle action, il peut être proposé marché libre. Une autre entreprise se développant dans la même zone peut également l’acheter. L'intérêt de partenaires commerciaux qui se feront un plaisir d'augmenter le pourcentage de leurs investissements dans un projet spécifique ne peut être exclu.

Seuil d’entrée pour investir

Afin de comprendre l'essence des investissements en capital-risque, il convient de considérer le mécanisme de leur action, qui peut présenter certaines caractéristiques. L’un d’eux est le seuil d’entrée élevé.

Nous parlons du fait suivant : pour un investissement en capital-risque, il faut un minimum de 10 000 dollars, et dans certains cas plusieurs millions. Par conséquent, pour ceux qui en possèdent quelques milliers, cela n’a aucun sens d’envisager une telle perspective.

Mais en même temps, il existe une alternative pour ceux qui ont peu d’argent et sont prêts à prendre des risques. Cette opportunité est offerte par des institutions ou des fonds d'investissement conjoints. Chacun de ces fonds a un gestionnaire dont l'activité se limite à accumuler des fonds auprès de petits investisseurs et à leur investissement ultérieur dans un projet prometteur. Cela ne réduit pas les risques.

Un inconvénient tangible et évident d'un tel système est que tous les participants au fonds sont obligés de s'appuyer sur la compétence du gestionnaire, sans pouvoir prendre de décisions par eux-mêmes.

Manque de contrôle et horizon d’investissement long

Une autre caractéristique des investissements à risque est qu'aucune des personnes qui financent le projet ne cherche à posséder ou à gérer l'entreprise. La seule chose qu’ils acceptent, c’est le risque de perdre leur investissement. Quant à la responsabilité du développement du projet, elle incombe en priorité aux top managers. Mais si l’entreprise se développe rapidement et que les investisseurs corrigent les mauvais aspects de la stratégie, ils peuvent alors devenir membres du conseil d’administration pour exercer un contrôle personnel sur les activités de l’organisation. Mais c’est plutôt l’exception que la règle.

Quant à l'horizon d'investissement à long terme, nous parlons de l'incapacité de retirer les fonds investis à tout moment. Cela est dû au fait que le projet absorbe presque toujours la totalité du montant de l'investissement et qu'il ne peut être obtenu que si l'entreprise parvient à rester sur le marché. Dans un premier temps, il convient de comprendre que pour certaines entreprises, l'entrée en bourse peut prendre plusieurs années à compter de la date de lancement.

Aucune garantie

Le capital-risque est un type d’investissement dans lequel les acteurs obtiennent tout ou rien. Cela signifie qu'après le financement, un investisseur peut attendre des années que l'entreprise se développe et éventuellement vendre sa participation pour plusieurs millions de dollars. Mais il existe un risque qu'après une longue attente, le projet ne soit pas rentable et que tous les investissements soient perdus. Dans la grande majorité des cas, le montant réel des bénéfices des participants à la startup ne peut être déterminé qu'après la cotation en bourse des actions de l'entreprise. En fin de compte, le prix des actions d'une société sera déterminé par son

Situation en Russie

Si l'on considère les investissements en capital-risque russes, il convient de noter que ce type de financement ne peut pas être qualifié de particulièrement populaire dans la CEI. Au départ, même les projets les plus prometteurs au sein de la Fédération de Russie étaient principalement investis par des investisseurs étrangers. Mais sur à l'heure actuelle Les russes se sont déjà formés et se développent ce type investir. Par exemple, Russian Venture Company OJSC, en collaboration avec l'association REVI, surveille en permanence divers fonds et apporte une assistance qualifiée dans leur développement.

À ces fins, diverses présentations spécialisées, forums et expositions sont organisés.

Conclusion

L'investissement en capital-risque est certainement populaire dans le monde, car il permet à des entreprises brillantes de se développer et génère souvent des bénéfices fabuleux. Mais il convient de rappeler que de nombreux investisseurs ont perdu les fonds investis dans des projets apparemment prometteurs. Nous pouvons donc conclure que cette voie est réservée aux hommes d’affaires expérimentés.

Salutations, chers lecteurs du blog !

Aujourd'hui, nous examinons des concepts tels que les investissements en capital-risque et les investisseurs en capital-risque, les avantages et les inconvénients de ces investissements.

Le capital-risque est un type d'investissement destiné à investir des fonds dans des organisations en démarrage ou en croissance où l'activité est soumise à un niveau de risque élevé ou modéré. En règle générale, instruments financiers sont mis en œuvre dans structures organisationnelles, où ils se spécialisent dans l'innovation, l'ingénierie et la recherche, le développement de technologies ayant besoin du marché.

Les investissements sont divisés en certaines étapes :

• tôt
• étapes de croissance et d’expansion

Les investissements en capital-risque sont principalement investis à un stade précoce, où ils sont divisés en trois sous-catégories :

• Pré-semis. Se démarque ici montant important pour développer de futurs concepts commerciaux.
• Semis. Un financement est fourni pour terminer le développement du produit et sa commercialisation initiale.
• D'abord. Un financement est fourni pour démarrer la production commerciale et les ventes.

Le risque est la principale différence par rapport à l’investissement plus traditionnel. JE. Après tout organismes bancaires En raison des risques élevés, ils ne fourniront pas d'aide directe au crédit et la principale source de financement sera constituée d'investisseurs privés ou de fonds de risque.

Qu'est-ce qu'un fonds de capital-risque ?

Fonds de risque est un fonds d'investissement axé sur l'interaction avec des entreprises de « nouvelle génération », ou startups. Par startup, nous entendons un projet. Les fonds de capital-risque ont trouvé leur niche il y a longtemps, car la législation de la plupart des pays autorise de tels investissements risqués.

Les particuliers et les entreprises peuvent participer à un tel fonds. fonds de pension, organismes bancaires. En règle générale, les fondateurs d’une société de capital-risque apportent souvent leur part de l’argent.

Initialement, le portefeuille du fonds peut comprendre 8 à 13 sociétés. Sur une longue période (5 à 8 ans), les objets se développent et grandissent. Une fois que les organisations ont réussi dans leurs activités, le fonds de capital-risque vend ses actions par le biais d'actions ou les vend à un investisseur privé.

Sur la base de la coopération avec le fonds, il existe un contrat (accord) de partenariat à droits limités. Les investisseurs qui investissent dans le fonds sont appelés « LP - commanditaires » - commanditaires, et les personnes qui investissent les fonds accumulés du fonds dans des organisations en développement sont appelées « GP - commandités » - commandités.

En 2005, les fonds de risque aux États-Unis ont réalisé un nombre record de transactions - 5 000, pour lesquelles le volume total d'investissement s'est élevé à environ sept millions de dollars.

Investisseur de capital-risque

Investisseur de capital-risque est une personne ordinaire qui
investit l'entreprise avec
opportunités à fort potentiel. Ces investisseurs sont appelés « Business Angels ». En règle générale, ces « anges » constituent la principale source de financement et d'assistance pour une startup, mais si le projet ne réussit pas et échoue, l'investisseur en capital-risque ne pourra pas restituer son argent. espèces.

Le sujet de l'investissement peut être non seulement des projets, mais aussi des idées non réalisées. Parallèlement, les business angels au niveau professionnel tentent de maîtriser au maximum leurs risques et de participer au projet de toutes les manières possibles, à savoir :

• déterminer une stratégie de démarrage efficace ;
• vision personnelle et expérience accumulée;
• utilisez vos différentes connexions ;
• attirer des partenaires et de futurs clients (utilisateurs) ;

Souvent, les investisseurs agissent ensemble et mettent en commun leurs ressources. Grâce à la cohésion, les risques liés aux investissements en capital-risque seront considérablement réduits.

Dans notre pays, ces investissements ne sont pas aussi développés qu'aux États-Unis ou en Europe, où environ 50 000 transactions sont réalisées chaque année pour un volume total de 500 000 $.

Selon Igor Gladkikh, en Russie, les investisseurs providentiels essaient de ne pas faire de publicité et mettent souvent en œuvre des programmes de subventions. Mais il existe certaines associations d'investisseurs en capital-risque dans la région de Moscou et dans les régions de l'Est. Grâce aux statistiques réalisées en 2015, la majorité des business angels ont investi dans des projets de l'industrie informatique. Eh bien, nous espérons qu'ils se justifieront pleinement.

Avantages et inconvénients

Il est probablement nécessaire de souligner au départ que les investisseurs en capital-risque sont des personnes disposant d'un revenu considérable, en moyenne de 150 à 250 000 dollars. Le marché de l'investissement en capital-risque attire principalement rentabilité élevée, par rapport à bourse ou de l'immobilier. Il convient d’examiner plus en détail les avantages et les inconvénients des investissements « providentiels ».

Avantages :

• Les investisseurs en capital-risque donnent une impulsion au développement de nouvelles technologies, de découvertes scientifiques et
  inventions.
• Ils peuvent agir soit individuellement, soit conjointement avec plusieurs investisseurs en capital-risque.
• Ils espèrent récupérer leur argent dans 3 à 4 ans. C’est un plus indéniable, puisque l’objet aura le temps de se réaliser suffisamment pendant ce temps.
• Pour leurs investissements, ils ne réclament qu'une partie des actions de la société avec droit de vote
• Marché financier si large qu'il permet de trouver un business angel sur n'importe quel continent si la startup parvient à l'intéresser.

Défauts:

• Le financement n'intervient qu'au stade initial de l'organisation (projet).
• Manque de grande réputation. Par la suite, ils pourraient se révéler être des « diables » plutôt que des anges.
• Examen minutieux de l’objet et acceptation décision finale, prend beaucoup de temps. Cela peut prendre de six à six mois.

En règle générale, les business angels deviennent des personnes dotées d’un capital inspirant : des hommes d’affaires et des investisseurs prospères. La plupart d’entre eux ont déjà acquis une expérience professionnelle et peuvent clairement analyser et faire des prévisions. Mais personne n’exclut la possibilité de devenir un investisseur en capital-risque et d’investir de petites sommes dans des projets de personnes que l’on connaît ou dont on est proche.

Et enfin, une interview avec un investisseur en capital-risque ukrainien :