چشم انداز یوان به عنوان ارز ذخیره یوان به یک ارز ذخیره تبدیل شد

یوان چین در فهرست ارزهای ذخیره صندوق بین المللی پول قرار خواهد گرفت. این تصمیم در نشست هیئت اجرایی صندوق بین المللی پول در 30 نوامبر اتخاذ شد. پول ملی چین پس از آن به پنجمین عضو سبد ارزهای ذخیره تبدیل خواهد شد دلار آمریکا، یورو، پوند انگلیسپوند و ین ژاپن. صندوق بین المللی پول اعلام کرد که یوان سهمی معادل 10.92 درصد از سبد خرید را دریافت خواهد کرد.

تصمیم هیئت اجرایی برای افزودن یوان به سبد SDR نقطه عطف مهمی به سوی یکپارچگی است. اقتصاد چینوارد سیستم مالی جهانی شود. همچنین موفقیت مقامات چینی در اجرای ارز و سیستم مالیکشورهای در سال های اخیر. اکنون یوان با استانداردهای یک ارز قابل استفاده آزاد مطابقت دارد. یک سبد SDR که شامل رنمینبی است بهتر منعکس می شود اقتصاد جهانیکریستین لاگارد، مدیر عامل صندوق بین المللی پول در یک کنفرانس مطبوعاتی گفت: ".

گنجاندن یوان در سبد صندوق بین‌المللی پول، رویه محاسبه نرخ ابزار مصنوعی پرداختی را که صندوق عمل می‌کند - حقوق ویژه برداشت (SDR؛ محاسبه شده با استفاده از میانگین وزنی نرخ ارزهای ذخیره) تغییر می‌دهد. ذخایر ذخیره شده توسط اعضای صندوق بر اساس SDR تعیین می شود. این صندوق خاطرنشان می کند که گسترش سبد به هزینه یوان، نمایندگی آن را افزایش می دهد - وزن مخصوصیوان 10.92 درصد خواهد بود، یعنی پوند انگلیس (8.09 درصد) و ین ژاپن (8.33 درصد) را در این شاخص دور خواهد زد. دلار آمریکا با 41.73 درصد پیشتاز خواهد بود و یورو با 30.93 درصد در جایگاه دوم قرار دارد.

تصمیم در مورد یوان از اول اکتبر 2016 به اجرا در خواهد آمد. به گفته صندوق، به تعویق انداختن گنجاندن آن در سبد، "زمان لازم را به همه می دهد تا با این تغییرات سازگار شوند."

کارشناسان صندوق در اواسط نوامبر از گنجاندن یوان در سبد خرید حمایت کردند و تشخیص دادند که واحد پول چیندارای دو معیار اصلی است: سهم در صادرات جهانی و میزان استفاده در معاملات مالی. معیار دوم ارزیابی می‌کند که چقدر ارز در خارج از چین مورد استفاده قرار می‌گیرد (به عنوان مثال، بدهی‌های افراد غیر مقیم چقدر است و حجم اوراق قرضه منتشر شده به یوان)، و همچنین در چه حجمی در صرافی‌های پیشرو معامله می‌شود. خطر تحریف نرخ ارز توسط معاملات بزرگ وجود دارد).

این معیارها به معنای تبدیل پذیری کامل یوان نیستند - مقامات چینی انتظار دارند تا سال 2020 آن را به طور کامل آزاد کنند (در حال حاضر در چین هنوز محدودیت هایی در مبادله ارز و خرید سهام شرکت های چینی در بورس وجود دارد). با این حال، برای برآوردن معیارهای صندوق بین المللی پول، بانک مرکزی چین تعدادی اصلاحات آزادسازی را انجام داد بخش مالی. سقف نرخ سپرده سرانجام برداشته شد (این امر سهم بانک های خصوصی در بازار را محدود کرد)، نرخ مبادله یوان انعطاف پذیرتر شد (و به نرخ فراساحل نزدیکتر شد)، دسترسی به بازار اوراق قرضه چین و روند انجام معاملات با بانک های داخل کشور از طریق راه اندازی تسهیل شدند سیستم پرداخت CIPS.

هر سال، تحلیلگران بیشتری به این نتیجه می رسند که دلار آمریکا با آینده ناخوشایندی روبرو است. آیا ارزش پول آمریکا ممکن است در مقطعی کاهش یابد؟ دلیل آن این است که تمام دنیا دلار را برای پرداخت می پذیرند، زیرا آمریکا به عنوان یک قدرت جهانی پیشرو شناخته شده است. اما چگونه از این رهبری حمایت می شود؟ ایالات متحده در حال حاضر 21 تریلیون دلار (به اندازه ) به جهان بدهکار است. اگر برگه سبز واقعاً شروع به کاهش ارزش کند چه اتفاقی می افتد؟ آیا ارزی وجود دارد که بتواند جایگزین دلار شود؟ به گفته کارشناسان و تحلیلگران، یوان چین می تواند این نقش را بر عهده بگیرد.

چرا پول جهانی آینده یوان نامیده می شود؟

صحبت هایی از جمله در ایالات متحده در مورد کنار گذاشتن دلار در پرداخت های بین المللی وجود دارد. با توجه به میلیاردر آمریکاییجیم راجرز ("افسانه وال استریت"، همانطور که او نامیده می شود)، دلار موقعیت خود را در آینده نزدیک از دست خواهد داد. راجرز معتقد است که رهبری جهانی آمریکا بر هیچ چیز مبتنی نیست.

واقعیت جالب:نام گذاری ارز بین المللی در استاندارد ISO 4217 CNY است. میانگین نرخیوان در برابر روبل امروز: 1 یوان برابر با 10 روبل است.

سیستم مبتنی بر دلار به سادگی ناعادلانه است. این ارز توسط هیچ چیزی پشتیبانی نمی شود. ایالات متحده با چاپ دلار، آنها را با کالاهای تولید شده در کشورهای دیگر از جمله منابع انرژی مبادله می کند. هر محصولی حاصل کار افراد خاص است. آیا چنین سیستمی می تواند تا زمانی که صاحبان پول بخواهند دوام بیاورد؟ البته دیر یا زود ساعتی فرا می رسد که نیاز به فرمت مجدد سیستم به وجود می آید.

چرا یوان را ارز جهانی آینده می نامند؟ اول از همه، زیرا در حال حاضر اقتصاد امپراتوری آسمانی دوم محسوب می شود. اما، طبق برخی فرضیات، او مدتهاست که اولین بوده است. و اگر اینطور باشد، پس پول چین را نمی توان در دنیا بی ادعا کرد. یکی از نمونه هایی که این موضوع را تایید می کند، تجارت نفت است که در بهار 2018 آغاز شد. بورس اوراق بهادار شانگهای. درست است، هنوز زود است که در مورد حجم های جدی در این مورد صحبت کنیم. اما، "مشکل سخت آغاز است."

رهبری چین قادر است یوان را به یک ارز جهانی تبدیل کند. این گزینه بلافاصله توسط سایر کشورها پشتیبانی می شود. اما آیا پکن به این نیاز دارد؟ به گفته سعید گفوروف، رئیس مرکز تحقیقات تولید ناخالص داخلی، چین علاقه ای به چنین وضعیتی برای پول خود ندارد.

وضعیت یک ارز جهانی امکان نفوذ خارجی ها بر سیاست پولی کشور را فراهم می کند. نکته این است که ارز ذخیره- اینها هنوز تعهدات بزرگی هستند که باید انجام شوند.

نمودار نرخ مبادله 1 دلار آمریکا به یوان چین

آمریکا نقش خود را به عنوان یک رهبر جهانی، همراه با تعهدات خود در رابطه با نقش دلار، به لطف سیاست و قدرت خود، اغلب تهاجمی، حفظ می‌کند. چین دیگری را نگه می دارد سیاست خارجی. او با دقت و دقت بیشتری عمل می کند. البته، تبدیل یوان به واحد پول جهانیفرصتی برای دریافت مزایای اضافی فراهم می کند. اما در عین حال، روابط با سایر کشورها ممکن است پیچیده تر شود.

به گفته شهروندان کشورهای اتحادیه اروپا، یک نمونه از آن، یورو است، بانک مرکزی اروپا تا حد زیادی در کاهش استانداردهای زندگی آنها مقصر است.

پول چین در خدمت بخش واقعی اقتصاد است

در حال حاضر چین ترجیح می دهد روابط خود را با کشورهای دیگر بهبود بخشد و توسعه دهد. یک مثال ساده: امپراتوری آسمانی برای مدت طولانی با استرالیا همکاری اقتصادی داشته است. چین ماشین آلات و تجهیزات را در آنجا تامین می کند و در مقابل آلومینا، زغال سنگ و سایر کالاهای مشابه را خریداری می کند. در چنین شرایطی ممکن است از ارز آمریکایی استفاده نکند. معامله با یوان و دلار استرالیا راحت تر و سودآورتر است. به طور مشابه، هنگام معامله با روسیه، پکن بهتر است از جفت روبل-یوان استفاده کند.

البته کسب سود بیشتر با انتشار ارز ذخیره خود به معنای دریافت اثر اضافی است. اما پکن اهداف دیگری دارد. اقتصاد این کشور عمدتاً بر مصرف داخلی متمرکز است. ما در مورد تحول کشور صحبت می کنیم. برخی از شهروندان، و ما در مورد صدها میلیون نفر صحبت می کنیم، هیچ ارتباطی با اقتصاد جهانی ندارند. به عنوان مثال، اکثریت قریب به اتفاق دهقانان خود را تغذیه می کنند و خود را به حداقل خرید محدود می کنند. کشاورزیحیاتی است صنعت مهمدر چین که بیش از 300 میلیون کشاورز را استخدام می کند.

در حال حاضر، چین به طور فزاینده ای در حال اصلاح ساختار اجتماعی خود است. بنابراین، به دلیل ساخت نیروگاه برق آبی سه دره، بیش از یک میلیون نفر شهرنشین شدند. اکنون آنها نه روی زمین، بلکه در شرکت ها کار می کنند. اهمیت چنین تغییراتی بالاتر از سودی است که از آن حاصل می شود دستگاه چاپ. ریسک کردن برای کسب سود از طریق سفته بازی برای پکن غیرقابل قبول است. توسعه اقتصاد واقعی کشور بسیار بهتر است.

در مورد تجارت بین‌الملل، چین به تدریج در تسویه حساب‌های متقابل به جفت ارز روی می‌آورد و در نتیجه وابستگی خود به دلار را کاهش می‌دهد.

واقعیت جالب: یک یوان به 10 جیائو (角) تقسیم می شود. جیائو به 10 فن (分) تقسیم می شود. به عنوان مثال، مقدار 3.14 یوان 3 یوان 1 جیائو 4 فن (三元一角四分) تلفظ می شود. در گردش سکه هایی با عناوین 1، 2، 5 فن، 1 و 5 جیائو، 1 یوان وجود دارد.

یک نکته مثبت دیگر در اینجا وجود دارد. استفاده جفت ارزتوسعه اقتصادهای واقعی را ترویج می کند و اقتصاد مالی، از جمله سفته بازان را به پس زمینه می برد.

ایالات متحده به این مسیر نیاز ندارد. رها کردن دلار به معنای رها کردن حساب های آمریکایی است. در نتیجه، بانک های آمریکا ضرر می کنند. پاسخ ایالات متحده فقط می تواند تجاوز باشد، البته که لزوماً در استفاده از نیروی نظامی بیان نمی شود.

جنگ تجاری بین ایالات متحده و چین چه می تواند منجر شود؟

جنگ تجاری آغاز شده توسط آمریکا علیه چین (اما واشنگتن در تلاش است تا به متحدان خود ضربات اقتصادی وارد کند) هر دو طرف را تحت تأثیر قرار می دهد. با این حال، چین در واکنش به حملات با افزایش تعرفه ها در موقعیت کمی بهتر است.

پکن با پاسخ های خود نه تنها به اقتصاد آمریکا آسیب می رساند، بلکه در عین حال تامین کنندگان جدیدی نیز پیدا می کند. شرکت های دیگری به جای شرکت های آمریکایی وارد بازار چین می شوند. علاوه بر این، ایالات متحده به هیچ وجه نمی تواند بر برنامه جاری جاده ابریشم تأثیر بگذارد. این به هیچ وجه به واشنگتن وابسته نیست، زیرا به هیچ وجه بر قلمرو ایالات متحده تأثیر نمی گذارد.

اما پکن هنوز یک حرکت نسبتاً کامل دیگر در انبار دارد. ما در مورد کاهش ارزش یوان صحبت می کنیم. به گفته سرمایه گذار جیم ریکاردز، که پیش بینی های خود را در The Daily Reckoning به اشتراک گذاشت، این تنها چیزی است که برای امپراتوری آسمانی باقی مانده است.
سرمایه گذار با ارقام زیر فعالیت می کند. حجم صادرات آمریکا 150 میلیارد دلار است. معرفی شده – 200 میلیارد. اگر چین 25 درصد ارزش یوان را کاهش دهد، این کشور می تواند نرخ فعلی را حفظ کند رشد اقتصادی. اما کاهش ارزش اقتصاد چندین کشور را به طور همزمان تحت تاثیر قرار خواهد داد.

تلاش چین برای کاهش ارزش پول خود در سال 2015 بازار آمریکا را به هم زد. این کاهش از 10 درصد گذشت. اگر سناریوی کاهش ارزش تکرار شود، سقوط نه تنها ایالات متحده، بلکه بیشتر اقتصادهای آسیایی را نیز تحت تاثیر قرار خواهد داد.

چین در حالی که آماده می شود با کشورهای عمده تولید کننده نفت متحد می شود

واشنگتن درک می کند که کاهش ارزش یوان، اول از همه، برای ایالات متحده چه معنایی می تواند داشته باشد. آمریکا به چنین تحولی نیاز ندارد. شاید در تلاشی برای جلوگیری از یک سناریوی نامطلوب، اتهامات استفاده از یوان در جنگ تجاری با نظم نسبی از سوی کاخ سفید به پکن وارد شود.

با این حال، برای سال‌های متمادی، بدون مواجهه با مقاومت جدی از سوی کشورهایی که آمریکا علیه آنها تحریم کرده‌اند، آمریکایی‌ها به سادگی فراموش می‌کنند که علاوه بر نرخ ارز و اقتصاد مالی، اقتصاد واقعی نیز وجود دارد.

یک جنگ تجاری می تواند پروژه های صادرات LNG ایالات متحده را متوقف کند. علاوه بر این، موضوع فقط به برخی از کارخانه ها یا اشیاء دیگر محدود نمی شود. همه چیز خیلی جدی تر است.

واقعیت جالب:از سال 1994 تا ژوئیه 2005، یوان با نرخ مبادله 8.28:1 به طور محکم به ایالات متحده متصل بود. تنها در 21 ژوئیه 2005، جمهوری خلق چین پیوند یوان با دلار را کنار گذاشت و نرخ ارز ملی را تا 2 درصد افزایش داد. اکنون نرخ تبدیل دلار در برابر یوان به طور متوسط ​​است: 1 USD = 6.85 CNY.

معلوم می شود که پکن که در رویارویی سختی با واشنگتن قرار دارد، شروع به دیکته کردن شرایط خود به آن کرده است. در عین حال، «ماشین جنگی» قدرتمند یا توانایی فدرال رزرو برای چاپ دلارهای لازم برای پوشش همه هزینه ها، به دومی کمک نمی کند. البته ابزارهای دیگری نیز وجود دارد، اما کاربرد آنها در حال حاضر تقریباً صفر است.

به نظر می رسد که ارز ذخیره جهانی در حال از دست دادن به یوان است. دلیلش هم این است که ارز آمریکایی فراهم می کند بازارهای مالی، چینی – بخش واقعیاقتصاد. همزمان، یوان به تدریج در تجارت بین کشورها اهمیت فزاینده ای پیدا می کند و جای دلار را می گیرد.

از اول اکتبر، ارز چین رسما وارد سبد ارزی انحصاری صندوق بین‌المللی پول می‌شود، اگرچه برای مدت طولانی قابل تبدیل آزادانه نخواهد بود.

از اول اکتبر 2016، نه چهار ارز مانند دهه و نیم گذشته، بلکه پنج ارز ذخیره رسماً در جهان فعالیت خواهند کرد: چینی ها به ارزهای آمریکایی، اروپایی، بریتانیایی و ژاپنی خواهند پیوست. این همان چیزی است که هیئت مدیره صندوق بین المللی پول (IMF) تصمیم گرفت. در 30 نوامبر 2015 با درخواست پکن موافقت کرد و ده ماه بعد تصمیم گرفت که واحد پول چین یعنی یوان را در سبد ارزی خود قرار دهد. این در سال 1969 برای تعیین نرخ یک واحد پرداخت غیر نقدی متعارف - حقوق برداشت ویژه (SDR) ایجاد شد.

در ابتدا، این سبد حاوی 16 ارز بود، اما در سال 1981 تعداد آنها به پنج ارز اصلی کاهش یافت: دلار آمریکا، مارک آلمان، فرانک فرانسه، پوند انگلیس و ین ژاپن.

در سال 2000، پس از ورود ارز اروپایی به گردش غیرنقدی، مارک و فرانک جای خود را به یورو داد. و اکنون، برای اولین بار در تاریخ صندوق بین المللی پول، یک عضو اساساً جدید در باشگاه انحصاری پذیرفته شده است.

در همان زمان، یوان بلافاصله جایگاه سوم را به خود اختصاص داد و سهم تقریباً 11٪ را دریافت کرد. دلار در حدود 40 درصد باقی ماند، اما سهم یورو از 37 درصد به 31 درصد کاهش یافت. پروفسور رولف لانگهامر، معاون سابق مؤسسه اقتصاد جهانی در کیل (IfW)، این وضعیت را کاملاً موجه می‌داند: «اهمیت یورو در معاملات بین‌المللی رو به کاهش است، زیرا دیگر آنقدرها در تجارت بین‌المللی مسلط نیست».

پروفسور هنینگ وپل، مدیر مؤسسه اقتصاد جهانی هامبورگ (HWWI)، حتی معتقد است که کاهش سهم در سبد صندوق بین‌المللی پول به نفع پول اروپایی خواهد بود: «یورو که دومین ارز ذخیره مهم است، در در حال حاضر یک ارز مهم سوم جذب شده است، و این بار مشخصی را از روی یورو برداشته است. به عبارت دیگر، تقاضای جهانی برای یورو اندکی کاهش می‌یابد که به کاهش نرخ ارز کمک می‌کند و به صادرات اروپا انگیزه بیشتری می‌دهد.

از این گذشته، تقاضای جهانی برای یوان اکنون افزایش خواهد یافت. بنابراین، احتمالاً جایگاه برجسته‌تری در ذخایر ارزی بسیاری از بانک‌های مرکزی در سراسر جهان خواهد داشت، اگرچه آنها ملزم به تکرار ساختار سبد صندوق بین‌المللی پول نیستند. با این حال، پروفسور رولف لانگهامر تأکید می کند که ویژگی برجسته واحد پولی چین را فراموش نکنید: "چهار ارز دیگر - دلار، یورو، پوند و ین - دارای نرخ ارز شناور نیستند."

مقامات چینی ارز خود را در یک کریدور ارزی نسبتاً سفت نگه می‌دارند و همچنین حرکت سرمایه را محدود می‌کنند. بنابراین، یوان را نمی توان به معنای واقعی کلمه یک ارز قابل تبدیل آزاد در نظر گرفت.

با این وجود، پروفسور هنینگ وپل تصمیم صندوق بین المللی پول را موجه می داند: «از یک سو، این تصمیم نشان دهنده اهمیت فزاینده و مداوم چین برای اقتصاد واقعی. از سوی دیگر، این شکل از تشویق به منظور الهام بخشیدن به چین برای برداشتن گام‌های بیشتر در جهت تبدیل‌پذیری آزاد ارز خود است."

در حال حاضر، مقامات چینی به طور مصنوعی نرخ مبادله یوان را کاهش می دهند تا صادرات را تحریک کنند، اما در بلندمدت، چین علاقه مند به شناور شدن است. نرخ ارزهنینگ وپل متقاعد شده است: «چین اکنون در حال تغییر مدل توسعه خود است، این کشور از رشد صادراتی به سمت رشد ارائه شده توسط بازار داخلی دور می‌شود مدل اقتصادیمدیر HWWI معتقد است: «درست است، انتقال به شکل‌گیری نرخ ارز صرفاً مبتنی بر بازار ممکن است 10 تا 15 سال در چین طول بکشد.

بنابراین، رولف لانگهامر در مورد چشم انداز فوری یوان به عنوان ارز ذخیره کاملاً تردید دارد. "با تصمیم به حفظ ذخایر خود در یک ارز یا ارز دیگر، به این ترتیب به دنبال محافظت از خود در برابر نوسانات احتمالی در نرخ ارزهای دیگر هستید. واحدهای پولی. اما شما با ارزی مانند یوان به این هدف نخواهید رسید، زیرا نرخ مبادله آن به سبد ارزی گره خورده است که دلار مهمترین جایگاه را در آن اشغال می کند.

یوان در برابر دلار به بالاترین سطح خود در دو سال گذشته رسید. برای تقویت پول ملی، بانک خلق چین تقاضای مبادله ای برای یوان را تحریک کرد. بنابراین، در طول هفته میانگین نرخ ارز 1.8 درصد افزایش یافت و در بالاترین سطح از دسامبر 2015 - 6.44 یوان به ازای هر دلار قرار گرفت.

تقویت پول چین با انتظارات از اصلاحات همراه است. در پایان سال گذشته وجود داشت سوال اصلی، که مورد بحث است: چه خواهد شد اصلاحات اقتصادیدر چارچوب برنامه پنج ساله آندری شنک، تحلیلگر برجسته در بانکداری خصوصی Otkritie به RT توضیح داد: شاید تضعیف کنترل سرمایه وجود داشته باشد.

این کارشناس همچنین خاطرنشان کرد: تقاضا برای ارز نیز با انتظار انقباض همراه است سیاست پولیبانک خلق چین

همانطور که الکسی ماسلوف، رئیس دانشکده شرق شناسی در دانشکده عالی اقتصاد دانشگاه تحقیقات ملی به RT گفت، تقویت یوان با مداخلات پولی بزرگ در بازار داخلی توسط تنظیم کننده چین تسهیل شد.

علاوه بر این، رشد پول چین عمدتاً به دلیل اظهارات بانک‌های مرکزی اروپایی در مورد گنجاندن یوان در ذخایر خود تحریک شد. به عنوان مثال، بوندس بانک آلمان تصمیم گرفت یوان را در ذخایر خود بگنجاند. آندریاس دامبرت، عضو هیئت مدیره، به بلومبرگ گفت که این تصمیم در رابطه با سرمایه گذاری 500 میلیون یورویی بانک یوروسنترال در دارایی های یوان در سال 2017 گرفته شده است.

عجیب است که تنها چند ساعت پس از این بیانیه، بانک مرکزی فرانسه نیز ذخیره بخشی از ذخایر خود را به یوان تایید کرد. سایر بانک های مرکزی اروپایی از «همکار» خود پیروی کردند و همچنین شروع به خرید یوان برای ذخایر ارزی خود کردند. به گزارش رویترز، بانک بلژیک 200 میلیون یورو ارز چینی خریداری کرد، بانک مرکزی اسلواکی نیز بخشی از وجوه را به یوان سرمایه گذاری کرد و بانک اسپانیا نیز اعلام کرد که قصد دارد در یوان سرمایه گذاری کند. در همان زمان، Riksbank (بانک مرکزی سوئد) و بانک ملی اسلوونی اعلام کردند که یوان ندارند و قصد سرمایه گذاری در ارز چین را ندارند.

"بین المللی شدن یوان"

افزایش اهمیت یوان پس از گنجاندن این ارز توسط صندوق بین‌المللی پول در سبد حق برداشت ویژه (SDR) خود در سال 2016 آغاز شد و آن را به عنوان "یک نقطه عطف مهم در ادغام اقتصاد چین در سیستم مالی جهانی" تشخیص داد. یوان پس از دلار (41.73 درصد) و یورو (30.93 درصد) سومین ارز بزرگ در سبد صندوق بین المللی پول شد (10.92 درصد)، اما بالاتر از ین ژاپن (8.33 درصد) و پوند استرلینگ (8.09 درصد). ).

همانطور که الکسی ماسلوف اشاره می کند، دولت چین به دنبال افزایش تدریجی اهمیت پول ملی است. در آخرین کنگره حزب کمونیست چین، وظیفه "بین المللی کردن یوان" تعیین شد. در عین حال، زمانی که ارزش نرخ ارز صرفاً توسط بازار تعیین می شود، مقامات چینی در مورد تبدیل ارز به تبدیل آزاد صحبت نمی کنند.

دولت چین کنترل یوان را رها نمی کند، بنابراین در مورد نیاز به اهمیت بین المللی بیشتر به آن صحبت می کند. بنابراین، چین در حال ایجاد سیستمی موازی با ارز قابل تبدیل آزاد است که در آن یوان به دلیل ثبات آن باید به اندازه کافی ارزش گذاری شود تا به تدریج همه تجارت با چین را با دور زدن دلار به پرداخت های دوجانبه منتقل کند.

یک گام به سوی افزایش ارزش پول چین پروژه ای است که هدف آن است ادغام اقتصادیچین و کشورهای اوراسیا. همانطور که الکسی ماسلوف گفت، یک یوان قوی برای چین برای اجرای این پروژه مهم است. بنابراین، این کارشناس انتظار دارد که کل سال 2018 با تقویت پول چین همراه شود.

به عنوان بخشی از این پروژه، چین وام هایی ارائه می دهد، از جمله وام هایی که این کشور مستقیماً پول دریافت نمی کند، بلکه فقط تجهیزات یا تجهیزات دریافت می کند. نیروی کار. به طور رسمی، این وام به شرکت های چینی صادر می شود که منابع این مبلغ را تامین می کنند. از این نظر، برای چین مهم است که این وام کاملاً قوی باشد.

نکته قابل توجه پروژه "یک کمربند، یک جاده" آغاز معاملات آتی نفت یوان در بورس بین المللی انرژی شانگهای (INE) است. در ابتدای سال، بلومبرگ به نقل از پرتال خبری چینی Jiemian گزارش داد که تجارت با یوان می تواند از 18 ژانویه آغاز شود. با این حال، تاریخ عرضه رسمی برای معاملات هنوز تعیین نشده است.

ارز ثابت

یکی از مشکلاتی که چین را از افزایش گردش یوان در جهان باز می دارد این است که این ارز صرفا بر پایه رفاه و ثبات اقتصاد خود چین است.

«اقتصاد چین به طور فعال در حال توسعه است، اما بخش بانکیبه قدری فعالانه توسط دولت تنظیم می شود که نمی توان آن را بازار در نظر گرفت، بنابراین ارز چین هنوز آزادانه قابل تبدیل نیست.

آندری شنک معتقد است که یک ارز ثابت هزینه های بسیار بالایی دارد و خطراتی را ایجاد می کند و چین به عنوان دومین اقتصاد در جهان باید به سمت یوان آزادانه تبدیل شود.

به گفته این کارشناس، ساختار اقتصاد مانع حذف کنترل های ارزی می شود. شرکت های دولتی چین به شدت از طریق وام های ارزان یارانه دریافت می کنند، بنابراین اگر ارزش یوان کاهش یابد، اقتصاد این کشور به شدت آسیب خواهد دید. بر اساس گزارش بانک تسویه حساب های بین المللی، در سال 2016 شرکت های بزرگ یا 169 درصد از تولید ناخالص داخلی. علاوه بر این، به گفته آندری شنک، دولت چین از خروج گسترده سرمایه در صورت برداشته شدن محدودیت ها می ترسد.

همانطور که الکسی ماسلوف گفت، بسیاری از کشورها، در درجه اول اروپای غربی، ایالات متحده آمریکا و هند، مخالف استقرار یوان به عنوان یک ارز بین المللی هستند. آنها بر این باورند که تمام تجارت باید فقط در چارچوب ارزهای قابل تبدیل آزاد انجام شود که حداقل توسط مظنه بازار ارائه می شود.

حتی آن کشورهایی که به طور رسمی با چین از طریق پول ملی خود یا از طریق سوآپ ارزی مبادله می‌کنند، یعنی ارزهای خود را از طریق بانک‌ها مبادله می‌کنند، می‌ترسند به یوان و اقتصاد چین گره بخورند و تقاضای تخصیص وام به آنها کنند. یا به دلار یا به دلار، " - نتیجه گیری ماسلوف.

در پایان نوامبر 2015، هیئت مدیره صندوق بین المللی پول تصمیم گرفت که یوان چین را در سبد ارزهای ذخیره قرار دهد. به گفته مدیر عامل صندوق، کریستین لاگارد، این نشانه ای از به رسمیت شناختن پیشرفتی است که مقامات چینی در سال های اخیر در اصلاح سیستم های پولی و مالی این کشور داشته اند. این تصمیم از اول اکتبر 2016 لازم الاجرا خواهد شد.

همانطور که مشخص است، تا همین اواخر، دلار آمریکا، یورو، پوند استرلینگ انگلیس و ین ژاپن به عنوان ارزهای ذخیره سبد حق برداشت ویژه (SDR) استفاده می شد. بر اساس گزارش های صندوق بین المللی پول، یوان 10.92 درصد از سبد ارزها را به خود اختصاص خواهد داد که هم از سهم پوند انگلیس 8.09 درصد و هم از سهم ین ژاپن از 8.33 درصد فراتر خواهد رفت. سهم دلار آمریکا، علیرغم کاهش، بزرگترین باقی خواهد ماند - 41.73٪، سهم یورو 30.93٪ خواهد بود.

یوان چین در سال های اخیر به عنوان یک "ارز قابل استفاده آزاد" در نظر گرفته شده است، زیرا در پرداخت ها در سراسر جهان استفاده می شود. با توجه به سیستم بین بانکیانتقال اطلاعات سوئیفت، تا پایان تابستان 2015، سهم یوان در پرداخت های بین المللی به 2.79 درصد افزایش یافت و بنابراین، برای اولین بار از نظر این شاخص، از ین ژاپن پیشی گرفت. در سال 2010، در جریان آخرین بازنگری سبد ارزها، صندوق بین المللی پول به پکن اجازه نداد که یوان را در فهرست معتبر قرار دهد، با این استدلال که پول چین در آن زمان الزامات استفاده آزاد را برآورده نمی کرد. طی پنج سال گذشته، رنمینبی به عنوان ارز تسویه حساب پیشرفت چشمگیری داشته است و از جایگاه 35 در پایان سال 2010 به رتبه پنجم در سال 2015 رسیده است، در حالی که به پرکاربردترین ارز تسویه حساب در منطقه آسیا و اقیانوسیه تبدیل شده است.

در آماده سازی برای رای گیری صندوق بین المللی پول، چین دسترسی به داخلی را باز کرد بازار ارزو بازار اوراق قرضه برای بانک های مرکزی خارجی، نقش بانک چین در تعیین محدوده معاملات روزانه برای یوان تقویت شد. با این حال، این اقدامات انجام شده برای اطمینان از اینکه یوان با "معیارهای گردش آزاد" مطابقت دارد، هنوز در آزمون زمان مقاومت نکرده است.

تصمیم برای گنجاندن یوان در سبد ارزی SDR باعث ارزیابی های متفاوتی در بین تحلیلگران جهانی شد. هیچ کس موفقیت های آشکار امپراتوری آسمانی در دهه های گذشته را که به رقیبی جدی برای اقتصادهای پیشرو جهان تبدیل شده و در سال 2010 در صادرات کالا در جهان پیشتاز بود، مناقشه نمی کند. با این حال، در حال حاضر، با کاهش رشد اقتصادی، اقتصاد چین مشکلاتی را برای بازارهای مالی و کالایی ایجاد کرده است. اگر اقتصاد چین در سال‌های آینده به کندی ادامه دهد، استدلال‌های کسانی را که امروزه معتقدند گنجاندن یوان در SDR به آن انگیزه مثبتی می‌دهد، رد خواهد کرد.

همانطور که یی گانگ، معاون رئیس بانک خلق چین، بلافاصله پس از تصمیم تاریخی صندوق بین المللی پول گفت، این کشور آماده مقابله با خطرات احتمالی است که ممکن است پس از گنجاندن یوان در سبد ارزهای جهانی، به ویژه، به وجود آید. ثابت نگه داشتن نرخ مبادله یوان لازم به ذکر است که ما در مورد تعهدات کاملاً جدی صحبت می کنیم. بنابراین، صندوق بین المللی پول ممکن است از پکن بخواهد که به شدت از مداخلات ارزی خودداری کند و همچنین کنترل سرمایه را کنار بگذارد.

رشد سریع بی‌سابقه اقتصاد چین و استفاده فزاینده از یوان در پرداخت‌های بین‌المللی، برای گنجاندن پول ملی آن در سبد SDR کافی نیست.

معلوم شد که برای تعدادی از شاخص ها، مانند استفاده بانک های مرکزییوان چین به عنوان ارز ذخیره یا به عنوان وسیله ای برای استقراض در بازارهای سرمایه، از دلار کانادا و استرالیا که در سبد ارزهای صندوق گنجانده نشده اند، پایین تر است. بر اساس آخرین داده های صندوق بین المللی پول، سهم یوان در ساختار ذخایر ارزی بین المللی تنها 1.1 درصد بود در حالی که برای دلار آمریکا این رقم 63.7 درصد بود. علاوه بر این، یوان با سایر ارزهای ذخیره متفاوت خواهد بود زیرا تنها ارز ذخیره با نرخ مبادله ثابت باقی خواهد ماند. یوان را نمی توان آزادانه خرید و فروش کرد. فقط در سال 2020 چینی ها پول ملیباید آزادانه تبدیل شوند. کارشناسان می گویند که اگر یوان چین نبود، بلکه واحد پول یک کشور دیگر بود، صندوق با چنین امتیازاتی موافقت نمی کرد.

دومی نشان می دهد که صندوق بین المللی پول امتیازات خاصی به چین داده است و تصمیم آن برای گنجاندن یوان در سبد ارزها سیاسی است. این نظر به ویژه توسط نمایندگان موسسه بسیار معتبر پترسون برای اقتصاد جهانی در واشنگتن بیان شد. این امتیازات می تواند به دلیل تمایل به رفع نارضایتی پکن از وضعیت فعلی با توزیع مجدد آرا و سهمیه ها در صندوق بین المللی پول باشد.

همانطور که مشخص است، طبق تصمیم صندوق بین المللی پول در سال 2010، سهمیه کشورهای BRIC در صندوق از 10.71٪ به 14.18٪ افزایش یافت و سهام چین و روسیه نیز بر همین اساس افزایش یافت. با این حال، اصلاحات صندوق بین المللی پول مورد توافق در آن زمان توسط کنگره آمریکا مسدود شد. این به نوبه خود، پکن را وادار کرد تا نهادهای پولی و مالی جایگزین ایجاد کند، که برای سیستم مالی موجود جهانی که عمدتاً توسط ایالات متحده کنترل می شود، بسیار نامطلوب است.

با این حال، از دیدگاه رهبری صندوق بین المللی پول، آخرین اصلاح سبد ارزی چیزی بیش از یک رویه فنی نیست، زیرا واقعیت های آشکاری مانند استفاده از یوان در معاملات بین اعضای صندوق را منعکس می کند. در عین حال، موضع صندوق بین‌المللی پول مطمئناً نشان‌دهنده اعتماد آن به چشم‌انداز اقتصاد چین است، که در سال‌های اخیر قبلاً اقتصاد آمریکا را «نفس می‌کشد». به طور کلی، صندوق بین المللی پول نمی تواند پول دومین اقتصاد بزرگ جهان را در لیست افتخاری ارزهای SDR قرار دهد، زیرا این امر برای حفظ مشروعیت جهانی صندوق به مصلحت است.

1. حق برداشت ویژه (SDR) به عنوان ارز خود صندوق بین المللی پول در سال 1969 بر اساس سبد ارزهای ذخیره آن زمان ایجاد شد.